Le Liquid Staking Token Finance (LSTFI) est une nouvelle catégorie de protocoles DeFi qui utilisent des jetons de jalonnement liquide (LST) pour ouvrir de nouvelles voies en matière de génération de rendement et de gestion d'actifs. Les LST sont des jetons qui représentent vos actifs cryptographiques mis en jeu sur des blockchains avec preuve de participation (PoS), comme Ethereum 2.0, Polkadot, Cosmos, etc. En jalonnant votre cryptomonnaie, vous pouvez gagner des récompenses sur le réseau, et en détenant des LST, vous pouvez profiter des avantages de la liquidité, de l'efficacité du capital et de l'accès aux différents protocoles DeFi.

Cependant, saviez-vous que vous pouvez encore améliorer vos rendements en redistribuant vos LST sur d'autres protocoles proposant des récompenses et des frais supplémentaires ? Le restaking est un nouveau mécanisme qui permet aux détenteurs de LST de tirer parti de leurs LST et de maximiser le rendement de l'écosystème LSTFI.

Que sont les LST ?

Les LST, abréviation de Liquid Staking Tokens, sont des jetons qui représentent vos actifs cryptographiques mis en jeu sur des blockchains avec preuve de participation (PoS), telles qu'Ethereum 2.0, Polkadot, Cosmos, etc. En jalonnant votre cryptomonnaie, vous pouvez gagner des récompenses sur le réseau, et en détenant des LST, vous pouvez profiter des avantages de la liquidité, de l'efficacité du capital et de l'accès aux différents protocoles DeFi.

Les LST sont créées par des protocoles de jalonnement liquide, tels que Lido, Rocket Pool, Swell, etc., qui font office d'intermédiaires entre les stakers et les validateurs. Ces protocoles mettent en commun les actifs mis en jeu par les utilisateurs et les délèguent aux validateurs, qui gèrent les nœuds et sécurisent le réseau. En retour, les protocoles délivrent des LST aux utilisateurs, qui sont indexés sur la valeur des actifs mis en jeu et génèrent des récompenses au fil du temps. Les utilisateurs peuvent ensuite utiliser leurs LST comme garantie, paiement ou investissement dans d'autres protocoles DeFi, tels que le prêt, l'emprunt, l'échange, etc.

Comment est née LSTFi ?

Le concept des LST a été inspiré par l'évolution du mécanisme de consensus PoS d'Ethereum, qui a débuté en 2022 avec le lancement de la Beacon Chain, la première phase d'Ethereum 2.0. The Beacon Chain a introduit le jalonnement comme moyen de sécuriser et de valider le réseau, en offrant aux participants au réseau la possibilité de gagner des récompenses en bloquant leurs ETH. Cependant, le staking sur Ethereum 2.0 comportait également certaines limites et certains défis, tels que :

• Barrière d'entrée élevée : pour devenir validatrice sur Ethereum 2.0, il faut miser au moins 32 ETH. C'est une somme d'argent importante pour la plupart des gens et cela crée également un risque de centralisation, car seules quelques entités fortunées peuvent se permettre de gérer des validateurs.
• Faible liquidité : une fois misé, l'ETH ne peut plus être utilisé. Cela signifie que les joueurs doivent bloquer leurs ETH pendant une longue période sans pouvoir accéder à leurs fonds ou les utiliser.
• Complexité élevée : faire fonctionner un validateur sur Ethereum 2.0 nécessite des connaissances techniques, des ressources matérielles et une maintenance constante. Les validateurs doivent maintenir leurs nœuds en ligne et synchronisés, respecter les règles et conditions du réseau et éviter toute panne ou attaque. Sinon, ils risquent des pénalités ou des slashing, ce qui peut leur faire perdre une partie des ETH qu'ils ont misés.

Pour répondre à ces limites et à ces défis, les protocoles de jalonnement liquide sont apparus comme une solution qui permet aux utilisateurs de miser leurs ETH sur Ethereum 2.0 et de recevoir des LST représentant les ETH qu'ils ont misés et des récompenses. Le premier protocole de staking liquide pour Ethereum 2.0 a été Lido, qui a été lancé en décembre 2022 et a fait de STeth son LST. Le Lido a rapidement gagné en popularité et en adoption, car il offrait aux utilisateurs un moyen simple et pratique de miser leurs ETH et de gagner des récompenses tout en bénéficiant des avantages de la liquidité, de l'efficacité du capital et de l'accès aux différents protocoles DeFi.

Les avantages du LSTFi

Parmi les avantages du LSTFi, citons :

• Retours améliorés : les protocoles LSTFi vous permettent d'améliorer encore vos retours en redistribuant vos LST sur d'autres protocoles proposant des récompenses et des frais supplémentaires. Par exemple, si vous avez STeth, qui est un LST qui représente les ETH que vous avez misés sur Ethereum 2.0, vous pouvez le rejouer sur un protocole tel que EigenLayer, un protocole LSTFi qui vous permet de tirer un meilleur rendement de votre STeth.
• Portefeuille diversifié : les protocoles LSTFi vous permettent de diversifier votre portefeuille et de réduire vos risques en explorant et en accédant à différents projets et écosystèmes cryptographiques et en vous exposant à différents jetons et pièces. Par exemple, si vous possédez un STeth, vous pouvez l'utiliser pour accéder à d'autres protocoles DeFi et y participer, tels que le prêt, l'emprunt, l'échange, etc.
• Soutenir la communauté cryptographique et l'innovation : les protocoles LSTFi vous permettent de soutenir la communauté cryptographique et l'innovation en contribuant à la sécurité et à la décentralisation du réseau et en soutenant le développement et l'adoption du projet. Vous participez également à la gouvernance et à la prise de décisions concernant le protocole et vous influencez son orientation et sa croissance futures.

Protocoles LSTFi qui vous permettent de reconfigurer votre LST

Le restaking est un nouveau mécanisme qui permet aux détenteurs de LST d'améliorer encore leurs rendements en redistribuant leurs LST sur d'autres protocoles proposant des récompenses et des frais supplémentaires. Voici quelques-uns des principaux protocoles LSTFi qui permettent le remaniement ;

Couche propre

Source : site Eigenlayer

EigenLayer est un protocole de remaniement natif qui émet des ELST pour les détenteurs de STeth et gère le jalonnement et la distribution des récompenses d'ETH 2.0 et d'EigenLayer. EigenLayer agit en tant que validateur proxy pour Ethereum 2.0, et aussi en tant qu'agrégateur de récompenses pour les STeth remaniés. EigenLayer gère un mappage un à un entre STeth et ElSt et veille à ce que ElSt hérite des mêmes propriétés et fonctionnalités que STeth.

EigenLayer collecte également les frais de réseau et les primes d'inflation auprès d'Ethereum 2.0 et les distribue proportionnellement aux détenteurs d'eLST. De plus, EigenLayer génère ses propres récompenses et frais à partir des opérations de son propre réseau et les distribue également aux détenteurs d'eLST. EigenLayer utilise des contrats intelligents pour automatiser et sécuriser le processus de remaniement et fournit également des mécanismes de gouvernance permettant aux détenteurs d'eLST de participer aux décisions relatives au réseau.

EigenLayer est l'une des méthodes de remaniement les plus simples et les plus directes, car elle présente un faible risque et une faible complexité, mais aussi une faible flexibilité et de faibles récompenses.

Pendle

Source : site Web de Pendle Finance

Pendle est un protocole de restaking LST qui utilise STeth comme jeton dérivé pour les détenteurs d'ETH et tire parti du jalonnement et de la distribution des récompenses existants de Lido. Pendle agit en tant que fournisseur de liquidités et optimiseur de rendement pour le STeth sous-jacent. Pendle regroupe les STeth des utilisateurs et les fournit à d'autres protocoles DeFi qui offrent des rendements intéressants, tels que les prêts, les emprunts, les échanges, etc. Pendle reçoit ensuite les STeth plus les rendements des protocoles DeFi et les distribue proportionnellement aux utilisateurs. Pendle collecte également ses propres récompenses et frais auprès de ses propres opérations réseau et les distribue également aux utilisateurs.

Pendle utilise des contrats intelligents pour automatiser et sécuriser le processus de remaniement, et fournit également des mécanismes de gouvernance permettant aux utilisateurs de participer aux décisions relatives au réseau. Pendle est l'une des méthodes de remaniement les plus avancées et les plus indirectes, car elle offre une flexibilité et une complexité élevées, mais aussi des risques et des coûts élevés.

Origin Ether

Source : site Origin Ether

Origin Ether est un protocole de retraitement du LSD qui divise StETH en OETH et fYETH. L'OETH représente le principal de l'ETH misé, tandis que le FyETH représente les récompenses futures de l'ETH misé. Origin Ether agit en tant que teneur de marché et oracle des prix pour l'OETH et le fYETH. Origin Ether crée un marché synthétique pour l'OETH et le fYETH, où les utilisateurs peuvent les acheter et les vendre à un prix équitable qui reflète la valeur actuelle et future de l'ETH misé.

Origin Ether propose également un oracle des prix qui transmet le prix en temps réel de l'OETH et du fYETH aux autres protocoles DeFi, leur permettant ainsi d'intégrer et d'interagir avec l'OETH et le fYETH. Origin Ether utilise des contrats intelligents pour automatiser et sécuriser le processus de réapprovisionnement et fournit également des mécanismes de gouvernance permettant aux détenteurs d'OETH et de fYETH de participer aux décisions relatives au réseau. Origin Ether est l'une des méthodes de reclassement les plus innovantes et les plus hybrides, car elle offre une efficacité financière et une liquidité élevées, mais aussi une complexité et une volatilité élevées.

Voici quelques-uns des principaux protocoles LSTFi qui permettent le remaniement, et chacun d'entre eux présente des avantages et des inconvénients, selon les préférences et les objectifs de l'utilisateur.

Comment revendre et gagner un revenu passif

Reprendre et gagner des revenus passifs n'est pas un processus compliqué, à condition de suivre quelques étapes simples et de suivre les meilleures pratiques.

Étape 1 : Choisissez le meilleur protocole LST et LSTFi pour votre portefeuille

La première étape pour reconstituer et générer des revenus passifs consiste à choisir le meilleur protocole LST et LSTFi pour votre portefeuille en fonction de votre tolérance au risque, de vos attentes de rendement, de la composition du portefeuille, de vos besoins de liquidité et de vos préférences. Vous devez prendre en compte plusieurs facteurs lorsque vous choisissez le meilleur protocole LST et LSTFi pour votre portefeuille, tels que :

• La blockchain PoS sous-jacente et ses récompenses de jalonnement : Les différentes blockchains PoS proposent des récompenses de jalonnement différentes, qui dépendent de divers facteurs, tels que le taux d'inflation, le ratio total de mise, les frais de validation, les performances du réseau, etc. Vous devriez choisir une blockchain PoS qui offre des récompenses de jalonnement attrayantes et stables et qui correspond également à vos objectifs et valeurs d'investissement. Par exemple, si vous êtes optimiste quant à Ethereum et à son avenir, vous pouvez choisir de miser des ETH sur Ethereum 2.0 et de recevoir STeth comme LST.
• Le protocole de jalonnement liquide, ses caractéristiques et ses avantages : Les différents protocoles de jalonnement liquide ont des caractéristiques et des avantages différents, qui dépendent de divers facteurs, tels que la conception, l'architecture, la gouvernance, la sécurité, l'audit, etc. Vous devriez choisir un protocole de jalonnement liquide qui offre des fonctionnalités et des avantages fiables et pratiques et qui jouit d'une bonne réputation dans le secteur. Par exemple, si vous accordez de l'importance à la sécurité et à la simplicité, vous pouvez choisir d'utiliser Lido comme protocole de jalonnement liquide, qui est le premier et le plus important protocole de jalonnement liquide pour Ethereum 2.0 et qui répond aux meilleures normes de sécurité et d'audit.
• Le protocole LSTFi et sa méthode et son modèle de reclassement : Les différents protocoles LSTFi utilisent des méthodes et des modèles de remaniement différents, qui dépendent de divers facteurs, tels que le jeton dérivé, la distribution des récompenses, la gestion des risques, etc. Vous devriez choisir un protocole LSTFi qui propose une méthode et un modèle de remaniement adaptés et optimaux et doté d'une communauté et d'une gouvernance solides et actives. Par exemple, si vous souhaitez maximiser votre rendement et vos liquidités, vous pouvez choisir d'utiliser Origin Ether comme protocole LSTFi, un protocole de remaniement du LSD qui divise les STeth en OETH et fYETH et vous permet de les négocier, de les couvrir et de les arbitrer séparément.

Voici quelques-uns des facteurs à prendre en compte lorsque vous choisissez le meilleur protocole LST et LSTFi pour votre portefeuille. Cependant, vous devez toujours faire vos propres recherches et faire preuve de diligence raisonnable avant de prendre une décision remaniée.

Étape 2 : Reprenez votre LST avec le protocole LSTFi choisi

La deuxième étape pour rejouer et gagner des revenus passifs consiste à rejouer votre LST sur le protocole LSTFi choisi et à recevoir le jeton dérivé qui représente votre LST remanié et vos récompenses. Le processus exact de redéfinition de votre LST sur le protocole LSTFi choisi peut varier en fonction de l'interface et des fonctionnalités du protocole, mais les étapes générales sont les suivantes :

• Connectez votre portefeuille : vous devez connecter votre portefeuille contenant votre LST au site web ou à l'application du protocole LSTFi et accorder les autorisations et approbations nécessaires. Vous pouvez utiliser différents portefeuilles, tels que MetaMask, Ledger, Trezor, etc., en fonction de la compatibilité et de la prise en charge du protocole LSTFi.
• Choisissez votre LST et son montant : vous devez choisir la LST que vous souhaitez reprendre et le montant que vous souhaitez reprendre. Vous pouvez reprendre n'importe quelle quantité de LST, à condition que cela réponde aux exigences minimales et maximales du protocole LSTFi.

Source : site EigenLayer

• Confirmez votre transaction : vous devez confirmer votre transaction et payer les frais de gaz et de réseau nécessaires pour exécuter le processus de rediffusion. Le traitement et la confirmation de la transaction peuvent prendre un certain temps, en fonction de la congestion et de la vitesse du réseau.
• Recevez votre jeton dérivé : vous recevrez le jeton dérivé qui représente votre LST remanié et vos récompenses, qui sera envoyé sur l'adresse de votre portefeuille. Le jeton dérivé peut avoir un nom et un symbole différents de ceux de votre LST, selon la méthode et le modèle de remaniement du protocole LSTFi. Par exemple, si vous reprenez votre STeth sur EigenLayer, vous recevrez ElSt, le jeton dérivé qui représente votre STeth plus les récompenses et les frais d'EigenLayer.

Source : site EigenLayer

Voici les étapes générales pour reconfigurer votre LST sur le protocole LSTFi choisi. Cependant, vous devez toujours suivre les instructions et directives spécifiques du protocole LSTFi que vous utilisez et faire preuve de prudence lorsque vous redéfinissez votre LST.

Étape 3 : Comment surveiller et gérer votre LST et votre jeton dérivé remaniés ?

La troisième étape pour redistribuer et gagner des revenus passifs consiste à surveiller et à gérer votre LST et vos jetons dérivés remaniés et à optimiser votre processus de remaniement et vos performances. Le processus exact de surveillance et de gestion de votre LST et de votre jeton dérivé remanié peut varier en fonction de l'interface et des fonctionnalités du protocole LSTFi, mais les étapes générales sont les suivantes :

• Vérifiez votre solde et vos récompenses : vous devez vérifier le solde et les récompenses de votre LST et de vos jetons dérivés remaniés et voir combien vous avez gagné et cumulé grâce au processus de reclassement. Vous pouvez consulter votre solde et vos récompenses sur le site web ou l'application du protocole LSTFi, ou sur votre portefeuille contenant votre jeton dérivé.
• Ajustez votre stratégie de remaniement : vous devez ajuster votre stratégie de remaniement et apporter des modifications à votre processus de remaniement, si nécessaire ou si vous le souhaitez. Vous pouvez ajuster votre stratégie de reclassement en modifiant le montant, la fréquence ou la durée de votre reclassement ou en passant à un autre protocole LST ou LSTFi, en fonction de votre tolérance au risque, de vos attentes de rendement, de la composition de votre portefeuille, de vos besoins en liquidités et de vos préférences.
• Participez à la gouvernance et à l'innovation : vous devez participer à la gouvernance et à l'innovation du protocole LSTFi que vous utilisez et influencer son orientation et sa croissance futures. Vous pouvez participer à la gouvernance et à l'innovation en votant sur des propositions, en soumettant des suggestions, en participant à des discussions, en fournissant des commentaires, en signalant des bogues, etc. Vous pouvez également gagner des récompenses et des incitations pour votre participation et votre contribution, en fonction du jeton et du mécanisme de gouvernance du protocole LSTFi.

Voici les étapes générales pour surveiller et gérer votre LST et votre jeton dérivé remaniés. Cependant, vous devez toujours suivre les instructions et directives spécifiques du protocole LSTFi que vous utilisez et être proactive et responsable lorsque vous surveillez et gérez votre LST et votre jeton dérivé remaniés.

Étape 4 : Comment retirer ou échanger votre LST et votre jeton dérivé remaniés ?

La dernière étape pour remiser et gagner des revenus passifs consiste à retirer ou à échanger votre LST et vos jetons dérivés remaniés et à profiter de vos profits et de vos récompenses. Le processus exact de retrait ou d'échange de votre LST et de votre jeton dérivé redistribué peut varier en fonction de l'interface et des fonctionnalités du protocole LSTFi, mais les étapes générales sont les suivantes :

• Connectez votre portefeuille : vous devez connecter votre portefeuille contenant votre jeton dérivé au site web ou à l'application du protocole LSTFi et accorder les autorisations et approbations nécessaires. Vous pouvez utiliser différents portefeuilles, tels que MetaMask, Ledger, Trezor, etc., en fonction de la compatibilité et de la prise en charge du protocole LSTFi.
• Choisissez votre jeton dérivé et son montant : vous devez choisir le jeton dérivé que vous souhaitez retirer ou échanger et le montant que vous souhaitez retirer ou échanger. Vous pouvez retirer ou échanger n'importe quel montant de jeton dérivé, à condition que celui-ci réponde aux exigences minimales et maximales du protocole LSTFi.

Source : site EigenLayer

• Confirmez votre transaction : vous devez confirmer votre transaction et payer les frais de gaz et les frais de réseau nécessaires pour exécuter le processus de retrait ou de remboursement. Le traitement et la confirmation de la transaction peuvent prendre un certain temps, en fonction de la congestion et de la vitesse du réseau.
• Recevez votre LST et vos récompenses : vous recevrez votre LST et les récompenses correspondant à votre jeton dérivé retiré ou utilisé, qui seront envoyés sur l'adresse de votre portefeuille. Le LST et les récompenses peuvent avoir un nom et un symbole différents de ceux de votre jeton dérivé, selon la méthode et le modèle de remaniement du protocole LSTFi. Par exemple, si vous retirez ou échangez votre eLST sur EigenLayer, vous recevrez des STeth et des ETH, qui correspondent à votre STeth et aux récompenses et frais d'EigenLayer.

Source : site EigenLayer

Voici les étapes générales pour retirer ou échanger votre LST et votre jeton dérivé remaniés. Cependant, vous devez toujours suivre les instructions et directives spécifiques du protocole LSTFi que vous utilisez, et faire preuve de prudence lorsque vous retirez ou échangez votre LST et votre jeton dérivé remaniés.

Conclusion

Le remaniement des LST est un moyen puissant et innovant de tirer parti de vos LST et de maximiser votre rendement dans l'écosystème LSTFi. Cependant, cela comporte également divers risques et défis qui doivent être pris en compte et atténués. Par conséquent, vous devez toujours faire vos propres recherches et faire preuve de diligence raisonnable avant de prendre une décision remaniée.