Дорожня карта оновлення Ethereum

Розпочато з плану оновлення Ethereum

За останні 7 років і з моменту свого заснування Ethereum ставав сильнішим з кожним днем. Однак через збільшення використання попит різко зріс, що призвело до багатьох проблем. Щоб вирішити цю проблему, основна команда Ethereum просувала дорожню карту оновлення та працювала над цим.

Злиття завершено

Злиття поділяється на три основні аспекти: увімкнення Beacon Chain, об’єднання з Mainnet і шардинг, щоб зробити Ethereum масштабованим. Наразі мережа Beacon Chain, яка використовує PoS, успішно об’єдналася з основною мережею Ethereum.

Від PoW до PoS

У грудні 2020 року Ethereum запустив Beacon Chain, який використовує PoS і підтримує стейкинг, як підготовку до злиття Beacon Chain з Mainnet. Ethereum призначений для заміни майнінгу PoW, який споживає велику обчислювальну потужність, на стейкинг ETH. Таким чином Ethereum сподівається вирішити проблеми низької ефективності та високого споживання енергії та оптимізувати мережу. Цей крок дозволяє Ethereum забезпечити сталість, зберігаючи безпеку, таким чином готуючи до майбутнього масштабування.

Що таке стейкинг?

Ставки Ethereum засновані на Proof-of-Stake (PoS). Це стосується дії блокування певної кількості ETH, скажімо, 32 або кратних 32, у смарт-контрактах, щоб активувати програмне забезпечення валідатора для участі в мережі. Валідатор відповідає за зберігання даних, обробку транзакцій і додавання нових блоків до блокчейну для підтримки безпеки мережі. Як валідатор ETH вам спочатку потрібно буде поставити 32 або кратне 32 ETH. Натомість ви можете отримати винагороду за підтвердження блоків.

Після злиття Ethereum буде переведено на механізм PoS, який вимагає від користувачів робити ставки ETH у протоколі як депозити. Якщо вузол вчинить шахрайство або навіть має намір атакувати мережу, поставлений ETH буде знищено. Зловмисник несе ризик втрати всього поставленого ETH. Оскільки здійснення атаки коштує дуже дорого, цей механізм допомагає покращити безпеку.

ETH зробив ставку на Beacon Chain

За даними веб-сайту Beacon Chain, загалом на Beacon Chain поставлено 13,49 мільйона ETH. Якщо зараз ціна ETH становить 1500 доларів, то вартість ETH, якою володіє Beacon Chain, коштує понад 20 мільярдів доларів.

ETH, поставлений у Beacon Chain, становить 10% від загальної капіталізації ETH (200 мільярдів доларів); поставлений ETH у Beacon Chain буде розблоковано поетапно протягом 6–12 місяців після завершення злиття.

джерело: https://www.google.com/url?q=https://beaconcha.in/&sa=D&source=docs&ust=1668426444138307&usg=AOvVaw2JoqzeA4CulCgIwnkwy2rh

Як робити ставки?

Щоб стати валідатором Ethereum, необхідно зробити ставку принаймні 32 ETH на Beacon Chain, що, за оцінками, перевищує 70 000 доларів США. Це досить високий бар'єр для пересічних інвесторів. На даний момент найпопулярнішими постачальниками стейкинга як послуги є Lido (LDO) і Rocket Pool (RPL).

Доступні три основні варіанти ставок:

1. Соло ставка

Соло-стейкінг означає розміщення 32 ETH для самостійного запуску вузла Ethereum. Вузол Ethereum складається з клієнта рівня виконання (EL) і клієнта рівня консенсусу (CL). Ці клієнти — це програмне забезпечення, яке працює разом із дійсним набором ключів підпису для перевірки транзакцій і блоків, підтвердження правильності голови ланцюжка, агрегування атестацій і пропозиції блоків.

Однак високий бар'єр робить стейкинг недоступним для більшості інвесторів. Ставлений ETH не можна вивести до завершення оновлення Shanghai. Тобто до завершення оновлення в Шанхаї ліквідність дорівнює нулю. Слід також зазначити, що соло-стейкери повинні самі мати справу з апаратним забезпеченням, необхідним для роботи клієнта, тому їм потрібно використовувати спеціальне обладнання для підвищення безпеки. Таким чином вони можуть отримувати винагороди безпосередньо з протоколу.

Перевага соло-стейкінгу полягає в тому, що стейкери можуть отримувати всі винагороди децентралізованим способом. Сам стейкер є єдиною особою, яка отримала контроль над вашими коштами, що може мінімізувати ризики. Однак процес перед самостійним прийомом є громіздким і складним. Користувачам доведеться розглянути різні питання, перш ніж вибрати одиночну ставку вашого ETH.

Запуск вузла вимагає не тільки технічних знань, але й ризикований. Якщо мережу буде перервано або вузол буде вкрадено, ETH, поставлений як депозит, може бути конфіскований.

2. Стейкинг як послуга (SaaS)

Децентралізовані постачальники SaaS (або протоколи стекінгу) перевершують індивідуальних стейкерів з точки зору зручності. Делегування операцій вузла третій стороні може уникнути керування складним обладнанням. Бар’єр для ставки ETH таким чином є надзвичайно низьким, і стейкери можуть отримати еквівалентні облікові дані токенів, такі як stETH і rETH.

Як правило, соло-стейкери не можуть вивести свій ETH до закінчення терміну дії. Особливо незручно, коли їм терміново потрібні кошти. Однак протоколи стейкингу вирішують проблему ліквідності та покращують використання коштів шляхом видачі токенізованих облікових даних стекінгу. Користувачі можуть брати участь у ставках, не обдумуючи, коли і скільки робити ставки.

Таким чином, протокол стекінгу дійсно є зручним методом стекінгу, який забезпечує надійну ліквідність і не має вимог щодо мінімальної кількості ставок.

Якщо ви використовуєте SaaS, вам потрібно буде створити набір облікових даних валідатора, завантажити ключі підпису до постачальника та внести ETH.

Однак провайдери SaaS, серед яких Lido, домінуючий, розміщують усі активи в одному пулі. З цієї причини багато стейкерів вважають це ризикованим і тому звертаються до інших протоколів стейкінгу, таких як Rocket Pool.

джерело: https://www.google.com/url?q=https://dune.com/LidoAnalytical/Lido-Finance-Extended&sa=D&source=docs&ust=1668426444138065&usg=AOvVaw3hFKyq2g565BV8MDT6Qd-V
(1) Лідо

Протокол Lido, запущений лише через кілька тижнів після того, як Beacon Chain увімкнув стейкинг, має на меті вирішити проблеми довгострокової нестачі ліквідності та високої суми стейкингу, надаючи послугу некастодіального стейкингу.

Архітектура протоколу

Протокол Lido випускає stETH (токенізовану форму ставок ETH) у співвідношенні 1:1, що підтримує ліквідність навіть ставок ETH і дозволяє користувачам брати участь у ставках з будь-якою кількістю ETH. Це не тільки знімає занепокоєння користувачів щодо невизначених ставок, але також дозволяє уникнути нульової ліквідності капіталу та покращує використання капіталу. Ось чому кількість ETH, поставлених на Lido, зросла в 700 разів лише за один рік запуску.

Для кожного окремого ETH, поставленого за допомогою Lido, протокол видасть стейкеру stETH як облікові дані. stETH — це токен ERC-20, створений за допомогою автоматизованих кодів смарт-контрактів.

Погашення та прив’язка ціни токенізованих облікових даних стекінгу

Коли Ethereum завершить оновлення Shanghai, розблокує ставки ETH і ввімкне торгівлю, користувачі зможуть викупити ту саму кількість ETH, використовуючи свої stETH, які зберігаються за протоколом Lido. Для кожного окремого користувача ETH, який використовує ETH, протокол Lido знищує один stETH, щоб забезпечити прив’язку суми поставленого ETH до суми самого ETH 1:1.

Є три способи та мотиви для ефективної прив’язки цін на обидва:

1. Існує можливість арбітражу, коли існує різниця в ціні між stETH і ETH. Арбітражі можуть допомогти підтримувати прив’язку;

2. Винагороди за майнінг доступні в пулі ліквідності stETH/ETH;

3. stETH — це депозит, який можна використовувати для отримання позик за допомогою таких протоколів кредитування, як MakerDAO та AAVE.

Ризик зниження ціни та високий тиск продажів

Відповідно до механізму прив’язки в криптопросторі, може статися великий розпродаж, якщо ціна зменшиться. Це схоже на подію депегінгу UST у травні 2022 року, яка спричинила серію панічних продажів стейблкоїнів. Навіть для стейблкоїнів із чудовою стабільністю та репутацією, таких як USDC, USDT і DAI, виникали проблеми, коли їх ціни ненадовго відмежувалися від долара США.

Незважаючи на те, що Lido має механізм, який підтримує обмін між ETH і stETH, багато програм на крипто-ринку все ще знаходяться в зародковому стані. Користувачам слід обережно брати участь у будь-яких інвестиціях, оскільки навіть найбільший протокол за ринковою капіталізацією має потенційний ризик втрати.

Потужність централізованих валідаторів призводить до напівцентралізації

Валідатори обираються Lido DAO шляхом голосування за керівні органи, від якого Lido DAO отримає частину доходу. Цей метод перевірки підвищує масштабованість протоколу. Оскільки активи переважно контролюються власниками токена управління Lido DAO (LDO), які можуть голосувати за пропозиції, ініційовані протоколом Lido, вони користуються великими правами управління.

Наділення власників LDO правами управління звучить розумно, але його критикують за надмірну централізацію. Будучи найбільшим протоколом стекінгу для ETH на даний момент, Lido глибоко стурбований громадськістю, оскільки деякі з них хвилюються, що це також може вплинути на децентралізацію Ethereum.

джерело: https://www.google.com/url?q=https://dune.com/queries/95814/191711&sa=D&source=docs&ust=1668426444138519&usg=AOvVaw0MwzcMJqs7P3n5gJNsgT77
(2) Ракетний басейн

Архітектура протоколу

Rocket Pool був запущений у листопаді 2021 року, через 11 місяців після Lido. Роботи Rocket Pool також полягають у створенні ставок ETH і отриманні токенізованих облікових даних rETH, похідного токена на основі ERC-20.

Міні-пул створюють спільно валідатори та користувачі

На відміну від Lido, Rocket Pool оновив метод перевірки, щоб уникнути централізації влади в руках власників жетонів. Іншими словами, у Rocket Pool немає дозволу.

Rocket Pool складається з трьох основних елементів, тобто Розумні контракти, розумні вузли та валідатори мініпулів. Валідатори Minipool є різновидом смарт-контракту. Коли оператор вузла вносить 16 ETH на свій вузол, контракт Minipool отримає 16 ETH із пулу ставок користувача.

Коли в цьому контракті буде 32 ETH, мінімальна сума ETH, необхідна Beacon Chain, контракт виконає процес стекінгу на Beacon Chain і створить новий валідатор на цьому вузлі. Процес перевірки створить винагороди для операторів вузлів, які отримають із вкладених депозитів.

Щоб забезпечити мережу та користувачів додатковою безпекою, оператори вузлів можуть вибрати RPL на суму 1,6 ETH у своїх контрактах вузлів, щоб захистити RPL користувачів від скорочення. Механізм скорочення використовується для керування та налаштування механізму стимулювання протоколів для ефективного автоматичного зниження ризику централізації. Однак у Rocket Pool користувачам потрібно буде зробити ставку мінімум 16 ETH. Цей стандарт робить протокол менш гнучким і, отже, багато в чому залежить від залучення нових операторів вузлів, щоб робити більше ставок.

Висхідна зірка стекінгу ETH

джерело: https://www.google.com/url?q=https://dune.com/greywizard/Rocket-Pool-Overview&sa=D&source=docs&ust=1668426444138775&usg=AOvVaw3ybvgE_-MIvKajdhFeOPPm
Незважаючи на те, що минуло менше року з моменту створення, Rocket Pool швидко зібрав понад 173 000 ETH від приблизно 2300 окремих гравців, що становить понад 5% від загальної частки ринку. Хоча він значно відстає від домінуючого басейну Lido, він займає 2 місце серед усіх потужних конкурентів.

На відміну від інших протоколів стекінгу, які підтримують багатоланцюжковий стейкинг, Rocket Pool зосереджується виключно на стекінгу ETH. Хоча це певною мірою обмежило розвиток цієї платформи, вона дуже популярна в спільноті Ethereum.

(3) Порівняння між Lido та Rocket Pool

Lido досягає масштабованості та покращує використання капіталу, але працює централізовано. Навпаки, Rocket Pool слабший з точки зору масштабованості, використання капіталу та ступеня централізації.

LDO бачить нестабільну цінову тенденцію з низькою ліквідністю ринку, що призводить до меншої кількості трейдерів; у той час як інвестори більше віддають перевагу RPL, оскільки перед тим, як брати участь у протоколі, потрібно зробити ставку RPL.

3. Централізовані біржі (CEXs).

Серед усіх варіантів ставок найпростіший спосіб – зробити ставки на централізованих біржах, щоб усунути такі недоліки, як високий вхідний бар’єр і низька ліквідність. Щоб робити ставки, користувачам потрібно лише зареєструвати обліковий запис на CEX і придбати ETH за допомогою спотових облікових записів. Але слід зазначити, що стейкинг на CEXs відрізняється від інших методів стекінгу тим, що гаманці користувачів фактично контролюються CEXs, а не самими користувачами.

Тому дуже важливо вибрати перевірену біржу. Для більшості користувачів, які не знайомі з децентралізованими гаманцями (такими як Metamask і Ledger), стейкинг на CEX є найбільш зручним і зручним для користувача. Зараз Gate.io надає послуги стекінгу ETH.

Ось правила ставок ETH на Gate.io:

(1) Користувачі отримають токен ETH2 як облікові дані для участі в стейкінгу ETH2.0. 1 ETH2 означає 1 ETH, поставлений у мережі ETH2.0;

(2) Користувачі можуть купувати ETH2 за ETH або USDT або перепродавати ETH2, який вони мають;

(3) Після активації мережі ETH2.0 винагороди за ставки будуть розподілені між власниками ETH2 відповідно до чистих доходів від стейків (дохід від стейків мінус витрати на ставки);

(4) Винагороди за ставки виплачуються в ETH2 на основі 14-денних середніх запасів ETH2.

Порівняння індивідуального стейкінгу, централізованого біржового стейкінгу та SaaS:

Висновки щодо ставок ETH

ETH, поставлений на Beacon Chain, не можна вивести в будь-який час

Коли злиття буде завершено, ставку ETH не можна буде вивести до майбутнього оновлення в Шанхаї, яке є наступним великим оновленням після злиття. Це означає, що нещодавно випущений ETH продовжуватиме заблоковуватися та зберігатися в Beacon Chain щонайменше 6–12 місяців після злиття.

Стакери не продадуть свій ETH одразу після злиття

Оскільки стейкери не можуть вивести свої ставки ETH одразу після злиття, немає потреби турбуватися про кризу різкого падіння ціни ETH, спричинену великими продажами. Після злиття зняття ETH і депозити будуть обмежені, а ставка для ставок і скасувань буде обмежено, що допомагає підтримувати стабільність ланцюжка.

Щоб запустити вузол, не потрібно робити ставку 32 ETH

Фактично, чим більше ETH йому потрібно, тим більше повідомлень передається між вузлами, і чим менше ETH, тим більше вузлів братиме участь. Оскільки 32 дорівнює 2 у 5-му ступені, 32 ETH вважається оптимальною сумою. Вузли передають повідомлення експоненціально. Якщо необхідну кількість для запуску валідатора ETH зменшити з 32 до 16, це збільшить обсяг обміну повідомленнями для всіх вузлів у 4 рази. Враховуючи це, 32 ETH вважається мінімальною сумою ставки.

Висновок

В епоху, коли Ethereum перейшов від PoW до PoS і ввімкнув стейкинг, який дозволяє стейкерам отримувати винагороди, Ethereum вступив у важливий етап свого великого плану оновлення. Для власників ETH стейкинг може бути найкращим варіантом інвестування на даний момент.

Переваги, які приносять стейкинг: доступні винагороди за підтримку безпеки мережі; вища безпека, оскільки для обману валідаторів потрібно більше ETH і менше споживання енергії (енергоспоживання Ethereum знизилося на ~99,95% після заміни традиційного механізму майнінгу, який споживає значну обчислювальну потужність).

Слід зазначити, що поставлений ETH не можна вивести до завершення оновлення Shanghai, що означає, що стейкери не можуть продати свій ETH, навіть якщо ринок сильно коливається. Крім того, протягом 6-12 місяців після оновлення Shanghai ETH можна виводити лише поетапно з щоденним лімітом виведення. Таким чином, необґрунтованим є висновок, що «розблокування призведе до величезного тиску збуту».

Крім того, оскільки користувачі можуть вибирати різні варіанти ставок, вам необхідно серйозно й ретельно розглянути ризики безпеки, управління та централізації, перш ніж робити ставки. Будучи домінуючим протоколом ставок, Lido стикається з занепокоєнням громадськості щодо ризику надмірної централізації; Rocket Pool, як новий децентралізований протокол стекінгу, віддають перевагу все більшій кількості користувачів для стекінгу в мережі; і CEX, безсумнівно, є найзручнішими каналами для участі в стейкінгу, оскільки користувачам не потрібно створювати ще один гаманець для управління своїми депозитами, але його не віддають перевагу інвестори, які віддають перевагу децентралізованим способам.

Усі поточні протоколи стекінгу надають токенізовані облікові дані стекінгу. Стейкери можуть отримати миттєву ліквідність без блокування своїх коштів протягом 2 років, що робить їх легшим і гнучкішим управляти коштами. Однак існують також ризики бути атакованими або виключеними. Таким чином, інвестори повинні розглянути комплексні фактори, такі як механізм перевірки, рівень прибутковості та безпека, перш ніж вибрати відповідний метод ставки.