Introduction

Vous avez probablement été dans une situation où vous vouliez acheter ou vendre des crypto-monnaies mais ne pouviez pas le faire à cause de la fluctuation des prix. Il est courant de se laisser entraîner par le prix imprévisible à effectuer un achat ou une vente, pour découvrir après coup que vous avez acheté plus ou vendu moins cher que vous ne l'auriez fait autrement. Il y a toujours le sentiment de FOMO, même si la différence est minime.

Au lieu de regarder les chiffres sauter dans tous les sens et d'obscurcir votre pensée, ne serait-il pas agréable d'appuyer sur le bouton pause avant de passer un ordre et de voir le prix actuel avant de décider d'effectuer ou non la transaction ? Si c'est ce que vous pensez, Hashflow est exactement ce que vous recherchez. Vous pouvez acheter et vendre des crypto-monnaies importantes sur plusieurs chaînes en utilisant la bourse décentralisée de Hashflow. Non seulement les cotations sont exécutées au prix affiché, mais il n'y a pas de commissions supplémentaires ni de glissement de prix.

En juillet 2022, Hashflow a obtenu un financement de 25 millions de dollars de la part de nombreux grands acteurs du marché, tels que Jump Crypto, Wintermute Trading, GSR et Kronos Research. Autonomy.Hashflow a également distribué des jetons HFT aux premiers adoptants le 7 novembre.

Qu'est-ce que Hashflow

Hashflow est un protocole d'échange décentralisé (DEX) qui a été créé pour intégrer des réseaux multi-blockchain afin de fournir une interopérabilité, un glissement de prix nul, des transactions sans préemption, et pour résoudre le problème de la valeur maximale extractible (VME) causant des pertes pour les utilisateurs. En connectant leurs portefeuilles de crypto-monnaies, les utilisateurs peuvent échanger des actifs natifs sur les réseaux Ether, BSC, Polygon, Avalanche, Optimism et Arbitrum. Par conséquent, il s'agit d'un échange décentralisé cross-chain très pratique.

En général, les bourses décentralisées utilisent fréquemment des algorithmes de teneur de marché automatisé (AMM) pour fournir des cotations de marché proportionnelles aux actifs du pool. Hashflow, quant à lui, utilise son modèle propriétaire de demande de cotation (RFQ), qui permet aux teneurs de marché institutionnels d'utiliser une stratégie de tarification plus sophistiquée qui tient compte des données hors chaîne, des prix historiques, de la volatilité, des cotations boursières et d'autres facteurs pour parvenir à une tarification raisonnable des actifs, plutôt que d'être influencé uniquement par le volume et la part du pool.

Les cotations du modèle RFQ offrent une meilleure expérience aux utilisateurs en évitant les fluctuations de prix et en permettant aux utilisateurs d'acheter et de vendre à un prix fixe pendant la période effective de RFQ sans être préemptés par d'autres ou interférés par des mineurs, ce qui permet d'effectuer des transactions à un prix d'aubaine. Les teneurs de marché institutionnels qui fournissent des liquidités n'ont pas à déposer d'actifs dans un pool partagé et n'ont donc pas à supporter les pertes impermanentes que les algorithmes traditionnels des teneurs de marché automatisés subissent en raison des changements de prix.

Développement du protocole Hashflow

Depuis 2020, la prolifération des protocoles de teneurs de marché automatisés a catalysé la croissance explosive de la finance décentralisée (Defi), avec des échanges décentralisés sur des chaînes comme Uniswap, Curve, Sushiswap et d'autres traitant des milliards de dollars par jour. Cependant, des failles dans ces algorithmes de teneurs de marché automatisés sont apparues, notamment des inefficacités de capital, des frais de transaction élevés, la préemption, les attaques en sandwich et les échecs de transaction pendant la congestion du réseau. Bien que la MSA ait subi de nombreuses itérations, il est toujours nécessaire de trouver une solution parfaite pour surmonter tous ses défauts.

Compte tenu des limites inhérentes à l'algorithme AMM pour les cotations, le protocole Hashflow a été créé fin avril 2021, proposant un mode de fonctionnement qui utilise les cotations RFQ pour mettre en relation les utilisateurs on-chain avec des teneurs de marché professionnels en crypto-monnaies. Les utilisateurs recevraient des cotations des teneurs de marché et négocieraient directement avec eux sans tenir compte des proportions du pool ou de la possibilité que d'autres utilisateurs interfèrent dans le processus. S'ils ne sont pas satisfaits du devis de l'appel d'offres, ils peuvent le rejeter sans l'exécuter.

Varun Kumar, qui a précédemment travaillé comme ingénieur aérospatial chez DLR, NASA et Udacity. Il est le PDG de Hashflow et possède un doctorat en aérospatiale de l'université de Stanford. Victor Ionescu, qui a travaillé auparavant chez Airbnb, Facebook et Google, a obtenu un diplôme en informatique de l'Université d'Oxford et est maintenant le directeur technique de Hashflow, est un autre membre clé. Vinod Raghavan, diplômé de l'Université de Columbia et de la Columbia Business School, est le directeur de l'exploitation de Hashflow. Il a occupé des postes de consultant en stratégie de haut niveau chez Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Goldman Sachs et a16z.

Jump Crypto, Wintermute Trading, GSR, Kronos Research et Autonomy ont contribué à hauteur de 25 millions de dollars au tour de financement de série A du protocole Hashflow en juillet 2022. Coinbase Ventures, Kraken Ventures, Fabric Ventures, Evernew Capital et Spacewhale Capital figurent parmi les autres investisseurs, ce qui en fait un groupe solide.

du site officiel de Hashflow

Dans l'année qui a suivi sa création, Hashflow a étendu ses services à Polygon, BNB, Arbitrum, Avalanche et Optimism. Il a permis des échanges inter-chaînes sans pont, avec un volume total cumulé de transactions de plus d'un milliard de dollars et plus de 150 000 portefeuilles indépendants, avec une croissance constante du nombre d'utilisateurs. Récemment, Hashflow a lancé l'organisation autonome décentralisée (DAO) et la plateforme de gouvernance Hashverse pour promouvoir l'engagement de la communauté.

du site officiel de Hashflow

du site officiel de Hashflow

Comment fonctionne Hashflow

Les protocoles de teneurs de marché automatisés sur les bourses décentralisées utilisent des algorithmes fixes pour fixer le prix des actifs, notamment le Constant Product Market Maker (CPMM), qui utilise un algorithme X*Y = K pour fournir des informations instantanées sur le prix en fonction du rapport entre X et Y des deux actifs du pool. Toutefois, cette méthode de tarification présente plusieurs inconvénients :

1. Utilisation inefficace des fonds.

2. Glissement du prix de la transaction pour les achats et les ventes importants.

3. Le problème de sauter la queue pour acheter ou vendre en premier.

4. En raison de la valeur maximale extractible (VME), l'ordre commercial proposé peut être altéré.

5. Le fournisseur de liquidités doit supporter les pertes impermanentes.

Par conséquent, bien que le teneur de marché automatisé utilise un algorithme fixe pour l'achat et la vente de cotations, il peut être surprenant de constater, à partir des résultats, que chaque exécution d'une transaction par un utilisateur s'apparente à un jeu de hasard, plein de diverses incertitudes, qui finit souvent par produire les pires conséquences.

Hashflow a donc détourné l'attention de l'algorithme du teneur de marché pour revenir à la nature originale de la négociation : "L'utilisateur demande un prix, le teneur de marché donne une cotation, puis les deux parties concluent la transaction au prix convenu." L'utilisateur sait comment la cotation est donnée si le teneur de marché peut la réaliser. L'équipe de Hashflow pense que l'algorithme est mort, mais que le marché est vivant. Ils croient fermement que les teneurs de marché professionnels sauront mieux comment fixer le prix des actifs, même si cela signifie prendre une boule de cristal et utiliser le prix prévisionnel futur pour réaliser une vente. Tant qu'ils sont précis et compétitifs, ces teneurs de marché professionnels donneront de bonnes cotations.

Les teneurs de marché dans Hashflow sont responsables de la gestion de leurs pools de fonds, et lorsqu'un utilisateur souhaite effectuer une transaction, il demande un prix (Request For Quote). Le teneur de marché doit signer de manière cryptographique une cotation qui reste inchangée pendant toute la durée de la transaction et supporte le risque de fluctuations pendant que la sélection est active. Comme l'utilisateur négocie à un prix garanti, il n'y a pas de préemption ou de glissement de prix.

du site officiel de Hashflow

Un teneur de marché voudra offrir un prix favorable pour éviter de prendre des pertes. Cependant, en agissant ainsi, ils rendront leurs offres moins attrayantes que celles de leurs concurrents, perdant ainsi l'opportunité de profiter de la transaction. Dans la poursuite de leurs intérêts et sous la pression des concurrents, les fournisseurs de liquidités développeront chacun des stratégies de cotation uniques et sophistiquées, prenant en compte de nombreux facteurs plutôt qu'un seul algorithme ou une seule logique pour fournir des services de cotation.

Dans un tel scénario, la tarification des actifs serait plus efficace, ce qui se traduirait par une meilleure expérience de négociation pour les utilisateurs. L'utilisateur n'a pas besoin de comprendre comment le prix est dérivé. Il lui suffit de comparer les cotations de différents teneurs de marché avant d'exécuter la transaction, puis de choisir la transaction la moins chère. L'utilisateur ne doit pas se demander si le teneur de marché perd de l'argent ou en gagne. Le teneur de marché doit lui-même trouver un moyen de réaliser un bénéfice pour éviter d'être éliminé du marché. Voici un exemple simple pour illustrer cela en pratique.

1. Un trader demande à vendre 10 ETH sur Ether (chaîne source) et à acheter AVAX sur Avalanche (chaîne cible), en espérant obtenir une cotation.

2. Le teneur de marché fournit au trader une cotation et une signature cryptographique.

3. Le trader accepte l'offre et soumet la transaction sur Ether, en payant 10 ETH.

4. Le contrat intelligent du pool de liquidité effectue un contrôle de sécurité, transfère les fonds du portefeuille du trader vers le pool, et lance le contrat intelligent de la passerelle sur la chaîne source.

5. Après le déclenchement du contrat intelligent de la passerelle sur la chaîne source, le vérificateur aide à valider la transaction et soumet la preuve au nœud vérificateur sur la chaîne cible.

6. Le validateur sur la chaîne cible reçoit la preuve et transfère AVAX au portefeuille du négociant sur la chaîne cible.

   Caractéristiques de Hashflow

En raison de la simplicité de son fonctionnement par RFQ, le protocole Hashflow présente plusieurs caractéristiques que les protocoles traditionnels de teneur de marché automatisé ont mis du temps à surmonter.

1.zéro dérapage

Les utilisateurs peuvent négocier avec Hashflow à un prix unique. Une fois qu'un teneur de marché fait une offre, celle-ci ne peut pas être annulée, et les utilisateurs peuvent avoir confiance que leurs transactions seront exécutées au prix indiqué sur la feuille d'offre. Cependant, dans une réserve générale sur la chaîne, les actifs sont souvent "plus chers à acheter et moins chers à vendre", et plus le volume de transaction est important, plus l'utilisateur perd.

2.Échanges de chaînes croisées sans passerelle

Dans l'exemple précédent, les utilisateurs échangent directement des actifs ETH depuis leurs portefeuilles Ether vers AVAX sur la chaîne Avalanche par l'intermédiaire d'un teneur de marché, mais sans utiliser de pont cross-chain ni payer de frais cross-chain onéreux. Tant que le teneur de marché est capable de générer les actifs que l'utilisateur souhaite sur une autre chaîne, personne ne se soucie de la manière dont cela est fait.

3.le front-running est impossible, et aucune valeur extractible

D'une manière générale, lorsque vous envoyez une transaction sur la blockchain, le nœud mineur ou vérificateur empaquette et trie le contenu de la transaction. Supposons qu'un utilisateur trouve une opportunité d'arbitrage en modifiant l'ordre de la transaction ou en effectuant un front-running. Dans ce cas, votre ordre de transaction peut être remplacé par une position moins favorable et subir des pertes. Les transactions du protocole Hashflow sont des interactions cryptographiques un à un entre les utilisateurs et les teneurs de marché, sans file d'attente ni prise de valeur des actifs.

4.Pas de pertes impermanentes

Dans un pool on-chain ordinaire, le fournisseur de liquidités est obligé de vendre des actifs de valeur supérieure et d'acheter des actifs de valeur inférieure pour équilibrer les différents ratios d'actifs dans le pool en raison des changements de prix. Par conséquent, lorsque le ratio du pool est gravement déséquilibré, le fournisseur de liquidités devient la victime d'un échange d'argent réel contre de l'argent de l'air et subit une perte impermanente. Les fournisseurs de liquidités fixent eux-mêmes les cotations du protocole Hashflow. Si les teneurs de marché pensent que l'exposition d'un actif est trop élevée, ils peuvent l'acquérir à un prix dérisoire ou même ne pas fournir de cotations boursières, et leurs pools peuvent être équilibrés.

À propos du jeton HFT

Le jeton natif de Hashflow est HFT, qui est également le jeton de gouvernance du protocole. L'offre totale de HFT est plafonnée à 1.000.000.000 (un milliard de jetons), répartis comme suit.

A) 19,32% - Équipe de base (période de déblocage de quatre ans)

B) 25% - Premiers investisseurs (période de déblocage de quatre ans)

C) 2,5 % - Futures embauches (période de déblocage de quatre ans)

D) 53,18% - Développement des écosystèmes

Pour rendre HFT plus décentralisé, la communauté Hashflow et les partenaires de l'écosystème détiendront plus de la moitié, jusqu'à 53 %, de l'offre de HFT Genesis, et l'équipe centrale et les investisseurs recevront collectivement 44 % des jetons HFT. En termes de développement de l'écosystème, cela inclut les partenaires (18,54 %), les récompenses pour les membres et utilisateurs précoces (13,08 %), les fonds d'incitation futurs (9,54 %), les teneurs de marché pour aider Hashflow avec la liquidité initiale (2,52 %), les prêts des teneurs de marché désignés (7,50 %), les coffres-forts communautaires (1,00 %) et les récompenses pour le projet NFT Hashverse (1,00 %).

Les adopteurs précoces du protocole Hashflow, ou ceux qui participent à la communauté Hashflow et reçoivent un compte NFT officiel Hashflow, pourront bénéficier des largages de jetons HFT. Lors de l'événement "Rake the Rewards" qui débutera le 20 décembre 2021, les utilisateurs qui négocient avec Hashflow ou agissent en tant que teneurs de marché, et les fournisseurs de liquidités recevront un largage de jetons HFT.

Les utilisateurs qui se qualifient pour les largages de jetons HFT en détenant des NFT recevront le nombre de largages HFT correspondant au type de NFT qu'ils détiennent. Visitez la page officielle pour en obtenir la liste.

Les jetons HFT ne sont pas automatiquement transférés dans le portefeuille de l'utilisateur. Ils devront être collectés sur la page APP de Hashflow dans la période de validité de 30 jours à compter du 7 novembre 2022. Sinon, l'utilisateur perdra le droit de recevoir les jetons de l'airdrop. Plus de 52,5 millions de jetons HFT ont été libérés de l'airdrop.

Image provenant du site officiel de Hashflow

À propos de Hashverse

Hashverse est la première crypto-monnaie à préconiser une organisation autonome décentralisée (DAO) de type jeu pour faciliter la gouvernance de la communauté. Hashverse est avant tout un univers narratif immersif créé par la principale agence de création hollywoodienne Superconductor. Les détenteurs de jetons HFT détermineront collectivement l'avenir du protocole Hashflow à travers Hashverse.

Le Hashverse se déroule dans un monde anti-utopique où coexistent des cultures anciennes et des technologies avancées, et où un conflit vieux de plusieurs siècles touche à sa fin. Les utilisateurs atterrissent sur une planète Renova qui regorge d'anciennes forêts moussues, d'océans vierges, de carrières riches en métaux précieux et de métropoles tentaculaires habitées par des humains et d'autres espèces venues de toute la galaxie. Elle a longtemps été une plaque tournante du commerce galactique en raison de ses ressources naturelles abondantes et précieuses.

Les jetons HFT promis par les utilisateurs de l'univers Hashverse sont utilisés pour projeter des mesures de santé pour les utilisateurs de Hashverse. Pour rester en bonne santé dans le Hashverse et augmenter la participation, les utilisateurs doivent constamment ajuster le nombre et la durée de leurs jetons promis. Hashflow continuera à récompenser les membres les plus actifs de la communauté et à encourager les gens à participer à toutes les activités.

Le Hashverse vise à permettre une gouvernance inclusive dans toutes les communautés Web3 et à permettre à quiconque, qu'il s'agisse d'utilisateurs de Defi, de fans de NFT ou de GameFi, de participer et de récolter les bénéfices. Hashverse crée une expérience immersive pour ses utilisateurs en combinant divers éléments, leur permettant de débloquer et d'accomplir des quêtes, de collecter et d'échanger des accessoires et du butin en jeu, d'améliorer leurs personnages et de gagner des récompenses sous forme de jetons, tout en construisant l'avenir de Hashflow.

Image du site officiel

Pour entrer dans le métavers du Hashverse, les utilisateurs doivent posséder 5 000 NFT appelés Creation's Coffer, qui proviennent des profondeurs des catacombes de la planète Renova, où ils sont restés silencieux pendant plus de 10 000 ans avant d'être réintroduits à la lumière du jour. Les anciens savaient qu'ils étaient puissants, aussi les cachent-ils des mauvaises mains. Le Creation Vault NFT a déjà été lancé lors d'un événement communautaire. Pour ceux qui s'intéressent à la participation à la gouvernance gamifiée, telle que Hashverse, elle est disponible sur le marché secondaire de Magic Eden. Le Coffer NFT de Creation a été épuisé lors d'un précédent événement communautaire, et ceux qui sont intéressés par une participation à la gouvernance gamifiée comme Hashverse peuvent l'acheter sur le marché secondaire de Magic Eden.

Conclusion

Le plus profond prend la forme la plus simple. Hashflow en est un exemple classique, car il revient aux fondamentaux du trading en évitant le processus compliqué de création d'algorithmes de market-maker. L'utilisateur veut connaître le prix, le teneur de marché doit être tenu responsable de sa cotation, et les deux parties doivent clôturer à un prix déterminé. L'ensemble de l'échange se fait uniquement entre l'utilisateur et le teneur de marché, sans aucune tierce partie impliquée.

Bien que la logique de Hashflow soit simple, le fait qu'il ne soit pas lié à un cadre écrasant rend Hashflow extrêmement flexible. Si elle est simple pour les utilisateurs, la cotation par les teneurs de marché est un art complexe. L'utilisation de la main invisible et de la libre concurrence permettra aux meilleurs teneurs de marché et aux meilleurs algorithmes de citation d'émerger et même d'évoluer.

En termes de gouvernance de protocole, le DAO Hashverse est une expérience audacieuse et innovante combinant des éléments de jeu et de NFT pour le lancement, et l'équipe Hashflow travaille actuellement sur l'expansion aux réseaux de blockchain non compatibles avec les EVM (par exemple, Solana, Aptos, Sui) ainsi que sur le lancement de produits structurés comprenant des options et des ETF. Si Hashflow s'est avéré efficace pour les crypto-monnaies de premier ordre à forte liquidité, il appartiendra au protocole Hashflow et aux teneurs de marché d'étendre son succès aux marchés de crypto-monnaies plus petits, moins liquides et à longue traîne.