Penulis: Chris Powers

Terjemahan asli: Luccy, BlockBeats

Pengarang Catatan:

Peneliti DeFi Chris Powers membahas tren baru di bidang pinjaman - pinjaman modular, dan memberikan contoh potensi pinjaman modular dalam mengatasi tantangan pasar dan menyediakan layanan yang lebih baik.

Chris Powers membandingkan pemimpin pinjaman DeFi tradisional (MakerDAO, Aave, dan Compound) dengan beberapa proyek pinjaman modular utama, termasuk Morpho, Euler, dan Gearbox, dan menunjukkan bahwa pinjaman modular umum dalam dunia DeFi, dengan menekankan dampak positifnya pada manajemen risiko dan aliran nilai.

Dalam dunia bisnis dan teknologi, ada konsep kuno yang mengatakan, 'Ada hanya dua cara untuk menghasilkan uang dalam bisnis: mengikat (bundle) dan melepaskan (unbundle).' Konsep ini berlaku tidak hanya dalam industri tradisional, tetapi juga sangat nyata dalam dunia mata uang kripto dan DeFi. Dalam artikel ini, kita akan membahas tren meningkatnya pinjaman modular (dan orang-orang yang telah mengadopsi era modular) dan bagaimana hal itu mengubah paradigma pinjaman DeFi. Dengan munculnya melepaskan, struktur pasar yang baru terbentuk dan menghasilkan aliran nilai yang baru - siapa yang akan mendapat manfaat paling besar?

——Chris

Di lapisan inti, telah terjadi pembongkaran besar-besaran, di mana sebelumnya Ethereum hanya memiliki satu solusi untuk eksekusi, pembayaran, dan ketersediaan data. Namun, kini telah mengadopsi pendekatan yang lebih modular, menyediakan solusi khusus untuk setiap elemen inti dari blockchain.

Bidang pinjaman DeFi juga mengalami plot yang sama. Produk yang awalnya sukses adalah yang lengkap dalam segala hal, meskipun tiga platform pinjaman DeFi awal - MakerDAO, Aave, dan Compound - memiliki banyak bagian aktif, mereka semua beroperasi di bawah struktur yang telah ditetapkan oleh tim inti masing-masing. Namun, pertumbuhan pinjaman DeFi saat ini berasal dari sekelompok proyek baru yang memisahkan fungsi inti protokol pinjaman.

Proyek-proyek ini sedang menciptakan pasar yang independen, meminimalkan tata kelola, memisahkan manajemen risiko, melonggarkan tanggung jawab oracle, dan menghilangkan ketergantungan tunggal lainnya. Proyek lain sedang menciptakan produk bundel yang mudah digunakan, menggabungkan beberapa blok DeFi bersama-sama untuk menyediakan produk pinjaman yang lebih komprehensif.

Dorongan baru untuk melepaskan pinjaman DeFi telah menjadi meme pinjaman modular. Kami di Dose of DeFi sangat menyukai meme, tetapi juga melihat proyek-proyek baru (dan investor mereka) mencoba lebih banyak memanas-manasi isu-isu pasar baru daripada karena ada inovasi potensial (lihat DeFi 2.0).

Pandangan kami: Spekulasi bukanlah khayalan. Peminjaman DeFi akan mengalami perubahan serupa dengan lapisan teknologi inti - seperti Ethereum, protokol modular baru seperti Celestia muncul, sementara perusahaan utama yang ada menyesuaikan rencana roadmap-nya menjadi lebih modular.

Dalam jangka pendek, pesaing utama sedang membuka jalur yang berbeda. Proyek pinjaman modular baru seperti Morpho, Euler, Ajna, Credit Guild, dan lainnya telah mencapai kesuksesan, sementara MakerDAO mengadopsi pola SubDAO yang lebih terdesentralisasi. Selain itu, Aave v4 yang baru diumumkan juga sedang mengembangkan arah modular, sejalan dengan perubahan arsitektur Ethereum. Jalur-jalur ini yang saat ini dibuka mungkin akan menentukan akumulasi nilai jangka panjang dalam tumpukan pinjaman DeFi.

Berdasarkan data Token Terminal, selalu ada pertanyaan apakah MakerDAO sebenarnya masuk ke dalam pangsa pasar pinjaman DeFi yang terenkripsi atau pasar koin stabil. Namun, dengan kesuksesan Protokol Spark dan pertumbuhan RWA (Real World Assets) MakerDAO, ini tidak akan lagi menjadi masalah di masa depan.

Mengapa Memilih Modularitas?

Ada dua cara umum dalam membangun sistem yang kompleks. Salah satu strateginya adalah fokus pada pengalaman pengguna akhir, memastikan kompleksitas tidak mempengaruhi ketersediaan. Ini berarti mengendalikan seluruh tumpukan teknologi (seperti yang dilakukan Apple melalui integrasi perangkat keras dan perangkat lunak).

Strategi lain adalah membiarkan beberapa peserta membangun berbagai komponen sistem. Dalam pendekatan ini, desainer pusat sistem kompleks fokus pada menciptakan standar inti yang interoperabel sambil bergantung pada inovasi pasar. Ini dapat dilihat dalam protokol inti Internet, di mana protokol tersebut tetap tidak berubah, namun aplikasi dan bisnis berbasis TCP/IP mendorong inovasi Internet.

Analogi ini juga dapat diterapkan pada entitas ekonomi, di mana pemerintah dianggap sebagai lapisan dasar, mirip dengan TCP/IP, yang memastikan interoperabilitas melalui hukum dan solidaritas sosial, sementara perkembangan ekonomi terjadi di sektor swasta yang dibangun di atas lapisan pengelolaan. Kedua pendekatan ini tidak selalu cocok, banyak perusahaan, protokol, dan entitas ekonomi beroperasi di antara kedua hal ini.

Analisis Pemecahan

Mereka yang mendukung teori pinjaman modular berpendapat bahwa inovasi DeFi akan didorong melalui spesialisasi di setiap bagian tumpukan pinjaman, bukan hanya fokus pada pengalaman pengguna akhir.

Salah satu alasan kunci adalah untuk menghilangkan ketergantungan tunggal. Protokol pinjaman memerlukan pemantauan risiko yang ketat, sebuah masalah kecil bisa menyebabkan kerugian yang sangat besar, oleh karena itu membangun mekanisme redundansi adalah kunci. Protokol pinjaman dengan struktur tunggal biasanya akan memperkenalkan beberapa mesin Oracle untuk mencegah kegagalan salah satunya, tetapi pinjaman modular menerapkan metode lindung nilai ini ke setiap lapisan tumpukan pinjaman.

Untuk setiap pinjaman DeFi, kami dapat mengidentifikasi lima komponen kunci yang diperlukan tetapi dapat disesuaikan:

• Aset Pinjaman
• Aset Jaminan
• Mesin Oracle
• Nilai Pinjaman Terhadap Nilai Tertinggi (LTV)
• Model Suku Bunga

Komponen-komponen ini harus dipantau dengan cermat untuk memastikan kemampuan pembayaran platform dan mencegah akumulasi akun buruk akibat perubahan harga yang cepat (kami juga dapat menambahkan sistem penyelesaian ke lima komponen di atas).

Untuk Aave, Maker, dan Compound, mekanisme pengelolaan token digunakan untuk membuat keputusan bagi semua aset dan pengguna. Awalnya, semua aset digabungkan menjadi satu dan berbagi risiko keseluruhan sistem. Namun, bahkan protokol pinjaman dengan struktur tunggal juga segera mulai menciptakan pasar terpisah untuk setiap aset guna mengisolasi risiko.

Memahami Pemain Modular Utama

Isolasi pasar bukan satu-satunya cara untuk membuat protokol pinjaman Anda lebih modular. Inovasi sejati sedang terjadi dalam protokol baru yang mempertimbangkan kembali konten yang diperlukan dalam tumpukan pinjaman.

Pemain terbesar dalam dunia modular adalah Morpho, Euler, dan Gearbox:

Morpho saat ini adalah pemimpin yang jelas dalam pinjaman modular, meskipun tampaknya baru-baru ini menjadi tidak nyaman dengan label, mencoba menjadi "non-modular, tidak monolitik, tetapi agregat". Dengan total Nilai Posisi Lock-up (TVL) sebesar $ 1,8 miliar, tidak diragukan lagi sudah berada di puncak industri pinjaman Keuangan Desentralisasi, tetapi ambisinya adalah menjadi yang terbesar. Morpho Blue adalah tumpukan pinjaman utamanya, di mana dimungkinkan untuk membuat brankas yang disetel ke parameter yang diperlukan tanpa izin. Tata kelola hanya memungkinkan modifikasi beberapa komponen – saat ini lima komponen berbeda – tanpa mendikte komponen apa yang seharusnya. Ini dikonfigurasi oleh pemilik vault (biasanya Keuangan Desentralisasi Manajemen Risiko). Lapisan utama lain dari Morpho adalah MetaMorpho, lapisan likuiditas agregat yang mencoba untuk menjadi peminjam pasif. Ini adalah bagian yang secara khusus berfokus pada pengalaman pengguna akhir. Ini mirip dengan DEX Uniswap di Ethereum, sementara juga memiliki Uniswap X untuk perutean transaksi yang efisien.

Euler meluncurkan versi v1 pada tahun 2022, menghasilkan kontrak terbuka senilai lebih dari 200 juta dolar, tetapi diserang oleh seorang hacker yang hampir menghabiskan semua dana protokol (walaupun kemudian dikembalikan). Sekarang, mereka siap meluncurkan versi v2 dan kembali ke dalam ekosistem pinjaman modular yang matang, menjadi salah satu peserta utama. Euler v2 memiliki dua komponen kunci. Pertama adalah Suite Euler Vault (EVK), yang merupakan kerangka kerja untuk membuat vault yang kompatibel dengan ERC4626 dengan fitur pinjaman tambahan, sehingga dapat berfungsi sebagai pool pinjaman pasif. Yang kedua adalah Ether Vault Connector (EVC), yang merupakan primitif EVM yang mengimplementasikan jaminan multiple vault, di mana beberapa vault dapat menggunakan jaminan yang disediakan oleh satu vault. Rencananya v2 akan diluncurkan pada kuartal kedua atau ketiga.

Gearbox menyediakan kerangka yang jelas berbasis pengguna, di mana pengguna dapat dengan mudah mengatur posisi tanpa perlu pengawasan yang berlebihan, terlepas dari tingkat keterampilan atau pengetahuan mereka. Inovasi utamanya adalah 'akun kredit', yang merupakan daftar yang memungkinkan aset dioperasikan dan masuk dalam daftar putih, dengan penilaian aset yang dipinjam. Pada dasarnya, ini adalah kolam pinjaman independen, mirip dengan vault Euler, namun perbedaannya adalah akun kredit Gearbox menggabungkan jaminan dan dana pinjaman pengguna menjadi satu tempat. Seperti MetaMorpho, Gearbox menunjukkan bahwa dalam dunia modular, dapat ada lapisan yang fokus pada pengikatan akhir pengguna.

Lepaskan, lalu ikat kembali

Di bagian tumpukan pinjaman, spesialisasi telah dilakukan, memberikan kesempatan untuk membangun sistem alternatif yang mungkin ditujukan untuk pasar subspesifik atau faktor pendorong pertumbuhan di masa depan. Beberapa penggerak utama yang mengadopsi pendekatan ini adalah:

Credit Guild memiliki rencana untuk memasuki pasar pinjaman yang sudah ada melalui model tata kelola dengan kepercayaan minimal. Peserta yang ada, seperti Aave, memiliki parameter tata kelola yang sangat ketat, yang sering kali membuat pemegang token dengan jumlah kecil merasa acuh tak acuh karena suara mereka tampaknya tidak banyak berubah. Oleh karena itu, sedikit yang jujur yang mengendalikan sebagian besar token bertanggung jawab atas sebagian besar perubahan. Credit Guild mengubah dinamika ini dengan memperkenalkan kerangka tata kelola yang optimis dan berbasis hak veto, yang mengatur ambang batas jumlah orang yang diperlukan dan keterlambatan perubahan parameter yang berbeda, sambil mengintegrasikan metode penanganan risiko untuk mengatasi konsekuensi yang tidak terduga.

Tujuan Starport adalah pengembangan cross-chain. Ini mengimplementasikan kerangka dasar untuk mengintegrasikan protokol pinjaman yang kompatibel dengan EVM berbagai jenis. Ini mengelola ketersediaan data dan pelaksanaan ketentuan melalui dua komponen inti berikut:

· Starport kontrak, bertanggung jawab atas inisiasi pinjaman (definisi ketentuan) dan refinancing (pembaruan ketentuan). Ini menyimpan data protokol yang dibangun di atas inti Starport dan menyediakan data ini saat diperlukan.

· Kontrak penitipan, yang utamanya memegang jaminan yang diluncurkan oleh peminjam di Starport dan memastikan penyelesaian utang dan penutupan sesuai dengan ketentuan yang ditetapkan dalam protokol yang diluncurkan, dan disimpan dalam kontrak Starport.

Ajna memiliki model pinjaman dan penyimpanan modal yang benar-benar tanpa izin, tanpa mesin Oracle, dan tanpa tata kelola di semua tingkat. Kolam ini didirikan dengan pasangan aset yang ditawarkan/dijaminkan oleh pihak pinjam/dan pihak peminjam, memungkinkan pengguna untuk mengevaluasi kebutuhan aset dan mendistribusikan modal. Desain tanpa mesin Oracle dari Ajna memungkinkan pihak peminjam untuk menentukan harga pinjaman dengan menentukan jumlah aset yang harus dijaminkan oleh setiap pemegang token penawaran dari pihak peminjam. Ini sangat menarik untuk aset-aset ekor panjang, seperti halnya yang dilakukan Uniswap v2 untuk token kecil.

Jika Anda kalah, bergabunglah

Bidang pinjaman menarik banyak pemain baru dan juga menghidupkan kembali dorongan terbesar protokol DeFi untuk meluncurkan produk pinjaman baru:

Aave v4, yang diumumkan bulan lalu, sangat mirip dengan Euler v2. Sebelum ini, penyokong tegar Aave, Marc 'Chainsaw' Zeller, menyatakan bahawa kerana ciri modular Aave v3, ia akan menjadi versi terakhir Aave. Mekanisme penyelesaian lunaknya dicipta oleh Llammalend (lihat keterangan di bawah); dan lapisan likuiditas yang terpadu juga mirip dengan EVC Euler v2. Walaupun kebanyakan peningkatan yang akan datang tidak baru, mereka juga belum diuji secara meluas dalam protokol yang sangat cair (sedangkan Aave sudah menjadi protokol sedemikian). Kejayaan Aave dalam memenangi bahagian pasaran pada setiap protokol adalah luar biasa. Paritnya mungkin tidak dalam, tetapi sangat luas, memberikan Aave angin belakang yang sangat kuat.

Curve, atau lebih dikenal sebagai Llammalend, adalah serangkaian pasar pinjaman yang terisolasi dan satu arah (tanpa jaminan yang dapat dipinjam), di mana crvUSD (telah dicetak), mata uang stabil bawaan Curve, digunakan sebagai jaminan atau aset utang. Ini memungkinkan mereka untuk menggabungkan keahlian Curve dalam desain Automatic Market Maker (AMM) dan memberikan peluang pasar pinjaman yang unik. Curve telah beroperasi dengan cara yang unik di bidang DeFi, tetapi ini efektif bagi mereka. Selain menjadi pemain besar seperti Uniswap, Curve juga telah membuka pasar segmen penting di pasar pertukaran desentralisasi (DEX) dan memperbarui pandangan mereka tentang tokenomik melalui keberhasilan model veCRV. Llammalend tampaknya menjadi bab lain dalam kisah Curve:

Fitur yang paling menarik adalah logika Manajemen Risiko dan Kliring, yang merupakan sistem LLAMMA berbasis Kurva yang memungkinkan "likuidasi lunak".

LLAMMA diimplementasikan sebagai kontrak pasar yang mendorong arbitrase antara aset pasar pinjaman terisolasi dan pasar eksternal.

Seperti AMM Likuiditas Terpusat (clAMM, seperti Uniswap v3), LLAMMA secara merata menyetorkan jaminan peminjam dalam rentang harga yang ditentukan pengguna (disebut interval) di mana harga tersebut jauh dari harga mesin Oracle, untuk memastikan Arbitrase selalu memiliki insentif.

Dengan cara ini, ketika harga aset jaminan turun melebihi rentang, sistem dapat secara otomatis mengkonversi sebagian aset jaminan menjadi crvUSD (likuidasi lunak). Meskipun cara ini akan menurunkan kondisi kesehatan pinjaman secara keseluruhan, tetapi jauh lebih baik daripada likuidasi total, terutama jika kita mempertimbangkan dukungan yang jelas terhadap aset ekor panjang.

Sejak tahun 2019, pendiri Curve, Michael Egorov, telah memperkecil kritik terhadap desain berlebihan.

Curve dan Aave sangat peduli dengan perkembangan mata uang stabil masing-masing. Ini adalah strategi yang sangat efektif dalam jangka panjang dan dapat menghasilkan pendapatan yang cukup besar. Keduanya mengikuti langkah-langkah yang dilakukan oleh MakerDAO. MakerDAO tidak menghentikan aktivitas pinjaman DeFi dan bahkan meluncurkan merek independen bernama Spark. Meskipun belum ada insentif token asli (belum), Spark telah menunjukkan kinerja yang sangat baik selama tahun lalu. Mata uang stabil dan kemampuan menciptakan uang yang besar (kredit memang obat yang sangat ampuh) adalah peluang besar dalam jangka panjang. Namun, berbeda dengan pinjaman, mata uang stabil memerlukan tata kelola on-chain atau entitas terpusat off-chain. Untuk Curve dan Aave, pendekatan ini masuk akal karena keduanya memiliki tata kelola token yang paling tua dan aktif (tentu saja, setelah MakerDAO).

Yang saat ini tidak dapat kita jawab adalah apa yang sedang dilakukan oleh Compound? Ia pernah menjadi pemimpin di ranah Keuangan Desentralisasi, membuka musim panas DeFi, dan menegaskan konsep pertanian imbal hasil. Jelas, masalah regulasi membatasi aktivitas tim inti dan investor, itulah sebabnya pangsa pasarnya menurun. Namun, seperti halnya benteng yang luas dan jelas milik Aave, Compound masih memiliki pinjaman yang belum lunas sebesar 10 miliar dolar AS dan alokasi tata kelola yang luas. Baru-baru ini, ada yang mulai mengembangkan Compound di luar tim Labs Compound. Kami tidak yakin harus fokus pada pasar mana - mungkin pasar blue chip besar, terutama jika dapat memperoleh beberapa keuntungan regulasi.

Nilai Wajar

DeFi pinjaman teratas (Maker, Aave, Compound) semuanya sedang menyesuaikan strategi untuk menghadapi perubahan ke arah arsitektur pinjaman modular. Meminjam dengan jaminan kripto dulu merupakan bisnis yang menguntungkan, tetapi ketika jaminan Anda berada di atas rantai, pasar menjadi lebih efisien dan keuntungan terkekang.

Ini tidak berarti tidak ada peluang dalam struktur pasar yang efisien, hanya saja tidak ada satu pun orang yang dapat menguasai posisinya dan mengekstrak sewa.

Struktur pasar modular baru memberikan lebih banyak peluang nilai yang tidak perlu izin kepada pengelola risiko dan investor risiko perusahaan swasta seperti. Ini membuat manajemen risiko lebih bermakna dan langsung menghasilkan peluang yang lebih baik, karena kerugian ekonomi dapat berdampak serius pada reputasi pengelola gudang.

Peristiwa Gauntlet terbaru - Morpho adalah contoh yang baik, peristiwa ini terjadi selama proses depeg ezETH.

Selama periode depeg, Gauntlet sebagai pengelola risiko yang matang mengoperasikan repositori ezETH dan mengalami kerugian. Namun, karena risiko yang lebih jelas dan terisolasi, sebagian besar pengguna repositori metamorpho lainnya tidak terpengaruh, sementara Gauntlet perlu memberikan evaluasi pasca kejadian dan bertanggung jawab.

Gauntlet pertama kali meluncurkan repositori karena melihat masa depan yang lebih menjanjikan di Morpho dan dapat mengenakan biaya daripada memberikan layanan konsultasi Manajemen Risiko kepada tata kelola Aave (yang lebih fokus pada politik daripada analisis risiko — Anda mencoba mencicipi atau minum "gergaji mesin").

Pada minggu ini, pendiri Morpho, Paul Frambot, mengungkapkan bahwa sebuah perusahaan manajemen risiko skala kecil, Re7Capital, yang juga merupakan perusahaan dengan laporan berita riset yang luar biasa, menghasilkan pendapatan tahunan sebesar 500.000 dolar AS sebagai pengelola repositori Morpho yang tercatat di blockchain. Meskipun jumlahnya tidak terlalu besar, ini menunjukkan bahwa Anda dapat membangun perusahaan keuangan di DeFi (bukan hanya sebagai peternakan penghasil keuntungan yang liar). Ini memang menghadirkan beberapa masalah pengaturan jangka panjang, tetapi hal ini sudah umum di dunia cryptocurrency saat ini. Selain itu, ini tidak akan menghentikan pengelola risiko menjadi salah satu penerima manfaat terbesar dalam pinjaman modular di masa depan.

Rapat FOMC bulan Mei di AS tetap menjaga tingkat bunga, sesuai dengan harapan pasar. Inflasi AS stabil untuk sementara, penurunan suku bunga masih perlu ditunggu, namun kebijakan penurunan modal bank sudah merupakan tanda awal penurunan suku bunga. Kinerja Nvidia terus melampaui harapan pasar, mendorong pasar saham AS mencapai rekor baru, narasi AI masih berlanjut, namun siklus penurunan suku bunga yang akan datang mungkin akan mengubah gaya pasar. Berita baik terus muncul di pasar kripto, SEC menyetujui standar listing ETF spot Ethereum, produk terkait lembaga pengelolaan aset akan segera diluncurkan. RUU FIT 21 mengatur industri kripto, mungkin akan menjadi mercusuar perkembangan industri di masa depan.

1. Federal Reserve still watching for interest rate cut conditions, but global rate cut cycle may have started

Awal bulan ini, The Fed mengumumkan di Komite kebijakan moneter FOMC bahwa kisaran target untuk dana federal Suku Bunga tetap di 5,25% hingga 5,50%, sementara QT akan melambat dari Juni. Seluruh pertemuan pada dasarnya masih berkisar pada "inflasi masih sangat tinggi, penurunan suku bunga masih perlu menunggu dan melihat", yang sejalan dengan ekspektasi pasar. Saat ini, pasar percaya bahwa kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September mendekati setengahnya, dan pasti akan dipotong pada akhir tahun.

Seiring berjalannya waktu menuju akhir bulan, anggota dewan Federal Reserve Christopher Waller lebih lanjut mengklarifikasi kondisi spesifik untuk penurunan suku bunga di masa depan, memberikan panduan yang lebih jelas bagi pasar. Waller menyatakan bahwa tanpa adanya pelemahan yang signifikan di pasar tenaga kerja, diperlukan data inflasi yang baik selama tiga hingga lima bulan lagi sebelum mempertimbangkan penurunan suku bunga di akhir tahun.

Kata-kata Waller masuk akal. Data CPI terbaru Amerika bulan April sesuai dengan ekspektasi pasar (naik 3,4%), meskipun pasar tenaga kerja sementara belum mencapai ekspektasi pasar (jumlah pekerjaan non-pertanian bulan April meningkat sebesar 175 ribu), namun jumlah klaim tunjangan pengangguran awal masih berada pada tingkat terendah sepanjang sejarah, pasar tenaga kerja masih kuat. Selain itu, indeks PMI manufaktur Markit bulan Mei (preliminari) naik menjadi 50,9, lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar 49,9 dan nilai sebelumnya 50,0, indeks PMI sektor jasa (preliminari) naik menjadi 54,8, jauh lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar 51,2 dan nilai sebelumnya 51,3. Oleh karena itu, Federal Reserve memang perlu tetap mengamati.

Namun, meskipun Federal Reserve masih menunggu, ada tanda-tanda bahwa pemangkasan suku bunga akan segera dimulai. Pada tanggal 19 bulan ini, Federal Reserve dan dua lembaga pengawas federal lainnya sedang merencanakan rencana baru yang akan melonggarkan persyaratan peningkatan modal bank besar dari proposal sebelumnya, yang sebelumnya meminta bank besar AS untuk meningkatkan modal hampir 20%, rencana baru mungkin hanya sekitar separuh dari rencana asli. Ini menunjukkan bahwa Federal Reserve telah memperbolehkan bank-bank untuk meningkatkan rasio pinjaman, meredakan krisis keuntungan, yang merupakan salah satu sinyal penting dari pemotongan suku bunga.

Dilihat dari skala global, siklus penurunan suku bunga sebenarnya hampir dimulai. Nomura Securities menyatakan dalam laporan terbarunya bahwa siklus penurunan suku bunga global sudah berlangsung, dengan lebih dari sepuluh bank sentral utama melakukan penurunan suku bunga. Nomura memperkirakan bahwa hingga akhir Juni, Bank Sentral Eropa, Bank Nasional Swiss, Bank Kanada, dan Bank Nasional Polandia akan menurunkan suku bunga. Dalam konteks besar siklus penurunan suku bunga global ini, penurunan suku bunga di Amerika Serikat juga akan menjadi hal yang akan terjadi tidak lama lagi.

二、NVIDIA terus mencetak rekor tertinggi dalam sejarah, siklus pemangkasan suku bunga dapat mengubah gaya pasar saham AS

NVIDIA (NVDA) mengumumkan laporan kinerja keuangan pertama mereka untuk tahun fiskal 2025 pada 22 Mei, jauh melampaui ekspektasi pasar: pendapatan tumbuh 262% menjadi $26 miliar, jauh melebihi ekspektasi pasar umum sebesar $24.5 miliar, mencapai rekor tertinggi; laba bersih tumbuh 620% menjadi $14.88 miliar, laba per saham disesuaikan sebesar $6.12, tumbuh 19% secara berurutan dan 461% secara tahunan, sementara ekspektasi pasar sebesar $5.59; pendapatan pusat data tumbuh 427% menjadi $22.6 miliar, melebihi ekspektasi pasar sebesar $22.1 miliar, mencapai rekor tertinggi; diperkirakan pendapatan Q2 akan naik menjadi $28 miliar, sementara ekspektasi pasar sebesar $26.8 miliar.

Kemudian pada pembukaan perdagangan tanggal 23 Mei, Nvidia (NVDA) memompa sebanyak 11,92%, dengan total kapitalisasi pasar lebih dari $2,6 triliun, menjadi perusahaan terbesar ketiga di pasar saham AS berdasarkan kapitalisasi pasar, melampaui kapitalisasi pasar seluruh pasar saham Jerman. Menariknya, selain Nvidia, enam perusahaan lain di saham AS "big 7" (Apple, TSL, Microsoft, Amazon, META, Alphabet) semuanya jatuh pada hari yang sama. Oleh karena itu, beberapa orang mengejek bahwa "sekarang pasar saham AS semuanya didukung oleh Nvidia".

Sebenarnya ini tidak sepenuhnya tidak masuk akal. Kenaikan saham AS sejak tahun lalu hampir seluruhnya didorong oleh zona AI, di luar zona AI, kenaikan saham perusahaan lain sangat sedikit.

Jika kita meregangkan garis waktu lebih lama, kita dapat melihat bahwa "7 besar" yang sangat berkorelasi dengan AI telah menahan hampir seluruh pasar saham AS. Tidak termasuk tujuh perusahaan ini, imbal hasil saham AS sebenarnya tidak tinggi, sedangkan pasar global tidak termasuk saham AS telah memompa hampir nol.

Oleh karena itu, dapat dikatakan bahwa hampir semua pompa di pasar global dalam beberapa tahun terakhir berasal dari inovasi teknologi di Amerika Serikat. Ini bukan fenomena yang baik, dan pasar yang digerakkan oleh AI pasti akan mengantarkan turun ke bawah yang besar karena pecahnya gelembung AI, dan beberapa orang bahkan mengatakan bahwa "hari puncak Nvidia adalah awal dari turun pasar saham AS".

Namun, karena siklus penurunan suku bunga akan segera dimulai, kelimpahan likuiditas dapat Hedging risiko kemungkinan gelembung AI. Dalam siklus kenaikan suku bunga, pasar pertama-tama akan merangkul zona paling pasti untuk memenuhi permintaan safe-haven, menghasilkan pasar kerumunan AI terbaik. Kedatangan siklus penurunan suku bunga akan meningkatkan likuiditas dan selera risiko pasar, dan zona non-AI yang telah "habis" untuk waktu yang long juga dapat mengantarkan musim semi, dan gaya saham AS dapat berubah.

三、Informasi menguntungkan enkripsi beruntun datang, Ethereum Spot ETF "箭在弦上"

"Setelah bertahun-tahun menjadi istri, investor kripto akhirnya menghadapi gelombang baru kegiatan pasar setelah mengalami bulan April yang membosankan: Bitcoin melonjak kembali di atas $71000, sementara Ethereum naik lebih dari 20% pada 21 Mei dan mendekati $4000."

Tentang lonjakan kekerasan kali ini, alasan inti masih berasal dari informasi menguntungkan yang jauh melebihi ekspektasi tentang ETF Ethereum yang datang dari Amerika Serikat. Meskipun pasar resmi akan meresponsnya sekitar 24 Mei, lonjakan kekerasan sudah terjadi pada 21 Mei, diikuti oleh gelombang pengambilan untung. Namun pasar tidak benar-benar turun, melainkan mengalami gejolak, hal ini menunjukkan bahwa pasar menganggap informasi menguntungkan ini bersifat jangka panjang.

Pada 24 Mei, SEC resmi menyetujui dokumen 19 b-4 tentang ETF Ethereum, sedangkan dokumen S-1 belum disetujui. 19 b-4 adalah aturan yang dibuat oleh SEC untuk mengatur perdagangan efek yang terdaftar di bursa efek. Aturan ini mengharuskan bursa efek untuk membuat dan menerapkan aturan yang wajar untuk mencegah manipulasi, penipuan, dan praktik perdagangan yang tidak adil. Sementara itu, formulir S-1 adalah formulir pendaftaran yang harus diajukan oleh perusahaan yang akan melaksanakan penawaran umum perdana (IPO). Dengan kata lain, SEC telah menyetujui berbagai peraturan mengenai listing ETF Ethereum, tetapi belum menyetujui listing resmi produk spot dari lembaga manapun. Meskipun S-1 belum disetujui, aturan sudah dibuat, menunjukkan kemungkinan listing ETF Ethereum di pasar spot di masa depan.

Di tengah-tengah persetujuan ETF spot Ethereum, RUU FIT 21 juga disetujui oleh Dewan Perwakilan Rakyat. Undang-undang ini mengatur kerangka pengawasan aset digital, dengan jelas mendefinisikan apa yang dimaksud dengan aset digital serta pembagian wewenang SEC dan CFCT, memberikan panduan untuk lebih banyak aset kripto yang mengajukan ETF spot di masa depan, serta melakukan langkah-langkah kepatuhan.

Untuk waktu yang long, SEC telah mempertahankan sikap "ambigu dan ditolak" terhadap industri enkripsi, mencoba untuk mengecualikan aset enkripsi dengan "ambiguitas yang sulit." Sangat mengejutkan bahwa Ethereum Spot ETF sekarang telah disetujui dengan cara yang melebihi ekspektasi pasar. Namun, perubahan mendadak ini mungkin tidak disengaja, dan kedua belah pihak di Amerika Serikat mungkin menggunakan aset enkripsi sebagai alat tawar-menawar dalam permainan politik.

Pada tanggal 16 Mei, beberapa anggota Senator Demokrat dan Republikan Amerika Serikat bekerja sama untuk memberikan suara dan menghapus Undang-Undang SAB 121 yang merupakan standar akuntansi untuk perusahaan yang menyimpan mata uang kripto, yang berarti bahwa bank yang menyimpan mata uang kripto juga harus memiliki jumlah uang tunai yang sesuai. Meskipun Presiden Amerika Serikat, Biden, sebelumnya menyatakan akan memberikan suara veto dan mempertahankan Undang-Undang SAB 121, pembalikan Undang-Undang SAB 121 mungkin hanya masalah waktu. Undang-Undang SAB 121 memberikan sinyal penting, beberapa anggota Senator Demokrat telah mengikuti kepemimpinan Senator Elizabeth Warren dalam urusan keuangan dan teknologi, dan sekarang mereka memutuskan untuk berbeda pendapat dengan Warren dan menentang campur tangan berlebihan dari SEC, yang mungkin menandakan perubahan kebijakan mata uang kripto oleh Partai Demokrat.

Di pihak Republik, Trump meneriakkan slogan "Pastikan bahwa masa depan Aset Kripto terjadi di Amerika Serikat". Trump mencoba merayu pemegang aset enkripsi dengan cara profil tinggi dengan harapan mendapatkan suara dari orang-orang ini.

Secara keseluruhan, bulan Mei ini dapat dikatakan merupakan periode informasi menguntungkan yang berkelanjutan, aset kripto sedang diterima dengan kecepatan yang melebihi ekspektasi oleh dunia tradisional, yang akan menambah semangat pasar bull run.

Kesimpulan

Tren kebijakan moneter longgar di seluruh dunia sedang terbentuk. Meskipun Federal Reserve AS menunjukkan sikap hati-hati terhadap pemotongan suku bunga, pidato Powell dan laporan Nomura mengisyaratkan kemungkinan pemotongan suku bunga. Selain itu, tindakan pemotongan suku bunga bank sentral utama lainnya, serta pelonggaran persyaratan modal bank yang dilakukan oleh Federal Reserve AS, menunjukkan kebijakan moneter longgar di seluruh dunia. Perhatikan sinyal-sinyal ini dengan seksama dan pertimbangkan peluang di pasar obligasi dan aset yang sensitif terhadap suku bunga.

Performa kuat di industri teknologi masih berlanjut. Laporan keuangan Nvidia melampaui ekspektasi pasar, dan rekor tertinggi terus dilakukan oleh tiga indeks saham utama AS, menunjukkan potensi pertumbuhan saham teknologi. Terus ikuti pemimpin inovasi di industri teknologi dan evaluasi potensi pertumbuhan jangka panjangnya.

Peningkatan kemungkinan SEC untuk mengabaikan pandangan Ethereum sebagai sekuritas, serta munculnya proposal FIT 21, menunjukkan bahwa industri mata uang kripto sedang menuju kepatuhan secara bertahap, yang membawa perkembangan positif bagi pasar mata uang kripto dan juga memberikan peluang investasi baru bagi para investor.

Perusahaan dana Franklin Templeton telah mengumumkan biaya sponsor produk ETF mereka sebesar 0,19%.

Pada tanggal 31 Mei, enam perusahaan mengajukan update pernyataan pendaftaran S-1 untuk ETF Ethereum spot mereka, di mana 21 Shares secara khusus menghapus kerja sama dengan Ark Invest.

Dokumen terkait telah mengubah nama dana yang awalnya disebut "Ark 21Shares 以太坊 ETF" menjadi "21 Shares 核心以太坊ETF", dan tidak lagi mencantumkan Ark Invest dalam dokumen tersebut. Dalam dokumen sebelumnya, Ark Invest digambarkan sebagai penasihat anak dari dana tersebut.

Ark Invest belum mengomentari perubahan tersebut.

Detail perubahan lainnya

Dilaporkan bahwa Bitwise, Fidelity, Invesco Galaxy, VanEck, dan Franklin Templeton juga telah mengajukan berkas perubahannya.

Perusahaan Dana Franklin Templeton pertama kali secara eksplisit menetapkan tingkat biaya sponsor 0,19% dalam dokumen yang direvisi, tindakan ini membuatnya menjadi penerbit dana pertama yang mengumumkan biaya sponsor yang dihitung sebagai persentase.

Analisis ETF Bloomberg oleh Eric Balchunas mencatat bahwa tidak ada 'perang biaya' antara para pemohon, berbeda dengan situasi sebelumnya di mana terjadi penurunan biaya kompetitif dan diskon sementara sebelum diluncurkannya ETF Bitcoin spot. Dalam hal ini, tidak ada 'perang harga' sponsor tarif yang terjadi.

File yang telah diubah secara jelas menyatakan bahwa perusahaan yang terlibat dalam setiap dana tidak akan terlibat dalam bisnis gadai. Pada saat yang sama, file tersebut secara awal melarang pembuatan dan penarikan dana dalam bentuk spot, tetapi juga menyebutkan bahwa jenis transaksi ini mungkin diizinkan jika disetujui oleh otoritas pengawas di masa depan.

Beberapa file pertama kali menyebutkan atau mengulang pendapatan dari penjualan benih awal. Pada saat yang sama, banyak file pertama kali mengungkap kode perdagangan saham mereka.

Amandemen sebelumnya

Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Amerika Serikat telah menyetujui dokumen 19-b4 pada 23 Mei, yang mendekatkan peluncuran ETF Ethereum spot dan diperkirakan akan resmi diluncurkan pada akhir Juni.

Pada 29 Mei, BlackRock menjadi yang pertama mengajukan revisi untuk dana iShares mereka, termasuk rincian tentang jumlah pembelian awal, mitra baru, dan biaya sponsor tetap. Kemudian pada 30 Mei, Grayscale juga merevisi pernyataan S-3 mereka.

Revisi terbaru menunjukkan bahwa semua penerbitan ETF Ethereum spot yang diharapkan telah mematuhi batas waktu akhir bulan yang ditetapkan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Amerika Serikat. SEC akan mengkaji permohonan ini selanjutnya dan kemungkinan akan mengajukan persyaratan revisi lebih lanjut sebelum dana ini dapat diluncurkan secara resmi.

Balchunas memperkirakan bahwa seluruh proses akan memakan waktu beberapa minggu, dengan perkiraan dana akan diluncurkan paling lambat pada tanggal 4 Juli.

Kesimpulan:

Dengan penyesuaian 21 Shares terhadap ETF ETH dan pembaruan klaim pendaftaran S-1 oleh beberapa perusahaan, proses penerbitan ETF Ether spot sedang berlangsung. Meskipun keluarnya Ark Invest telah menarik perhatian pasar, secara keseluruhan, semua pihak terlibat aktif memenuhi persyaratan regulasi SEC.

Pada saat yang sama, prediksi analis Balchunas memberikan jadwal yang diharapkan untuk peluncuran pasar, dengan harapan dana akan segera diluncurkan. Kemajuan ini tidak hanya memberikan saluran investasi baru bagi investor, tetapi juga dapat menjadi tanda matangnya pasar mata uang kripto.

Judul Asli: "Peminjaman modular: Lebih dari sekadar meme?"
Penulis asli: Chris Powers
Terjemahan asli: Luccy, BlockBeats

Editor's note: Peneliti DeFi Chris Powers membahas tren baru di bidang pinjaman - pinjaman modular, dan mengilustrasikan potensi pinjaman modular dalam menghadapi tantangan pasar dan menyediakan layanan yang lebih baik.

Chris Powers membandingkan pemimpin pinjaman DeFi tradisional (MakerDAO, Aave, dan Compound), serta beberapa proyek pinjaman modular utama seperti Morpho, Euler, dan Gearbox, dan menunjukkan bahwa pinjaman modular umum di dunia DeFi, dengan menekankan dampak positifnya pada manajemen risiko dan aliran nilai.

Dalam bisnis dan teknologi, ada konsep kuno yang mengatakan, 'Ada hanya dua cara untuk menghasilkan uang dalam bisnis: mengikat (bundle) dan melepaskan ikatan (unbundle).' Ini berlaku tidak hanya di industri tradisional, tetapi juga lebih jelas dalam dunia mata uang kripto dan DeFi karena sifatnya yang tanpa izin. Dalam artikel ini, kita akan membahas tren peningkatan peminjaman modular (dan orang-orang yang telah memasuki era pasca-modularisasi), dan bagaimana hal itu mengguncang peminjaman DeFi yang umum. Dengan munculnya melepaskan ikatan, struktur pasar baru terbentuk dan aliran nilai baru terjadi - siapa yang akan mendapat manfaat terbesar?

—— Chris

Di lapisan inti, telah terjadi pembongkaran besar-besaran, di mana sebelumnya Ethereum hanya memiliki satu solusi untuk eksekusi, pembayaran, dan ketersediaan data. Namun, kini pendekatan yang lebih modular telah diterapkan, menyediakan solusi khusus untuk setiap elemen inti dari blockchain.

Bidang peminjaman DeFi juga sedang menampilkan plot yang sama. Produk yang awalnya sukses adalah yang lengkap dengan semua fitur, meskipun platform peminjaman DeFi awal - MakerDAO, Aave, dan Compound - memiliki banyak bagian aktif, mereka semua beroperasi di bawah struktur yang telah ditetapkan oleh tim inti masing-masing. Namun, pertumbuhan peminjaman DeFi saat ini berasal dari sekelompok proyek baru yang memisahkan fungsi inti protokol peminjaman.

Proyek-proyek ini sedang menciptakan pasar yang independen, meminimalkan tata kelola, memisahkan manajemen risiko, melebarkan tanggung jawab oracle, dan menghilangkan ketergantungan tunggal lainnya. Proyek lain sedang menciptakan produk bundel yang mudah digunakan, menggabungkan beberapa komponen DeFi bersama-sama untuk menyediakan produk pinjaman yang lebih komprehensif.

Dorongan baru ini untuk melepaskan pinjaman DeFi telah menjadi meme pinjaman yang modular. Kami di Dose of DeFi sangat suka meme, tetapi kami juga melihat proyek-proyek baru (dan investor mereka) mencoba menggertakkan topik pasar yang lebih banyak daripada karena ada inovasi potensial (lihat DeFi 2.0).

Pandangan kami: Spekulasi bukanlah fiksi. Peminjaman DeFi akan mengalami perubahan yang mirip dengan lapisan teknologi inti - seperti Ethereum, protokol modular baru seperti Celestia muncul, sementara perusahaan utama yang ada menyesuaikan peta jalan mereka menjadi lebih modular.

Dalam jangka pendek, pesaing utama sedang mencari jalur yang berbeda. Proyek pinjaman modular baru seperti Morpho, Euler, Ajna, Credit Guild, dan lainnya telah mencapai kesuksesan, sedangkan MakerDAO mengadopsi model SubDAO yang lebih terdesentralisasi. Selain itu, Aave v4 yang baru diumumkan juga sedang berkembang menuju arah modular, sejalan dengan transformasi arsitektur Ethereum. Jalur-jalur yang sedang dibuka ini mungkin akan menentukan akumulasi nilai jangka panjang dalam tumpukan pinjaman DeFi.

Menurut data dari Token Terminal, selalu ada pertanyaan apakah MakerDAO termasuk dalam pangsa pasar pinjaman DeFi yang terenkripsi atau pasar stablecoin. Namun, dengan kesuksesan Spark Protocol dan pertumbuhan aset dunia nyata (RWA) MakerDAO, ini tidak akan menjadi masalah di masa depan.

Mengapa Memilih Modular?

Membangun sistem kompleks biasanya memiliki dua metode. Salah satunya adalah fokus pada pengalaman pengguna akhir, memastikan kompleksitas tidak akan memengaruhi ketersediaan. Ini berarti mengendalikan seluruh tumpukan teknologi (seperti yang dilakukan Apple melalui integrasi perangkat keras dan perangkat lunak).

Strategi lain adalah membiarkan beberapa peserta membangun berbagai komponen sistem. Dalam pendekatan ini, perancang pusat sistem kompleks fokus pada pembuatan standar inti yang saling beroperasi, sambil bergantung pada inovasi pasar. Ini dapat dilihat dalam protokol inti Internet, di mana protokol ini tidak berubah, sementara aplikasi dan bisnis berbasis TCP/IP mendorong inovasi Internet.

Analogi ini juga dapat diterapkan pada entitas ekonomi, di mana pemerintah dianggap sebagai lapisan dasar, mirip dengan TCP/IP, yang memastikan interoperabilitas melalui hukum dan solidaritas sosial, sementara perkembangan ekonomi terjadi di sektor swasta yang berada di atas lapisan pengaturan. Kedua pendekatan ini tidak selalu cocok, banyak perusahaan, protokol, dan entitas ekonomi beroperasi di suatu tempat di antara keduanya.

Analisis Bongkar Pasang

Mereka yang mendukung teori pinjaman modular percaya bahwa inovasi DeFi akan mendorong spesialisasi di setiap bagian tumpukan pinjaman, bukan hanya fokus pada pengalaman pengguna akhir.

Alasan utamanya adalah untuk menghilangkan dependensi tunggal. Meminjamkan protokol membutuhkan pemantauan risiko yang ketat, dan masalah kecil dapat menyebabkan kerugian besar, sehingga membangun mekanisme redundansi adalah kuncinya. Pinjaman struktur tunggal biasanya protokol memperkenalkan long Mesin Oracle untuk mencegah seseorang gagal, tetapi pinjaman modular menerapkan pendekatan Hedging ini ke setiap lapisan tumpukan pinjaman.

Untuk setiap pinjaman DeFi, kita dapat mengidentifikasi lima komponen kunci yang diperlukan tetapi dapat disesuaikan:

· Aset Pinjaman

· Aset jaminan

· Mesin Oracle

· Nilai Loan-to-Value (LTV) Tertinggi

· Suku Bunga Model

Komponen-komponen ini harus dipantau dengan cermat untuk memastikan kemampuan platform untuk membayar dan mencegah akumulasi akun buruk akibat perubahan harga yang cepat (kita juga dapat menambahkan sistem kliring ke lima komponen di atas).

Untuk Aave, Maker, dan Compound, mekanisme tata kelola token membuat keputusan untuk semua aset dan pengguna. Pada awalnya, semua aset digabungkan bersama untuk membagi risiko seluruh sistem. Namun, meskipun dalam satu struktur protokol pinjaman, pasar terpisah untuk setiap jenis aset segera dibuat untuk mengisolasi risiko.

Memahami Pihak-Pihak Modular Utama

Pasar terpisah bukanlah satu-satunya cara untuk membuat protokol pinjaman Anda lebih modular. Inovasi sebenarnya terjadi dalam protokol baru yang memikir ulang konten penting tumpukan pinjaman.

Pemain terbesar di dunia modular adalah Morpho, Euler, dan Gearbox:

Morpho saat ini adalah pemimpin yang jelas dalam pinjaman modular, meskipun tampaknya baru-baru ini menjadi tidak nyaman dengan label, mencoba menjadi "non-modular, tidak monolitik, tetapi agregat". Dengan total Posisi Lock-up (TVL) sebesar $ 1,8 miliar, tidak diragukan lagi sudah berada di puncak industri pinjaman Keuangan Desentralisasi, tetapi ambisinya adalah menjadi yang terbesar. Morpho Blue adalah tumpukan pinjaman utamanya, di mana dimungkinkan untuk membuat brankas yang disetel ke parameter yang diperlukan tanpa izin. Tata kelola hanya memungkinkan modifikasi beberapa komponen – saat ini lima komponen berbeda – tanpa mendikte komponen apa yang seharusnya. Ini dikonfigurasi oleh pemilik vault (biasanya Keuangan Desentralisasi Manajemen Risiko). Lapisan utama lain dari Morpho adalah Meta Morpho, yang mencoba menjadi lapisan likuiditas agregat untuk peminjam pasif. Ini adalah bagian yang secara khusus berfokus pada pengalaman pengguna akhir. Ini mirip dengan DE X Uniswap di Ethereum, sementara juga memiliki Uniswap X untuk perutean transaksi yang efisien.

Euler meluncurkan versi v1 pada tahun 2022, menghasilkan lebih dari 200 juta dolar kontrak terbuka, tetapi serangan hacker hampir menghabiskan semua dana protokol (meskipun kemudian dikembalikan). Sekarang, mereka siap untuk meluncurkan versi v2 dan kembali ke dalam ekosistem pinjaman modular yang matang sebagai pemain utama. Euler v2 memiliki dua komponen kunci. Pertama adalah rangkaian kas Euler (EVK), yang merupakan kerangka untuk membuat kas yang kompatibel dengan ERC4626 dengan fitur pinjaman tambahan, memungkinkannya berfungsi sebagai kolam pinjaman pasif. Yang kedua adalah konektor kas Ethereum (EVC), yang merupakan primitif EVM yang mengimplementasikan jaminan multi-kas, di mana beberapa kas dapat menggunakan jaminan yang disediakan oleh satu kas. Rencananya, v2 akan diluncurkan pada kuartal kedua atau ketiga.

Gearbox menyediakan kerangka yang jelas berbasis pengguna di mana pengguna dapat dengan mudah mengatur posisi tanpa perlu pengawasan yang berlebihan, terlepas dari keterampilan atau tingkat pengetahuan mereka. Inovasi utamanya adalah "akun kredit", yang merupakan daftar yang memungkinkan pengguna untuk mengoperasikan dan memasukkan aset ke dalam daftar putih yang dihargai dengan aset yang dipinjamkan. Ini pada dasarnya adalah kolam pinjaman yang terpisah, mirip dengan brankas Euler, dengan perbedaan bahwa akun kredit Gearbox menggabungkan jaminan dan pinjaman pengguna menjadi satu tempat. Seperti MetaMorpho, Gearbox menunjukkan bahwa dalam dunia modular, ada lapisan yang fokus pada pengikatan untuk pengguna akhir.

Lepaskan, lalu ikat ulang

Dalam bagian tumpukan pinjaman, ada peluang untuk membangun sistem alternatif yang dapat ditargetkan untuk pasar subsegmen tertentu atau faktor penggerak pertumbuhan di masa depan. Beberapa pelopor utama yang mengadopsi pendekatan ini adalah sebagai berikut:

Credit Guild berencana memasuki pasar pinjaman yang telah terpulih melalui model pengelolaan yang meminimalkan kepercayaan. Peserta yang sudah ada seperti Aave memiliki parameter pengelolaan yang sangat ketat, yang sering kali menyebabkan ketidakpedulian pemegang token kecil karena suara mereka sepertinya tidak banyak berpengaruh. Oleh karena itu, sedikit yang jujur namun memiliki mayoritas token bertanggung jawab atas perubahan mayoritas. Credit Guild mengubah dinamika ini dengan memperkenalkan kerangka pengelolaan yang optimis dan berbasis hak veto, yang menetapkan ambang batas jumlah orang yang diperlukan dan penundaan perubahan parameter yang berbeda, sambil menggabungkan pendekatan penanganan risiko untuk mengatasi konsekuensi yang tidak terduga.

Tujuan Starport adalah pengembangan cross-chain. Ini mewujudkan kerangka dasar untuk mengintegrasikan berbagai jenis protokol pinjaman yang kompatibel dengan EVM. Ini menangani ketersediaan data dan pelaksanaan persyaratan melalui dua komponen inti berikut:

· Starport contract, responsible for loan initiation (term definition) and refinancing (term update). It stores data for protocols built on top of the Starport core and provides this data when needed.

· Kontrak Penitipan utama, yang memegang jaminan yang diajukan oleh peminjam dalam protokol Starport, dan memastikan penyelesaian hutang dan penutupan sesuai dengan ketentuan yang ditentukan dalam protokol yang diajukan, dan disimpan dalam kontrak Starport.

Ajna memiliki model pinjaman dan pendanaan yang tidak berizin, tanpa mesin Oracle, dan tanpa tata kelola di setiap tingkat. Pools didirikan dengan pasangan aset tertentu yang diberikan oleh pihak pemberi pinjaman/peminjam dan memungkinkan pengguna untuk mengevaluasi kebutuhan aset serta menyalurkan modal. Desain tanpa mesin Oracle dari Ajna memungkinkan pemberi pinjaman untuk menentukan harga pinjaman dengan menentukan jumlah aset yang harus dijaminkan oleh setiap token penawaran yang dimiliki oleh pihak peminjam. Hal ini sangat menarik untuk aset-aset ekor panjang, sebagaimana yang dilakukan Uniswap v2 bagi token kecil.

Jika tidak bisa mengalahkan, bergabunglah

Bidang pinjaman menarik banyak pemain baru dan mendorong dorongan terbesar untuk meluncurkan produk pinjaman baru dari protokol DeFi terbesar:

Aave v4, yang diumumkan bulan lalu, sangat mirip dengan Euler v2. Sebelum ini, pendukung bersemangat Aave, Marc "Chainsaw" Zeller, menyatakan bahwa karena fitur modularitas Aave v3, itu akan menjadi versi final Aave. Mekanisme likuidasi lunaknya diciptakan oleh Llammalend (lihat lebih lanjut di bawah); dan lapisan likuiditas yang terintegrasi juga mirip dengan EVC Euler v2. Meskipun sebagian besar upgrade yang akan datang tidak terlalu inovatif, mereka juga belum diuji secara luas dalam sebuah protokol yang sangat likuid (sedangkan Aave sudah menjadi protokol seperti itu). Keberhasilan Aave dalam memenangkan pangsa pasar di setiap rantai sungguh luar biasa. Benteng pertahanannya mungkin tidak terlalu dalam, tetapi sangat luas, memberikan Aave angin puyuh yang sangat kuat.

Fitur yang paling menarik adalah logika Manajemen Risiko dan Kliring, yang merupakan sistem LLAMMA berbasis Kurva yang memungkinkan "likuidasi lunak".

LLAMMA diimplementasikan sebagai kontrak pembuat pasar yang mendorong arbitrase antara aset pasar pinjaman terisolasi dan pasar eksternal.

Sama seperti AMM Likuiditas Terpusat (clAMM, misalnya Uniswap v3), LLAMMA secara merata menyimpan jaminan peminjam di dalam rentang harga yang ditentukan pengguna (disebut sebagai interval), di mana harga-harga ini secara signifikan menyimpang dari harga mesin oracle, untuk memastikan selalu ada insentif untuk Arbitrase.

Dengan cara ini, ketika harga aset jaminan turun di bawah rentang yang ditentukan, sistem dapat secara otomatis mengonversi sebagian dari aset jaminan menjadi crvUSD (likuidasi lunak). Meskipun ini akan menurunkan kondisi kesehatan pinjaman secara keseluruhan, tapi jauh lebih baik daripada likuidasi total, terutama jika kita mempertimbangkan dukungan yang jelas terhadap aset-aset ekor panjang.

Sejak tahun 2019, pendiri Curve Michael Egorov telah menetralkan kritik berlebihan terhadap desain.

Curve dan Aave keduanya sangat memperhatikan perkembangan stablecoin masing-masing. Ini adalah strategi yang sangat efektif dalam jangka panjang dan dapat menghasilkan pendapatan yang signifikan. Keduanya mengikuti langkah-langkah MakerDAO. MakerDAO tidak mengabaikan pinjaman DeFi dan bahkan meluncurkan merek independen Spark. Meskipun belum ada insentif token asli (belum), Spark telah menunjukkan performa yang sangat baik dalam setahun terakhir. Stablecoin dan kemampuan penciptaan mata uang yang besar (kredit adalah obat yang sangat efektif) adalah peluang besar dalam jangka panjang. Namun, berbeda dengan pinjaman, stablecoin membutuhkan tata kelola on-chain atau entitas terpusat off-chain. Bagi Curve dan Aave, jalur ini masuk akal karena mereka memiliki beberapa tata kelola token tertua dan paling aktif (tentu saja setelah MakerDAO).

Yang saat ini tidak dapat kita jawab adalah apa yang dilakukan Compound? Ia pernah menjadi pemimpin di bidang Keuangan Desentralisasi, membuka musim panas Keuangan Desentralisasi, dan menetapkan konsep pertanian hasil. Jelas, masalah regulasi membatasi aktivitas tim inti dan investor, itulah sebabnya pangsa pasarnya menurun. Namun, seperti benteng yang luas dan jelas seperti Aave, Compound masih memiliki pinjaman yang belum lunas sebesar 10 miliar dolar AS dan alokasi tata kelola yang luas. Baru-baru ini, ada orang yang mulai mengembangkan Compound di luar tim Compound Labs. Kami tidak yakin kepada pasar mana seharusnya fokus - mungkin pasar blue chip besar, terutama jika dapat memperoleh beberapa keuntungan regulasi.

Nilai Akru

Tiga platform utama DeFi (Maker, Aave, Compound) sedang menyesuaikan strategi mereka untuk menghadapi perubahan ke arah arsitektur pinjaman terdesentralisasi yang modular. Meminjam dengan jaminan aset kripto dulu merupakan bisnis yang menguntungkan, tetapi ketika aset jaminan Anda berada di atas rantai blok, pasar menjadi lebih efisien dan keuntungan terkompresi.

Ini tidak berarti tidak ada peluang dalam struktur pasar yang efisien, hanya saja tidak ada yang dapat menguasai posisi mereka sendiri dan mengambil keuntungan.

Struktur pasar modular baru memberikan lebih banyak peluang untuk mendapatkan nilai tanpa izin kepada pengelola risiko dan investor risiko swasta. Ini membuat manajemen risiko menjadi lebih bermakna dan langsung berubah menjadi peluang yang lebih baik, karena kerugian ekonomi akan secara serius mempengaruhi reputasi manajer gudang.

Insiden Gauntlet terbaru - Morpho adalah contoh yang bagus, di mana insiden ini terjadi selama proses depeg ezETH.

Selama periode depeg, manajer risiko yang matang Gauntlet mengoperasikan repositori ezETH dan menderita kerugian. Namun, karena risikonya lebih jelas dan lebih terisolasi, sebagian besar pengguna repositori metamorpho lainnya tidak terpengaruh, sementara Gauntlet perlu memberikan evaluasi pasca kejadian dan bertanggung jawab.

Gauntlet pertama kali meluncurkan repositori karena melihat masa depan yang lebih menjanjikan di Morpho dan dapat mengenakan biaya daripada memberikan layanan konsultasi Manajemen Risiko kepada tata kelola Aave (yang lebih fokus pada politik daripada analisis risiko — Anda mencoba mencicipi atau minum "gergaji mesin").

Pada minggu ini, pendiri Morpho, Paul Frambot, mengungkapkan bahwa Re7 Capital, sebuah perusahaan manajemen risiko yang relatif kecil namun memiliki laporan berita penelitian yang luar biasa, telah mencapai pendapatan tahunan sebesar $500.000 sebagai pengelola repositori Morpho yang tercatat di rantai. Meskipun jumlahnya tidak besar, hal ini menunjukkan bahwa Anda dapat membangun perusahaan keuangan di DeFi (bukan hanya pertanian pendapatan yang liar). Ini memunculkan beberapa masalah pengaturan jangka panjang, tetapi hal ini sudah biasa dalam dunia mata uang kripto saat ini. Selain itu, hal ini tidak akan menghalangi manajer risiko menjadi salah satu penerima manfaat terbesar dari pinjaman modular di masa depan.

Penulis: ADAM SIMMONS

Terjemahan: Blockchain dalam Bahasa Sederhana

2024 diprediksi menjadi salah satu tahun paling penting dalam industri enkripsi hingga saat ini.

Namun, dalam beberapa minggu setelah acara pengurangan setengah Bitcoin yang sangat dinantikan, harga Bitcoin turun 11%. Tahun ini sebenarnya mengecewakan bagi industri ini, meskipun telah banyak kemajuan selama pasar beruang, kecuali persetujuan ETF Bitcoin.

Namun, sekarang bukanlah saat yang tepat untuk melakukan evaluasi akhir terhadap tahun 2024. Kita bahkan belum melewati setengah tahun, dan dalam siklus sebelumnya, dampak pengurangan biasanya baru terlihat setelah beberapa bulan.

Tetapi mungkin ada pertanyaan yang lebih penting untuk diajukan. Meskipun dalam White Paper Bitcoin, Satoshi menggambarkan visi versi uang elektronik peer-to-peer 15 tahun yang lalu, mengapa enkripsi dan Web3 belum berhasil mewujudkan visi ini? Apa yang diperlukan untuk mewujudkan janji industri ini?

1, Apakah uang tunai yang terdesentralisasi merupakan tujuan yang sebenarnya?

Pada tahun 2008, pengenalan uang tunai elektronik yang terdesentralisasi mungkin terdengar sebagai pernyataan yang berani, namun jika kita mengingatnya, saya pikir ini setara dengan menggambarkan manfaat utama internet sebagai kemampuan untuk mengirim surat elektronik.

Pembayaran memiliki proporsi yang relatif kecil dalam sistem keuangan global. Dengan perkembangan kontrak pintar, kemungkinan teknologi buku besar desentralisasi telah secara signifikan diperluas, sehingga menyediakan sistem keuangan global yang lebih efisien, terbuka, dan kompetitif.

Pada DeFiSummer 2020, aplikasi keuangan desentralisasi menemukan adaptabilitas pasar yang sebenarnya. Platform perdagangan desentralisasi seperti Uniswap menciptakan pasar tanpa perlu pembuat pasar. Sementara protokol pinjam gadai seperti Aave memungkinkan pemegang aset untuk menghasilkan pendapatan saat menggunakan Token untuk kegiatan lain, termasuk produk yang sebelumnya tidak mungkin seperti pinjaman kilat.

Meskipun momentum perkembangan berikutnya menurun secara signifikan, salah satu alasan utamanya adalah masalah skalabilitas Ethereum, tetapi di pasar beruang, bidang ini masih mengalami perkembangan pesat. Salah satu perubahan yang paling menonjol adalah DeFi yang berubah dari interaksi utama antara pengguna dan aplikasi desentralisasi menjadi interaksi antara aplikasi desentralisasi, mirip dengan perkembangan Web2 di mana sebagian besar interaksi didorong oleh API.

Hari ini, pada tahun 2024, istilah-istilah seperti aset dunia nyata (RWA), desentralisasi infrastruktur fisik (DePIN), dan identitas digital mulai mendapatkan daya tarik. Meskipun mereka memiliki nama baru yang mencolok, banyak orang long akan ingat bahwa konsepnya mirip dengan ide-ide era ICO. Perbedaannya adalah bahwa inovasi dalam DeFi sekarang dikombinasikan dengan manfaat ekonomi dan praktis yang jelas untuk "tokenizing everything as Tokenized."

Menurut pandangan saya, evolusi ini juga merupakan evolusi visi Satoshi Nakamoto tentang mata uang desentralisasi global menjadi aset yang dapat diprogram secara global. Tetapi jika ini benar, mengapa kita belum melihat pertumbuhan yang meledak yang akan dipicu oleh revolusi ini?

2. Hambatan yang Diadopsi secara Massal

Baru-baru ini persetujuan Bitcoin ETF tanpa diragukan lagi menandai masuknya Bitcoin ke dalam sistem keuangan utama, dengan semakin banyak modal institusi mengalir ke industri ini, investor institusi sekarang dapat berpartisipasi dalam aset kripto melalui entitas yang diatur, memungkinkan orang-orang yang lebih berhati-hati untuk terlibat dalam kategori aset yang berkembang pesat. Meskipun ini meningkatkan legalitas di bidang aset kripto, namun juga menimbulkan kekhawatiran terhadap posisi Bitcoin sebagai sistem mata uang alternatif yang layak.

Sementara itu, kapasitas terbatas dari blockchain Bitcoin dalam melakukan transaksi akan semakin terlihat dengan jelas seiring dengan perkembangan jaringan dan peningkatan penggunaan. Mekanisme Proof of Work (PoW) adalah faktor pembatas utama Bitcoin, yang menunjukkan perlunya solusi lapisan pertama yang baru. Proses ini mengkonsumsi banyak energi dan tenaga kerja, menurunkan kecepatan eksekusi transaksi. Ketergantungan tinggi terhadap energi menyebabkan peningkatan konsumsi listrik, memicu kekhawatiran terhadap dampak lingkungan.

Awalnya Ethereum mengatasi kekurangan Bitcoin dengan menggunakan kontrak pintar untuk menjalankan mata uang yang dapat diprogram. Meskipun niatnya baik, Ethereum gagal dalam dua hal: 1) skalabilitas jaringan yang sangat terbatas, 2) tidak cocok sebagai bahasa pemrograman.

Solusi Layer2 dibangun untuk mengatasi masalah skalabilitas Ethereum. Namun, pada akhirnya mereka hanya merupakan solusi sementara yang memperkenalkan fragmentasi dan kerapuhan yang lebih besar. Penting untuk dicatat bahwa pengembangan aplikasi DeFi membutuhkan tingkat pengetahuan teknis yang sangat tinggi, jauh melampaui tingkat pengembang biasa. Bahasa Solidity yang dirancang khusus untuk kontrak pintar Ethereum terkenal sulit untuk dikuasai. Hambatan-hambatan ini menghambat pertumbuhan yang lebih tinggi dan persaingan antara dapp, yang merupakan hal yang diperlukan untuk mendorong adopsi mainstream.

Yang lebih mengkhawatirkan, meskipun komunitas Ethereum memiliki pengembang yang berpengalaman, masalah keamanan tetap menjadi masalah yang berkelanjutan, dengan munculnya kerentanan dan celah keamanan senilai miliaran dolar di dalam ekosistem. Dari serangan DAO pada tahun 2016 hingga kerugian miliaran dolar setiap tahun, Ethereum terus membuktikan bahwa tidak cocok bagi pengembang untuk mengembangkan aplikasi DeFi yang aman, sehingga pengguna dapat ikut serta dengan percaya diri.

3, arah ke depan

Ekspansi jaringan lain yang didasarkan pada konsep Bitcoin telah membuktikan menjadi tujuan sistem mata uang yang sedang dicapai. Namun, untuk benar-benar mewujudkan aplikasi luas kripto, dan tetap konsisten dengan visi awal Satoshi Nakamoto, Blockchain harus memiliki skabilitas dan mudah diprogram.

Meskipun Ethereum dan serangkaian solusi Layer2 mencoba mengatasi beberapa tantangan tersebut, mereka juga membawa masalah baru. Sementara itu, jaringan awal seperti Solana telah mencapai kemajuan yang sebanding dalam beberapa aspek, tetapi masih jauh dari mencapai tingkat yang diperlukan untuk membangun lapisan aset global.

Dengan lonjakan yang signifikan dalam jaringan lapisan pertama generasi berikutnya untuk menantang Bitcoin dan Ethereum, pengguna akhir dan pengembang secara bertahap dilengkapi dengan alat-alat yang diperlukan untuk membangun dan menggunakan aplikasi Web3 yang intuitif, aman, dan kuat, ini menyediakan cara maju yang layak.

Dalam kesimpulannya, ada yang mungkin berpendapat bahwa visi Satoshi Nakamoto untuk masa depan Bitcoin hanya dapat terwujud jika Bitcoin tidak ada.

Penulis: Frank, PANews

Pasar MEME menyambut sekelompok tamu istimewa.

Baru-baru ini, sejumlah selebriti seperti Caitlyn Jenner, IGGY AZALEA, Davido, dan lainnya mulai masuk ke pasar kripto dengan menerbitkan token MEME mereka sendiri. Pada tanggal 28 Mei, mantan juara Olimpiade dan anggota penting keluarga Kardashian, Caitlyn Jenner, menerbitkan token bernama $JENNER yang mendapat perhatian dari para pemain kripto. Kemudian, penyanyi rap wanita Iggy Azalea menerbitkan token bernama MOTHER, sedangkan penyanyi rap Nigeria Davido menerbitkan token bernama DAVIDO.

Token ini telah menarik perhatian pasar dalam jangka waktu yang short. Diantaranya, JENNER memompa hingga 698 kali, dan MOTHER memompa hingga 644 kali. Hanya dalam beberapa hari penerbitan, kapitalisasi pasar token ini pada dasarnya mencapai jutaan dolar, dan kemudian Token ini turun rata-rata lebih dari 80% dari level tertingginya. Apakah selebritas ini MEME koin kode kekayaan baru, atau apakah mereka hanya "sabit" lain dengan lingkaran cahaya mereka sendiri?

Siapa yang menjadi dalang di balik layar

Pada tanggal 27 Mei malam, mata uang MEME bernama JENNER diluncurkan di Pump.fun, dan kemudian Caitlyn Jenner mengirimkan tautan tersebut melalui Twitter. Awalnya orang mengira ini adalah penipuan RUG setelah akun Twitter diretas oleh seorang hacker, karena pencipta mata uang ini langsung menjual semua token setelah dibuka. Namun, Caitlyn Jenner dan anggota timnya mengkonfirmasi melalui video bahwa mata uang ini memang benar-benar dirilis olehnya. Hal yang serupa juga terjadi pada IGGY AZALEA, di mana IGGY AZALEA baru mengkonfirmasi alamat mata uangnya di Twitter tiga jam setelah merilis mata uang tersebut. Proses operasi seperti ini memberikan ruang untuk kemungkinan perencanaan sebelumnya, dan juga berhasil menarik perhatian dengan cara yang berulang-ulang. Oleh karena itu, diskusi tentang pelaku di balik mata uang meme selebriti ini di media sosial semakin ramai, dan ada beberapa tokoh kunci yang mendorong seri mata uang ini.

Pelaku di balik layar pertama yang muncul adalah Sahil Arora, yang merupakan pengarang JENNER dan MOTHER, Sahil dikenal karena beberapa kali memanipulasi harga MEME dalam bidang kripto. Dalam wawancara dengan decrypt, dia mengatakan 'Saya memiliki hubungan dengan hampir semua selebriti' dan mengklaim bahwa dia telah menerapkan token JENNER. Melalui akun terkaitnya di Twitter, @Habibi_Comm, dia diperkenalkan sebagai 'perusahaan pemasaran berpengaruh yang menghubungkan selebriti dengan proyek yang tepat dan meluncurkan mata uang kripto!' Di Twitter, Sahil Arora mengatakan bahwa selain membuat Caitlyn Jenner dan IGGY AZALEA kaya, dia juga mendorong lebih banyak selebriti untuk menerbitkan token MEME. Dari tweet-nya, memang ada beberapa bintang yang berinteraksi dengannya, tetapi interaksi lebih lanjut dengan orang-orang seperti Paris Hilton dan KATY PERRY hanya sebatas dia membalas tweet mereka. Komunitas kripto secara keseluruhan juga dipenuhi dengan kecaman terhadap Sahil Arora, dan ketika ditanya tentang rumor kerjasama dengan Caitlyn Jenner dan IGGY AZALEA, keduanya juga membantahnya.

Selain Sahil Arora, enkripsi lain KOL Ansem dan rapper Amerika Soulja Boy juga terlibat. Ansem ditunjuk sebagai ahli operasional di balik IGGY AZALEA. Menurut pengguna @miladyalchemist, di Space, IGGY AZALEA bertanya "Berapa kali menurut Anda kami dapat menarik Token long dan menjual dan menjual atau apa pun, orang akan mengetahuinya?" Ansem menjawab: "enkripsi pengguna dapat menyalahgunakan mereka long kali, dan jika memungkinkan untuk memberi mereka uang, mereka masih akan kembali untuk penyalahgunaan yang lebih long". Dan IGGY AZALEA disarankan untuk memakai kaus kaki pengembang dan telinga kucing untuk menarik perhatian. IGGY mengatakan akan menghubungi Soulja Boy untuk merencanakannya nanti.

Soulja Boy merespons keraguan orang lain di Space dengan mengatakan: "Beli token saya, dapatkan sedikit uang, lalu diam". Menurut @zachxbt, Soulja Boy setidaknya terlibat dalam 73 dorongan meme coin dan 16 kali distribusi NFT, hampir semua proyek yang didorongnya hampir nol atau turun besar setelah dia mendorongnya, dan dia sering menghapus konten terkait untuk membersihkan dirinya. Sebelumnya, dia didakwa oleh SEC karena menjual TRX dan BTT secara ilegal.

Selain itu, Solana juga dianggap sebagai pendorong Meme terkenal, dan pernah mengirimkan tweet menyambut DAVIDO, tindakan ini diikuti dengan penurunan token dan menimbulkan kekecewaan yang kuat dalam komunitas.

Mengirim MEME oleh selebriti bukanlah bisnis yang baik

Seiring dengan pemilihan presiden Trump dan Biden, pemegang mata uang kripto menjadi kelompok yang diperjuangkan oleh kedua belah pihak. Semakin banyak selebriti yang tampaknya melihat bahwa menerbitkan mata uang MEME adalah bisnis yang menguntungkan secara finansial dan menghasilkan ketenaran, tetapi kenyataannya tidak begitu.

Tidak seperti selebriti yang masuk ke industri enkripsi dengan menerbitkan NFT pada tahun 2021, penerbitan MEME dapat dilakukan dengan cepat dan efisien, bahkan biaya desain NFT pun dapat dihemat. Berkat popularitas alat penerbitan koin satu kali, Pump.fun, sebagian besar selebriti MEME kali ini menerbitkan token mereka di jaringan Solana. Jika semua orang dapat menerbitkan MEME, maka ambang teknis tidak lagi menjadi hambatan untuk token MEME, dan dampaknya menjadi faktor yang lebih krusial.

Tentang motivasi para selebriti ini untuk menerbitkan koin MEME, Caitlyn Jenner mengklaim di SPACE bahwa dia bergabung dengan dunia kripto karena depresiasi dolar, dia percaya bahwa mata uang kripto adalah cara terbaik untuk menjaga nilai aset. Selain itu, Caitlyn Jenner juga pendukung Trump, dia menyatakan bahwa jika kapitalisasi pasar token JENNER di blockchain Ethereum mencapai $50 juta, dia akan mendonasikan kepada tim Trump. Namun, dalam waktu singkat setelah Caitlyn Jenner menerbitkan token, dia dump dan menjual 250 SOL (senilai sekitar $41.500), tampaknya tidak terlalu yakin dengan aset kripto miliknya. Menurut pemantauan dari @lookonchain, alamat deploy Caitlyn Jenner telah menerbitkan 12 token dalam 4 hari berikutnya, menghasilkan $400.000.

Dari sudut pandang ekonomi, MEME tampaknya merupakan bisnis yang menguntungkan dengan cepat. Dalam 11 jam setelah peluncuran token, Davido menjual $430.000 dan memiliki holding senilai $207. Sementara menurut pengungkapan dari pengguna Twitter @PixSorcerer, Davido sebelumnya telah mempromosikan enam proyek termasuk RapDoge dan menghabiskan $300.000 untuk membeli ke penggemar.

Bagi selebriti yang memiliki pengaruh yang lebih besar, mengandalkan meme coin untuk mengumpulkan pengguna mungkin terlihat tidak sebanding dengan kerugian yang diderita. Setelah semua, jejak transaksi meme coin dapat dilacak di atas rantai, dan pendapatannya tidak sebesar yang dibayangkan. Token MOTHER yang dimiliki oleh IGGY AZALEA hingga saat ini belum terjual sepenuhnya. Selain menghancurkan sebagian dari token tersebut, dia masih memiliki token senilai sekitar $170,000. IGGY AZALEA mengungkapkan di Twitter, 'Saya hanya merasa bahwa melakukan sesuatu yang positif akan menjadi tren', dan dia juga menyatakan bahwa jika ada situasi yang merugikan, dia akan terus membakar tokennya sendiri.

Selain itu, ada risiko pemanenan oleh tim operasional dalam penerbitan MEME oleh selebriti, seorang pengguna Twitter menyatakan bahwa sejumlah selebriti hiburan seperti Soul Ja Boy, Rich The Kid, dan lainnya telah menghubungkan token MEME yang diluncurkan di pump.fun ke alamat dompet Arora. Jika hal ini benar, maka hal ini membuktikan bahwa Sahil Arora mungkin adalah penggerak di balik token Jenner, dan penjualan token dalam waktu singkat juga merupakan operasinya. Kemungkinan untuk memutus hubungan dengan Sahil Arora, Caitlyn Jenner memutuskan untuk menerbitkan ulang token di Ethereum pada 30 Mei.

Banyak orang tidak menyetujui tindakan selebriti yang mengeluarkan koin

Untuk saat ini, gelombang koin penerbitan selebriti ini belum berakhir. Bintang NBA Paul Millsap tweeted: "@IGGYAZALEA, beri tahu saya lebih banyak tentang long @solana! Saya ingin memperkenalkannya kepada beberapa anak laki-laki NBA saya .." Yang lainnya adalah superstar musik Katy Perry, yang memiliki 106 juta pengikut di Twitter. Pada tanggal 31 Mei, sebuah "LFG" dirilis, yang juga berspekulasi akan MEME koin. Sebelumnya, Katy Perry menggunakan pizza di atas panggung untuk berinteraksi dengan penonton di Bitcoin Pizza Day.

Namun, mayoritas penilaian yang diterima oleh selebriti yang menerbitkan koin MEME ini adalah negatif. PANews mengadakan pemungutan suara di media sosial dengan pertanyaan 'Bagaimana pendapat Anda tentang selebriti/iklan lintas batas dari luar negeri yang menerbitkan #MEME?' , 65.7% pengguna memilih 'Bermain-main, memanfaatkan orang lain, harus ditentang dengan tegas', hanya 6.6% pengguna yang berpikir 'Itu juga termasuk dalam industri periklanan'.

Sebenarnya, sejak tahun 2017, 7 selebriti termasuk Davido, Adin Ross, Lindsay Lohan, dan lainnya telah mempromosikan aset kripto yang menipu. Lindsay Lohan juga diseret ke pengadilan oleh SEC dan dikenai denda sebesar $614.000.

Dilihat dari sejarah tokoh terkenal yang menerbitkan aset kripto, baik itu Phanta Bear dari Jay Chou sebelumnya, maupun Nobody yang diterbitkan oleh Stephen Chow, keduanya telah jatuh di bawah harga penawaran, menghasilkan hasil yang buruk bagi para penggemar yang mengejarnya. Hayden Adams, salah satu pendiri Uniswap, menyarankan agar tokoh terkenal menggunakan koin MEME untuk melakukan sesuatu bagi para investor: "Koin tokoh terkenal secara konsep tidak selalu buruk, mereka hanya dijalankan dengan buruk. Siapa yang akan menjadi orang pertama yang mengeluarkan token, melakukan sesuatu yang nyata dan menarik dengannya tanpa meninggalkan tokoh tersebut?"

Mungkin, cara terbaik bagi selebriti untuk masuk ke dunia enkripsi adalah dengan sepenuh hati mencintai dan memanfaatkan pengaruh mereka untuk membawa kehidupan baru. Hanya mengumpulkan token yang tidak berarti berulang kali hanya akan menguras kepercayaan dan memanfaatkan sumber daya.

Para pendukung menyertakan informasi seperti “tanpa kode kejahatan”, “dukung kebebasan”, dan “sumber terbuka adalah bentuk kebebasan berbicara yang seharusnya dinikmati setiap orang” dalam sumbangan mereka.

Co-founder Ethereum, Vitalik Buterin, mendonasikan 30 ETH (senilai sekitar $113.000) melalui platform pendanaan desentralisasi Juicebox untuk mendukung pembelaan hukum pengembang Tornado Cash, Alexey Pertsev dan Roman Storm.

Menurut data on-chain, transaksi dari Alamat yang terkait dengan Buterin (bernama vitalik.eth) berlangsung pada pukul 1:58 pagi EST pada 30 Mei dan disumbangkan ke dana hukum "Release Alexey & Roman" di Juicebox, yang telah mengumpulkan 595,82 ETH senilai sekitar $ 2,2 juta.

Sumber Terbuka Bukanlah Kejahatan

Termasuk para ahli senior di bidang enkripsi seperti Buterin, selalu mendukung penggunaan alat privasi untuk mengelola aset enkripsi secara pribadi. Buterin telah menerbitkan banyak makalah tentang meningkatkan privasi Ethereum. Oleh karena itu, langkah ini tidaklah mengejutkan.

Pendukung lain menyatakan solidaritas dengan melampirkan pesan dorongan untuk sumbangan mereka. Di bawah kontribusi mereka, frasa seperti "Anda mendukung kami," "kode tidak bersalah," "kebebasan dukungan," dan "open source adalah bentuk kebebasan berbicara yang layak diterima semua orang" bergema kuat.

Ini bukanlah kali pertama Buterin menyumbangkan dana untuk tujuan seperti ini. Pada tahun 2022, dia menyumbangkan 10 ETH (senilai $30,980 pada saat itu) ke dana hukum 'AssangeDAO' di Juicebox, sebagai dukungan bagi aktivis Australia dan pendiri WikiLeaks, Julian Assange.

Masalah hukum yang dihadapi oleh pengembang

Tornado Cash adalah alat yang berfokus pada privasi, memfasilitasi transaksi mata uang kripto secara anonim. Namun, potensi penyalahgunaannya telah menyebabkan dimanfaatkannya untuk pencucian uang, serangan hacker, atau pencurian dana. Aktivitas ilegal ini menarik perhatian pihak penegak hukum, yang mengakibatkan Kantor Pengendalian Aset Asing Departemen Keuangan Amerika Serikat (OFAC) memberlakukan sanksi terhadap Tornado Cash pada bulan Agustus 2022.

Tidak lama kemudian, pengembang Tornado Cash, Alexey Pertsev, ditangkap di Amsterdam karena dituduh menyembunyikan aliran keuangan kriminal dan memfasilitasi pencucian uang melalui layanan pencampuran Ethereum yang kontroversial.

Setahun kemudian, pengembang lain seperti Roman Storm dan Roman Semenov didakwa membantu pencucian uang sebesar 10 miliar dolar, Storm ditangkap di Washington. Pertsev dijatuhi hukuman penjara 5 tahun 4 bulan awal bulan ini.

Sementara itu, sejak ditangkap pada tahun 2023, Storm telah ditahan di Amerika dan sidangnya dijadwalkan pada bulan September.

Kesimpulan:

Tindakan sumbangan Vitalik Buterin tidak hanya mencerminkan dukungannya yang teguh terhadap teknologi enkripsi dan perangkat lunak sumber terbuka, tetapi juga menyoroti persatuan dan semangat gotong royong komunitas enkripsi dalam menghadapi tantangan hukum. Kejadian ini juga sekali lagi memicu diskusi luas tentang keseimbangan tanggung jawab pengembang teknologi dan kebebasan inovasi.

Dengan perkembangan kasus hukum pengembang Tornado Cash, dukungan semacam ini dari dunia kripto mungkin akan berdampak besar pada pandangan masyarakat terhadap privasi dan perangkat lunak sumber terbuka.

Pemerintahan Biden menyatakan bahwa resolusi ini akan menghambat kemampuan SEC untuk menetapkan aturan pengawasan dan memecahkan masalah.

Pada tanggal 31 Mei, Presiden Amerika Serikat Joe Biden menggunakan hak veto terhadap resolusi H.J. Res. 109 yang kontroversial dalam upaya untuk menghapus aturan SAB 121 dari Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Amerika Serikat.

Biden menunjukkan bahwa SAB 121 mencerminkan pandangan profesional yang dipertimbangkan secara matang oleh tim SEC. Dia juga menekankan bahwa resolusi ini akan melemahkan kemampuan SEC untuk mengembangkan langkah-langkah pengaturan dan menangani masalah dan risiko di masa depan, sehingga melemahkan otoritas lembaga ini dalam urusan akuntansi.

Perbedaan Pendapat Antara Biden dan Dua Partai

Dia menekankan pentingnya peraturan ini dalam menjaga kepentingan publik, dan secara tegas menyatakan:

Pemerintah saya tidak akan mendukung tindakan apa pun yang mungkin merugikan kesejahteraan konsumen dan investor.

Presiden Biden menyatakan bahwa pemerintahannya berencana bekerja sama dengan Kongres untuk membangun sistem regulasi mata uang kripto yang komprehensif dan seimbang. Sistem ini akan dikembangkan berdasarkan peraturan yang ada dan juga akan mendorong serta mendukung aktivitas inovasi di Amerika Serikat.

Dalam pernyataan vetonya, Biden menyoroti perpecahan partisan tentang masalah ini dengan menunjuk H.J. Res. 109 sebagai "resolusi yang dipimpin Partai Republik."

Berbeda dengan posisi Presiden Biden, para legislator yang mendukung resolusi tersebut menyatakan dalam surat pada 30 Mei bahwa RUU ini adalah hasil kerja sama lintas partai dan meminta presiden untuk tidak menolaknya.

Meskipun resolusi ini mengklaim sebagai hasil kerjasama kedua partai, catatan pemungutan suara menunjukkan bahwa sebenarnya dukungan dari Partai Republik lebih menonjol terhadap RUU ini. Di Senat, dari 60 suara setuju, 48 di antaranya berasal dari Partai Republik; di DPR, dari 228 suara setuju, 207 di antaranya juga berasal dari anggota Partai Republik.

SAB perselisihan yang diatur oleh 121

SAB 121 menetapkan bahwa institusi keuangan dan perusahaan yang bertanggung jawab atas penyimpanan aset digital klien harus memasukkan aset tersebut ke dalam neraca keuangan mereka sendiri dan mengungkapkan informasi tertentu secara publik.

Anggota Kongres Patrick McHenry mendukung pembatalan SAB 121 dan berpendapat bahwa aturan-aturan ini sebenarnya setara dengan larangan. Dia juga mencatat bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Amerika Serikat mengabaikan hukum prosedur administrasi dalam merumuskan aturan-aturan tersebut karena mereka tidak mengumpulkan umpan balik publik.

Sementara itu, Senator Demokrat Elizabeth Warren berargumen bahwa keterikatan SAB 121 tidak sebesar yang dikatakan oleh para kritikusnya. Sementara itu, Asosiasi Bankir Amerika (ABA) memang menganggap aturan-aturan ini membatasi, namun mereka lebih cenderung untuk menyesuaikan aturan-aturan tersebut daripada menggulingkannya sepenuhnya.

Veto Biden tidak langsung menyelesaikan masalah-masalah ini, hanya mencoba untuk menggulingkan SAB 121, meninggalkan kemungkinan tantangan di masa depan.

Kesimpulan:

Keputusan veto Presiden Biden mencerminkan dukungannya terhadap SEC dalam merumuskan aturan pengawasan, terutama dalam hal masalah kunci terkait stabilitas keuangan dan perlindungan konsumen. Meskipun ada upaya lintas partai di Kongres untuk membatalkan SAB 121, pemerintahan Biden jelas lebih condong untuk mempertahankan kerangka pengawasan yang ada dan mencari keseimbangan antara perlindungan investor dan mendorong inovasi.

Di masa depan, seiring dengan perkembangan dan perubahan pasar mata uang kripto, peraturan di bidang ini juga mungkin terus berkembang untuk menyesuaikan diri dengan tantangan dan peluang baru.

Wawancara dan Penyusunan: Wendy, Foresight News

Calon presiden Amerika Serikat Robert F. Kennedy Jr. hadir di Konferensi Consensus di Austin pada 30 Mei waktu setempat, dan menjawab pertanyaan jurnalis Foresight News secara langsung tentang masalah enkripsi sebelum pidato publik.

Menurut Kennedy, sejak mengumumkan pencalonannya, dia telah membeli 21 BTC, masing-masing tiga untuk ketiga anaknya, dan uang untuk membeli BTC berasal dari bayarannya sebagai pengacara dalam kasus Monsanto.

Dan setelah dia terpilih sebagai Presiden Amerika Serikat, dia akan memastikan bahwa Amerika Serikat tetap menjadi pusat dalam teknologi blockchain dan akan mengakhiri sikap negatif yang diambil oleh otoritas pengawas dan sistem keuangan Amerika Serikat terhadap mata uang kripto.

**Foresight News: Apa saja masalah terbesar yang dihadapi Amerika Serikat dalam hal kripto, terutama dalam hal regulasi? Bagaimana rencana Anda untuk menyelesaikan masalah ini?

Kennedy: Menurut saya, masalah terbesar adalah kebebasan bertransaksi. Kita perlu memiliki kedaulatan dan kebebasan bertransaksi di dompet kita sendiri. Kita membutuhkan mata uang desentralisasi yang transparan sebagai benteng melawan otoritarianisme. Kita telah melihat tindakan mereka (merujuk pada pemerintah dengan kecenderungan otoriter yang disebutkan sebelumnya) selama mogok truk di Kanada, dan kita juga melihat tindakan PayPal selama pandemi (mengenai kontroversi pengosongan sebagian akun).

Kita perlu memperkenalkan teknologi blockchain. Kita perlu memastikan bahwa Amerika tetap menjadi pusat teknologi blockchain. Sikap bermusuhan pemerintahan Biden terhadap Bitcoin sedang mengusir teknologi ini ke luar negeri. Dalam beberapa tahun terakhir, sekitar 1200 perusahaan Bitcoin telah terdaftar di Swiss, dengan total nilainya mencapai 3,6 triliun dolar. Semua inovator, pengusaha ini ingin datang ke Amerika, namun kita malah mengusir mereka ke Swiss, ke Singapura.

Saya ingin mengakhiri permusuhan dari sistem perbankan, Federal Reserve, lembaga pengawas, Federal Deposit Insurance Corporation, dan Komisi Sekuritas dan Bursa. Saya ingin mengakhiri permusuhan mereka terhadap mata uang kripto.

Saya ingin memastikan bahwa mata uang kripto diatur, untuk melindungi konsumen dari rencana jahat dan skema Ponzi. Sementara itu, mata uang yang benar-benar desentralisasi harus didorong, kita seharusnya mendorong aliran modal ke mata uang-mata uang ini.

(Jika) sebagai presiden, ini yang akan saya lakukan.

**Foresight News：Dapatkah Anda mengungkapkan situasi aset kripto pribadi Anda? Misalnya, apakah Anda memiliki mata uang kripto atau NFT?

Kennedy: Sejak kampanye dimulai, saya telah membeli 21 Bitcoin. Saya membelinya dengan biaya pengacaraan saya dalam kasus Monsanto. Saya adalah anggota tim litigasi yang menggugat perusahaan Monsanto, dan akhirnya mencapai penyelesaian sekitar $13 miliar. Saya mendapatkan beberapa biaya pengacara dari kasus tersebut, dan saya menginvestasikan uang itu dalam mata uang kripto.

Saya membelikan tiga (BTC) untuk setiap anak saya.

Robert Kennedy, yang berasal dari keluarga politik elit Amerika Serikat, mengumumkan pencalonannya sebagai calon independen setelah gagal mendapatkan nominasi Partai Demokrat tahun lalu. Ia akan bersaing melawan Presiden petahana Biden dan mantan Presiden Trump. Mitenya dalam pemilihan wakil presiden adalah mantan istri pendiri bersama Google, Sergey Brin, yaitu Nicole Shanahan.

Dalam pemilihan ini, Kennedy dengan jelas menyatakan dukungannya terhadap mata uang kripto. Reporter Foresight News di lapangan akan membawa lebih banyak detail tentang sesi tanya jawab terkait mata uang kripto dari konferensi pers Kennedy.

Dalam beberapa tahun terakhir, cryptocurrency dan NFT telah menjadi sangat populer. Banyak selebriti juga mencoba mengikuti tren ini dengan mewujudkan usaha mereka sendiri. Sayangnya, tidak selalu semuanya berjalan lancar. Beberapa selebriti menghadapi berbagai hukuman dan kerugian reputasi sebagai akibat dari usaha mereka.

Dalam artikel ini, kita akan melihat beberapa bintang Amerika yang gagal dalam usaha kripto dan NFT.

6ix9ine

Rapper generasi baru asal Amerika 6ix9ine muncul dengan upaya NFT yang tidak berhasil. Pada bulan Mei 2022, sang selebriti merilis koleksi NFT berbasis Ethereum di pasar OpenSea.

Koleksi NFT bernama "GINE C6llecti9n by 6ix9ine", yang diterbitkan dengan harga dasar ETH 0,01, sebagian besar dari 552 karya dalam koleksi tersebut masih belum bertemu dengan pemilik asli meskipun telah berlalu bertahun-tahun. Rapper terkenal ini telah menetapkan baginya 7,5% bagi hasil.

Floyd Mayweather

Floyd Mayweather, petinju terkenal AS, adalah nama lain yang tidak menemukan apa yang dia harapkan dari dunia kripto. Hanya 1.687 orang yang memiliki "Floyds World" Mayweather, yang meluncurkan koleksi NFT pada Agustus 2021 dengan 9.935 karya berbeda.

Floyds World, meskipun hanya menghasilkan volume transaksi ETH sebesar 102 hingga saat ini, harga jual dasar koleksi ini adalah 0,005 ETH.

Kim Kardashian

Tokoh media terkenal AS Kim Kardashian, yang terus-menerus menjadi agenda dengan kehidupan sosialnya, harus membayar denda besar karena altcoin yang dia dukungan. Kardashian, yang membagikan iklan untuk EMAX koin dari akun resminya, menghadapi reaksi keras setelah proyek itu ternyata scam.

SEC menghukum Kardashian dengan denda sebesar 1,26 juta dolar setelah terbukti menerima uang untuk iklan kripto.

Snoop Dogg

Legenda rapper Amerika Serikat, Snoop Dogg, menjadi korban dengan mempromosikan proyek kripto penipu.

Menurut kiriman yang dibagikan pada musim panas 2021 di forum Reddit, seorang rapper terkenal mengadakan kampanye iklan untuk proyek mata uang kripto palsu bernama BABYETH. Sebagian besar pengguna percaya bahwa Snoop Dogg tidak hanya terlibat di sisi promosi proyek ini.

Shaquille O’Neal

Koleksi NFT yang menjadi mitra putra dari salah satu pemain basket paling terkenal dalam sejarah, Shaquille O'Neal, dan diperkenalkannya kekecewaan bagi para investor.

O’Neal, yang mempromosikan koleksi bernama Astrals berbasis Solana, dalam postingan media sosialnya mengklaim bahwa harga dasar koleksi tersebut akan mencapai 30 SOL. Namun, saat ini angka tersebut hanya sebesar 0,09 SOL.

Lil Uzi Vert

Nilai koleksi NFT Eternal Beings yang terdiri dari avatar yang mirip dengan rapper terkenal Lil Uzi Vert saat ini sedang merosot.

Postingan selebriti Amerika Serikat tentang koleksi NFT berbasis Solana di media sosialnya telah menimbulkan reaksi besar setelah dihapus. Menurut data Solanart, harga dasar Eternal Beings saat ini berada di level 0,01 SOL.

Koleksi yang terdiri dari 11.111 item hanya dijual 10 kali tahun ini.

Lana Rhoades

Bintang film dewasa Lana Rhoades adalah nama lain yang menjadi sorotan dengan usahanya yang gagal NFT. Koleksi yang disebut "Cryptosis", yang diluncurkan Rhoades di OpenSea pada Februari 2022, terdiri dari 543 karya berbeda.

Cryptosis, dalam waktu lebih dari dua tahun, hanya dua dari NFT ini yang dijual.

DJ Khaled

DJ Khaled, yang berdarah Palestina-Amerika, menjadi terkenal pada tahun 2018 setelah mengiklankan proyek kripto penipuan.

Menurut pernyataan SEC, scammer bernama Centra menerima pembayaran sebesar $ 50.000 untuk presale. DJ terkenal itu menyebut Centra sebagai "pengubah permainan" dalam posting media sosialnya. Khaled harus membayar denda $ 150.000 kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS.

Mila Kuins

Aktor terkenal Amerika Mila Kuins menghadapi sanksi serius dari SEC karena keterlibatannya dalam inisiatif koleksi NFT Stoner Cats.

SEC memberikan denda 1 juta dolar kepada tokoh terkenal karena dianggap melanggar undang-undang surat berharga koleksi tersebut. Setelah keputusan itu, platform NFT menghapus Stoner Cats dari situs mereka.

Ozzy Osbourne

Mantan vokalis Black Sabatth, musisi terkenal Ozzy Obsourne, inisiatif NFT-nya yang bernama CryptoBlatz gagal karena penipuan pelanggan oleh para peretas.

Hacker yang tertarik dengan koleksi yang dirilis di OpenSea pada bulan Januari 2022 telah menipu lebih dari seribu investor NFT dengan tautan palsu. Harga jual dasar koleksi tersebut saat ini hanya 0,013 ETH.

Artikel ini tidak berisi saran atau rekomendasi investasi. Setiap aktivitas investasi dan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian mereka sendiri saat membuat keputusan.

Ada insiden yang mengguncang pasar cryptocurrency Jepang hari ini. Mata Uang Kripto pertukaran DMM Bitcoin melaporkan hilangnya Bitcoin senilai $ 300 juta melalui "eksfiltrasi tidak sah" dari dompet crypto-nya. Sementara insiden ini telah menghidupkan kembali kekhawatiran tentang keamanan cryptocurrency di Jepang, itu juga membuat DMM Bitcoin menghadapi proses yang sulit.

DMM Bitcoin, mengalami masalah 'kebocoran'

Sebelumnya hari ini, pertukaran cryptocurrency Jepang DMM Bitcoin melaporkan hilangnya Bitcoin senilai $ 300 juta melalui "eksfiltrasi tidak sah" dari dompet crypto-nya. Insiden ini bertepatan dengan periode ketika pertukaran Jepang bangkrut lainnya, Mt. Gox, sedang mengerjakan rencana pembayaran. DMM Bitcoin menolak untuk memberikan rincian yang tepat tentang "kebocoran". Namun, Chainalysis, sebuah perusahaan analitik cryptocurrency global, menggambarkan insiden tersebut sebagai salah satu serangan cryptocurrency paling signifikan hingga saat ini. Dalam sebuah posting media sosial, Chainalysis mengatakan:

Pada hari ini, serangan hack terhadap DMM Bitcoin di bursa Jepang melibatkan 305 juta dolar Bitcoin dan dianggap sebagai serangan terbesar sejak Desember 2022, yang menempatkannya sebagai serangan mata uang kripto terbesar ke-7 dalam sejarah.

Perusahaan menandai dana terkait insiden sebagai 'dicuri'. Menurut DMM Bitcoin, nilai 'bocoran' mencapai sekitar 48,2 miliar Yen yang setara dengan sekitar 4.502,9 Bitcoin. Bursa kripto Jepang mengatakan dalam pernyataannya:

Kami masih menyelidiki detail kerusakan. Kami telah mengambil langkah-langkah untuk mencegah bocornya informasi tidak sah, namun kami juga memberlakukan pembatasan pada penggunaan beberapa layanan untuk meningkatkan keamanan tambahan.

Deposit pelanggan aman

Perusahaan menjamin bahwa semua deposito Bitcoin (BTC) yang dilakukan oleh pelanggan dengan dukungan dari kelompok perusahaan akan sepenuhnya diamankan. Setelah kejadian itu, Badan Layanan Keuangan Jepang memerintahkan perusahaan untuk menyelidiki penyebab akar kejadian dan mengambil langkah-langkah untuk melindungi pelanggan dari kerugian potensial. Pada saat yang sama, menurut laporan surat kabar bisnis Nikkei, kepolisian telah memulai penyelidikan terkait masalah ini.

Meskipun Jepang adalah salah satu negara yang ramah terhadap cryptocurrency, negara tersebut mengalami sejumlah insiden peretasan di masa lalu. Yang terbesar adalah kebangkrutan bursa Mt. Gox setelah lebih dari 470 juta dolar dicuri pada tahun 2014, seperti yang dilaporkan oleh Kriptokoin.com. Kemudian pada tahun 2018, bursa cryptocurrency Jepang lainnya yaitu Coincheck mengalami serangan serupa dengan kerugian lebih dari 500 juta dolar. Insiden ini memunculkan kembali kekhawatiran tentang keamanan mata uang kripto. DMM Bitcoin menghadapi proses yang sulit untuk memulihkan kepercayaan pelanggan. Di sisi lain, hal ini juga menimbulkan pertanyaan apakah pihak berwenang Jepang akan memperkuat regulasi untuk mencegah serangan di masa depan.

Untuk mendapatkan informasi terbaru secara instan, ikuti kami di Twitter*, Facebook dan Instagram*, serta bergabung dengan saluran* Telegram dan YouTube kami!