Gần đây mọi người có lẽ đã nghe nói về một dự án có tên EigenLayer. Dự án này là gì? Có lẽ nhiều bạn cũng có chút hiểu biết. Trong bài viết này, BiB Exchange sẽ cung cấp một cách giải thích toàn diện về EigenLayer, một dự án mới được Ethereum yêu thích và ghét.

EigenLayer là một nền tảng thị trường cho vay bảo mật kinh tế mã thông báo, chủ yếu cung cấp các dịch vụ như tái sở hữu tài sản LSD, đặt cược hoạt động nút và dịch vụ AVS. EigenLayer là giao thức đặt cược lại dựa trên Ethereum, cung cấp bảo mật cấp Ethereum cho toàn bộ nền kinh tế tiền điện tử trong tương lai được xây dựng trên Ethereum. Nó cho phép người dùng đặt lại cổ phần ETH, LSDETH và LP gốc thông qua hợp đồng thông minh EigenLayer và nhận phần thưởng xác thực. Điều này cho phép các dự án của bên thứ ba tận hưởng sự bảo mật của mạng chính ETH đồng thời nhận được các phần thưởng bổ sung, từ đó đạt được tình thế đôi bên cùng có lợi.

1. Nguyên tắc

1.1 Bắt đầu từ Máy ảo

Ethereum, được hình thành vào năm 2013 và ra mắt vào năm 2015, đã giới thiệu Máy ảo Ethereum (EVM), cách mạng hóa bối cảnh blockchain. Ethereum đi tiên phong trong khái niệm về khả năng lập trình, cho phép các ứng dụng phi tập trung (DApp) được xây dựng trên đó mà không cần được phép. Sự đổi mới này cho phép các nhà phát triển DApp hoạt động mà không cần phải tin cậy, vì tính bảo mật và hoạt động được đảm bảo bởi chuỗi khối cơ bản, với sự tin cậy do chính chuỗi khối cung cấp.

Sự đổi mới tách rời này đã thúc đẩy đáng kể sự phát triển của nền kinh tế ẩn danh, vì những người đổi mới, không cần danh tiếng hay sự tin cậy, có thể để bất kỳ ai đáng tin cậy sử dụng DApp của họ, trong khi blockchain cơ bản xác minh mã của DApp. Luồng giá trị mang lại niềm tin cho DApp thông qua blockchain, đổi lại sẽ tính phí. Với sự phát triển tiến tới kỷ nguyên Layer2, quy mô của nó đã mở rộng đáng kể. Rollups thuê ngoài việc thực thi cho một nút đơn lẻ hoặc một nhóm nhỏ các nút và các hợp đồng EVM có thể thu hút sự tin cậy của Ethereum thông qua bằng chứng tính toán Ethereum.

Tuy nhiên, các dịch vụ xác minh truyền thống rõ ràng thiếu cơ chế tin cậy. Bất kỳ mô-đun nào không thể được triển khai hoặc chứng minh trên Máy ảo Ethereum (EVM) đều không thể thu hút được sự tin tưởng chung của Ethereum. Các mô-đun này liên quan đến việc xử lý đầu vào từ bên ngoài Ethereum, do đó quá trình xử lý của chúng không thể được xác minh trong các giao thức nội bộ của Ethereum.

Ví dụ về các mô-đun này bao gồm chuỗi bên dựa trên giao thức đồng thuận mới, lớp sẵn có của dữ liệu, máy ảo mới, mạng quản lý, oracle, cầu nối chuỗi chéo, sơ đồ mật mã ngưỡng và môi trường thực thi đáng tin cậy. Các mô-đun này yêu cầu các dịch vụ xác minh hoạt động, có ngữ nghĩa xác minh được phân phối riêng để xác minh. Thông thường, các dịch vụ xác minh hoạt động (AVS) này được bảo vệ bằng mã thông báo gốc của riêng chúng hoặc có tính chất được cấp phép.

1.2 AVS

EigenLayer kết nối trực tiếp tính bảo mật và tính thanh khoản của Ethereum, trong đó AVS đóng vai trò quan trọng trong quá trình này. AVS (Dịch vụ được xác thực tích cực) thường đề cập đến các dịch vụ được sử dụng để xác thực danh tính cá nhân hoặc thông tin cụ thể. AVS có thể được áp dụng trong nhiều lĩnh vực như tài chính, viễn thông, dịch vụ trực tuyến, v.v. để đảm bảo thông tin được cung cấp là chính xác, hợp lệ và hợp pháp.

Do đó, bản chất của EigenLayer là ủy quyền xác thực bảo mật các dự án yêu cầu bảo mật cấp Ethereum với chi phí thấp, bao gồm các phần mềm trung gian khác nhau, lớp sẵn có dữ liệu, sidechains, oracles, trình sắp xếp chuỗi, v.v., cho các nhà khai thác nút Ethereum. Quá trình này được gọi là Retake. EigenDA là dịch vụ sẵn có dữ liệu phi tập trung (DA) được xây dựng trên Ethereum bằng cách sử dụng EigenLayer Retake và đây sẽ là lớp Dịch vụ được xác thực tích cực (AVS) đầu tiên.

1.3 Logic nghiệp vụ

Logic nghiệp vụ của EigenLayer liên quan đến nhiều khái niệm chính, bao gồm phần mềm trung gian, LSD, AVS và lớp DA. Các khái niệm này đan xen với nhau, tạo thành logic kinh doanh phức tạp và cụ thể của EigenLayer. Thông qua logic kinh doanh của mình, đặc biệt là các chức năng vận hành nút và dịch vụ AVS, EigenLayer mở rộng hiệu quả tính bảo mật của Ethereum cho toàn bộ hệ sinh thái Ethereum. Bằng cách cung cấp và đặt cọc các tài sản phái sinh đặt cược lỏng (LSD), người dùng cung cấp hỗ trợ bảo mật bổ sung cho mạng Ethereum.

Dựa vào sơ đồ, chúng ta có thể đơn giản hóa logic nghiệp vụ như sau:

Tôi. Nhà cung cấp tài sản LSD: Người dùng đặt lại các token như stETH, rETH, cbETH trên EigenLayer, cung cấp dịch vụ AVS cho các nhà khai thác nút, từ đó kiếm thêm thu nhập.

ii. Người vận hành nút: Nhận tài sản LSD thông qua EigenLayer, cung cấp dịch vụ nút cho các dự án yêu cầu dịch vụ AVS và nhận phần thưởng và phí nút từ các dự án này.

iii. Phía cầu AVS (Phía dự án): Các dự án mua dịch vụ AVS thông qua EigenLayer, tránh phải xây dựng AVS của riêng mình, do đó giảm chi phí.

iv. Bên cầu EigenDA (Bản tổng hợp hoặc Chuỗi ứng dụng): Các bản tổng hợp hoặc chuỗi ứng dụng có thể nhận được các dịch vụ sẵn có của dữ liệu thông qua EigenDA.

v. Vai trò của EigenLayer: Vai trò chính của EigenLayer là giảm chi phí cho các dự án xây dựng mạng lưới tin cậy độc lập, mở rộng các trường hợp sử dụng ETHLSD, cải thiện hiệu quả vốn và lợi nhuận của tài sản LSD, đồng thời tăng nhu cầu về ETH.

1.4 Mối quan hệ giữa những người tham gia

Đồng thời, chúng ta có thể thấy những người tham gia cần thiết như sau, theo báo cáo chính thức về vai trò của EigenLayer trong khối như trong hình:

Do đó, các mối quan hệ chính giữa những người tham gia như sau:

1. Nhà cung cấp tài sản LSD: Hy vọng có thêm thu nhập và sẵn sàng cung cấp tài sản LSD như cam kết cho các nhà khai thác nút.
2. Nhà điều hành nút: Nhận tài sản LSD từ EigenLayer, cung cấp dịch vụ AVS cho dự án và nhận phần thưởng nút cũng như phí xử lý.
3. Người yêu cầu AVS: Bên dự án cần các dịch vụ AVS và mua chúng thông qua EigenLayer. Không cần phải tự xây dựng AVS.
4. Bên cầu EigenDA: Chuỗi tổng hợp hoặc chuỗi ứng dụng yêu cầu dịch vụ sẵn có của dữ liệu.

2.Những lo ngại về DA từ Lớp 2

AMA thứ 11 của nhóm nghiên cứu Ethereum Foundation tập trung vào lý do tại sao EIP-4844 lại cần thiết và cách Ethereum sẽ giải quyết các vấn đề về phân mảnh thanh khoản và khả năng kết hợp trên Lớp 2. Đây là mối quan tâm cũng được Vitalik Buterin nhấn mạnh.

Thách thức lớn nhất mà Ethereum phải đối mặt là khả năng thiếu các giải pháp Lớp 2. Ethereum có nên được chọn cho DA hay nên sử dụng nền tảng khác? Ethereum có thể phải đối mặt với sự cạnh tranh từ Celestia và nếu các giải pháp Lớp 2 khác không sử dụng Ethereum cho DA, Ethereum có thể “từ từ biến mất”. Do đó, Ethereum cần nhanh chóng nâng cấp Cancun để giảm chi phí Lớp 2. Vitalik nhận xét rằng chìa khóa của Rollup là bảo mật vô điều kiện: ngay cả khi bị mọi người nhắm đến, tài sản vẫn có thể bị rút. Điều này không thể đạt được nếu DA dựa vào hệ thống bên ngoài (bên ngoài Ethereum). Quan điểm này đã bị thách thức bởi một số người cho rằng Lớp 2 không nhất thiết phải xuất bản dữ liệu DA trên Ethereum để tránh việc “giữ lại dữ liệu” bởi các nhà sắp xếp chuỗi, đề xuất các lựa chọn thay thế như Celestia cho các dịch vụ DA của bên thứ ba.

Chúng ta có thể phát hành DA ở bốn cấp độ quan trọng của hệ thống bên ngoài ETH thông qua sơ đồ bên dưới.

Do đó, tính năng chính của bản nâng cấp Cancun tập trung vào EIP-4844. Sau khi hoàn thành, tất cả các nút Ethereum sẽ tự động mất một phần dữ liệu lịch sử, do đó dữ liệu lịch sử của Lớp 2 trong hơn 18 ngày sẽ không còn được toàn bộ nút ETH sao lưu. Khi đó, sự phản đối việc người dùng rút tiền sẽ bị kiểm duyệt sẽ không còn gần với Trustless như hiện nay. Trước đây, người dùng có thể chứng minh trạng thái tài sản Lớp 2 của mình thông qua Merkle Proof và rút tiền không cần thiết ở Lớp 1.

2.1 Tính sẵn có của dữ liệu

Đầu tiên, hãy xem xét cấu trúc DA của Celestia. Cầu trọng lực lượng tử là giải pháp Ethereum Lớp 2 giúp giảm đáng kể chi phí lưu trữ DA trên chuỗi chính Ethereum thông qua xác minh tính khả dụng của dữ liệu (DA) do Celestia cung cấp. Quá trình này bao gồm Nhà điều hành L2 xuất bản dữ liệu giao dịch lên chuỗi chính Celestia, người xác thực Celestia ký Merkle Root của Chứng thực DA và gửi nó đến Hợp đồng DA Bridge trên chuỗi chính Ethereum để xác minh và lưu trữ. Chuỗi của Celestia đạt được sự truyền bá nhất quán của Data Blobs thông qua mạng P2P và Tendermint, nhưng các nút đầy đủ yêu cầu tải xuống và tải lên tốc độ cao, dẫn đến thông lượng thực tế tương đối thấp. Cầu hấp dẫn lượng tử của Celestia đảm bảo tính khả dụng của dữ liệu đồng thời giảm chi phí thông qua phương pháp này.

Tại thời điểm này, EigenLayer bước tiếp với tư cách là một nền tảng về cơ bản cam kết xuất khẩu bảo mật Ethereum (ETH) và đã có những đổi mới đáng kể về tính khả dụng của dữ liệu (DA). Bằng cách giới thiệu cấu trúc dữ liệu mới cho không gian Blob, nó vượt qua những hạn chế của việc dựa vào calldata để lưu trữ dữ liệu, đồng thời nâng cao khả năng sẵn có của dữ liệu của mạng chính Ethereum. Pure Rollup đề cập đến giải pháp đặt DA trực tiếp trên chuỗi, yêu cầu thanh toán liên tục 16 gas mỗi byte, có thể chiếm 80%-95% chi phí Rollup. Với sự ra đời của Danksharding, chi phí của DA trên chuỗi sẽ giảm đáng kể. So với cấu trúc lưu trữ nút đầy đủ của calldata, Blobs được thiết kế để lưu trữ tạm thời bằng các nút một phần, tăng đáng kể giới hạn dữ liệu cho việc gửi Lớp 2 lên mạng chính, mở rộng TPS và cải thiện hiệu quả lưu trữ dữ liệu cũng như giảm chi phí lưu trữ vì đây chỉ là tạm thời . Việc nâng cao khả năng DA là do một tháng lưu trữ tạm thời, quá đủ để giải quyết khoảng thời gian 7 ngày chống gian lận của OP-Rollup.

Khối lượng giao dịch được Layer2 gửi lên mạng chính trong một lần gửi sẽ tăng đáng kể và chi phí phân bổ cho người dùng cá nhân sẽ giảm đáng kể. Trước khi nâng cấp Cancun, bất kể Layer2 đã chào hàng TPS của nó cao đến mức nào, nó chủ yếu ở trong môi trường thử nghiệm và trải nghiệm trực tiếp của người dùng về việc tiêu hao phí gas khiến nhiều người cảm thấy rằng Layer2 không đúng với tên gọi của nó.

2.2 Các vấn đề về tập trung hóa trong Trình sắp xếp chuỗi

Việc phân quyền của Trình sắp xếp chuỗi, rất quan trọng đối với trọng tâm của thị trường, đã dẫn đến sự phân cấp mềm hay “sự đồng thuận xã hội” của các hoạt động của Trình sắp xếp chuỗi trong các giải pháp Layer2 mạnh mẽ như OP Rollup. Metis, cung cấp giải pháp Trình sắp xếp thứ tự phi tập trung cho Lớp 2, đứng thứ ba về TVL trong số các L2. Trình sắp xếp phân quyền giải quyết độ tin cậy của các giao dịch Lớp 2 và tính bảo mật của chúng trên mạng chính.

2.3 Sự phát triển theo hướng mô đun của Layer2

Khi thị trường Layer2 phát triển, định nghĩa chính thống về Layer2 của Ethereum có thể bị mờ đi, cho phép các giải pháp DA của bên thứ ba, bao gồm DA của Celestia, thâm nhập vào bản nâng cấp Layer2 sau Cancun. Điều này bao gồm các chiến lược Sequencer được chia sẻ bởi OP Stack và các hệ thống Prover được chia sẻ bởi ZK Stack, nhằm mục đích sử dụng cả khả năng DA của chính họ và bên thứ ba như Celestia, cũng như các khả năng DA hạn chế của mạng chính.

2.4 Ưu đãi DA của EigenLayer

EigenLayer xuất hiện, cung cấp giải pháp DA tổng quát tương tự như Celestia và Polygon Avail nhưng với cách tiếp cận khác. Nó tái cấu trúc tính sẵn có của dữ liệu bằng cách giới thiệu một mô hình mới và các dịch vụ AVS, cho phép các dự án truy cập các dịch vụ cần thiết mà không cần xây dựng AVS của riêng mình, giảm chi phí và cung cấp giải pháp hiệu quả hơn và có thể mở rộng hơn cho hệ sinh thái Ethereum.

3. Cạnh tranh và thách thức

3.1 Cuộc thi đa giác+Celestia

Sự cạnh tranh không chỉ đến từ bên trong mà còn từ bên ngoài, với việc Polygon+Celestia bắt đầu đối trọng với Ethereum. Trong 18 tháng qua, sự bùng nổ của công nghệ Rollup đã nâng cao đáng kể trải nghiệm người dùng trong lĩnh vực DeFi, bao gồm thời gian xác nhận nhanh hơn và giao dịch rẻ hơn. Bộ công cụ phát triển tùy chỉnh (CDK) của Polygon cho phép phát triển nhanh chóng các chuỗi khối mô-đun. Cách tiếp cận mô-đun của CDK cho phép các nhà phát triển chọn các thành phần cụ thể cho các trường hợp sử dụng blockchain được cá nhân hóa, tạo điều kiện thuận lợi cho khả năng tương tác giữa các blockchain khác nhau. Các phần chính của Polygon CDK bao gồm ZK Provers, tính khả dụng của dữ liệu, máy ảo (VM) và trình sắp xếp chuỗi, mang đến cho các nhà phát triển sự linh hoạt trong việc xây dựng các giải pháp blockchain theo nhu cầu của dự án.

Celestia và Polygon Labs đã công bố sự hợp tác của họ để tích hợp lớp sẵn có dữ liệu của Celestia với Polygon CDK. Sự hợp tác này nhằm mục đích nâng cao hiệu quả của các giao dịch Ethereum L2 và giảm phí giao dịch, nâng cao trải nghiệm người dùng cho người dùng DeFi. Việc tích hợp với Celestia dự kiến sẽ giảm đáng kể chi phí giao dịch Ethereum L2, cho phép người dùng giao dịch trong môi trường thực thi tốt hơn với mức phí có thể thấp hơn 0,01 USD.

3.2 Sự mơ hồ với Cosmos

Sự phân mảnh về tính thanh khoản và khả năng kết hợp giữa các Bản tổng hợp (rộng hơn là trên các L2, bao gồm cả xác minh) là một vấn đề. Mỗi Bản tổng hợp, chẳng hạn như Arbitrum hoặc Optimism, hoạt động trong các silo: các xác nhận trước bị cô lập, trình tự bị cô lập, các trạng thái bị cô lập và các khu định cư bị cô lập. Điều này đã làm xói mòn khả năng tổng hợp đồng bộ phổ biến của các hợp đồng Ethereum, động lực cơ bản của hiệu ứng mạng.

Gần đây, EigenLayer tuyên bố sẽ phục vụ các chuỗi ứng dụng trong hệ sinh thái Cosmos, cho phép các dự án mạng trong tương lai tận hưởng cả kiến trúc linh hoạt của Cosmos SDK và tính bảo mật do Ethereum cung cấp. Nhiều cải tiến của Cosmos liên quan đến việc sử dụng bộ trình xác thực cho công việc bổ sung, nhưng việc duy trì số lượng trình xác thực an ninh kinh tế mạnh mẽ là một thách thức phổ biến. EigenLayer giải quyết vấn đề này bằng cách cung cấp nền tảng cổ phần kinh tế, cho phép bất kỳ bên liên quan nào đóng góp vào bất kỳ mạng PoS nào. Bằng cách giảm chi phí và độ phức tạp, EigenLayer mở đường một cách hiệu quả cho việc đổi mới trong ngăn xếp Cosmos.

Cosmos chủ yếu tập trung vào khả năng tương tác, giải quyết các hạn chế của Ethereum bằng cách tập trung vào cách tiếp cận hệ sinh thái thông qua việc sử dụng giao thức đồng thuận Tendermint và Giao tiếp liên chuỗi khối (IBC) để đạt được khả năng tương tác giữa các chuỗi khối độc lập. Mỗi blockchain đạt được sự đồng thuận và thực hiện các giao dịch bằng Tendermint. Sự tích hợp này giúp đơn giản hóa quá trình phát triển blockchain và cung cấp một môi trường gắn kết nhưng có thể hạn chế tính linh hoạt để đáp ứng các nhu cầu ứng dụng đa dạng.

Thông qua sự tích hợp được minh họa bởi Tendermint (có thể hiểu là giao thức Byzantine), một mạng lưới các chuỗi khối liên kết với nhau hoạt động dưới sự bảo vệ của Cosmos, nhấn mạnh sự cộng tác và tương tác giữa các chuỗi khối. Do đó, những đổi mới dành riêng cho ứng dụng của Cosmos bổ sung hoàn hảo cho cộng đồng đặt cược và nền tảng vốn phức tạp của EigenLayer. Điều này tạo tiền đề cho sự hợp tác sâu sắc và sáng tạo hơn nhằm mở rộng các chức năng của Ethereum và tạo môi trường cho các nhà xây dựng Cosmos áp dụng tài năng của họ trong nền kinh tế đặt cược lập trình trên chuỗi lớn nhất thế giới.

Ban đầu, Ethereum và Cosmos theo đuổi các mục tiêu khác nhau, nhưng sự phát triển công nghệ của họ đang hội tụ. Cả hai đều phải đối mặt với những thách thức kỹ thuật chung như MEV, phân mảnh thanh khoản và phân cấp rộng rãi. Cosmos tiếp tục phát triển như một liên kết thử nghiệm, trong khi Ethereum được xác nhận là lớp thanh toán tổng hợp, đặc biệt là với sự ra đời của EigenLayer. EigenLayer giải quyết những thách thức này bằng cách cung cấp nền tảng cổ phần kinh tế cho phép bất kỳ bên liên quan nào đóng góp vào bất kỳ mạng PoS nào, mở đường một cách hiệu quả cho sự đổi mới rõ ràng trong ngăn xếp Cosmos bằng cách giảm chi phí và độ phức tạp.

MEV (Giá trị có thể trích xuất tối đa) là vấn đề cốt lõi của Ethereum, ảnh hưởng đáng kể đến lộ trình và thiết kế giao thức của nó. Để giảm thiểu áp lực tập trung từ MEV, Ethereum đã áp dụng phương pháp phân tách người đề xuất-người xây dựng (PBS), hiện được đưa ra bên ngoài thông qua giao thức MEV-Boost bằng cách sử dụng sơ đồ tiết lộ cam kết giảm thiểu độ tin cậy. Ethereum có kế hoạch tích hợp thiết kế PBS (ePBS) cố định vào lớp cơ sở để loại bỏ sự phụ thuộc vào các bên thứ ba đáng tin cậy, đạt được PBS phi tập trung hơn.

Tương tự, Cosmos phải đối mặt với thách thức MEV và đang triển khai các giải pháp ePBS tiên tiến hơn. Ví dụ: Osmosis đang thử nghiệm cơ chế chia sẻ lợi nhuận chênh lệch giá và Skip đang thử nghiệm Block SDK, một công cụ xây dựng khối phi tập trung và thiết kế cam kết của người đề xuất. Kiến trúc mô-đun trong thiết kế chuỗi khối, tách biệt các thành phần như sự đồng thuận, tính sẵn có của dữ liệu và quá trình thực thi, trái ngược với các chuỗi khối tích hợp truyền thống. Tính mô-đun cho phép phát triển, tối ưu hóa và mở rộng quy mô các thành phần một cách độc lập, cung cấp một khung hiệu quả và có thể tùy chỉnh, đặc biệt phù hợp cho các ứng dụng có nhu cầu thông lượng giao dịch cao.

Lộ trình Ethereum của Vitalik Buterin tính đến tháng 12 năm 2021

Bằng cách kết nối Ethereum và Cosmos, EigenLayer giới thiệu một làn sóng đổi mới. Cộng đồng Cosmos có thể tận dụng tính bảo mật và tính thanh khoản phi tập trung của Ethereum, trong khi Ethereum có thể lấy cảm hứng từ những đổi mới thử nghiệm trong Cosmos. Sự hợp nhất này mang lại những khả năng mới cho cả hai hệ sinh thái. MEV là một vấn đề quan trọng đối với cả Ethereum và Cosmos và khả năng tương tác vẫn là trọng tâm chính, đặc biệt là với tính chất mô-đun của Cosmos. Khi các thiết kế của họ hội tụ, họ bắt đầu học hỏi lẫn nhau, áp dụng một số yếu tố thiết kế của nhau.

EigenLayer hạ thấp rào cản để Ethereum tận dụng những đổi mới trong Cosmos, đặc biệt bằng cách cung cấp nền tảng cổ phần kinh tế cho phép L2 sử dụng nhóm xác thực cho công việc bổ sung. Điều này mở đường cho sự đổi mới và hợp tác nhiều hơn giữa hai hệ sinh thái. Sự tích hợp giữa nền tảng công nghệ của Ethereum và Cosmos mang lại tiềm năng vô hạn cho mối quan hệ cộng sinh. Sự tích hợp này không chỉ thúc đẩy sự phát triển của Ethereum và Cosmos mà còn hứa hẹn tạo ra nhiều hệ sinh thái sáng tạo và linh hoạt hơn.

3.4 Cạnh tranh dựa trên nền tảng LSDFi

Các đối thủ và đối tác như Retake dựa trên EigenLayer và cung cấp các giải pháp đặt cược thanh khoản theo mô-đun. Được quản lý bởi các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), họ tập trung vào các chiến lược tạo lợi nhuận, cho phép người dùng kiếm phần thưởng đặt cược Ethereum và EigenLayer mà không cần khóa tài sản hoặc xử lý cơ sở hạ tầng phức tạp.

Việc giới thiệu mã thông báo rstETH tạo điều kiện thuận lợi cho việc tái lập thanh khoản trong EigenLayer cho các LST như stETH, cung cấp quyền truy cập liền mạch vào phần thưởng đặt cược từ cả Ethereum và EigenLayer, ước tính từ 3%-5% đến hơn 10%.

Mã thông báo RSTK của họ, với tổng nguồn cung 100 triệu, được sử dụng cho tiện ích và quản trị trong hệ sinh thái, tương quan trực tiếp với thành công và doanh thu của EigenLayer, phản ánh sự phát triển của nền tảng. Một khoản phí cố định 10% được tính, trong đó 5% dành cho người đặt cọc và 5% cho kho bạc của nền tảng. Retake tập trung vào việc phân cấp các giao dịch tiền điện tử và quản trị cộng đồng, mang lại lợi nhuận đáng kể thông qua cơ chế Stake & Yield và quản trị thông qua bỏ phiếu của cộng đồng, nhấn mạnh tính bảo mật và tính bền vững cho một hệ sinh thái giao dịch đáng tin cậy.

Tài chính Prisma

Dự án này tập trung vào các công cụ phái sinh đặt cược thanh khoản Ethereum (LSD). Người dùng có thể sử dụng nhiều LSD khác nhau (wstETH, rETH, cbETH, sfrxETH) làm tài sản thế chấp đầy đủ để đúc stablecoin mkUSD. Các tài sản thế chấp LSD: wstETH, rETH, cbETH và sfrxETH có thể được sử dụng để đúc mkUSD và kiếm lợi nhuận LSD. Gửi tiền vào nhóm ổn định mang lại APR cao hơn. Duy trì khoản nợ mkUSD thưởng thêm phần thưởng PRISMA hàng tuần. mkUSD là một tài sản tương đối ổn định mang lại cho người dùng thu nhập bổ sung.

PRISMA (với tổng nguồn cung 300 triệu); các cách để kiếm PRISMA bao gồm gửi tiền vào nhóm, đúc mkUSD, duy trì khoản nợ mkUSD và đặt cược token LP Curve/Convex. Khóa PRISMA kiếm được phí giao thức và tăng quyền biểu quyết, với thời gian khóa tối đa là 52 tuần.

Lybra.finance

Lybra là một nền tảng LSDFi tập trung vào việc ổn định thị trường tiền điện tử thông qua các công cụ phái sinh đặt cược thanh khoản (LSD). Dự án cung cấp một loại stablecoin duy nhất, eUSD, được hỗ trợ bởi tài sản ETH, tạo ra lãi suất ổn định cho người nắm giữ. Sử dụng thu nhập LSD, người dùng nhận được thu nhập ổn định từ eUSD. Ngoài ra, peUSD, phiên bản Omnichain của eUSD, đã được giới thiệu, làm tăng sự lựa chọn về token đặt cược thanh khoản. rETH và WBETH đóng vai trò là tài sản thế chấp cho eUSD và peUSD, tăng thêm tính linh hoạt.

LBR (với tổng nguồn cung 100 triệu) là mã thông báo ERC-20 dựa trên mạng Arbitrum và Ethereum. Việc sử dụng mã thông báo bao gồm quản trị, nâng cao năng suất và khuyến khích hệ sinh thái. esLBR là LBR được ký quỹ có cùng giá trị, bị giới hạn bởi tổng nguồn cung LBR và không thể giao dịch. Tuy nhiên, nó cấp quyền biểu quyết và chia sẻ lợi nhuận của giao thức. Những người nắm giữ esLBR tích cực tham gia vào việc định hướng và phát triển giao thức Lybra. Chủ sở hữu esLBR nhận được 100% thu nhập của giao thức, tăng thu nhập tiềm năng của họ. So với hai dự án đầu tiên, Lybra nổi bật nhờ khả năng chuỗi chéo, cho phép nó tiếp cận thị trường lớn hơn.

4.Phát triển và triển vọng

Như đã thảo luận trước đây trong phần DA, nhu cầu nâng cấp Cancun và việc mở OP Stack đã thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của chuỗi ứng dụng và Rollup quy mô vừa và nhỏ, làm tăng nhu cầu về AVS chi phí thấp. Xu hướng mô-đun hóa đã thúc đẩy nhu cầu về lớp DA giá cả phải chăng và việc mở rộng EigenDA đã làm tăng nhu cầu về EigenLayer. Về phía cung, sự gia tăng tỷ lệ đặt cược của Ethereum và số lượng người dùng đặt cược đã cung cấp rất nhiều tài sản và chủ sở hữu LSD. Những chủ sở hữu này sẵn sàng cải thiện hiệu quả sử dụng vốn và lợi nhuận của tài sản LSD của họ.

4.1 Tiến độ sản phẩm

Thành thật mà nói, bắt đầu với quá trình phát triển sản phẩm, trang sản phẩm của EigenLayer để lại điều gì đó chưa được mong muốn và không thân thiện với người dùng cũng như linh hoạt như người ta mong đợi. Từ góc độ người dùng, người dùng không thể nhận được bất kỳ thu nhập đặt cược đáng kể nào trong thời gian ngắn và phần thưởng đặt cược không rõ ràng có thể ảnh hưởng đến sự gia tăng số lượng người dùng tiếp theo.

EigenLayer đã thiết lập một thị trường mở nơi người xác thực có thể chọn có tham gia từng mô-đun hay không và quyết định mô-đun nào đáng được phân bổ bảo mật tập thể bổ sung. Điều này cung cấp một cấu trúc thị trường tự do, cho phép các mô-đun blockchain mới tận dụng sự khác biệt về tài nguyên giữa các trình xác nhận. Hiện tại, trang quảng cáo sản phẩm dành cho thị trường mở chưa được phát triển; xúc tiến chủ yếu thông qua các hoạt động dự án. Bằng cách tham gia vào một số hoạt động nhất định, bạn có thể phát hiện ra rằng bằng cách tích hợp chức năng Retake, người dùng có thể đặt lại các mã thông báo như stETH, rETH và cbETH để tham gia vào hệ sinh thái EigenLayer.

4.2 Mô hình kinh doanh

Hai sự kiện gửi tài sản LSD đã thu hút người dùng, nhanh chóng đạt đến giới hạn tiền gửi và thể hiện sự quan tâm đến phần thưởng airdrop tiềm năng. EigenLayer đã tích lũy được khoảng 150.000 ETH đặt cược và tổng số TVL có thể được xem trên trang web chính thức.

Trạng thái đặt cược trên trang web chính thức của EigenLayer kể từ ngày 27 tháng 1 năm 2024 (5: sáng, UTC)

EigenLayer chủ yếu thu hoa hồng từ phí dịch vụ bảo mật của người dùng dịch vụ AVS, với 90% dành cho người gửi LSD, 5% cho nhà khai thác nút và EigenLayer nhận hoa hồng 5%.

4.3 Sự phát triển trong tương lai

Giá trị ETH đặt cược trên Ethereum là khoảng 42 tỷ USD, với quy mô vốn của toàn bộ chuỗi là 300-400 tỷ USD. Quy mô dự án do EigenLayer phục vụ dự kiến sẽ nằm trong khoảng 10-100 tỷ USD trong thời gian ngắn. Tất cả các dự án yêu cầu đặt cọc mã thông báo, duy trì sự đồng thuận của mạng thông qua cơ chế trò chơi và duy trì sự phân cấp đều là những người dùng tiềm năng. Đánh giá của thị trường về EigenLayer khá cao, sử dụng PS 25x hiện tại của Lido làm điểm neo, các câu chuyện mới hơn có thể được hưởng mức phí bảo hiểm cao hơn, có giá trị từ 20-40x. Chúng ta có thể ước tính một cách thận trọng mức định giá của EigenLayer cũng là một dự án trị giá 10-20 tỷ USD trong tương lai.

EigenLayer đã hoàn thành ba vòng tài trợ, tổng trị giá hơn 64 triệu USD. Khoản tài trợ Series A mới nhất, dẫn đầu bởi Blockchain Capital, với sự tham gia của Coinbase Ventures, Polychain Capital, IOSG Ventures, v.v., được định giá 500 triệu USD. Ước tính quy mô thị trường rất khó xác định, nhưng lạc quan nhất là nó có thể đạt hàng chục tỷ đô la trong vòng 3 năm. Nếu thị trường dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 37%, doanh thu có thể vượt quá 25 tỷ USD vào năm 2030.

5.Rủi ro và thách thức

EigenLayer phải đối mặt với những thách thức như độ phức tạp về mặt kỹ thuật và sự không chắc chắn trong việc áp dụng thị trường. Bất chấp vị trí hiện tại không bị thách thức trên thị trường AVS, không thể bỏ qua sự cạnh tranh tiềm ẩn và những rủi ro bổ sung do lớp phần mềm trung gian của nó mang lại.

Đặt lại vấn đề an ninh tập thể:

AVS hiện tại phải đối mặt với những thách thức với việc tái thiết lập an ninh tập thể. EigenLayer đã thiết lập một cơ chế mới bằng cách cho phép người xác thực có được bảo mật thông qua mã thông báo được đặt lại thay vì của chính họ, nơi người xác thực kiếm thêm thu nhập bằng cách cung cấp dịch vụ xác minh và bảo mật.

Vấn đề cơ chế thị trường mở:

EigenLayer đã giới thiệu một cơ chế thị trường mở, cho phép người xác thực lựa chọn có tham gia từng mô-đun hay không và quyết định mô-đun nào đáng được phân bổ bảo mật tập thể bổ sung. Quản trị năng động có chọn lọc này cung cấp một cấu trúc thị trường tự do để triển khai các chức năng phụ trợ mới.

Ra mắt vấn đề AVS mới:

Các nhà đổi mới phải xây dựng một mạng lưới tin cậy mới để đảm bảo tính bảo mật khi khởi chạy AVS mới, đây có thể là một nhiệm vụ đầy thách thức.

Vấn đề phân tán giá trị:

Khi mỗi AVS phát triển nhóm tin cậy của riêng mình, người dùng phải trả tiền cho các nhóm này, dẫn đến sự phân tán giá trị.

Vấn đề gánh nặng chi phí vốn:

Người xác nhận bảo vệ AVS mới phải chịu chi phí vốn, bao gồm chi phí cơ hội và rủi ro về giá. AVS phải mang lại lợi nhuận đặt cược đủ cao để trang trải các chi phí này, đây là một thách thức đối với nhiều AVS.

Vấn đề giảm thiểu mô hình tin cậy DApps:

Hệ sinh thái AVS hiện tại đã làm giảm độ tin cậy của mô hình DApp, vì các ứng dụng phụ thuộc vào các mô-đun cụ thể có thể trở thành mục tiêu tấn công. Tuy nhiên, những bất lợi về bảo mật do cơ chế Đặt lại mang lại có thể ảnh hưởng đến việc giải quyết AVS ở một mức độ nào đó.

Rủi ro tài sản thế chấp LSD:

Các bên dự án sử dụng LSD (Dẫn xuất đặt cọc lỏng) làm tài sản thế chấp bảo mật cần xem xét rủi ro tín dụng và bảo mật của chính nền tảng LSD, tạo thêm một lớp rủi ro.

Bất chấp những ưu điểm của giao thức đặt cược lại cải tiến của EigenLayer, những rủi ro trên cần phải được xem xét. Ngoài ra, mô hình quản trị tập trung của EigenLayer có thể dẫn đến sự phức tạp trong quản trị và quá trình ra quyết định chậm, có khả năng tác động tiêu cực đến quản trị.

Tóm tắt

Khái niệm về bảo mật ETH của EigenLayer nhấn mạnh tính liên kết của hệ sinh thái blockchain. Khả năng tương tác này giúp xây dựng mạng blockchain mạnh mẽ và an toàn hơn, tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển trong tương lai. Nó cung cấp một lớp an toàn và đáng tin cậy, hỗ trợ các mô-đun khác nhau như giao thức đồng thuận, lớp sẵn có của dữ liệu, v.v. và đã hoàn thành ba vòng cấp vốn, đạt mức định giá 500 triệu USD. Là một giao thức đổi mới, nó có những cơ hội phát triển đáng kể trong tương lai.

Việc tham gia sớm vào dự án này đã được thảo luận rộng rãi trên các hãng tin tức, nền tảng xã hội và bởi các nhà lãnh đạo quan điểm chính, điều này sẽ không được trình bày chi tiết ở đây. BiB Exchange tin rằng EigenLayer không chỉ là một nền tảng độc lập mà còn là một phần của toàn bộ mạng Ethereum, có khả năng cạnh tranh với Celestia và Polygon cũng như tương tác với Cosmos. Bất chấp những lời chỉ trích và hoài nghi, bài viết này đã xây dựng dựa trên các nguyên tắc liên quan, hy vọng khuyến khích người đọc đưa ra nhận định và chú ý hơn đến hệ sinh thái đặt cược lại.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được in lại từ [foresightnews]. Mọi bản quyền đều thuộc về tác giả gốc [BiB Exchange]. Nếu có ý kiến phản đối việc tái bản này, vui lòng liên hệ với nhóm Gate Learn , họ sẽ xử lý kịp thời.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm pháp lý: Các quan điểm và ý kiến trình bày trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Việc dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch đều bị cấm.