Nation sans banque, bienvenue dans l'édition 2024 de Crypto™ !

L'année 2023 a commencé par les sentiments les plus baissiers que notre espace ait jamais connus, et s'est terminée par l'une des configurations les plus haussières que nous ayons jamais vues.

Alors que nous entrons dans le marché haussier de 2024 avec un nouveau souffle, il est temps de mettre en lumière certains thèmes d'investissement clés qui devraient façonner la nouvelle année. Gardez une longueur d'avance en comprenant ces six métas narratifs qui vont dominer les mois à venir ! 👇

Restaking et jetons de restaking liquide (LRT)

La méta du restaking se fait déjà entendre, et EigenLayer n'a même pas encore atteint le mainnet. Avec plus d'un milliard de dollars déposés aujourd'hui dans les contrats EigenLayer, la concurrence pour devenir un acteur important de l'écosystème EigenLayer est déjà féroce.

C'est pourquoi les guerres du Liquid Staking Token (LST) sont sur le point de redémarrer, mais cette fois, ce seront les guerres du LRT. Les jetons Liquid Restaking auront tous les rendements du staking ETH natif, plus les rendements supplémentaires produits par l'ajout de réseaux de restaking. Pourquoi quelqu'un se contenterait-il d'un rendement de 5 % pour la TVL alors qu'il peut obtenir davantage avec la TVL ?

Qu'est-ce que les LRT, me direz-vous ? Ils sont identiques aux LST, mais les rendements produits par EigenLayer sont intégrés dans le jeton. EigenLayer permet de mettre en place des AVS (Actively Validated Services, c'est-à-dire des services validés activement). EigenLayer), qui produisent tous un certain rendement ou des frais pour les personnes qui leur redonnent leur ETH. Les personnes qui procèdent à un redémarrage le feront probablement au profit d'une pluralité d'AVS afin de maximiser la productivité de l'ETH mis en jeu et d'augmenter leurs rendements.

Cela dit, la mise en place d'un service permettant de réaliser ces tâches de manière sûre et efficace sera précieuse pour les utilisateurs moins techniques comme moi, qui savent que d'autres peuvent faire mieux. Et c'est là que les TLR entrent en jeu. Les SLR regroupent les dépôts des utilisateurs, les redistribuent à travers les réseaux EigenLayer, capturent tous les rendements et les transmettent aux déposants.

Plutôt convaincant ! Mais au-delà de l'utilité fondamentale, l'une des raisons pour lesquelles je pense que 2024 commencera par un boom du SLR est que la dernière vague de largage a déjà commencé. Dans ce contexte d'intérêt et d'activité massifs, les projets de TLR sont des opportunités de chasse au parachutage à deux pour le prix d'un. Par exemple, Swell propose actuellement ses "perles", qui sont, je suppose, des points de remplacement pour le jeton Swell, en plus des points EigenLayer, qui sont, je suppose, également des points de remplacement.

Franchement, je pense qu'EigenLayer se prépare à être l'un des plus grands largages de tous les temps, et la compétition pour devenir le jeton LRT dominant dans Ethereum sera aussi chaude que l'a été la compétition pour devenir le jeton LST dominant.

Il est vrai que je ne connais pas toutes les stratégies des équipes actuelles en matière de SLR. Je vous laisse le soin de faire vos propres vérifications. Cependant, il y a deux projets qui retiennent mon attention parce que je suis proche des équipes, soit parce que j'ai investi en tant qu'investisseur providentiel, soit parce que j'ai investi par l'intermédiaire de Bankless Ventures : il s'agit de Puffer et de Swell, comme je l'ai mentionné plus haut.

En particulier, Puffer bénéficie d'un avantage unique grâce à son travail avec SGX -<a href="https://medium.com/@puffer.fi/how-puffers-secure-signer-reduces-slashing-risk-5f24dc2c57c?ref=bankless.ghost.io"> extra la protection contre l'abattage- comme couche supplémentaire de défense contre les pertes en capital. Ce mécanisme, ainsi que la collaboration de Puffer avec Justin Drake sur les engagements de lissage et avec Andrew Miller de Flashbots sur les attestations à distance, permet au projet de débloquer des gains d'efficacité et des opportunités que d'autres LRT pourraient avoir à rattraper.

Quant à Swell, il s'agissait d'un projet de LST qui s'est transformé en Liquid Restaking lorsqu'ils ont vu l'écriture sur le mur. Avec l'ETH TVL dans son système lorsque EigenLayer a ouvert ses portes aux dépôts, Swell était déjà en tête de la compétition. Aujourd'hui, Swell est le premier des projets LRT avec des dépôts dans EigenLayer et le deuxième en termes de dépôts LST, derrière Lido.

Pourtant, il existe une poignée de projets qui valent la peine d'être suivis de près dans ce milieu, notamment :

• Réseau de Rio
• EtherFi
• Protocole Renzo
• Varech DAO

Ne vous laissez pas surprendre par la somnolence, suivez l'évolution de l'action grâce à ce superbe tableau de bord EigenLayer Dune qui surveille le champ de bataille du SLR à tout moment.

Avertissement : Ryan et moi sommes conseillers d'EigenLayer et investisseurs providentiels dans Swell Network. Bankless Ventures est un investisseur dans Puffer.

Solana

Le méta est-il maintenant "Bitcoin, Ethereum... et Solana ?"

Solana fait l'objet d'un engouement massif en ce moment. C'est ce qui arrive lorsqu'une pièce de monnaie augmente de 900 % en un an. Elle a attiré à nouveau les capitaux et l'attention des sociétés de capital-risque, tout en enhardissant la communauté qui y a cru avant qu'elle ne redevienne cool.

Certes, le lancement de Jito vient de déclencher une version de l'été 2020 du DeFi d'Ethereum sur Solana, et il est désormais clair que la couche applicative du réseau renaît des cendres du marché baissier de 2022-23.

Avec le SOL de Solana qui vient d'entrer dans le top 5 des actifs cryptographiques, tous les regards sont tournés vers Solana pour voir s'il peut faire ce que tous ses plus grands partisans pensent qu'il peut faire : être l'endroit le plus susceptible d'accueillir des applications cryptographiques grand public dans ce marché haussier à venir.

Supposons que Solana va réaliser son potentiel ici. Dans ce cas, elle devra attirer des fondateurs plus novateurs qui créeront des applications plus novatrices qui ne seront pas simplement des versions plus brillantes de ce que l'Ethereum possède déjà. Solana devra produire de nouveaux types d'applications que les crypto-monnaies n'ont pas encore vues, et qui seront rendues possibles uniquement par les propriétés offertes par le réseau.

DePIN semble être le candidat le plus en vue dans cette catégorie. Toutefois, je pense que le jury n'est pas encore parvenu à déterminer s'il s'agit d'une question de fond. Nous verrons bien, cependant, et le secteur mérite d'être suivi de près dans l'intervalle, quoi qu'il en soit.

En attendant, il reste encore de nombreux protocoles Solana sans jetons à lancer en 2024, ce qui signifie qu'au moins, le battage médiatique et l'attention resteront sur Solana jusqu'à ce qu'ils le fassent. Il reste à voir si Solana pourra rester sous les feux de la rampe après la fin de sa version de l'été de DeFi.

Sur le plan interne, l'attention de Solana s'est portée sur son économie. Certains des problèmes les plus difficiles de Solana étant désormais réglés, il est temps de se pencher sur le prochain fruit le moins cher du projet, à savoir ses marchés de redevances et sa structure économique globale. Solana peut-il redresser son économie ? L'avenir nous le dira, mais sa communauté est plus que jamais convaincue de ses chances.

Jeux

Les jeux semblent être la catégorie la plus sûre pour une application cryptographique révolutionnaire dans un avenir proche. Principalement parce que nous savons que de nombreux jeux très attendus sont en cours de développement et que certains d'entre eux seront commercialisés en 2024.

Si les jeux sont amusants, les joueurs y joueront. Si les développeurs de jeux savent ce qu'ils font, ils introduiront avec goût des éléments cryptographiques en fonction des besoins et n'en feront pas des éléments prépondérants du jeu. Le contenu des jeux est une industrie massive en soi, et la distribution à laquelle les crypto-monnaies pourront accéder par l'intermédiaire du secteur des jeux est énorme.

L'aspect le plus intéressant du secteur actuel des jeux cryptographiques est la manière dont il s'éloigne d'une focalisation explicite sur les joueurs natifs des cryptomonnaies. Beaucoup de ces nouveaux jeux sont conçus pour des personnes qui ne connaissent pas les crypto-monnaies.

Cette évolution place notre espace à portée de main de l'un des groupes démographiques les plus importants de la planète, puisqu'il y a actuellement environ 3,2 milliards de joueurs dans le monde. Si nous parvenons à créer un jeu qui attire les crypto-agnostiques, ce sera l'un des premiers exemples de crypto-monnaie offrant quelque chose à ceux qui ne s'intéressent pas à la crypto-monnaie.

En attendant, regardez les écosystèmes de jeux comme Immutable et son jeton IMX comme un indicateur de l'excitation ici. Immutable, qui travaille sur une chaîne zkEVM spécifique aux jeux et basée sur Polygon, a actuellement une valorisation supérieure à celle d'Arbitrum !

Guerres de DA

Les guerres de la disponibilité des données ont également commencé, et le coup d'envoi a été donné par le largage de la TIA à une valeur de 2 milliards de dollars, suivi d'un graphique uniquement à la hausse atteignant directement une valeur de 14 milliards de dollars.

Pourquoi tout le monde est-il obsédé par la disponibilité des données aujourd'hui ? Restez à l'écoute d'un prochain épisode du podcast Bankless avec Jon Charbannou et Neel Somani, dans lequel nous nous pencherons sur la question : "Le DA est-il un bon modèle d'entreprise ?" Vous ne voudrez pas le manquer !

Cela dit, on peut supposer que le DA est comme la strate de bande passante du Web3, et que des couches de DA bon marché feront passer la crypto de lente et coûteuse à rapide, bon marché et abondante, sans sacrifier la décentralisation en cours de route. En effet, l'AD est le principal goulot d'étranglement qui empêche les chaînes de freiner leurs coûts de ressources et leurs niveaux de production. En tant que telles, les chaînes de DA qui parviendront à répondre à ces besoins pourront générer des flux de valeur durables à long terme dans la cryptoéconomie.

J'ai les yeux rivés sur le lancement prochain d'EigenDA, le premier AVS d'EigenLayer, qui sera la première source de rendement supplémentaire pour les jetons LRT dont j'ai parlé plus haut.

EigenDA est construit différemment de Celestia et possède des propriétés uniques en tant que réseau. Pour en savoir plus, écoutez mon récent épisode avec Sreeram et Teddy d'EigenLayer. Étant donné qu'EigenDA est sécurisé par l'ETH et non par une L1 alternative, les propriétés DA d'EigenDA sont plus proches de celles d'Ethereum, ce qui réduit certaines hypothèses de sécurité et en fait peut-être un choix plus facile pour les rollups qui ont encore besoin de plus de DA que ce que la L1 d'Ethereum peut offrir.

Celestia et EigenDA sont les deux principaux concurrents à l'heure actuelle, mais d'autres se lancent également dans la guerre des DA. Par exemple, NEAR a ajouté des capacités DA à sa chaîne, qui possède également des propriétés uniques en raison des recherches sur le sharding menées par NEAR au cours des dernières années. Je suis sûr qu'il y en a d'autres dont je n'ai pas encore entendu parler, ou qui sont furtifs, et qui arriveront sur le marché en 2024, étant donné que la prime pour la race DA est maintenant si importante.

MVE parallélisées

Solana a induit une urgence dans la construction de machines virtuelles optimisées pour Web3. Lors d'un épisode récent, j'ai demandé au fondateur de Solana, Anatoly Yakovenko, quel était le composant le plus important de Solana : "La parallélisation du SVM". Cette propriété unique que Solana a apportée sur le marché est la possibilité de traiter plusieurs transactions à la fois, à condition que les transactions ne touchent pas le même état l'une que l'autre.

Il s'agit là d'une grande force du SVM et d'une grande faiblesse de l'EVM. Aujourd'hui, les guerres de VM parallèles se déroulent à la fois sur les L2 d'Ethereum et sur les nouvelles L1. Par exemple, le projet Eclipse prend le SVM et construit un rollup qui se règle sur Ethereum (en utilisant Celestia pour le DA), et il n'est pas le seul à le faire.

Monad est un autre projet qui travaille sur la parallélisation de l'EVM depuis un certain temps. Reconstruire l'EVM pour passer d'un système monotâche à un système multithread n'est pas une tâche facile, mais les récompenses d'une exécution réussie sont importantes. Imaginez l'échelle, la vitesse et la simplicité de Solana, mais avec l'écosystème d'Ethereum. Monad vise l'équivalence en bytecode de l'EVM, ce qui signifie que tout bout de code qui a été écrit dans l'environnement EVM peut immédiatement être transféré à Monad sans frais.

La stratégie "vitesse de Solana mais distribution d'Ethereum" n'est pas seulement identifiée par Monad et Eclipse. Cette stratégie a également été adoptée par Sei, comme le montre leur récente annonce de pivot pour devenir une chaîne EVM parallélisée.

Notez que j'ai commencé à écrire cet article en décembre et que, depuis, le prix de SEI a explosé car les gens se sont emparés de cette histoire plus rapidement que je ne l'avais prévu. Comme Monad n'est pas en direct, SEI a été le seul moyen d'obtenir une exposition immédiate à la narration EVM parallélisée, et son jeton s'est donc apprécié en conséquence.

Alors que Monad semble vouloir rester une L1 indépendante, je prédis que l'EVM Monad va devenir une cible pour les alternatives EVM sur les L2 Ethereum. Si Monad ouvre son EVM, ce sera un logiciel très intéressant pour Web3. Monad pourrait également adopter une stratégie viable en réalisant une L2 ETH parallèlement à sa L1 indépendante, afin de s'assurer qu'elle remplit le paysage concurrentiel autant que possible.

J'ai eu une conversation avec Ansgar en novembre dernier, au cours de laquelle il a exprimé son intérêt pour que les L2 trouvent une nouvelle spécification de VM autour de laquelle concevoir, qui soit beaucoup plus optimisée pour l'exécution que la simple reproduction de l'EVM L1 en tant que L2. L'idée est que si nous trouvons une meilleure machine virtuelle pour les L2 qui soit plus optimisée au niveau de l'exécution, nous pourrons convaincre les L2 de l'utiliser comme norme plutôt que la traditionnelle (et lente) EVM. Ce changement nécessiterait une coordination, mais il améliorerait considérablement l'espace Ethereum L2.

Airdrops

Ma prédiction la plus sûre pour 2024 est que 2 milliards de dollars seront déposés dans les mains des utilisateurs. EigenLayer pourrait même y parvenir à lui seul.

Les airdrops n'étaient pas nouveaux en 2021, mais l'airdrop rétroactif d'Uniswap a déclenché un nouveau paradigme sur la signification des airdrops et sur la manière dont les applications peuvent en tirer parti. Aujourd'hui, certains des plus grands projets dans ce domaine peaufinent leurs plans de lancement de jetons depuis des années.

Il est temps de passer à l'action. Par exemple, StarkNet et LayerZero ont tous deux récemment confirmé leurs prochains lancements de jetons, et je m'attends à ce que ces deux lancements aient lieu au premier trimestre 2024.

Ces largages forceront la main des autres à hâter leurs jetons. Une fois que la dynamique d'une nouvelle saison de largage sera lancée, il sera difficile de l'arrêter. Une fois que toutes les grandes entreprises auront déposé leurs jetons et mis des milliards entre les mains des utilisateurs, vous verrez les successeurs développer rapidement leur "application" et expédier leurs "jetons" pour prendre la vague.

Lorsque cela se produira, vous saurez que nous approchons des niveaux maximums de l'écume et qu'il est temps de commencer à vendre, et non à acheter. Soyez prudent. Le piège de l'airdrop farming vous fera probablement investir une grande partie de votre capital pour maximiser les gains, mais cela se produira à un moment où il est rationnel de retirer votre capital.

Alameda, par exemple, a commencé ses opérations par des arbitrages de bitcoins à risque zéro entre les bourses et, à mesure que le marché haussier progressait, a fini par s'endetter totalement dans des shitcoins illiquides. Vous voulez faire le contraire. Vous voulez commencer par vous endetter complètement en shitcoins illiquides, puis vendre en dollars, BTC, ETH et autres positions à risque au fur et à mesure que le marché haussier progresse.

Si vous ne savez pas par où commencer pour optimiser vos gains de largage en 2024, utilisez le Bankless Airdrop Hunter! Chasseurs > Agriculteurs. Les airdrops ont besoin d'utilisateurs réels, et le Bankless Airdrop Hunter vous permet d'apprendre à utiliser les crypto-monnaies (en toute sécurité !) tout en optimisant vos chances d'obtenir un airdrop. Nous l'avons construit parfaitement à temps pour ces nouvelles opportunités, c'est votre chance !

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