Được viết bởi: Leo

LSDfi đã trỗi dậy nhờ dựa vào việc nâng cấp Ethereum, càn quét toàn bộ lĩnh vực DeFi như một dòng chảy xiết và gây ra cuộc chiến LSD (Các công cụ phái sinh đặt cược thanh khoản). LSDfi có nghĩa là người cầm cố có thể chuyển đổi ETH đã cầm cố thành tài sản có thể giao dịch, do đó tăng tính thanh khoản và LSD hạ thấp ngưỡng để người dùng cầm cố ETH, bất kỳ số tiền nào cũng có thể được cầm cố và có thể nhận được LST sau khi cầm cố, Đồng thời, nó có thể được sử dụng để mang lại nhiều lợi ích. Trong khi tăng cường tính thanh khoản, nó cũng giải quyết vấn đề thu nhập ETH nhàn rỗi trong tay người dùng và cũng mang lại TVL đáng kể cho nhiều giao thức DeFi tập trung vào đường LSD.

Ngoài việc bắt kịp với việc nâng cấp Ethereum, sự bùng nổ của LSDfi còn nhằm giải quyết vấn đề thực tế về thu nhập của người dùng mã hóa, vì vậy nó đã trở thành một phần quan trọng trong câu chuyện về DeFi. Hôm nay, tôi sẽ giải thích chi tiết về một loại tường thuật mới—LPDfi (Các công cụ phái sinh cung cấp thanh khoản—các công cụ phái sinh cung cấp thanh khoản). Nó có thể trở thành câu chuyện lớn tiếp theo của DeFi không?

Vấn đề thanh khoản của giao thức DeFi

Trước đây, việc phát hành Uniswap V3 đã cải thiện đáng kể hiệu quả vốn của thị trường DeFi, nhưng nó cũng gây ra một số vấn đề về thanh khoản. Ví dụ: các nhà cung cấp thanh khoản thông qua CLMM (Nhà tạo lập thị trường thanh khoản tập trung) sẽ gặp phải một số vấn đề chiến lược.Vấn đề chính của CLMM là cần liên tục cân bằng lại các vị trí LP để tránh thua lỗ tạm thời. Chiến lược này thường phức tạp và khó thực hiện.

Ngoài ra còn có một số thỏa thuận trên thị trường giải quyết các chiến lược MM thuật toán bằng cách cung cấp các giải pháp quản lý thanh khoản tích cực. Các giao thức như vậy rất quan trọng đối với CLMM. Nhưng hiện tại, các giao thức quản lý thanh khoản chỉ có hiệu quả trên quy mô tương đối rộng. Nhiều nhà tạo lập thị trường cố gắng tránh biến động tài sản bằng cách mua quyền chọn, nhưng tính thanh khoản của quyền chọn DeFi cũng không đủ và phải trả giá cao để phòng ngừa các khoản lỗ tạm thời. Ngoài ra, đối với các nhà đầu tư bán lẻ, khái niệm về quyền chọn phức tạp hơn. Và trong lĩnh vực DeFi, không có rổ tùy chọn nào có thể phòng ngừa tốt việc mất các vị trí LP đang hoạt động tạm thời.

Một chiến lược khác để phòng ngừa các tổn thất tạm thời là bán khống các tài sản dễ bay hơi bằng cách sử dụng Thị trường tiền tệ (AAVE hoặc Hợp chất), hoạt động tốt nhưng kém hiệu quả về vốn. Hiện tại, tất cả các phương pháp phòng ngừa tổn thất tạm thời đều không thể phát huy hết tiềm năng của Uniswap V3, đây cũng là một vấn đề mà Logarithm Finance đang nỗ lực giải quyết.

Tài chính logarit và LPDfi

Đầu tiên, hãy giới thiệu ngắn gọn về Logarithm Finance. Logarithm Finance là một giao thức quản lý thanh khoản và tạo lập thị trường phi tập trung. Nó được thiết kế đặc biệt cho các nhà tạo lập thị trường và người dùng DeFi. Người dùng không cần phải liên tục thao túng các vị trí của mình để tìm được APY cao. .

Khái niệm LPDfi do nó đưa ra nhằm mục đích chuyển thanh khoản thông qua các chuỗi chéo LPD khác nhau và phòng ngừa rủi ro của các tài sản dễ bay hơi, để đạt được hiệu quả vốn khả dụng cao nhất trên thị trường. Logarit Finance chủ yếu cung cấp tính thanh khoản cho các thỏa thuận lấy LP làm trung tâm, chủ động quản lý các vị trí LP và kiếm được lợi nhuận cao hơn. Thỏa thuận này chủ yếu nhằm mục đích kiếm phí lãi kép tự động trên các AMM giống như Uniswap và giảm thiểu rủi ro của tài sản dễ bay hơi bằng cách tạo chiến lược trung lập Delta cho các vị thế bán trên các DEX có thể kết hợp.

Hiện tại người dùng đã có thể tham gia DC chính thức của hãng và chờ đợi sự ra mắt của phiên bản BETA.

Sản phẩm tài chính logarit

Logarithm Finance sẽ ra mắt hai sản phẩm chính - Nautilus Vault và Liquidity Shell. Logarithm sẽ hướng dẫn thanh khoản LPD (Liquidity Shell) và sử dụng Nautilus Vault để phòng ngừa các khoản lỗ tạm thời, đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển của toàn bộ câu chuyện LPDfi.

Liquidity Shell - sản phẩm chính của tường thuật LPDfi

Logarithm Liquidity Shell giúp người dùng Logarit tăng thu nhập bằng cách định tuyến mã thông báo LP đến những nơi có tính thanh khoản tốt nhất trên thị trường và cũng là sản phẩm chính dẫn dắt câu chuyện LPDfi mới nổi. Nói một cách đơn giản, Liquidity Shell có thể được coi là một nền tảng tổng hợp lợi nhuận hoặc bộ định tuyến thanh khoản, được thiết kế để cung cấp cho người dùng Logarit lợi nhuận cao nhất có thể.

Ngoài việc mang lại lợi ích cao cho người dùng, sản phẩm này còn có lợi cho các giao thức LPDfi khác. Về cơ bản, cơ chế kênh thanh khoản của nó có thể mang lại tính thanh khoản tốt hơn cho các giao thức LPDfi như Panoptic và Smilee, từ đó có thể cải thiện tính thanh khoản của các DEX như Uni V3. Ngoài ra, Liquidity Shell loại bỏ chi phí, rủi ro và độ phức tạp liên quan đến khai thác thanh khoản. Các khía cạnh khác nhau này của quy trình LP có thể được đơn giản hóa vì nó được xây dựng dựa trên giao thức LPDfi.

Trong tương lai, Liquidity Shell cũng có kế hoạch kích hoạt chức năng chuỗi chéo để cải thiện hiệu quả của định tuyến LP, để người dùng có thể nhận được nhiều lợi ích hơn và mang lại tính thanh khoản cho các giao thức LPDfi ngoài Ethereum và L2. Cuối cùng, Logarit cam kết trở thành điểm đến cho thanh khoản LPD.

Liquidity Shell hoạt động bằng cách hướng tiền gửi của người dùng đến thỏa thuận chiến lược có năng suất cao nhất trong LPDfi. Để tối đa hóa hiệu quả, người dùng sẽ có thể gửi thanh khoản đơn phương và quyết định có sử dụng chiến lược Nautilus Vaults hay không. Nếu người dùng chọn sử dụng Nautilus Vaults, các vị trí LP của họ sẽ được bảo hiểm rủi ro bằng cách sử dụng chiến lược trung lập GMX perps Delta. Ngoài ra, người dùng cũng có thể chọn tránh Nautilus Vault và chỉ sử dụng Liquidity Shell, để người dùng sẽ nhận được lợi ích cao hơn thông qua việc triển khai chiến lược các tài sản Liquidity Shell.

Nautilus Vault - một dẫn xuất của Tường thuật LPDfi

Nautilus Vaults là sản phẩm đầu tiên của Logarithm Finance nơi người dùng có thể gửi USDC cho các chiến lược APR cao. Logarithm Finance sẽ sử dụng logic của Nautilus Vaults để xây dựng các sản phẩm khác, chẳng hạn như Liquidity Shell và khai thác LP có đòn bẩy, để mở khóa thêm thanh khoản cho các nhà tạo lập thị trường.

Cách thức hoạt động của Nautilus Vaults là người dùng cần gửi USDC vào Nautilus Vaults. Không có giới hạn thời gian để thêm và rút thanh khoản, nhưng tùy thuộc vào biến động của thị trường, có thể có giới hạn TVL. Kích thước của Vaults phụ thuộc vào thanh khoản khả dụng của nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung , Nautilus Vaults cam kết hợp tác với các nền tảng giao dịch khác để đạt được dung lượng thị trường tối đa của Vaults.

Khi USDC được ký gửi, giao thức sẽ mở các vị trí LP đang hoạt động, có khối lượng cao nhất trong một phạm vi hẹp trên Uniswap V3 trong khi phòng ngừa rủi ro đối với các tài sản dễ bay hơi bằng cách sử dụng nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung. Dữ liệu kiểm tra lại cho thấy APR của Nautilus Vaults vượt quá 12%.

Người dùng có thể chọn APR tự động tổng hợp để nhận được nhiều lợi ích đáng kể hơn. Tất cả các khoản tiền gửi đều bằng USDC. Trong tương lai, Logarithm Finance cũng có kế hoạch xây dựng các sản phẩm khác dựa trên Nautilus Vaults. Ví dụ: tạo lớp quản lý thanh khoản một cửa trên thỏa thuận với LP làm cốt lõi.

Triển vọng phát triển LPDfi

Tóm lại, những ưu điểm của LPDfi bao gồm:

Tổng hợp thanh khoản giữa các chuỗi được thực hiện. Bằng cách tổng hợp thanh khoản trên các chuỗi khác nhau, LPDfi phá vỡ sự phân chia giữa các DEX và nhận ra tính thanh khoản trên chuỗi theo đúng nghĩa. Người dùng có thể di chuyển tài sản giữa các chuỗi khác nhau bất kỳ lúc nào.

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Trong LPDfi, thanh khoản do người dùng cung cấp có thể phục vụ nhiều DEX cùng một lúc, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Người dùng không chỉ tận hưởng tính thanh khoản cực cao mà còn kiếm được nhiều thu nhập hơn.

Phân cấp rủi ro cải thiện tính ổn định LPDfi thực hiện phân cấp rủi ro thông qua dự trữ thanh khoản trên các chuỗi khác nhau. So với việc dựa vào một nền tảng duy nhất, LPDfi ổn định hơn và ít rủi ro hơn.

Giảm trượt giá, cải thiện hiệu quả thực hiện giao dịch, tổng hợp thanh khoản giúp giảm trượt giá giao dịch trong LPDfi, giảm chi phí giao dịch cho người dùng và hiệu quả thực hiện cao hơn.

Có thể thấy rằng trong tương lai, Logarithm Finance có thể trở thành một trung tâm thanh khoản xuyên chuỗi, kết nối toàn bộ mạng lưới giao dịch phi tập trung và thúc đẩy DeFi lên một giai đoạn phát triển nâng cao hơn.

Giới thiệu một số dự án LPDfi khác

Ngoài Logarit, có một số giao thức liên quan đến LPDfi trên thị trường:

Toàn cảnh

Panoptic là một giao thức DeFi tùy chọn dựa trên Uniswap, tận dụng các vị trí thanh khoản Uniswap v3 để khai thác, giao dịch và tạo thị trường cho các tùy chọn khả dụng 24/7.

Không giới hạn

Limitless Finance là một công cụ đòn bẩy không có thanh khoản và không có giấy phép được xây dựng trên Uniswap V3. Công cụ này tổng hợp thanh khoản giao ngay và cho vay trong một khuôn khổ để giảm sự phân mảnh thanh khoản giữa giao dịch và cho vay. Limitless giảm tổn thất tạm thời và Mang lại lợi nhuận cao hơn cho các nhà cung cấp thanh khoản. Người vay sẽ có thể vay đối với bất kỳ tài sản thanh khoản nào do LP cung cấp. Họ không được thanh lý và LTV cực cao bằng cách trả phí bảo hiểm cho LP (người cho vay). Các nhà giao dịch có thể sử dụng đòn bẩy lên tới 2000 lần để mua/bán tài sản mà không gặp phải tình trạng thanh lý bắt buộc về giá.

Tài chính nụ cười

Smilee Finance là giao thức đầu tiên dành cho các tài sản dễ bay hơi phi tập trung, cung cấp tính thanh khoản giống như DEX để kiếm USDC APR có thể dự đoán được, phòng ngừa rủi ro tài sản trên chuỗi và nhằm mục đích giảm tổn thất tạm thời. Ngoài ra, Smilee cũng có thể được sử dụng để xây dựng các sản phẩm biến động hoàn toàn mới, chẳng hạn như lợi nhuận tạm thời thay vì lỗ tạm thời - các vị trí LP ngắn để kiếm lợi nhuận từ các khoản lỗ tạm thời.

Bể bơi vô cực

Infinity Pools sẽ không được giới thiệu quá nhiều, bạn có thể tham khảo "InfinityPools: Hợp đồng vĩnh viễn không thanh toán bù trừ 1000 lần đòn bẩy đã thành sự thật?".