ETHを賭ける方法は?
イーサリアムアップグレードロードマップ
イーサリアムのアップグレード計画から開始
過去7年間、そして創業以来、イーサリアムは日々強くなっています。 しかし、使用量の増加により、需要が急増し、多くの問題が発生しています。 これを解決するために、イーサリアムコアチームはアップグレードロードマップを推進し、それに向けて取り組みました。
マージが完了しました
マージは、ビーコンチェーンの有効化、メインネットとの結合、イーサリアムをスケーラブルにするためのシャーディングの3つの主要な側面に分かれています。 現在、PoSを使用するビーコンチェーンは、イーサリアムメインネットとのマージに成功しています。
捕虜からPoSへ
2020年12月、イーサリアムは、ビーコンチェーンをメインネットとマージする準備として、PoSを使用し、ステーキングを可能にするビーコンチェーンを立ち上げました。 イーサリアムは、大量の計算能力を消費するPoWマイニングをETHステーキングに置き換えることを目的としています。 このようにして、イーサリアムは低効率と高エネルギー消費の問題を解決し、ネットワークを最適化することを望んでいます。 この動きにより、イーサリアムはセキュリティを維持しながら持続可能性を確保し、将来のスケーリングに備えることができます。
ステーキングとは何ですか?
イーサリアムのステーキングは、プルーフオブステーク(PoS)に基づいています。 これは、スマートコントラクトで特定の量のETHをロックし、ネットワークに参加するバリデータソフトウェアをアクティブにする行為を指します。 バリデーターは、データの保存、トランザクションの処理、ブロックチェーンへの新しいブロックの追加を担当して、ネットワークのセキュリティを維持します。 ETHのバリデーターとして、最初に32または32ETHの倍数を賭ける必要があります。 その見返りとして、ブロックを確認することで報酬を得ることができます。
マージ後、イーサリアムはPoSメカニズムに移行し、ユーザーはETHをデポジットとしてプロトコルにステークする必要があります。 ノードが詐欺を犯したり、ネットワークを攻撃しようとしたりした場合、賭けられたETHは破壊されます。 攻撃者は、賭けられたすべてのETHを失うリスクを負うものとします。 攻撃を開始するのに非常にコストがかかるため、このメカニズムはセキュリティの向上に役立ちます。
ビーコンチェーンに賭けたETH
ビーコンチェーンのウェブサイトによると、ビーコンチェーンには合計1,349万ETHが賭けられています。 ETHの価格が現在1,500ドルの場合、ビーコンチェーンが保有するETHの価値は200億ドル以上の価値があります。
ビーコンチェーンに賭けられたETHは、ETHの時価総額(2,000億ドル)の10%を占めています。ビーコンチェーンに賭けられたETHは、マージが完了してから6~12か月以内に段階的にロック解除されます。
出典:https://www.google.com/url?q=https://beaconcha.in/&sa=D&source=docs&ust=1668426444138307&usg=AOvVaw2JoqzeA4CulCgIwnkwy2rh
賭ける方法は?
イーサリアムのバリデーターになるには、ビーコンチェーンに少なくとも32ETHを賭ける必要があり、これは$70,000を超えると推定されています。 これは、平均的な投資家にとって非常に高い障壁です。 現在、最も人気のあるサービスとしてのステーキングプロバイダーは、リド(LDO)とロケットプール(RPL)です。
利用可能な3つの主要なステーキングオプションがあります。
1. ソロステーキング
ソロステーキングとは、イーサリアムノードを単独で実行するために32ETHをステーキングすることを指します。 イーサリアムノードは、実行層(EL)クライアントとコンセンサス層(CL)クライアントで構成されます。 これらのクライアントは、有効な署名キーのセットとともに連携して、トランザクションとブロックを検証し、チェーンの正しいヘッドを証明し、証明し、ブロックを提案するソフトウェアです。
ただし、障壁が高いため、ほとんどの投資家はステーキングにアクセスできません。 ステーキングされたETHは、上海のアップグレードが完了するまで引き出すことはできません。 つまり、上海のアップグレードが終了する前に流動性はゼロです。 また、ソロステーカーはクライアントを自分で稼働させるために必要なハードウェアを扱う必要があるため、セキュリティを向上させるために専用の機器を使用する必要があることにも注意してください。 このようにして、プロトコルから直接報酬を得ることができます。
ソロステーキングの利点は、ステーカーが分散型の方法ですべての報酬を得ることができることです。 ステーカー自身があなたの資金を管理した唯一の人物であり、リスクを最小限に抑えることができます。 ただし、ソロ撮影前のプロセスは面倒で複雑です。 ユーザーは、ETHを単独でステークすることを選択する前に、さまざまな問題を考慮する必要があります。
ノードの実行には技術的なノウハウが必要なだけでなく、リスクが伴います。 ネットワークが中断されたり、ノードが盗まれたりすると、預金として賭けられたETHが没収される可能性があります。
2.サービスとしてのステーキング(SaaS)
分散型SaaSプロバイダー(またはステーキングプロトコル)は、利便性の点でソロステーカーよりも優れています。 ノード操作をサードパーティに委任することで、複雑なハードウェアの管理を回避できます。 この方法でETHをステークする障壁は非常に低く、ステーカーはstETHやrETHなどの同等のトークン資格情報を受け取ることができます。
一般的に、ソロステーカーは満期前にETHを引き出すことはできません。 特に緊急に資金が必要な場合は不便です。 ただし、ステーキングプロトコルは流動性の問題を解決し、トークン化されたステーキング資格情報を発行することで資金利用を改善します。 ユーザーは、いつ、何回ステーキングするかを考慮せずにステーキングに参加できます。
したがって、ステーキングプロトコルは、健全な流動性を確保し、最低ステーキング数量の要件がない便利なステーキング方法です。
SaaSを採用する場合は、バリデーターの資格情報のセットを作成し、署名キーをプロバイダーにアップロードして、ETHをデポジットする必要があります。
ただし、SaaSプロバイダーは、その中で支配的なLidoが、すべてのステークされた資産を1つのプールでホストします。 このため、多くのステーカーはそれが危険であると考え、したがってロケットプールなどの他のステーキングプロトコルを探すようになります。
出典:https://www.google.com/url?q=https://dune.com/LidoAnalytical/Lido-Finance-Extended&sa=D&source=docs&ust=1668426444138065&usg=AOvVaw3hFKyq2g565BV8MDT6Qd-V
(1)リド
Beacon Chainがステーキングを有効にしてからわずか数週間後に開始されたLidoプロトコルは、非カストディアルステーキングサービスを提供することにより、長期的な流動性の欠如と高いステーキング額の問題を解決することを目的としています。
プロトコル アーキテクチャ
LidoプロトコルはstETH(トークン化された形式のステーキングETH)を1:1の比率で発行し、ステーキングされたETHの流動性を維持し、ユーザーが任意の量のETHでステーキングに参加できるようにします。 無期限のステーキングに対するユーザーの懸念を和らげるだけでなく、資本流動性ゼロを回避し、資本使用率を向上させます。 そのため、Lidoに賭けられたETHの数は、ローンチからわずか1年で700倍に増加しました。
Lidoに賭けたETHごとに、プロトコルはステーカーに資格情報としてstETHを発行します。 stETHは、自動化されたスマートコントラクトコードによって生成されたERC-20トークンです。
トークン化されたステーキング資格情報の償還と価格ペグ
イーサリアムが上海のアップグレードを完了し、ETHステーキングのロックを解除し、取引を有効にすると、ユーザーはLidoプロトコルによって保持されているstETHを使用して同じ量のETHを償還できます。 ETHユーザーが償還するたびに、Lidoプロトコルは1つのstETHを破壊し、賭けられたETHの量をETH自体の1:1ペグにします。
2つの価格を効果的に固定する方法と動機は3つあります。
stETHとETHの間に価格差がある場合、裁定取引の機会があります。 アービトラージャーはペグを維持するのに役立つかもしれません。
マイニング報酬は、stETH / ETH流動性プールでアクセスできます。
stETHは預金であり、MakerDAOやAAVEなどの貸付プロトコルから融資を受けるために使用できます。
価格デペギングリスクと高い売り圧力
暗号空間のペギングメカニズムの下では、価格がデペグすると大規模な売りが発生する可能性があります。 これは、2022年5月のUSTデペギングイベントがステーブルコインの一連のパニック売りを引き起こしたのと同じです。 USDC、USDT、DAIなど、安定性と評判に優れたステーブルコインであっても、価格が米ドルからすぐに下落すると問題がありました。
LidoにはETHとstETH間の交換をサポートするメカニズムがありますが、暗号市場の多くのアプリケーションはまだ揺籃期にあります。 時価総額で最大のプロトコルでさえ損失の潜在的なリスクがあるため、ユーザーは注意して投資に参加する必要があります。
中央集権的なバリデータの力が半中央集権化につながる
バリデーターは、ガバナンス投票を通じてLido DAOによって選択され、そこからLido DAOが収入の一部を取得します。 この検証方法により、プロトコルのスケーラビリティが向上します。 資産は、Lidoプロトコルによって開始された提案に投票できるLido DAOのガバナンストークン(LDO)の所有者によって支配されているため、優れたガバナンス権を享受できます。
LDO保有者にガバナンス権を与えることは合理的に聞こえますが、過度の中央集権化について批判されています。 現在ETHの最大のステーキングプロトコルとして、リドはイーサリアムの分散化も影響を受ける可能性があることを心配している人もいるため、一般の人々から深く懸念しています。
出典:https://www.google.com/url?q=https://dune.com/queries/95814/191711&sa=D&source=docs&ust=1668426444138519&usg=AOvVaw0MwzcMJqs7P3n5gJNsgT77
(2)ロケットプール
プロトコル アーキテクチャ
ロケットプールは、リドから11か月後の2021年11月に打ち上げられました。 ロケットプールの仕組みは、ETHをステーキングし、ERC-20に基づくデリバティブトークンであるトークン化されたステーキングクレデンシャルrETHを取得することでもあります。
ミニプールはバリデータとユーザーによって共同で確立されます
リドとは異なり、ロケットプールは、電力がトークン所有者の手に一元化されることを回避するために、検証方法を革新しました。 言い換えれば、ロケットプールは許可がありません。
ロケットプールは3つの主要な要素で構成されています。 スマートコントラクト、スマートノード、ミニプールバリデーター。 ミニプールバリデータはスマートコントラクトの一種です。 ノードオペレーターが自分のノードに16ETHを預けると、ミニプールコントラクトはユーザーのステーキングプールから16ETHを取得します。
ビーコンチェーンが必要とするETHの最小ステーキング額である32ETHがこのコントラクトにある場合、コントラクトはビーコンチェーンでステーキングプロセスを実行し、このノードに新しいバリデーターを作成します。 検証プロセスは、賭けられた預金から供給されるノードオペレーターに報酬を作成します。
ネットワークとユーザーに追加のセキュリティを提供するために、ノードオペレーターは、ユーザーのRPLをスラッシュから保護するために、ノード契約に1.6ETH相当のRPLを賭けることを選択できます。 スラッシングメカニズムは、プロトコルのインセンティブメカニズムを管理および調整して、自動的に集中化のリスクを効果的に軽減するために使用されます。 ただし、ロケットプールでは、ユーザーは最低16ETHを賭ける必要があります。 この標準により、プロトコルの柔軟性が低下するため、新しいノードオペレーターを引き付けてステークを増やすことに大きく依存します。
ETHステーキングの新星
出典:https://www.google.com/url?q=https://dune.com/greywizard/Rocket-Pool-Overview&sa=D&source=docs&ust=1668426444138775&usg=AOvVaw3ybvgE_-MIvKajdhFeOPPm
Rocket Poolは、創業から1年も経たないうちに、約2,300人の個人ステーカーから173,000ETH以上を急速に蓄積し、総市場シェアの5%以上を占めています。 支配的なプールリドに大きく遅れをとっていますが、すべての強力な競争相手の中で2位にランクされています。
マルチチェーンステーキングをサポートする他のステーキングプロトコルとは異なり、Rocket PoolはETHステーキングのみに焦点を当てています。 これにより、このプラットフォームの開発はある程度制限されていますが、イーサリアムコミュニティでは非常に人気があります。
(3) リドとロケットプールの比較
Lido はスケーラビリティを実現し、資本使用率を向上させますが、一元化された方法で運用されます。 対照的に、ロケットプールは、スケーラビリティ、資本使用率、および集中化の程度の点で弱いです。
LDOは、市場流動性が低く不安定な価格傾向を見ており、その結果、トレーダーが少なくなります。一方、RPLは、プロトコルに参加する前に最初にRPLをステークする必要があるため、投資家に好まれています。
3. 集中型取引所(CEX)ステーキング
すべてのステーキングオプションの中で、最も簡単な方法は、中央集権的な取引所にステークして、高い参入障壁と低い流動性の欠点を排除することです。 ユーザーはCEXにアカウントを登録し、ステーキングするスポットアカウントでETHを購入するだけです。 ただし、CEXでのステーキングは、ユーザーのウォレットが実際にはユーザー自身ではなくCEXによって制御されるという点で、他のステーキング方法とは異なることに注意してください。
したがって、信頼できる取引所を選択することが非常に重要です。 分散型ウォレット(MetamaskやLedgerなど)に慣れていないほとんどのユーザーにとって、CEXへのステーキングは最も便利でユーザーフレンドリーです。 現在、Gate.io ETHステーキングサービスを提供しています。
Gate.io にETHをステーキングするルールは次のとおりです。
(1) ユーザーは、ETH2.0ステーキングに参加するための資格情報としてETH2トークンを受け取ります。1 ETH2は、ETH2.0ネットワークにステークされた1ETHを表します。
(2)ユーザーはETH2をETHまたはUSDTで購入するか、保有するETH2を再販することができます。
(3)ETH2.0ネットワークがアクティブ化された後、ステーキング報酬は純ステーキング収入(ステーキング収入からステーキングコストを差し引いたもの)に応じてETH2保有者に分配されます。
(4) ステーキング報酬は、ETH2の14日間の平均保有量に基づいてETH2で発行されます。
ソロステーキング、集中型取引所ステーキング、SaaSの比較:
ETHステーキングのポイント
ビーコンチェーンに賭けたETHはいつでも引き出すことはできません
マージが完了すると、ステーキングされたETHは、マージに続く次のメジャーアップグレードである次の上海アップグレードまで撤回できません。 これは、新しく発行されたETHが、マージ後少なくとも6~12か月間、ビーコンチェーンにロックされ、保管され続けることを意味します。
ステーカーはマージ直後にETHを販売しません
ステーカーは合併直後にステーキングしたETHを引き出すことができないため、大規模な売りによって引き起こされるETH価格の急落の危機を心配する必要はありません。 合併後、ETHの引き出しと預金は制限され、ステーキングとアンステークのレートが制限され、チェーンの安定性を維持するのに役立ちます。
ノードを実行するために32ETHをステークする必要はありません
実際、必要なETHが多いほど、ノード間で送信されるメッセージが多くなり、ETHが少ないほど、参加するノードが多くなります。 32は2の5乗であるため、32ETHが最適な量と見なされます。 ノードはメッセージを指数関数的に送信します。 ETHバリデーターの実行に必要な量が32から16に減少すると、すべてのノードのメッセージング量が4倍に増加します。 これを考えると、32ETHが最小ステーキング額と見なされます。
結論
イーサリアムがPoWからPoSに移行し、ステーカーが報酬を得ることができるステーキングを可能にした時代に、イーサリアムは主要なアップグレード計画の重要な段階に入りました。 ETH保有者にとって、ステーキングは現在最良の投資オプションかもしれません。
ステーキングに伴うメリットは次のとおりです:ネットワークセキュリティを維持するために利用できる報酬。バリデーターを欺くためにより多くのETHが必要になり、エネルギー消費量が少なくなるため、セキュリティが向上します(イーサリアムのエネルギー消費量は、大量の計算能力を消費する従来のマイニングメカニズムを置き換えた後、~99.95%減少しました)。
なお、ステーキングされたETHは上海のアップグレードが完了するまで引き出すことができないため、市場が激しく変動してもステーカーはETHを売却できません。 さらに、上海アップグレード後の6~12ヶ月間は、ステーキングされたETHは、毎日の引き出し制限のある段階でのみ引き出すことができます。 したがって、「ロック解除は大きな売り圧力につながる」と結論付けるのは根拠がありません。
さらに、ユーザーが選択できるステーキングオプションはさまざまであるため、ステーキングする前に、セキュリティ、ガバナンス、集中化のリスクについて真剣に検討する必要があります。 支配的なステーキングプロトコルとして、Lidoは過度の中央集権化のリスクについて一般の人々からの懸念に直面しています。Rocket Poolは、新しい分散型ステーキングプロトコルとして、オンチェーンステーキングのためにますます多くのユーザーに支持されています。CEXは、ユーザーが預金を管理するために別のウォレットを作成する必要がないため、ステーキングに参加するのに間違いなく最も便利なチャネルですが、分散型の方法を好む投資家には好まれません。
現在のステーキングプロトコルはすべて、トークン化されたステーキング資格情報を提供します。 ステーカーは、2年間資金をロックすることなく即時の流動性を得ることができるため、資金の管理がより簡単かつ柔軟になります。 ただし、攻撃されたり、デペッグされたりするリスクもあります。 したがって、投資家は適切なステーキング方法を選択する前に、検証メカニズム、利回り率、セキュリティなどの包括的な要素を考慮する必要があります。
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マージが完了しました
マージは、ビーコンチェーンの有効化、メインネットとの結合、イーサリアムをスケーラブルにするためのシャーディングの3つの主要な側面に分かれています。 現在、PoSを使用するビーコンチェーンは、イーサリアムメインネットとのマージに成功しています。
捕虜からPoSへ
2020年12月、イーサリアムは、ビーコンチェーンをメインネットとマージする準備として、PoSを使用し、ステーキングを可能にするビーコンチェーンを立ち上げました。 イーサリアムは、大量の計算能力を消費するPoWマイニングをETHステーキングに置き換えることを目的としています。 このようにして、イーサリアムは低効率と高エネルギー消費の問題を解決し、ネットワークを最適化することを望んでいます。 この動きにより、イーサリアムはセキュリティを維持しながら持続可能性を確保し、将来のスケーリングに備えることができます。
ステーキングとは何ですか?
イーサリアムのステーキングは、プルーフオブステーク(PoS)に基づいています。 これは、スマートコントラクトで特定の量のETHをロックし、ネットワークに参加するバリデータソフトウェアをアクティブにする行為を指します。 バリデーターは、データの保存、トランザクションの処理、ブロックチェーンへの新しいブロックの追加を担当して、ネットワークのセキュリティを維持します。 ETHのバリデーターとして、最初に32または32ETHの倍数を賭ける必要があります。 その見返りとして、ブロックを確認することで報酬を得ることができます。
マージ後、イーサリアムはPoSメカニズムに移行し、ユーザーはETHをデポジットとしてプロトコルにステークする必要があります。 ノードが詐欺を犯したり、ネットワークを攻撃しようとしたりした場合、賭けられたETHは破壊されます。 攻撃者は、賭けられたすべてのETHを失うリスクを負うものとします。 攻撃を開始するのに非常にコストがかかるため、このメカニズムはセキュリティの向上に役立ちます。
ビーコンチェーンに賭けたETH
ビーコンチェーンのウェブサイトによると、ビーコンチェーンには合計1,349万ETHが賭けられています。 ETHの価格が現在1,500ドルの場合、ビーコンチェーンが保有するETHの価値は200億ドル以上の価値があります。
ビーコンチェーンに賭けられたETHは、ETHの時価総額(2,000億ドル)の10%を占めています。ビーコンチェーンに賭けられたETHは、マージが完了してから6~12か月以内に段階的にロック解除されます。
出典:https://www.google.com/url?q=https://beaconcha.in/&sa=D&source=docs&ust=1668426444138307&usg=AOvVaw2JoqzeA4CulCgIwnkwy2rh
賭ける方法は?
イーサリアムのバリデーターになるには、ビーコンチェーンに少なくとも32ETHを賭ける必要があり、これは$70,000を超えると推定されています。 これは、平均的な投資家にとって非常に高い障壁です。 現在、最も人気のあるサービスとしてのステーキングプロバイダーは、リド(LDO)とロケットプール(RPL)です。
利用可能な3つの主要なステーキングオプションがあります。
1. ソロステーキング
ソロステーキングとは、イーサリアムノードを単独で実行するために32ETHをステーキングすることを指します。 イーサリアムノードは、実行層(EL)クライアントとコンセンサス層(CL)クライアントで構成されます。 これらのクライアントは、有効な署名キーのセットとともに連携して、トランザクションとブロックを検証し、チェーンの正しいヘッドを証明し、証明し、ブロックを提案するソフトウェアです。
ただし、障壁が高いため、ほとんどの投資家はステーキングにアクセスできません。 ステーキングされたETHは、上海のアップグレードが完了するまで引き出すことはできません。 つまり、上海のアップグレードが終了する前に流動性はゼロです。 また、ソロステーカーはクライアントを自分で稼働させるために必要なハードウェアを扱う必要があるため、セキュリティを向上させるために専用の機器を使用する必要があることにも注意してください。 このようにして、プロトコルから直接報酬を得ることができます。
ソロステーキングの利点は、ステーカーが分散型の方法ですべての報酬を得ることができることです。 ステーカー自身があなたの資金を管理した唯一の人物であり、リスクを最小限に抑えることができます。 ただし、ソロ撮影前のプロセスは面倒で複雑です。 ユーザーは、ETHを単独でステークすることを選択する前に、さまざまな問題を考慮する必要があります。
ノードの実行には技術的なノウハウが必要なだけでなく、リスクが伴います。 ネットワークが中断されたり、ノードが盗まれたりすると、預金として賭けられたETHが没収される可能性があります。
2.サービスとしてのステーキング(SaaS)
分散型SaaSプロバイダー(またはステーキングプロトコル)は、利便性の点でソロステーカーよりも優れています。 ノード操作をサードパーティに委任することで、複雑なハードウェアの管理を回避できます。 この方法でETHをステークする障壁は非常に低く、ステーカーはstETHやrETHなどの同等のトークン資格情報を受け取ることができます。
一般的に、ソロステーカーは満期前にETHを引き出すことはできません。 特に緊急に資金が必要な場合は不便です。 ただし、ステーキングプロトコルは流動性の問題を解決し、トークン化されたステーキング資格情報を発行することで資金利用を改善します。 ユーザーは、いつ、何回ステーキングするかを考慮せずにステーキングに参加できます。
したがって、ステーキングプロトコルは、健全な流動性を確保し、最低ステーキング数量の要件がない便利なステーキング方法です。
SaaSを採用する場合は、バリデーターの資格情報のセットを作成し、署名キーをプロバイダーにアップロードして、ETHをデポジットする必要があります。
ただし、SaaSプロバイダーは、その中で支配的なLidoが、すべてのステークされた資産を1つのプールでホストします。 このため、多くのステーカーはそれが危険であると考え、したがってロケットプールなどの他のステーキングプロトコルを探すようになります。
出典:https://www.google.com/url?q=https://dune.com/LidoAnalytical/Lido-Finance-Extended&sa=D&source=docs&ust=1668426444138065&usg=AOvVaw3hFKyq2g565BV8MDT6Qd-V
(1)リド
Beacon Chainがステーキングを有効にしてからわずか数週間後に開始されたLidoプロトコルは、非カストディアルステーキングサービスを提供することにより、長期的な流動性の欠如と高いステーキング額の問題を解決することを目的としています。
プロトコル アーキテクチャ
LidoプロトコルはstETH(トークン化された形式のステーキングETH)を1:1の比率で発行し、ステーキングされたETHの流動性を維持し、ユーザーが任意の量のETHでステーキングに参加できるようにします。 無期限のステーキングに対するユーザーの懸念を和らげるだけでなく、資本流動性ゼロを回避し、資本使用率を向上させます。 そのため、Lidoに賭けられたETHの数は、ローンチからわずか1年で700倍に増加しました。
Lidoに賭けたETHごとに、プロトコルはステーカーに資格情報としてstETHを発行します。 stETHは、自動化されたスマートコントラクトコードによって生成されたERC-20トークンです。
トークン化されたステーキング資格情報の償還と価格ペグ
イーサリアムが上海のアップグレードを完了し、ETHステーキングのロックを解除し、取引を有効にすると、ユーザーはLidoプロトコルによって保持されているstETHを使用して同じ量のETHを償還できます。 ETHユーザーが償還するたびに、Lidoプロトコルは1つのstETHを破壊し、賭けられたETHの量をETH自体の1:1ペグにします。
2つの価格を効果的に固定する方法と動機は3つあります。
stETHとETHの間に価格差がある場合、裁定取引の機会があります。 アービトラージャーはペグを維持するのに役立つかもしれません。
マイニング報酬は、stETH / ETH流動性プールでアクセスできます。
stETHは預金であり、MakerDAOやAAVEなどの貸付プロトコルから融資を受けるために使用できます。
価格デペギングリスクと高い売り圧力
暗号空間のペギングメカニズムの下では、価格がデペグすると大規模な売りが発生する可能性があります。 これは、2022年5月のUSTデペギングイベントがステーブルコインの一連のパニック売りを引き起こしたのと同じです。 USDC、USDT、DAIなど、安定性と評判に優れたステーブルコインであっても、価格が米ドルからすぐに下落すると問題がありました。
LidoにはETHとstETH間の交換をサポートするメカニズムがありますが、暗号市場の多くのアプリケーションはまだ揺籃期にあります。 時価総額で最大のプロトコルでさえ損失の潜在的なリスクがあるため、ユーザーは注意して投資に参加する必要があります。
中央集権的なバリデータの力が半中央集権化につながる
バリデーターは、ガバナンス投票を通じてLido DAOによって選択され、そこからLido DAOが収入の一部を取得します。 この検証方法により、プロトコルのスケーラビリティが向上します。 資産は、Lidoプロトコルによって開始された提案に投票できるLido DAOのガバナンストークン(LDO)の所有者によって支配されているため、優れたガバナンス権を享受できます。
LDO保有者にガバナンス権を与えることは合理的に聞こえますが、過度の中央集権化について批判されています。 現在ETHの最大のステーキングプロトコルとして、リドはイーサリアムの分散化も影響を受ける可能性があることを心配している人もいるため、一般の人々から深く懸念しています。
出典:https://www.google.com/url?q=https://dune.com/queries/95814/191711&sa=D&source=docs&ust=1668426444138519&usg=AOvVaw0MwzcMJqs7P3n5gJNsgT77
(2)ロケットプール
プロトコル アーキテクチャ
ロケットプールは、リドから11か月後の2021年11月に打ち上げられました。 ロケットプールの仕組みは、ETHをステーキングし、ERC-20に基づくデリバティブトークンであるトークン化されたステーキングクレデンシャルrETHを取得することでもあります。
ミニプールはバリデータとユーザーによって共同で確立されます
リドとは異なり、ロケットプールは、電力がトークン所有者の手に一元化されることを回避するために、検証方法を革新しました。 言い換えれば、ロケットプールは許可がありません。
ロケットプールは3つの主要な要素で構成されています。 スマートコントラクト、スマートノード、ミニプールバリデーター。 ミニプールバリデータはスマートコントラクトの一種です。 ノードオペレーターが自分のノードに16ETHを預けると、ミニプールコントラクトはユーザーのステーキングプールから16ETHを取得します。
ビーコンチェーンが必要とするETHの最小ステーキング額である32ETHがこのコントラクトにある場合、コントラクトはビーコンチェーンでステーキングプロセスを実行し、このノードに新しいバリデーターを作成します。 検証プロセスは、賭けられた預金から供給されるノードオペレーターに報酬を作成します。
ネットワークとユーザーに追加のセキュリティを提供するために、ノードオペレーターは、ユーザーのRPLをスラッシュから保護するために、ノード契約に1.6ETH相当のRPLを賭けることを選択できます。 スラッシングメカニズムは、プロトコルのインセンティブメカニズムを管理および調整して、自動的に集中化のリスクを効果的に軽減するために使用されます。 ただし、ロケットプールでは、ユーザーは最低16ETHを賭ける必要があります。 この標準により、プロトコルの柔軟性が低下するため、新しいノードオペレーターを引き付けてステークを増やすことに大きく依存します。
ETHステーキングの新星
出典:https://www.google.com/url?q=https://dune.com/greywizard/Rocket-Pool-Overview&sa=D&source=docs&ust=1668426444138775&usg=AOvVaw3ybvgE_-MIvKajdhFeOPPm
Rocket Poolは、創業から1年も経たないうちに、約2,300人の個人ステーカーから173,000ETH以上を急速に蓄積し、総市場シェアの5%以上を占めています。 支配的なプールリドに大きく遅れをとっていますが、すべての強力な競争相手の中で2位にランクされています。
マルチチェーンステーキングをサポートする他のステーキングプロトコルとは異なり、Rocket PoolはETHステーキングのみに焦点を当てています。 これにより、このプラットフォームの開発はある程度制限されていますが、イーサリアムコミュニティでは非常に人気があります。
(3) リドとロケットプールの比較
Lido はスケーラビリティを実現し、資本使用率を向上させますが、一元化された方法で運用されます。 対照的に、ロケットプールは、スケーラビリティ、資本使用率、および集中化の程度の点で弱いです。
LDOは、市場流動性が低く不安定な価格傾向を見ており、その結果、トレーダーが少なくなります。一方、RPLは、プロトコルに参加する前に最初にRPLをステークする必要があるため、投資家に好まれています。
3. 集中型取引所(CEX)ステーキング
すべてのステーキングオプションの中で、最も簡単な方法は、中央集権的な取引所にステークして、高い参入障壁と低い流動性の欠点を排除することです。 ユーザーはCEXにアカウントを登録し、ステーキングするスポットアカウントでETHを購入するだけです。 ただし、CEXでのステーキングは、ユーザーのウォレットが実際にはユーザー自身ではなくCEXによって制御されるという点で、他のステーキング方法とは異なることに注意してください。
したがって、信頼できる取引所を選択することが非常に重要です。 分散型ウォレット(MetamaskやLedgerなど)に慣れていないほとんどのユーザーにとって、CEXへのステーキングは最も便利でユーザーフレンドリーです。 現在、Gate.io ETHステーキングサービスを提供しています。
Gate.io にETHをステーキングするルールは次のとおりです。
(1) ユーザーは、ETH2.0ステーキングに参加するための資格情報としてETH2トークンを受け取ります。1 ETH2は、ETH2.0ネットワークにステークされた1ETHを表します。
(2)ユーザーはETH2をETHまたはUSDTで購入するか、保有するETH2を再販することができます。
(3)ETH2.0ネットワークがアクティブ化された後、ステーキング報酬は純ステーキング収入(ステーキング収入からステーキングコストを差し引いたもの)に応じてETH2保有者に分配されます。
(4) ステーキング報酬は、ETH2の14日間の平均保有量に基づいてETH2で発行されます。
ソロステーキング、集中型取引所ステーキング、SaaSの比較:
ETHステーキングのポイント
ビーコンチェーンに賭けたETHはいつでも引き出すことはできません
マージが完了すると、ステーキングされたETHは、マージに続く次のメジャーアップグレードである次の上海アップグレードまで撤回できません。 これは、新しく発行されたETHが、マージ後少なくとも6~12か月間、ビーコンチェーンにロックされ、保管され続けることを意味します。
ステーカーはマージ直後にETHを販売しません
ステーカーは合併直後にステーキングしたETHを引き出すことができないため、大規模な売りによって引き起こされるETH価格の急落の危機を心配する必要はありません。 合併後、ETHの引き出しと預金は制限され、ステーキングとアンステークのレートが制限され、チェーンの安定性を維持するのに役立ちます。
ノードを実行するために32ETHをステークする必要はありません
実際、必要なETHが多いほど、ノード間で送信されるメッセージが多くなり、ETHが少ないほど、参加するノードが多くなります。 32は2の5乗であるため、32ETHが最適な量と見なされます。 ノードはメッセージを指数関数的に送信します。 ETHバリデーターの実行に必要な量が32から16に減少すると、すべてのノードのメッセージング量が4倍に増加します。 これを考えると、32ETHが最小ステーキング額と見なされます。
結論
イーサリアムがPoWからPoSに移行し、ステーカーが報酬を得ることができるステーキングを可能にした時代に、イーサリアムは主要なアップグレード計画の重要な段階に入りました。 ETH保有者にとって、ステーキングは現在最良の投資オプションかもしれません。
ステーキングに伴うメリットは次のとおりです:ネットワークセキュリティを維持するために利用できる報酬。バリデーターを欺くためにより多くのETHが必要になり、エネルギー消費量が少なくなるため、セキュリティが向上します(イーサリアムのエネルギー消費量は、大量の計算能力を消費する従来のマイニングメカニズムを置き換えた後、~99.95%減少しました)。
なお、ステーキングされたETHは上海のアップグレードが完了するまで引き出すことができないため、市場が激しく変動してもステーカーはETHを売却できません。 さらに、上海アップグレード後の6~12ヶ月間は、ステーキングされたETHは、毎日の引き出し制限のある段階でのみ引き出すことができます。 したがって、「ロック解除は大きな売り圧力につながる」と結論付けるのは根拠がありません。
さらに、ユーザーが選択できるステーキングオプションはさまざまであるため、ステーキングする前に、セキュリティ、ガバナンス、集中化のリスクについて真剣に検討する必要があります。 支配的なステーキングプロトコルとして、Lidoは過度の中央集権化のリスクについて一般の人々からの懸念に直面しています。Rocket Poolは、新しい分散型ステーキングプロトコルとして、オンチェーンステーキングのためにますます多くのユーザーに支持されています。CEXは、ユーザーが預金を管理するために別のウォレットを作成する必要がないため、ステーキングに参加するのに間違いなく最も便利なチャネルですが、分散型の方法を好む投資家には好まれません。
現在のステーキングプロトコルはすべて、トークン化されたステーキング資格情報を提供します。 ステーカーは、2年間資金をロックすることなく即時の流動性を得ることができるため、資金の管理がより簡単かつ柔軟になります。 ただし、攻撃されたり、デペッグされたりするリスクもあります。 したがって、投資家は適切なステーキング方法を選択する前に、検証メカニズム、利回り率、セキュリティなどの包括的な要素を考慮する必要があります。
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