Sự khác biệt giữa CPI của Mỹ và dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp trong tháng 6 đã dẫn đến việc thị trường không thể hình thành sự đồng thuận về số lần cắt giảm lãi suất, và chỉ có thể "chờ xem". Vốn hóa thị trường của Nvidia từng đứng đầu thế giới và trở thành niềm tự hào của kỷ nguyên AI. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Mỹ có sự khác biệt nghiêm trọng, tỷ lệ giá-thu nhập cao và bong bóng đã xuất hiện. Thị trường tiền điện tử đã giảm mà không có lý do gì trong tháng này và việc bán tháo OG và các thợ đào cũ có thể là nguyên nhân trực tiếp của sự suy giảm, điều này cũng mang lại cơ hội mới cho các khoản đầu tư tiếp theo.

Cuộc họp FOMC mới nhất tại Hoa Kỳ vào tháng Sáu đã kết thúc và cuộc họp đã quyết định duy trì lãi suất quỹ liên bang từ 5,25% đến 5,50%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, thái độ chung của cuộc họp FOMC này là ôn hòa, và phong cách diều hâu trước đó đã được thay đổi. Về mặt diễn đạt của cuộc họp, ông Powell cho rằng lạm phát hiện tại là "tiến bộ vừa phải" so với mục tiêu 2%. Thật vậy, dữ liệu CPI mới nhất cho tháng 5 cho thấy CPI của Mỹ trong tháng 5 tăng 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm nhẹ so với giá trị trước đó và giá trị dự kiến là 3,4%; CPI lõi, không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng, đã tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, thấp hơn kỳ vọng 3,5% và thấp hơn mức 3,6% trước đó, mức thấp nhất trong hơn 3 năm.

Tuy nhiên, mặc dù dữ liệu lạm phát tốt, nhưng hiệu suất dữ liệu phi nông nghiệp lại đặt một bóng đen lên việc giảm lãi suất. Trong tháng 5, Mỹ đã tạo ra 272 nghìn việc làm phi nông nghiệp (dự kiến ​​185 nghìn, giá trị trước đó là 175 nghìn), cao hơn dự đoán của các nhà phân tích Wall Street. Sự khác biệt giữa dữ liệu lạm phát và việc làm đã làm cho thị trường không thể đồng lòng về thời gian và số lần giảm lãi suất. Công cụ FedWatch hiện cho thấy, khả năng giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 9 chỉ có 56,3%.

Theo biểu đồ, có 11 ủy viên cho rằng lãi suất năm nay sẽ duy trì ở mức trên 5%, tương đương với tối đa chỉ giảm lãi suất 1 lần; 8 ủy viên cho rằng có thể giảm xuống 4.75%-5%, tương đương với việc giảm lãi suất 2 lần. Do đó, về số lần và mức độ giảm lãi suất, hiện vẫn chưa có quan điểm rõ ràng, chỉ có thể "đi theo và quan sát".

Nếu nhìn từ góc độ giao dịch, thị trường dường như đã bắt đầu đặt cược vào việc Fed giảm lãi suất. Lợi suất trái phiếu Mỹ đã giảm trong vài tháng qua.

Giá vàng cũng đang giao dịch đi ngang ở mức cao, điều này dường như cho thấy khẩu vị rủi ro của các quỹ đang dần tăng lên và các tài sản trú ẩn an toàn đang dần trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các quỹ.

Hiện nay, lạm phát tại Hoa Kỳ dường như đang diễn ra theo hướng đúng đắn. Chỉ số PMI sản xuất Markit mới nhất của Hoa Kỳ đạt 51,7 (dự kiến ​​51,0, giá trị trước đó là 51,3); Mô hình GDPNow của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta cho thấy tỷ lệ tăng trưởng GDP dự kiến ​​của quý II năm 2024 là 3,0%. Do đó, WealthBee cho rằng các nhà đầu tư không cần quá lo lắng về nền kinh tế Hoa Kỳ, chỉ cần chờ đợi mức lạm phát giảm và Fed giảm lãi suất.

Ngày 18/6, cổ phiếu Nvidia (NVDA) tăng 3,51% lên mức vốn hóa thị trường 3.335,3 tỷ USD, vượt qua Microsoft và Apple để trở thành công ty lớn nhất thế giới tính theo vốn hóa thị trường. Tại thời điểm này, chưa đầy hai tuần đã trôi qua kể từ khi giá trị thị trường của Nvidia vượt qua Apple vào ngày 5/6 và trở thành thành viên của câu lạc bộ vốn hóa thị trường trị giá 3.000 tỷ USD. Không còn nghi ngờ gì nữa, trong câu chuyện về cuộc cách mạng AI đột phá này, Nvidia có thể nói đã ăn hết cổ tức và trở thành niềm tự hào của thời đại được thị trường bình chọn bằng tiền thật.

Tuy nhiên sau khi đứng đầu thế giới trong một thời gian ngắn, Huang Renxun bắt đầu bán ra để thu tiền mặt, giá cổ phiếu cũng kéo theo đó mà pullback. Hiện tại, sau Microsoft và Apple, đứng ở vị trí thứ ba trên thế giới.

Fed không giảm lãi suất, nhưng thị trường chứng khoán Mỹ vẫn liên tục đạt đỉnh lịch sử, sức mạnh đáng kinh ngạc do AI kể chuyện đang dẫn dắt thị trường chứng khoán Mỹ phá vỡ chu kỳ kinh tế tổng thể và đi vào một xu hướng độc lập. Nasdaq và S&P 500 tiếp tục lập đỉnh mới trong tháng này, trong khi Dow Jones đang ở trong tình trạng bên.

Từ đầu năm đến nay, lời đồn về 'bong bóng thị trường chứng khoán Mỹ' đã ngày càng trở nên ồn ào hơn, nhưng thị trường chứng khoán Mỹ vẫn liên tục lập đỉnh. Nếu WealthBee phân tích theo chỉ số P/E, mặc dù trong gần một năm qua, chỉ số P/E của S&P 500 liên tục tăng và gần bằng phần tư 80% từ thế kỷ 21, nhưng so với chỉ số P/E khi bong bóng Internet nổ vào khoảng năm 2002, nó vẫn thấp hơn rất nhiều. Vì vậy, có thể nói rằng bong bóng thực sự tồn tại, nhưng không quá nghiêm trọng.

Tuy nhiên, trong tháng này, sự khác biệt giữa chỉ số lợi nhuận và độ rộng của S&P 500 đã đạt mức cực đoan trong 30 năm, có nghĩa là số lượng cổ phiếu tăng đang giảm, mặc dù chỉ số này đạt mức cao mới. Điều này cho thấy tất cả các quỹ trên thị trường đều tập trung ở các cổ phiếu có trọng số lớn, và các vé nhỏ gần như "không có người giám sát". Hiện tượng này không có lợi cho thanh khoản chung của chứng khoán Mỹ và các cuộc họp nhóm thể chế có thể khiến sự sụt giảm của các cổ phiếu hội ý dẫn đến sự sụt giảm trên toàn thị trường. Do đó, rủi ro hiện tại của chứng khoán Mỹ là hiện hữu và rõ ràng. WealthBee tin rằng có thể cần phải chờ đợi sự xuất hiện của báo cáo tài chính của Nvidia cho quý II của năm tài chính 2025 để xem liệu Nvidia có thể tiếp tục vượt quá kỳ vọng của thị trường hay không, chồng chất lên sự thay đổi trong kỳ vọng cắt giảm lãi suất và phong cách của chứng khoán Mỹ có thể mở ra một số thay đổi.

Ngoại trừ thị trường Mỹ, thị trường châu Á-Thái Bình Dương lại một lần nữa có kết quả rất tích cực trong tháng này, chỉ số SENSEX của Mumbai tiến gần đến mốc 80000 điểm, chỉ số trọng lượng của Đài Loan đạt đỉnh lịch sử. Mặc dù tỷ giá đồng Yên Nhật rơi xuống dưới 160, nhưng chỉ số Nikkei 225 vẫn duy trì ở mức cao, hiện tượng vẫn mạnh mẽ.

Chứng khoán Mỹ đạt mức cao mới, nhưng thị trường tiền mã hóa lại giảm không lý do. Trong tháng này, mặc dù không có tin tức tiêu cực về mặt cơ bản nào, thị trường tiền mã hóa vẫn tiếp tục giảm, Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất dưới 58500 đô la, Ethereum giảm xuống gần 3240 đô la.

Thực tế là khía cạnh kinh tế toàn cầu trong tháng 6 vẫn tốt, tuyên bố của Cục dự trữ Liên bang Mỹ đã chuyển sang chích. Nhưng đôi khi sự biến động trên thị trường tài chính thực sự không thể giải thích. Dữ liệu giám sát của HODL15Capital cho thấy trong tháng 6, ETF Bitcoin hàng hóa ngay tại Mỹ vẫn thu hút được 9281 đồng BTC, trong khi thị trường đang chống lại hành động của các tổ chức lớn.

Hiện tại, nguyên nhân trực tiếp của sự suy giảm của thị trường là do việc bán tháo các OG và thợ đào cũ (ví dụ, thợ mỏ và cá voi, những người đã bán được 4,1 tỷ đô la). Về lý do tại sao đợt bán tháo tập trung trong thời gian này, đây rất có thể là "gặp nhau mà không có lý do".

Từ một góc độ khác, sự xuất hiện của một lượng lớn công cụ tài chính trên thị trường Bitcoin cũng đã tăng đáng kể biến động của thị trường. Kể từ khi giao dịch hợp đồng Bitcoin xuất hiện vào năm 2017, ngày càng nhiều sản phẩm tài chính phức tạp đã liên tục ra đời. Nếu không có giao dịch hợp đồng, tất cả mọi người đều tự do giao dịch tiền mặt trên thị trường, thì toàn bộ thị trường ngoại trừ người khai thác đang sản xuất Bitcoin mới dẫn đến tăng cung, tất cả các giao dịch còn lại đều là trung lập. Sự xuất hiện của hợp đồng đã tạo ra bán khống trần, tạo ra một lượng lớn "BTC giấy", từ đó tăng cung trên thị trường, làm tăng biến động giá Bitcoin. Tiền mặt, hợp đồng, tùy chọn và các công cụ tài chính khác đã kết hợp với nhau, làm cho biến động của toàn bộ thị trường Bitcoin trở nên hỗn loạn hơn và thời kỳ cổ điển đơn giản và tốt đẹp của Bitcoin đã mất đi không thể quay lại.

Vì không có rủi ro rõ ràng tồn tại, vì vậy việc giảm giá có thể là cơ hội để tăng vị thế, việc bán ra của cá voi cũng cung cấp cơ hội cho nhà đầu tư khác vào tàu giá rẻ.

Ngoài ra, sự đa dạng ngày càng tăng của các công cụ tài chính chính là con đường chính mà thị trường mã hóa đang dần dần đi vào tầm nhìn của công chúng. Chính trong tháng này, thị trường mã hóa đã đón nhận hai thông tin quan trọng. Đầu tiên, việc ra mắt ETF Ethereum thực tế có thể nhanh hơn so với dự kiến, có thể được phê duyệt sớm nhất là đầu tháng 7. Eric Balchunas, nhà phân tích ETF của Bloomberg, dự đoán rằng ETF Ethereum thực tế có thể được phê duyệt sớm nhất vào ngày 2 tháng 7.

Ngoài ra, vào ngày 27 tháng 6, Giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của VanEck, Matthew Sigel, đã đệ đơn đăng ký ETF Solana cho SEC và cho biết có thể sẽ ra mắt vào năm 2025.

Từ Bitcoin đến Ether, rồi từ Ether đến Solana, tài sản mã hóa đang được thị trường truyền thống chấp nhận với tốc độ vượt xa dự kiến, tiền tăng trưởng tiềm năng trong tương lai có thể không đo được.

Mặc dù dữ liệu CPI của Mỹ trong tháng 6 cho thấy lạm phát giảm mạnh hơn dự kiến, nhưng sự biểu hiện mạnh mẽ của dữ liệu phi nông nghiệp đã làm cho kỳ vọng giảm lãi suất của Fed trở nên phức tạp. Ngoài ra, sự sai lệch giữa CPI và dữ liệu phi nông nghiệp cùng với biện pháp giảm lãi suất đã bắt đầu ở châu Âu, làm gia tăng sự chênh lệch trong chính sách tiền tệ toàn cầu. Trên thị trường chứng khoán, sự biến động mạnh của vốn hóa Nvidia và sự chênh lệch giữa cổ phiếu lớn và cổ phiếu nhỏ của thị trường Mỹ phản ánh sự chênh lệch trong triển vọng công nghệ AI và cũng tiếp tục tiếp tục tăng cường sự tập trung của thị trường.

Thị trường tiền điện tử đã chứng kiến sự giảm mạnh của giá Bitcoin trong tháng này xuống dưới 60 nghìn đô la, độc lập với xu hướng của thị trường chứng khoán Mỹ, có thể liên quan đến hành vi bán ra của người khai thác và người nắm giữ lâu dài. Biến động của thị trường tăng lên, một phần lý do có thể là sự xuất hiện của các sản phẩm phái sinh tài chính phức tạp liên quan đến Bitcoin. Tuy nhiên, việc ra mắt ETF hàng hóa thực sự được xem là một công cụ cân đối thị trường cho các nhà đầu tư. Đặc biệt, việc dự kiến ra mắt ETF hàng hóa thực sự của Ethereum vào đầu tháng Bảy sẽ mang đến sự sống động và ổn định mới cho thị trường. Mặc dù có sự không chắc chăn trong nền kinh tế toàn cầu và thị trường tài chính truyền thống, thị trường tài sản mã hóa đã cho thấy tính độc lập và sức mạnh của nó, có thể sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong các danh mục đa dạng hóa đầu tư, mang đến cơ hội tăng trưởng mới cho các nhà đầu tư.