Відхилення індексу споживчих цін та даних про безробіття США у червні призвело до того, що ринок не може утворити консенсус щодо кількості знижень ставок і може лише "іти та спостерігати". Nvidia, з моменту свого створення, стала лідером у світі і шалено заробляє в епоху штучного інтелекту. Однак, американський фондовий ринок має серйозні розходження, високі показники P/E, і пухлину вже можна помітити. Криптовалютний ринок випадково знизився цього місяця, продажі OG та майнерів є причиною прямого падіння, але також надають нові можливості для вступу у подальші інвестиції.

Останнє засідання FOMC у США в червні підійшло до завершення, і на засіданні було прийнято рішення зберегти ставку за федеральними фондами на рівні від 5,25% до 5,50%, що відповідало очікуванням ринку. Однак загальний настрій на цьому засіданні FOMC був голубиним, а попередній яструбиний стиль був змінений. Що стосується формулювань зустрічі, то Пауелл вважав, що поточна інфляція є "помірно прогресуючою" від цільового показника 2%. Дійсно, останні дані ІСЦ за травень показали, що індекс споживчих цін у США у травні зріс на 3,3% у річному обчисленні, що є незначним зниженням порівняно з попереднім значенням та очікуваним значенням на 3,4%; Базовий індекс споживчих цін, який не враховує витрати на продукти харчування та енергоносії, у травні зріс на 3,4% у річному обчисленні, що нижче очікувань у 3,5% і нижче попереднього значення в 3,6%, що є найнижчим рівнем за більш ніж три роки.

Проте, незважаючи на добрі дані про інфляцію, результати несільськогосподарського сектору кидують тінь на питання зниження процентної ставки. У травні в США було створено 272 тис. робочих місць у несільському секторі (прогноз - 185 тис., попереднє значення - 175 тис.), що перевищує прогнози аналітиків Уолл-стріт. Таке відхилення інфляційних та зайнятістю даних призвело до того, що на ринку немає єдності стосовно часу та кількості зниження процентної ставки. За даними інструменту FedWatch, ймовірність проведення першого зниження ставки у вересні наразі становить лише 56,3%.

Точковий графік показує, що 11 членів вважають, що відсоткова ставка залишиться вищою за 5% цього року, що еквівалентно максимум одному зниженню процентної ставки; Вісім членів вважають, що вона може бути знижена до 4,75%-5%, що еквівалентно двом зниженням процентної ставки. Тому очевидних висновків щодо кількості та масштабів зниження процентних ставок немає, і ми можемо лише «спостерігати за тим, як ми йдемо».

Якщо дивитися на ринок з точки зору угод торгівлі, здається, що він почав ставити на зниження ставок ФРС. Дохідність американських облігацій протягом останніх місяців продовжує знижуватися.

А ціни на золото також залишаються на високому рівні, що, здається, свідчить про поступове зростання ризикової нахилениці капіталу, і привабливість прихованих активів поступово падає.

Здається, що в США інфляція рухається в правильному напрямку. Новий показник Markit з промислової активності в США становить 51,7 (прогнозувалося 51,0, попереднє значення 51,3); модель GDPNow Атлантського федерального резервного банку показує, що прогнозований темп зростання ВВП в другому кварталі 2024 року становить 3,0%. Тому WealthBee вважає, що інвесторам не варто занадто хвилюватися щодо економіки США, просто треба спокійно чекати зниження інфляції та зниження процентної ставки Федерального резерву США.

18 червня акції NVIDIA (NVDA) зросли на 3,51%, досягнувши ринкову капіталізацію в 3335,3 мільярда доларів США, що перевищує Microsoft та Apple, ставши найбільшою компанією за ринковою капіталізацією в світі. Зараз пройшло менше двох тижнів з моменту, коли NVIDIA вступила до клубу компаній з ринковою капіталізацією в 3 трільйони доларів США, перевершивши Apple. Немає сумніву, що NVIDIA використала всі переваги в цьому розривному інноваційному періоді з штучним інтелектом та стала часом суперзіркою, яку ринок визнав реальними грошима.

Проте після того, як NVIDIA короткочасно очолила світовий ринок, Хуан Рень Сюнь почав зменшувати своє володіння акцій і знімати гроші, і це призвело до зниження ціни на акції. Зараз компанія займає третє місце в світі після Microsoft та Apple.

Федеральний резерв відмовляється знижувати ставки, але американські акції продовжують робити нові історичні максимуми. Сильна потужність штучного інтелекту приносить незалежну тенденцію на ринку акцій, яка ламає макроцикл і створює окремі тренди. Цього місяця Nasdaq і S&P 500 продовжують встановлювати нові історичні максимуми, тоді як Dow Jones перебуває в бічному ринку на високому рівні.

З початку року вислови про "пузир" на американській фондовій біржі стали все частішими, але фондовий ринок все одно продовжує побивати рекорди. Якщо аналізувати за показниками P / E, то хоча за останній рік P / E показник S&P 500 продовжував зростати й наблизився до 80-го персентиля з початку 21 століття, але в порівнянні з P / E показником під час ламання інтернет-пузиру близько 2002 року він все ж набагато нижчий. Таким чином, можна сказати, що пузир дійсно існує, але не настільки серйозний.

Проте різниця між доходністю і широтою індексу S&P 500 цього місяця досягла найвищого значення за 30 років, що свідчить про те, що кількість акцій, які зростають, постійно зменшується, незважаючи на те, що індекси постійно встановлюють нові рекорди. Це свідчить про те, що всі гроші на ринку зосереджені великими ваговими акціями, тоді як маленькі акції майже не цікавлять нікого. Це явище не сприяє загальній ліквідності на ринку акцій США, інституційне гуртування може призвести до того, що падіння акцій, в які інституції гуртуються, призведе до раптового обвалу всього ринку. Тому наявність ризику на ринку акцій США в даний момент очевидна. WealthBee вважає, що можливо доведеться почекати до публікації фінансової звітності NVIDIA за другий квартал фінансового року 2025 року, щоб побачити, чи зможе NVIDIA продовжити перевершувати очікування ринку, враховуючи зміни у прогнозах зниження процентних ставок, тоді можливо стиль торгівлі акціями США зазнає певних змін.

Крім американського ринку, ринок азіатсько-тихоокеанського регіону в цьому місяці знову показав вражаючі результати, індекс SENSEX в Мумбаї майже дотику до рекордних 80000 пунктів, а індекс вагової цінності Тайваню встановив новий історичний максимум. Незважаючи на те, що обмінний курс єни впав нижче 160, але індекс Nikkei 225 залишається на високому рівні, показуючи міцність.

Акції США встановлюють нові рекорди, але криптовалютний ринок безпідставно падає. Цього місяця, незважаючи на відсутність очевидних макроекономічних негативів, криптовалютний ринок продовжує падати, а вартість біткойну впала нижче 58500 доларів, а ефіру - нижче 3240 доларів.

Фактично, макроекономічна ситуація в червні була досить хорошою, заяви Федерального резерву США стали голубими голубами. Але хвилювання на фінансовому ринку часто не можуть бути пояснені. Згідно з даними HODL15Capital, у червні американський спотовий Біткойн-ETF все ще мав чистий приплив 9281 BTC, але рух ринку суперечить діям великих інституцій.

На даний момент основною причиною падіння ринку є продаж старих ог і майнерів (наприклад, майнерів та китів, вони вже продали 41 мільярд доларів США). Що стосується того, чому саме зараз вони масово реалізують активи, ймовірно, це просто "випадкове збіг обставин".

З іншого боку, поява великої кількості фінансових інструментів на ринку біткойнів також значно підвищила волатильність ринку. З моменту появи торгівлі біткойн-контрактами в 2017 році народжуються все більш складні фінансові деривативи. Якщо контрактних угод немає, і кожен може вільно торгувати на ринку, то весь ринок нейтральний, за винятком збільшення пропозиції, викликаного майнерами, які виробляють нові біткойни. Поява контрактів призвело до голих коротких продажів на ринку, в результаті чого з'явилася велика кількість «паперових BTC», тим самим збільшивши пропозицію ринку і посиливши волатильність цін на біткоіни. Спот, контракти, опціони та інші фінансові інструменти переплітаються, роблячи волатильність всього ринку біткоіни все більш хаотичною, а проста і красива «класична ера» біткойнов пішла в минуле.

Оскільки очевидних ризиків немає, ймовірно, що падіння є хорошим часом для збільшення позицій, а продаж великих китів надає іншим інвесторам можливість вступити в позицію за низькою ціною.

Крім того, поширення фінансових інструментів стає ключовим шляхом поступового виходу криптовалютного ринку на загальний огляд. Цього місяця криптовалютний ринок отримав дві важливі новини. По-перше, найближчим часом може бути схвалений ETF на фізичне походження Ethereum раніше, ніж очікувалося. Аналітик ETF з Bloomberg Ерік Бальчунас прогнозує, що ETF на фізичне походження Ethereum може бути схвалений найраніше 2 липня.

Крім того, 27 червня головний дослідник цифрових активів VanEck Меттью Сігел заявив, що подав заявку на ETF Solana до SEC, і ймовірно, що він буде запущений до 2025 року.

Від BTC до ETH, а потім від ETH до Solana, криптовалютні активи швидко приймаються традиційним ринком з неочікуваною швидкістю, і приріст коштів, що виникає, може бути непередбачуваним.

Хоча дані про індекс споживчих цін у США за червень показали, що інфляція охолола більше, ніж очікувалося, високі показники даних про заробітну плату в несільськогосподарському секторі ускладнили очікування ринку щодо зниження процентних ставок ФРС. Крім того, розбіжність індексу споживчих цін з даними про заробітну плату в несільськогосподарському секторі та зниження процентних ставок, яке вже почалося в Європі, ще більше посилили розбіжності у світовій монетарній політиці. На фондовому ринку різкі коливання ринкової капіталізації Nvidia та великої та малої капіталізації американських акцій відображають розбіжності ринку в перспективах технології штучного інтелекту, а також викривають зростання концентрації ринку.

Цього місяця ціна на біткойн на криптовалютному ринку значно знизилася до менше ніж 60 тис. доларів, відокремившись від тенденції на фондовому ринку, що може бути пов'язано з продажем шахтових робітників та довгостроковими тримачами. Волатильність ринку збільшилася, і однією з причин, ймовірно, є поява складних фінансових похідних продуктів, пов'язаних з біткойном. Незважаючи на це, запуск фізичного ETF вважається стабілізатором ринку, надаючи інвесторам засіб хеджування. Зокрема, очікується, що запуск фізичного ETF Ethereum, запланований на початок липня, принесе нову жвавість і стабільність на ринок. Незважаючи на невизначеність у макроекономіці та традиційних фінансових ринках, ринок криптовалютних активів проявляє свою самостійність і стійкість, і може відігравати все більш важливу роль у різноманітному інвестиційному портфелі, надаючи інвесторам нові можливості зростання.