投資者為什麼要關心穩定幣？

穩定幣不再是秘密。我們已經多年來一直在討論它們（見這裡，這裡, 這裡, 而且 這裡主要的企業如PayPal正在推出他們自己的穩定幣。在高層討論中。美國眾議院和參議院而就在本週，支付處理巨頭Stripe宣布了其有史以來最大的收購：一筆價值 11 億美元的 Bridge 交易，一個穩定幣發行平台。

那麼，是什麼使它們如此有價值？為什麼投資者應該關心？

穩定幣當然與其他加密資產不同，它們的設計目的是相對於某些資產（通常是美元）保持穩定價值。如果您看到穩定幣價格波動，那麼肯定出現了嚴重問題。這使它們作為投資的吸引力降低，但作為交易媒介的實用性更強。更重要的是，這種角色使穩定幣能夠成為傳統金融與數字經濟之間的橋樑。

不僅如此，它們還快速、高效且可編程。您可以在幾秒鐘內向世界上的任何人發送10,000美元，而不必擔心銀行的營業時間或冗長的結算時間。作為數字資產，穩定幣可以被編程執行智能合約，實現自動支付、託管服務和廣泛的去中心化金融（DeFi）應用。

這就是為什麼穩定幣的使用量飛速增長到了歷史新高。上半年全球超過5.1萬億美元的交易使用了穩定幣。這已經接近了Visa的6.5萬億美元。這不是一個小眾市場。

穩定幣交易

來源：Bitwise Asset Management，數據來自Coin Metrics。數據從2020年第一季度到2024年第三季度。

注意：「其他」包括BUSD、DAI、FDUSD、GUSD、HUSD、LUSD、PYUSD、TUSD、USDK和USDP。

穩定幣的崛起

為什麼傳統支付巨頭PayPal會推出穩定幣？這個商業模式實在太好了。

這很簡單：發行人收取美元（或其他法定貨幣），然後發行相應數量的穩定幣。然後他們使用這些法定貨幣購買美國國債和其他收益資產。他們將利息收入納入囊中。

那個模型的效能如何？頂級穩定幣發行者，Tether，去年利潤比黑石集團還要多.

這些發行方正在成為重量級參與者。如下圖所示，前五大穩定幣持有的美國國債總額超過了一些G20國家（如韓國和德國）。因此，穩定幣的增長為美國債務提供了新的需求來源，並幫助美國國債市場提供流動性，使穩定幣對整個金融體系具有淨正面影響。

投資者急於參與這一行動。 Tether最大的競爭對手Circle很樂意滿足他們；悄悄地申請上市 今年。但在此期間，像這樣的上市公司，像 Visa已經將穩定幣整合到他們的運營中。

美國債券持有人：穩定幣 vs. 最大外國持有人

資料來源：Bitwise Asset Management，數據來自美國財政部和公司報告。截至2024年6月30日的數據。

註：本表格受Castle Island Ventures的創始合夥人Nic Carter的演示啟發。“穩定幣”指截至2024年6月30日可用儲備證明報告的市值前五大穩定幣（USDT、USDC、FDUSD、PYUSD和GUSD）。“美國國庫”持有包括美國國庫券、逆回購協議和貨幣市場基金。

對投資者意味著什麼？

那么投資者如何利用這一時刻呢？

請記住：穩定幣的設計並不會升值。如果有什麼變化，它們將會受到與它們所鎖定資產相同的通脹壓力（和貨幣匯率風險）的影響。

那麼，投資者應該尋找哪些機會？他們需要牢記哪些風險？

1）上市公司

一些全球性企業正在整合穩定幣到他們的運營中，以獲得競爭優勢。這些公司反映在加密股權指數中，例如Bitwise加密創新者30指數。穩定幣提供比傳統中介更低的交易成本和更快的結算時間，我們預計像Visa和PayPal這樣的公司不會是利用穩定幣的最後一家公司。預計會看到更多的銀行和支付處理器進入這個領域。

2) 潛在的替代貨幣市場帳戶

對於大多數穩定幣持有者來說，他們的持有物與支票帳戶中的現金類似：它們是靜態的。但如果發行者能夠將他們從儲備金中獲得的利潤部分轉讓為利息，那該怎麼辦呢？

如果這條路徑開放，穩定幣將成為貨幣市場基金的一個有吸引力的替代品——這是一個6.3萬億美元的產業。對於那些客戶手頭上持有現金的顧問來說，穩定幣可能成為投資組合中有用的工具。隨著穩定幣監管成為美國國會熱門話題，這是值得關注的事情。

3) 增值到底層區塊鏈

大部分穩定幣的活動都發生在以太坊上。穩定幣的增長直接促進了網絡的增長和穩定，間接影響了ETH的價格。當然，情況也可以反過來：如果穩定幣模型失敗，它可能對網絡活動造成壓力。

結論

穩定幣能有多大？

考慮一下：美國的液體存款約為18萬億美元。今天的穩定幣只是該市場規模的1%。如果我們看到有息穩定幣的大規模批准或更清晰的監管框架，相對市場份額會發生什麼？

對於投資者來說，明確的信息是：現在是關注穩定幣的時候了。

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