Завдяки успіху Ethereum Merge Ethereum офіційно перейшов з POW на POS. У POS-мережі стейкинг — це тема, яку неможливо уникнути. Користувачі можуть отримати переваги стейкингу, розміщуючи токени в мережі, щоб забезпечити безпеку мережі, але активи в стейкінгу не можна використовувати протягом певного періоду блокування. Похідні інструменти ставки можуть звільнити ліквідність активів ставки та покращити використання активів. Ця стаття проведе вас через проекти похідних інструментів, зосереджені на стейкингу, і дослідить, як вони будують економічний сценарій стейкингу в багатоланцюжковому майбутньому.

Основа міжланцюгової ліквідності

Міжланцюгова ліквідність є темою, яка викликає велике занепокоєння на поточному ринку криптовалют. Це стосується конфлікту між доходом DeFi і доходом від ставки за консенсусом PoS, витратами між ланцюгами та балансом між безпекою та ліквідністю за консенсусом PoS. Щоб вирішити ці проблеми, виникли похідні від стейкинга.

Похідні стейкингу по суті видають відповідні сертифікати рідним токенам, які беруть участь у стекінгу. Володіючи сертифікатами, можна отримати дохід від ставки. Після завершення циклу стейкингу сертифікат можна жорстко повернути до рідного токена. Такий дизайн може вирішити проблему конфлікту між доходом DeFi і доходом від Staking за консенсусом PoS. Перетворюючи дохід від стейкингу в торгові похідні інструменти, користувачі можуть торгувати в DeFi, тим самим досягаючи ліквідності та доходу токенів стекінгу одночасно.

Водночас похідні інструменти Staking можуть вирішити проблему міжланцюжкових витрат. Традиційні міжланцюгові транзакції передбачають певні комісії та витрати часу, що може погіршити взаємодію з користувачем. Перетворюючи токени в міжланцюгові активи та прив’язуючи їх до єдиного міжланцюгового деривативу, користувачі можуть безпосередньо торгувати цими деривативами в різних блокчейнах, не стягуючи високих міжланцюгових комісій і часу очікування.

Крім того, похідні від ставки можуть вирішити конфлікт між безпекою та ліквідністю відповідно до консенсусу Proof-of-Stake (PoS). Згідно з консенсусом PoS, для забезпечення безпеки мережі вкрай важливо спонукати користувачів блокувати токени в Staking. Однак це також зменшує ліквідність токенів, через що користувачам стає складно використовувати їх для інших цілей. Перетворюючи токени на крос-ланцюгові деривативи, користувачі можуть ставити свої токени та отримувати відповідні винагороди, а також перетворювати їх у деривативи, які можна використовувати для транзакцій DeFi, коли це необхідно, досягаючи балансу між безпекою та ліквідністю.

Джерело: Дюна

Захоплення вартості в похідних інструментах

Що стосується похідних інструментів стейкинга, то ми вважаємо, що це поле стане незамінною інфраструктурою, яка отримуватиме значення як від базових ланцюжків, так і від додатків верхнього рівня. У міру розвитку мереж PoS цінність протоколів Staking продовжуватиме зростати. Успіх Lido, найбільшого в Ethereum 2.0, є яскравим прикладом досягнення нової високої ринкової капіталізації завдяки успішному злиттю Ethereum.

Для користувачів похідні від Staking пропонують новий ігровий процес DeFi, наприклад можливості арбітражу за допомогою похідних інструментів. Якщо деривативи зазнають знижки, довгострокові власники можуть отримати більше прибутку, купуючи деривативи, ніж безпосередньо купуючи спотові активи. Користувачам потрібно лише придбати похідні інструменти, а потім викупити рідні активи у співвідношенні 1:1. Цей діапазон знижок по суті стає арбітражним простором з низьким ризиком і високою винагородою. Таким чином, користувачі, які розуміють механізми похідних інструментів, мають можливість отримувати вищі прибутки в екосистемі.

У загальному розвитку DeFi в екосистемі публічного ланцюга похідні від стейкинга приносять екосистемі перевагу в прибутковості. Якщо майбутнє екосистем Layer1 запровадить похідні інструменти для досягнення DeFi, сумарна прибутковість базових доходів від стекінгу та прибутків DeFi від похідних інструментів буде вищою, ніж звичайна прибутковість DeFi, враховуючи субсидії проектів. Наприклад, провідні проекти DeFi на Ethereum наразі можуть похвалитися стабільною прибутковістю, яка може перевищувати 5% у довгостроковій перспективі. Однак, об’єднавши DeFi із деривативами Staking, відсоткова ставка 5% плюс прибутковість Staking 15% призводить до отримання продукту DeFi зі стабільним 20% прибутком у річному вимірі, таким чином залучаючи більше користувачів до екосистеми. Наразі основні міжланцюгові протоколи стекінгу включають:

• Bifrost — це інфраструктура Web 3.0, яка забезпечує міжланцюгову ліквідність для стекінгу. Він надає децентралізовані міжланцюгові послуги Liquid Staking для кількох мереж за допомогою міжланцюгового протоколу зв’язку (XCMP). Місія Bifrost полягає в тому, щоб агрегувати понад 80% ліквідності консенсусного ланцюга PoS за допомогою міжланцюжкових деривативів і забезпечити стандартизоване нарахування відсотків між ланцюжками для релейних ланцюгів Polkadot, парачейнів і гетерогенних публічних ланцюжків, які з’єднуються з Polkadot. Похідні інструменти можуть знизити порогові значення ставок для користувачів, збільшити пропорції багатоланцюгових ставок, покращити базу доходу від екологічних додатків і створити екосистему StakeFi, яка розширює можливості користувачів, багатоланцюгових і екологічних додатків і створює позитивний цикл.
• StaFi — це міжланцюгове рішення для стейкингу, інновації якого включають механізм підтвердження частки на основі номінації (NPoS), блокування токенів і підвищену ліквідність. NPoS — це механізм, похідний від DPoS, який може вирішити проблему тенденції DPoS і підвищити справедливість і безпеку. Механізм блокування токенів дозволяє користувачам StaFi заблокувати свої токени в протоколі та отримати переваги стекінгу. У той же час StaFi також надає рішення щодо ліквідності для перетворення заблокованих токенів в еквівалентні rTokens, якими можна торгувати та використовувати їх у будь-який час. StaFi покращує ліквідність і гнучкість, впроваджуючи багатоланцюжкову, міжланцюгову та токенізацію активів, підтримує основні публічні мережі та екосистеми DeFi, а також надає користувачам безпечний і надійний спосіб отримання доходу.
• Kine Protocol — це міжланцюгова торгова платформа деривативів, розроблена для надання ефективних недорогих децентралізованих торгових рішень. Kine Protocol підтримує такі функції, як ставка, карбування, знищення, винагорода та видобуток ліквідності, а також підтримує міжланцюгові транзакції з кількома публічними ланцюгами. Основною особливістю Kine Protocol є використання таких технологій, як Kine Oracle, для реалізації швидких і ефективних цінових оракул, а також можливість реалізації похідних операцій між будь-якими активами, такими як кредитування, синтетичні активи та опціони. Крім того, Kine Protocol використовує торговий механізм AMM+Limit Order, що дозволяє трейдерам більш гнучко вибирати методи торгівлі. Kine Protocol також надає різноманітні механізми винагороди, такі як винагороди LP, винагороди за видобуток ліквідності та винагороди KineDAO, щоб залучити більше користувачів до участі в платформі.

Джерело: Bing Ventures

Майбутнє крос-ланцюгового стекінгу

З точки зору компонування та сумісності, деякі поточні основні публічні мережі мають великий простір для розширення та потенціал у сфері DeFi. Порівняно з Ethereum, ці публічні ланцюжки мають більш різноманітний дизайн, що дозволяє їм надавати більш гнучкі варіанти з точки зору компонування та взаємодії активів між ланцюгами. Зі зростанням похідних інструментів стейкинга проекти DeFi у цих публічних мережах стануть активнішими. Ці проекти продовжуватимуть покращувати свою конкурентоспроможність за рахунок збільшення ліквідності та збільшення учасників. З цією метою ці проекти також потребують більшої ліквідності для підтримки свого розвитку.

Крім того, щодо компонування та взаємодії міжланцюгових активів, централізовані фінансові продукти демонструють різноманітність форм, що випливає з визнання єдиного стандарту вартості. Коли кілька ланцюжків подолають технологічні обмеження, консенсус цінностей серед основних блокчейнів більше схилятиметься до децентралізованої сутності. Згідно з цією передумовою, стратегії та застосування міжланцюжкових активів не будуть визначатися виключно проектними командами чи публічними мережами; користувачі матимуть більшу гнучкість, оперативну силу та більший суверенітет при використанні міжланцюжкових активів у різних смарт-контрактах і механізмах консенсусу.

Таким чином, майбутнє крос-ланцюгового стекінгу дуже ясно. Це буде багатоканальне майбутнє, яке належить користувачам і спільноті та реалізує справжній «Web3». Це майбутнє принесе користувачам більше незалежного вибору та більший робочий простір, а також сприятиме розвитку всієї екосистеми DeFi і зробить більший внесок у процвітання екосистеми. У майбутньому похідні від Staking існуватимуть як незамінне проміжне програмне забезпечення, яке отримуватиме значення від основного ланцюжка та інших програм на верхньому рівні та залучатиме більше користувачів до участі шляхом постійного підвищення прибутковості користувачів.

Джерело: DefiLlama

Зведення

Похідні міжланцюгові ставки представляють собою нове мережеве рішення PoS, спрямоване на підвищення ефективності капіталу та ліквідності, надаючи користувачам ширші можливості в додатках DeFi. Однак цей інноваційний інструмент також пов’язаний з потенційними ризиками, які вимагають від команд проекту вжити заходів для посилення ліквідності ринку, покращення безпеки, забезпечення справедливості алгоритмів і оптимізації взаємодії з користувачем.

Недостатня ліквідність ринку може призвести до значної волатильності цін і високих операційних витрат. Щоб вирішити цю проблему, команди проекту можуть підвищити обізнаність на ринку, залучити більше користувачів і капіталу, тим самим покращивши репутацію проекту та вартість бренду. Крім того, слід запровадити заходи для забезпечення безпеки активів користувачів, такі як автентифікація за допомогою кількох підписів, розділення гарячих і холодних гаманців і регулярні аудити безпеки.

Водночас алгоритмічна несправедливість у крос-ланцюжкових деривативах і неоптимальний досвід користувача можуть вплинути на залучення та лояльність користувачів. Щоб пом’якшити це, команди проекту повинні прийняти справедливі алгоритми та спрощені операційні процеси, забезпечуючи ефективне виконання торгів і низькі комісії за транзакції, а також розробити зручний інтерфейс. У міру того як блокчейни DeFi і PoS продовжують розвиватися, похідні міжланцюгові стейкинги готуються стати більш широко використовуваним інструментом. Це інноваційне рішення, зосереджене на забезпеченні безпеки користувачів і покращенні взаємодії з ними, має потенціал стати широко поширеним інструментом пасивної економії в сфері DeFi.

Відмова від відповідальності:

1. Цю статтю передруковано з [Bing Ventures]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Kyle Liu]. Якщо є заперечення щодо цього передруку, будь ласка, зв’яжіться з командою Gate Learn , і вони негайно розглянуть це.
2. Відмова від відповідальності: погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору та не є жодною інвестиційною порадою.
3. Переклади статті на інші мови виконує команда Gate Learn. Якщо не зазначено вище, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонено.