Nguyên bản|Odaily

Tác giả|jk

Gần đây, nhận xét của các giám đốc điều hành Ripple một lần nữa đẩy USDT lên hàng đầu. Giám đốc điều hành Ripple Brad Garlinghouse chỉ ra rằng chính phủ Hoa Kỳ có thể nhắm mục tiêu Tether là mục tiêu pháp lý tiếp theo, một tin tức đã gây ra rất nhiều sự chú ý và thảo luận trên thị trường. Mặc dù Tether nhấn mạnh vào tính minh bạch và tuân thủ của USDT, nhưng những nghi ngờ xung quanh những rủi ro tiềm ẩn của nó vẫn còn.

USDT và Ripple cuộc khẩu chiến

Theo dòng thời gian, cuộc khẩu chiến gần đây giữa Ripple và USDT có thể được chia thành những điều sau:

Vào ngày 6 tháng 5, Ripple CTO David Schwartz đã tiết lộ dài nhất về kế hoạch tích hợp sắp tới của công ty tại hội nghị XRP Las Vegas. Ông đã giới thiệu thông tin về XRP Ledger, bao gồm AMM (AMM), giao thức cho vay, Ripple Stablecoin và trí tuệ nhân tạo. Schwartz lưu ý rằng chi tiết về Ripple Stablecoin sẽ được công bố tại sự kiện XRPL Apex ở Amsterdam vào tháng Sáu. **

Trước đây, có thông tin cho rằng Ripple có kế hoạch phát hành Stablecoin hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ. Đồng Stablecoin dự kiến sẽ được phát hành vào cuối năm nay và sẽ được hỗ trợ 100% bởi tiền gửi bằng đô la, trái phiếu kho bạc chính phủ Mỹ short kỳ hạn và các khoản tương đương tiền khác, công ty cho biết. Việc Stablecoin đầu tiên sẽ được triển khai trên XRP Ledger và Ethereum Blockchain tập trung vào thể chế của Ripple và sẽ dựa trên Ethereum ERC-20 Tiêu chuẩn token.

Vào ngày 13 tháng Năm, Giám đốc điều hành Ripple Brad Garlinghouse cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây rằng mục tiêu tiếp theo của chính phủ Hoa Kỳ là Tether, công ty Stablecoin chịu trách nhiệm về lưu thông USDT Stablecoin. Ông tin rằng Tether là một phần quan trọng của hệ thống thị trường Tài sản tiền điện tử và ông không chắc điều này sẽ ảnh hưởng đến các khu vực khác của thị trường như thế nào. Một số chuyên gia tin rằng tuyên bố của CEO Ripple là một câu chuyện nội bộ rất lớn, và nếu nó xảy ra, thì sẽ có áp lực bán rất mạnh trên thị trường USDT Stablecoin, lúc đó giá USDT có thể giảm đáng kể.

Cùng ngày, Giám đốc điều hành USDT Paolo Ardoino đã công khai đáp trả Ripple trên Twitter: "Một CEO lãnh đạo một công ty đang bị điều tra bởi Tập đoàn SEC Hoa Kỳ (SEC) đã đưa ra một Stablecoin của một sản phẩm cạnh tranh và anh ta đang gieo rắc nỗi sợ hãi về USDT". ”**

Sau đó, Giám đốc điều hành Ripple Brad Garlinghouse trả lời: "Tôi không tấn công Tether...... Điều tiếp theo tôi nói trên podcast là, tôi nghĩ Tether là một phần rất quan trọng của hệ sinh thái và quan điểm của tôi là chính phủ Hoa Kỳ đã nói rõ rằng họ muốn có quyền kiểm soát long hơn đối với Stablecoin phát hành được hỗ trợ bởi đồng đô la, và như vậy, Tether, với tư cách là người chơi lớn nhất, đang nằm trong tầm ngắm của họ. ”**

Đồng thời, một tin tức đáng chú ý là vào ngày 25 tháng Tư, nghị sĩ đảng Dân chủ lãnh đạo Maxine Waters của Ủy ban Dịch vụ tài chính của Hạ viện Hoa Kỳ dự đoán vào thứ Tư rằng bà và Chủ tịch Patrick McHenry sẽ sớm đạt được giao thức Stablecoin luật pháp quy định. Waters cho biết trong một cuộc phỏng vấn: "Chúng tôi đang cố gắng đạt được một dự luật Stablecoin trong thời gian tới. Bà nói thêm rằng bà đã thảo luận về stablecoin với lãnh đạo Thượng viện Chuck Schumer và Chủ tịch ngân hàng Thượng viện Sherrod Brown, đồng thời cho biết Cục Dự trữ Liên bang, Bộ Tài chính và Nhà Trắng đều tham gia soạn thảo dự luật. **Tác động của dự luật này đối với các nhà giao dịch Stablecoin phát hành là không rõ ràng tại thời điểm này. **

Nó sẽ là một điểm sấm sét: Tại sao USDT nên sử dụng Bitcoin như một tài sản dự trữ?

Theo báo cáo minh bạch trên trang web của USDT, tất cả các tài sản dự trữ được liệt kê: tiền và các khoản tương đương tiền và các khoản tiền gửi short kỳ hạn khác tài khoản 84,05% tổng dự trữ, được chia thành: ** Kho bạc Hoa Kỳ 79,88%, repo đảo ngược qua đêm giao thức 12,2%, repo đảo ngược thông thường giao thức 0,9%, quỹ thị trường coin 6,77%, tiền mặt và tiền gửi ngân hàng 0,11% và trái phiếu kho bạc ngoài Hoa Kỳ 0,13%. Phần này của tài sản có mức độ Thanh khoản và bảo mật cao, và là cốt lõi của dự trữ của Tether, và nói chung là cốt lõi của các Stablecoin giao thức lớn. Tuy nhiên, Bitcoin chiếm 4,87%, đây cũng là điểm cốt lõi của tranh cãi. **

Điểm cốt lõi của stablecoin là giữ cho mã thông báo được gắn với đồng đô la Mỹ. **Tại thời điểm này, lệnh để duy trì sự ổn định của USDT, dường như không nên xuất hiện các tài sản liên quan đến Tài sản tiền điện tử trong tài sản dự trữ để cô lập Tính tương quan USDT. Nếu có một số loại sự kiện liên quan đến FTX và về mặt lý thuyết thị trường chứng kiến một số lượng lớn các yêu cầu mua lại USDT và Bitcoin nhu cầu bán, thì nếu có mối liên hệ giữa hai yếu tố này, có khả năng xảy ra vòng xoáy tử thần: ** Các vấn đề thị trường - bán Bitcoin - USDT tài sản dự trữ giảm giá trị - USDT xuất hiện depeg - sự hoảng loạn của thị trường tăng lên, USDT rút tiền hàng loạt và nhiều long Bitcoin bán tháo hơn. Từ quan điểm này, USDT thực sự không nên thêm Bitcoin vào tài sản dự trữ của mình. Ngược lại, USDC chỉ có tài sản trong thế giới thực để dự trữ.

Ưu điểm là Bitcoin có thể mua tài sản dự trữ, giúp Thả rủi ro biến động trong một tài sản. Chức năng quan trọng nhất là Bitcoin có thể Đảm bảo rủi ro rủi ro tiền pháp định coin và Thả mức độ tài sản dự trữ gắn liền với đồng đô la Mỹ và trái phiếu Mỹ. Giữ Bitcoin bảo vệ Tether khỏi sự mất giá của các đồng tiền tiền pháp định như đô la Mỹ và Bitcoin có thể cung cấp lưu trữ giá trị long hạn tốt hơn trong một số trường hợp, điều này làm tăng thêm một lớp bảo mật cho dự trữ tổng thể của Tether. Và, phù hợp với hệ sinh thái Tài sản tiền điện tử cũng là một trong những lý do khiến Tether chọn Bitcoin. Kết Tài sản tiền điện tử, Bitcoin như một tài sản dự trữ phù hợp hơn với định vị của Tether trong hệ sinh thái Tài sản tiền điện tử.

Tuy nhiên, Tether hiện có dự trữ dư thừa là 6.261.866.717.** theo tỷ lệ phần trăm của tổng nợ phải trả là 6,02%. Điều đó nói rằng, ngay cả khi tất cả Bitcoin trong kho tài sản của Tether biến mất chỉ sau một đêm, về mặt lý thuyết, Tether không nên bị chốt. **

Ưu và nhược điểm

Theo báo cáo, lợi nhuận ròng của Tether trong quý I/2024 đã vượt 4,52 tỷ USD, mức cao kỷ lục. Dựa trên dữ liệu này, các nhà phân tích nói rằng USDT thực sự đã là dự án thành công nhất trong vùng RWA trong không gian Tài sản tiền điện tử và nó cũng là một biểu tượng trạng thái để đồng đô la duy trì ảnh hưởng quan trọng trong không gian Tài sản tiền điện tử. Vì vậy, không có lý do gì để chính phủ Hoa Kỳ gặp rắc rối với Tether. Đồng thời, lợi nhuận này cũng short Thả rất nhiều lập luận rằng một số người nghĩ rằng Tether sẽ trải thảm: giữ tỷ suất lợi nhuận hiện tại trong kinh doanh sẽ cao hơn short long nhiều so với lợi nhuận do tấm thảm một lần mang lại. **

Tuy nhiên, nhiều KOL tin rằng vì hầu hết các stablecoin hiện đang có mệnh giá bằng đô la Mỹ, bất kể chúng là Tether hay Circle, trạng thái của mệnh giá đô la Mỹ sẽ không thay đổi. Ngược lại, ông KOL nói,

"Cho phép tôi nói những gì Ripple không thể nói trực tiếp.

Tether không được quy định trực tiếp bởi các cơ quan chính phủ như FinCEN hoặc Cục Dự trữ Liên bang. **Nó chỉ được đăng ký với FinCEN cho mục đích báo cáo và không tương đương với quy định. **Tether hoạt động từ Quần đảo Virgin thuộc Anh và nằm ngoài thẩm quyền của các cơ quan quản lý tài chính lớn, thiếu minh bạch và giám sát dự trữ của nó.

Tuy nhiên, công ty Tether phải cung cấp bằng chứng hàng tháng; Theo ủy quyền của Bộ Dịch vụ Tài chính Tiểu bang New York (NYDFS), nhưng họ chỉ cung cấp chứng chỉ hàng quý. ** Tôi mong chờ việc bắt giữ USDT dưới áp lực. **