AUTOR ORIGINAL: ZHEV

Recopilatorio original: Ladyfinger, Blockbeats

*Nota del editor: Con la rápida expansión del campo de la Finanzas descentralizadas, Solana Cadena de bloques se está convirtiendo en un nuevo punto de acceso para las aplicaciones Descentralización con su arquitectura de alto rendimiento y tecnología innovadora. Sin embargo, con el aumento de la actividad económica, el mercado de tarifas de Solana y los problemas de MEV se han convertido gradualmente en el centro de atención de la comunidad. *

• Este artículo profundiza en el diseño del mercado de tarifas de Solana, los desafíos y el impacto potencial de MEV en su ecosistema, al tiempo que compara las experiencias y estrategias de Ethereum. Invitamos al experto técnico Zhev, quien previamente dio una explicación técnica en profundidad de los AMM y otras primitivas de finanzas descentralizadas en su substack para proporcionarnos información única sobre el mercado de tarifas de Solana y el futuro de MEV. En este artículo, echaremos un vistazo a cómo Solana está abordando los crecientes desafíos de subir MEV mientras mantiene sus beneficios de alto rendimiento, y exploraremos la posible dirección de su mercado de gastos. *

Introducción

La subida de Solana ha ampliado el espacio de las finanzas descentralizadas. Hemos estado observando desde lejos, pero nunca hemos ofrecido una nueva perspectiva. Sin embargo, la actividad frenética en Solana en los últimos meses nos ha brindado una nueva oportunidad para ver dónde se encuentra en el mercado y cómo podría evolucionar. Zhev ha escrito previamente explicaciones técnicas de AMM y otras primitivas de finanzas descentralizadas en su propia subpila. Este mes, nos asociamos con él para profundizar en el mercado de tarifas de Solana. MEV ya está dominando las discusiones del mercado de tarifas de Ethereum, y como Zhev explora a continuación, pronto también será dominante en Solana.

Blanqueo de capitales es necesario soporte las actividades más básicas en el Cadena de bloques porque permiten que las transacciones de los usuarios ganen validez y se incluyan en un solo bloque. El objetivo principal de estas tarifas es detener el spam, y también es parte del subsidio pagado a los validadores para construir / bloquear. En cierto sentido, estas tarifas de red son similares al alquiler; los usuarios pagan una tarifa para acceder a un número limitado de bienes por unidad de tiempo. El producto aquí es la "habitación Bloquear coro", es decir, la habitación coro en el Bloquear.

Aquí, evaluamos los dos contratos inteligentes Cadena de bloques más grandes, Ethereum y Bloquear coro en Solana. A medida que profundizábamos, aprendimos que el mercado de tarifas, diseñado dentro del protocolo y crecido orgánicamente desde cero, permitió a validadores aprovechar su acceso a Bloquear coro.

La vela con mecha larga del mercado de tarifas de Solana está optimizada para un alto rendimiento y tiene como objetivo evitar los problemas que surgen en el enfoque de Ethereum. Sin embargo, si bien el mercado de Solana puede ser en última instancia más eficiente que el de Ethereum, aún tendrá que pasar por una revolución MEV similar a la de sus pares (donde los validadores están comenzando a aprovechar su posición privilegiada). Solana no tiene que seguir la ruta de Proposal Builder Separation (PBS) elegida por Ethereum, pero necesita identificar un enfoque integral para estabilizar su mercado de tarifas a largo plazo.

Los fundamentos de la valoración Bloquear coro

Antes de sumergirnos, tratemos de entender cómo se determina aproximadamente Bloquear coro valor.

Hay tanto aspectos técnicos como aspectos sociales (básicamente la coordinación de las partes que dan valor a la cadena de bloques). Desde un punto de vista técnico, la cadena de bloques puede ajustar el tamaño de bloque, bloquear el tiempo y bloquear el mecanismo de producción y propagación. La siguiente tabla proporciona una descripción más detallada y una comparación del enfoque de Ethereum para Solana.

El aspecto social se refiere a la coordinación de las partes interesadas de la cadena de bloques para lograr los objetivos técnicos y financieros de la cadena. También puede verse como el estatus social de la cadena de bloques, que, aunque subjetivo, es una medida importante. Las presiones sociales son tan efectivas como construir una cultura específica de resolución de problemas, y tanto Solana como Ethereum han construido tales culturas. Ejemplos de discusiones recientes en torno a la capa social incluyen el debate sobre si aumentar el límite de gas de Ethereum y la emisión por época, y el reciente cierre del mempool de Jito en Solana.

Ahora, revisemos y contrastemos los mercados de tarifas para Ethereum y Solana con más detalle.

Resumen del mercado de tarifas de Ethereum

La popularidad de Ethereum se debe en gran parte a su entorno de ejecución: la máquina virtual de Ethereum (EVM), que permite contratos inteligentes. Otro factor es que la naturaleza sin permisos de Ethereum ha generado una variedad de aplicaciones innovadoras durante ciclos más largos: el auge de las ICO de 2017-2018, el verano de las finanzas descentralizadas de 2020 y la manía de los NFT de 2021-2022. La presencia continua de estas aplicaciones crea valor para validadores y proporcionan un Bloquear coro para estas actividades.

Poco después del aumento de la actividad económica en Ethereum, los mineros (que fue unos años antes del cambio a PoS) comenzaron a explorar cómo usar su posición como proponentes de bloques para insertar sus propias transacciones cuando surgían oportunidades de arbitraje.

Phil Daian fue el primero en documentar un evento de este tipo. Fue el primero en documentar esta actividad en su artículo seminal publicado en 2019 (Flash Boys 2.0) (que ahora llamamos MEV). En ese momento, el mercado de tarifas de Ethereum solo permitía precios de gas más altos como una forma de incentivar la inclusión de transacciones. Estas subastas de gas preferidas (PGA) obstruyeron la red Ethereum y elevaron los precios del gas hasta que se lanzó Flashbots (cofundada por Daian). Esto crea un mercado para Minero donde pueden pagar la tarifa de inclusión de transacciones a través de buscadores, que son comerciantes on-chain Arbitraje. Los investigadores de Ethereum se dieron cuenta de que la extracción de MEV podría ser más poderosa que las tarifas de protocolo.

Quizás el mayor cambio en el mercado de tarifas de Ethereum es EIP-1559, que crea una tarifa base (determinada dinámicamente por época, bloqueando spam, quema), así como una tarifa de prioridad (utilizada para mostrar urgencia o especificar una preferencia, y pagada para bloquear a los proponentes para incluir transacciones). Un punto importante es que las "comisiones prioritarias" son funcionalmente diferentes de las "propinas". El primero garantiza la inclusión y el intermediario por parte de la cadena subyacente, mientras que el segundo garantiza la clasificación, así como la inclusión y el intermediario por parte del mercado de tarifas.

El enfoque de Ethereum siempre está evolucionando; echa un vistazo a nuestra inmersión profunda en dos partes en MEV la última caída. Esto sucede a través de una combinación de capas sociales que intentan descentralizar una industria centralizada de MEV, así como la capa de tecnología, donde MEV es ahora una parte clave de la hoja de ruta tecnológica (que Vitalik llama "The Scourge").

La mecánica del mercado de tarifas de Solana

Solana adopta un enfoque muy diferente cuando se trata de arquitectura de cadena de bloques, especialmente cuando se trata de escalabilidad.

Algunas de las innovaciones notables de Solana incluyen:

1. No hay memory pool universal: En Solana, las transacciones se reenvían directamente desde el cliente iniciador al líder que actualmente es responsable de generar bloques, por lo que no hay necesidad de un memory pool. En teoría, esto reduce la latencia de las confirmaciones de transacciones, pero en la práctica no siempre es así debido a la "fluctuación" (es decir, los diferentes tiempos de procesamiento experimentados por diferentes validadores al procesar una transacción o bloque).

2. Aislamiento de estado: La falta de extensión de memory pool hace que las transacciones en su dAPP sean más independientes entre sí. Este enfoque es similar al concepto de "agregar más carriles largos para desviar el tráfico", donde los diferentes tipos de transacciones en Solana deben seguir un "camino" específico, desde el usuario hasta el líder, en orden para agregarse al Bloquear.

3. Ejecución paralela: Solana es capaz de procesar transacciones no superpuestas en paralelo en el mismo bloque al mismo tiempo. Esto se debe a dos factores:

• La producción de bloqueo de Solana es (aproximadamente) secuencial porque se espera que el líder agregue transacciones al bloquear cuando se reciban.

• Los líderes de ranura son fijos porque están predispuestos en la cola, y estos líderes también son responsables de producir cuatro bloqueos seguidos.

Estos dos factores, combinados con el aislamiento de estado de Solana, hacen que las transacciones sean "más largas". Aquí es donde el líder de la época actual programa los paquetes de transacciones más largos para que se confirmen aproximadamente al mismo tiempo (siempre que las transacciones en el mismo subproceso no cambien el mismo estado) de la misma manera y al mismo tiempo.

Mercado de tarifas de Solana: más barato ≠ mejor

Las tarifas de red en Solana suelen ser muy bajas (aunque han aumentado con la demanda reciente). A diferencia de Ethereum, Solana tiene una tarifa base estática medida en lamports. A continuación, su tarifa de prioridad se mide en micropuertos por unidad de cómputo solicitada.

Esto significa que, si bien las tarifas escalan algorítmicamente a medida que aumentan la complejidad y los requisitos en la EVM, las SVM solo necesitan aumentar sus cargos prioritarios con requisitos simples. Los problemas técnicos no dinámicos resultantes se detallan aquí, pero la esencia es que fijar precios de productos básicos con una fluctuación de demanda altamente volátil y cierta oferta de manera estática no es ideal.

Mercado de tarifas de Solana: la inevitabilidad de MEV

El consenso social de Solana considera que sus bajas tarifas son su ventaja única sobre otras cadenas de bloques. Este enfoque invita al spam, por lo que algunos han pedido tarifas más altas o una tarifa base dinámica (similar a EIP-1559) durante los períodos de alta actividad.

El enfoque de Solana hasta la fecha ha sido implementar mercados de tarifas localizados en respuesta al aumento de la demanda. Debido a que el estado está aislado, es fácil para la red identificar "puntos calientes" o estados que están experimentando un aumento en la demanda. Este enfoque de punto caliente permite que la cadena de bloques fije un precio de algoritmo más alto para las tarifas de blanqueo de capitales objetivo para las transacciones que otros estados con menos demanda. Este enfoque es similar al rol de generador de Bloquear en Ethereum que realiza un programador que ayuda a colocar transacciones en bloques consecutivos en función de las tarifas de prioridad.

Como parte de la implementación del mercado local de tarifas, Solana creó un programador en el protocolo que programa localmente las transacciones para su ejecución en base a un algoritmo primero en entrar, primero en salir. Las operaciones se transmiten constantemente al líder de la ranura, que luego se ordena de acuerdo con las sugerencias que proporcionan.

El algoritmo también requiere que los líderes de ranuras compartan los fragmentos que están construyendo con algunos de los nodos que conectan, según la estaca de estos últimos. Sin embargo, como se mencionó anteriormente, este proceso se ve interrumpido por la fluctuación. Específicamente, la fluctuación del programador (debido a Solana la asignación aleatoria de transacciones entrantes al subproceso en ejecución) y la fluctuación de la red (P2P Repetidor latencia de transacciones entrantes y Fragmentación).

Estos "nerviosismo" dan lugar a una orden incierta de las transacciones en el Solana, lo que hace que las subastas en Bloquear coro sala sean económicamente viables. En otras palabras, cada vez que hay fluctuación, los validadores tienen un incentivo económico para insertar o reordenar transacciones. Para los usuarios, esto significa fugas de MEV, y para los validadores, ganancias de MEV.

Solana vs Ethereum

Un resumen rápido de MEV-Ethereum: En Ethereum antes de Flashbots, la actividad de MEV exprimió la actividad regular de cadena de bloques, aumentando los precios del gas para todos los usuarios a través de PGA. En Solana, las tarifas no aumentan porque no tiene un estado compartido y un precio mínimo global como Ethereum, pero es difícil para el usuario promedio completar transacciones en Solana cuando aumenta la actividad. Flashbots lanzó MEV-GETH para procesar PGA, creando un canal separado para el valor de MEV que se subasta protocolo a un mecanismo de tarifas en protocolo. En el caso de Solana, Jito lanzó un producto similar para validadores, proporcionándoles un pseudo-memory pool y un programador personalizado para ordenar transacciones de la manera más ventajosa. El memory pool de Jito es atractivo para los usuarios, ya que les proporciona derechos de inclusión garantizados para ser ejecutados al principio (es decir, se extrae su MEV).

Si bien es un producto popular, el memory pool de Jito se vio sometido a presión social y cerró el mes pasado. Esta puede ser la misma razón por la que más del 20% de las transacciones de Ethereum se ejecutan a través de grupos de memoria privados: los usuarios están cansados de ser atacados por sándwiches. El spam es ahora una vez más el único mecanismo en Solana que (probablemente) garantiza la ejecución de transacciones sensibles al tiempo. La falta de un mecanismo eficiente de licitación entre Bloquear coro genera incertidumbre durante los períodos de alta demanda.

Debido a que las transacciones en Solana ahora se transmiten directamente al líder de ranura, y el modelo de prioridad se ha roto, la topología (y la latencia resultante) es el componente más importante de las transacciones sensibles al tiempo que los usuarios considerarán.

La topología de los usuarios en la red se puede entender como qué tan lejos están largos del líder, dependiendo de su peso de estaca y / o el peso de estaca del nodo al que están conectados. Como resultado, los agentes racionales buscan conectarse con nodos que ya controlan grandes apuestas, líderes a la centralización.

Como consecuencia a coro del spam, Solana ahora está tan llena que es casi inutilizable para usuarios menos calificados debido a transacciones fallidas. Como resultado, abordar las consecuencias a largo plazo (centralización de la coubicación y los recursos compartidos de red) se vuelve aún más importante.

¿Un mercado más estructurado?

La filosofía de diseño original de Solana se centró en eliminar la fricción del usuario y permitir que la red de validación cumpliera con los requisitos de cualquier manera. Lo que ignoran es que los mercados funcionan mejor cuando tienen cierta certeza sobre cómo operan. Los mercados basados en tarifas proporcionan una forma de democratizar la inclusión al exigir a los usuarios que paguen durante más tiempo, desplazando el problema de una perspectiva topológica a una basada en incentivos.

Si bien esto ha cambiado la experiencia del usuario, aceptar el mercado de tarifas, y específicamente su relación con MEV, es la mejor manera de avanzar para Solana y sus usuarios. Podría decirse que proporcionar un enfoque de paquete costoso mientras se mantiene la integridad de la cadena es más largo que ningún método en absoluto.

De hecho, la actividad on-chain es casi siempre sensible al tiempo, especialmente cuando los agentes buscan extraer valor a bajo o ningún costo económico. La ejecución excesivamente determinista es mejor que la ejecución probabilística barata.

(¡El tamaño de la muestra es pequeño, pero sigue siendo el mismo!)

La especialización del mercado de honorarios permite que la negociación entre Bloquear coro y las subastas se lleven a cabo a un nivel más alto, lejos de la Consenso y la ejecución. Como resultado, validadores pueden cumplir con sus responsabilidades sin preocuparse por cómo optimizar los mejores resultados de valor Bloquear coro acumulativo.

La próxima revolución MEV de Solana

Solana se encuentra en medio de una discusión en toda la cadena sobre cómo debería reestructurarse su mercado de tarifas (que se ha reflexionado durante Ethereum largo años, pero sigue sin resolverse).

Solana aún no se ha sometido a la transformación MEV necesaria. Si bien el reciente aumento de la actividad on-chain ha atraído a MEV actores como Jito y Ellipsis a comenzar a construir MEV infraestructura, los principales validadores aún no han cruzado este obstáculo y han comenzado a ejecutar sus propias estrategias Solana MEV. En marcado contraste, todos los principales proveedores de staking en Ethereum están ejecutando MEV. Solana validadores comunidad no es tan conflictiva como la comunidad Ethereum, por lo que, en orden de priorizar la experiencia del usuario final, las dos partes llegaron a un apretón de manos protocolo que no extrae MEV (hasta ahora).

Esta situación no durará; Las cadenas de bloques deben operar en un entorno adverso de actores egoístas. Solana puede funcionar mejor que Ethereum porque puede resolver algunos problemas de MEV sin estar severamente limitado por la descentralización como Ethereum. Sin embargo, también debe responder algunas preguntas difíciles, como, ¿deberían todos los SOL apostados ser recompensados con MEV, como Ethereum ha logrado con el impulso de MEV?

Para resolver el problema de congestión de Solana, ya estamos explorando algunos mecanismos de minimización. Estos mecanismos incluyen estructuras de tarifas dinámicas, próximos cambios en la especificación del programador local, restricciones basadas en stake y otras optimizaciones de la capa de aplicación. Las cosas se están moviendo rápido. El CEO de Jito admitió recientemente que "un pequeño grupo de operadores/buscadores están intercalando mempools privados".

MEV es un signo de subida económica y, por lo tanto, es inevitable. De hecho, incluso Bitcoin, cuya simplicidad a menudo es aclamada como su mayor característica, comenzó a sufrir una reinvención después de la subida de Ordinals y la actividad económica. Se optó por ignorar la solución porque las externalidades negativas (como en el caso de Jito) no eliminan dichas externalidades, solo conducen a un mercado descoordinado.

La dimensión social es una herramienta eficaz para desalentar el comportamiento depredador, pero sólo puede durar un coro de tiempo. Ethereum está experimentando una inadecuación social con la subida del juego del tiempo, que es una estrategia para que los proponentes de Bloquear liberen deliberadamente su Bloquear para una latencia lo más larga posible para maximizar la captura de MEV. Esto debilita la seguridad de la cadena, pero tiene sentido económico desde la perspectiva de un validador. La vergüenza puede durar un tiempo, pero la investigación del protocolo es la única solución a largo plazo.

Es demasiado pronto para decir cómo será el MEV Cadena de suministro de Solana en unos años. Pero una cosa de la que podemos estar seguros ahora es que un gran valor será capturado por un gran número de validadores.