Chuyển tiếp Tiêu đề gốc '一览借贷协议 Morpho: Vì sao vay vốn hơn 8000 triệu đô la?'

Vào ngày 1 tháng 8, giao thức cho vay Morpho Labs đã thông báo rằng họ đã đảm bảo được 50 triệu đô la vốn, do Ribbit Capital dẫn đầu, với sự tham gia của các công ty mạo hiểm hàng đầu như a16z crypto. Đáng chú ý, đây là lần đầu tiên a16z đầu tư vào Morpho.

Nhưng Morpho là gì và nó có những điểm mạnh độc đáo nào đã cho phép nó thu hút được những khoản đầu tư đáng kể như vậy?

Morpho là gì?

Morpho ra mắt cách đây hai năm, ban đầu tập trung vào sản phẩm cốt lõi của mình, Morpho Optimizer. Optimizer hoạt động như một lớp tăng cường trên Aave và Compound, sử dụng thuật toán kết hợp ngang hàng để tăng tỷ lệ cho vay cho người dùng.

Kể từ đó, Morpho đã phát triển thành cơ sở hạ tầng tài chính độc lập. Lớp cho vay của nó, Morpho Blue, hiện đang hoạt động độc lập với Morpho Optimizer, cho phép tạo ra các thị trường cho vay hiệu quả theo cách không cần sự cho phép.

Đáng chú ý, Morpho Blue cũng cho phép phát triển thêm các lớp mô-đun bổ sung trên đỉnh nó. Những lớp này cung cấp cho người dùng một loạt các hồ sơ rủi ro và dịch vụ cho vay chuyên biệt, tất cả trong khi được hỗ trợ bởi lớp cơ bản Morpho Blue.

Về nền tảng dự án, Morpho Labs được đồng sáng lập bởi bốn cá nhân: Merlin Egalite, Paul Frambot (CEO), Mathis Gontier Delaunay (Trưởng Ban Giao Thức) và Julien Thomas. Theo như...Forbes,CEO của Morpho Labs, Paul Frambot, đã bảo đảm được vốn hạt giống trong năm cuối cùng của mình khi là sinh viên kỹ sư. Merlin Egalite trước đó đã làm việc như một chuyên gia an ninh thông tin hợp đồng thông minh tại nền tảng giải quyết tranh chấp blockchain Kleros và là một kỹ sư phần mềm tại Commons Stack.

Vào giữa năm 2022, Morpho đã huy động được 18 triệu đô la trong vòng đầu tư do a16z và Variant đứng đầu, với sự tham gia của Nascent, Semantic Ventures, Cherry Ventures, Mechanism Capital, Spark Capital, Standard Crypto, Coinbase Ventures và 80 cơ sở và nhà đầu tư cá nhân khác.

Trong tháng này, Morpho Labs đã hoàn thành vòng gọi vốn 50 triệu đô la do Ribbit Capital dẫn đầu, với sự tham gia của a16z crypto, Coinbase Ventures, Variant, Pantera, Brevan Howard, BlockTower, Kraken Ventures, Hack VC, IOSG, Rockaway, L1D, Semantic, Mirana, Cherry, Fenbushi, LeadBlock Bitpanda Ventures, Robot Ventures và hơn 40 công ty khác.

Morpho hoạt động như thế nào?

Nền tảng Morpho Blue rất linh hoạt, cho phép tạo ra các thị trường độc lập mà không cần phải xin phép. Để triển khai một thị trường cho vay độc lập, bạn chỉ cần chỉ định tài sản đảm bảo, tài sản cho vay, tỷ lệ giá trị vay thanh lý (LLTV), mô hình lãi suất (IRM) và một trình soạn thảo. Khi các thông số này được thiết lập, chúng không thể thay đổi.

Sự linh hoạt này cho phép nhóm dự án điều chỉnh chiến lược khuyến mãi một cách hiệu quả cho các trường hợp sử dụng cụ thể. Cơ chế Phân phối Phần thưởng Toàn cầu (URD) đóng vai trò quan trọng ở đây, đáp ứng cả khuyến mãi dự án bên ngoài và phần thưởng token MORPHO, từ đó đơn giản hóa quá trình phân phối phần thưởng DeFi phức tạp.

Để biết thông tin giá, Morpho Blue tận dụng các oracles bên ngoài và tương thích với các dịch vụ khác như Chainlink, Redstone và Uniswap.

Thanh lý trên Morpho Blue rất đơn giản. Nếu tỷ lệ vay/đóng cửa (LTV) của người dùng trong một thị trường cụ thể vượt quá tỷ lệ vay/đóng cửa thanh lý (LLTV) của thị trường đó, tài khoản đó có nguy cơ bị thanh lý. Bất kỳ ai cũng có thể khởi xướng việc thanh lý bằng cách trả nợ tài khoản để đổi lấy một lượng tài sản đảm bảo tương đương của thị trường và một động lực.

Morpho Blue cũng xử lý nợ xấu khác với các giao thức cho vay truyền thống. Nếu, sau khi thanh lý, một tài khoản vẫn còn nợ chưa thanh toán mà không có đủ tài sản thế chấp, khoản lỗ được chia sẻ giữa tất cả những người cho vay dựa trên tỷ lệ xác định trước. Trong khi thiết kế, nơi LP chịu rủi ro nợ xấu, đã gây lo ngại trong cộng đồng, Giám đốc điều hành Morpho Paul Frambot trấn an rằng điều này sẽ không dẫn đến phá sản của Morpho; Ngay cả khi nợ xấu xảy ra, chúng sẽ chỉ tác động đến các thị trường độc lập cụ thể.

Điều đáng chú ý là Morpho Blue khác với các giao thức như Aave hoặc Compound sử dụng aToken hoặc cToken trong biểu diễn tài sản. Thay vào đó, nó sử dụng cơ chế lập bản đồ cấp hợp đồng thông minh để theo dõi vị trí của người dùng. Theo cơ chế này, tài sản của người dùng được quản lý dưới dạng "cổ phiếu", do đó đạt được sự theo dõi chính xác cao về phân bổ tài sản trong giao thức Morpho Blue. Điều này không chỉ đảm bảo tính toán chính xác giá trị tài sản và nợ phải trả, mà còn cho phép hiển thị chính xác hơn số dư cung và cho vay, đồng thời ngăn chặn hiệu quả khả năng thao túng giá cổ phiếu.

Để cải thiện hiệu suất cho vay và đơn giản hóa trải nghiệm người dùng, Morpho Blue chỉ tập trung vào kinh doanh cho vay, trong khi MetaMorpho, được xây dựng trên nền tảng này, cho phép tạo thị trường không cần phép và quản lý rủi ro không cần phép.

MetaMorpho là một giao thức kho bạc cho vay được xây dựng trên giao thức Morpho Blue, tương ứng với phần Earn trong Morpho. Như được hiển thị trong hình dưới đây, DAOs, giao thức, cá nhân, quỹ đầu cơ, v.v. có thể tạo ra kho trong MetaMorpho mà không cần sự cho phép. Mỗi kho chứa một tài sản cho vay, và phần ti exposure có thể được tùy chỉnh để phân bổ tiền gửi bên trong nó cho một hoặc nhiều thị trường Morpho Blue.

Trong quá trình này, ngân quỹ kiếm thu nhập bằng cách cung cấp dịch vụ tài chính cho người vay, và người vay cần đặt cọc tài sản thế chấp để tiếp cận nguồn lưu thông của tài sản cơ bản và trả lãi tương ứng cho ngân quỹ.

Cấu trúc thu nhập của MetaMorpho vault bao gồm lợi suất hàng năm cơ bản (APY), tỷ lệ hàng năm được thưởng (APR) và phần thưởng token MORPHO.

Cái gì làm cho Morpho nổi bật?

Đặc điểm đáng chú ý nhất của Morpho Blue là thiết kế không cần phép. Điều này cho phép người dùng tự tạo ra các thị trường cho vay cách ly bằng cách thiết lập một loạt các thông số mà không cần sự quản trị bên ngoài để thêm tài sản hoặc quản lý cài đặt. Điều này mang lại cho người tạo ra thị trường sự kiểm soát đáng kể, giúp họ quản lý rủi ro và lợi tức của các hồ bơi cho vay của mình độc lập theo đánh giá của riêng họ, từ đó đáp ứng các sở thích và nhu cầu rủi ro đa dạng của thị trường.

MetaMorpho Vault được thiết kế để tối ưu hóa quy trình cho vay, cải thiện trải nghiệm người dùng và tập trung thanh khoản thị trường. Nó cung cấp cho người dùng không chỉ cơ hội tiếp cận các thị trường độc lập và tham gia vào các nhóm cho vay mà còn có khả năng cung cấp thanh khoản một cách dễ dàng, kiếm được lợi nhuận bằng cách đó.

Một lợi ích đáng kể khác của MetaMorpho Vault là các chiến lược rủi ro tùy chỉnh và cài đặt phí hiệu suất. Mỗi hầm có thể được điều chỉnh với các mức rủi ro khác nhau và cấu trúc phí hiệu suất để đáp ứng các nhu cầu cụ thể. Ví dụ, một hầm tập trung vào tài sản LST (Liquid Staking Token) chỉ có tiếp xúc với các rủi ro liên quan đến LST, trong khi một hầm khác tập trung vào tài sản RWA (Real-World Assets) có thể nhắm mục tiêu tài sản RWA. Điều này cho phép người dùng lựa chọn và đầu tư vào các hầm phù hợp nhất với khả năng chịu đựng rủi ro và mục tiêu đầu tư của họ.

Morpho Blue bao gồm một cơ chế chuyển đổi phí trong giao thức, cung cấp sự linh hoạt để điều chỉnh cấu trúc phí một cách linh hoạt thông qua các quyết định quản trị cộng đồng trong tương lai. Cơ chế này cho phép tính phí người vay ở các thị trường cụ thể một khoản phí từ 0% đến 25% tổng lãi suất, với tất cả các khoản phí thu được sẽ chuyển trực tiếp đến Morpho DAO. Điều quan trọng cần lưu ý là Morpho DAO không thể tính phí trên MetaMorpho; MetaMorpho Vaults chỉ tạo ra doanh thu từ phí quản lý hiệu suất của người dùng. Thiết kế này đảm bảo sự cân bằng lợi ích hợp lý giữa hầm và người dùng.

Làm thế nào để Phân bổ Token MORPHO?

MORPHO, token quản trị ở trung tâm của giao thức Morpho, đã được phát hành chính thức nhưng chưa được lưu hành. Giá trị chính của nó nằm ở việc cung cấp cho chủ sở hữu quyền tham gia vào các quyết định quan trọng liên quan đến giao thức. Cho dù đó là quyết định chiến lược triển khai cho các hợp đồng thông minh của Morpho, xác định quyền sở hữu, bật và điều chỉnh chuyển đổi phí hoặc quản lý tài chính của DAO quản trị, chủ sở hữu MORPHO có thể bỏ phiếu và ảnh hưởng đến định hướng tương lai của giao thức.

MORPHO có tổng nguồn cung tối đa là 1 tỷ token. Trong số này, 27,6% được phân bổ cho các nhà đầu tư, 15,2% cho nhóm sáng lập, 4,8% cho những người đóng góp sớm, các nhà nghiên cứu độc lập và cố vấn, 6% cho dự trữ Morpho Labs, 6,6% cho dự trữ Hiệp hội Morpho, 35,7% cho Morpho DAO và 4,2% cho người dùng (với khả năng số tiền này tăng lên).

Morpho Blue đang hoạt động như thế nào?

Kể từ khi ra mắt trên mạng lưới Ethereum vào đầu năm nay, Morpho Blue đã thu hút tổng cộng $1.35 tỷ đô la tiền gửi và $510 triệu đô la tiền vay đến thời điểm viết bài. Đáng chú ý đặc biệt là sự tăng trưởng nhanh chóng trên chuỗi Base, nơi mà, kể từ khi ra mắt vào giữa tháng 6, Morpho Blue đã tích luỹ $110 triệu đô la tiền gửi và $36.84 triệu đô la tiền vay. Morpho Optimizer cũng đã có hiệu suất mạnh mẽ, với tổng số tiền gửi đạt $910 triệu.

Morpho Blue hiện đang triển khai trên cả mạng chính Ethereum và chuỗi cơ sở, với lần lượt là 43 và 32 Kho Bảo Mật MetaMorpho, cung cấp một loạt các lựa chọn cho vay và quản lý tài sản phù hợp với các ưu tiên rủi ro khác nhau và nhu cầu đầu tư.

Theo dữ liệu mới nhất từ DefiLlama, Morpho đứng thứ năm về Tổng Giá Trị Khóa (TVL) trong số các giao thức cho vay DeFi, sau Aave, JustLend, Spark và Morpho.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm:

1. Bài viết này được tái bản từ [ Foresight News]. Chuyển tiếp Tiêu đề Gốc '一览借贷协议 Morpho: Làm thế nào để vay vốn hơn 80 triệu đô la?'. Tất cả các quyền bản quyền thuộc về tác giả gốc [Karen]. Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ Gate Họcđội ngũ và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Miễn trừ trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được đưa ra trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không hề đưa ra bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã được dịch là cấm.