Останнім часом дискусії про RWA на ринку продовжують набирати обертів. Багато відомих великих установ також вийшли на цю сферу, сигналізуючи про те, що RWA може стати наступною гарячою тенденцією на ринку.

Насправді дані підтверджують популярність RWA. Цього року RWA став найбільш швидкозростаючим треком у сфері криптовалют із приголомшливим темпом зростання загальної заблокованої вартості (TVL) у 653%. Станом на жовтень RWA стала шостою за розміром категорією DeFi із загальним TVL у 57 мільярдів доларів. Крім того, кількість власників токенів RWA постійно зростає. Наразі RWA має понад 45 000 власників токенів, що майже вдвічі більше, ніж у попередньому році.

Ситуація зростання даних RWA

Отже, що ж таке активи RWA? Який їх поточний стан розвитку? Які найбільш репрезентативні проекти в цій галузі? Наступний текст познайомить вас з ними по одному.

1、Активи RWA забезпечені відповідними реальними активами та повністю зареєстровані в блокчейні.

Реальні активи (RWA) стосуються матеріальних і нематеріальних активів у фізичному світі, таких як нерухомість, облігації, товари тощо. Токенізація RWA переносить ці позаланцюгові активи в блокчейн, відкриваючи нові можливості та потенційні варіанти використання. Токенізовані RWA можна зберігати та відстежувати в блокчейні, таким чином підвищуючи ефективність і прозорість, одночасно зменшуючи ймовірність людських помилок.

Зі стрімким розвитком галузі RWA різноманітні проекти з’являються як гриби після дощу. Наразі понад 20 проектів успішно запущено та працюють, а ще незліченна кількість проектів знаходиться на стадії розробки.

Однак проекти RWA відрізняються від традиційних криптовалютних проектів. По-перше, проекти RWA забезпечені реальними базовими активами. Щоб забезпечити автентичність і легітимність активів, кожна токенізація активів RWA повинна відповідати двом основним елементам: представництву та власності, і обидва ці елементи мають бути записані в блокчейні.

Представлення означає, що активи повинні фізично існувати і не можуть бути чисто уявними. Крім того, деталі про активи, такі як те, чи мають вони фізичну форму, чи закінчився термін їх дії, і хто є фактичними власниками, все необхідно чітко визначити та записати.

Право власності стосується законного володіння активами. Це означає, що право власності на активи має бути юридично задокументовано в блокчейні, забезпечуючи консенсус між власниками активів і забезпечуючи механізм вирішення спорів для потенційних конфліктів.

2、Обмеження, з якими стикається розвиток активів RWA: Несумісність із традиційними фінансовими правилами.

Хоча галузь реальних активів (RWA) швидко розвивається, вона все ще знаходиться на стадії дослідження, а галузеві стандарти ще не повністю сформовані.

Озираючись назад у 1990-ті роки, кредитний ринок Сполучених Штатів почав процес сек’юритизації, об’єднуючи різні активи за стандартом під назвою CUSIP. Цей стандарт може відображати потенційні ризики активів, але не може повністю відображати право власності на активи. Тепер технологія децентралізованої книги пропонує можливе рішення та стає основною підтримкою криптопроектів RWA.

Однак поточна проблема полягає в тому, що проекти RWA все ще не можуть повністю відображати ризик активів і не можуть ефективно вирішувати суперечки, викликані ризиками активів. Сьогодні, коли в криптосвіті виникають суперечки, більшість питань все ще потрібно вирішувати юридичними засобами.

У цьому контексті поточні напрямки дослідження RWA передусім включають два аспекти: поступове визнання токенів активів для RWA як законних базових активів у різних країнах та їх захист через існуючі правові системи. Наприклад, останні заходи в Гонконзі, здається, рухаються в цьому напрямку. Команди проекту безпосередньо вбудовують активи та заходи захисту в смарт-контракти, забезпечуючи надійніший захист у рамках існуючої правової бази. Здається, це напрям розвитку в Північній Америці за відсутності чітких правил.

Підсумовуючи, хоча нинішній ринок RWA відносно невеликий порівняно з традиційним фінансуванням, його переваги в розрахунках і регулюванні в ланцюжку не повністю матеріалізувалися. Однак у міру того, як ринок росте і традиційні фінансові установи поступово розуміють нові технології, переваги цієї нової технології поступово ставатимуть очевидними.

3、Виникла коаліція токенізованих активів (TAC), спеціально розроблена для просування реальних активів (RWA).

7 вересня Coinbase, Circle та Aave, зокрема, спільно запустили Консорціум токенізованих активів (TAC). Інші члени цього консорціуму включають Base, Centrifuge, Credix, Goldfinch і RWA.xyz. Консорціум вважає, що токенізація активів реального світу (RWA) — це майбутнє індустрії криптовалют, і він прагне просувати впровадження токенізації RWA у глобальному масштабі.

Інформаційна панель даних RWA

На основі інформаційної панелі токенізованих активів, наданої TAC, стає зрозуміло, що в поточному ландшафті токенізованих активів DeFi загальна заблокована вартість (TVL) активів типу приватного кредитування досягла 4,4 мільярда доларів США з річною відсотковою ставкою (APR) як досягає 9,87%.

TVL (Total Value Locked) казначейських облігацій США сягає 600 мільйонів доларів із APY (Annual Percentage Yield) 5,25%.

Альянс також розглядає можливість формулювання відповідних принципів відповідності для сприяння прийняттю технології блокчейн, на додаток до створення освітнього контенту та побудови необхідної інфраструктури для переведення різних типів активів у блокчейн.

Засновник Centrifuge Лукас Фогельсанг заявив: «Через TAC ми намагаємося побудувати ринок або цілу екосистему. Чим більше ми зможемо стандартизувати та співпрацювати, тим швидше вся галузь досягне швидкості відходу та по-справжньому конкуруватиме».

Стосовно стандартизації реальних активів Лукас сказав: «Я вірю, що KYC стане однією зі стандартизацій, яка рано чи пізно з’явиться. Сучасні облікові дані KYC не є справді переносними, і реальні активи в DeFi повинні пройти KYC, тому нам потрібно з’ясувати, як ми можемо співпрацювати в цьому відношенні».

Далі ми глибше заглибимося в деякі з популярних зараз проектів RWA.

4、Ось деякі типові проекти, пов’язані з RWA: MakerDao、Pendle、Ondo Finance、Frax、TrueFi

Наразі MakerDAO є лідером у сфері RWA (Real World Asset), а також є другим проектом DeFi за TVL (Total Value Locked). Його TVL у бізнесі RWA сягнув 3,2 мільярда доларів із темпом зростання на 400% цього року. У березні цього року засновник RuneKek запропонував план «Endgame», спрямований на збільшення доходу платформи шляхом інвестування в активи реального світу та фонди грошового ринку. Зараз 46% $DAI забезпечено RWA як резервні активи, а 66,9% доходу протоколу Maker DAO надходить від RWA.

Діаграма розподілу доходів протоколу MakerDAO

Pendle, протокол LSDFi, який привернув значну увагу в першій половині цього року, отримав інвестиції від Binance Labs у серпні. Після цього Pendle оголосив про інтеграцію двох протоколів Real World Asset (RWA) у свій основний продукт Pendle Earn. Це протоколи sDAI від MakerDAO та fUSDC від Flux Finance. Т. Н. Лі, співзасновник і генеральний директор Pendle, заявив, що RWA увійшли в простір DeFi, і Pendle може запропонувати користувачам різні традиційні фінансові інструменти, такі як похідні процентні ставки, свопи та фіксований дохід, щоб допомогти їм керувати своїми доходами.

Ondo Finance є найпопулярнішим протоколом DeFi для токенізованих цінних паперів. Він може похвалитися річною прибутковістю 4,7% від своїх інвестицій у Фонд грошового ринку США (OMMF), тоді як прибутковість казначейських облігацій США (OUSG) може досягати 5,5%.

Скріншот офіційного сайту

12 жовтня Frax випустила FraxV3, що дозволяє користувачам отримувати реальну прибутковість облігацій у мережі через sFrax і FBX. sFrax на базі AMO перетворює основну заставу в різні RWA, що приносить дохід. Користувачі можуть отримувати щотижневі винагороди $FRAX, роблячи ставку на Frax, з початковим річним прибутком до 10%. З іншого боку, FXB — це безкупонна облігація в ланцюжку, яку користувачі можуть придбати зі знижкою та обміняти на FRAX за номінальною вартістю через певний період, таким чином приносячи прибуток. Всього за один день після запуску FraxV3 залучив понад 150 користувачів, які разом внесли понад 35 мільйонів доларів США в пул застави sFRAX, у результаті чого загальна кількість ставки sFRAX перевищила 11 мільйонів токенів.

Maple Finance — це мережева платформа кредитування B2C, яка наразі займає перше місце в TVL серед протоколів позик без застави. Користувачі можуть позичати кошти установам Web3, таким як маркет-мейкери або платформи управління активами, і отримувати прибуток від 4% до 14%.

TrueFi в основному працює як беззаставна кредитна платформа B2B, використовуючи інноваційні механізми, які з’єднують позичальників, кредиторів і професійних кредитних оцінювачів за допомогою розумних контрактів. Наразі лише установи можуть брати позики на платформі, а схвалення позик визначаються власниками токенів $TRU після кредитної оцінки, проведеної внутрішнім комітетом. Нещодавно компанія TrueFi представила Казначейський фонд США з мінімальними вимогами до покупки в розмірі 100 000 доларів США, що робить його відносно високим пороговим варіантом інвестування.

5、Висновок: RWA розпочинає ключовий експеримент з інтеграції криптовалюти в реальний світ.

У сфері реальних активів (RWA), яка служить точкою конвергенції між фінансовими технологіями та традиційними активами, вона зараз знаходиться на вирішальному етапі розвитку. Хоча її частка на ринку залишається відносно обмеженою порівняно з традиційною фінансовою системою, її справжній потенціал і переваги ще не повністю реалізовані. Однак стає все більш очевидним, що ця ситуація змінюється в міру розвитку технологій і розвитку ринку.

Традиційні фінансові установи поступово визнають цінність блокчейну та децентралізованих технологій, створюючи сприятливі умови для подальшого зростання RWA. У нас є підстави вважати, що з часом RWA більш ефективно інтегруватимуться з традиційними фінансами та технологією блокчейн, пропонуючи безпрецедентні можливості та цінність для інвесторів та учасників ринку. Давайте з нетерпінням чекатимемо, що RWA принесуть більше трансформацій і проривів у всьому фінансовому секторі в майбутньому.

Відмова від відповідальності:

1. Цю статтю передруковано з [середовище]. Усі авторські права належать оригінальному автору [пані Ватанабе]. Якщо є заперечення щодо цього передруку, будь ласка, зв’яжіться з командою Gate Learn , і вони негайно розглянуть це.
2. Відмова від відповідальності: погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору та не є жодною інвестиційною порадою.
3. Переклади статті на інші мови виконує команда Gate Learn. Якщо не зазначено вище, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонено.