「他们玩的是技术创新的游戏，而不是产品与市场的契合。」

撰文：Hannah Miller、Muyao Shen

编译：Luffy，Foresight News

随着加密货币行业融资再次腾飞，风险投资家们正重新转向由教授创立的加密初创公司。

Sahara、CheckSig 和 NEBRA 等公司都是由学者创办的，并在过去两个月筹集了新资金。在一众被业界称为「教授币」的项目中，有两家脱颖而出。EigenLayer 由华盛顿大学前副教授 Sreeram Kannan 创立，于今年 2 月从 Andreessen Horowitz 筹集了 1 亿美元，而由斯坦福大学教授 David Tse 创办的 Babylon 于去年 12 月获得了 1800 万美元。这两个项目都专注于加密货币种一个不断发展的领域，即「重新质押」，它允许新项目和区块链通过借用以太坊或比特币的安全基础设施和资源来抢占先机。

卡内基梅隆大学工程学教授、加密货币初创公司 Cubist 首席执行官 Riad Wahby 表示，人们在加密货币周期中用来创造收益的一些技术「来自 David 和 Sreeram 的研究」。 「他们研究了很多这类的重新质押技术。我的意思是，这有点像他们的心血之作。我认为越来越多的这类技术将来自研究。」

根据华盛顿大学信息理论实验室网页上的个人简介，Kannan 曾在加州大学伯克利分校和斯坦福大学担任博士后两年，并与 Tse 共事。据计算机科学文献网站 DBLP 称，两人在 2015 年至 2023 年间合作撰写了 23 篇学术论文，发表大量了有关区块链及其各自初创公司所依赖的概念的文章。Kannan 和 Tse 均未回应置评请求。

被资本青睐的再质押

加密货币初创企业的全球风险投资活动，来源：PitchBook

Bloccelerate VC 首席执行官 Kate Laurence 表示，她的风投公司在决定支持哪位创始人时，经常将学术背景视为不利因素。「教授往往专注于学术和理论，而不是实践和商业应用，」她说。

但 Kannan 在重新质押方面的工作以及他与 Tse 的密切关系促使 Bloccelerate 先投资了 EigenLayer，然后又投资了 Babylon。「他们合作解决了同样的问题，但 EigenLayer 解决的是不同的市场，」她说。

「重新质押」的过程是对以太坊运行方法的借鉴。在以太坊中，代币被「质押」到网络中，以帮助验证区块链上的交易。对于运行同一机制的新项目和区块链，由于缺乏用户活动和资金，建立自己的质押系统可能会过于缓慢且成本高昂。重新质押允许新玩家借用以太坊的质押能力来抢占先机。

Babylon 采用了类似的方法，但专注于比特币。这项任务更加复杂，因为比特币使用不同的机制（工作量证明）来验证交易。如果成功，Babylon 平台还将解决比特币持有者长期存在的一个问题：缺乏收益。

Vance Spencer 的公司 Framework Ventures 也投资了 Babylon，他表示，这种先进的技术成果来自大学是有道理的。「能构建区块链的人太少了，」他说，「他们很可能来自这些研究机构。」

存在哪些争议？

康奈尔大学前计算机科学副教授、开发 Avalanche 区块链的 Ava Labs 首席执行官 Emin Gun Sirer 表示，对于教授主导的加密项目来说，未来的道路往往并不平坦，大多数项目都以失败告终。

「他们玩的是技术创新的游戏，」Sirer 说，「而不是产品与市场的契合。」

DefiLlama 表示，尽管 EigenLayer 平台吸引了超过 150 亿美元的加密资产，但它也遭遇了挫折，批评者认为这是对更广泛的加密资产市场的误解。

尽管 Kannan 在 2 月份告诉彭博社，他们没有发行代币的计划，但 EigenLayer 还是在 4 月份发布了 Eigen 代币的发行计划，并于周五开始分发。Eigen 的总供应量约为 16.7 亿枚代币，其中超过一半指定给投资者和早期贡献者，该计划在被披露后引起了社区的强烈不满。这种分配方式引发了对 EigenLayer 团队和初始支持者中饱私囊的批评，也引发了用户对潜在抛售压力的担忧。在发行时将代币设为不可转让的决定也让一些在 EigenLayer 上投入大量资金的早期用户感到失望。

负责代币计划的 Eigen 基金会在一篇博客文章中表示，通过限制代币转让，它可以有更多的时间来改善项目的去中心化，以及增强与代币相关的关键功能。

EigenLayer 上的加密货币总价值已超过 150 亿美元，来源：DefiLlama

加密货币对冲基金 MNNC Group 首席运营官、纽约大学兼职教授 Ayesha Kiani 反对 EigenLayer 相关的批评，她认为这家初创公司不仅仅是又一个「快速致富的骗局」。她说 Kannan 和 Tse 正在努力改善加密行业。

「业界批评他们缺乏权力下放，或者只是一个赚钱的手段，」她说，「在这个行业中，我们现在已经习惯了免费的激励措施，如果一切都不顺利，我们基本上就不得不放弃这个项目。」