ビットコインのバビロンプロトコルの理解：ハンギングガーデン
要約：
- babylonは、そのコアコンポーネントであるposパブリックブロックチェーンがcosmos ibcに対応しているステーキングプロトコルです。これにより、BitcoinをBitcoinメインネット上でロックし、他のposチェーンのセキュリティを提供すると同時に、babylonメインネットまたはposチェーンのいずれかでステーキングリワードを得ることができます。
- このプロジェクトは、ビットコインエコシステム、ビットコインのプログラミング可能性、ビットコインレイヤー2、ビットコインステーキング、再ステーキング、共有セキュリティ、モジュラリティ、およびコスモスエコシステムの範囲内で運営されています。現在の主流の物語にうまく沿っており、強い物語的魅力を持っています。
- プロジェクトチームは強力な技術力を持っており、コアな技術者やアドバイザーは深い技術的バックグラウンドを持っています。
- このプロジェクトの現在の資金調達総額は少なくとも96.8百万ドルであり、多くの機関からの高い投資と参加を示しています。
- babylonは、60以上のcosmosアプリケーションチェーン、ウォレットサービスプロバイダー、Bitcoinレイヤー2ソリューション、DeFiプロトコル、ロールアップサービスプロバイダー、および他のプロジェクトとの協力関係を築いており、豊かなエコシステムを展示しています。
- 現在、テストフェーズにあり、メインネットはまだ立ち上がっておらず、トークンの経済モデルも公開されていません。
- プロジェクトは、市場でのナラティブの受け入れ、ステーキングの需要不足、およびレバレッジリスクに関連するリスクに直面しています。
1. プロジェクト紹介
バビロンプロトコルは、ビットコインをロックして、他のPoSチェーンのセキュリティを提供し、同時にステーキング報酬を得ることができるビットコインステーキングプロトコルです。バビロンによって、ビットコインはその独特のセキュリティと分散化機能を活用して、他のPoSチェーンを経済的に保護し、他のプロジェクトの迅速な立ち上げを促進することができます。
バビロンプロトコルの中核構造は、バビロンブロックチェーンであり、Cosmos SDK上に構築されたPoSブロックチェーンであり、Cosmos IBCと互換性があります。これにより、ビットコインチェーンと他のCosmosアプリケーションチェーンとのデータ集約と通信が容易になります。
2023年2月に設立されたバビロンプロジェクトは現在テストフェーズにあり、メインネットはまだ開始されておらず、トークンも発行されていません。
このレポートでは、プロジェクトの基本的な要素を物語の観点から分析することに焦点を当てます。プロジェクトチーム、資金、技術、エコシステム、経済モデル、市場の状況、開発状況、リスク要因などの側面をカバーします。
2プロジェクトの物語
暗号通貨の世界では、ナラティブは、暗号通貨業界、暗号通貨、または暗号プロジェクトに関連する主流の視点、ストーリー、または信念を指します。これらは一般の理解や評価に影響を与えます。暗号通貨やWeb3などの投機的な投資分野では、ナラティブは技術の進歩や社会経済的な出来事によってしばしば駆動されます。これらは市場のセンチメント、価格変動、技術の受容において重要な役割を果たします。時には産業、セクター、またはプロジェクトの成功または失敗を決定することさえあります。ミームコインのような非常に投機的なセグメントでは、ナラティブの重要性がしばしば基本的な側面を上回ることがあります。ナラティブは市場の注目を集め、プロジェクトの基本的な側面と相互作用したり、これを肯定的な方向に導いたりすることがあります。また、プロジェクトを停滞状態にすることもあります。したがって、このバビロンプロトコルの分析は、まずそのナラティブに焦点を当てることとします。
2023年以降、LidoやEigenlayerなどの多くのイーサリアムのリキッドステーキング/再ステーキングプロトコルが相当な資金を集めてきました。Eigenlayerは、Ethアセットのセキュリティと分散化を活用して、他のPoSチェーンを保護し、早期のトークン発行に伴う高いインフレを回避させることができます。Eigenlayerは成功を収め、13十億ドル以上のtvlわずか5か月で、そのガバナンストークン$eigenの潜在価値によって、3億ドルから15億ドルの間。
ビットコインは現在の時価総額が約$1.4兆、は市場価値でイーサリアムの3倍です。$445 billionビットコイン上のeigenlayerの成功を複製することで、ビットコインの1兆ドル規模の市場から流動性を解放し、新たな流動性市場を創出し、大規模な投資を引き寄せる可能性があります。
ビットコインのステーキングプロトコルであるbabylonは、ビットコインの新しいユースケースの開発を目指しており、従来の「デジタル通貨」と「デジタルゴールド」の古い物語を超えることを目指しています。これにより、ビットコインはその独自のセキュリティと分散化の特徴を活用して、他のPoSチェーンに経済的なセキュリティを提供すると同時に、ビットコイン保有者が報酬を得ることができ、他のプロトコルの迅速な立ち上げを促進します。
バビロンはまた、ビットコインのための二次ステーキング市場を作成することを目指しており、これにより、より多くのPOSネットワークでビットコインをステーキングすることで、ビットコインとバビロンのアプリケーションシナリオを拡大しています。
さらに、イーサリアムの周りのモジュラーナラティブは強力で、celestia、eigenda、near da、eclipseなどのさまざまなdaプロジェクトが登場しています。babylonもモジュラーアプローチを採用しており、他のposネットワークにモジュールとして統合されているため、モジュラーナラティブと一致しています。
一方、ビットコインエコシステムは爆発的な成長フェーズにあり、レイヤー2のソリューションを含む多くのプロジェクトが台頭し、VCの資金調達と市場の関心を高めています。Messari Researchの四半期ごとの「ナラティブゲーム」カンファレンスでは、ビットコインのプログラム可能性についてのナラティブが受け取ったトップスコア. 投資家や開発者は、ビットコインのプログラマビリティを解き放つ新しい方法を積極的に探しています。ビットコインステーキングプロトコルは、確かにこのニーズに応え、ステーキングに特化したビットコインレイヤー2として機能し、ビットコインの使用需要も増加させます。したがって、バビロンは優れたタイミングと位置付けを持ち、重要なセクターで早期開発の強い基盤を築いています。
要約すると、バビロンプロトコルはいくつかの問題に対処しています: ビットコイン投資の低収益、ビットコインの限られた使用例、およびビットコインシステムの拡張できないセキュリティ。それはビットコインエコシステム、ビットコインのプログラム可能性、ビットコインレイヤー2、ビットコインステーキング、および再ステーキング、共有セキュリティ、モジュラリティ、およびコスモスエコシステムに適合し、主流の物語に沿っており、強力な物語的魅力を持っています。
3. チームのバックグラウンドと資金状況
3.1 チームのバックグラウンド
公式ウェブサイトによると, バビロンチームは32人の技術スタッフとアドバイザーで構成されており、強力な技術力を示し、さまざまなWeb3およびプロジェクトマーケティング活動に積極的に関与しており、高いチームの関与を示しています。以下はいくつかの主要なチームメンバーです:
共同創業者のDavid Tseは、MITで電気工学の博士号を取得し、以前はAT&Tベル研究所で働いていました。Tseの研究は情報理論とその無線通信、機械学習、エネルギー、および計算生物学への応用に焦点を当てています。彼は2017年にクロード・E・シャノン賞を受賞し、2018年には全米技術アカデミーに選出されました。
共同創設者の余明超（フィッシャー）氏は、オーストラリア国立大学で電気通信の博士号を取得。彼はネットワーク情報理論や符号化の理論とアルゴリズムを開発し、特に無線通信に焦点を当てています。
チームのアドバイザーには、Osmosis Labの共同設立者であるSunny Aggarwal氏と、戦略アドバイザーを務めるEigenlayerの創設者であるSreeram Kannan氏が名を連ねています。
3.2 資金状況
2023年5月22日、バビロンは発表しました880万ドルのシードラウンド完了、IDGとBreyer Capitalが主導する。
2023年12月7日、バビロンは発表しました 1800万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを完了する, polychain capitalとhack vcに率いられました。その他の参加者には、framework ventures、polygon ventures、castle island ventures、okx ventures、finality capital、breyer capital、symbolic capital、iosg ventures、web3.com ventures、geekcartel、dovey wan、chain fund capital、cluster capital、l2 iterative ventures、abcde labs、kingsley advaniが含まれていました。
2024年2月27日、バイナンスラボbabylonへの投資を発表しました、金額は開示されませんでした。
2024年5月30日、バビロン社は発表しました7000万ドルの資金調達ラウンドを完了パラダイムに率いられ、30の機関投資家が参加しています。
2024年6月1日時点で、バビロンは9600万ドルを超える複数のラウンドの資金調達を公表しています。
2023年3月1日から2024年5月31日までのビットコインエコシステムを見ています143回の資金調達が行われましたビットコインエコシステムに関連する、総額23億ドルを超えるこれらのうち、85回のラウンドが2024年に発生し、総額945.3億ドル以上になりました。対照的に、同じ期間中のイーサリアム関連の資金提供は合計727ラウンドSolanaは121、Cosmosは50、Avalancheは82でした。これはビットコインエコシステムに対する比較的高い資金レベルを示しており、一部の機関やVCからの関心を反映しています。
他の関連プロジェクトとの資金調達状況を比較すると、バビロンの評価が大まかにわかります。表を見ると、バビロンの資金調達額は、多くの機関が関与しているものの、多くは2次的なVCである他のビットコインレイヤー2プロジェクトよりも高いです。一方で、イーサリアムの再ステーキングプロジェクトであるEigenlayerや、ArbitrumやOptimismなどのイーサリアムレイヤー2プロジェクトと比較すると、バビロンの資金調達額や機関の関与は低いです。
table 1: 関連プロジェクトの資金調達状況テーブル
ただし、Ethereumレイヤー2プロジェクトと比較して、多くのBitcoinレイヤー2プロジェクトは資金情報をより透明性の低い方法で開示していることに注意する価値があります。たとえば、Binance LabsがBabylonへの投資額やB Squareへの投資額は開示されていません。この透明性の欠如は、プロジェクトチームと投資家の間でのプロジェクトの評価膨張や大手機関へのプロジェクト認可のための約束など、潜在的な共謀について投資家の懸念を引き起こす可能性があります。これは彼らの退出時に彼らに利益をもたらすことができます。
もう1つの注目すべきトレンドは、中国人や中国系のチームまたは資本が多くのビットコインエコシステムプロジェクト、特にビットコインレイヤー2プロジェクトに深く関与していることです。中国人または中国系のバックグラウンドを持つコアチームを持つプロジェクトには、バビロンとマーリンチェーンが含まれます。中国人または中国系のバックド投資家には、バイナンスラボ、abcde、okxベンチャーズ、ハッシュキーキャピタル、htxベンチャーズ、mexcベンチャーズ、bixinベンチャー、idgキャピタル、およびウォータードリップキャピタルが含まれます。
4. 技術原理
4.1 プロジェクトのロジック
バビロンは、ビットコインネットワークのセキュリティを活用してPOSネットワークに経済的安全性を提供すると同時に、POSチェーンの信頼できるネットワークをゼロから構築する時間とコストを削減するビットコインステーキングプロトコルを作成することを目指しています。
信頼できるビットコインステーキングプロトコルには、いくつかの特長が必要です：
セキュリティ、非中央集権化、および検閲耐性。プロトコルは「信頼できない」ステーキングを提供し、ステーキングの委任を許容し、再ステーキングをサポートする必要があります。
スラッシング。ステーカーが悪意を持って行動した場合、彼らのロックされたビットコインは減額されるべきです。
自由に償還可能です。ステーカーがステーキングプロトコルに従っている限り、他のすべてのステーカーが不正であっても、ビットコインを自由に償還（引き出し）できるはずです。償還は検閲の対象にすべきではありません。
これらの目標を達成するために、バビロンプロトコルはCosmos IBCと互換性のあるバビロンブロックチェーンネットワークを作成し、ビットコインブロックチェーンをIBC互換のPOSチェーンに接続し、ビットコインベースのタイムスタンプサービスを提供しています。「リモートステーキング」を使用して、ビットコインをビットコインチェーンにロックし、バビロンチェーンで報酬を発行します。ステーキング、償還、スラッシング機能にはビットコインコントラクトエミュレーションを採用し、悪意のあるユーザーをスラッシュするために説明責任のあるアサーションやファイナリティガジェットなどのメカニズムを採用しています。Bitcoin Timestamp Protocolは、ビットコインの償還に使用されます。また、バビロンは、ビットコインのリステーキングプロトコルをネットワーク上に構築できるプラットフォームを構築しました。
4.2 プロトコルアーキテクチャ
バビロンプロトコルのアーキテクチャ設計の主な目的は、バビロンプロトコルを通じて、より多くのネットワークとプロトコルにスケーラビリティを提供することです。バビロンプロトコルのアーキテクチャは、3つの層に分かれています:1.ビットコインネットワークレイヤー2。制御レイヤー 3.データレイヤー
ビットコインネットワーク層は、バビロンプロトコルに接続されたすべてのPOS消費チェーンにタイムスタンプを提供する基盤となる層です。次の4つの特徴があります：1. 高度な分散化。2. 高いシステムの堅牢性（非常にシンプル）で、複雑なスマートコントラクトを実行することができない非チューリング完全なスクリプト言語を使用します。3. データ構造にはアカウントベースのモデルではなく、UTXOモデルを使用します。4. チェーンのセキュリティを維持するためにビットコインをステーキングする必要はありません。
コントロールレイヤーは、ビットコインネットワーク、コスモスハブ、およびデータレイヤーを接続するバビロンブロックチェーンネットワークで構成されるミドルウェアです。バビロンブロックチェーンネットワークは、バビロンプロトコルのアーキテクチャの中核です。そのコンセンサスメカニズムはPOS（具体的にはDPOS）で、主な機能には、POSチェーン向けのビットコインネットワークに基づくタイムスタンプサービスの提供、POSチェーン間およびビットコインチェーン間の状態の同期、ビットコインのステーキング権利とPOSチェーンをマッチングするマーケットの運営、およびステーキングおよび検証情報の記録、POSチェーン向けのファイナリティ署名の記録が含まれます。
プロジェクトはまだメインネットバリデーターの最大数を公開しておらず、それはメインネットの分散レベルに影響を与えます。バビロンプロトコルは、POSネットワークとビットコインネットワークに追加のセキュリティを提供する中間者として機能し、POS消費チェーンのブロックヘッダーをビットコインブロックチェーンに書き込むことで、それらのブロック内のトランザクションが確認されることを確認します。
バビロン・ブロックチェーン・ネットワークはcosmos-sdkに基づいて構築されており、cosmos-ibcと互換性があり、cosmos sdkチェーンの任意の数のタイムスタンプを効率的に集約し、ビットコインチェーンと他のcosmosアプリケーションチェーンとのデータ集約と通信を可能にしています。プロジェクトは将来、任意のposチェーンとの通信機能を示唆しています。
バビロンメインネットとPOS消費チェーンの間には、IBCメッセージングレイヤーがあります。IBCリレーヤーノード。これらのリレーノードは、クロスチェーンメッセージングサービスを提供するリレークライアントを実行するコンピュータノードであり、コントロールレイヤ（バビロンチェーン）とデータレイヤ（POSアプリケーションチェーン）の間で通信を可能にします。
データレイヤーは、バビロンプロトコルを介してビットコインの経済的セキュリティを利用しようとするさまざまなPOS消費チェーンで構成されています。これらのPOS消費チェーンは、バビロンとのオープンなIBC接続など、特定の条件を満たさなければなりません。バリデータノードは、対応するバビロンプロトコルモジュールを実行する必要があります。
Eigenlayerのアーキテクチャと比較すると、Babylonの役割はEigenlayerと似ており、ベースネットワークと上位ネットワークを接続するミドルウェアとして機能します。Babylonエコシステム内のPOS消費チェーンは、EigenlayerのAVSに対応しています。
例えば、BitcoinメインネットワークとEthereumメインネットワークがAndroidオペレーティングシステムに例えられるならば、BabylonプロトコルとEigenlayerプロトコルはWeChatやAlipayに例えることができます。また、Babylon上のPOS消費チェーンとEigenlayer上のAVSは、WeChatやAlipayのミニプログラムに相当します。BitcoinメインネットワークとBabylonプロトコルがPOS消費チェーンのセキュリティを提供するのに対して、AndroidとWeChatがミニプログラムのための安全なオペレーティング環境を提供するのと同じように機能します。
ステーキング契約の4.3技術的な実装原則
4.3.1 バビロンのステーキングメカニズム
ステーキングとは、特定のトークンをバリデーターとしてロックし、posまたはその派生ブロックチェーンネットワークでトランザクションの検証、ブロックの生成、合意、およびネットワークのセキュリティなどの活動に参加し、最終的に報酬を得るプロセスを指します。ステーキングは一般的に、報酬を得るために特定の量のトークンをロックすることを意味し、デフィの「流動性マイニング」と類似しています。この文脈では、posネットワークにおけるステーキングは前者を指し、一方、stake機構を持たずpow合意メカニズムを使用するビットコインネットワークでは、ステーキングは後者を指します。通常のユーザーはposブロックチェーンネットワークのバリデーターを自分で操作することができないため、しばしば流動性ステーキングや委任ステーキングを使用してネットワークの維持と報酬に参加します。
バビロンプロトコルは、ビットコイン保有者がバビロンのマルチシグネチャ契約によって制御されるビットコインメインネット契約アドレスにビットコインをロックし、他のネットワークにステーキング検証サービスを提供することを可能にします。このプロトコルは、ビットコインネットワークの悪意のあるユーザーを削減し、バビロンチェーンまたはPoS消費チェーンで報酬を分配します。このメカニズムは「リモートステーキング」として知られています。
このリモートステーキング方法は、Eigrenlayerのステーキング方法に非常に似ており、以前に議論されたEigrenlayerのステーキングアプローチと比較することができます。バビロンは、"ロックマップミント"のクロスチェーンブリッジモデルを使用せず、ステーキングのためにビットコインをバビロンチェーンにクロスチェーンしない選択をします。代わりに、クロスチェーンブリッジによって導入された追加のセキュリティ仮定を避けるためにリモートステーキングを使用します。リモートステーキングは、クロスチェーンブリッジでの信頼仮定の必要性をなくしますが、「信頼できなさ」を実現するわけではなく、ロックされたビットコインのセキュリティは、そのステーキング契約バビロンチェーン上で。ステーキング契約とクロスチェーンブリッジ契約は、同じ契約層セキュリティレベルに含まれ、類似のセキュリティの前提が必要です。
一方、ビットコインクライアントは、ビットコインのスクリプト言語で書かれたスクリプトを実行することにより、ビットコイン取引を検証します。この言語はスタックベースのプログラミング言語であり、チューリング完全ではありません。したがって、ビットコインネットワーク上のステーキング契約やその他のスマートコントラクトは、ビットコインスクリプトを通じてのみ表現できます。これには、高レベルのスマートコントラクト言語をビットコインスクリプトに変換するデバイスが必要であり、最終的にはビットコインクライアントが読み取り、チェーンに記録されるUTXOを出力する必要があります。
バビロンプロトコルは使用します。ビットコイン契約エミュレーターステーキング契約を実行するために、ビットコイン契約条件シリーズは、ステーキング、償還、およびスラッシングなどのシンプルなスマートコントラクト機能を実装するビットコインスクリプトの一連です。契約エミュレーターは、ビットコインの契約およびハードウェアの実行環境を提供する仮想マシン（VM）に類似したデーモンプログラムであり、契約コードをビットコインスクリプトに変換して最終的にチェーン上に記録されるutxoを出力することで、ビットコインネットワークにスマートコントラクトをもたらし、そのプログラム可能性を向上させます。エミュレーターは、契約委員会のメンバーによって運営されています。エミュレーターコードはオープンソースであり、2024 年 2 月 8 日と 2024 年 4 月 2 日にリリースおよび更新されました。
ビットコイン契約エミュレーターは、Ethereum Virtual Machine（EVM）およびBitLayerのと多くの類似点があります。ビットコイン仮想マシン（bitvm）. これらの3つは類似の機能を果たしますが、その中核的な違いは、契約エミュレータがシンプルであり、主に事前に設定されたルールによるビットコインの支出制限に使用され、ステーキング、償還、スラッシングなどのシンプルなスマートコントラクト機能のみを実装できるということです。対照的に、bitvmとevmはより強力であり、複雑なスマートコントラクトをサポートしています。
委員会の役割は、ビットコインのステーカーやバリデーターによるバビロンPOSシステムへの攻撃から、取引のマルチサイン署名による保護することです。委員会メンバーによるマルチサインのために使用される公開鍵は、バビロンブロックチェーンのジェネシスファイルに記録されます。
現在、プロジェクトは委員会のメンバーのアイデンティティやマルチサインの数を公開していません。委員会メンバーのアイデンティティと数は、プロジェクトのガバナンス計画に密接に関連しており、実際の権限とマルチサインの数は、全体のプロトコルの分散化に影響を与えます。
4.3.2 バビロンの削減メカニズム
セキュリティを確保するために、共有セキュリティのための技術的ソリューションは、通常、セキュリティを提供するベースチェーンのステーキングされたトークンを削減することによって、ベースチェーンまたは消費チェーンでの不正行為の罰を可能にする必要があります。スラッシングは、POSブロックチェーンまたはプロトコルのペナルティメカニズムであり、バリデーターまたはトークンステーカーのステーキングされたトークンは、不適切な行動に対して罰金が科せられます。一般的な不正行為には、二重支出、ダウンタイム、無効なブロック生成などがあります。スラッシングは、ネットワークやプロトコルのセキュリティを維持するための重要なステップであり、バリデーターが悪意のある活動に関与するのではなく、プロトコルのセキュリティを維持することを最善の利益として行動することを保証します。
バビロンプロトコルは、責任のある主張と最終ガジェットなどの方法を通じて、ビットコインの自動スラッシュを実装しています。
accountable assertions are a cryptographic concept that usesEOTS (extractable one-time signatures) 悪意のある署名者を罰するために。署名者が同じ秘密鍵を使用して2つの異なる情報に署名するときに、秘密鍵が漏洩することをEOTSと呼びます。EOTSはビットコインを使用して実現できます。Schnorr署名.
ファイナリティガジェットはビットコインのコンセンサスプロトコルの上にレイヤー化された追加のコンセンサスプロトコルとして理解することができるコンセンサスメカニズムのコンセプトであり、追加のセキュリティ保証を提供します。ステーカーが不正行為（二重支払いなど）を示すと、バビロンはステーカーの秘密鍵の漏洩につながる証拠を送信し、これによりバビロンプロトコルによってステーカーのビットコインの一部または全部が削減および喪失されます。このプロセスは「自動削減」として知られています。
4.3.3 バビロンの償還メカニズム
バビロンプロトコルは、使用します。ビットコインタイムスタンププロトコル長距離攻撃から防御しながら、ビットコインの結合解除を容易にします。Bitcoin Timestamping Protocolは、任意のデータをバビロンに送信してビットコインのタイムスタンプを生成し、POSチェーンのタイムスタンプを作成することで、長距離攻撃からの保護など、整合性とセキュリティを向上させることができる時間耐性のある技術です。タイムスタンププロトコルは、タイムスタンプレイヤーとしてビットコインブロックチェーンを、チェックポイント集約およびデータ可用性(DA)レイヤーとしてバビロンチェーンを、セキュリティ使用レイヤーとして他のPOSチェーンを使用します。
ビットコインのタイムスタンププロトコルを介して、babylonは高速なアンボンディングをサポートし、ビットコインの流動性を最大化します。これは、他のステーキングプロトコルと比較してbabylonプロトコルの利点です。ビットコインのアンボンディング時間は約1日になります. この期間は、ビットコインの10分間のブロック間隔と比較すると長く感じるかもしれません。ただし、オプティミズム・ロールアップの7日間のチャレンジ期間や、イーサリアムの約10日間のアンボンディング期間、およびコスモスエコシステム内のほとんどのPOSネットワークでの21日間のアンボンディング期間に比べると、比較的速いです。
長期攻撃は、PoSチェーンが直面する可能性のある攻撃の一種であり、攻撃者がジェネシスブロックから元のメインチェーンよりも長いチェーンを作成し、元のメインチェーンを置き換えるためにトランザクション履歴全体（または一部）を変更する攻撃です。
4.3.4 バビロンの最終確認メカニズム
ファイナリティブロックチェーン上のトランザクションが不変で変更できない状態を指します。ビットコインのようなプルーフオブワーク（PoW）ブロックチェーンでは、確定性は確率的であり、確定性を得るには複数のブロックの確認が必要で、より長い確認時間がかかります。一方、バビロンメインネットを含むほとんどのプルーフオブステーク（PoS）コンセンサスメカニズムネットワークでは、経済的確定性が使用され、より速い確認時間が提供されます。
ビットコインの最終性によってバビロンネットワークのトランザクション速度と確定性が制約されないようにするために、バビロンプロトコルメインネットは導入されました。最終性プロバイダー（FP）ノード高速な完全性を実現し、フォーク攻撃から保護するために、fpノードはイーサリアムレイヤー2のシーケンサーと同様の機能を持っており、トランザクションを検証し、ブロックをパッケージ化し、各レイヤー2ブロックに署名してからビットコインメインネットに提出します。fpノードの存在により、バビロンメインネットの完全性は数秒以内に達成されます。fpノードはfpノード委員会によって運営され、実行されます。FPデーモンプログラム.
fpノードの非中央集権化と検閲耐性、およびイーサリアムレイヤー2シーケンサーが直面する中央集権化の問題を回避する方法については、引き続き議論が必要です。契約委員会と同様に、fpノード委員会のメンバーの身元と数も、プロトコルの全体的な非中央集権化と検閲耐性を決定します。
4.4 サマリー
バビロンのシステムアーキテクチャと技術原則から明らかなように、バビロンプロトコルは技術革新を導入するのではなく、EthereumロールアップとEigenlayerなどのプロトコルをビットコインネットワーク上で複製しています。
バビロンプロトコルは、プロトコルのセキュリティ前提を最小限に抑えるためにさまざまな技術的手法を採用しています。ただし、バビロンプロトコルの総合的なセキュリティ、分散化、検閲耐性、および拡張性は、最も脆弱な部分に依存することになります。これには、バビロンネットワークのコンセンサスメカニズム、ステーキング、アンボンディング、およびスラッシング契約のセキュリティ、マルチシグネチャの許可と数、契約委員会とfpノード委員会のアイデンティティと数、およびIBCリレーノードのセキュリティも含まれます。
明らかに、バビロンネットワークへの攻撃は、ビットコインネットワークへの攻撃よりも簡単です。結局のところ、POS消費チェーンのセキュリティは、ビットコインネットワークやバビロンプロトコルのセキュリティではなく、POS自身のセキュリティに依存しています。したがって、バビロン白書の「トラストレス」操作の主張には、依然として多くの暗黙の前提があります。
5. エコシステム
ブロックチェーンエコシステムとは、プロジェクト自体と、開発者(プロジェクトチーム)、メンテナー(マイナーとバリデーター)、投資家、協力者、ユーザー、メディア、取引所などのすべての利害関係者を含む、ブロックチェーンプロジェクトに関連するすべての要素のコレクションを指します。プロジェクトのエコシステム内のアプリケーションの数と規模は、プロジェクトの成功の重要な要素です。十分に発達し、繁栄しているエコシステムは、プロジェクトとエコシステム全体にプラスのネットワーク効果をもたらすのに役立ちます。
2024年4月27日現在、Babylonは提携しています60以上のコスモスアプリケーションチェーン、バビロンのメインネットが開始されると、IBCクロスチェーン通信のためにbabylonと統合されます。バビロンはまた確立されたパートナーシップさまざまなウォレットサービスプロバイダ、Bitcoin L2プロジェクト、DeFiプロトコル、Bitcoin再ステーキングプロトコル、ロールアップサービスプロバイダ、およびその他のプロジェクトと共に、babylonの開発を支援するでしょう。注目のエコシステムパートナーには、Gate.io、ビットコイン、プロトコル、Gateなどが含まれます。コスモスハブ、オスモーシス、距骨,Akashのネットワーク、Injective、セイ, 歩幅、B二乗ネットワークそしてNubit
ビットコインのステーキングと再ステーキングプロトコルは、Stakestone、Uniport、Chakra、Lorenzo、およびBedrockを含むBabylonと協力しています。Stakestoneは、Babylonに基づいたビットコインの再ステーキング機能を備えたマルチチェーンのリキッドステーキング/再ステーキングプロトコルです。ユニポートネットワークcosmos sdk上に構築されたzk-rollupアプリケーションチェーンは、babylonでビットコインの再ステーキング機能を統合し、brc20、ordinals-nft、arc20、runes、rgb++などのアセットのクロスチェーン相互運用をサポートしています。chakraはzkベースのビットコイン再ステーキングプロトコルで、babylonと統合し、babylonから他のエコシステムにマッピングすることができます。ロレンツォは、ビットコインをベースにしたコスモスエーテルミントに基づく再ステーキングプロトコルで、その中核コンポーネントはコスモスアプリケーションチェーンです。ベッドロックは、イーサリアム上のマルチアセット再ステーキングプロトコルであり、ユーザーはイーサリアム上でWBTCをロックし、UniBTCをミントし、同等の金額をバビロンチェーンにマッピングすることができます。@bedrock_defi/how-bitcoin-liquid-restaking-unibtc-works-54a7be02a248">ステーキング報酬。
バビロンのエコシステムは、コスモスのエコシステムを超えて、他の領域にも拡大しています。これらのエコシステムアプリケーションが完全に展開されると、ビットコインの「スカイガーデン」が作成されます。
Babylonは、いくつかの理由から、Ethereumレイヤー2、Polkadotパラチェーン、またはAvalancheサブネットを構築するのではなく、Cosmosエコシステムに統合されます。 IBCは現在、異なるPOSネットワークとノード間で安全かつ効率的にメッセージを送信できる唯一のプロトコルです。Cosmosエコシステムにはすでに90以上の既存のアプリケーションチェーンがあり、Eigenlayerのようにゼロから構築することなくBabylonと提携することができます。また、バビロンは、一部の自律性が犠牲になる可能性のある他のエコシステムとは異なり、プロトコルの自律性を維持しながら、IBCを介して他のCosmosアプリケーションチェーンと流動性を共有できます。
バビロンは、ポジティブチェーンに対するビットコインの再ステーキングの将来的な可能性を示唆しており、他のポジチェーンとIBCをリンクするための新しいクロスチェーンメッセージングプロトコルが必要となり、新しいセキュリティの前提条件が導入されます。幸いにも、このような新しいプロトコルは開発中です。コンポーザブルプロトコルは、イーサリアム、ポルカドット、ソラナ、ニア、トロンをコスモスと接続することを目指しています。地すべりAVAXIBCをアバランチエコシステムのサブチェーンに拡張することを目的としたプロトコル。これらのプロジェクトの成功は、バビロンのエコシステムの拡大に利益をもたらすでしょう。
画像3:バビロンエコシステムマップ
6. 経済問題
babylonはまだトークンを発行しておらず、トークノミクスも公開されていません。将来の経済モデルは、バビロンメインネットのネイティブ$bbnトークンの機能、供給、配布（「低流通高インフレ」モデルに従うかどうか）、インセンティブスキームに焦点を当てる可能性があります。そのため、この章ではトークノミクスについては議論せず、ビットコインステーキング収益、プロトコルの需要、レバレッジに関する問題などの経済問題に集中します。
6.1 バビロンのステーキング利回り問題
babylonは、ビットコインホルダーがビットコインチェーン上でビットコインをロックして、ポス消費者チェーンのセキュリティを提供することを許可し、その結果、追加の発行物としてネイティブトークンを報酬として支払う「保護料」を支払います。 babylonはまた、ステーカーを報酬として提供します。したがって、ステーカーの収益は、babylonのネイティブトークン（$bbn）の報酬と、pos消費者チェーンからのインフレによる報酬の両方から得られます。これはEigenlayerに似ています。ビットコインステーキングの利回りは、ロックされたビットコインの量と、babylonプロトコルを介してビットコインネットワークセキュリティをレンタルするpos消費者チェーンの数によって異なります。 babylonに接続するpos消費者チェーンが多ければ多いほど、ビットコインステーキングの利回りが高くなります。
によればDefiLlama、現在のビットコインのロック価値は100億ドルを超えており、主に貸し出しに集中しており、年率利回り(APY)は0.01%から1.25%の範囲で、非常に低いです。これらのロックされたビットコインの多くは、クロスチェーンまたはラップされたビットコインソリューションを介しており、中央集権的な信頼の仮定と技術的なリスクが追加されています。ビットコインの保有者は、アイドル状態のビットコインが、より低いリスクとより少ない信頼の前提でより高い利回りを獲得できることを望んでいます。
2021年に破綻する前、Celsius Networkは8%の年間利回りビットコイン保有者にとって、43,000ビットコインの参加を引き付けることになり、これはビットコイン保有者に対する高い利回りの強い魅力を示しています。実際、暗号市場の成長の主要な要因は、新規ユーザーの高いリターンへの欲求です。
ほとんどのPoSチェーンでは、ネイティブトークンのステーキング収益率は3％から15％に及びますは、ビットコインの貸出利回りの50倍以上です。現在、bbtcのステーキング利回りは約4%です.バビロンの初期ステーキング利回りはこの範囲内になると予想されており、これは利回りを求める保有者にとって大きな魅力となり、ビットコインのステーキング需要を大幅に増加させる可能性があります。
6.2 バビロンの需要問題
イーサリアムや他のアルトコインとは異なり、市場にはビットコインをDeFi活動に使用したくないビットコインマキシマリスト(ホドラー)がたくさんいます。からのデータによると、Coinshares昨年3月、ビットコインの流通供給量の25%が5年以上アイドル状態にあり、67%が1年以上アイドル状態にあり、66%以上流通している供給量のうち、一部はアイドル状態です。そのため、ステーキング率が低いと、プロジェクトの開発に重大な影響を与える可能性があります。
一方、Lidoプロトコルのロックされた値と利回り曲線2023年5月にイーサリアムの出金が開始された後、ロックされた量が増えたにもかかわらず、利回りは年間で7%から約4%に低下したことが明らかになりました。EigenLayerも重大な収益危機に直面しています。eigenlayerはロックされた価値（tvl）が150億ドルを超えていますが、avsの需要はそのロックされた金額の10%未満です。これは期待されるethステーキング利回りが期待に応えないことを意味し、ethの引き出しが許可されると資本流出のリスクがあることを意味します。celestiaプロトコルは、他のロールアップネットワークにデータ可用性（da）サービスを販売し、経済的セキュリティを提供しています。そのネイティブトークンである$ tiaの価値は、ロールアップがそのセキュリティを必要とすることから来ています。しかし、セレスティアの価値捕捉能力は疑問の余地があります.
シェアードセキュリティやEigenlayerのようなリキッドステーキング/リステーキングプロトコルは供給サイドで十分に供給されていますが、経済的閉鎖を達成し、デススパイラルを回避するためには、セキュリティ消費の需要がこの供給に見合う必要があると主張することができます。したがって、そのようなプロジェクトの長期的な成功は、セキュリティにお金を払うことをいとわない高品質のプロトコルの数の増加にかかっています。
バビロンにとって重要な問題は、ETHのリキッドステーキング/リステーキングプロトコルのように、プロジェクトの開始時にビットコインのステーキングが最初に増加するかどうかです。しかし、十分なステーキング需要がなければ、利回りは必然的に低下します。利回りが一定水準を下回ると、ビットコイン保有者の参加意欲が低下し、プロジェクト開発のボトルネックになったり、低下したりします。プロジェクトの持続可能性は、ステークされたビットコインの量と利回りに依存し、最終的にはPOSコンシューマチェーンの数の増加とその開発状況に依存します。ボトルネックを克服するためには、ステーキングの需要側と供給側のマッチングが重要であり、プロジェクトの事業拡大にとって長期的な課題となります。また、プロジェクトチームは、ユーザーの投機的傾向に対抗し、ユーザーが最初の利益を得た後に離れるのを防ぐために、より強力な堀を構築する方法を検討する必要があります。
6.3 バビロンのレバレッジリスク
イーサは、イーサの場合は、流動ステーキングと二次ステーキングの対象となり、実質的にレバレッジが追加され、収益とリスクの両方が増幅されます。同様の原則がバビロンにも適用されます。ビットコインをステーキングと二次ステーキングを通じてレバレッジを導入することで、バビロンはビットコインの価格にレバレッジを導入します。
この小さなレバレッジ効果は、強気相場では価格に影響を与えない可能性があります。しかし、弱気相場が到来すると、市場はレバレッジを解消し、バブルをしぼませるプロセスを経ます。このレバレッジは、ETH、ビットコイン、および暗号通貨市場全体の価格に大きな影響を与える可能性があります。
7. 開発
バビロンプロジェクトの主要な開発マイルストーンは次のとおりです:
2023年2月:バビロンプロジェクトが設立され、Twitterアカウントが開設されました。
2023年5月22日：バビロン8.8百万ドルのシードラウンドの完了を発表しました、IDGとBreyer Capitalに率いられました。
2023年7月13日：バビロンがライトペーパーを公開しました。
2023年9月11日：Bitcoinステーキングの待機リストが公開されました。
2023年12月7日：バビロン18百万ドルのシリーズAラウンドの完了を発表, led by polychain capital and hack vc.
2024年2月27日：Binanceラボはバビロンへの投資を発表しました, 金額非公開。
2024年2月28日:バビロンのテストネットが稼働しました。ユーザーがテストトークンである Signet BTC (SBTC) を要求できるようにします。テストネットは、Bitcoin Timestamp ProtocolとBitcoin Staking Protocolを実装しました。3月1日現在、ステーキングテスト参加者の累計数は10万人に達しました。
2024年3月14日：OKX取引所を通じて、バビロン分散97,329ビットコインステーキング先駆者パスNFTポリゴンチェーン上の早期のテストネット参加者に対して。
2024年4月27日：バビロンは、そのプロトコルが確立されたことを発表しました60以上のコスモスアプリケーションチェーンとのパートナーシップ, さらにイーサリアムRAASプロバイダーのaltlayer、ビットコインL2プロトコルのlorenzoプロトコル、bison labs、nubitなどがあります。
2024年5月17日：バビロンウォレットサービスプロバイダー、ビットコインL2、DeFiプロトコル、およびロールアップサービスプロバイダーを含むさまざまなプロジェクトパーティーとの協力関係を確立しました。
2024年5月28日：バビロンテストネット4が稼働しました。
2024年5月30日：バビロンは完成を発表しました。$70 millionの資金調達ラウンド, led by paradigm with participation from 30 institutions.
現在、バビロンプロトコルはテスト段階にあり、メインネットのローンチ日は発表されていません。公開された開発ロードマップやプロトコルのガバナンス計画はありませんが、ガバナンスは以下に従います。Cosmos SDKのガバナンスルールトークン経済モデルはまだ公開されていません。しかし、その開発の軌跡からは、バビロンチームが他のプロジェクトとのパートナーシップを着実に構築し、プロジェクトエコシステムを着実に推進し、資金を増やしていることが明らかになっており、有望な発展トレンドを示しています。
8. トラックとその競争環境の概要
the babylon protocol operates within multiple domains, including the ビットコイン ecosystem, ビットコイン programmability, ビットコイン layer 2, ビットコイン staking, re-staking, shared security, modularity, and the cosmos ecosystem. this chapter will provide an overview of three selected domains.
8.1 共有セキュリティと再ステーキングドメイン
共有セキュリティは、1つのブロックチェーンネットワークのセキュリティを他のネットワークから派生させることを可能にする技術ソリューションです。これは、基盤となるネットワークが上位レイヤーネットワークにその一部のセキュリティを「リース」すると理解することができます。一般的な共有セキュリティソリューションには、アバランチのサブネット、コスモスの複製セキュリティ、ポルカドットのパラチェーン、イーサリアムのレイヤー2、およびエイゲンレイヤーのリステイキングが含まれます。これらのソリューションは2つのタイプに分類されます彼らの技術原則に基づく：(1)再ステーキングソリューション：このカテゴリには、アバランチのサブネット、コスモスの複製セキュリティ、ポルカドットのパラチェーン、およびエイゲンレイヤの再ステーキングが含まれます。これらのソリューションにより、ネットワークのバリデータは、他のネットワークのコンセンサス（ブロックの生成など）に参加できます。(2)チェックポイントソリューション：このカテゴリには、イーサリアムのレイヤー2とバビロンが含まれます。
前述したように、バビロンブロックチェーンはCosmos SDK上に構築されており、Cosmos IBC(ブロックチェーン間通信)と互換性があるため、Cosmos SDKチェーンからタイムスタンプをaggreGateできます。Cosmosは、主にCosmos Hubと90以上のIBC互換POSアプリケーションチェーン。コスモスエコシステムでは、IBCを介して流動性を安全かつ効率的に共有することができ、チェーン間の競争ではなく協力関係を促進することができます。したがって、Babylonは他のコスモスアプリケーションチェーンと相乗効果を発揮し、繁栄するコスモスエコシステムに貢献することができます。
figure 4:Cosmosエコシステムダイアグラム
別の共有セキュリティソリューションであるEigenlayerは、Babylonと深く関わりがあります。これにより、ETHステーカーやETHリキッドステーキングトークン（LST）の保有者は、Eigenlayerのスマートコントラクトで自分のLSTを再ステーキングすることができ、それによりイーサリアムメインネットのセキュリティを他のネットワークに拡張し、追加の報酬を得ることができます。Eigenlayerプロトコル自体が、イーサリアムメインネットとの間のミドルウェアとして機能します。AVS（アクティブな検証サービス）は、Restakers、Operators、AVS（Eigenlayer上に構築された第2層ネットワーク）、およびAVSコンシューマーアプリケーション（AVS上に構築されたDApps）を含む、コアコンポーネントを備えたプロトコルです。操作します次のようになります:
ユーザーは、BethまたはLST(Steth、Meth、Sweth、Ethxなど)をEthereumメインネットからEigenlayerオペレーターコントラクトに再ステーキングします。オペレーターは、ユーザーのトークンを対応するAV(サイドチェーン、DAレイヤー、オラクル、クロスチェーンブリッジ、共有シーケンサーなど)と照合し、これらのAVに安全なネットワークを提供し、AVSは再ステーキングユーザーに料金を支払います。再ステーキングしたユーザーが不正行為に関与した場合、オペレーターコントラクトは再ステーキングされたトークンをスラッシュします。したがって、Eigenlayerはリステーキングを通じてイーサリアムネットワークのセキュリティの一部をAVSにリースすることができ、AVSネットワークのセットアップコストを削減することができます。AVSの信頼は、イーサリアムとEigenlayerの経済的安全性に由来しています。誠実な賭け行為は報われ、不正行為は罰せられます。ステークされたトークンの価値によって、信頼のレベルが決まります。
eigenlayerミドルウェアでは、ステークされたトークン（eth）の価値が信頼レベルを決定します。 Bitcoinの価値がethよりも高いことを考慮すると、babylonは同じステーキング額でposコンシューマーチェーンにより高い経済的セキュリティと信頼レベルを提供する可能性があります。言い換えれば、babylonのコンシューマーチェーンにとって、eigenlayerのミドルウェアと同じ経済的セキュリティを実現するには、ステーキングによるインフレーションが少なくてもよいか、ステイカーに支払う手数料が少なくてもよいかということです。これがbabylonのプロトコルがeigenlayerに対して経済的アドバンテージを持つ点です。
共有セキュリティソリューションの利点には、次のようなものがあります：（1）下位層のネットワークまたはプロトコルの一部のセキュリティを拡張することにより、上位層のネットワークのセキュリティを向上させる；（2）安全で成熟したネットワークを基盤として新しいネットワークを展開することで、迅速なセットアップを可能にし、デプロイの利便性を向上させる；（3）追加の資本をデプロイすることなく、トークンステイカーが複数のPoSチェーンのメンテナンスに参加することで、資本利用の効率を向上させる。
投資理論では、古典的な原則があります:「オッズが高いほど、リスクも高くなります」という原則が適用されることもあります。共有セキュリティソリューションはしばしば分散化とセキュリティのトレードオフを伴います。例えば、システム全体に高いプレッシャーがかかると、グローバルなシステミックリスクや契約の展開に伴うリスクが高まります。リステーキングとリキッドステーキングのソリューションでは、基盤となるネットワークと上位アプリケーションの両方を制御するバリデータノードが少なくなるため、集中化のリスクが高まる可能性があります。チェックポイントソリューション(イーサリアムレイヤー2など)は、シーケンサーの障害や状態の有効性に関連するリスクに直面することが多く、マルチシグネチャの引き出しは、レイヤー2ネットワークの検閲に対する抵抗をさらに妨げる可能性があります。また、セキュリティソリューションの共有は、開発の冗長化や流動性の断片化などの問題につながる可能性があります。
実際には、多くのWeb3プロジェクトは一定の中央集権性を示しており、たとえば、Polygon POSセキュリティは5/8マルチシグによって決定され、Lidoのノードオペレータはホワイトリストシステムを通じて選択され、多くのプロトコルは最初はチームによって統治されます。
中央集権は、プロトコルの検閲耐性と信頼性を脅かす。したがって、どんなブロックチェーンやweb3プロジェクトも、バビロンの委員会やマルチシグの問題を特に避けるか、あるいは排除するために努力すべきです。理想的な分散型プロトコルは、開発プロセス全体で中央集権を避けることで、分散化を達成すべきです。技術的、経済的、法的、およびガバナンスの側面。
8.2 ビットコインエコロジーおよびビットコインレイヤー2トラック
長年、ビットコインは「デジタルゴールド」として祝福され、「価値の保管庫」として祝福されてきましたが、その限られたプログラム可能性により、エコシステムの開発の不足と頻繁な批判を引き起こしました。2023年3月にオーディナルプロトコルが立ち上げられ、ビットコインのプログラム可能性の扉が開かれ、ビットコインエコシステムにとってパンドラの箱が明らかになりました。これに続いて、BRC-20、アトミカル、ルーン、BRC100、SRC20、BRC420、タップルートアセット、RGBなど、さまざまな標準とプロトコルが登場しました。2024年4月までに、ビットコインの供給の半減が、ビットコインエコシステムの開発と投資の急増をさらに後押ししました。
バビロンプロトコルのメインネットは、ステーキングのために特別に設計されたビットコインレイヤー2のロールアップと見なすことができます。これまでに、ビットコイン レイヤー2スペースは、含まれるように成長しました数十多様な環境で繁栄しているプロジェクトの。現在注目されている注目すべきプロジェクトには、Lightning Network、Stacks、Taro Protocol、Liquid Network、B Squared (B2) Network、Bitlayer、Merlin Chain、Arch Network、Nervos Networkなどがあります。Stacksは、ビットコイン上に構築された初期のレイヤー2スマートコントラクトプラットフォームであり、イーサリアムレイヤー2と同様の運用原理を備えています。B2は、ビットコインエコシステムにチューリング完全スマートコントラクトを導入するEVM互換のビットコインレイヤー2プロジェクトです。BitLayerは、BitVMベースのビットコインレイヤー2を使用し、階層化された仮想マシンテクノロジーとゼロ知識証明を採用して、さまざまな計算をサポートします。Merlin Chainは、ZK-Rollup、分散型オラクル、データ可用性レイヤー、不正防止をビットコインレイヤー2ソリューションに統合しています。アーチネットワークビットコインネイティブアプリケーションプラットフォームであり、rustベースのゼロ知識仮想マシン（archvm）を使用して、スマートコントラクト機能を直接ビットコインにもたらします。 nervosネットワークは、状態の保存にカスタムモジュールセルモデルを使用し、トランザクションの実行にはckb-vmを使用してビットコインのレイヤー2に拡張します。これにより、ビットコインのプログラム可能性が向上します。最近、ソフトウェア企業のstarkwareもリリースしました。ビデオと記事ビットコインレイヤー2ソリューションの構築計画を発表します。
ビットコインレイヤー2プロジェクトについて、キーテクニカルメトリクス通常、調査される項目には、プロトコルのセキュリティ、分散化の程度、検閲への抵抗力、スケーラビリティ、実行環境（EVM互換性）、スループット、およびトランザクション手数料が含まれます。以下の表は、いくつかの主要なレイヤー2プロジェクトのこれらの技術メトリックの比較分析を提供しています。
テーブル2：ビットコインレイヤー2プロジェクトテクニカルインジケーターの比較
前述したように、2023年3月1日から2024年5月31日まで、ビットコインエコシステムに関連する143回の資金調達ラウンド、総額は23億ドルを超えましたこれらのうち85回の資金調達ラウンドは2024年以降に発生し、総額945.3億ドルを超えました。これらのプロジェクトの開発と大規模な資金活動は、ビットコインエコシステムが爆発的な成長期にあることを直接示しています。ビットコインステーキングプロトコルの出現と立ち上げは間違いなく大きな注目を集め、バビロンの早期開発に対する熱意と資金の強固な基盤を築き上げることでしょう。
8.3ビットコインステーキングトラック
ビットコインステーキング分野では、ステークストーン、ユニポート、チャクラ、ロレンツォ、ベッドロックなどの前述のビットコインリステーキングプロトコルの他に、次のような注目すべきプロジェクトがありますストロームdao—ビットコインライトニングネットワーク上のEVM互換ビットコイン再ステーキングプロトコル； SataBTC—Stacksに基づくビットコイン再ステーキングプロトコルで、現在は初期段階です； Botanix—EVM互換ビットコインレイヤー2およびビットコインステーキングプロトコル； Solvプロトコル—アービトラム上のステークされたwBTC、Merlin上のm-BTC、およびBNBチェーン上のBTCBを収益を生む資産SOLVBTCに変換できるマルチチェーン収益および流動性プロトコル； および ペルネットワーク現在の統合には、bitlayer、bouncebit、merlin、およびbnbスマートチェーン上のサービスを含む、ネイティブビットコインとbtc lsdサービスを統合したビットコインステーキングおよび再ステーキング集約プロトコルです。
figure 5: ビットコイン生態関連プロジェクトの模式図
そのバウンスビットプロトコルbabylonと似ているビットコインステーキングプロトコルです。この議論の焦点です。bouncebitの主な機能は、他のリステーキングプロトコルをサポートし、イーサリアムメインネットやBNBチェーンを含む複数のネットワークでビットコインステーカーが報酬を獲得できるようにすることです。その主要なコンポーネントには、EVM互換のPOSブロックチェーンであるbouncebitブロックチェーン、ビットコインクロスチェーンブリッジ、およびオラクルが含まれています。
BounceBitメインネットはデュアルトークンステーキング検証メカニズムを利用しており、ステーカーはビットコイン(ネイティブBTC、イーサリアムのWBTC、BNBチェーンのBTCB)とBounceBitのネイティブトークン$bbの両方をロックしてネットワーク検証に参加する必要があります。ロックされたビットコインは、BounceBitチェーン上のBBTCにクロスチェーンラップされます。ネイティブのビットコイン、WBTC、BTCBは、次のような機関によって保管されています。@bouncebit/bouncebit-explained-37c0e5bafcc8">mainnet digital and ceffu. as of now, the $bbtcのステーキング収益は約4%です.
2024年4月11日時点で、bouncebitは総額600万ドルを超える資金調達ラウンドを3回完了しました。2024年5月13日@bouncebitbouncebitのメインネットが稼働し、ネイティブトークン$bbのエアドロップが完了しました。2024年5月10日までに、BounceBitのtvlは約10億ドルで、総ユーザーベースは215,480人です.
バビロン、バウンスビット、および他のビットコインステーキングプロトコルを比較すると、ビットコインステーキングを通じて他のネットワークのセキュリティを提供しようとする点で類似点があることがわかります。これらはすべて、他のプロジェクトがビットコインの流動性を活用して迅速にローンチし、新しい流動性市場を作成するためのプラットフォームとして機能します。主な違いは、バビロンがコスモスエコシステムにサービスを提供する一方、バウンスビットおよび類似のプロトコルはイーサリアムエコシステムに基づいていることです。バビロンは中央集権的なカストディアンを使用せず、バウンスビットは中央集権的なカストディアンを使用しています。バビロンのアーキテクチャはより複雑であり、一方、バウンスビットのアーキテクチャはよりシンプルで、中央集権取引所によって開発されたマイニングプロトコルに似ています。ステーキングには、バウンスビットはクロスチェーンラッピングステーキングアプローチを使用し、バビロンはリモートステーキングを使用しています。
多くのビットコインステーキングプロトコルの存在がビットコインの流動性の過剰な分散につながる可能性があるかどうかは、重要な問題です。現在のETH流動性ステーキングと再ステーキングセクターのデータを見ると、ETHの時価総額がおよそ$452 million, 流動性ステーキングプロトコルの総ロックバリューは約480億ドル, and restaking protocols hold around $19 billion,together accounting for roughly 1/8 of eth’s supply. bitcoin’s market cap is currently around 1兆4,000億ドルそして、ビットコインのステーキング市場がこの価値の1/10を吸収した場合、1,400億ドルのロックされた金額を生み出すことになります。現在の状態を考えると、既存のステーキングプロトコルが短期的にこのような大きなロック値を吸収することは困難であり、ビットコインステーキングプロトコル間の競争圧力は現在最小限であることを示唆しています。
8.4 概要
バビロンプロトコルは、現在のブル市場の主要なホットセクターの多くと交差するセクターで運営されています。ビットコインエコシステムセクターでは、多額の資金が流入し、多数のプロジェクトが積極的に開発しています。バビロンはこの勢いを活用して急速な展開を図り、多くのプロトコルと提携を結んでいます。ステーキングセクターでは、bouncebitという類似の競合他社が存在しますが、両者は異なるエコシステムを対象とし、異なる技術経路を持っているため、ビットコインの巨大な流動性を吸収するという点で直接競合しているわけではありません。コスモスエコシステムでは、バビロンはIBCを活用して他のアプリケーションチェーンと流動性を共有し、相互依存を促進し、ブロックチェーンインターネットを共同で構築することができます。
9.リスク要因
9.1 技術的なリスク
9.1.1 契約コードのセキュリティリスク。
どんな新しいプロトコルでも、プロトコルクライアントコード、契約シミュレータ、および契約コードには脆弱性が存在する可能性があります。コードのセキュリティは、プロトコルがしばらく安全に稼働した後にのみ確認できます。一方で、ビットコインネットワークにより高度なスマートコントラクトを導入することは、ネットワークの負荷を増加させ、システム全体にリスクをもたらす可能性さえあります。
9.1.2 中央集権化のリスク。
前述したように、中央集権化は、検閲や信頼性に対するプロトコルの抵抗力を脅かす可能性があります。バビロンは、委員会とマルチシグのセットアップ、メインネット検証ノードの数、FPノード、および後の段階でのガバナンスに関する中央集権化の問題を回避する必要があります。
9.1.3 開発の進捗が予想を下回っている。
プロジェクトは現在テストフェーズにあり、公式のローンチに先立ち追加の時間が必要となります。さらなる成熟にはさらに時間がかかります。プロジェクトが現在のビットコインのハーフィングのハイプを利用して迅速にローンチし、技術的、生態学的、トークノミクス的、およびガバナンス的な問題に対処しない場合、バルマーケットのチャンスを逃すリスクがあります。これは投資家の失望を招き、プロジェクトの長期的な発展に否定的な影響をもたらす可能性があります。
9.2 マーケットリスク
9.2.1. トラックのナラティブとロジックが認識されない。
ビットコインのエコシステム、特にビットコインレイヤー2セクターでは、かなりの懐疑的な見方が残っています。システムの観点から見ると、ビットコインは非常にシンプルな(堅牢な)ネットワークであり、チューリングされていない完全なスクリプト言語を使用しているため、複雑なスマートコントラクトを実行することはできません。イーサリアムやソラナのようなスマートコントラクトプラットフォームの存在を考えると、ビットコインネットワーク上でWeb3を構築することは、今や複雑で非効率的であり、真の進歩なしに車輪の再発明に似ているように思えます。
ビットコインの生態系を開発する本当の必要性はあるのか？ビットコインの第2層およびステーキングの革新は意味があるのか？実際の問題に対処しているのか？本当の需要はあるのか？牛市と熊市のサイクルを経て、ビットコインの生態系でどれだけのプロジェクトが市場で受け入れられ、長期的な成長を維持するだろうか？
ビットコインエコシステムとビットコインレイヤー2がこのブルマーケットサイクル中に登場し、まだ市場で検証されていないため、これらの疑問や懐疑的な見方は見過ごされるべきではありません。
9.2.2. ビットコインステーキングの需要不足リスク。
前述したように、ビットコインのステーキングレートが低すぎると、プロジェクトの発展に大きな影響を与えます。さらに、時間の経過とともに、ビットコインのステーキング利回りは低下すると予想されます。利回りが一定の水準まで下がると、ビットコイン保有者の参加意欲が低下し、プロジェクトがボトルネックになったり、下降トレンドに入ったりする可能性があります。
9.2.3. バビロンのレバレッジリスク
前述のように、バビロンはビットコインの価格をステーキングおよびリステーキングを通じて活用します。熊市中、このレバレッジはプロジェクト自体、ビットコインの価格、さらには広範な暗号通貨市場にも大きな影響を与え、過小評価すべきではありません。
10. サマリー
バビロンは、ビットコインの新しいユースケースを解き放つビットコインステーキングプロトコルを確立し、ETHと同様に他のPOSチェーンに経済的セキュリティを提供し、それによってEigenlayerの成功を再現することを目指しています。このプロジェクトが成功すれば、ビットコインネットワーク上に「空中庭園」や、その名前が示すように大都市のような繁栄するエコシステムを生み出すことができます。
バビロンは、ビットコインエコシステム、ビットコインプログラマビリティ、ビットコインレイヤー2、ビットコインステーキング、リステーキング、共有セキュリティ、モジュラリティ、およびコスモスエコシステムに関与しています。チームは強力なバックグラウンド、大きな資金、そして多数のパートナーシップを持っています。現在はテスト段階ですが、エコシステムは既に大幅に成長しています。
しかしながら、開発の初期段階での潜在的な技術リスクや後の段階での市場リスクは無視できません。
全体的に、そのプロジェクトは注目に値する価値があります。
参照
[1] バビロンプロジェクト公式ウェブサイト、https://babylonchain.io/
[2] バビロンプロジェクトの技術文書、https://docs.babylonchain.io/docs/introduction/overview
[3] ビットコインの誓約実現可能性検証ペーパー、https://arxiv.org/pdf/2207.08392
[4] バビロンプロトコル簡略化ホワイトペーパー,https://docs.babylonchain.io/assets/files/Bitcoin_staking_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf
[5] バビロン議定書簡体字白書中国語版https://docs.babylonchain.io/papers/btc_staking_litepaper(CN).pdf.pdf)
[6] ビットコイン制限エミュレータクライアントのgithubリポジトリ、https://github.com/babylonchain/covenant-emulator/
[7] ビットコイン契約技術文書,https://x.com/babylon_chain/status/1787909109595128065
[8] バビロンプロジェクト公式ツイッターhttps://twitter.com/babylon_chain
[9] バビロン・プロジェクト公式媒体https://medium.com/babylonchain-io
[10] バビロン研究報告-メッサリ、https://messari.io/report/babylon-bitcoin-shared-security-and-staking
[11] バビロンのgithubリポジトリ、https://github.com/babylonchain/babylon/tree/dev
陳述：
この記事は[から転載されています。テックフロー]、元のタイトルは「バビロンプロトコルの解釈：ビットコインの空中庭園」であり、著作権は元の著者に帰属します。@Webi_Tree], もし転載に異議がある場合は、お問い合わせください。Gateの学習チーム、チームは関連手続きに従ってできるだけ早く処理します。
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要約：
- babylonは、そのコアコンポーネントであるposパブリックブロックチェーンがcosmos ibcに対応しているステーキングプロトコルです。これにより、BitcoinをBitcoinメインネット上でロックし、他のposチェーンのセキュリティを提供すると同時に、babylonメインネットまたはposチェーンのいずれかでステーキングリワードを得ることができます。
- このプロジェクトは、ビットコインエコシステム、ビットコインのプログラミング可能性、ビットコインレイヤー2、ビットコインステーキング、再ステーキング、共有セキュリティ、モジュラリティ、およびコスモスエコシステムの範囲内で運営されています。現在の主流の物語にうまく沿っており、強い物語的魅力を持っています。
- プロジェクトチームは強力な技術力を持っており、コアな技術者やアドバイザーは深い技術的バックグラウンドを持っています。
- このプロジェクトの現在の資金調達総額は少なくとも96.8百万ドルであり、多くの機関からの高い投資と参加を示しています。
- babylonは、60以上のcosmosアプリケーションチェーン、ウォレットサービスプロバイダー、Bitcoinレイヤー2ソリューション、DeFiプロトコル、ロールアップサービスプロバイダー、および他のプロジェクトとの協力関係を築いており、豊かなエコシステムを展示しています。
- 現在、テストフェーズにあり、メインネットはまだ立ち上がっておらず、トークンの経済モデルも公開されていません。
- プロジェクトは、市場でのナラティブの受け入れ、ステーキングの需要不足、およびレバレッジリスクに関連するリスクに直面しています。
1. プロジェクト紹介
バビロンプロトコルは、ビットコインをロックして、他のPoSチェーンのセキュリティを提供し、同時にステーキング報酬を得ることができるビットコインステーキングプロトコルです。バビロンによって、ビットコインはその独特のセキュリティと分散化機能を活用して、他のPoSチェーンを経済的に保護し、他のプロジェクトの迅速な立ち上げを促進することができます。
バビロンプロトコルの中核構造は、バビロンブロックチェーンであり、Cosmos SDK上に構築されたPoSブロックチェーンであり、Cosmos IBCと互換性があります。これにより、ビットコインチェーンと他のCosmosアプリケーションチェーンとのデータ集約と通信が容易になります。
2023年2月に設立されたバビロンプロジェクトは現在テストフェーズにあり、メインネットはまだ開始されておらず、トークンも発行されていません。
このレポートでは、プロジェクトの基本的な要素を物語の観点から分析することに焦点を当てます。プロジェクトチーム、資金、技術、エコシステム、経済モデル、市場の状況、開発状況、リスク要因などの側面をカバーします。
2プロジェクトの物語
暗号通貨の世界では、ナラティブは、暗号通貨業界、暗号通貨、または暗号プロジェクトに関連する主流の視点、ストーリー、または信念を指します。これらは一般の理解や評価に影響を与えます。暗号通貨やWeb3などの投機的な投資分野では、ナラティブは技術の進歩や社会経済的な出来事によってしばしば駆動されます。これらは市場のセンチメント、価格変動、技術の受容において重要な役割を果たします。時には産業、セクター、またはプロジェクトの成功または失敗を決定することさえあります。ミームコインのような非常に投機的なセグメントでは、ナラティブの重要性がしばしば基本的な側面を上回ることがあります。ナラティブは市場の注目を集め、プロジェクトの基本的な側面と相互作用したり、これを肯定的な方向に導いたりすることがあります。また、プロジェクトを停滞状態にすることもあります。したがって、このバビロンプロトコルの分析は、まずそのナラティブに焦点を当てることとします。
2023年以降、LidoやEigenlayerなどの多くのイーサリアムのリキッドステーキング/再ステーキングプロトコルが相当な資金を集めてきました。Eigenlayerは、Ethアセットのセキュリティと分散化を活用して、他のPoSチェーンを保護し、早期のトークン発行に伴う高いインフレを回避させることができます。Eigenlayerは成功を収め、13十億ドル以上のtvlわずか5か月で、そのガバナンストークン$eigenの潜在価値によって、3億ドルから15億ドルの間。
ビットコインは現在の時価総額が約$1.4兆、は市場価値でイーサリアムの3倍です。$445 billionビットコイン上のeigenlayerの成功を複製することで、ビットコインの1兆ドル規模の市場から流動性を解放し、新たな流動性市場を創出し、大規模な投資を引き寄せる可能性があります。
ビットコインのステーキングプロトコルであるbabylonは、ビットコインの新しいユースケースの開発を目指しており、従来の「デジタル通貨」と「デジタルゴールド」の古い物語を超えることを目指しています。これにより、ビットコインはその独自のセキュリティと分散化の特徴を活用して、他のPoSチェーンに経済的なセキュリティを提供すると同時に、ビットコイン保有者が報酬を得ることができ、他のプロトコルの迅速な立ち上げを促進します。
バビロンはまた、ビットコインのための二次ステーキング市場を作成することを目指しており、これにより、より多くのPOSネットワークでビットコインをステーキングすることで、ビットコインとバビロンのアプリケーションシナリオを拡大しています。
さらに、イーサリアムの周りのモジュラーナラティブは強力で、celestia、eigenda、near da、eclipseなどのさまざまなdaプロジェクトが登場しています。babylonもモジュラーアプローチを採用しており、他のposネットワークにモジュールとして統合されているため、モジュラーナラティブと一致しています。
一方、ビットコインエコシステムは爆発的な成長フェーズにあり、レイヤー2のソリューションを含む多くのプロジェクトが台頭し、VCの資金調達と市場の関心を高めています。Messari Researchの四半期ごとの「ナラティブゲーム」カンファレンスでは、ビットコインのプログラム可能性についてのナラティブが受け取ったトップスコア. 投資家や開発者は、ビットコインのプログラマビリティを解き放つ新しい方法を積極的に探しています。ビットコインステーキングプロトコルは、確かにこのニーズに応え、ステーキングに特化したビットコインレイヤー2として機能し、ビットコインの使用需要も増加させます。したがって、バビロンは優れたタイミングと位置付けを持ち、重要なセクターで早期開発の強い基盤を築いています。
要約すると、バビロンプロトコルはいくつかの問題に対処しています: ビットコイン投資の低収益、ビットコインの限られた使用例、およびビットコインシステムの拡張できないセキュリティ。それはビットコインエコシステム、ビットコインのプログラム可能性、ビットコインレイヤー2、ビットコインステーキング、および再ステーキング、共有セキュリティ、モジュラリティ、およびコスモスエコシステムに適合し、主流の物語に沿っており、強力な物語的魅力を持っています。
3. チームのバックグラウンドと資金状況
3.1 チームのバックグラウンド
公式ウェブサイトによると, バビロンチームは32人の技術スタッフとアドバイザーで構成されており、強力な技術力を示し、さまざまなWeb3およびプロジェクトマーケティング活動に積極的に関与しており、高いチームの関与を示しています。以下はいくつかの主要なチームメンバーです:
共同創業者のDavid Tseは、MITで電気工学の博士号を取得し、以前はAT&Tベル研究所で働いていました。Tseの研究は情報理論とその無線通信、機械学習、エネルギー、および計算生物学への応用に焦点を当てています。彼は2017年にクロード・E・シャノン賞を受賞し、2018年には全米技術アカデミーに選出されました。
共同創設者の余明超（フィッシャー）氏は、オーストラリア国立大学で電気通信の博士号を取得。彼はネットワーク情報理論や符号化の理論とアルゴリズムを開発し、特に無線通信に焦点を当てています。
チームのアドバイザーには、Osmosis Labの共同設立者であるSunny Aggarwal氏と、戦略アドバイザーを務めるEigenlayerの創設者であるSreeram Kannan氏が名を連ねています。
3.2 資金状況
2023年5月22日、バビロンは発表しました880万ドルのシードラウンド完了、IDGとBreyer Capitalが主導する。
2023年12月7日、バビロンは発表しました 1800万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを完了する, polychain capitalとhack vcに率いられました。その他の参加者には、framework ventures、polygon ventures、castle island ventures、okx ventures、finality capital、breyer capital、symbolic capital、iosg ventures、web3.com ventures、geekcartel、dovey wan、chain fund capital、cluster capital、l2 iterative ventures、abcde labs、kingsley advaniが含まれていました。
2024年2月27日、バイナンスラボbabylonへの投資を発表しました、金額は開示されませんでした。
2024年5月30日、バビロン社は発表しました7000万ドルの資金調達ラウンドを完了パラダイムに率いられ、30の機関投資家が参加しています。
2024年6月1日時点で、バビロンは9600万ドルを超える複数のラウンドの資金調達を公表しています。
2023年3月1日から2024年5月31日までのビットコインエコシステムを見ています143回の資金調達が行われましたビットコインエコシステムに関連する、総額23億ドルを超えるこれらのうち、85回のラウンドが2024年に発生し、総額945.3億ドル以上になりました。対照的に、同じ期間中のイーサリアム関連の資金提供は合計727ラウンドSolanaは121、Cosmosは50、Avalancheは82でした。これはビットコインエコシステムに対する比較的高い資金レベルを示しており、一部の機関やVCからの関心を反映しています。
他の関連プロジェクトとの資金調達状況を比較すると、バビロンの評価が大まかにわかります。表を見ると、バビロンの資金調達額は、多くの機関が関与しているものの、多くは2次的なVCである他のビットコインレイヤー2プロジェクトよりも高いです。一方で、イーサリアムの再ステーキングプロジェクトであるEigenlayerや、ArbitrumやOptimismなどのイーサリアムレイヤー2プロジェクトと比較すると、バビロンの資金調達額や機関の関与は低いです。
table 1: 関連プロジェクトの資金調達状況テーブル
ただし、Ethereumレイヤー2プロジェクトと比較して、多くのBitcoinレイヤー2プロジェクトは資金情報をより透明性の低い方法で開示していることに注意する価値があります。たとえば、Binance LabsがBabylonへの投資額やB Squareへの投資額は開示されていません。この透明性の欠如は、プロジェクトチームと投資家の間でのプロジェクトの評価膨張や大手機関へのプロジェクト認可のための約束など、潜在的な共謀について投資家の懸念を引き起こす可能性があります。これは彼らの退出時に彼らに利益をもたらすことができます。
もう1つの注目すべきトレンドは、中国人や中国系のチームまたは資本が多くのビットコインエコシステムプロジェクト、特にビットコインレイヤー2プロジェクトに深く関与していることです。中国人または中国系のバックグラウンドを持つコアチームを持つプロジェクトには、バビロンとマーリンチェーンが含まれます。中国人または中国系のバックド投資家には、バイナンスラボ、abcde、okxベンチャーズ、ハッシュキーキャピタル、htxベンチャーズ、mexcベンチャーズ、bixinベンチャー、idgキャピタル、およびウォータードリップキャピタルが含まれます。
4. 技術原理
4.1 プロジェクトのロジック
バビロンは、ビットコインネットワークのセキュリティを活用してPOSネットワークに経済的安全性を提供すると同時に、POSチェーンの信頼できるネットワークをゼロから構築する時間とコストを削減するビットコインステーキングプロトコルを作成することを目指しています。
信頼できるビットコインステーキングプロトコルには、いくつかの特長が必要です：
セキュリティ、非中央集権化、および検閲耐性。プロトコルは「信頼できない」ステーキングを提供し、ステーキングの委任を許容し、再ステーキングをサポートする必要があります。
スラッシング。ステーカーが悪意を持って行動した場合、彼らのロックされたビットコインは減額されるべきです。
自由に償還可能です。ステーカーがステーキングプロトコルに従っている限り、他のすべてのステーカーが不正であっても、ビットコインを自由に償還（引き出し）できるはずです。償還は検閲の対象にすべきではありません。
これらの目標を達成するために、バビロンプロトコルはCosmos IBCと互換性のあるバビロンブロックチェーンネットワークを作成し、ビットコインブロックチェーンをIBC互換のPOSチェーンに接続し、ビットコインベースのタイムスタンプサービスを提供しています。「リモートステーキング」を使用して、ビットコインをビットコインチェーンにロックし、バビロンチェーンで報酬を発行します。ステーキング、償還、スラッシング機能にはビットコインコントラクトエミュレーションを採用し、悪意のあるユーザーをスラッシュするために説明責任のあるアサーションやファイナリティガジェットなどのメカニズムを採用しています。Bitcoin Timestamp Protocolは、ビットコインの償還に使用されます。また、バビロンは、ビットコインのリステーキングプロトコルをネットワーク上に構築できるプラットフォームを構築しました。
4.2 プロトコルアーキテクチャ
バビロンプロトコルのアーキテクチャ設計の主な目的は、バビロンプロトコルを通じて、より多くのネットワークとプロトコルにスケーラビリティを提供することです。バビロンプロトコルのアーキテクチャは、3つの層に分かれています:1.ビットコインネットワークレイヤー2。制御レイヤー 3.データレイヤー
ビットコインネットワーク層は、バビロンプロトコルに接続されたすべてのPOS消費チェーンにタイムスタンプを提供する基盤となる層です。次の4つの特徴があります：1. 高度な分散化。2. 高いシステムの堅牢性（非常にシンプル）で、複雑なスマートコントラクトを実行することができない非チューリング完全なスクリプト言語を使用します。3. データ構造にはアカウントベースのモデルではなく、UTXOモデルを使用します。4. チェーンのセキュリティを維持するためにビットコインをステーキングする必要はありません。
コントロールレイヤーは、ビットコインネットワーク、コスモスハブ、およびデータレイヤーを接続するバビロンブロックチェーンネットワークで構成されるミドルウェアです。バビロンブロックチェーンネットワークは、バビロンプロトコルのアーキテクチャの中核です。そのコンセンサスメカニズムはPOS（具体的にはDPOS）で、主な機能には、POSチェーン向けのビットコインネットワークに基づくタイムスタンプサービスの提供、POSチェーン間およびビットコインチェーン間の状態の同期、ビットコインのステーキング権利とPOSチェーンをマッチングするマーケットの運営、およびステーキングおよび検証情報の記録、POSチェーン向けのファイナリティ署名の記録が含まれます。
プロジェクトはまだメインネットバリデーターの最大数を公開しておらず、それはメインネットの分散レベルに影響を与えます。バビロンプロトコルは、POSネットワークとビットコインネットワークに追加のセキュリティを提供する中間者として機能し、POS消費チェーンのブロックヘッダーをビットコインブロックチェーンに書き込むことで、それらのブロック内のトランザクションが確認されることを確認します。
バビロン・ブロックチェーン・ネットワークはcosmos-sdkに基づいて構築されており、cosmos-ibcと互換性があり、cosmos sdkチェーンの任意の数のタイムスタンプを効率的に集約し、ビットコインチェーンと他のcosmosアプリケーションチェーンとのデータ集約と通信を可能にしています。プロジェクトは将来、任意のposチェーンとの通信機能を示唆しています。
バビロンメインネットとPOS消費チェーンの間には、IBCメッセージングレイヤーがあります。IBCリレーヤーノード。これらのリレーノードは、クロスチェーンメッセージングサービスを提供するリレークライアントを実行するコンピュータノードであり、コントロールレイヤ（バビロンチェーン）とデータレイヤ（POSアプリケーションチェーン）の間で通信を可能にします。
データレイヤーは、バビロンプロトコルを介してビットコインの経済的セキュリティを利用しようとするさまざまなPOS消費チェーンで構成されています。これらのPOS消費チェーンは、バビロンとのオープンなIBC接続など、特定の条件を満たさなければなりません。バリデータノードは、対応するバビロンプロトコルモジュールを実行する必要があります。
Eigenlayerのアーキテクチャと比較すると、Babylonの役割はEigenlayerと似ており、ベースネットワークと上位ネットワークを接続するミドルウェアとして機能します。Babylonエコシステム内のPOS消費チェーンは、EigenlayerのAVSに対応しています。
例えば、BitcoinメインネットワークとEthereumメインネットワークがAndroidオペレーティングシステムに例えられるならば、BabylonプロトコルとEigenlayerプロトコルはWeChatやAlipayに例えることができます。また、Babylon上のPOS消費チェーンとEigenlayer上のAVSは、WeChatやAlipayのミニプログラムに相当します。BitcoinメインネットワークとBabylonプロトコルがPOS消費チェーンのセキュリティを提供するのに対して、AndroidとWeChatがミニプログラムのための安全なオペレーティング環境を提供するのと同じように機能します。
ステーキング契約の4.3技術的な実装原則
4.3.1 バビロンのステーキングメカニズム
ステーキングとは、特定のトークンをバリデーターとしてロックし、posまたはその派生ブロックチェーンネットワークでトランザクションの検証、ブロックの生成、合意、およびネットワークのセキュリティなどの活動に参加し、最終的に報酬を得るプロセスを指します。ステーキングは一般的に、報酬を得るために特定の量のトークンをロックすることを意味し、デフィの「流動性マイニング」と類似しています。この文脈では、posネットワークにおけるステーキングは前者を指し、一方、stake機構を持たずpow合意メカニズムを使用するビットコインネットワークでは、ステーキングは後者を指します。通常のユーザーはposブロックチェーンネットワークのバリデーターを自分で操作することができないため、しばしば流動性ステーキングや委任ステーキングを使用してネットワークの維持と報酬に参加します。
バビロンプロトコルは、ビットコイン保有者がバビロンのマルチシグネチャ契約によって制御されるビットコインメインネット契約アドレスにビットコインをロックし、他のネットワークにステーキング検証サービスを提供することを可能にします。このプロトコルは、ビットコインネットワークの悪意のあるユーザーを削減し、バビロンチェーンまたはPoS消費チェーンで報酬を分配します。このメカニズムは「リモートステーキング」として知られています。
このリモートステーキング方法は、Eigrenlayerのステーキング方法に非常に似ており、以前に議論されたEigrenlayerのステーキングアプローチと比較することができます。バビロンは、"ロックマップミント"のクロスチェーンブリッジモデルを使用せず、ステーキングのためにビットコインをバビロンチェーンにクロスチェーンしない選択をします。代わりに、クロスチェーンブリッジによって導入された追加のセキュリティ仮定を避けるためにリモートステーキングを使用します。リモートステーキングは、クロスチェーンブリッジでの信頼仮定の必要性をなくしますが、「信頼できなさ」を実現するわけではなく、ロックされたビットコインのセキュリティは、そのステーキング契約バビロンチェーン上で。ステーキング契約とクロスチェーンブリッジ契約は、同じ契約層セキュリティレベルに含まれ、類似のセキュリティの前提が必要です。
一方、ビットコインクライアントは、ビットコインのスクリプト言語で書かれたスクリプトを実行することにより、ビットコイン取引を検証します。この言語はスタックベースのプログラミング言語であり、チューリング完全ではありません。したがって、ビットコインネットワーク上のステーキング契約やその他のスマートコントラクトは、ビットコインスクリプトを通じてのみ表現できます。これには、高レベルのスマートコントラクト言語をビットコインスクリプトに変換するデバイスが必要であり、最終的にはビットコインクライアントが読み取り、チェーンに記録されるUTXOを出力する必要があります。
バビロンプロトコルは使用します。ビットコイン契約エミュレーターステーキング契約を実行するために、ビットコイン契約条件シリーズは、ステーキング、償還、およびスラッシングなどのシンプルなスマートコントラクト機能を実装するビットコインスクリプトの一連です。契約エミュレーターは、ビットコインの契約およびハードウェアの実行環境を提供する仮想マシン（VM）に類似したデーモンプログラムであり、契約コードをビットコインスクリプトに変換して最終的にチェーン上に記録されるutxoを出力することで、ビットコインネットワークにスマートコントラクトをもたらし、そのプログラム可能性を向上させます。エミュレーターは、契約委員会のメンバーによって運営されています。エミュレーターコードはオープンソースであり、2024 年 2 月 8 日と 2024 年 4 月 2 日にリリースおよび更新されました。
ビットコイン契約エミュレーターは、Ethereum Virtual Machine（EVM）およびBitLayerのと多くの類似点があります。ビットコイン仮想マシン（bitvm）. これらの3つは類似の機能を果たしますが、その中核的な違いは、契約エミュレータがシンプルであり、主に事前に設定されたルールによるビットコインの支出制限に使用され、ステーキング、償還、スラッシングなどのシンプルなスマートコントラクト機能のみを実装できるということです。対照的に、bitvmとevmはより強力であり、複雑なスマートコントラクトをサポートしています。
委員会の役割は、ビットコインのステーカーやバリデーターによるバビロンPOSシステムへの攻撃から、取引のマルチサイン署名による保護することです。委員会メンバーによるマルチサインのために使用される公開鍵は、バビロンブロックチェーンのジェネシスファイルに記録されます。
現在、プロジェクトは委員会のメンバーのアイデンティティやマルチサインの数を公開していません。委員会メンバーのアイデンティティと数は、プロジェクトのガバナンス計画に密接に関連しており、実際の権限とマルチサインの数は、全体のプロトコルの分散化に影響を与えます。
4.3.2 バビロンの削減メカニズム
セキュリティを確保するために、共有セキュリティのための技術的ソリューションは、通常、セキュリティを提供するベースチェーンのステーキングされたトークンを削減することによって、ベースチェーンまたは消費チェーンでの不正行為の罰を可能にする必要があります。スラッシングは、POSブロックチェーンまたはプロトコルのペナルティメカニズムであり、バリデーターまたはトークンステーカーのステーキングされたトークンは、不適切な行動に対して罰金が科せられます。一般的な不正行為には、二重支出、ダウンタイム、無効なブロック生成などがあります。スラッシングは、ネットワークやプロトコルのセキュリティを維持するための重要なステップであり、バリデーターが悪意のある活動に関与するのではなく、プロトコルのセキュリティを維持することを最善の利益として行動することを保証します。
バビロンプロトコルは、責任のある主張と最終ガジェットなどの方法を通じて、ビットコインの自動スラッシュを実装しています。
accountable assertions are a cryptographic concept that usesEOTS (extractable one-time signatures) 悪意のある署名者を罰するために。署名者が同じ秘密鍵を使用して2つの異なる情報に署名するときに、秘密鍵が漏洩することをEOTSと呼びます。EOTSはビットコインを使用して実現できます。Schnorr署名.
ファイナリティガジェットはビットコインのコンセンサスプロトコルの上にレイヤー化された追加のコンセンサスプロトコルとして理解することができるコンセンサスメカニズムのコンセプトであり、追加のセキュリティ保証を提供します。ステーカーが不正行為（二重支払いなど）を示すと、バビロンはステーカーの秘密鍵の漏洩につながる証拠を送信し、これによりバビロンプロトコルによってステーカーのビットコインの一部または全部が削減および喪失されます。このプロセスは「自動削減」として知られています。
4.3.3 バビロンの償還メカニズム
バビロンプロトコルは、使用します。ビットコインタイムスタンププロトコル長距離攻撃から防御しながら、ビットコインの結合解除を容易にします。Bitcoin Timestamping Protocolは、任意のデータをバビロンに送信してビットコインのタイムスタンプを生成し、POSチェーンのタイムスタンプを作成することで、長距離攻撃からの保護など、整合性とセキュリティを向上させることができる時間耐性のある技術です。タイムスタンププロトコルは、タイムスタンプレイヤーとしてビットコインブロックチェーンを、チェックポイント集約およびデータ可用性(DA)レイヤーとしてバビロンチェーンを、セキュリティ使用レイヤーとして他のPOSチェーンを使用します。
ビットコインのタイムスタンププロトコルを介して、babylonは高速なアンボンディングをサポートし、ビットコインの流動性を最大化します。これは、他のステーキングプロトコルと比較してbabylonプロトコルの利点です。ビットコインのアンボンディング時間は約1日になります. この期間は、ビットコインの10分間のブロック間隔と比較すると長く感じるかもしれません。ただし、オプティミズム・ロールアップの7日間のチャレンジ期間や、イーサリアムの約10日間のアンボンディング期間、およびコスモスエコシステム内のほとんどのPOSネットワークでの21日間のアンボンディング期間に比べると、比較的速いです。
長期攻撃は、PoSチェーンが直面する可能性のある攻撃の一種であり、攻撃者がジェネシスブロックから元のメインチェーンよりも長いチェーンを作成し、元のメインチェーンを置き換えるためにトランザクション履歴全体（または一部）を変更する攻撃です。
4.3.4 バビロンの最終確認メカニズム
ファイナリティブロックチェーン上のトランザクションが不変で変更できない状態を指します。ビットコインのようなプルーフオブワーク（PoW）ブロックチェーンでは、確定性は確率的であり、確定性を得るには複数のブロックの確認が必要で、より長い確認時間がかかります。一方、バビロンメインネットを含むほとんどのプルーフオブステーク（PoS）コンセンサスメカニズムネットワークでは、経済的確定性が使用され、より速い確認時間が提供されます。
ビットコインの最終性によってバビロンネットワークのトランザクション速度と確定性が制約されないようにするために、バビロンプロトコルメインネットは導入されました。最終性プロバイダー（FP）ノード高速な完全性を実現し、フォーク攻撃から保護するために、fpノードはイーサリアムレイヤー2のシーケンサーと同様の機能を持っており、トランザクションを検証し、ブロックをパッケージ化し、各レイヤー2ブロックに署名してからビットコインメインネットに提出します。fpノードの存在により、バビロンメインネットの完全性は数秒以内に達成されます。fpノードはfpノード委員会によって運営され、実行されます。FPデーモンプログラム.
fpノードの非中央集権化と検閲耐性、およびイーサリアムレイヤー2シーケンサーが直面する中央集権化の問題を回避する方法については、引き続き議論が必要です。契約委員会と同様に、fpノード委員会のメンバーの身元と数も、プロトコルの全体的な非中央集権化と検閲耐性を決定します。
4.4 サマリー
バビロンのシステムアーキテクチャと技術原則から明らかなように、バビロンプロトコルは技術革新を導入するのではなく、EthereumロールアップとEigenlayerなどのプロトコルをビットコインネットワーク上で複製しています。
バビロンプロトコルは、プロトコルのセキュリティ前提を最小限に抑えるためにさまざまな技術的手法を採用しています。ただし、バビロンプロトコルの総合的なセキュリティ、分散化、検閲耐性、および拡張性は、最も脆弱な部分に依存することになります。これには、バビロンネットワークのコンセンサスメカニズム、ステーキング、アンボンディング、およびスラッシング契約のセキュリティ、マルチシグネチャの許可と数、契約委員会とfpノード委員会のアイデンティティと数、およびIBCリレーノードのセキュリティも含まれます。
明らかに、バビロンネットワークへの攻撃は、ビットコインネットワークへの攻撃よりも簡単です。結局のところ、POS消費チェーンのセキュリティは、ビットコインネットワークやバビロンプロトコルのセキュリティではなく、POS自身のセキュリティに依存しています。したがって、バビロン白書の「トラストレス」操作の主張には、依然として多くの暗黙の前提があります。
5. エコシステム
ブロックチェーンエコシステムとは、プロジェクト自体と、開発者(プロジェクトチーム)、メンテナー(マイナーとバリデーター)、投資家、協力者、ユーザー、メディア、取引所などのすべての利害関係者を含む、ブロックチェーンプロジェクトに関連するすべての要素のコレクションを指します。プロジェクトのエコシステム内のアプリケーションの数と規模は、プロジェクトの成功の重要な要素です。十分に発達し、繁栄しているエコシステムは、プロジェクトとエコシステム全体にプラスのネットワーク効果をもたらすのに役立ちます。
2024年4月27日現在、Babylonは提携しています60以上のコスモスアプリケーションチェーン、バビロンのメインネットが開始されると、IBCクロスチェーン通信のためにbabylonと統合されます。バビロンはまた確立されたパートナーシップさまざまなウォレットサービスプロバイダ、Bitcoin L2プロジェクト、DeFiプロトコル、Bitcoin再ステーキングプロトコル、ロールアップサービスプロバイダ、およびその他のプロジェクトと共に、babylonの開発を支援するでしょう。注目のエコシステムパートナーには、Gate.io、ビットコイン、プロトコル、Gateなどが含まれます。コスモスハブ、オスモーシス、距骨,Akashのネットワーク、Injective、セイ, 歩幅、B二乗ネットワークそしてNubit
ビットコインのステーキングと再ステーキングプロトコルは、Stakestone、Uniport、Chakra、Lorenzo、およびBedrockを含むBabylonと協力しています。Stakestoneは、Babylonに基づいたビットコインの再ステーキング機能を備えたマルチチェーンのリキッドステーキング/再ステーキングプロトコルです。ユニポートネットワークcosmos sdk上に構築されたzk-rollupアプリケーションチェーンは、babylonでビットコインの再ステーキング機能を統合し、brc20、ordinals-nft、arc20、runes、rgb++などのアセットのクロスチェーン相互運用をサポートしています。chakraはzkベースのビットコイン再ステーキングプロトコルで、babylonと統合し、babylonから他のエコシステムにマッピングすることができます。ロレンツォは、ビットコインをベースにしたコスモスエーテルミントに基づく再ステーキングプロトコルで、その中核コンポーネントはコスモスアプリケーションチェーンです。ベッドロックは、イーサリアム上のマルチアセット再ステーキングプロトコルであり、ユーザーはイーサリアム上でWBTCをロックし、UniBTCをミントし、同等の金額をバビロンチェーンにマッピングすることができます。@bedrock_defi/how-bitcoin-liquid-restaking-unibtc-works-54a7be02a248">ステーキング報酬。
バビロンのエコシステムは、コスモスのエコシステムを超えて、他の領域にも拡大しています。これらのエコシステムアプリケーションが完全に展開されると、ビットコインの「スカイガーデン」が作成されます。
Babylonは、いくつかの理由から、Ethereumレイヤー2、Polkadotパラチェーン、またはAvalancheサブネットを構築するのではなく、Cosmosエコシステムに統合されます。 IBCは現在、異なるPOSネットワークとノード間で安全かつ効率的にメッセージを送信できる唯一のプロトコルです。Cosmosエコシステムにはすでに90以上の既存のアプリケーションチェーンがあり、Eigenlayerのようにゼロから構築することなくBabylonと提携することができます。また、バビロンは、一部の自律性が犠牲になる可能性のある他のエコシステムとは異なり、プロトコルの自律性を維持しながら、IBCを介して他のCosmosアプリケーションチェーンと流動性を共有できます。
バビロンは、ポジティブチェーンに対するビットコインの再ステーキングの将来的な可能性を示唆しており、他のポジチェーンとIBCをリンクするための新しいクロスチェーンメッセージングプロトコルが必要となり、新しいセキュリティの前提条件が導入されます。幸いにも、このような新しいプロトコルは開発中です。コンポーザブルプロトコルは、イーサリアム、ポルカドット、ソラナ、ニア、トロンをコスモスと接続することを目指しています。地すべりAVAXIBCをアバランチエコシステムのサブチェーンに拡張することを目的としたプロトコル。これらのプロジェクトの成功は、バビロンのエコシステムの拡大に利益をもたらすでしょう。
画像3:バビロンエコシステムマップ
6. 経済問題
babylonはまだトークンを発行しておらず、トークノミクスも公開されていません。将来の経済モデルは、バビロンメインネットのネイティブ$bbnトークンの機能、供給、配布（「低流通高インフレ」モデルに従うかどうか）、インセンティブスキームに焦点を当てる可能性があります。そのため、この章ではトークノミクスについては議論せず、ビットコインステーキング収益、プロトコルの需要、レバレッジに関する問題などの経済問題に集中します。
6.1 バビロンのステーキング利回り問題
babylonは、ビットコインホルダーがビットコインチェーン上でビットコインをロックして、ポス消費者チェーンのセキュリティを提供することを許可し、その結果、追加の発行物としてネイティブトークンを報酬として支払う「保護料」を支払います。 babylonはまた、ステーカーを報酬として提供します。したがって、ステーカーの収益は、babylonのネイティブトークン（$bbn）の報酬と、pos消費者チェーンからのインフレによる報酬の両方から得られます。これはEigenlayerに似ています。ビットコインステーキングの利回りは、ロックされたビットコインの量と、babylonプロトコルを介してビットコインネットワークセキュリティをレンタルするpos消費者チェーンの数によって異なります。 babylonに接続するpos消費者チェーンが多ければ多いほど、ビットコインステーキングの利回りが高くなります。
によればDefiLlama、現在のビットコインのロック価値は100億ドルを超えており、主に貸し出しに集中しており、年率利回り(APY)は0.01%から1.25%の範囲で、非常に低いです。これらのロックされたビットコインの多くは、クロスチェーンまたはラップされたビットコインソリューションを介しており、中央集権的な信頼の仮定と技術的なリスクが追加されています。ビットコインの保有者は、アイドル状態のビットコインが、より低いリスクとより少ない信頼の前提でより高い利回りを獲得できることを望んでいます。
2021年に破綻する前、Celsius Networkは8%の年間利回りビットコイン保有者にとって、43,000ビットコインの参加を引き付けることになり、これはビットコイン保有者に対する高い利回りの強い魅力を示しています。実際、暗号市場の成長の主要な要因は、新規ユーザーの高いリターンへの欲求です。
ほとんどのPoSチェーンでは、ネイティブトークンのステーキング収益率は3％から15％に及びますは、ビットコインの貸出利回りの50倍以上です。現在、bbtcのステーキング利回りは約4%です.バビロンの初期ステーキング利回りはこの範囲内になると予想されており、これは利回りを求める保有者にとって大きな魅力となり、ビットコインのステーキング需要を大幅に増加させる可能性があります。
6.2 バビロンの需要問題
イーサリアムや他のアルトコインとは異なり、市場にはビットコインをDeFi活動に使用したくないビットコインマキシマリスト(ホドラー)がたくさんいます。からのデータによると、Coinshares昨年3月、ビットコインの流通供給量の25%が5年以上アイドル状態にあり、67%が1年以上アイドル状態にあり、66%以上流通している供給量のうち、一部はアイドル状態です。そのため、ステーキング率が低いと、プロジェクトの開発に重大な影響を与える可能性があります。
一方、Lidoプロトコルのロックされた値と利回り曲線2023年5月にイーサリアムの出金が開始された後、ロックされた量が増えたにもかかわらず、利回りは年間で7%から約4%に低下したことが明らかになりました。EigenLayerも重大な収益危機に直面しています。eigenlayerはロックされた価値（tvl）が150億ドルを超えていますが、avsの需要はそのロックされた金額の10%未満です。これは期待されるethステーキング利回りが期待に応えないことを意味し、ethの引き出しが許可されると資本流出のリスクがあることを意味します。celestiaプロトコルは、他のロールアップネットワークにデータ可用性（da）サービスを販売し、経済的セキュリティを提供しています。そのネイティブトークンである$ tiaの価値は、ロールアップがそのセキュリティを必要とすることから来ています。しかし、セレスティアの価値捕捉能力は疑問の余地があります.
シェアードセキュリティやEigenlayerのようなリキッドステーキング/リステーキングプロトコルは供給サイドで十分に供給されていますが、経済的閉鎖を達成し、デススパイラルを回避するためには、セキュリティ消費の需要がこの供給に見合う必要があると主張することができます。したがって、そのようなプロジェクトの長期的な成功は、セキュリティにお金を払うことをいとわない高品質のプロトコルの数の増加にかかっています。
バビロンにとって重要な問題は、ETHのリキッドステーキング/リステーキングプロトコルのように、プロジェクトの開始時にビットコインのステーキングが最初に増加するかどうかです。しかし、十分なステーキング需要がなければ、利回りは必然的に低下します。利回りが一定水準を下回ると、ビットコイン保有者の参加意欲が低下し、プロジェクト開発のボトルネックになったり、低下したりします。プロジェクトの持続可能性は、ステークされたビットコインの量と利回りに依存し、最終的にはPOSコンシューマチェーンの数の増加とその開発状況に依存します。ボトルネックを克服するためには、ステーキングの需要側と供給側のマッチングが重要であり、プロジェクトの事業拡大にとって長期的な課題となります。また、プロジェクトチームは、ユーザーの投機的傾向に対抗し、ユーザーが最初の利益を得た後に離れるのを防ぐために、より強力な堀を構築する方法を検討する必要があります。
6.3 バビロンのレバレッジリスク
イーサは、イーサの場合は、流動ステーキングと二次ステーキングの対象となり、実質的にレバレッジが追加され、収益とリスクの両方が増幅されます。同様の原則がバビロンにも適用されます。ビットコインをステーキングと二次ステーキングを通じてレバレッジを導入することで、バビロンはビットコインの価格にレバレッジを導入します。
この小さなレバレッジ効果は、強気相場では価格に影響を与えない可能性があります。しかし、弱気相場が到来すると、市場はレバレッジを解消し、バブルをしぼませるプロセスを経ます。このレバレッジは、ETH、ビットコイン、および暗号通貨市場全体の価格に大きな影響を与える可能性があります。
7. 開発
バビロンプロジェクトの主要な開発マイルストーンは次のとおりです:
2023年2月:バビロンプロジェクトが設立され、Twitterアカウントが開設されました。
2023年5月22日：バビロン8.8百万ドルのシードラウンドの完了を発表しました、IDGとBreyer Capitalに率いられました。
2023年7月13日：バビロンがライトペーパーを公開しました。
2023年9月11日：Bitcoinステーキングの待機リストが公開されました。
2023年12月7日：バビロン18百万ドルのシリーズAラウンドの完了を発表, led by polychain capital and hack vc.
2024年2月27日：Binanceラボはバビロンへの投資を発表しました, 金額非公開。
2024年2月28日:バビロンのテストネットが稼働しました。ユーザーがテストトークンである Signet BTC (SBTC) を要求できるようにします。テストネットは、Bitcoin Timestamp ProtocolとBitcoin Staking Protocolを実装しました。3月1日現在、ステーキングテスト参加者の累計数は10万人に達しました。
2024年3月14日：OKX取引所を通じて、バビロン分散97,329ビットコインステーキング先駆者パスNFTポリゴンチェーン上の早期のテストネット参加者に対して。
2024年4月27日：バビロンは、そのプロトコルが確立されたことを発表しました60以上のコスモスアプリケーションチェーンとのパートナーシップ, さらにイーサリアムRAASプロバイダーのaltlayer、ビットコインL2プロトコルのlorenzoプロトコル、bison labs、nubitなどがあります。
2024年5月17日：バビロンウォレットサービスプロバイダー、ビットコインL2、DeFiプロトコル、およびロールアップサービスプロバイダーを含むさまざまなプロジェクトパーティーとの協力関係を確立しました。
2024年5月28日：バビロンテストネット4が稼働しました。
2024年5月30日：バビロンは完成を発表しました。$70 millionの資金調達ラウンド, led by paradigm with participation from 30 institutions.
現在、バビロンプロトコルはテスト段階にあり、メインネットのローンチ日は発表されていません。公開された開発ロードマップやプロトコルのガバナンス計画はありませんが、ガバナンスは以下に従います。Cosmos SDKのガバナンスルールトークン経済モデルはまだ公開されていません。しかし、その開発の軌跡からは、バビロンチームが他のプロジェクトとのパートナーシップを着実に構築し、プロジェクトエコシステムを着実に推進し、資金を増やしていることが明らかになっており、有望な発展トレンドを示しています。
8. トラックとその競争環境の概要
the babylon protocol operates within multiple domains, including the ビットコイン ecosystem, ビットコイン programmability, ビットコイン layer 2, ビットコイン staking, re-staking, shared security, modularity, and the cosmos ecosystem. this chapter will provide an overview of three selected domains.
8.1 共有セキュリティと再ステーキングドメイン
共有セキュリティは、1つのブロックチェーンネットワークのセキュリティを他のネットワークから派生させることを可能にする技術ソリューションです。これは、基盤となるネットワークが上位レイヤーネットワークにその一部のセキュリティを「リース」すると理解することができます。一般的な共有セキュリティソリューションには、アバランチのサブネット、コスモスの複製セキュリティ、ポルカドットのパラチェーン、イーサリアムのレイヤー2、およびエイゲンレイヤーのリステイキングが含まれます。これらのソリューションは2つのタイプに分類されます彼らの技術原則に基づく：(1)再ステーキングソリューション：このカテゴリには、アバランチのサブネット、コスモスの複製セキュリティ、ポルカドットのパラチェーン、およびエイゲンレイヤの再ステーキングが含まれます。これらのソリューションにより、ネットワークのバリデータは、他のネットワークのコンセンサス（ブロックの生成など）に参加できます。(2)チェックポイントソリューション：このカテゴリには、イーサリアムのレイヤー2とバビロンが含まれます。
前述したように、バビロンブロックチェーンはCosmos SDK上に構築されており、Cosmos IBC(ブロックチェーン間通信)と互換性があるため、Cosmos SDKチェーンからタイムスタンプをaggreGateできます。Cosmosは、主にCosmos Hubと90以上のIBC互換POSアプリケーションチェーン。コスモスエコシステムでは、IBCを介して流動性を安全かつ効率的に共有することができ、チェーン間の競争ではなく協力関係を促進することができます。したがって、Babylonは他のコスモスアプリケーションチェーンと相乗効果を発揮し、繁栄するコスモスエコシステムに貢献することができます。
figure 4:Cosmosエコシステムダイアグラム
別の共有セキュリティソリューションであるEigenlayerは、Babylonと深く関わりがあります。これにより、ETHステーカーやETHリキッドステーキングトークン（LST）の保有者は、Eigenlayerのスマートコントラクトで自分のLSTを再ステーキングすることができ、それによりイーサリアムメインネットのセキュリティを他のネットワークに拡張し、追加の報酬を得ることができます。Eigenlayerプロトコル自体が、イーサリアムメインネットとの間のミドルウェアとして機能します。AVS（アクティブな検証サービス）は、Restakers、Operators、AVS（Eigenlayer上に構築された第2層ネットワーク）、およびAVSコンシューマーアプリケーション（AVS上に構築されたDApps）を含む、コアコンポーネントを備えたプロトコルです。操作します次のようになります:
ユーザーは、BethまたはLST(Steth、Meth、Sweth、Ethxなど)をEthereumメインネットからEigenlayerオペレーターコントラクトに再ステーキングします。オペレーターは、ユーザーのトークンを対応するAV(サイドチェーン、DAレイヤー、オラクル、クロスチェーンブリッジ、共有シーケンサーなど)と照合し、これらのAVに安全なネットワークを提供し、AVSは再ステーキングユーザーに料金を支払います。再ステーキングしたユーザーが不正行為に関与した場合、オペレーターコントラクトは再ステーキングされたトークンをスラッシュします。したがって、Eigenlayerはリステーキングを通じてイーサリアムネットワークのセキュリティの一部をAVSにリースすることができ、AVSネットワークのセットアップコストを削減することができます。AVSの信頼は、イーサリアムとEigenlayerの経済的安全性に由来しています。誠実な賭け行為は報われ、不正行為は罰せられます。ステークされたトークンの価値によって、信頼のレベルが決まります。
eigenlayerミドルウェアでは、ステークされたトークン（eth）の価値が信頼レベルを決定します。 Bitcoinの価値がethよりも高いことを考慮すると、babylonは同じステーキング額でposコンシューマーチェーンにより高い経済的セキュリティと信頼レベルを提供する可能性があります。言い換えれば、babylonのコンシューマーチェーンにとって、eigenlayerのミドルウェアと同じ経済的セキュリティを実現するには、ステーキングによるインフレーションが少なくてもよいか、ステイカーに支払う手数料が少なくてもよいかということです。これがbabylonのプロトコルがeigenlayerに対して経済的アドバンテージを持つ点です。
共有セキュリティソリューションの利点には、次のようなものがあります：（1）下位層のネットワークまたはプロトコルの一部のセキュリティを拡張することにより、上位層のネットワークのセキュリティを向上させる；（2）安全で成熟したネットワークを基盤として新しいネットワークを展開することで、迅速なセットアップを可能にし、デプロイの利便性を向上させる；（3）追加の資本をデプロイすることなく、トークンステイカーが複数のPoSチェーンのメンテナンスに参加することで、資本利用の効率を向上させる。
投資理論では、古典的な原則があります:「オッズが高いほど、リスクも高くなります」という原則が適用されることもあります。共有セキュリティソリューションはしばしば分散化とセキュリティのトレードオフを伴います。例えば、システム全体に高いプレッシャーがかかると、グローバルなシステミックリスクや契約の展開に伴うリスクが高まります。リステーキングとリキッドステーキングのソリューションでは、基盤となるネットワークと上位アプリケーションの両方を制御するバリデータノードが少なくなるため、集中化のリスクが高まる可能性があります。チェックポイントソリューション(イーサリアムレイヤー2など)は、シーケンサーの障害や状態の有効性に関連するリスクに直面することが多く、マルチシグネチャの引き出しは、レイヤー2ネットワークの検閲に対する抵抗をさらに妨げる可能性があります。また、セキュリティソリューションの共有は、開発の冗長化や流動性の断片化などの問題につながる可能性があります。
実際には、多くのWeb3プロジェクトは一定の中央集権性を示しており、たとえば、Polygon POSセキュリティは5/8マルチシグによって決定され、Lidoのノードオペレータはホワイトリストシステムを通じて選択され、多くのプロトコルは最初はチームによって統治されます。
中央集権は、プロトコルの検閲耐性と信頼性を脅かす。したがって、どんなブロックチェーンやweb3プロジェクトも、バビロンの委員会やマルチシグの問題を特に避けるか、あるいは排除するために努力すべきです。理想的な分散型プロトコルは、開発プロセス全体で中央集権を避けることで、分散化を達成すべきです。技術的、経済的、法的、およびガバナンスの側面。
8.2 ビットコインエコロジーおよびビットコインレイヤー2トラック
長年、ビットコインは「デジタルゴールド」として祝福され、「価値の保管庫」として祝福されてきましたが、その限られたプログラム可能性により、エコシステムの開発の不足と頻繁な批判を引き起こしました。2023年3月にオーディナルプロトコルが立ち上げられ、ビットコインのプログラム可能性の扉が開かれ、ビットコインエコシステムにとってパンドラの箱が明らかになりました。これに続いて、BRC-20、アトミカル、ルーン、BRC100、SRC20、BRC420、タップルートアセット、RGBなど、さまざまな標準とプロトコルが登場しました。2024年4月までに、ビットコインの供給の半減が、ビットコインエコシステムの開発と投資の急増をさらに後押ししました。
バビロンプロトコルのメインネットは、ステーキングのために特別に設計されたビットコインレイヤー2のロールアップと見なすことができます。これまでに、ビットコイン レイヤー2スペースは、含まれるように成長しました数十多様な環境で繁栄しているプロジェクトの。現在注目されている注目すべきプロジェクトには、Lightning Network、Stacks、Taro Protocol、Liquid Network、B Squared (B2) Network、Bitlayer、Merlin Chain、Arch Network、Nervos Networkなどがあります。Stacksは、ビットコイン上に構築された初期のレイヤー2スマートコントラクトプラットフォームであり、イーサリアムレイヤー2と同様の運用原理を備えています。B2は、ビットコインエコシステムにチューリング完全スマートコントラクトを導入するEVM互換のビットコインレイヤー2プロジェクトです。BitLayerは、BitVMベースのビットコインレイヤー2を使用し、階層化された仮想マシンテクノロジーとゼロ知識証明を採用して、さまざまな計算をサポートします。Merlin Chainは、ZK-Rollup、分散型オラクル、データ可用性レイヤー、不正防止をビットコインレイヤー2ソリューションに統合しています。アーチネットワークビットコインネイティブアプリケーションプラットフォームであり、rustベースのゼロ知識仮想マシン（archvm）を使用して、スマートコントラクト機能を直接ビットコインにもたらします。 nervosネットワークは、状態の保存にカスタムモジュールセルモデルを使用し、トランザクションの実行にはckb-vmを使用してビットコインのレイヤー2に拡張します。これにより、ビットコインのプログラム可能性が向上します。最近、ソフトウェア企業のstarkwareもリリースしました。ビデオと記事ビットコインレイヤー2ソリューションの構築計画を発表します。
ビットコインレイヤー2プロジェクトについて、キーテクニカルメトリクス通常、調査される項目には、プロトコルのセキュリティ、分散化の程度、検閲への抵抗力、スケーラビリティ、実行環境（EVM互換性）、スループット、およびトランザクション手数料が含まれます。以下の表は、いくつかの主要なレイヤー2プロジェクトのこれらの技術メトリックの比較分析を提供しています。
テーブル2：ビットコインレイヤー2プロジェクトテクニカルインジケーターの比較
前述したように、2023年3月1日から2024年5月31日まで、ビットコインエコシステムに関連する143回の資金調達ラウンド、総額は23億ドルを超えましたこれらのうち85回の資金調達ラウンドは2024年以降に発生し、総額945.3億ドルを超えました。これらのプロジェクトの開発と大規模な資金活動は、ビットコインエコシステムが爆発的な成長期にあることを直接示しています。ビットコインステーキングプロトコルの出現と立ち上げは間違いなく大きな注目を集め、バビロンの早期開発に対する熱意と資金の強固な基盤を築き上げることでしょう。
8.3ビットコインステーキングトラック
ビットコインステーキング分野では、ステークストーン、ユニポート、チャクラ、ロレンツォ、ベッドロックなどの前述のビットコインリステーキングプロトコルの他に、次のような注目すべきプロジェクトがありますストロームdao—ビットコインライトニングネットワーク上のEVM互換ビットコイン再ステーキングプロトコル； SataBTC—Stacksに基づくビットコイン再ステーキングプロトコルで、現在は初期段階です； Botanix—EVM互換ビットコインレイヤー2およびビットコインステーキングプロトコル； Solvプロトコル—アービトラム上のステークされたwBTC、Merlin上のm-BTC、およびBNBチェーン上のBTCBを収益を生む資産SOLVBTCに変換できるマルチチェーン収益および流動性プロトコル； および ペルネットワーク現在の統合には、bitlayer、bouncebit、merlin、およびbnbスマートチェーン上のサービスを含む、ネイティブビットコインとbtc lsdサービスを統合したビットコインステーキングおよび再ステーキング集約プロトコルです。
figure 5: ビットコイン生態関連プロジェクトの模式図
そのバウンスビットプロトコルbabylonと似ているビットコインステーキングプロトコルです。この議論の焦点です。bouncebitの主な機能は、他のリステーキングプロトコルをサポートし、イーサリアムメインネットやBNBチェーンを含む複数のネットワークでビットコインステーカーが報酬を獲得できるようにすることです。その主要なコンポーネントには、EVM互換のPOSブロックチェーンであるbouncebitブロックチェーン、ビットコインクロスチェーンブリッジ、およびオラクルが含まれています。
BounceBitメインネットはデュアルトークンステーキング検証メカニズムを利用しており、ステーカーはビットコイン(ネイティブBTC、イーサリアムのWBTC、BNBチェーンのBTCB)とBounceBitのネイティブトークン$bbの両方をロックしてネットワーク検証に参加する必要があります。ロックされたビットコインは、BounceBitチェーン上のBBTCにクロスチェーンラップされます。ネイティブのビットコイン、WBTC、BTCBは、次のような機関によって保管されています。@bouncebit/bouncebit-explained-37c0e5bafcc8">mainnet digital and ceffu. as of now, the $bbtcのステーキング収益は約4%です.
2024年4月11日時点で、bouncebitは総額600万ドルを超える資金調達ラウンドを3回完了しました。2024年5月13日@bouncebitbouncebitのメインネットが稼働し、ネイティブトークン$bbのエアドロップが完了しました。2024年5月10日までに、BounceBitのtvlは約10億ドルで、総ユーザーベースは215,480人です.
バビロン、バウンスビット、および他のビットコインステーキングプロトコルを比較すると、ビットコインステーキングを通じて他のネットワークのセキュリティを提供しようとする点で類似点があることがわかります。これらはすべて、他のプロジェクトがビットコインの流動性を活用して迅速にローンチし、新しい流動性市場を作成するためのプラットフォームとして機能します。主な違いは、バビロンがコスモスエコシステムにサービスを提供する一方、バウンスビットおよび類似のプロトコルはイーサリアムエコシステムに基づいていることです。バビロンは中央集権的なカストディアンを使用せず、バウンスビットは中央集権的なカストディアンを使用しています。バビロンのアーキテクチャはより複雑であり、一方、バウンスビットのアーキテクチャはよりシンプルで、中央集権取引所によって開発されたマイニングプロトコルに似ています。ステーキングには、バウンスビットはクロスチェーンラッピングステーキングアプローチを使用し、バビロンはリモートステーキングを使用しています。
多くのビットコインステーキングプロトコルの存在がビットコインの流動性の過剰な分散につながる可能性があるかどうかは、重要な問題です。現在のETH流動性ステーキングと再ステーキングセクターのデータを見ると、ETHの時価総額がおよそ$452 million, 流動性ステーキングプロトコルの総ロックバリューは約480億ドル, and restaking protocols hold around $19 billion,together accounting for roughly 1/8 of eth’s supply. bitcoin’s market cap is currently around 1兆4,000億ドルそして、ビットコインのステーキング市場がこの価値の1/10を吸収した場合、1,400億ドルのロックされた金額を生み出すことになります。現在の状態を考えると、既存のステーキングプロトコルが短期的にこのような大きなロック値を吸収することは困難であり、ビットコインステーキングプロトコル間の競争圧力は現在最小限であることを示唆しています。
8.4 概要
バビロンプロトコルは、現在のブル市場の主要なホットセクターの多くと交差するセクターで運営されています。ビットコインエコシステムセクターでは、多額の資金が流入し、多数のプロジェクトが積極的に開発しています。バビロンはこの勢いを活用して急速な展開を図り、多くのプロトコルと提携を結んでいます。ステーキングセクターでは、bouncebitという類似の競合他社が存在しますが、両者は異なるエコシステムを対象とし、異なる技術経路を持っているため、ビットコインの巨大な流動性を吸収するという点で直接競合しているわけではありません。コスモスエコシステムでは、バビロンはIBCを活用して他のアプリケーションチェーンと流動性を共有し、相互依存を促進し、ブロックチェーンインターネットを共同で構築することができます。
9.リスク要因
9.1 技術的なリスク
9.1.1 契約コードのセキュリティリスク。
どんな新しいプロトコルでも、プロトコルクライアントコード、契約シミュレータ、および契約コードには脆弱性が存在する可能性があります。コードのセキュリティは、プロトコルがしばらく安全に稼働した後にのみ確認できます。一方で、ビットコインネットワークにより高度なスマートコントラクトを導入することは、ネットワークの負荷を増加させ、システム全体にリスクをもたらす可能性さえあります。
9.1.2 中央集権化のリスク。
前述したように、中央集権化は、検閲や信頼性に対するプロトコルの抵抗力を脅かす可能性があります。バビロンは、委員会とマルチシグのセットアップ、メインネット検証ノードの数、FPノード、および後の段階でのガバナンスに関する中央集権化の問題を回避する必要があります。
9.1.3 開発の進捗が予想を下回っている。
プロジェクトは現在テストフェーズにあり、公式のローンチに先立ち追加の時間が必要となります。さらなる成熟にはさらに時間がかかります。プロジェクトが現在のビットコインのハーフィングのハイプを利用して迅速にローンチし、技術的、生態学的、トークノミクス的、およびガバナンス的な問題に対処しない場合、バルマーケットのチャンスを逃すリスクがあります。これは投資家の失望を招き、プロジェクトの長期的な発展に否定的な影響をもたらす可能性があります。
9.2 マーケットリスク
9.2.1. トラックのナラティブとロジックが認識されない。
ビットコインのエコシステム、特にビットコインレイヤー2セクターでは、かなりの懐疑的な見方が残っています。システムの観点から見ると、ビットコインは非常にシンプルな(堅牢な)ネットワークであり、チューリングされていない完全なスクリプト言語を使用しているため、複雑なスマートコントラクトを実行することはできません。イーサリアムやソラナのようなスマートコントラクトプラットフォームの存在を考えると、ビットコインネットワーク上でWeb3を構築することは、今や複雑で非効率的であり、真の進歩なしに車輪の再発明に似ているように思えます。
ビットコインの生態系を開発する本当の必要性はあるのか？ビットコインの第2層およびステーキングの革新は意味があるのか？実際の問題に対処しているのか？本当の需要はあるのか？牛市と熊市のサイクルを経て、ビットコインの生態系でどれだけのプロジェクトが市場で受け入れられ、長期的な成長を維持するだろうか？
ビットコインエコシステムとビットコインレイヤー2がこのブルマーケットサイクル中に登場し、まだ市場で検証されていないため、これらの疑問や懐疑的な見方は見過ごされるべきではありません。
9.2.2. ビットコインステーキングの需要不足リスク。
前述したように、ビットコインのステーキングレートが低すぎると、プロジェクトの発展に大きな影響を与えます。さらに、時間の経過とともに、ビットコインのステーキング利回りは低下すると予想されます。利回りが一定の水準まで下がると、ビットコイン保有者の参加意欲が低下し、プロジェクトがボトルネックになったり、下降トレンドに入ったりする可能性があります。
9.2.3. バビロンのレバレッジリスク
前述のように、バビロンはビットコインの価格をステーキングおよびリステーキングを通じて活用します。熊市中、このレバレッジはプロジェクト自体、ビットコインの価格、さらには広範な暗号通貨市場にも大きな影響を与え、過小評価すべきではありません。
10. サマリー
バビロンは、ビットコインの新しいユースケースを解き放つビットコインステーキングプロトコルを確立し、ETHと同様に他のPOSチェーンに経済的セキュリティを提供し、それによってEigenlayerの成功を再現することを目指しています。このプロジェクトが成功すれば、ビットコインネットワーク上に「空中庭園」や、その名前が示すように大都市のような繁栄するエコシステムを生み出すことができます。
バビロンは、ビットコインエコシステム、ビットコインプログラマビリティ、ビットコインレイヤー2、ビットコインステーキング、リステーキング、共有セキュリティ、モジュラリティ、およびコスモスエコシステムに関与しています。チームは強力なバックグラウンド、大きな資金、そして多数のパートナーシップを持っています。現在はテスト段階ですが、エコシステムは既に大幅に成長しています。
しかしながら、開発の初期段階での潜在的な技術リスクや後の段階での市場リスクは無視できません。
全体的に、そのプロジェクトは注目に値する価値があります。
参照
[1] バビロンプロジェクト公式ウェブサイト、https://babylonchain.io/
[2] バビロンプロジェクトの技術文書、https://docs.babylonchain.io/docs/introduction/overview
[3] ビットコインの誓約実現可能性検証ペーパー、https://arxiv.org/pdf/2207.08392
[4] バビロンプロトコル簡略化ホワイトペーパー,https://docs.babylonchain.io/assets/files/Bitcoin_staking_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf
[5] バビロン議定書簡体字白書中国語版https://docs.babylonchain.io/papers/btc_staking_litepaper(CN).pdf.pdf)
[6] ビットコイン制限エミュレータクライアントのgithubリポジトリ、https://github.com/babylonchain/covenant-emulator/
[7] ビットコイン契約技術文書,https://x.com/babylon_chain/status/1787909109595128065
[8] バビロンプロジェクト公式ツイッターhttps://twitter.com/babylon_chain
[9] バビロン・プロジェクト公式媒体https://medium.com/babylonchain-io
[10] バビロン研究報告-メッサリ、https://messari.io/report/babylon-bitcoin-shared-security-and-staking
[11] バビロンのgithubリポジトリ、https://github.com/babylonchain/babylon/tree/dev
陳述：
この記事は[から転載されています。テックフロー]、元のタイトルは「バビロンプロトコルの解釈：ビットコインの空中庭園」であり、著作権は元の著者に帰属します。@Webi_Tree], もし転載に異議がある場合は、お問い合わせください。Gateの学習チーム、チームは関連手続きに従ってできるだけ早く処理します。
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