TL;DR

1. Meme mengalami fase perkembangan yang lambat dari tahun 2013 hingga 2019, diikuti oleh periode yang kacau dengan perubahan yang cepat dari tahun 2020 hingga 2022. Pada tahun 2023-2024, mereka memasuki periode pertumbuhan yang cepat, akhirnya mendapatkan pengakuan luas dan basis audiens yang kokoh sebagai kategori yang berbeda.
2. Tingkat omset harian untuk meme sekitar 11%, dibandingkan dengan 5% untuk DeFi, 7% untuk Layer 2, dan 4% untuk Layer 1. Tingkat omset yang tinggi ini menyoroti likuiditas meme dan menunjukkan minat yang kuat dan frekuensi perdagangan yang tinggi di antara pengguna.
3. Pada akhir Q3 2024, kapitalisasi pasar meme telah meningkat dari 0,87% dari pasar kripto secara keseluruhan dua tahun yang lalu menjadi 2,58%, dengan pertumbuhan yang terus diharapkan. Regresi linear sederhana menunjukkan pangsa pasar ini dapat mencapai 3,54% pada tahun 2025 dan 7,81% pada tahun 2030.
4. Meme berfungsi sebagai aset Layer 1 yang digunakan secara leverage, artinya ketika kondisi pasar membaik, aset meme dapat mengalami apresiasi harga 5 hingga 10 kali lipat dari aset Layer 1 tradisional.
5. Meme berbasis hewan dan meme budaya kultus lebih cocok untuk pengamatan jangka panjang. Sebaliknya, kategori meme lainnya sering terkait dengan tren jangka pendek, dengan popularitas yang meningkat dengan cepat sebelum memudar.

Pada tahun 2024, di tengah perombakan pasar di mana banyak proyek yang didukung VC goyah, meme telah menentang harapan, muncul sebagai kekuatan baru di pasar. Munculnya model PvP, efek kekayaan dari "moonshots" koin tunggal, dan lingkungan ramah meme yang dipupuk oleh Solana semuanya berkontribusi pada fenomena tersebut. Generasi baru pemimpin meme, seperti Murad, dengan cepat mendapatkan perhatian, dengan pembicaraan Supercycle-nya mendorongnya ke ketenaran meme. Namun, perubahan apa yang dialami aset meme? Dari perspektif modal ventura, bagaimana seharusnya investor terlibat dalam ruang ini? Ini adalah pertanyaan yang perlu ditelusuri.

Lanskap Pasar Meme: Asal Usul, Evolusi, dan Analisis Data Pasar

Asal Usul dan Pengaruh

Budaya meme, sebagai bentuk transmisi budaya, memiliki akar yang dalam dalam sejarah manusia. Muncul dari fenomena sosial awal seperti bahasa, kepercayaan, dan adat istiadat, meme menyebar di antara kelompok melalui tiruan dan pembelajaran. Internet mempercepat penyebaran meme, yang dalam bentuk gambar, video, teks, dan emoji, menyebar dengan cepat di antara pengguna karena humor, satire, atau resonansi mereka. Meme memenuhi kebutuhan emosional manusia dalam berekspresi, berbagi perspektif, dan membangun ikatan komunal. Mereka mencerminkan tren sosial, psikologi kelompok, dan perubahan budaya, dan penyebaran dan popularitas mereka dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti daya tarik konten, lingkungan penyebaran, penerimaan komunitas, dan pengaruh influencer.

Di Web2, budaya meme terutama dikembangkan di dua platform—4chan dan Reddit. 4chan adalah tempat kelahiran Pepe the Frog, salah satu meme paling ikonik. Ini telah menjadi pusat meme Pepe dan budaya turunannya. Selain itu, 4chan berfungsi sebagai inkubator untuk komik Boy's Club, memberikan perspektif penting tentang budaya meme. Di sisi lain, Reddit dikenal karena mengembangkan meme ikonik seperti Dogecoin dan Success Kid. Berkat suasana komunitas yang aktif dan basis pengguna yang solid di platform ini, mereka tetap menjadi tempat kelahiran banyak meme baru. Selain itu, platform media sosial utama lainnya, seperti Twitter (X) dan Telegram, juga menjadi lahan subur untuk pembuatan meme populer. Salah satu meme tersebut, Dogwifhat, menampilkan seekor anjing yang mengenakan topi rajutan merah muda. Meme ini, dengan citra khasnya, dengan cepat menjadi "totem" dari "budaya topi" dalam komunitas, dengan banyak pengguna dan influencer berbagi gambar terkait anjing yang memakai topi.

Evolusi dan Pengembangan

Dari Web2 ke Web3, demam Meme telah mengambil hidupnya sendiri. Dalam artikel ini, kami merujuk pada keduanya meme dan token terkait secara kolektif sebagai “Meme,” tanpa membedakan di antara mereka. Melihat kembali evolusi meme, jelas bahwa mereka pernah tidak mencolok dan tidak mendapatkan banyak perhatian. Mengingat sifat siklikal dari ledakan dan kejatuhan pasar, kita dapat membagi perkembangan meme menjadi tiga fase yang berbeda: Fase Kemunculan (2013 hingga 2019), Fase Kekacauan (2020 hingga 2022), dan Fase Pertumbuhan Cepat (2023 hingga 2024). Dengan berkonsultasi pada snapshot historis dari platform seperti CoinMarketCap, data token individual dari CoinGecko, serta konten historis dari mesin pencari dan media sosial, kita dapat memperoleh pemahaman yang lebih komprehensif tentang bagaimana meme telah berkembang.

Grafik: Evolusi dan Pengembangan Meme

Pada 31 Desember 2019, selama Fase Kemunculan, Dogecoin adalah satu-satunya cryptocurrency berbasis meme di peringkat 100 kapitalisasi pasar teratas, memegang posisi ke-34. Melihat kembali dari 2013 hingga 2019, cryptocurrency berbasis meme tidak memegang posisi signifikan di pasar. Selama periode ini, industri difokuskan pada pembangunan infrastruktur yang cepat, dengan semua orang mengeksplorasi berbagai konsep baru. Koin baru arus utama biasanya yang terkait dengan pemrosesan transaksi yang lebih efisien dan waktu konfirmasi yang lebih cepat untuk blockchain yang berfokus pada pembayaran, atau blockchain baru dengan kemampuan kontrak pintar yang kuat. Untuk cryptocurrency berbasis meme, tantangannya ada dua: mereka tidak hanya membutuhkan biaya yang lebih tinggi untuk membangun ekosistem pendukung, tetapi likuiditas mereka juga sulit dibangun, menghasilkan volume perdagangan yang rendah. Ini membatasi kemampuan mereka untuk mendapatkan dukungan luas dari pertukaran terpusat. Akibatnya, selama Fase Kemunculan, selain Dogecoin, yang ditandai dengan meme "Doge" dan dampak viralnya yang signifikan, ada beberapa token meme lain yang bertahan di pasar.

Dimulai pada tahun 2020, lebih spesifiknya dari Agustus 2020, Fase Chaos dipicu oleh DeFi Summer dan gelombang IDO (Initial DEX Offering) yang terjadi kemudian. IDO yang dipimpin oleh DeFi Summer memungkinkan orang untuk dengan mudah menciptakan likuiditas on-chain dengan biaya rendah, menawarkan kemampuan untuk menyediakan layanan perdagangan dan dengan cepat mendirikan skenario perdagangan. Model penerbitan token dengan biaya rendah ini, memungkinkan sirkulasi langsung di pasar sekunder tanpa perlu mencantumkan di bursa, telah melahirkan banyak meme on-chain. Selama periode ini, token meme yang bertahan seperti SHIB, FLOKI, dan PEOPLE muncul. Namun, token meme awal ini tidak mendapatkan pengakuan pasar yang serius dan sebagian besar didorong oleh hype spekulatif.

Selain itu, popularitas meme selama fase kacau ini sering muncul dalam konteks kelebihan likuiditas pasar. Mereka biasanya muncul sebagai tahap akhir dari perlombaan estafet, setelah serangkaian reli di berbagai sektor. Penting juga untuk dicatat bahwa meme selama waktu ini mendapatkan perhatian luas karena hubungannya dengan selebriti. Khususnya, dukungan terus menerus Elon Musk terhadap Dogecoin pada tahun 2021 menyebabkan volatilitas harga yang signifikan dan mendorong Dogecoin ke puncak kapitalisasi pasar baru. Komunitas juga berkembang pesat.

Dengan kedatangan tahun 2023, kegilaan koin meme terus memanas, dan berbagai macam token meme muncul, termasuk BONK, PEPE, CHEEMS, dan yang terkait dengan budaya Cult, seperti BITCOIN (HarryPotterObamaSonic10Inc) dan SPX (SPX6900), bersama dengan WIF dan MOG. Selama periode ini, koin meme mulai diversifikasi dan menjadi lebih spesialis, dengan platform blockchain baru seperti Solana naik menjadi terkenal.

Pada tahun 2024, perkembangan koin meme dipercepat, dengan token-token baru seperti BOME, NEIRO huruf kecil, dan GOAT terus bermunculan, masing-masing dengan fitur unik. Koin meme secara resmi telah mendapatkan pengakuan luas sebagai kategori yang berbeda, mengembangkan basis audiens yang solid dan jalur yang jelas sebagai kelas aset yang mapan dalam pasar cryptocurrency.

Grafik: Indikator Data Utama untuk Token Meme

Dengan menganalisis pangsa pasar dan data kinerja token meme dalam 600 kriptokurensi teratas dari tahun 2013 hingga 2024, kita dapat mengamati pertumbuhan kapitalisasi pasar meme, serta perluasan kategori dan jumlahnya. Selama periode ini, token meme tidak hanya mengalami pertumbuhan signifikan dalam nilai pasar tetapi juga melihat peningkatan baik dalam variasi maupun kuantitas.

Pada akhir Q3 2024, pangsa pasar meme dalam pasar cryptocurrency secara keseluruhan telah meningkat dari 0,87% dua tahun yang lalu menjadi 2,58%, dengan tren naik yang berkelanjutan. Model regresi linear sederhana menunjukkan bahwa pangsa pasar ini bisa mencapai 3,54% pada tahun 2025 dan 7,81% pada tahun 2030.

Mungkin dulu kita pernah meragukan apakah Meme hanyalah tren sementara, ditakdirkan untuk memudar setelah kehebohan mereda. Namun, seiring dengan memperdalam penelitian dan pemahaman kita tentang Meme, menjadi jelas bahwa perspektif kita telah bergeser. Meme tidak akan menghilang; sebaliknya, mereka akan terus berevolusi dan berinovasi. Setiap era baru mungkin membawa Meme unggulan yang baru. Namun, di balik Meme-meme terkemuka ini terdapat realitas yang keras, yang mengingatkan kita bahwa kita harus selalu tetap tenang dan menjaga pikiran yang jernih.

Analisis Data Pasar

Dengan menganalisis perkembangan dan data historis meme, kita dapat memperoleh gambaran umum tentang tren pertumbuhannya. Namun, mempelajari lanskap pasar saat ini memberikan perspektif yang lebih langsung tentang bagaimana tren pasar dan arus modal berubah. Di bawah ini, kita akan melihat lebih dalam indikator makro level dari sektor meme, termasuk kapitalisasi pasar, aktivitas perdagangan, dan volume perdagangan harian rata-rata. Analisis ini tidak hanya mengungkapkan dinamika terkini dalam sektor meme tetapi juga memberikan wawasan tentang potensi trajektori masa depannya.

Perubahan dalam kapitalisasi pasar dan pasokan beredar: Perubahan dalam kapitalisasi pasar dan pasokan beredar dari token meme memberikan wawasan tentang permintaan dan penerimaan pasar. Meskipun beberapa token meme mungkin memiliki kapitalisasi pasar yang relatif rendah, jumlah token meme baru yang terus bertambah menunjukkan minat komunitas terhadap seluruh sektor tersebut semakin meningkat. Dibandingkan dengan sektor lainnya (seperti Layer1, Layer2, dan DeFi), meme telah melampaui mereka dalam hal kapitalisasi pasar total dan jumlah token baru yang ditambahkan selama dua tahun terakhir.

Aktivitas perdagangan: Token Meme umumnya menunjukkan aktivitas perdagangan dan tingkat omset yang lebih tinggi daripada sektor lain dalam pasar kripto. Menurut data dari CoinMarketCap, total kapitalisasi pasar token meme adalah sekitar $50 miliar, dengan volume perdagangan harian sekitar $5 miliar. Tingkat aktivitas perdagangan ini jauh lebih tinggi dibandingkan dengan sektor lain. Rata-rata, token meme memiliki tingkat omset harian sekitar 11%. Dalam perbandingan, token DeFi memiliki tingkat omset harian sekitar 5%, token Layer2 sekitar 7%, dan token Layer1 sekitar 4%. Tingkat omset yang lebih tinggi ini tidak hanya menunjukkan likuiditas tinggi dari token meme tetapi juga menunjukkan tingkat minat pengguna yang kuat dan aktivitas perdagangan yang sering dalam sektor meme. Untuk token meme yang berada di tingkat sektor atau memiliki volume perdagangan yang tinggi, mereka sering menjadi sasaran aliran modal pasar dan minat investor.

Token meme baru dengan volatilitas tinggi dan tingkat keberhasilan rendah: Pasar meme terus mengalami aliran masuk token baru, beberapa mengalami lonjakan harga bahkan melebihi mata uang kripto utama seperti Bitcoin. Hal ini menunjukkan bahwa sektor token meme menawarkan volatilitas yang signifikan dan peluang spekulatif. Namun, di antara banyak token meme baru, menggunakan data dari Pump Fun, kami menemukan bahwa kurang dari 2% token meme yang baru diluncurkan berhasil mendapatkan daya tarik di pasar. Selain itu, hanya 0,23% token meme yang mempertahankan kapitalisasi pasar di atas $1 juta. Ini berarti bahwa probabilitas sebuah token meme bertahan di pasar sangat kecil.

Volume perdagangan besar dan pengguna baru: Token Meme tidak hanya menggerakkan volume perdagangan yang signifikan tetapi juga menarik basis pengguna yang relatif loyal. Sebagai hasilnya, bursa terpusat (CEXs) semakin beralih ke token Meme sebagai langkah strategis untuk menarik lalu lintas dan pengguna baru. Misalnya, di pasar spot Binance, 20% dari 30 pasangan perdagangan teratas berdasarkan volume perdagangan adalah token Meme.

Grafik: Data Perdagangan Spot Binance dari CoinMarketCap

Meme blue-chip dan kelangkaannya: Meme tingkat blue-chip sangat langka di pasar token meme. Di tengah ratusan, jika tidak ribuan, token meme yang tersedia, kurang dari 1% benar-benar dapat dianggap blue-chip. Mengambil data dari CoinMarketCap sebagai contoh, meskipun token meme baru muncul terus-menerus, sangat sedikit yang berhasil bertahan dalam ujian waktu dan menjadi terkenal. Selain itu, distribusi kapitalisasi pasar dalam sektor meme mengikuti aturan 80/20 yang jelas, atau Prinsip Pareto. Mayoritas kapitalisasi pasar sektor ini didorong oleh kurang dari 10% token meme berkinerja terbaik. Distribusi nilai pasar yang terkonsentrasi ini membuatnya semakin sulit untuk mengidentifikasi investasi nilai sebenarnya dalam ruang meme. Dari perspektif investasi modal ventura (VC) dalam meme, ini sejalan dengan aturan praktis VC klasik, yang dikenal sebagai "aturan 2-8." Dalam hal ini, sekitar 10% dari investasi meme yang berhasil dapat mengimbangi kerugian dari sisa token meme yang tidak berkinerja baik.

Ringkasan

Dalam cahaya pidato Murad yang sangat dihormati baru-baru ini dalam ruang meme, ia memprediksi bahwa kapitalisasi pasar meme bisa mencapai $1 triliun di masa depan, mengimplikasikan potensi pertumbuhan 25x. Dia mengantisipasi bahwa lebih dari 25 token meme akan masuk ke 100 Besar berdasarkan kapitalisasi pasar dan bahwa modal ventura akan semakin fokus pada pembelian meme blue-chip. Namun, berdasarkan data kami, kami percaya bahwa prediksi ini terlalu optimis. Saat ini, sektor meme sudah menjadi pemain penting dalam industri, baik dalam hal jumlah token maupun kapitalisasi pasar. Pertumbuhan di masa depan lebih mungkin meledak di blockchain Layer1, yang akan terus berfungsi sebagai fondasi krusial untuk pengembangan meme. Pertumbuhan meme, pada gilirannya, akan mendorong pengembangan Layer1, menciptakan hubungan simbiotik antara kedua sektor tersebut. Dengan demikian, kami cenderung pada pandangan yang lebih konservatif: meme berfungsi sebagai aset Layer1 yang diperbesar. Dalam kondisi pasar yang menguntungkan, token meme bisa melihat peningkatan nilai 5 hingga 10 kali lipat, mencerminkan potensi keuntungan dalam token Layer1. Namun demikian, tidak dapat disangkal bahwa meme mewakili sektor yang layak diamati dan diteliti dalam jangka panjang. Membangun kerangka perdagangan sistematis akan menjadi penting untuk memahami dan berpartisipasi dalam pasar yang dinamis, berisiko tinggi, namun berpotensi tinggi ini.

Menjelajahi dan Meneliti Meme

Saat gelombang meme melanda pasar, dan menggabungkan penelitian panoramik sebelumnya tentang pasar meme dan prediksi tren masa depan kami, kami percaya bahwa penting untuk menyelami dan mempelajari meme secara mendalam. Melalui ini, kami telah menemukan bahwa nilai meme tidak berasal dari teknologi atau aplikasi praktis, melainkan dari antusiasme komunitas dan identifikasi mereka dengan budaya meme. Gaya dorong ini menciptakan ketidakpastian dan volatilitas dalam kinerja pasar meme, sambil juga membawa vitalitas yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dengan menganalisis karakteristik ini, kami telah mengembangkan kerangka yang jelas untuk membantu memahami dan menilai nilai potensial dan risiko yang melekat dalam pasar meme.

Karakteristik Fundamental dari Sektor Meme

Menganalisis satu meme tunggal dapat memberikan wawasan yang mendalam, namun untuk sepenuhnya memahami tren pengembangan seluruh sektor meme, diperlukan perspektif yang lebih luas. Oleh karena itu, kami pertama-tama melakukan studi komprehensif dan analisis terhadap karakteristik dasar sektor meme. Di lingkungan pasar saat ini, sektor meme telah menunjukkan beberapa fitur yang berbeda:

Hambatan Masuk Rendah: Ambang batas pembuatan meme sangat rendah. Hanya dengan akun media sosial, grup Telegram, dan beberapa gambar kreatif, meme baru dapat dengan mudah diluncurkan. Tidak seperti proyek kripto tradisional yang membutuhkan pengembangan produk dan pembuatan aplikasi, meme sendiri adalah produknya. Hambatan masuk untuk meme secara signifikan lebih rendah daripada proyek tradisional, karena tidak melibatkan pengembangan produk atau konstruksi aplikasi yang kompleks, menjadikan token itu sendiri sebagai "produk" inti yang langsung menghadap pasar.

Pertumbuhan Eksponensial: Karena hambatan masuk yang rendah, sejumlah besar meme baru muncul setiap hari, dengan cepat memperluas kolam token dan menyebabkan peningkatan tajam dalam pasokan. Dengan terus masuknya meme baru, pengguna dihadapkan pada lebih banyak pilihan, yang juga membuat proses pemilihan menjadi lebih menantang.

Efek Kekayaan Signifikan: Meskipun ada risiko yang terkait dengan pasar meme, pasar ini menawarkan potensi keuntungan yang besar bagi peserta awal. Efek kekayaan dari token tunggal yang naik pesat dan investasi berisiko tinggi, berhadiah tinggi, bertindak seperti magnet, tidak hanya menarik banyak pengguna tetapi juga mendorong perhatian yang lebih tinggi dan partisipasi aktif dalam pasar meme.

Ketahanan Pasar: Meme telah menunjukkan ketahanan yang mengesankan dalam menghadapi fluktuasi pasar, dengan cepat pulih dan bangkit setelah penurunan. Pemulihan yang cepat ini terutama didorong oleh sentimen komunitas dan antusiasme yang intens dari investor.

Efek Selebriti: Keterlibatan selebriti telah secara signifikan meningkatkan hype meme dan perhatian pasar, yang lebih lanjut memperdalam volatilitas harga. Efek selebriti ini tidak hanya menarik lebih banyak perhatian tetapi juga dapat menyebabkan arbitrase informasi, dengan pemain teratas potensial menggunakan pengaruh dan keuntungan informasi mereka untuk mendapatkan manfaat yang tidak semestinya.

Keterbatasan Likuiditas dan Kapasitas Modal Terbatas: Selama tahap awal hingga tengah meme - khususnya pada fase pasar on-chain - likuiditas meme relatif rendah. Ini berarti bahwa sebagian besar kapitalisasi pasar dan volume perdagangan mereka agak terlalu tinggi. Karena likuiditas yang tidak mencukupi, dana besar mengalami slippage tinggi saat membeli atau menjual, yang mengakibatkan biaya transaksi yang lebih tinggi. Akibatnya, kapasitas modal pasar meme terbatas, sehingga sulit bagi institusi untuk masuk atau keluar dengan skala besar tanpa secara signifikan mempengaruhi harga. Keterbatasan ini meningkatkan kesulitan dalam perdagangan dan membatasi kedalaman dan luas pasar, membuat pasar meme lebih rentan terhadap aliran modal besar.

Risiko Transaksi Tinggi: Karena kurangnya aplikasi dasar dan nilai intrinsik, harga dari banyak meme sering berperilaku seperti roller coaster—mendaki dengan cepat dan kemudian jatuh dengan cepat pula. Lebih mengkhawatirkan lagi adalah fakta bahwa banyak meme pada akhirnya menghadapi nasib nol, dengan nilai pasar dan volume perdagangan mereka menurun menjadi hampir tidak ada. Lingkungan perdagangan yang berisiko tinggi ini membutuhkan kewaspadaan yang hati-hati saat mencoba memes, karena investor harus sepenuhnya memahami potensi kerugian keuangan.

Trading Aktif dan Rentan terhadap Manipulasi: Perdagangan Meme sangat aktif, dengan volume perdagangan yang besar, menunjukkan minat pasar yang masif. Namun, di balik volume perdagangan ini, mungkin ada manipulasi tersembunyi oleh sejumlah pemain besar tertentu. Tidak seperti proyek yang didukung VC, pasar meme lebih mirip dengan arena perjudian spekulatif terbuka, di mana investor mungkin terpapar pada risiko volatilitas dan manipulasi yang lebih besar.

Setelah melakukan analisis mendalam terhadap karakteristik dasar dari sektor meme, kita dapat menyimpulkan bahwa sektor meme memang memiliki beberapa karakteristik unik yang membedakannya dari segmen lain di pasar kripto. Hambatan masuk yang rendah, pertumbuhan eksponensial, likuiditas rendah dan kapasitas modal terbatas, risiko transaksi tinggi, efek kekayaan signifikan, aktivitas perdagangan dan kerentanan terhadap manipulasi, ketahanan pasar, dan efek selebriti secara kolektif membentuk ekosistem yang berbeda untuk meme. Karena karakteristik ini, sektor meme sering dianggap sebagai medan perang PvP (Player vs. Player), bukan tanpa alasan. Di medan yang sangat kompetitif ini, peserta perlu bertindak seperti penambang emas, mengidentifikasi meme blue-chip sejati dan batu permata tersembunyi di antara berbagai token meme.

Karakteristik dan Kategori dari MEME

Saat sektor meme semakin matang, kita tidak boleh lagi terbelenggu oleh pandangan-pandangan usang. Berdiri di pinggiran dan mengabaikan dinamika-dinamika yang lebih dalam dari meme hanya membatasi pemahaman kita. Budaya meme kini telah berkembang jauh di luar makro gambar sederhana; telah menjadi ekspresi multifaset dari sentimen pasar dan alat penting untuk menyebarkan kesadaran kepada mereka di luar komunitas. Oleh karena itu, penting untuk memiliki pemahaman dasar tentang karakteristik dan klasifikasi-klasifikasi kunci dari meme.

Meme memiliki berbagai karakteristik, beberapa di antaranya dapat diukur dengan metrik data, sementara yang lain lebih sulit diukur dan lebih bersifat kualitatif. Berikut adalah karakteristik utama:

1. Keunikan Budaya: Keunikan budaya berada di jantung meme. Mereka sering berasal dari fenomena budaya atau tren sosial tertentu, membentuk identitas dan daya tarik yang unik. Misalnya, meme seperti yang playful Dogecoindan penghinaan diriPepetelah menarik perhatian komunitas besar bahkan sebelum memasuki ruang Web3, berkat karakteristik budaya mereka. Baik melalui emotikon atau reinterpretasi kreatif, meme-meme ini telah membangun pengikut yang kuat berdasarkan identitas budaya mereka.

2. Kontinuitas: Kontinuitas adalah ukuran utama apakah meme dapat mempertahankan kehadirannya di pasar dari waktu ke waktu. Sebuah meme yang sukses sering melampaui tren jangka pendek dan menetapkan signifikansi budaya jangka panjang. Ide ini mirip dengan frase "berlian abadi." Dogecoin, misalnya, telah bertahan selama lebih dari satu dekade, tumbuh bersama industri cryptocurrency dan menjadi asal muasal budaya meme itu sendiri. Untuk meme-meme yang lebih baru, kita tidak bisa mengharapkan mereka mengalami uji jangka panjang yang sama seperti Dogecoin, dan juga tidak bisa mengharapkan setiap meme terdaftar di Binance dalam beberapa hari saja, seperti yang terjadi dengan BOME. Oleh karena itu, kami percaya bahwa sebuah meme harus menunjukkan keberlanjutan selama setidaknya enam bulan hingga satu tahun untuk dianggap layak, yang juga sejalan dengan periode kajian yang biasa dilakukan oleh bursa terpusat saat menilai proyek-proyek baru.

3. Spreadability: Spreadability mengacu pada kemampuan meme untuk dengan cepat mendapatkan perhatian dan diterima secara luas. Meme yang mudah dibagikan dan memiliki potensi konversi tinggi dapat menarik perhatian yang signifikan dalam waktu singkat. Indikator spreadability termasuk tingkat diskusi di media sosial dan pertumbuhan cepat komunitas meme. Misalnya, akun Twitter meme seharusnya memiliki puluhan ribu pengikut, dengan benchmark yang lebih mengesankan adalah beberapa ratus ribu atau bahkan jutaan.

4. Kepatuhan atau Loyalitas: Kepatuhan, atau loyalitas, mengacu pada tingkat komitmen dan keterlibatan dari komunitas meme. Sebuah meme dengan loyalitas komunitas tinggi dapat menjaga partisipasi jangka panjang, bahkan selama fluktuasi pasar. Loyalitas ini penting untuk kesuksesan berkelanjutan meme.

Dogecoin, awalnya populer karena gambar hewan lucunya, telah mempertahankan pengikut yang setia, dan kesetiaan ini menjadi pusat relevansinya yang berkelanjutan. Saat budaya meme terus berkembang, subkategori baru muncul, mencampur jenis meme tradisional dan sangat memperluas keragaman ruang meme. Di bawah ini adalah klasifikasi sederhana dari berbagai jenis meme, dengan beberapa kategori mungkin tumpang tindih atau menggabungkan:

1. Meme Hewan: Meme berbasis hewan menggunakan gambar hewan yang menggemaskan atau lucu untuk mengekspresikan emosi atau ide. Meme-meme ini sangat disukai karena keimutan dan kemudahannya. Contoh paling terkenal adalah Dogecoin (anjing) dan Pepe the Frog (katak), keduanya menjadi ikonik karena representasi hewan yang menawan.

2. Meme Terkemuka Berdasarkan Selebriti: Meme berbasis selebriti memanfaatkan pengaruh tokoh publik, menangkap kata-kata dan tindakan mereka, dan kreatif menginterpretasikannya melalui parodi, imitasi, atau satire. Contoh terkenal adalah budaya meme seputar Elon Musk, di mana tweet, foto profil, dan elemen publik lainnya telah menginspirasi berbagai meme, seperti meme Troll, yang dengan humor mengritik atau meniru kehadiran Musk secara online.

3. Meme Politik: Meme politik secara humoris atau satiris merujuk pada tokoh politik atau peristiwa politik, seringkali sebagai komentar sosial atau ungkapan opini politik. Meme-meme ini berkembang di sekitar kontroversi dan absurditas yang mengelilingi tokoh politik atau peristiwa politik. Contohnya termasuk meme berdasarkan slogan kampanye Donald Trump seperti MAGA atau FIGHT, serta meme yang mengejek nama-nama Trump dan Biden.

4. Meme Kultur Sekte: Meme kultur sekte muncul dari subkultur atau komunitas tertentu, seringkali menggabungkan simbol atau referensi yang hanya dipahami oleh orang dalam. Meme ini menarik minat dengan rasa eksklusivitas dan pengetahuan orang dalam. Contoh yang mencolok adalah PEOPLE, sebuah meme yang terkait dengan upaya sebuah grup untuk membeli Konstitusi Amerika Serikat, yang kemudian berkembang menjadi meme identitas terdesentralisasi untuk massal.

5. Meme Berbasis IP: Meme berbasis IP didasarkan pada properti kekayaan intelektual yang sudah mapan, seperti karakter anime tradisional atau NFT populer. Dengan memanfaatkan ketenaran IP ini, meme menarik penggemar dari waralaba tersebut. Contoh terkenal adalah meme mfer, yang berasal dari proyek NFT dengan estetika "budaya kehancuran".

6. Meme Berbasis Mekanisme: Meme berbasis mekanisme didefinisikan oleh fitur operasional yang unik, seperti distribusi yang adil, token pembakaran, atau pajak pembelian kembali. Baru-baru ini, meme-meme ini telah menggabungkan teknologi yang muncul seperti AI. Salah satu contoh paling populer adalah meme GOAT, yang dibuat oleh Terminal of Truths.

Dogecoin/Troll/Maga/People/mfer/GOAT

Meme menunjukkan karakteristik budaya unik dan basis audiens dalam berbagai kategori, yang memengaruhi ketahanan, penyebaran, dan daya rekatnya pada komunitas. Di antara kategori-kategori ini, Meme hewan dan Meme budaya Kultus adalah jenis yang kami yakini cocok untuk perhatian jangka panjang karena akarnya yang dalam dalam budaya dan basis penggemar yang setia. Sebaliknya, kategori-kategori lain dari meme cenderung terkait dengan titik panas jangka pendek, dan perhatian serta popularitas mereka mungkin naik dengan cepat dan kemudian turun kembali. Untuk dengan cepat mengidentifikasi dan memahami karakteristik inti dari berbagai Meme, kami menyediakan kerangka evaluasi berikut.

Platform Pasar Utama dan Peluncuran

Observasi lebih mendalam terhadap pasar utama dan proses peluncuran meme dapat memberikan wawasan berharga dalam memahami dinamika mereka, terutama bagi meme yang didasarkan pada blockchain publik. Bahkan setelah beberapa tahun, masih mungkin untuk mengkaji peningkatan likuiditas awal. Mengambil SHIB sebagai contoh, dengan meninjau perdagangan awal di mana likuiditas ditambahkan ke kolam SHIB, kita dapat mengamati pertumbuhan yang mengherankan dari kapitalisasi pasarannya. Awalnya, kapitalisasi pasar SHIB hanya setara dengan 20 ETH, yang pada saat itu bernilai sekitar $10.000. Ketika dikonversi ke harga ETH saat ini, kapitalisasi pasar awal SHIB hanya $50.000. Bagi sebuah meme yang tumbuh menjadi kapitalisasi pasar lebih dari satu miliar dolar dalam waktu hanya satu tahun, efek akumulasi kekayaan ini tidak dapat dipungkiri sebagai sesuatu yang menarik dan memiliki nilai promosi yang signifikan.

https://dexscreener.com/ethereum/0x811beed0119b4afce20d2583eb608c6f7af1954f

https://etherscan.io/tx/0x7f1be2ac40313400c83f23fbe3926bf6bf1d6b2b363264b3016444ea28fe21c7

Sebagai pemimpin dalam budaya meme, kesuksesan luar biasa SHIB telah menginspirasi pembuatan banyak meme lainnya. Namun, tidak semua meme mampu mempertahankan perkembangannya dalam gelombang ini. Pengguna telah menghadapi banyak tantangan ketika terlibat dengan meme ini, seperti volume sirkulasi yang aneh, kapitalisasi pasar awal yang aneh, dan berbagai masalah keamanan seperti penarikan kumpulan likuiditas mendadak, token yang hanya dapat dibeli tetapi tidak dijual, inflasi token, dan kebingungan ticker karena ketidakcocokan nama atau perbedaan kasus. Faktor-faktor ini tidak hanya merusak kepercayaan pengguna tetapi juga menimbulkan tantangan bagi pertumbuhan yang stabil dari seluruh ekosistem meme.

Keadaan ini bertahan hingga platform-platform seperti pump.fun muncul. Meskipun terutama berfokus pada meme dengan kapitalisasi pasar rendah, pump.fun secara efektif mempromosikan mekanisme meme standar. Ini termasuk penggunaan model harga kurva ikatan, pasokan token total yang terpadu, keamanan kontrak yang didukung platform, dan pendekatan teratur terhadap penambahan likuiditas awal dan pembakaran token. Praktik-praktik standar ini tidak hanya meningkatkan transparansi dan kredibilitas meme tetapi juga meletakkan dasar yang kokoh untuk perkembangan ekosistem meme yang sehat.

Di platform pump.fun, diatur bahwa likuiditas tidak akan bermigrasi ke DEX eksternal sampai kurva ikatan selesai 100%; transaksi hanya dapat terjadi di pump.fun selama fase ini. Akibatnya, pengguna telah menyebut meme dengan kurva ikatan yang tidak lengkap sebagai “meme pasar internal.” Di pump.fun, pasokan total token untuk token meme ditetapkan sebesar satu miliar, dengan sekitar 800 juta token tersedia untuk dijual di pasar internal. Begitu penjualan pasar internal mencapai batasnya, sekitar 85 SOL dikonsumsi. Setelah dikenakan biaya 1,5 SOL oleh pump.fun, 20% dari token dicetak, dipasangkan dengan 79 SOL, dan kemudian diluncurkan di Bursa Raydium. Pada saat ini, kapitalisasi pasar beredar awal token diatur menjadi 69K SOL. Proses ini tidak hanya menjamin pengelolaan likuiditas untuk proyek meme tetapi juga memberikan acuan yang jelas untuk menetapkan kapitalisasi pasar awal proyek.

Bagi para pembaca yang tertarik untuk memahami secara mendalam protokol pump.fun dan simulasi numeriknya, Gryphsis Academy menawarkan artikel komprehensif berjudul “Wawasan Protokol Pump.fun: Dari Perhitungan Kurva Bonding hingga Strategi Profitabilitas.” Artikel ini tidak hanya menjelaskan cara kerja protokol pump.fun secara detail tetapi juga menawarkan wawasan mendalam tentang cara menggunakan kurva bonding untuk simulasi numerik. (Catatan: biaya migrasi bervariasi secara real-time sesuai dengan pengaturan resmi, saat ini diatur pada 1.5 SOL).

Saat ini, meskipun pump.fun fokus pada peluncuran meme dengan kapitalisasi pasar rendah, ini tidak berarti meme-meme ini memiliki potensi terbatas. Baru-baru ini, dua meme yang diluncurkan di pump.fun berhasil terdaftar di bursa utama (melalui kontrak). Prestasi ini tidak hanya meningkatkan popularitas peluncuran meme di pump.fun tetapi juga memberikan manfaat ekonomi yang signifikan bagi platform ini. Sebagai hasilnya, Moonshot, produk baru di blockchain Solana, muncul untuk menantang posisi pump.fun. Selain itu, blockchain publik lainnya telah meluncurkan platform yang meniru pump.fun, seperti Sunpump dari Tron, semuanya secara aktif bersaing untuk mendapatkan pangsa pasar di sektor meme.

Dalam hal mekanisme peluncuran, peningkatan utama Moonshot selama pump.fun terletak pada dukungannya untuk menambahkan kumpulan likuiditas awal pada DEX eksternal yang berbeda, serta beberapa perbedaan dalam bagaimana kapitalisasi pasar penuh tercapai. Selain itu, platform tidak berbeda secara signifikan di area lain. Sedangkan untuk Sunpump, mekanisme keseluruhannya mirip dengan pump.fun. Karena prinsip umum industri "pertama adalah pertama", sulit bagi pendatang baru untuk secara signifikan mengungguli platform yang sudah mapan, bahkan dengan insentif pengguna seperti airdrop token yang bertujuan menarik pengguna untuk "serangan vampir." Selanjutnya, kita akan mempelajari lebih dalam kinerja data pump.fun, Moonshot, dan Sunpump menggunakan Dune Analytics, untuk menilai kinerja dan daya saing pasar mereka.

Menurut data Dune, pump.fun menunjukkan keunggulan yang jelas dalam metrik kunci seperti jumlah token diluncurkan, pendapatan, dan jumlah alamat baru yang terlibat. Secara khusus, pump.fun meluncurkan 34.027 token pada 23 Oktober (saat penulisan). Dari segi pendapatan, pump.fun juga tampil impresif, menghasilkan lebih dari $2,09 juta dalam pendapatan dalam waktu 24 jam. Selain itu, pertumbuhan dalam jumlah alamat aktif harian mencapai 107.355, dengan 43.760 dompet baru, menunjukkan tingkat keterlibatan pengguna yang tinggi di pump.fun. Titik data ini secara bersama-sama menggambarkan kinerja kuat pump.fun dan basis pengguna yang luas di pasar meme.

https://dune.com/adam_tehc/perang-memecoin

Sebaliknya, Ethereum mainnet, sebagai pusat tradisional untuk proyek berbasis meme, belum melihat munculnya platform peluncuran meme yang benar-benar menonjol. Upaya yang hanya mencolok, Etherfun yang baru saja diluncurkan oleh Vista, belum mendapatkan banyak perhatian. Hal ini mungkin disebabkan oleh throughput transaksi terbatas (TPS) Ethereum dan biaya gas yang tinggi, yang membuat sulit bagi meme dengan kapitalisasi pasar rendah untuk diluncurkan dengan cepat dan biaya rendah, keduanya diperlukan untuk mencapai keuntungan volume. Mungkin di masa depan, kita bisa melihat beberapa perubahan dan perkembangan di platform meme pada solusi Layer 2 seperti Base.

Siklus Hidup dan Logika Harga

Siklus meme secara inheren tidak dapat diprediksi; dapat bertahan mulai dari beberapa menit hingga beberapa tahun. Meme yang dapat bertahan dari ujian waktu dan tetap populer umumnya mengalami beberapa tahap perkembangan yang berbeda. Kita dapat menggambarkan evolusi dasar sebuah meme mulai dari tahap awalnya di DEX (Decentralized Exchanges) hingga tahap yang lebih matang di CEX (Centralized Exchanges). Selama proses ini, metrik kunci seperti kapitalisasi pasar dan ukuran komunitas akan mengalami perubahan signifikan.

Dalam hal kapitalisasi pasar dan analisis pengguna, kami menggunakan beberapa proyek meme yang berkembang dengan stabil untuk membentuk penilaian awal. Menurut analisis pemegang dari 0xScope, kami menemukan bahwa jumlah pemegang ritel umumnya jauh melebihi jenis pemegang lainnya (seperti paus dan investor besar), dan nilai token yang mereka pegang biasanya mencakup sekitar 20% hingga 25% dari total kapitalisasi pasar. Dengan menganalisis jumlah pembelian rata-rata koin meme yang dipegang oleh pemegang ritel, kami dapat memperkirakan data kapitalisasi pasar.

Sebagai contoh, dalam kasus koin meme dengan kapitalisasi pasar $1 juta, total nilai yang dimiliki oleh pemegang ritel akan antara $200.000 dan $250.000. Dengan asumsi ada sekitar 1.000 pemegang, nilai rata-rata koin meme yang dimiliki oleh setiap individu akan sekitar $200 hingga $250. Jumlah ini berada dalam kisaran yang wajar bagi pengguna individual di ruang kripto dalam hal pembelian aset tunggal.

Metode estimasi ini memberikan kita perspektif yang intuitif, membantu menilai korelasi antara kapitalisasi pasar dan keterlibatan pengguna di berbagai rentang kapitalisasi pasar.

https://dune.com/dyorcrypto/memecoins

Tentu saja, berdasarkan pendekatan harga kasar di atas, kita dapat mencoba menemukan metode atau kerangka kerja yang lebih tepat untuk menilai nilai wajar token meme. Untuk melakukannya, kita dapat mengadopsi pendekatan yang mirip dengan penilaian investasi nilai. Ini melibatkan mempelajari dan belajar dari penilaian meme yang ada dan data terkait, melakukan analisis statistik perubahan penilaian di berbagai tahap perkembangan meme, dan melacak dinamika data on-chain.

Secara umum, harga awal token meme biasanya ditentukan oleh model AMM berdasarkan dinamika pasokan dan permintaan pasar. Setelah harga awal ditetapkan, kapitalisasi pasar dari meme dapat dihitung dengan mengalikan harga dengan pasokan yang beredar. Penting untuk dicatat bahwa kapitalisasi pasar akan fluktuasi dengan perubahan kondisi pasar dan dinamika kolam likuiditas.

Menurut rumus produk konstan AMM, kurva pertumbuhan arus modal, proporsi token dalam kolam likuiditas awal, dan tekanan penjualan akan mempengaruhi kapitalisasi pasar. Aturan paling sederhana untuk model dasar adalah: jika kapitalisasi pasar berlipat ganda, arus modal bersih juga berlipat ganda; jika kapitalisasi pasar berlipat tiga, arus modal bersih akan tiga kali lebih besar. Namun, model ini tidak memperhitungkan beberapa faktor kompleks, seperti:

1. Biaya transaksi yang dibayarkan kepada penyedia likuiditas (LP);
2. Arus masuk dan keluar modal di kolam likuiditas (LP pools).

Di pasar yang dinamis dan selalu berubah, model penetapan harga tidak dapat mencapai akurasi yang sempurna. Oleh karena itu, kita perlu memasukkan indikator lain untuk menghitung harga yang wajar dari token meme, seperti volume perdagangan, frekuensi transaksi, dan distribusi pemegang token. Ini mewakili pendekatan berbasis biaya terhadap kapitalisasi pasar. Seiring dengan peningkatan biaya, kapitalisasi pasar dari meme seharusnya naik sesuai. Saat memecah biaya-biaya ini, satu komponen kunci adalah biaya transaksi yang dihasilkan oleh volume perdagangan. Biaya-biaya ini merupakan biaya utama dari mempertahankan kapitalisasi pasar. Selain itu, ada biaya tersembunyi lainnya: biaya gas yang dibayarkan ke jaringan blockchain untuk setiap transaksi, dan nilai waktu dana bagi pemegang token. Efek kumulatif dari biaya-biaya ini dapat berdampak signifikan terhadap kapitalisasi pasar keseluruhan dari meme. Kami percaya ini dapat sebagian menjelaskan nilai wajar dari sebuah meme, meskipun ini bukan rumus penetapan harga yang cocok untuk semua kasus.

Pandangan VC tentang Meme Blue-Chip

Dari perspektif data, meme telah berkembang di luar sekadar menjadi fenomena niche. Mereka sekarang memiliki karakteristik yang berbeda, dan sebagai VCs, kami juga memperhatikan segmen ini. Sama halnya dengan berinvestasi di proyek-proyek lain, VCs ingin berpartisipasi dalam meme, tetapi pertama-tama, mereka perlu mengidentifikasi yang dapat bertahan terhadap fluktuasi pasar dan menunjukkan kinerja yang stabil—ini adalah meme blue-chip.

Untuk mengidentifikasi meme berkualitas tinggi, penting untuk fokus pada beberapa karakteristik kunci: keberlanjutan, viralitas, dan keterlibatan komunitas. Meme berkualitas harus memiliki daya tarik jangka panjang, mudah dibagikan, dan memiliki komunitas yang bersemangat mendukungnya. Faktor-faktor ini membentuk dasar keberhasilan sebuah meme.

Untuk meme yang didorong oleh komunitas atau dipimpin oleh tim manajemen kapitalisasi pasar token, sangat penting untuk memahami peserta kunci di balik mereka. Ini mungkin termasuk paus atau pemegang saham signifikan lainnya. Memahami pendukung ini sangat penting untuk menilai potensi dan kredibilitas sebuah meme. Dalam ketiadaan manajemen kapitalisasi pasar, komunitas memainkan peran penting dalam proyek meme. Antusiasme dan keterlibatan mereka dapat secara langsung memengaruhi popularitas dan kapitalisasi pasar meme. Tindakan kolektif tidak sadar, seperti mempromosikan dan membahas meme di media sosial, dapat sangat mempercepat penyebarannya dan penerimaannya. Oleh karena itu, peran komunitas dalam proyek meme tidak dapat dianggap remeh, karena secara langsung mempengaruhi kesuksesan meme itu sendiri.

Oleh karena itu, kami percaya bahwa konsep PvE Memecoins milik Murad, seperti yang disajikan dalam pidatonya tentang Meme Supercycle, memberikan kerangka yang hidup dan penuh wawasan. Lihat gambar-gambar berikut untuk lebih detailnya.

Kesimpulan

Token meme menjadi medan pertempuran baru bagi VC, menguji kemampuan mereka untuk tetap selaras dengan tren pasar. Perilaku pengguna Degen on-chain juga memberi VC jendela berharga ke dalam permintaan pengguna. Namun, meme tidak secara langsung membuka pintu mereka ke VC. Apa yang disebut narasi "Supercycle" dapat dengan mudah membawa VC ke dalam perangkap FOMO. Kenyataan pahitnya adalah, seperti yang ditunjukkan oleh data, meme yang sukses adalah pengecualian yang langka. Jika VC ingin sukses di ruang meme, mereka harus menginvestasikan waktu dan upaya yang signifikan untuk mengidentifikasi meme blue-chip yang sebenarnya. Ini bukan medan perang di mana investasi bersih yang luas menjamin pengembalian yang kaya.

Referensi

dogecoin：https://dogecoin.com/

pump.fun:https://pump.fun/

etherfun untuk Vista: https://etherfun.app/

0xScope:https://0xscope.com/

CoinMarketCap:https://coinmarketcap.com/

gmgn：https://gmgn.ai/

dogwifcoin：https://dogwifcoin.org/

Murad:https://x.com/MustStopMurad

Perang Memecoin Dune:https://dune.com/adam_tehc/perang-memecoin

Wawasan protokol Pump.fun: dari perhitungan Kurva Pengikatan hingga konstruksi strategi keuntunganhttps://www.techflowpost.com/article/detail_18340.html

Kumpulan transaksi awal SHIB: https://dexscreener.com/ethereum/0x811beed0119b4afce20d2583eb608c6f7af1954f

Transaksi penambahan LP pertama SHIB: https://etherscan.io/tx/0x7f1be2ac40313400c83f23fbe3926bf6bf1d6b2b363264b3016444ea28fe21c7

Penyangkalan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [ ArkStream Capital], Semua hak cipta adalah milik penulis asli [RAY]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan hubungi Pintu Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penyangkalan Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini sepenuhnya milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.