Prefácio

Nos últimos anos, à medida que a economia entrou em um canal de queda, os investimentos e financiamentos globais também começaram a se tornar mais restritos.

Tomando o Sudeste Asiático, um ponto quente para investimentos no exterior, como exemplo, o número e o valor das transações de financiamento no Sudeste Asiático caíram para o nível mais baixo em seis anos em 2023, e 88% dos investidores sentiram que estavam enfrentando um ambiente de saída mais desafiador.

Nessas circunstâncias, um número crescente de empresas de manufatura chinesas que estão expandindo no exterior estão começando a enfrentar um problema perplexo - como resolver questões de financiamento no exterior?

Nos últimos dois anos, os veículos de energia nova da China indo para o exterior se tornaram um tópico de preocupação nacional. Mas o que poucas pessoas sabem é que muitas empresas de automóveis chinesas já iniciaram o processo de expansão no exterior anteriormente. No entanto, devido a dificuldades financeiras no exterior, elas lamentavelmente faliram. Finoba, uma subsidiária alemã da SINOMACH, é um exemplo lamentável.

Em junho de 2016, a China Automotive Industry Engineering Co., Ltd., uma subsidiária da Sinomach Automobile, estabeleceu sua subsidiária de propriedade integral Finoba Bavaria ("Empresa Finoba") na Alemanha para iniciar sua jornada de desenvolvimento no exterior.

O principal negócio da Finoba é o projeto e fabricação de linhas de produção para OEMs de automóveis europeus, bem como a comercialização e execução de projetos gerais de contratação. Chegou a realizar e concorrer a projetos de engenharia para Daimler, Volkswagen, Opel, Tesla e outras montadoras. A licitação significa que uma grande quantidade de fundos de reserva de projetos é necessária. No entanto, sob a epidemia global, as principais fábricas de automóveis europeias suspenderam completamente a produção, e o negócio de apoiar os fabricantes de peças também começou a estagnar, fazendo com que a liquidez financeira da Finoba enfrentasse uma tremenda pressão. No entanto, devido à grave escassez de serviços financeiros prestados pelas instituições financeiras chinesas para o financiamento no exterior de empresas estrangeiras, e à falta de compreensão por parte dos bancos estrangeiros das condições reais de negócios das entidades estrangeiras de empresas estrangeiras e da solidez financeira das entidades nacionais, eles hesitarão em conceder crédito. Dificultando muito o financiamento da Finoba.

Em setembro de 2020, a sobrecarregada Finoba finalmente entrou em processo de falência. Até hoje, esse assunto de falência ainda está em processo.

Na verdade, Finoba não é um caso isolado. Este é um desafio comum enfrentado por todas as empresas que expandem no exterior - no contexto de financiamento global se tornando mais difícil, como as empresas chinesas em "terras estrangeiras" podem resolver seus problemas de financiamento?

No passado, apenas um pequeno número de empresas estrangeiras conseguia concluir o financiamento no exterior por meio de empréstimos bancários locais e apoio de VC. Hoje, outra forma se abriu para o financiamento corporativo - RWA, Ativos do Mundo Real.

Em 23 de agosto, a empresa listada na A-share LongShine Technology cooperou com o braço de tecnologia digital da Ant Group para concluir o primeiro RWA da China baseado em ativos físicos de nova energia em Hong Kong, no valor de aproximadamente 100 milhões de yuan.

Esta declaração complexa pode ser explicada de outra maneira: a LongShine Technology levantou 100 milhões de yuans por meio da RWA emitida pelo braço de tecnologia digital do Ant Group.

Embora pequeno em escala, este evento tem grande significado. Significa que mesmo em regiões e fronteiras nacionais, empresas tradicionais ainda podem alcançar empréstimo de crédito remoto e financiamento através de ativos digitais correspondentes a ativos físicos, "provando seu próprio valor".

01. Existe uma nova solução para o problema que dá dor de cabeça às empresas

Muitas empresas tradicionais enfrentarão um problema fatal - investimento excessivo em ativos, fazendo com que a empresa sofra frequentemente com a pressão do fluxo de caixa.

Tomemos a indústria de energia nova em expansão como exemplo: operar estações de carregamento para veículos de energia nova é sem dúvida um negócio intensivo em capital.

LongShine Technology é uma grande empresa de energia doméstica. Sua subsidiária, XinDianTu, cobre mais de 90% das redes de serviços de carregamento público operacionais da China, agregando mais de 100.000 estações de carregamento e 1,3 milhão de dispositivos de carregamento em mais de 400 cidades em todo o país.

No entanto, por trás desta vasta rede de carregamento encontra-se o substancial investimento financeiro dos operadores.

A situação refletida na plataforma XinDianTu da LongShine é apenas um microcosmo da indústria. Os dados mostram que atualmente, 85% dos serviços de carregamento público na China são fornecidos por empresas privadas. Mais de 82% dos operadores possuem menos de 10 estações de carregamento, e mais de 50% dos operadores investiram menos de 1 milhão de yuans no total.

Esses operadores concentram-se principalmente em serviços operacionais localizados, tornando mais fácil adquirir recursos locais e estabelecer parcerias de serviço estáveis com os recursos circundantes. No entanto, em comparação com os principais operadores, eles ainda enfrentam desafios nos canais de financiamento. Muitos deles têm necessidades substanciais de financiamento que ainda não encontraram soluções adequadas.

Na realidade, o problema deles reside no fato de que, apesar de terem investimentos significativos em ativos, esses ativos não lhes permitem garantir facilmente empréstimos bancários nem atrair atenção de capital de risco.

Um novo método de financiamento está mudando essa situação.

Recentemente, o braço de tecnologia digital da Ant Group colaborou com a LongShine Technology para concluir o primeiro financiamento RWA (Real World Asset) da China com base em ativos físicos de nova energia em Hong Kong, arrecadando aproximadamente 100 milhões de yuan.

O princípio não é complicado. O XinDianTu da LongShine usa alguns dos postes de carregamento em sua plataforma como ativos âncora RWA. Através da integração da tecnologia blockchain da Ant Chain (sob a Ant Group) e da tecnologia IoT, cada ativo digital representa uma parte dos direitos de receita do poste de carregamento correspondente. Este produto foi emitido em cooperação entre o braço de tecnologia digital do Ant Group e a UBS (Hong Kong), significando um passo substancial para a Ant Chain na promoção do desenvolvimento da indústria Web3.

Os insiders da indústria acreditam que esse método inovador de financiamento confiável de energia limpa na cadeia oferece um canal de financiamento único com amplo potencial de desenvolvimento para investidores e operadores de ativos de energia limpa. Ele também oferece um novo canal de investimento para investidores globais investirem em ativos de energia limpa chineses. Se esse caso inicial puder ser replicado em maior escala, o XinDianTu da LongShine usará esse modelo de energia limpa para ajudar inúmeros operadores de armazenamento de energia e postos de carregamento de pequeno e médio porte a ativar seus ativos de alta qualidade existentes, aumentar a liquidez de ativos pesados, formar um ciclo virtuoso de investimento e financiamento e realmente realizar o empoderamento tecnológico de ativos físicos.

02. O misterioso RWA: Este é outro tipo de IPO

O que é o misterioso RWA?

RWA, ou tokenização de ativos do mundo real, refere-se a uma forma de propriedade armazenada digitalmente (como tokens) na blockchain para fins de negociação, semelhante a um “IPO” no mundo digital.

Simplesmente, utiliza meios tecnológicos para digitalizar ativos físicos, mapeando-os um a um na blockchain para armazenamento e posterior negociação. A tecnologia principal utilizada é a blockchain, juntamente com outras tecnologias como a Internet das Coisas (IoT), computação em nuvem e inteligência artificial.

O Ant Chain suporta o processo "on-chain" de ativos físicos, usando a tecnologia blockchain para garantir a segurança dos ativos, transparência e imutabilidade. Essa abordagem inovadora melhora consideravelmente a eficiência dos recursos de gestão de ativos e controle de risco, ao mesmo tempo em que cria um ambiente de investimento verde claro e confiável para os investidores. Especificamente, a combinação de tecnologias de blockchain, IoT e IA pode fornecer registros de dados transparentes e rastreáveis, aumentando assim a confiança das instituições financeiras nas empresas e reduzindo os riscos de financiamento.

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Comparado às dificuldades em confirmar a propriedade e negociar ativos físicos, RWA utiliza a interoperabilidade das redes globais de blockchain para trazer mais liquidez aos ativos reais e reduzir o custo de financiamento de ativos.

O braço de tecnologia digital do Ant Group começou a explorar a tecnologia blockchain já em 2015, tornando-se uma das primeiras empresas na China a investir em pesquisa e desenvolvimento de longo prazo dessa tecnologia e promover a integração da indústria.

Em junho de 2021, a Ant Chain lançou oficialmente seu módulo blockchain (MaaS), dando um passo importante rumo ao fortalecimento da digitalização confiável da indústria. O módulo MaaS funciona como um “conector” entre o mundo físico e digital, permitindo a funcionalidade de “energização para cadeia”. Através de uma raiz confiável baseada em características exclusivas do dispositivo, dispositivos eletrônicos podem se conectar automaticamente à blockchain, permitindo dados confiáveis de IoT na cadeia e criptografia de processo completo.

Em setembro de 2023, a marca Web3 da Ant Chain, ZAN, foi lançada na Cúpula Bund. A ZAN atende aos mercados de Hong Kong e no exterior, fornecendo soluções técnicas orientadas para Web3, como serviços de nós, verificação de identidade digital (eKYC) e controle de risco de transação (KYT), com foco em produtos de tecnologia de segurança e conformidade.

Antes disso, a tecnologia confiável on-chain da Ant Chain havia sido amplamente aplicada em campos de novas energias, como veículos de novas energias, baterias e painéis fotovoltaicos, com o número acumulado de dispositivos on-chain excedendo 12 milhões.

Além da Tecnologia LongShine, outro exemplo de aplicação da Ant Chain é o Dudu Battery Swap. Esta é uma empresa de troca de baterias de duas rodas que fornece principalmente serviços de "troca de bateria" para moradores da comunidade, com estações de troca instaladas em áreas residenciais ou em pontos de estacionamento de veículos elétricos nas ruas. Atualmente, a Dudu Battery Swap implantou mais de 5.000 gabinetes de troca de bateria em lugares como Shenzhen e Hangzhou, com o total de usuários registrados ultrapassando 130.000.

No entanto, o núcleo do desenvolvimento de um negócio de troca de baterias é comprar baterias e depois alugá-las. Se assumirmos um preço unitário de 1.000 yuans por bateria, 200.000 usuários exigiriam 200 milhões de yuans em ativos de bateria. Para uma empresa iniciante, esse tipo de pressão financeira restringiria severamente o desenvolvimento de negócios. Depois de colaborar com a Ant Chain, Dudu Battery Swap usou "baterias on-chain" em cenários de financiamento. Eles registram dados do BMS (Battery Management System) da bateria - incluindo a carga, tensão, ciclos de carga-descarga, saúde da bateria, etc. de cada célula de bateria - no blockchain, garantindo que a fonte de dados seja confiável e inviolável. Além disso, quando as baterias precisam ser recicladas, elas podem ser melhor precificadas com base na saúde das células de bateria, percebendo assim a valorização do valor.

Blockchain ativou o valor dos ativos tecnológicos, como baterias, proporcionando uma nova abordagem para resolver os problemas de confiança entre instituições financeiras e empresas inovadoras em tecnologia. Alavancando os dados da bateria na cadeia, a Dudu Battery Swap obteve um empréstimo de arrendamento operacional de 20 milhões de yuan, com a taxa de financiamento abrangente caindo de 10% para 6%, reduzindo significativamente os custos de financiamento.

03. Está RWA se tornando o novo cavalo escuro na pista web3?

Não é coincidência que a primeira emissão de RWA da LongShine Technology e Ant Digital Technology tenha conseguido aterrissar em Hong Kong. Na verdade, Hong Kong tem uma base Web3 muito profunda.

Desde que o Secretário de Finanças de Hong Kong lançou a "Declaração de Política sobre o Desenvolvimento de Ativos Virtuais em Hong Kong," o governo de Hong Kong tem promovido vigorosamente o desenvolvimento da Web3 na região. Em fevereiro de 2023, o governo de Hong Kong emitiu com sucesso HK$800 milhões em títulos verdes tokenizados, que é um projeto típico de tokenização RWA.

Em 11 de abril de 2023, foi criada a Associação Web3 de Hong Kong. Na cerimônia, o Chefe Executivo da RAE de Hong Kong, John Lee, expressou suas expectativas para o desenvolvimento da Web3 de Hong Kong em seu discurso e enfatizou a atitude aberta e a firme determinação do governo da RAE no desenvolvimento de ativos virtuais.

Posteriormente, em 1 de junho de 2023, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong implementou oficialmente novas disposições regulatórias para plataformas de negociação de ativos virtuais. A implementação das novas regulamentações não apenas aprimorou a conformidade da negociação de ativos virtuais, mas também lançou as bases para o desenvolvimento de Hong Kong no ecossistema Web3 e de ativos virtuais. Isso também marca um marco importante no desenvolvimento de RWA em Hong Kong.

De outra perspectiva, RWA é uma ponte que conecta o mundo físico e o mundo digital, sendo um componente importante do Web3 que Hong Kong tem desenvolvido vigorosamente nos últimos anos.

Em maio deste ano, a Autoridade Monetária de Hong Kong anunciou a lista do primeiro lote de grupos de trabalho de arquitetura para o projeto de Moeda Digital do Banco Central (wCBDC) de atacado Ensemble, promovendo o estabelecimento de padrões da indústria para apoiar a interoperabilidade entre wCBDC, moedas tokenizadas e ativos tokenizados. Os membros do grupo não incluem apenas bancos multinacionais como Bank of China (Hong Kong), Hang Seng Bank, HSBC e Standard Chartered Hong Kong, mas também a ZAN, uma subsidiária da Ant Digital Technology, que se juntou como uma empresa de tecnologia para fornecer soluções técnicas de depósito tokenizado e participar da inovação do cenário de ativos tokenizados.

Apenas ontem (28 de agosto), a Autoridade Monetária de Hong Kong sediou a cerimônia de lançamento do Projeto Ensemble (sandbox) e introduziu quatro temas principais para a primeira rodada de experimentos em casos de uso de tokenização de ativos. Isso marca um passo significativo no avanço da aplicação prática da tokenização no setor financeiro.

Na verdade, como uma plataforma estratégica para empresas do continente "irem global", Hong Kong serve como um "super conector" que liga empresas do continente com investidores estrangeiros. A emissão do primeiro RWA em Hong Kong pode ajudar efetivamente as empresas do continente a obterem fundos de desenvolvimento no mercado de capitais global, expandir seus negócios e consolidar as vantagens diferenciadas de Hong Kong em comparação com outros centros financeiros.

Este ano, o desenvolvimento de RWA também entrou na pista rápida.

Em 2024, várias grandes instituições financeiras fizeram seus primeiros movimentos estratégicos no campo de RWA.

O BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), um fundo tokenizado baseado na rede Ethereum, foi lançado em 20 de março de 2024. O fundo BUIDL, composto por dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA e acordos de recompra, tem como objetivo oferecer aos investidores qualificados oportunidades de obter retornos em USD por meio da tecnologia blockchain. Até julho deste ano, o BUIDL se tornou o maior fundo do Tesouro tokenizado, gerenciando ativos superiores a US$ 500 milhões.

Anteriormente, o Goldman Sachs lançou uma plataforma de ativos digitais e introduziu três novos produtos tokenizados este ano; a Siemens também emitiu 60 milhões de euros em títulos digitais na blockchain; gigantes financeiros como HSBC, JPMorgan Chase e Citigroup têm explorado todos os títulos do tesouro tokenizados.

O Citibank lançou um relatório de pesquisa em março de 2023, analisando de forma abrangente o caminho para a Web3 alcançar um bilhão de usuários e para os ativos digitais atingirem dezenas de trilhões de dólares em escala. Segundo a previsão deles, até 2030, ativos no valor de US$ 4-5 trilhões serão tokenizados, enquanto as transações de financiamento comercial baseadas em blockchain atingirão US$ 1 trilhão.

RWA pode trazer algumas mudanças sem precedentes para as empresas chinesas que estão se globalizando.

Hoje em dia, as empresas chinesas que se tornaram globais se transformaram das exportações de produtos do passado para a fabricação no exterior e a globalização das marcas. Isso significa que as empresas chinesas precisam penetrar mais profundamente nos mercados externos e criar raízes locais. Isso inevitavelmente enfrenta demandas por investimentos e financiamentos no exterior. No entanto, os serviços de financiamento no exterior estão relativamente atrasados, tornando o financiamento no exterior difícil e caro, o que se tornou um dos principais problemas que restringem o desenvolvimento de empresas financiadas pela China no exterior.

De acordo com os dados da OCEES, além de depender da empresa mãe, solicitar empréstimos de bancos domésticos ou instituições financeiras do país anfitrião é o principal método de financiamento para empresas chinesas no exterior. No entanto, se não houver garantias claras ou ativos de crédito reconhecidos pelas instituições financeiras locais, as empresas no exterior não podem obter empréstimos bancários.

A RWA pode resolver esse dilema por meio da tokenização de ativos físicos. O novo projeto de RWA de tecnologia de energia da LongShine é um exemplo do valor único da Ant Digital Technology para a globalização, que possui uma maior imaginação na nova onda de globalização das empresas chinesas, solucionando muitos problemas práticos de financiamento.

Desde o passado, quando a Ant Chain e seus parceiros construíram a maior plataforma de blockchain de equipamentos de energia nova do mundo, até agora, completando o último elo de financiamento, significa que este modelo alcançou um ciclo fechado. À medida que mais e mais empresas de energia nova se juntam no futuro, o RWA de energia nova impulsionará a Web3 industrial a entrar em um ponto de virada para atender a empresas reais.

Depois que a RWA abrir a tokenização de ativos físicos, o fluxo de ativos digitais da indústria física também completará a última milha - digitalizando ativos físicos e realizando retornos esperados em tempo real. Este também é o ponto de virada na era digital, onde a digitalização da indústria física passa de melhorar a produtividade para reconstruir as relações de produção.

declaração:

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