TLDR

• Bản chất của việc cho vay theo mô-đun không chỉ đơn giản là về cross-chain và tổng hợp, mà cả hai đều đóng vai trò quan trọng trong việc cho vay theo mô-đun.
• Cho vay theo mô hình tùy chỉnh tận dụng tính bảo mật, sự thống nhất và tính khả dụng dữ liệu được cung cấp bởi lớp cơ sở, tập trung vào tách rời chức năng tại các lớp thực thi và ứng dụng.
• Cho vay theo mô hình module phân chia quá trình thành một số module độc lập, chẳng hạn như quản lý tài sản thế chấp, tính toán lãi suất, đánh giá rủi ro và cơ chế thanh lý, với mỗi module giao tiếp thông qua các giao diện tiêu chuẩn.
• Hiện tại, các đặc điểm của các giao thức DeFi theo kiểu modular tương tự như logic của việc triển khai chuỗi một cú click của OP Stack, nơi triển khai yêu cầu thiết lập sự kết hợp các module lên trên giao thức chính để tạo ra các sản phẩm và dịch vụ tài chính mới.

I. Nguồn gốc của tính linh hoạt

Khái niệm của blockchain modular xuất phát từ hai bài báo trắng. Năm 2018, Mustafa Albasan và Vitalik Buterin đồng tác giả bài báo “Data Availability Sampling and Fraud Proofs,” đề xuất một hệ thống cho phép các light client nhận và xác minh chứng cứ gian lận từ các full node. Nó thiết kế một giao thức lấy mẫu sẵn có dữ liệu để giảm sự đánh đổi giữa khả năng trên-chain và bảo mật, giải quyết vấn đề về khả năng mở rộng của blockchain mà không đánh đổi bảo mật và phi tập trung.

Tiếp theo, vào năm 2019, Mustafa Albasan đã trình bày một kiến trúc mới trong báo cáo trắng “Lazy Ledger”. Kiến trúc này sử dụng blockchain để đặt hàng và đảm bảo tính sẵn có dữ liệu giao dịch mà không xử lý và xác nhận thực thi giao dịch. Kiến trúc mới này nhằm giải quyết vấn đề khả năng mở rộng trong các hệ thống blockchain hiện có và ban đầu được gọi là một “khách hàng hợp đồng thông minh”. Việc thực thi hợp đồng thông minh được thực hiện bởi một lớp thực thi khác trên khách hàng này, tạo ra nguyên mẫu của Celestia, dự án lớp tính sẵn có dữ liệu modul đầu tiên.

Với sự ra đời của công nghệ Rollup, khái niệm này trở nên cụ thể hơn, theo logic thực hiện hợp đồng thông minh ngoại chuỗi và tải kết quả lên như bằng chứng cho 'lớp thực thi' của 'khách hàng'. Phản ánh về kiến trúc blockchain và các công nghệ mở rộng mới, Celestia đã nổi lên, định nghĩa một mô hình mới của 'blockchain modular'.

II. Sự xuất hiện của Blockchain mô đun

Các blockchain modular nhằm giải quyết bài toán tam giác không thể của lĩnh vực blockchain thông qua việc tách rời và tái cấu trúc. Đơn giản hơn, nó phân tách các chức năng chính của một chuỗi duy nhất thành nhiều tầng, mỗi tầng tập trung vào các chức năng cụ thể, từ đó đạt được khả năng mở rộng. Thông thường, các chức năng cơ bản của một chuỗi đơn nhất có thể được chia thành bốn tầng sau đây:

1. Lớp Khả năng sẵn có dữ liệu: Đảm bảo rằng dữ liệu trong mạng có thể được truy cập và xác minh, bao gồm chức năng lưu trữ, truyền tải và xác minh dữ liệu, duy trì tính minh bạch và niềm tin của mạng blockchain. Các dự án DA đại diện bao gồm Celestia, Avail, EigenDA, v.v. Các blockchain đơnolithic như Ethereum và Solana cũng có thể phục vụ nhu cầu DA (Bitcoin, do tính không hoàn chỉnh của nó, thiếu các giải pháp xác thực tốt cho Rollups truyền thống, nhưng khả năng mở rộng của nó đang tiến triển nhanh chóng).
2. Consensus Layer: Xử lý các giao thức giữa các nút để đạt được sự nhất quán về dữ liệu và giao dịch trong mạng. Qua thuật toán đồng thuận (như PoW hoặc PoS), nó xác minh giao dịch và tạo các khối mới. Hầu hết các dự án DA cũng yêu cầu lớp đồng thuận của họ, thường được thiết kế cho yêu cầu phần cứng thấp và xác minh đơn giản các nút nhẹ.
3. Execution Layer: Xử lý giao dịch và thực thi hợp đồng thông minh, bao gồm xác minh giao dịch, thực thi và cập nhật trạng thái. Các dự án Layer2 (như Arbitrum, Optimism, ZKsync) hoạt động như các lớp thực thi của các blockchain modular, xác minh tính đúng đắn của giao dịch thông qua chuỗi chính và kế thừa bảo mật của chuỗi chính.
4. Lớp thanh toán: Hoàn tất giao dịch, đảm bảo chuyển tài sản và ghi chép vĩnh viễn trên chuỗi khối. Vai trò chính của lớp thanh toán theo mô đun là xác minh chứng minh tính hợp lệ của Rollup và dữ liệu trạng thái, với các dự án đáng chú ý như Dymension và Cevmos.

Trong lịch sử sớm, các giải pháp xung quanh Bitcoin như Mạng Lightning và các chuỗi bên có thể được coi là "những người tiên phong modul." Tuy nhiên, do tính không hoàn chỉnh Turing của Bitcoin, những giải pháp mở rộng này tiến triển chậm chạp với nhiều lỗi và không được áp dụng rộng rãi. Các chuỗi khối truyền thống đã cố gắng giải quyết vấn đề tam đỉnh bằng cách tái cấu trúc framework cơ bản, nhưng với thành công hạn chế. Để giải quyết vấn đề này, Vitalik Buterin đã đề xuất cải tiến xung quanh Rollups. Với sự chín chắn của chứng minh gian lận và chứng minh không có kiến thức, việc xây dựng các lớp thực thi trên Ethereum thông qua phương pháp giống như Lego trở nên hiện thực. Ethereum đã đặt mục tiêu cuối cùng của mình là một con đường mở rộng tầng lớp tập trung xung quanh Rollups. Phương pháp nâng cấp này, tập trung vào Rollups, dự kiến sẽ vượt qua các giải pháp mở rộng trước đó và trở thành giải pháp cuối cùng cho sự mở rộng của blockchain.

III. Sự tiến hóa cho vay theo mô-đun

Nguồn ảnh: Legendary Quant

Cho vay DeFi theo mô hình modular tận dụng tính bảo mật, đồng thuận và sự sẵn có của dữ liệu do lớp nền tảng cung cấp, tập trung vào việc phân chia modular chức năng ở các lớp thực thi và ứng dụng và chạy các module này trên blockchain. Các phần modular chính bao gồm:

• Mô-đun Quản lý Tài sản đảm bảo: Trách nhiệm lưu trữ, quản lý và xử lý tài sản đảm bảo của người dùng, đảm bảo sự an toàn và tuân thủ.
• Mô-đun tính lãi suất: Tự động điều chỉnh lãi suất cho vay dựa trên cung cầu thị trường, điểm tín dụng của người dùng và các yếu tố khác.
• Mô-đun Đánh giá Rủi ro: Đánh giá rủi ro tín dụng của người vay để quyết định xem có chấp thuận yêu cầu vay và xác định số tiền tài sản đảm bảo yêu cầu.
• Mô-đun cơ chế thanh lý: Kích hoạt quá trình thanh lý khi người vay không hoàn trả đúng hạn, bảo vệ lợi ích của nền tảng và người dùng khác.

Một hệ thống cho vay linh hoạt cần lấy tất cả dữ liệu giao dịch và hợp đồng cần thiết từ lớp sẵn có dữ liệu để kích hoạt tương tác và xác minh giữa các module. Kết quả của hoạt động của mỗi module cần được xác nhận và ghi lại bởi lớp đồng thuận, đảm bảo an ninh và nhất quán của tất cả các thay đổi trạng thái của module. Hầu hết logic của cho vay linh hoạt chạy trên lớp thực thi, triển khai các chức năng của mỗi module thông qua các hợp đồng thông minh. Việc thanh toán cuối cùng và thanh lý giao dịch cho vay phụ thuộc vào lớp thanh toán, đảm bảo tính cuối cùng của giao dịch cho vay và thanh lý.

3.1 Khái niệm cốt lõi

• Thiết kế theo mô-đun: Phân tách quy trình cho vay thành nhiều mô-đun độc lập như quản lý tài sản đảm bảo, tính lãi suất, đánh giá rủi ro và cơ chế thanh lý. Mỗi mô-đun có thể được phát triển, kiểm thử và triển khai độc lập.
• Tương tác: Giao diện chuẩn hóa cho phép giao tiếp giữa các mô-đun, giúp dễ dàng kết hợp các mô-đun khác nhau và thậm chí sử dụng một số mô-đun trên các nền tảng khác nhau.
• Khả năng nâng cấp: Vì mỗi module đều độc lập, bất kỳ module nào cũng có thể được nâng cấp độc lập mà không ảnh hưởng đến toàn bộ hệ thống. Tính năng này cho phép hệ thống phản ứng nhanh chóng với các thay đổi trên thị trường và các tiến bộ kỹ thuật.
• Bảo mật: Thiết kế mô-đun có thể cô lập rủi ro. Ví dụ: nếu một lỗ hổng bảo mật xảy ra trong một mô-đun, chỉ mô-đun đó cần được sửa mà không ảnh hưởng đến toàn bộ hệ thống.

3.2 Các Thành Phần Chính

• Mô-đun Quản lý tài sản đảm bảo: Xử lý việc gửi, rút và quản lý tài sản đảm bảo, đảm bảo tài sản đảm bảo của người dùng an toàn và tuân thủ.
• Mô-đun tính toán lãi suất: Tự động điều chỉnh lãi suất cho vay dựa trên cung cấp và cầu cả thị trường, điểm tín dụng của người vay và các yếu tố khác.
• Mô-đun đánh giá rủi ro: Đánh giá rủi ro của người vay, quyết định xem có chấp nhận yêu cầu vay và xác định số tiền tài sản đảm bảo cần thiết.
• Mô-đun Cơ chế Thanh lý: Kích hoạt quá trình thanh lý khi người vay không trả nợ đúng hạn, đảm bảo an toàn cho quỹ trên nền tảng cho vay.

3.3 Ưu điểm

• Linh hoạt: Các mô-đun khác nhau có thể được kết hợp theo nhu cầu để đáp ứng các yêu cầu về cho vay đa dạng.
• Hiệu suất: Tối ưu hóa hiệu suất của mỗi mô-đun cải thiện hiệu suất tổng thể của hệ thống.
• Đổi mới: Các nhà phát triển có thể đổi mới trên các vấn đề cụ thể bằng cách giới thiệu các module mới để tăng cường chức năng.
• Sự minh bạch: Hệ thống module cung cấp sự minh bạch cao hơn, cho phép kiểm tra và xác minh logic hoạt động và trạng thái của mỗi module một cách độc lập.

3.4 Vai trò của Cross-Chain và Aggregation trong Cho vay Modular

Nguồn ảnh: Giải thích về Cross-Chain Bridges

Bản chất của việc cho vay theo mô-đun không chỉ đơn giản là về cross-chain và tổng hợp, mặc dù cả hai đều đóng vai trò quan trọng. Ý tưởng cốt lõi của việc cho vay theo mô-đun là tăng cường tính linh hoạt, khả năng mở rộng, an ninh và sáng tạo hệ thống bằng cách modul hóa các chức năng khác nhau của quá trình cho vay. Cross-chain và tổng hợp là một phần của việc hiện thực ý tưởng cốt lõi này nhưng không phải là toàn bộ nó.

Cross-Chain (Tương tác Mạng lưới):

• Công nghệ Cross-Chain: Cho phép tài sản và các mô-đun chức năng trên các chuỗi khối khác nhau tương tác. Điều này rất quan trọng đối với việc cho vay theo mô hình module vì nó cho phép người dùng chuyển tài sản qua các chuỗi khối và sử dụng các ứng dụng phi tập trung (dApps) khác nhau.
• Hỗ trợ đa chuỗi: Bằng cách hỗ trợ nhiều chuỗi khối, các nền tảng cho vay có thể nâng cao tính sử dụng và tính linh hoạt, thu hút nhiều người dùng và tài sản hơn.

Tích hợp:

• Giao thức tổng hợp: Tổng hợp nhiều giao thức cho vay và nhóm thanh khoản, cung cấp giao diện thống nhất và trải nghiệm người dùng tốt hơn. Ví dụ: người dùng có thể truy cập nhiều thị trường cho vay thông qua một nền tảng tổng hợp để có được lãi suất cho vay tốt nhất.
• Tổng hợp thanh khoản: Bằng cách tổng hợp nhiều nguồn thanh khoản, nó cải thiện hiệu quả sử dụng vốn và thanh khoản thị trường.

3.5 Các Khía Cạnh Khác Của Cho Vay Theo Mô-đun

Thiết kế theo mô-đun:

• Phân mô-đun chức năng: Phân tách quá trình cho vay thành các mô-đun chức năng độc lập (như quản lý tài sản đảm bảo, tính toán lãi suất, đánh giá rủi ro và cơ chế thanh lý). Mỗi mô-đun có thể được phát triển, triển khai và nâng cấp độc lập.
• Giao diện chuẩn hóa: Các mô-đun giao tiếp thông qua giao diện chuẩn hóa, đảm bảo tính tương thích và tương tác giữa các mô-đun.

Quản lý an ninh và rủi ro:

• Cách Ly Rủi Ro: Thiết kế theo mô-đun có thể cách ly rủi ro trong các mô-đun cụ thể. Nếu xảy ra vấn đề trong một mô-đun, nó sẽ không ảnh hưởng đến toàn bộ hệ thống.
• Kiểm định bảo mật: Mỗi mô-đun có thể được kiểm định độc lập, nâng cao bảo mật của toàn bộ hệ thống.

Tính linh hoạt và khả năng mở rộng:

• Kết hợp linh hoạt: Người dùng và nhà phát triển có thể linh hoạt kết hợp các mô-đun khác nhau để đáp ứng nhu cầu cho vay đa dạng.
• Khả năng mở rộng: Chức năng và hiệu suất của hệ thống có thể được mở rộng bằng cách thêm hoặc thay thế các module mà không cần phải xây dựng lại toàn bộ hệ thống.

Một số nền tảng DeFi đã được thiết lập, chẳng hạn như Aave, Compound và MakerDAO, cũng đang áp dụng các khái niệm thiết kế mô-đun. Ví dụ, MakerDAO đang hướng tới một mô hình SubDAO phi tập trung hơn và giao thức của Aave bao gồm nhiều hợp đồng thông minh xử lý vay, quản lý tài sản thế chấp, thanh lý, v.v. Các nhà phát triển và người dùng có thể kết hợp các hợp đồng này khi cần thiết và thậm chí phát triển các hợp đồng mới để mở rộng chức năng của nền tảng.

IV. Dự án Cho Vay Mô-đun

4.1 Morpho Labs

Morpho Labs nhằm tăng cường hiệu quả và trải nghiệm người dùng của thị trường cho vay phi tập trung thông qua sự đổi mới công nghệ và tối ưu hóa, thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái DeFi. Với thiết kế theo mô-đun và cơ chế giao dịch không ma sát, Morpho Labs nhằm thu hút thêm người dùng và quỹ vào lĩnh vực tài chính phi tập trung. Các đổi mới chính bao gồm Morpho Blue và Meta Morpho, giúp tăng cường hiệu quả cho vay DeFi và tính tương tác.

Nguồn Ảnh: Chính Thức Của Morpho Labs

Morpho Blue

Morpho Blue là phiên bản tiên tiến của giao thức cho vay do Morpho Labs cung cấp. Nó nhằm mục đích giảm thiểu việc triển khai tài sản được mã hóa (ERC20 và ERC4626 tokens) trên Máy ảo Ethereum và tạo ra các thị trường cho vay độc lập. Morpho Blue cung cấp một tầng nền tảng không đáng tin cậy cho các khoản vay, cho vay và ứng dụng, hoạt động dưới các giấy phép kép (BUSL-1.1 và GPLv2). Một khi triển khai, nó sẽ chạy vĩnh viễn trên chuỗi khối Ethereum. (1) Các tính năng và thành phần chính bao gồm:

• Đảm bảo: Người dùng phải cung cấp tài sản đảm bảo được hỗ trợ bởi giao thức để vay tài sản.
• Liquidation Loan-to-Value (LLTV): Giao thức đặt yêu cầu giá trị tối thiểu cho tài sản thế chấp so với tài sản được vay. Ví dụ, nếu tỷ lệ là 90%, giá trị của tài sản được vay không được vượt quá 90% giá trị tài sản thế chấp, hoặc vị trí sẽ bị thanh lý.
• Vay mượn: Người dùng khởi tạo quá trình vay mượn bằng cách tương tác với giao thức. Họ chỉ định số lượng tài sản mà họ muốn vay mượn và cung cấp tài sản đảm bảo cần thiết.
• Lãi suất: Người vay trả lãi trên số tiền vay dựa trên mô hình lãi suất của giao thức. Lãi suất tích lũy theo thời gian và được thanh toán khi trả lại khoản vay.
• Trả nợ: Người vay có thể hoàn trả tài sản đã vay và lãi tích lũy bất cứ lúc nào để đóng khoản vay. Khi việc trả nợ được xác nhận trên chuỗi, người vay có thể lấy lại tài sản thế chấp của họ từ hợp đồng thông minh.
• Cơ chế thanh lý: Để giảm thiểu rủi ro mặc định, giao protocal bao gồm một cơ chế thanh lý. Nếu giá trị của tài sản vay vượt quá LLTV do biến động thị trường hoặc lãi suất cộng dồn, vị thế có thể bị thanh lý một phần hoặc toàn bộ để trả nợ và bất kỳ lãi suất nợ nào còn tồn tại.
• Cho vay: Người dùng khởi tạo quá trình cho vay bằng cách tương tác với giao thức, chỉ định số lượng tài sản họ muốn cho vay và chuyển nhượng các tài sản này cho hợp đồng thông minh.
• Rút: Nhà cho vay có thể rút tài sản đã cho vay và lãi tích luỹ bất cứ lúc nào, miễn là có đủ thanh khoản thị trường.

Một đặc điểm đáng chú ý của Morpho Blue là khả năng tạo ra các thị trường giao dịch không cần phép, cho phép người dùng thiết lập các thị trường độc lập bao gồm tài sản vay, tài sản bảo đảm, LLTV, oracles và mô hình lãi suất (IRM). Mỗi tham số được chọn trong quá trình tạo thị trường và không thể thay đổi, với LLTV và mô hình lãi suất được chọn từ một tập hợp các tùy chọn được phê duyệt bởi Morpho governance.

Meta Morpho

Meta Morpho là một meta-protocol độc lập được thiết kế để tạo ra MetaMorpho Vaults dựa trên Morpho Blue, cho phép tích hợp và tương tác mượt mà trên các nền tảng và giao thức DeFi khác nhau. Các tính năng chính bao gồm:

• Tích hợp Đa Nền Tảng: Cho phép người dùng dễ dàng chuyển tài sản và chiến lược qua các giao protocal DeFi khác nhau.
• Tăng cường Tính tương tác: Cung cấp tính tương tác tốt hơn thông qua giao diện và giao thức chuẩn, tạo điều kiện cho sự hợp tác mượt mà hơn giữa các giao thức DeFi khác nhau.
• Quản lý tự động: Sử dụng hợp đồng thông minh và công cụ tự động hóa để nâng cao hiệu quả và đáng tin cậy của quản lý tài sản và thực hiện chiến lược.
• Tích hợp Thanh khoản: Tích hợp thanh khoản từ các nền tảng khác nhau, cải thiện tổng thể thanh khoản và hiệu suất thị trường.

4.2 Euler Finance

Nguồn ảnh: Euler Finance chính thức

Vào ngày 22 tháng 2 năm 2024, giao thức cho vay Euler Finance đã thông báo về việc khởi động lại sắp tới và phát hành phiên bản v2 của mình. Nền tảng cho vay có tính linh hoạt cao này chủ yếu bao gồm hai thành phần chính: Bộ Kit Euler Vault (EVK) và Kết nối Ethereum Vault (EVC), được thiết kế để nâng cao tính linh hoạt và chức năng của giao thức. (2)

Bộ Kit Euler Vault (EVK)

EVK là một bộ công cụ cho phép người dùng tạo và quản lý hệ thống "kho bảo mật" tùy chỉnh. EVK cho phép người dùng gửi tài sản của họ vào các kho bảo mật và thiết lập các chiến lược và quy tắc khác nhau theo nhu cầu. Nó tích hợp với EVC, cho phép các nhà phát triển tự do xây dựng các kho bảo mật ERC-4626. Các tính năng chính của EVK bao gồm:

• Chiến lược tùy chỉnh: Người dùng có thể thiết lập các chiến lược khác nhau dựa trên nhu cầu và sở thích rủi ro của họ, chẳng hạn như tỷ lệ cho vay cụ thể và quy tắc thanh lý.
• Hỗ trợ Đa tài sản: EVK hỗ trợ nhiều loại tài sản khác nhau, cho phép gửi các loại tài sản tiền điện tử vào các két sắt.
• Quản lý linh hoạt: Người dùng có thể quản lý và điều chỉnh cài đặt hầm giữ linh hoạt để thích ứng với biến động thị trường và nhu cầu cá nhân.
• Bảo mật: EVK cung cấp tính bảo mật cao thông qua các hợp đồng thông minh và công nghệ phi tập trung, đảm bảo an toàn cho tài sản của người dùng.

Kết nối Ethereum Vault (EVC)

EVC là một công cụ được thiết kế để kết nối EVK trên Ethereum. Nó cho phép người dùng chuyển tài sản và chiến lược một cách mượt mà giữa các giao thức DeFi khác nhau, cung cấp sức mạnh siêu việt cho các kho bảo mật để hoạt động như tài sản thế chấp cho các kho bảo mật khác, tạo điều kiện cho việc giao tiếp liền mạch giữa các kho bảo mật ERC-4626 và các hợp đồng thông minh khác. Các tính năng chính của EVC bao gồm:

• Lớp Tương tác Thống nhất: EVC cho phép người dùng chuyển tài sản từ một kho bảo mật sang kho bảo mật khác, bất kể liệu chúng có thuộc cùng một giao thức hay không. Điều này đáng kể tăng tính thanh khoản và tính linh hoạt của tài sản.
• Chia sẻ chiến lược: Người dùng có thể chia sẻ và áp dụng cùng một chiến lược trên các hầm khác nhau, đơn giản hóa các quy trình quản lý.
• Quản lý tự động: EVC tự động chuyển tài sản và áp dụng chiến lược thông qua hợp đồng thông minh, giảm độ phức tạp của các hoạt động thủ công.
• Tăng cường thanh khoản: Bằng cách kết nối các kho bảo mật khác nhau, EVC cải thiện tổng thanh khoản của hệ sinh thái DeFi, cho phép người dùng tận dụng tài sản của họ một cách hiệu quả hơn.

Euler Vault Kit (EVK) và Ethereum Vault Connector (EVC) là những tính năng quan trọng được giới thiệu bởi Euler Finance để cung cấp sự linh hoạt và hiệu quả quản lý tốt hơn. Thông qua EVK, người dùng có thể tạo và quản lý các kho bảo mật tùy chỉnh, và thông qua EVC, họ có thể chuyển tài sản và chiến lược một cách mượt mà giữa các kho bảo mật khác nhau. Những công cụ này cải thiện khả năng kiểm soát và quản lý tài sản của người dùng, góp phần nâng cao tính thanh khoản và hiệu quả trong hệ sinh thái DeFi.

V. Quan điểm về cho vay mô-đun hiện tại

Các giao thức DeFi đề cập đến một loạt các ứng dụng phi tập trung (dApps) được xây dựng trên các mạng blockchain cung cấp các dịch vụ tài chính truyền thống như cho vay, giao dịch và bảo hiểm mà không phụ thuộc vào các tổ chức tài chính truyền thống. Các giao thức DeFi linh hoạt và sáng tạo bằng cách phân chia các dịch vụ này thành các mô-đun độc lập, cho phép người dùng và nhà phát triển kết hợp và phối hợp các chức năng khác nhau.

Hiện tại, DeFi chủ yếu bao gồm các công cụ tổng hợp lợi suất, giao thức cho vay, công cụ phái sinh và quyền chọn và giao thức bảo hiểm. Các mô-đun này có thể được kết hợp tự do để tạo ra các sản phẩm và dịch vụ tài chính mới. Tuy nhiên, bản chất của chúng tương tự như logic "triển khai chuỗi một cú nhấp chuột" của OP Stack; Các giao thức DeFi mô-đun cần thiết lập các tổ hợp mô-đun trong khuôn khổ riêng của chúng để tạo ra các sản phẩm và dịch vụ tài chính mới.

Mặc dù DeFi theo mô hình mang lại tính linh hoạt, nhưng cũng đi kèm với những rủi ro tiềm ẩn. UniSwap đã thổi bùng cuộc bùng nổ DeFi, trở thành “bản thiết kế” cho các giao thức DeFi hiện nay. Kể từ khi ra đời, UniSwap chưa bao giờ bị hack, chủ yếu là do sự phụ thuộc vào một hằng số cốt lõi đơn giản (tokenBalanceX * tokenBalanceY = k) và tích hợp với các hợp đồng thông minh không thể thay đổi.

Tuy nhiên, tính linh hoạt của tính mô-đun cũng mang lại sự phức tạp tương đối. Sự kết nối cao giữa các giao thức DeFi khác nhau có nghĩa là nếu một hợp đồng có thể nâng cấp trong một giao thức gặp sự cố, nó có thể gây ra một phản ứng dây chuyền ảnh hưởng đến các giao thức khác, có thể dẫn đến rủi ro hệ thống trong toàn bộ hệ sinh thái. Đây là một khía cạnh quan trọng cần được xem xét.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm:

1. Bài viết này được in lại từ [trung bình], Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [ Nhà nghiên cứu YBB Capital Ac-Core]. Nếu có ý kiến phản đối bản in lại này, vui lòng liên hệ với Gate Learnđội ngũ, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Miễn trừ trách nhiệm trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến ​​được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Việc dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi đội ngũ Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã được dịch là không được phép.