Trong một thời gian dài, việc tiếp nhận hàng loạt tiền điện tử đã được coi là “Chén Thánh” của ngành công nghiệp tiền điện tử, với hệ thống thanh toán đóng vai trò là cây cầu nối giữa công nghệ này và thế giới “thực”.

Thanh toán bằng tiền điện tử có thể giải quyết những vấn đề này, cung cấp chi phí thấp hơn, thời gian xử lý nhanh hơn, giao dịch không biên giới và tương tác tài chính hiệu quả và toàn diện hơn. Là báo cáo đầu tiên trong loạt bài về thanh toán tiền điện tử, nghiên cứu này nhằm mục đích phân tích bối cảnh thị trường stablecoin và các động lực tăng trưởng trong tương lai.

Stablecoin đóng một vai trò quan trọng trong hệ sinh thái thanh toán tiền điện tử, đóng vai trò là cầu nối giữa sự đổi mới và khả năng sử dụng. Chúng giảm thiểu biến động giá liên quan đến tiền tệ fiat và các tài sản cơ bản khác, cung cấp phương tiện trao đổi đáng tin cậy cho người dùng và doanh nghiệp trên cả Web2 và Web3. Hơn nữa, stablecoin là một phần không thể thiếu của tất cả các ứng dụng gốc tiền điện tử, chẳng hạn như sàn giao dịch tập trung, nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi), ví, v.v. Trên các nền tảng tài chính phi tập trung, stablecoin mang đến cơ hội cho vay, vay và kiếm tiền với giá trị ổn định. Trong lĩnh vực B2B, chúng ta cũng đang thấy các công ty fintech truyền thống khám phá các giải pháp stablecoin để nâng cao hiệu quả kinh doanh trong thế giới thực. Trong khi sự không chắc chắn về quy định vẫn tồn tại ở nhiều khu vực, nhiều vốn tổ chức đang tích cực tham gia vào không gian này. Tóm lại, stablecoin rất quan trọng trong việc thúc đẩy tiền điện tử trở thành một giải pháp thanh toán chính thống đáp ứng nhu cầu của hệ thống tài chính hiện tại và người tiêu dùng.

Cảnh quan hiện tại của Stablecoin

Stablecoin có thể được phân loại rộng rãi thành ba loại chính: được bảo đảm bằng fiat, được bảo đảm bằng tiền điện tử và theo thuật toán. Gần đây, nhiều dự án mới đã bắt đầu áp dụng các mô hình lai tạp kết hợp các tài sản khác nhau hoặc chọn các tài sản thế giới thực (RWAs) làm tài sản đảm bảo.

Tổng quan về hệ sinh thái Stablecoin Nguồn: Berkeley DeFi MOOC

Thị trường stablecoin đang hoạt động sôi động hơn bao giờ hết, tiếp tục thống trị thị trường. Theo dữ liệu được cung cấp bởi Glassnode, tính đến giữa tháng 6 năm 2024, vốn hóa thị trường tổng cộng của stablecoin trên nhiều chuỗi khối, bao gồm cả Ethereum, đã tăng lên trên 150 tỷ đô la. USDT chiếm khoảng 74% thị phần này, USDC chiếm khoảng 21%, phần còn lại chia đều cho các stablecoin khác nhau.

Tổng cung cấp của Stablecoin
Nguồn: Glassnode

Khối Lượng Giao Dịch Đa Dạng: USDC và DAI Đang Tăng Trưởng Mạnh Mẽ

Đáng chú ý là khi thảo luận về khối lượng giao dịch, các nguồn dữ liệu khác nhau có thể sử dụng các phương pháp tính toán khác nhau. Các phương pháp này có thể xem xét — hoặc bỏ qua — các yếu tố như giao dịch zombie, giao dịch ngoại lệ và tác động Giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV). Ví dụ, một báo cáo được Visa công bố vào tháng 4 năm nay chỉ ra rằng, theo tính toán của họ, mặc dù có sự khác biệt đáng kể về vốn hóa thị trường (21% đối với USDC so với 74% đối với USDT), khối lượng giao dịch của USDC đã vượt qua USDT. Khi chỉ tập trung vào Ethereum, báo cáo nhấn mạnh rằng mặc dù vốn hóa thị trường của DAI thấp hơn cả USDC và USDT, khối lượng giao dịch của nó là cao nhất trong số ba, phần lớn là do nó được sử dụng trong các khoản vay chớp nhoáng.

Dung lượng giao dịch Stablecoin
Nguồn: Glassnode

Khối lượng Stablecoin hiện đã vượt qua MasterCard và sớm có thể vượt qua Visa

Nhìn vào bức tranh tổng thể, Stablecoin đã được áp dụng rộng rãi, với tổng khối lượng giao dịch của chúng vượt qua Bitcoin và gần bằng MasterCard, mạng thẻ lớn thứ hai. Mặc dù Visa gần đây đã báo cáo rằng hơn 90% các giao dịch này được thúc đẩy bởi bot, nhưng rõ ràng việc sử dụng và thanh khoản ngày càng tăng của Stablecoin vẫn tiếp tục có tác động đáng kể.

Khối lượng giao dịch hàng năm của Bitcoin/Stablecoin và các hệ thống tài chính khác

Nguồn: Visa

Những yếu tố thúc đẩy tăng trưởng hiện tại và tương lai của thị trường Stablecoin

Trong khi USDT và USDC tiếp tục chiếm ưu thế trên thị trường stablecoin, chúng tôi đã phân tích các thông báo gần đây từ hai công ty này để phân tích các yếu tố chính thúc đẩy sự phát triển của thị trường stablecoin hiện nay. Trong tương lai, chúng tôi kỳ vọng những yếu tố tăng trưởng hiện tại này sẽ tiếp tục tồn tại, với sự gia nhập ban đầu vào thị trường DeFi và sự đổi mới liên tục trong DeFi tiếp tục thúc đẩy sự phát triển của thị trường stablecoin.

Sự gia tăng của Stablecoin vượt xa hệ sinh thái Ethereum

Từ nửa đầu năm 2024, giá trị các giao dịch USDC trên Solana đã vượt qua Ethereum. Tuy nhiên, quan trọng nhất là lưu ý rằng vì hầu hết các giao dịch stablecoin đều được thúc đẩy bởi MEV (Maximum Extractable Value) arbitrage, khối lượng giao dịch này có thể chủ yếu được ghi nhận cho giao dịch giao dịch tần suất cao hơn là tăng trưởng người dùng mới. Sự thanh khoản tăng cao này có lợi cho hoạt động giao dịch DeFi, đó là một yếu tố quan trọng cần xem xét.

Giao thức Chuyển đổi Liên chuỗi của Circle (CCTP) giúp cho việc chuyển đổi an toàn của USDC trên các hệ sinh thái khối chuỗi khác nhau bằng cách sử dụng các phương pháp phát hành và đốt native. Chúng tôi dự đoán xu hướng này sẽ tiếp tục với việc triển khai giao thức. Từ tháng 3 năm nay, nhà phát triển Solana có thể đổi USDC từ Ethereum sang các hệ sinh thái tương thích với EVM khác, bao gồm Arbitrum, Avalanche, Base, Optimism và Polygon. Một số dự án Solana dựa trên DeFi đã tích hợp CCTP ở giai đoạn đầu của nó. Kế hoạch tương lai bao gồm hỗ trợ cho các khối chuỗi không phải là EVM. Ngoài ra, phát hành USDC đã được mở rộng trên ZKsync, Celo và TON.

Nguồn: Artemis

Nhu cầu mạnh mẽ cho Stablecoin ở các thị trường mới nổi

Các thị trường mới nổi đã đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển của USDT và USDC, hai nhà phát hành stablecoin hàng đầu thế giới, nhấn mạnh tính ổn định kinh tế, sự bao gồm tài chính và khả năng giao dịch xuyên biên giới của stablecoin trong thời kỳ lạm phát tăng lên.

Khi tiền tệ địa phương giảm giá, USDT đã được rộng rãi áp dụng ở các thị trường mới nổi như một phương án thay thế cho đô la Mỹ, trở thành đồng đô la kỹ thuật số đáng tin cậy nhất tại nhiều khu vực này. Ví dụ, tại Brazil, USDT chiếm 80% tổng số giao dịch tiền điện tử, một xu hướng phản ánh ở nhiều quốc gia khác. Sự chuyển đổi này làm nổi bật sự quan trọng chiến lược của USDT trong việc đảm bảo sự ổn định tài chính và tính khả dụng trong các nền kinh tế đối mặt với sự không ổn định của tiền tệ. Vào tháng 6 năm 2024, Tether thông báo đầu tư 18,75 triệu USD vào công ty khởi nghiệp XREX đặt trụ sở tại Đài Loan, chuyên về thanh toán xuyên biên giới cho doanh nghiệp nhỏ và thanh toán stablecoin B2B ở các thị trường mới nổi.

Đổi mới và Tăng trưởng trong Thị trường DeFi

Các ứng dụng và sáng tạo mới đang cung cấp nhiều trường hợp sử dụng cho các hoạt động tài chính liên quan đến Stablecoin. Các phát triển trên các nền tảng như Lido Finance, một nền tảng giao dịch thế chấp lưquid, và Synthetix Perps, một sàn giao dịch vĩnh viễn mới ra mắt do Synthetix điều cung cấp cơ hội cho người nắm giữ stablecoin kiếm lời. Vào tháng 3 năm nay, nền tảng cho vay Sparklend, một sub-DAO của MakerDAO, đã phát hành một lượng lớn DAI đến mức cần phải được ủy quyền để phát hành thêm khoản vay.

Ethena, stablecoin đang phát triển nhanh nhất trong năm 2024, đã hợp tác với các sàn giao dịch tập trung và nền tảng DeFi như Lido Finance, Curve, MakerDAO và Injective Protocol để tạo ra một hệ sinh thái với cơ hội sinh lợi đáng kể và trải nghiệm người dùng tốt hơn.

Các tổ chức sẵn sàng tham gia vào thị trường DeFi

Với kỳ vọng rằng Ngân hàng Trung ương có thể giảm lãi suất trong hai năm tới, các tổ chức tài chính ngày càng động viên để tìm kiếm lợi suất cao hơn trên thị trường DeFi. Mặc dù các startup DeFi vẫn đang ở giai đoạn khởi đầu, chúng tôi đã quan sát thấy một sự tăng đáng kể trong hoạt động đầu tư từ các nhà đầu tư lớn như BlackRock, Fidelity và Franklin Templeton trong các startup này trong thị trường chính. Mức độ quan tâm của các tổ chức này không phổ biến hơn trong chu kỳ trước đó. Các startup DeFi nhận được đầu tư chủ yếu tập trung vào việc đặt cược thanh khoản và tài sản có trọng lượng rủi ro.

Những đại gia tổ chức này cũng đang bắt đầu khám phá các hoạt động trên chuỗi. Franklin Templeton, một công ty quỹ với vốn hóa thị trường 14 tỷ đô la, đã ra mắt một quỹ tương hợp trên Polygon, cạnh tranh với BlackRock, một quỹ tương tự trước đó đã được ra mắt trên Ethereum.

Các công ty Fintech đang phát hành Stablecoin riêng của họ

Các công ty Fintech, đặc biệt là những công ty có mạng lưới thanh toán rộng khắp, có động lực phát hành stablecoin của riêng họ như một cách để tăng thêm giá trị. Vào tháng 8 năm ngoái, PayPal đã ra mắt stablecoin PayPal USD và bắt đầu cung cấp cho người dùng dịch vụ thanh toán Venmo vài tuần sau đó. Vào tháng Tư năm nay, Ripple đã công bố kế hoạch ra mắt một stablecoin được gắn với đồng đô la Mỹ, được hỗ trợ hoàn toàn bởi tiền gửi đô la Mỹ, trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ ngắn hạn và các khoản tương đương tiền khác. Ngoài các stablecoin được chốt bằng đô la Mỹ, Nomura Holdings đã giới thiệu một stablecoin được chốt bằng đồng yên và ngân hàng lớn nhất Colombia, Banco de Bogotá, đã ra mắt stablecoin của riêng mình, COPW, được hỗ trợ 1: 1 bởi đồng peso Colombia. Tại châu Âu, Société Générale, ngân hàng lớn thứ ba của Pháp, đã ra mắt stablecoin đồng euro lần đầu tiên vào tháng 12 năm ngoái.

Tăng trưởng của Tài sản cầm cố tổng hợp (Bao gồm Stablecoin được hỗ trợ bởi RWA)

Các dự án stablecoin đang ngày càng phân biệt mình với mô hình Vị thế nợ thế chấp (CDP) truyền thống xuất hiện trong các chu kỳ thị trường trước đó. Ví dụ: aUSDT của Tether là một đồng đô la Mỹ tổng hợp được hỗ trợ bởi XAUT (Tether Gold) và được thế chấp quá mức trên nền tảng Alloy mới ra mắt của công ty trên Ethereum, cho phép người dùng đúc tài sản tổng hợp được thế chấp. Các dự án mới hơn khác sử dụng Tài sản thế giới thực (RWA) làm tài sản thế chấp có thể được tìm thấy trong phụ lục bên dưới.

Một ví dụ khác là USDe của Ethena Labs, đã trở thành một trong những sản phẩm nổi bật nhất năm 2024, thu hút hơn 3 tỷ đô la trong tổng giá trị khóa (TVL) cho đến nay. USDe tạo ra giá trị đô la và lợi suất thông qua hai chiến lược chính: kết hợp stETH và lợi suất tiềm năng của nó, và bán ngắn vị thế ETH để cân bằng delta và tận dụng các tỷ lệ tài trợ vô hạn / tương lai. Chiến lược này tạo ra một CDP trung lập tăng dần bằng cách kết hợp tiền gửi stETH bị khóa với các vị thế ngắn tương ứng thông qua các đối tác trung tâm giao dịch (CEX) như Binance. Giữ sUSDe của Ethena (khóa USDe) về cơ bản trở thành một giao dịch cơ bản cân bằng vị thế stETH với vị thế ETH ngắn, cung cấp lợi suất cho người dùng từ chênh lệch giữa các vị thế này, hiện đang ở mức khoảng 27%.

Tài sản ổn định với lợi suất gắn liền: Trái phiếu Internet
Nguồn: EthenaLabs Gitbook

Các phát triển công nghệ mới nhất nâng cao Stablecoin

Hệ sinh thái Bitcoin

Việc mở rộng Bitcoin đã dẫn đến việc tạo ra một số chuỗi Bitcoin Layer 2 và các đổi mới Layer 1 (như Runes). Sự phát triển của Bitcoin DeFi cũng tạo ra nhiều trường hợp sử dụng hơn cho các stablecoin được hỗ trợ bởi Bitcoin nguyên bản này.

Ví dụ, các dự án Bitcoin Layer 2 như RSK (Rootstock) đã cho phép hợp đồng thông minh Bitcoin. Bằng việc cho phép hợp đồng thông minh, RSK đã mở ra cánh cửa để xây dựng Stablecoin được hỗ trợ bởi Bitcoin. Những stablecoin này được giá trị bám sát vào giá trị tiền tệ giấy tờ nhưng được bảo đảm bởi Bitcoin, tận dụng tính bảo mật và niềm tin của mạng lưới Bitcoin đồng thời cung cấp tính ổn định giá cho người dùng. Một dự án đáng chú ý được xây dựng trên nền tảng RSK là Sovryn, sử dụng những khả năng Bitcoin tiên tiến này để cung cấp stablecoin được bám sát vào các loại tiền tệ giấy tờ trong khi được bảo vệ bởi mạng lưới Bitcoin cơ bản.

Stacks là một dự án Layer 2 khác tích hợp hợp đồng thông minh, ứng dụng phi tập trung (dApps) và Bitcoin. Nó có các đồng stablecoin trong hệ sinh thái của mình, với đồng stablecoin USDA được phát triển bởi Arkadiko Finance nổi bật. USDA là một đồng stablecoin phi tập trung, được bảo đảm bằng tiền điện tử, duy trì sự ổn định bằng cách thế chấp STX tokens (đồng token bản địa của Stacks). Người dùng có thể khóa STX trong giao thức Arkadiko Finance để tạo ra USDA. Giao thức này sử dụng cơ chế đồng thuận “Proof of Transfer”, hỗ trợ đồng stablecoin bằng Bitcoin, đảm bảo giá trị của nó. Sự ổn định của USDA được hỗ trợ thêm bởi sự thế chấp quá mức, liên kết giá trị của nó với tài sản thực.

Cross-Chain

Tính tương tác là rất quan trọng đối với tính tiếp cận và thích nghi của Stablecoin. Những tiến bộ gần đây trong các giải pháp qua chuỗi đã cải thiện đáng kể khả năng hoạt động của Stablecoin một cách mượt mà trên các mạng blockchain khác nhau. Những cải tiến này cho phép người dùng chuyển đổi Stablecoin giữa các nền tảng một cách dễ dàng, đảm bảo được sự chấp nhận và sử dụng rộng rãi của Stablecoin trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung.

Ondo Finance, phối hợp với Axelar, đã ra mắt giải pháp chéo chuỗi gọi là “Ondo bridge”, hỗ trợ việc phát hành các token gốc, bao gồm USDY, trên các mạng blockchain được hỗ trợ bởi Axelar.

Giao thức chéo chuỗi của USDC đã được phát triển thông qua mối quan hệ hợp tác với Giao thức Tương thích Chéo Chuỗi (CCIP) của Chainlink, tăng cường đáng kể tính tiện ích và phạm vi sử dụng trên các mạng blockchain khác nhau.

Tiêu chuẩn OFT (Omnichain Fungible Token) của LayerZero—và stablecoin USDV vừa ra mắt—là minh chứng cho thế hệ tiếp theo của stablecoin, thúc đẩy khả năng tương tác qua nhiều hệ sinh thái blockchain và vượt qua những rủi ro tiềm ẩn của tình huống độc quyền trên một chuỗi duy nhất.

Triển vọng: Tác động lên đồng tiền điện tử native CeFi

Chúng tôi nhận thấy rằng Stablecoin là một chiến lược chính cho các công ty fintech Web2 và Web3, đặc biệt là đối với các nền tảng tài chính tập trung (CeFi) native crypto. Chúng tôi xác định một nền tảng tài chính tập trung native crypto (CeFi) là một thực thể tập trung cung cấp thanh toán, giao dịch, cho vay và các dịch vụ khác trong lĩnh vực tiền điện tử. Bằng cách tích hợp Stablecoin hoặc hợp tác với các nhà cung cấp liên quan, các nền tảng này có thể cung cấp cho khách hàng hiện tại nhiều lựa chọn Stablecoin hơn và thu hút khách hàng mới.

Alchemy Pay là nhà cung cấp giải pháp thanh toán hàng đầu đã trở thành cầu nối quan trọng giữa các hệ thống fiat truyền thống và tiền điện tử đang phát triển. Nền tảng của nó cho phép các thương gia và người tiêu dùng dễ dàng giao dịch bằng cách sử dụng tiền điện tử và tiền tệ fiat.

Việc hỗ trợ tiền tệ ổn định Celo-native USDC và USDT của Alchemy Pay được mở rộng nhằm hỗ trợ quá trình chuyển đổi dễ dàng, chứng tỏ cam kết cung cấp nhiều lựa chọn thanh toán ổn định và đáng tin cậy. Vào tháng 6 năm nay, Alchemy Pay cũng đã thông báo hỗ trợ USDT trên TON, mở rộng phạm vi truy cập cho người dùng TON.

Các Kênh Thanh Toán, Nguồn: Alchemy Pay

Crypto.com: Nhà tiên phong trong tích hợp tiền điện tử

Crypto.com được thành lập vào năm 2016 và đã phát triển thành một trong những nền tảng tiền điện tử lớn nhất thế giới. Nền tảng cũng phát hành thẻ Crypto.com Visa Card, cho phép khách hàng thanh toán hàng ngày trực tiếp từ tài khoản tiền điện tử của họ. Visa bắt đầu thử nghiệm việc sử dụng USDC trong hoạt động tài chính của mình vào năm 2021. Công ty đã hợp tác với Crypto.com trong một dự án thử nghiệm, trong đó Crypto.com sử dụng USDC để thực hiện nghĩa vụ thanh toán trên thẻ Visa Card tại Úc. Quá trình thanh toán USDC này loại bỏ nhu cầu chuyển đổi tiền điện tử sang tiền tệ thông thường, cải thiện quản lý vốn và mang lại nhiều lợi ích kinh doanh khác.

Bằng cách tận dụng khả năng thanh toán USDC của Visa, Crypto.com đã có thể:

• Giảm thời gian tiền kỳ hỗ trợ từ 8 ngày xuống còn 4 ngày.
• Giảm phí giao dịch ngoại hối thấp hơn 20-30 điểm cơ bản.
• Tập trung nhiều hơn vào các sáng kiến chiến lược thay vì hoạt động hàng ngày.

Người phát hành (Công ty/ Sàn giao dịch Crypto-Native và Công ty Công nghệ tài chính)

Việc tích hợp USDC và các stablecoin tương tự giúp những nền tảng này:

• Đưa ra nhiều tùy chọn thanh toán và tăng thể lượng giao dịch.
• Hỗ trợ chuyển đổi tiền tệ USDC, góp phần quản lý vốn tốt hơn trong thanh toán.

Người mua

Đối với người mua, việc sử dụng các stablecoin như USDC có thể:

• Mở rộng sản phẩm và tỷ lệ chấp nhận, thu hút các nhà buôn và khách hàng thông thạo về tiền điện tử.
• Cho phép các nhà bán hàng nhận thanh toán bằng USDC và thực hiện giao dịch trên blockchain.

[Phụ lục 1] Các dự án và nghiên cứu trường hợp đáng chú ý trên thị trường

Collateralized Debt Positions (CDP): MakerDAO, Liquity, and Curve

Gần đây, một số dự án stablecoin lớn bao gồm MakerDAO, Liquity, Curve, AMPL và Frax đã đạt được tiến triển đáng kể trong việc tăng cường giao thức và mở rộng hệ sinh thái của họ. Các dự án này đã giới thiệu tính năng mới, thiết lập các đối tác chiến lược và tích hợp với các mạng blockchain khác, nâng cao tính ổn định và tính sử dụng đồng thời thu hút một đối tượng người dùng rộng lớn hơn. Dưới đây là những tiến triển và cột mốc quan trọng đã đạt được bởi những dự án này trong suốt năm qua:

MakerDAO

GUSD Điều chỉnh PSM (tháng 6 năm 2023):

Vào tháng 6 năm 2023, MakerDAO đã bỏ phiếu điều chỉnh các thông số của Mô-đun Ổn định GUSD Peg, bao gồm giảm tối đa trần nợ và giảm tỷ lệ phí xuống 0%.

Ra mắt Spark Protocol (Tháng 9 năm 2023):

MakerDAO đã ra mắt Giao thức Spark vào tháng 9 năm 2023. Giao thức này nhằm mục đích tăng cường khả năng DeFi của hệ sinh thái bằng cách tích hợp nhiều stablecoin và cung cấp tối ưu hóa lợi suất.

Loại Tài Sản Thế Chấp Mới (Đầu Năm 2024):

Vào đầu năm 2024, MakerDAO đã giới thiệu một số loại tài sản thế chấp mới vào nền tảng của mình, bao gồm bất động sản token hóa và các tài sản vật lý khác, nhằm đa dạng hóa và ổn định nguồn bảo đảm cho DAI.

Liquity

Tích hợp với Aave (Tháng 8 năm 2023):

Vào tháng 8 năm 2023, Liquity thông báo tích hợp với Aave, cho phép người dùng sử dụng LUSD làm tài sản thế chấp trong hệ sinh thái Aave, từ đó tăng cường tính tiện ích và sự áp dụng của nó.

LUSD trên Optimism (Tháng 12 năm 2023):

Liquity triển khai LUSD trên mạng lưới Optimism Layer 2 vào tháng 12 năm 2023, nâng cao tốc độ giao dịch và giảm chi phí cho người dùng.

Nâng cấp giao thức (tháng 5 năm 2024):

Vào tháng 5 năm 2024, Liquity đã thực hiện nâng cấp giao thức lớn để cải thiện tính ổn định và bảo mật, bao gồm các cải tiến đối với cơ chế thanh lý và nhóm ổn định.

Curve

Ra mắt crvUSD (tháng 10/2023):

Vào tháng 10 năm 2023, Curve Finance đã ra mắt stablecoin riêng của mình, crvUSD, được thiết kế để tích hợp sâu với các hồ bơi thanh khoản và cơ chế quản trị của Curve.

Hợp tác với Yearn Finance (Tháng 1 năm 2024):

Vào tháng 1 năm 2024, Curve đã hợp tác với Yearn Finance để tối ưu hóa các chiến lược nông nghiệp thu hoạch lợi suất, kết hợp các hồ bơi thanh khoản của Curve với các kho Yearn.

Mở rộng Cross-Chain (Tháng 6 năm 2024):

Đến tháng 6 năm 2024, Curve đã mở rộng hoạt động trên nhiều chuỗi khối, bao gồm Avalanche và Solana, để tăng cường thanh khoản và người dùng.

AMPL (Ampleforth)

Ra mắt Geyser V2 (Tháng 7 năm 2023):

Vào tháng 7 năm 2023, Ampleforth đã ra mắt Geyser V2, một chương trình khai thác thanh khoản được nâng cấp cung cấp các ưu đãi linh hoạt và bổ ích hơn để cung cấp thanh khoản cho các sàn giao dịch phi tập trung.

AMPL trên Ethereum Layer 2 (Tháng 11 năm 2023):

Vào tháng 11 năm 2023, Ampleforth đã mở rộng hoạt động của mình đến các giải pháp Ethereum Layer 2, nâng cao tính mở rộng và giảm chi phí giao dịch cho người dùng AMPL.

Đối tác với Chainlink (tháng 2 năm 2024):

Vào tháng 2 năm 2024, Ampleforth đã thông báo kết hợp với Chainlink, sử dụng dịch vụ bảng câu truy vấn của nó để cung cấp dữ liệu chính xác và phi tập trung hơn, từ đó nâng cao cơ chế cung ứng thích nghi của AMPL.

Frax

Ra mắt Fraxlend (Tháng 9 năm 2023):

Frax Finance đã ra mắt Fraxlend vào tháng 9 năm 2023, một giao thức cho vay phi tập trung cho phép người dùng vay và cho vay stablecoin với lãi suất biến động.

Các loại tài sản đảm bảo mới (tháng 12/2023):

Vào tháng 12 năm 2023, Frax đã thêm một số loại tài sản thế chấp mới, bao gồm vàng token và tài sản tổng hợp, để hỗ trợ việc phát hành FRAX.

Nâng cấp Token Quản trị (Tháng 4 năm 2024):

Vào tháng 4 năm 2024, Frax nâng cấp token quản trị của mình, FXS, bổ sung tính năng mới như phần thưởng staking và cơ chế bỏ phiếu cải tiến.

[Phụ lục 2] Đánh giá các chỉ số cho Stablecoin

Danh sách kiểm tra đánh giá khởi nghiệp và kiểm tra sự chấp thuận

Các nhà đầu tư nên đánh giá các nhà phát hành stablecoin mới nổi dựa trên hai khía cạnh chính: thiết kế cơ chế và nguồn lực hợp tác.

Mechanism Design:

Thiết kế tài sản đảm bảo: Đánh giá thành phần, loại hình, tình trạng, tính minh bạch và sự ổn định của tài sản đảm bảo cho Stablecoin.

Tỷ lệ Nợ-Đảm bảo: Tập trung vào tỷ lệ để đảm bảo tính ổn định và an toàn của Stablecoin.

Cơ chế thanh lý: Hiểu quy trình thanh lý tài sản đảm bảo giá trị của stablecoin.

Hỗ trợ chuỗi chéo: Đánh giá khả năng hoạt động của stablecoin trên nhiều mạng blockchain.

Đối tác tài nguyên:

Đối tác DeFi: Cân nhắc việc tích hợp stablecoin với các nền tảng DeFi lớn và thanh khoản dự kiến.

Cơ sở người dùng ban đầu: Kiểm tra việc áp dụng ban đầu và tiềm năng thu hút cơ sở người dùng rộng hơn.

Các chỉ số đánh giá bổ sung:

Vốn hóa thị trường: Vốn hóa thị trường cao phản ánh quy mô và sự thụ hưởng thị trường của Stablecoin, cho thấy sự tin cậy và việc sử dụng cao hơn.

Độ thanh khoản: Độ thanh khoản cao giảm thiểu hiện tượng trượt giá trong quá trình giao dịch, vô cùng quan trọng để duy trì sự ràng buộc của stablecoin.

Đảm bảo tài sản đảm bảo: Tỷ lệ tài sản đảm bảo cao hơn đảm bảo an toàn và ổn định của đồng tiền ổn định.

Cơ chế đổi quà: Một cơ chế mua lại mạnh mẽ, bao gồm phí thấp và tỷ lệ thành công cao, duy trì niềm tin vào giá trị của stablecoin.

Tỷ lệ áp dụng: Tỷ lệ áp dụng rộng rãi cho thấy sự tin tưởng và tiện ích trong hệ sinh thái.

Sự minh bạch: Sự minh bạch tạo niềm tin giữa người dùng và các nhà qu regulatót, là yếu tố cần thiết cho sự thành công lâu dài.

Bảo mật: Các biện pháp bảo mật mạnh mẽ bảo vệ quỹ người dùng và tính toàn vẹn của Stablecoin.

Hỗ trợ cộng đồng: Một cộng đồng mạnh mẽ thúc đẩy việc áp dụng và đổi mới, góp phần vào sự bền vững của stablecoin.

[Phụ lục 3] Các công ty khởi nghiệp Stablecoin được tài trợ gần đây

Agora

Trang web

Agora Finance cung cấp stablecoin sinh lợi được bảo đảm bởi VanEck, với sự tập trung mạnh mẽ vào tuân thủ quy định và thu được các giấy phép cần thiết. Hiện tại, dịch vụ của nó chỉ giới hạn ở một số thị trường ngoài Hoa Kỳ. Agora giữ quỹ dự trữ của mình trong sự tin tưởng và có một trong những người giữ tài sản lớn nhất thế giới quản lý chúng, với các cuộc kiểm toán định kỳ để đảm bảo an ninh cao. Các tài sản được bảo vệ khỏi phá sản, tăng cường lòng tin của nhà đầu tư. Dragonfly Capital dẫn đầu đầu tư vào Agora, thể hiện sự ủng hộ và niềm tin mạnh mẽ vào tiềm năng của nó. Agora đang mở rộng các đối tác với các tổ chức tài chính để nâng cao tính thanh khoản và khả năng tiếp cận, làm vững chắc vị trí trên thị trường của mình.

Midas

Trang web

Midas đã ra mắt một stablecoin được hỗ trợ bằng trái phiếu Thủy viện Mỹ và dự định sớm giới thiệu mã thông báo stUSD của mình trên các nền tảng DeFi như MakerDAO, Uniswap và Aave. Midas tận dụng BlackRock để mua trái phiếu Thủy viện và sử dụng USDC của Circle để cung cấp tài sản kỹ thuật số an toàn và ổn định. Các đối tác chính bao gồm nhà cung cấp công nghệ giữ tài sản Fireblocks và nhà cung cấp phân tích blockchain Coinfirm. Hiện tại, Midas đang tập trung vào việc tích hợp biện pháp bảo mật tiên tiến và mở rộng kinh doanh của mình trên nhiều nền tảng DeFi hơn để tối đa hóa tiện ích và sự chấp nhận của stUSD.

Góc

Trang web

Stablecoin của USDA của Angle được bảo đảm bằng các trái phiếu của Bộ Tài chính Hoa Kỳ và các tài sản của Chính phủ Mỹ được mã hóa thành mã thông báo. Người nắm giữ các mã thông báo USDA theo giao thức Angle nhận được mức thu nhập mục tiêu ít nhất là 5% từ tài sản dự trữ và thu nhập từ nền tảng cho vay. Angle cũng đang làm việc để tạo ra một trung tâm ngoại hối được bảo đảm bởi A16z để cho phép chuyển đổi liền mạch giữa stablecoin neo USD và neo EUR. Các phát triển gần đây bao gồm tăng phần thưởng đặt cược, mở rộng trung tâm ngoại hối để bao gồm nhiều cặp tiền tệ hơn và các đối tác chiến lược để tăng cường an ninh giao thức và tương tác người dùng.

Yala

Trang web

Yala đang cách mạng hóa thanh khoản Bitcoin với stablecoin YU tiên tiến của mình, một stablecoin được đảm bảo bằng BTC sử dụng sức mạnh của Bitcoin trong DeFi để tạo ra lợi suất trên nhiều blockchain. Yala phát hành YU trực tiếp trên Bitcoin bằng cách sử dụng giao thức Ordinals và tích hợp nó với mạng lưới chỉ số phi tập trung và oracles thông qua một meta-protocol. Thiết lập này đảm bảo thanh khoản không giới hạn và khả năng truy cập, cho phép người dùng tạo ra lợi suất từ các hệ sinh thái blockchain khác nhau mà không cần rời khỏi môi trường Bitcoin. Các tiến bộ gần đây bao gồm việc triển khai cơ chế ánh xạ và đúc, nâng cao khả năng của người dùng trong việc tận dụng lợi suất cross-chain một cách nhất quán. Phương pháp này không chỉ nâng cao tính hữu ích của Bitcoin trong DeFi mà còn đặt Yala trở thành một người tiên phong trong không gian tài chính phi tập trung.

BitSmiley

Website

BitSmiley đang xây dựng một hệ sinh thái tài chính toàn diện trên Bitcoin thông qua khung Fintegra, bao gồm giao thức stablecoin được thế chấp quá mức phi tập trung, giao thức cho vay gốc không tin cậy và giao thức phái sinh trên chuỗi. Bước đầu tiên là ra mắt một stablecoin được tạo ra thông qua quá trình thế chấp quá mức Bitcoin, được gọi là bitUSD. bitUSD sẽ đóng vai trò là nền tảng của hệ sinh thái BitSmiley, lần đầu tiên ra mắt trên nền tảng BTC Lớp 2 đối tác của BitSmiley và cuối cùng mở rộng sang các giải pháp Lớp 2 khác. Cơ chế thế chấp quá mức của bitUSD tương tự như mô hình của MakerDAO, giảm đường cong học tập cho người dùng DeFi. Gần đây, BitSmiley đã bảo đảm các khoản đầu tư từ OKX Ventures và ABCDE, nhấn mạnh uy tín và tiềm năng của dự án trong không gian tài chính phi tập trung.

BitStable

Trang web

BitStable là một giao thức tài sản phi tập trung dựa trên mạng BTC, cho phép bất kỳ ai tạo ra stablecoin $DALL từ tài sản thế chấp trong hệ sinh thái BTC. BitStable sử dụng một hệ thống token kép ($DAII và $BSSB) và một cấu trúc tương thích đa chuỗi. $DAII là một stablecoin có giá trị và sự ổn định bắt nguồn từ sự mạnh mẽ của các tài sản hệ sinh thái BTC (BRC-20), bao gồm BRC-20, RSK và Lightning Network. Theo tầm nhìn của BitStable, khả năng đa chuỗi của $DAII kết nối cộng đồng Ethereum với hệ sinh thái BTC. Tổng nguồn cung của $DAII được giới hạn là 1 tỷ token. $BSSB, token quản trị của nền tảng, cho phép cộng đồng duy trì hệ thống và quản lý $DAII. Ngoài ra, BitStable khuyến khích các chủ sở hữu $BSSB thông qua cổ tức và các biện pháp khác.

免責聲明：

1. Bài viết này được in lại từ [Oak Grove Ventures]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Oak Grove Ventures]. Nếu có ý kiến phản đối bản in lại này, vui lòng liên hệ với Gate Họcđội ngũ và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Miễn trừ trách nhiệm về trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không tạo thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Bản dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài báo đã dịch đều bị cấm.