Einführung

Stablecoins spielen eine entscheidende Rolle auf dem Kryptowährungsmarkt, wobei Stablecoins wie USDT und USDC als wichtige Instrumente zur Verringerung der Marktschwankungen und zur Verbindung von Fiat-Währungen mit Kryptowährungen dienen. Die meisten Stablecoins verlassen sich jedoch auf traditionelle Bankensysteme und einzelne zentralisierte Herausgeber, was sie Risiken der Zentralisierung und Skalierbarkeitsgrenzen aussetzt. Um diese Herausforderungen zu bewältigen, hat Ethena USDe eingeführt, ein neues synthetisches Dollar-Asset, das eine dezentralisierte und hochskalierbare Lösung bietet.

Hintergrund und Betriebsmechanismus von USDe

USDe ist ein aufstrebendes synthetisches Dollar Stablecoin, der von Ethena Labs eingeführt wurde und von den Ideen des BitMEX-Gründers Arthur Hayes inspiriert wurde. In seinem Artikel von 2023, „Dust on Crust“, schlug er ein Konzept für einen „Satoshi Dollar“ vor, der durch eine Kombination aus BTC-Spot-Long- und Futures-Short-Positionen gestützt wird. Ethena Labs hat dieses Konzept zum Leben erweckt, verwendet jedoch ETH als primäres Asset für Spot- und Futures-Positionen und startet schließlich USDe.

Als synthetischer Stablecoin zielt USDe darauf ab, eine innovative Lösung für den dezentralen Finanzsektor (DeFi) zu bieten, die die Abhängigkeit traditioneller Stablecoins von zentralen Institutionen und Skalierbarkeitsprobleme überwindet. USDe hält durch eine Delta-Hedging-Strategie und einen Mint-Redeem-Mechanismus eine 1:1-Anbindung an den US-Dollar aufrecht. Benutzer können USDe durch die Verpfändung von Ethereum oder die Liquid Staking Tokens generieren, während die delta-neutrale Strategie sicherstellt, dass Schwankungen des Verpfändungswerts die Stabilität von USDe nicht beeinträchtigen. Laut EtherscanDie Gesamtmenge an USDe, die von Ethena Labs zum Zeitpunkt der Erstellung ausgegeben wurde, beläuft sich auf 2.542.904.486 Token.

Wie funktioniert USDe?

Prägung und Rücknahme

Das Prägen und Einlösen von USDe sind zwei Kernprozesse auf der Ethena-Plattform, die ihre Öffnungs- und Schließmechanismen bestimmen. Benutzer können neue USDe erstellen, indem sie Sicherheiten bereitstellen und Vermögenswerte wie ETH, BTC, USDT und stETH verwenden. Die Benutzeroberfläche und API von Ethena unterstützen whitelisted Benutzer beim Prägen und Einlösen von USDe und planen die Hinzufügung von SOL als zugrunde liegenden Reservewert. Während des Prägevorgangs müssen Benutzer nicht überkollateralisiert sein und müssen neben der Sicherheit selbst nur Transaktionsgebühren und Miner-Gebühren zahlen. Der Prägeprozess von Ethena ist darauf ausgelegt, die Schlupflöcher zu minimieren und Transparenz zu gewährleisten. Benutzer müssen den Prägepreis bestätigen, einschließlich des voreingestellten Schlupfbereichs, und die Sicherheit wird automatisch verwendet, um kurze dauerhafte Positionen zu eröffnen. Obwohl das direkte Prägen von USDe durch das Protokoll derzeit auf whitelisted Benutzer beschränkt ist, kann jeder Kryptowährungsinvestor USDe über externe Börsen wie dezentrale Börsen wie Curve oder zentrale Börsen erwerben.

Während des Einlöseprozesses senden Ethena-Benutzer einfach das synthetische Dollar-Asset an eine Smart Contract-Adresse und die entsprechende Sicherheit wird durch einen atomaren Swap zurückgegeben. Dieser Prozess erfordert keine vollständige Abzugsfähigkeit der ursprünglichen Sicherheit und ermöglicht es Benutzern, eine teilweise oder vollständige Einlösung zu wählen, was die Flexibilität und Bequemlichkeit erhöht.

Besicherung und Liquidation

Obwohl die Sicherheiten für USDe aus Mainstream-Kryptowährungen bestehen, können normale Benutzer ETH oder BTC nicht direkt einzahlen, um USDe zu prägen. Stattdessen können sie nur eine Reihe von Stablecoin-Vermögenswerten (wie USDT, USDC, DAI, usw.) über dezentralisierte Börsen wie Curve oder zentralisierte Börsen erwerben, um Liquidationsrisiken zu vermeiden.

Für freigegebene Benutzer (typischerweise Institutionen, Börsen und große Inhaber) können flüssige Staking-Token (wie z.B. stETH) verwenden, um USDe zu prägen. Diese freigegebenen Benutzer tragen das Liquidationsrisiko, das aus unzureichenden Margen, erweiternden Kollateraldiskonts und schweren Marktschwankungen entstehen kann. Bei Liquidationsrisiken können Strategien wie zusätzliche Kollateraldelegation, Vermögensübertragungen und zyklische Kollateralisierung eingesetzt werden, um sich gegen Risiken abzusichern, Liquidationsbedrohungen effektiv zu managen, Benutzeranlagen zu schützen und die Stabilität von USDe zu gewährleisten.

Es ist wichtig zu beachten, dass Ethena kein vollständig dezentrales Produkt ist; es wird von einem zentralen Vermögensverwaltungsteam unterstützt, das rund um die Uhr tätig ist und Partnerschaften mit großen Börsen hat. Daher erklärt Ethena in seinen offiziellen Unterlagen klar, dass im Falle von Liquidationsrisiken das Vermögensverwaltungsteam manuell eingreifen wird, um Risiken zu mindern.

Einkommensquellen

Der Mechanismus des Ethena-Protokolls selbst bietet USDe zwei Einnahmequellen:

1.Für Staker (einschließlich einzelner Investoren, Institutionen und Börsennutzer)

• Staking Passive Nutzen
  Benutzer (einschließlich einzelner Investoren, Institutionen und Börsenbenutzer) können passives Einkommen erzielen, indem sie flüssige Staking-Token (LSTs) wie z. B. stETH staken. Dieses Einkommen wird in ETH berechnet, und das gestakte ETH erzeugt Belohnungen aus dem Blockchain-Netzwerk. Diese Belohnungen gelten in erster Linie für direktes ETH Staking. Wenn jedoch andere flüssige Staking-Token (wie z. B. stETH) verwendet werden, wird das Einkommen ebenfalls in ETH berechnet und spiegelt die Netzwerkbelohnungen wider, die vom zugrunde liegenden gestakten ETH erzeugt werden. Dazu gehören Inflation aus der Konsensschicht, Transaktionsgebühren aus der Ausführungsschicht und MEV (Maximal Extractable Value). Diese Belohnungen sammeln sich im Laufe der Zeit an und werden nicht direkt an die Inhaber verteilt. Stattdessen stärken sie das potenzielle Wert von ihrem sUSDe und beeinflussen damit seine Marktperformance.

2. Für Inhaber (Benutzer, die USDe halten)

• Finanzierungssatz oder Spread
  Eine weitere Einnahmequelle für USDe stammt aus den Finanzierungssätzen von dauerhaften Verträgen. Wenn die Marktnachfrage nach Hebelwirkung für ein bestimmtes Asset steigt, müssen Händler, die Long-Positionen halten, Finanzierungssätze an diejenigen zahlen, die Short-Positionen halten. Dieses Basis-Trading und die Schwankungen bei den Finanzierungssätzen führen zu Unsicherheiten bei den Einnahmen, aber diese Gewinne steigen typischerweise während Bullenmärkten deutlich an.

Das Gesamteinkommen aus USDe setzt sich aus dem Stake-Satz und der Markthebelnachfrage zusammen. Beide Einkommensquellen sind variabel, und diese Einnahmen tendieren dazu, in Bullenmärkten weiter zu steigen. Nur Benutzer, die USDe setzen, haben Zugriff auf diese Einnahmen und erhöhen die Belohnungen, die den Setzern zugewiesen sind.

Zusammenfassend sind die Einkommensquellen von USDe nicht auf traditionelle Staking-Renditen beschränkt. Durch die Markt nachfrage und die Finanzierungszinsen wird es zu einer attraktiven Investitionsoption.

Hauptfunktionen und Merkmale von USDe

1. Stabilitätsmechanismus
USDe zielt darauf ab, durch eine Delta-Hedging-Strategie und einen Präge-Einlösungsmechanismus einen 1:1-Peg zum US-Dollar aufrechtzuerhalten. Dies gewährleistet, dass sein Wert auch bei Marktschwankungen stabil bleibt und die Risiken für die Benutzer verringert werden.

2. Dezentralisierung
Im Gegensatz zu vielen traditionellen Stablecoins vereint USDe sowohl zentralisierte als auch dezentrale Merkmale ohne eine einzige Treuhandstelle. Dies bedeutet, dass Benutzer sich nicht auf einen zentralisierten Emittenten verlassen müssen, was seine Zensurresistenz und Sicherheit erhöht.

3. Skalierbarkeit
Das Design von USDe ermöglicht eine effiziente Skalierung, ohne dass eine Überbesicherung erforderlich ist. Durch die Kombination des Spot- und des Derivatemarktes kann der USDe effektiv auf Veränderungen der Marktnachfrage reagieren und gleichzeitig einen stabilen Wert erhalten.

4. Einkommensgenerierung
Benutzer können zusätzliches Einkommen durch das Staken von USDe verdienen. Die Teilnahme am Ethereum-Staking und dem Handel mit Derivaten bietet USDe mehrere Einnahmequellen und erhöht seine Attraktivität.

5. Transparenz und Überprüfbarkeit
Die Operationen von USDe basieren auf Blockchain-Technologie, die es den Benutzern ermöglicht, die Sicherheiten und Transaktionsaufzeichnungen jederzeit zu überprüfen. Diese Transparenz erhöht das Vertrauen der Benutzer in USDe effektiv und gewährleistet die Authentizität der Vermögenswerte, die es unterstützen.

6. Multifunktionale Anwendungen
USDe kann als Tauschmittel dienen und für verschiedene Finanzdienstleistungen wie Kredite und Überweisungen verwendet werden. Seine Stabilität macht es zu einer idealen Wahl für Anleger, die sich gegen Marktschwankungen absichern möchten, während sie wichtige Unterstützung für das dezentrale Finanzökosystem bieten.

Vorteil von USDe

USDe bietet mit seinem einzigartigen Handelsmechanismus Funktionalitäten und Dienstprogramme, die den meisten anderen an den Dollar gekoppelten Vermögenswerten auf dem Markt fehlen. Im Gegensatz zu Stablecoins, die sich auf zentralisierte Verwahrstellen (USDT und USDC) verlassen, um ihren Dollarwert zu sichern, verwendet USDe ein dezentrales OES-Verwahrungssystem. Dieser Ansatz eliminiert das Risiko von Single Points of Failure und erhöht gleichzeitig die Transparenz. Als zensurresistenter Vermögenswert ist der USDe bei der Ausgabe von Dollar nicht von der traditionellen Bankeninfrastruktur abhängig. Stattdessen speichert es On-Chain-Sicherheiten über eine 24/7-überprüfbare programmatische Depotlösung, wodurch die Sicherheit und Zugänglichkeit der Sicherheiten, die USDe unterlegen, gestärkt wird.

Im Vergleich zu algorithmischen Stablecoins weist USDe auch signifikante Vorteile auf, hauptsächlich weil es keine Überbesicherung erfordert. Überbesicherte Stablecoins wie DAI erfordern von den Benutzern einen Wert von 150% oder mehr an Sicherheiten, um die Stabilität zu gewährleisten, was für viele Benutzer unvernünftig sein kann. USDe umgeht hohe Hürden und Komplexität durch seinen einzigartigen Anbindungsmechanismus und ermöglicht es, ohne umständliche Überbesicherung zu arbeiten. Diese Funktion verleiht USDe eine hohe Skalierbarkeit und macht es zu einem wichtigen Asset für den Handel und die Wertspeicherung im dezentralen Finanzökosystem.

USDe’s neues Umsatzmodell

USDe ist ein stabiler und innovativer synthetischer Dollar-Stablecoin und bietet den Benutzern verschiedene flexible und effiziente Ertragsmodelle, die für unterschiedliche Risikobereitschaften und Anlagebedürfnisse geeignet sind. Im Folgenden werden die drei Hauptertragsmodelle von USDe vorgestellt: USDe Mining, USDe Simple Earn und USDe Wealth Management, die Ihnen helfen, Vermögenszuwachs einfach zu erreichen.

USDe Mining

USDe-Mining ist ein On-Chain-Staking-Produkt, das von Gate.io angeboten wird. Es ermöglicht Benutzern, USDe zu staken und über Gate.io an Validatoren im Ethena-Netzwerk zu delegieren. Benutzer können ganz einfach echte On-Chain-Belohnungen verdienen, mit einer jährlichen Rate, die bis zu 20% erreicht!

1.USDe Mining Staking Regeln

Staking-Zeitraum: Täglich von 00:00 bis 23:59 Uhr (UTC); Belohnungen werden am D+2 nach dem Staking verteilt.
Mindesteinsatzbetrag pro Transaktion: 0,1 USDe
Produkt-Staking-Limit: Kein Limit
Maximaler täglicher Staking-Betrag: 100.000 USDe

2. USDe Mining Einlösungsregeln

USDe-Inhaber können jederzeit USDe einlösen. Nach Einreichung des Einlösungsantrags werden die Mittel am D+7 gutgeschrieben.
Mindestauszahlungsbetrag pro Transaktion: 0.1 USDe
Maximaler täglicher Rückerstattungsbetrag: 100.000 USDe

3.USDe Verteilung der Mining-Belohnungen

Für Einsätze, die am Tag D getätigt werden, beginnt die Zinsakkumulation am Tag D+1 und die Belohnungen werden am Tag D+2 verteilt.

USDe Simple Earn

USDe Simple Earn ist ein USDe flexibles Vermögensverwaltungsprodukt, das Benutzer mit ungenutztem Vermögen mit denen, die Kredite benötigen, zusammenbringt. Nach der Anmeldung bei Simple Earn bestimmt das System stündlich, ob die Kreditaufnahme erfolgreich ist und den anwendbaren Zinssatz basierend auf dem von Benutzer festgelegten USDe-Kreditzins und dem tatsächlichen Kreditbedarf. Erfolgreiche Kreditaufnahme ermöglicht es Benutzern, stündlich Zinsen zu verdienen, unterstützt durch einen Millionendollar-Bonuspool!

• Millionen-Dollar-Bonuspool: Neben dem sofortigen annualisierten Zinssatz aus dem Kreditmarkt bietet Gate.io einen Millionen-Dollar-Bonuspool, um Ihre jährliche Rendite in USDe zu steigern!
• Vereinheitlichtes Kontomargin: Die USDe-Vermögenswerte in Simple Earn können als Margin für ein vereinheitlichtes Konto dienen und ermöglichen eine einfache Aktivierung ohne Überweisung von Geldern!
• Flexibles Management von ungenutzten Vermögenswerten: Benutzer können jederzeit Einzahlungen und Abhebungen vornehmen, um die bedarfsgesteuerte Abonnements und Rüknahmen für ein optimiertes Asset-Management zu unterstützen.
• Unterstützung für automatisches Verdienen mit einem Klick: Zu festgelegten Zeiten täglich (2:30 UTC und 15:30 UTC) verwendet das System automatisch ungenutzte USDe-Fonds in der Spot-Wallet, um sich für das Simple Earn-Programm zur flexiblen Gewinnerzielung anzumelden.

USDe Flexible Staking

Flexible Staking ist ein Produkt, das es Benutzern ermöglicht, Renditen zu erzielen, indem sie die entsprechende Kryptowährung halten, ohne Transaktionsgebühren und ohne Sperrfrist. Benutzer müssen sich nur registrieren und können jederzeit verkaufen oder abheben. Die Zinsen werden auf der Grundlage des Bestands des Benutzers berechnet und verteilt, und das Produkt wird bei Fälligkeit nicht automatisch reinvestieren.

Fazit

Insgesamt bietet USDe durch seine dezentrale Architektur und seinen innovativen Delta-Hedging-Mechanismus eine stabile und effiziente Lösung für den synthetischen Dollar-Stablecoin-Markt. Dies macht es zu einer besseren Option, um Zensur zu widerstehen und die Skalierbarkeit im DeFi-Ökosystem zu verbessern. USDe ist eine ideale Wahl gegen Marktschwankungen.

USDe bietet zusätzlich eine stabile Wertspeicherung und bietet Anlegern eine vielfältige Auswahl an Vermögensverwaltungsprodukten. Mit flexiblen Anlagelösungen wie USDe-Mining und Sparen können Benutzer ganz einfach zusätzliches Einkommen durch tägliche Auszahlungen verdienen und gleichzeitig ungenutzte Vermögenswerte effektiv verwalten. Das Design dieser Finanzprodukte verbessert nicht nur die Attraktivität von USDe, sondern unterstützt Benutzer auch dabei, durch eine solide Vermögensverwaltung Vermögenszuwachs zu erzielen.

Mit der schnellen Entwicklung des DeFi-Marktes bietet USDe eine stabile, sichere und vielseitige Option für globale Investoren und bietet robuste Unterstützung für die Bedürfnisse im Bereich Wealth Management in der dezentralen Finanzwelt.

USDe Häufig gestellte Fragen

1. Warum ändert sich der Referenzjahreszinssatz und wie wird er berechnet?
   Der Referenzjahreszinssatz für USDe-Staking ändert sich täglich dynamisch auf Basis des on-Chain-Staking-Prinzips und der Belohnungen.

2. Wie wird mein Verdienst berechnet?
   Wenn Sie USDe staken, werden Ihre Einnahmen in USDe verteilt. Die Höhe der Einnahmen hängt von der Menge an USDe ab, die Sie staken. Der Referenz-Tagesannualisierungssatz wird auf Basis der Gesamtmenge an USDe-Belohnungen berechnet, die von allen Gate.io-Validatoren unter dem Ethena-Protokoll erhalten wurden, und wird von täglichen Marktschwankungen beeinflusst. USDe-Einnahmen = USDe-Bestandsmenge × Tagesannualisierungssatz / 365.

3. Wie lange dauert es, bis ich meine Einnahmen erhalte?
   Das Staking am Tag D beginnt am Tag D+1 Zinsen zu generieren, mit Auszahlungen am Tag D+2.

4. Kann ich meine USDe-Gewinne jederzeit einlösen?
   Ja, Sie können USDe-Gewinne jederzeit einlösen. Der USDe wird am Tag D+7 nach Einleitung der Einlösung Ihrem Konto gutgeschrieben.

5. Benötigt USDe-Mining eine Identitätsprüfung?
   Wie bei anderen Gate.io-Finanzprodukten ist es erforderlich, an der USDe-Liquiditätsbindung teilzunehmen, um die persönliche Identitätsüberprüfung abzuschließen.

6. Unterstützen Sub-Konten das USDe-Mining?
   Ja, Unterkonten unterstützen das USDe-Mining.

7. Kann ich meinen Einsatz oder meine Rücknahme nach erfolgreicher Bestellung stornieren?
   Nein, Sie können die Bestellung nach dem Absenden nicht stornieren. Sie können jedoch Ihren USDe erneut über das USDe-Mining einsetzen oder einlösen.