1.淺談全球穩定幣監管

**簡介：**文章的核心內容是全球各主要國家及地區對加密資產和穩定幣的監管立場不一致，監管框架和立法也處於不同階段。文中詳細介紹了中國香港、中國內地、美國、新加坡和歐盟在加密資產監管方面的最新發展。香港金管局發布了關於擴展監管框架至穩定幣的討論文件，提出了與穩定幣相關的風險和具體討論問題，併計劃在明年7月前製定新的監管制度。其他國家和地區也在探索加密資產的監管框架和立法。這篇文章的目的是為讀者提供關於這些國家和地區監管的概括性參考和指導。

**星級：**4

2.探討穩定幣市場格局演變：為何USDT總能霸居第一？

**簡介：**儘管Tether（USDT）是最不受信任的穩定幣，但它已成為占主導地位的穩定幣。在穩定幣市場中，USDC和DAI在銀行業危機中遭受脫鉤，而BUSD因監管設置了到期日。 CEX和DEX交易所的交易量顯示了不同的穩定幣偏好。投資者似乎更看重USDT的穩定性、流動性和多功能性，而不是其不透明的報告。穩定幣市場在2023年發生了巨大的變化，USDT成為業界最值得信賴的穩定幣。穩定幣的交易量份額也逐漸增加，成為市場中最重要的一部分。文章還探討了穩定幣市場格局的演變，以及為什麼USDT始終佔據第一的位置。

**星級：**4

3. 美國將祭出穩定幣法案，哪些穩定幣面臨風險？

**簡介：**本文的核心內容是關於美國加強對穩定幣的監管的報導。 9月21日，美國眾議院提出了穩定幣法案，禁止類似於TerraUSD（UST）的算法穩定幣的發行。根據法案草案的要求，非法的穩定幣定義包括那些依賴於同一創造者的數字資產來維持其固定價格的穩定幣。文章進一步討論了不同類型的穩定幣是否符合禁令的描述，並列舉了一些可能面臨監管的穩定幣，包括超額抵押類穩定幣（如sUSD、aUSD）、類似於Terra的機制的穩定幣（如USDN）、部分算法穩定幣（如Frax）等。此外，法案還提供了合法發行由法定貨幣支撐的穩定幣的渠道，並規定了對非銀行發行人的審批流程和相關處罰。

**星級：**4

4. 去中心化穩定幣深度觀察：賽道硝煙未散，誰能問鼎奪冠？

**簡介：**文章主要講述穩定幣的中心化風險和去中心化穩定幣的重要性。穩定幣可以分為中心化穩定幣和去中心化穩定幣，但只要不是完全去中心化，穩定幣就一定面臨中心化帶來的違約風險。在中心化監管逼近的時代，去中心化成為穩定幣的重要屬性。絕大部分穩定幣只是商票的功能，而穩定幣機制應當考慮創造自己的需求場景和特有的經濟活動。中心化穩定幣如USDT和USDC佔據了穩定幣市場的絕大部分份額，而去中心化穩定幣的發展機遇仍存在。穩定幣的中心化風險是不可忽視的，而去中心化穩定幣具有更好的抗審查風險屬性。穩定幣的去中心化意味著可以脫離中心化權力創造穩定的信用，而中心化穩定幣的發行方會受到中心化風險的威脅。因此，去中心化穩定幣在穩定幣賽道中具有潛在的發展機遇。

星級： 4.5

5.RAI：V神眼中的去中心化穩定幣“理想型”

**簡介：**RAI是以太坊網絡上最去中心化的穩定幣之一，具有非法幣錨定、完全去中心化、以及最小化治理的極致去信任特性。它被認為是“僅由ETH支持的抵押自動穩定幣的純粹理想類型”。 RAI所處的去中心化穩定幣賽道具有更廣闊的發展前景，因為它符合抗審查和去信任的加密世界主流敘事，並且目前的發展程度相對較低。 RAI不錨定任何法幣，因此可以免於美國監管和美聯儲貨幣政策的影響。

主要風險包括非法幣錨定的穩定幣在用戶端的接受度低、市場推廣阻力、最小化治理的限制、團隊在用例擴展和市場推廣方面的進展相對一般、RAI機制的代碼風險。

Reflexer Finance的核心業務是穩定幣RAI的發行和運營，用戶可以通過超額抵押ETH生成RAI，並支付借貸利息來持續使用RAI。系統治理由治理代幣FLX的持幣者進行，未來希望實現無治理。 RAI不錨定任何法幣或實物，而是通過市場供需關係自動調節目標價格。

Reflexer系統的供給控制機制通過調整RAI的贖回價格來影響用戶的借貸和償還行為，以實現對RAI供給的主動控制。系統會根據市場價格調整贖回價格，以引導市場價格貼近贖回價格，從而達到供需平衡。

**星級：**4.5

6. 去中心化穩定幣龍頭Liquity的業務現狀、機遇與挑戰

**簡介：**本文是關於Liquity的業務發展情況以及與其他穩定幣協議的競爭優劣。文章列舉了Liquity從成立到現在的重要里程碑和合作夥伴，並介紹了團隊成員和穩定幣賽道的分析。文章提到了穩定幣在DeFi領域內的重要性和發展空間，並提到了最近影響穩定幣市場格局的兩個重要事件。總體來說，這段文本旨在給讀者提供關於Liquity和穩定幣的更多思考角度。

**星級：**4.5

7. 以Frax 為例，探討去中心化穩定幣面臨的挑戰和風險

**簡介：**本文以Frax為例進行研究，回答了Frax為什麼要將USDC作為儲備的問題，以及去中心化穩定幣能否轉變為使用完全去中心化的抵押品並保持最小風險的問題。文章指出，Frax作為一個去中心化的穩定幣協議，目前仍然依賴USDC作為抵押品，而USDC的脫鉤顯示了100%的抵押率對於Frax來說是不夠的。 Frax團隊正在努力解決選擇哪些資產作為抵押品的問題。目前，Frax選擇USDC作為抵押品是因為它是“美元中最不具風險經濟責任”的工具。然而，過度依賴中心化的第三方會帶來一定程度的外在風險，Frax的最終目標是開設在美聯儲主賬戶上的美元存款，以提供最佳的風險保障。但是，由於Frax是一個完全鏈上的實體，獲取美聯儲主賬戶的過程會更加困難。因此，Frax需要探索替代抵押品的可能性，其中一個可能的方向是直接購買美國國債。最後，文章指出SVB的崩盤事件是對整個加密生態系統的實戰測試，Frax通過展現自身的韌性和改進抵押品的策略，證明了自己的強大。

**星級：**4.5

8. 去中心化穩定幣風險評估：USDN儲備不足，FEI、FRAX等風險較低

**簡介：**文章主要討論了UST暴雷對去中心化穩定幣的影響，並對常用的去中心化穩定幣進行了介紹和風險分析。其中，DAI被認為是風險最低的穩定幣，經過市場檢驗並有明確的清算機制。 Fei Protocol的PCV主要是以ETH為抵押資產，風險較低。 FRAX的各項數據健康，流動性充足，風險較低。

此外，文本還對MakerDAO的DAI和MIM、Frax等穩定幣的鑄造方式進行了詳細介紹，並指出了它們所面臨的風險和護城河。對於Frax來說，儘管存在擠兌時發生螺旋死亡的可能性，但經過一年多時間的穩定運行，相對其他分叉項目和UST，其風險相對較小。

**星級：**4.5

9. 25個穩定幣項目分析：UST覆滅之後，去中心化穩定幣出路在哪？

**簡介：**穩定幣市場目前佔加密市場總額的14.2%，其中90%由USDT、USDC和BUSD等中心化項目主導。與此相比，基於智能合約的DeFi穩定幣僅佔穩定幣總市值的8.3%。然而，隨著Aave和Curve等DeFi平台推出自己的穩定幣，人們對去中心化穩定幣的發展前景產生了興趣。文中分析了25個去中心化穩定幣協議的運作機制、主要用例、風險因素等，並指出穩定、去中心化和資本高效是這些項目的關鍵特徵。然而，每個項目在這三個特徵中都需要做出妥協。此外，文中還介紹了幾種算法穩定幣，並對它們的特點進行了說明。

**星級：**4.5

10. DeFi與CeFi融合不可避免？一文讀懂去中心化穩定幣DAI的演變之路

**簡介：**文章內容是關於MakerDAO和穩定幣DAI的介紹以及近期動作的原因。 MakerDAO是一個DeFi借貸協議，提供超額抵押貸款和穩定幣DAI兩種產品。借款人通過超額抵押加密資產獲得以DAI計價的貸款。 MakerDAO通過投資美國國債來增加資產，並通過Peg Stability Module（PSM）來增加穩定幣資產。 PSM允許用戶以無成本的方式將法幣穩定幣與DAI互換，使DAI與美元的價值保持穩定。然而，大部分DAI來自PSM，借款的加密資產佔比較低，這使得DAI更像一個wrapped USDC，並且存在交易對手信用風險。

**星級：**4