Tout d'abord, un grand merci à la Fifa et à Cav, qui m'ont aidée à revoir et à critiquer mon opinion sur ce billet.

On ne sait toujours pas quelle entité de Synthetix est responsable de la feuille de route (ce n'est pas le cas, mais personne n'adhère vraiment à cet aspect de la gouvernance). Pour cette raison, vous êtes susceptible de lire une série de propositions de feuille de route émanant de différents auteurs. Feuilles de route décentralisées FTW ! C'est sûr qu'une ICO a dû proposer cette idée en 2017 ?

La plupart de ce que j'ai écrit dans A Fork in the Road en octobre 2023 est toujours d'actualité, ce qui est impressionnant. Cette feuille de route mise à jour devrait donc être l'une des plus simples que j'ai écrites depuis des années.

L'état actuel

La dynamique de Base ne cesse de croître, ce qui est de bon augure pour Synthetix Andromeda. Si Andromeda est un succès, cela créera une dynamique favorable à son déploiement sur de nombreux autres réseaux. Bref, la semaine dernière, pour la toute première fois, j'ai recommandé le déploiement d'un projet de portefeuille sur Arbitrum. Il y a beaucoup plus d'activité DeFi sur Arbitrum en ce moment, et il s'agit d'un projet relativement inconnu. Je leur ai dit qu'ils devaient s'appuyer sur le réseau qui compte le plus grand nombre d'utilisateurs précoces de la DeFi (lire, Degens). Cela dit, je reste très optimiste quant à la Superchain. Je crois fermement que l'écosystème Optimism va faire parler d'Arbitrum, mais pour l'instant, nous devons nous rendre à l'évidence : Arbitrum est en train de gagner DeFi. Le lancement d'Andromeda, ainsi que de nombreux autres projets lancés sur Base, ont le potentiel de permettre à Optimism de dominer la guerre d'expansion d'Ethereum. Cela ne dit rien de la feuille de route principale de Superchain, qui, je l'espère, réduira la fragmentation de la couche 2 et réactivera la composabilité de la DeFi.

Pour en revenir à l'immédiat, deux questions principales doivent être résolues dès le déploiement de la base.

1. Les LP sont-ils prêts à garantir Synthetix avec des garanties autres que SNX
2. Les traders sont-ils prêts à négocier sur Synthetix sans compter sur sUSD (argent de la maison)

Si la réponse aux deux questions est oui, nous pouvons poursuivre le déploiement sur d'autres réseaux. Heureusement, le succès de Base a permis d'éliminer l'une des variables confusionnelles potentielles de cette expérience. Si Base n'avait pas réussi à gagner du terrain, nous n'aurions pas été en mesure de tirer de bonnes conclusions de la sortie d'Andromeda. Heureusement, cela ne devrait plus être un problème. Ces dernières semaines, le Spartan Council a commencé à augmenter la capacité d'OI et de LP de la Base ; à mesure qu'Andromeda se stabilisera, nous nous attendons à ce que ce processus de mise à l'échelle s'accélère.

Andromède X

Certains objets ont été retirés d'Andromeda, qui seront déployés dans le cadre d'une sortie satellite d'Andromeda au cours des prochains mois. Oui, les galaxies ont des galaxies satellites ; quel univers !

Il n'y a que quelques petits ajouts, un support multigarantie et des modifications du mécanisme des taux de financement, mais cette mise à niveau devrait se faire assez facilement.

La sortie d'Andromeda X dépend légèrement de la sortie d'OI, mais j'espère que cela ne devrait pas prendre plus de quelques semaines.

Le retour du roi

Il y a quelques années, Synthetix a abandonné la L1 pour concentrer le développement de ses produits sur le réseau de mise à l'échelle Optimism L2. Cela s'expliquait par de nombreuses raisons, mais l'une des plus critiques était l'incapacité à réduire la latence d'Oracle. Ce nouveau déploiement, que j'ai baptisé Carina, réduit le besoin d'Oracles à faible latence en filtrant les flux toxiques. Je trouve très satisfaisante de voir Synthetix s'apprêter à déployer un nouveau marché permanent d'ETH sur le réseau principal. Ce marché est uniquement conçu pour répondre aux besoins des pièces stables neutres en termes de delta, comme l'USDe d'Ethena. Le déploiement en L1 nous permet également de tirer parti de plus de 500 millions de dollars de garanties SNX pour lancer cette nouvelle version. Je suis très optimiste quant à l'évolutivité de ces nouveaux modèles de pièces stables. Je pense donc qu'il est logique de donner la priorité à ce déploiement, car les pièces stables décentralisées* évolutives seront l'un des sujets les plus convaincants des prochaines années. Combiné à un profil de risque bien plus faible, il s'agit peut-être de l'une des sorties de produits Synthetix les plus importantes de tous les temps.

À part pour ceux d'entre vous qui ont lu ceci en 2026, je suis désolée que l'effet de levier récursif sur les dérivés du staking d'ETH nous ait fait exploser ce cycle, mais je ne regrette rien. Vous avez même renvoyé Millie X du futur pour nous prévenir, mais bizarrement, nous l'avons tous ignoré 🤣

Notre propre chaîne

Si ces deux déploiements sont couronnés de succès, la prochaine étape sera de mettre fin à l'ancien système Synthetix. Cela implique de trouver un endroit où rembourser plus de 100 millions de dollars de dettes SNX sous forme de sUSD. Oui, il est temps d'envoyer les garanties SNX à une belle ferme où elle pourra courir au soleil et jouer avec toutes les autres garanties endogènes obsolètes.

Cette chaîne devrait faire partie de la Superchain pour certaines des raisons déjà évoquées plus haut ; la feuille de route technique d'Optimism est incroyable et permettra à Synthetix de commencer à créer le réseau inter-chaînes que nous avions imaginé il y a des années.

« Mais mais mais ! Quel est l'intérêt de cette chaîne ? » Je vous entends crier dans le vide.

SnaxChain comporte trois éléments : le premier est de permettre la migration de la dette hors du système existant, le second est d'unifier la gouvernance au sein d'une chaîne unique, et le dernier est un endroit où pointer les recettes provenant de tous ces autres réseaux. Bien que les deux premières puissent sembler être des propositions de valeur mineures, une plus grande participation à la gouvernance est essentielle à la décentralisation du protocole et une Appchain permettra de créer un meilleur modèle à cet égard. Résoudre la question de la migration de la dette hors de l'ancien système est également un élément essentiel du récit de cette nouvelle ère de Synthetix. Tout comme l'inflation, pour obtenir la moyenne nécessaire pour prêter attention à ce récit, il faut qu'il soit définitif. Nous devons complètement déprécier SNX Collateral. Si cela s'avère viable, ce sera une énorme victoire face à l'armée endogène de réponses collatérales.

Le dernier élément est l'endroit où vous pouvez envoyer les frais. Les frais peuvent être distribués aux stakers ou utilisés pour racheter et brûler du SNX, ou une combinaison des deux. À mon avis, c'est la raison la plus convaincante de déployer une Appchain. Un emplacement unique pour le staking SNX garantira qu'il n'y aura pas de guerre des frais entre les chaînes.

L'un des avantages mineurs d'une Appchain est qu'un seul endroit où emprunter du sUSD contre SNX permettra de tirer parti de ce nouveau stablecoin pour l'utiliser comme garantie sur de nombreuses autres chaînes. Bien que cela puisse être controversé, cela ouvrira la voie à la création de nouveaux réseaux, car il y aura une offre de pièces stables, très motivées pour intégrer et développer de nouveaux déploiements de Synthetix.

Comparaison des pommes et des myrtilles

Le déploiement de SnaxChain prendra probablement 3 à 6 mois si l'on se fie aux autres Appchains. Par conséquent, en parallèle, je pense que nous devrions enfin nous rendre au pays des myrtilles et voir en quoi consiste une comparaison directe entre GMX et Synthetix. Cependant, un simple système soutenu par l'ETH ou l'USDC ne suffira pas pour autant qu'Arbitrum ; non, je crois fermement à la proposition de la Fifa visant à déployer Degenthetix. Cette version perpétuera la convention de dénomination des galaxies voisines. Synthetix Draco (Degenthetix) va donc nous emmener vers la Terre promise. Nous pouvons utiliser de nombreux jetons potentiels comme garantie pour ce déploiement, mais les plus intéressants seront probablement ARB, GMX et SHIB. Avec des garanties plus raisonnables comme l'USDC et l'ETH.

C'est ça.

Je suis désolée si vous vous êtes installée et que vous aviez prévu de passer le week-end à lire ce billet, mais contrairement aux années précédentes, la feuille de route pour 2024 n'est tout simplement pas très complexe. Ce sera une année d'exécution. Nous avons construit les systèmes, nous savons ce qui est requis. Il s'agit désormais simplement de déployer et de faire évoluer Synthetix sur chaque réseau.

Lol, ok.

Ok, cool, donc les produits sont plutôt ennuyeux. Qu'en est-il de la gouvernance ?

Nous avons un problème d'agence dans le protocole, les contributeurs ne se coordonnent pas efficacement avec le Conseil. Je pense que nous devons mettre en œuvre des changements majeurs pour que le Conseil puisse mieux contrôler et superviser les priorités des CC. Cela nécessite également un nouveau mécanisme pour garantir une communication efficace entre les CC et le Conseil. J'ai passé les six derniers mois à préparer des choses chez Infinex, et je peux affirmer avec certitude que la gouvernance d'Infinex s'est améliorée sur de nombreux aspects de la gouvernance des DAO. La proposition que je soutiens à présent consiste à placer tous les CC sous la direction d'un seul contributeur principal qui sera le point de contact du Spartan Council et sera désigné par le Conseil au lieu de laisser les CC décider qui doit les coordonner dans le cadre d'un concours de popularité.

Il est enfin temps de mettre en place le Risk Council et de déprécier le PDAO. Le PDAO remonte à l'Antiquité, lorsqu'une EOA à espace vide contrôlait le protocole Havven. C'était vraiment une période sombre, et nous devons passer à l'avenir avec un organe élu chargé de déployer le code et de superviser les risques liés aux protocoles. Il s'agit d'un élément essentiel pour renforcer la résistance du protocole à la censure. De nombreuses propositions ont été faites au fil des ans pour effectuer cette transition, mais j'espère que le Spartan Council pourra désigner quelqu'un de l'intérieur pour faire avancer cette initiative à cette époque.

Nous devons renforcer encore la gouvernance de Synthetix. La V3GM est en panne depuis plus d'un an ; il est temps d'investir dans la suppression de la signalisation et de la discrétion hors chaîne. Les détenteurs de jetons n'ont pas été surveillés pendant trop longtemps, et nous devons nous engager à y remédier tant qu'il reste encore du temps avant la fin du marché baissier. Cela est dû en partie au déploiement de Snaxchain, car nous serons en mesure de tirer parti de Wormhole CCQ pour permettre aux stakers SNX de gouverner n'importe quelle chaîne à partir d'un seul réseau Synthetix natif.

L'actuel Conseil spartiate est clairement prêt à expérimenter et à bouleverser le statu quo. Profitons-en pour avancer dans certaines des initiatives les plus folles et commencer à préparer de nouvelles expériences. Nous disposons des ressources techniques nécessaires pour mettre en œuvre ces changements, mais nous devons nous engager à les concevoir, à les développer et à les déployer.

Ah oui, Infinex

J'ai déjà évité de publier des articles sur Infinex dans mes articles sur Synthetix. Mais c'est désormais inévitable. Synthetix sera l'une des principales intégrations d'Infinex. Si Infinex parvient à attirer les utilisateurs de CeFi vers DeFi, le marché cible de Synthetix va croître de plusieurs ordres de grandeur. Actuellement, je me concentre principalement sur Infinex, mais je fais toujours partie du Spartan Council. Je suis très à l'aise avec la voie à suivre pour Synthetix. C'est la feuille de route la moins spéculative et la moins incertaine que nous ayons eue depuis des années. Les problèmes sont résolus ; le seul obstacle à 2192, c'est l'exécution. Oh, et j'ai aussi entendu une rumeur selon laquelle les Infinexiens seraient en train de préparer un plan pour les ordres à cours limité hybrides hors chaîne. Ça devrait être sympa à regarder.

Conclusion

En matière de cryptographie, il faut notamment garder le passé dans la mémoire, ignorer le présent et se tourner perpétuellement vers l'avenir. Pour une fois, je pense qu'il vaut la peine de se concentrer sur le présent. Le présent que cette communauté a manifesté à travers le sang, la sueur et les larmes pendant le marché baissier est incroyable. Il n'a jamais été aussi sûr ni aussi facile de miser sur SNX, et à mesure que nous augmentons les taux d'intérêt pour Andromeda, je pense que le staking de SNX sera plus rentable que jamais. Soonthetix est mort, Nowthetix est le nouveau roi.

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