АВТОР ОРИГІНАЛУ: ЖЕВ

Оригінальна збірка: Ladyfinger, Blockbeats

*Примітка редактора: Зі швидким розширенням галузі Децентралізоване фінансування Solana Блокчейн стає новою гарячою точкою для Децентралізація додатків завдяки своїй високопродуктивній архітектурі та інноваційним технологіям. Однак зі сплеском економічної активності ринок зборів Solana та MEV питання поступово потрапили в центр уваги громади. *

*У цій статті ми розглянемо дизайн ринку комісій Solana, проблеми та потенційний вплив MEV на екосистему, а також порівняємо досвід і стратегії Ethereum. Ми запросили технічного експерта Жева, який раніше дав глибоке технічне пояснення AMM та інших Децентралізоване фінансування примітивів на своєму сабстеку, щоб надати нам унікальне уявлення про ринок комісій Solana та майбутнє MEV. У цій статті ми розглянемо, як Solana вирішує зростаючі проблеми зростання MEV, зберігаючи при цьому свої переваги високої продуктивності, а також розглянемо можливий напрямок розвитку ринку витрат. *

Вступ

T зростання Solana розширив простір Децентралізоване фінансування. Ми спостерігали здалеку, але ніколи не пропонували нового погляду. Однак шалена активність на Solana протягом останніх кількох місяців надала нам нову можливість побачити, яке місце вона займає на ринку та як вона може розвиватися. Раніше Жев писав технічні пояснення AMM та інших Децентралізоване фінансування примітивів на власному сабстеку. Цього місяця ми співпрацювали з ним, щоб глибоко зануритися в ринок комісій Solana. MEV вже домінує в дискусіях Ethereum ринку гонорарів, і, як Жев досліджує нижче, незабаром вона стане домінуючою і на Solana.

Комісія за транзакцію необхідно підтримка базових активностей на Блокчейн, оскільки вони дозволяють транзакціям користувачів набувати валідності та бути включеними в єдиний блок. Основна мета цих зборів – зупинити спам, а також це частина субсидії, що виплачується валідатори на створення/перевірку Блок. У певному сенсі ці мережеві комісії схожі на орендну плату: користувачі платять комісію за доступ до обмеженої кількості товарів за одиницю часу. Продуктом тут виступає «Блок шорт кімната», тобто шорт кімната на Блок.

Тут ми оцінюємо два найбільші смартконтракти Блокчейн, Ethereum і Блок шорт на Solana. Копнувши глибше, ми дізналися, що ринок гонорарів, як розроблений у протокол, так і органічно вирощений з нуля, дозволив валідатори скористатися своїм доступом до Блок шорт.

Ринковий свічка з довгим хвостом комісій Solana оптимізований для високої продуктивності та спрямований на те, щоб уникнути проблем, що виникають у Ethereum підході. Однак, незважаючи на те, що ринок Solana в кінцевому підсумку може виявитися більш ефективним, ніж ринок Ethereum, йому все одно доведеться пройти через революцію, подібну MEV до своїх конкурентів (коли валідатори починають користуватися своїм привілейованим становищем). Solana не обов'язково йти шляхом поділу пропозицій будівельників (PBS), обраним Ethereum, але йому потрібно визначити комплексний підхід до стабілізації свого ринку комісій протягом довгостроково.

Основи оцінки Блок шорт

Перш ніж ми зануримося в тему, спробуємо зрозуміти, як приблизно визначається Блок шорт вартість.

Є як технічні аспекти, так і соціальні аспекти (в основному координація сторін, які надають цінності Блокчейн). З технічної точки зору, Блокчейн можемо налаштувати Розмір блоку, Блок час і Блок механізм виробництва та поширення. Наведена нижче таблиця містить більш детальний опис і порівняння підходу Ethereum до Solana.

Під соціальним аспектом розуміється координація Блокчейн зацікавлених сторін для досягнення технічних і фінансових цілей мережі. Його також можна розглядати як соціальний статус Блокчейн, який, хоча і суб'єктивний, є важливим показником. Соціальний тиск так само ефективний, як і побудова специфічної культури вирішення проблем, і Solana, і Ethereum побудували такі культури. Прикладами нещодавніх дискусій навколо соціального прошарку є дебати про те, чи варто збільшувати ліміт газ Ethereum та випуск на епоху, а також нещодавнє закриття пул пам'яті Jito на Solana.

Тепер давайте розглянемо і порівняємо ринки комісій для Ethereum і Solana більш детально.

Підсумок ринку комісій Ethereum

Популярність Ethereum багато в чому пов'язана з середовищем виконання: Віртуальна машина Ethereum (EVM), яка дозволяє смартконтракти. Ще одним фактором є те, що інклюзивний характер Ethereum породив безліч інноваційних додатків протягом найдовших циклів: бум ICO 2017-2018 років, літо Децентралізоване фінансування 2020 року та манія NFT 2021-2022 років. Постійна присутність цих програм створює цінність для валідатори, і вони забезпечують Блок шорт для цих дій.

Незабаром після сплеску економічної активності на Ethereum майнери (а це було за кілька років до переходу на PoS) почали вивчати, як використовувати свою позицію як пропонерів блоків для вставки власних транзакцій, коли з'являться можливості для арбітражу.

Філ Даян був першим, хто задокументував таку подію. Він був першим, хто задокументував цю діяльність у своїй фундаментальній статті, опублікованій у 2019 році (Flash Boys 2.0) (яку ми зараз називаємо MEV). У той час ринок комісій Ethereum дозволяв лише підвищувати ціни на газ як спосіб стимулювання включення транзакцій. Ці привілейовані газ аукціони (PGA) засмічували мережу Ethereum і підвищували газ ціни, поки не були запущені Flashbots (співзасновником яких є Daian). Це створює ринок для Майнер, де вони можуть сплачувати комісію за включення транзакції через пошукачів, які є у блокчейні Арбітраж трейдерами. Тоді Ethereum дослідники зрозуміли, що видобуток MEV може бути потужнішим, ніж протокол збори.

Можливо, найбільшою зміною на ринку комісій Ethereum є EIP-1559, яка створює базову комісію (динамічно визначається в кожну епоху, блокування спаму, спалювання), а також пріоритетну комісію (використовується для демонстрації терміновості або вказівки переваги, і сплачується для блокування пропозицій для включення транзакцій). Важливим моментом є те, що «пріоритетні платежі» функціонально відрізняються від «чайових». Перший забезпечує включення та проміжне базовим ланцюжком, тоді як другий забезпечує сортування, а також включення та проміжне ринком комісій.

Підхід Ethereum постійно розвивається; Ознайомтеся з нашим глибоким зануренням у MEV останні падіння, що складається з двох частин. Це відбувається завдяки поєднанню соціальних шарів, які намагаються децентралізувати централізовану MEV індустрію, а також технологічного рівня, де MEV зараз є ключовою частиною технологічної дорожньої карти (яку Віталік називає «Бич»).

Механіка ринку комісій Solana

Solana використовує зовсім інший підхід, коли справа доходить до Блокчейн архітектури, особливо коли мова йде про масштабованість.

Деякі з помітних нововведень Solana включають:

1. Універсального пул пам'яті не існує: у Solana транзакції пересилаються безпосередньо від клієнта-ініціатора до лідер, який в даний момент відповідає за генерацію блоків, тому немає необхідності в пул пам'яті. Це теоретично зменшує затримка підтверджень транзакцій, але на практиці це не завжди так через «тремтіння» (тобто різний час обробки, який відчувають різні валідатори при обробці транзакції або блоку).

2. Ізоляція стану: Відсутність розширення пул пам'яті робить транзакції в його dAPP більш незалежними одна від одної. Цей підхід схожий на концепцію «додавання більшої кількості лонг смуг для перенаправлення трафіку», де різні типи транзакцій на Solana повинні слідувати певному «шляху», від користувача до лідер, ордер бути доданими до Блок.

3. Паралельне виконання: Solana здатний обробляти транзакції, що не перетинаються, паралельно в одному блоці одночасно. Це пов'язано з двома факторами:

• Solana Блок Продакшн є (приблизно) послідовним, тому що очікується, що Лідер буде додавати транзакції в Блок при їх отриманні.

• Лідери слотів фіксовані, тому що вони заздалегідь розташовані в черзі, і ці лідери також відповідають за створення чотирьох Блок поспіль.

Ці два фактори в поєднанні з державною ізоляцією Solana роблять операції «лонгуючий». Тут лідер поточної епохи планує підтвердження найдовших пакетів транзакцій приблизно в один і той же час (за умови, що транзакції в одному і тому ж потоці не змінюють один і той же стан) таким же чином і в один і той же час.

Ринок комісій Solana: дешевше ≠ краще

Мережеві збори на Solana зазвичай дуже низькі (хоча вони зросли з останнім часом попитом). На відміну від Ethereum, Solana має статичну базову плату, яка вимірюється в ламппортах. Потім його плата за пріоритет вимірюється в мікролампотах за запитувану одиницю обчислень.

Це означає, що в той час як комісії масштабуються алгоритмічно в міру зростання складності та вимог на EVM, SVM потрібно лише збільшувати свої пріоритетні збори за допомогою простих вимог. Нединамічні технічні проблеми, що випливають з цього, детально описані тут, але суть полягає в тому, що ціноутворення на товари з дуже волатильним попитом Коливання і певною пропозицією статичним чином не є ідеальним.

Ринок комісій Solana: неминучість MEV

Соціальний консенсус Solana вважає низькі комісії унікальною перевагою перед іншими блокчейнами. Такий підхід заохочує спам, тому деякі з них закликають до підвищення комісій або динамічної базової комісії (подібної до EIP-1559) у періоди високої активності.

Підхід Solana на сьогоднішній день полягав у впровадженні локалізованих ринків комісій у відповідь на підвищений попит. Оскільки штат ізольований, мережі легко визначити «гарячі точки» або стани, які переживають сплеск попиту. Такий підхід «гарячої точки» дозволяє Блокчейн Алгоритм вищу цільову Комісія за транзакцію комісію за транзакції, ніж в інших штатах з меншим попитом. Цей підхід схожий на роль Блок конструктора на Ethereum, яку виконує планувальник, який допомагає розміщувати транзакції послідовними блоками на основі пріоритетних комісій.

У рамках впровадження місцевого ринку комісій Solana створили планувальник in-протокол, який локально планує транзакції для виконання за принципом «першим прийшов і першим прийшов Алгоритм». Угоди постійно транслюються на слот-лідер, який потім сортується відповідно до наданих ними підказок.

Алгоритм також вимагає, щоб лідери слотів ділилися шардами, які вони будують, з деякими вузлами, які вони з'єднують, на основі застейкати останніх. Однак, як вже говорилося раніше, цей процес порушується тремтінням. Зокрема, тремтіння планувальника (через випадкове призначення вхідних транзакцій Solana потоку, що виконується) і тремтіння мережі (P2P-Реле затримка від вхідних транзакцій і Шардинг).

Ці «тремтіння» призводять до невизначеного ордер угод на Solana, що робить аукціони Блок шорт кімнат економічно вигідними. Іншими словами, щоразу, коли виникає хвилювання, валідатори мають економічний стимул вставляти або змінювати порядок транзакцій. Для користувачів це означає MEV витоки, а для валідатори MEV прибуток.

Solana проти Ethereum

Короткий підсумок MEV-Ethereum: За Ethereum до появи Flashbots MEV активність витіснила звичайну Блокчейн активність, що призвело до зростання цін газ для всіх користувачів через PGA. На Solana комісії не зростають, тому що він не має спільного стану та глобальної мінімальної ціни, як Ethereum, але звичайному користувачеві важко здійснювати транзакції на Solana, коли активність зростає. Flash-боти випустили MEV-GETH для обробки PGA, створивши окремий канал для MEV вартості, який продається протокол аукціоні механізму комісії в протокол. У випадку з Solana компанія Jito запустила аналогічний продукт для валідатори, надавши їм псевдо-пул пам'яті і кастомний планувальник для ордер транзакцій найбільш вигідним способом. пул пам'яті Jito привабливий для користувачів, надаючи їм гарантовані права на включення (тобто їх MEV витягується).

Незважаючи на те, що пул пам'яті Jito є популярним продуктом, він потрапив під соціальний тиск і закрився минулого місяця. Це може бути тією ж причиною, чому понад 20% транзакцій Ethereum проходять через приватні пули пам'яті: користувачі втомилися від атак бутербродів. Зараз спам знову є єдиним механізмом на Solana, який (ймовірно) гарантує виконання термінових транзакцій. Відсутність ефективного механізму торгів між Блок шорт призводить до невизначеності в періоди підвищеного попиту.

Оскільки транзакції на Solana тепер транслюються безпосередньо на слот-лідер, а модель пріоритетів була порушена, топологія (і затримка, що випливає з неї) є найважливішим компонентом транзакцій, чутливих до часу, які користувачі будуть враховувати.

Топологію користувачів у мережі можна розуміти як те, як далеко вони лонг від лідер, залежно від їхньої ваги застейкати та/або ваги застейкати Нода, до якого вони підключені. В результаті, раціональні агенти прагнуть з'єднатися з вузлами, які вже контролюють високі ставки, провідний до централізації.

Як наслідок спаму шорт терміну, Solana зараз настільки переповнений, що майже непридатний для менш кваліфікованих користувачів через невдалі транзакції. Як наслідок, вирішення лонг-термінових наслідків (централізація спільного розміщення та мережевих акцій) стає ще більш важливим.

Більш структурований ринок?

Оригінальна філософія дизайну Solana була зосереджена на усуненні тертя користувача та дозволі мережі валідації будь-яким чином відповідати вимогам. Вони ігнорують те, що ринки працюють найкраще, коли у них є певна впевненість у тому, як вони працюють. Платні ринки забезпечують спосіб демократизувати інклюзивність, вимагаючи від користувачів платити найдовше, зміщуючи проблему з топологічної точки зору на засновану на стимулах.

Незважаючи на те, що це змінило користувацький досвід, прийняття ринку комісій і, зокрема, їхніх відносин з MEV, є найкращим шляхом вперед для Solana та її користувачів. Можна стверджувати, що забезпечення витратного пакетного підходу при збереженні цілісності ланцюжка - це лонгуючий, ніж відсутність методу взагалі.

Насправді, у блокчейні діяльність майже завжди чутлива до часу, особливо коли агенти прагнуть отримати цінність з невеликими економічними витратами або взагалі без них. Надмірно детерміноване виконання краще, ніж дешеве імовірнісне виконання.

(Розмір вибірки невеликий, але він все одно той самий!!)

Спеціалізація ринку гонорарів дозволяє торгуватися між Блок шорт та аукціонам відбуватися на більш високому рівні, віддаленому від Консенсус та виконання. В результаті валідатори можуть виконувати свої обов'язки, не турбуючись про те, як оптимізувати найкращі результати сукупного значення Блок шорт.

Майбутня MEV революції Solana

Solana знаходиться в розпалі загальномережевої дискусії про те, як слід реструктуризувати її ринок комісій (над якою розмірковували протягом Ethereum лонг років, але вона залишається невирішеною).

Solana ще не зазнав необхідної MEV трансформації. Незважаючи на те, що нещодавнє зростання активності у блокчейні привернуло MEV гравців, таких як Jito та Ellipsis, почати будувати MEV інфраструктуру, основні валідатори ще не подолали цю перешкоду та не почали запускати власні стратегії Solana MEV. На противагу цьому, всі основні провайдери стейкінгу на Ethereum працюють MEV. Solana валідатори спільнота не така ворожа, як спільнота Ethereum, тому в ордер, щоб надати пріоритет досвіду кінцевого користувача, обидві сторони досягли протокол рукостискання, яке не витягує MEV (поки що).

Така ситуація не триватиме довго; Блокчейн повинні діяти в змагальному середовищі корисливих суб'єктів. Solana може працювати краще, ніж Ethereum, тому що він може вирішити деякі MEV проблеми, не будучи сильно обмеженим такими Децентралізація, як Ethereum. Однак він також повинен відповісти на деякі складні питання, наприклад, чи повинні всі SOL у стейкінгу бути винагороджені MEV, як Ethereum досягли завдяки MEV підвищенню?

Щоб вирішити проблему перевантаженості Solana, ми вже досліджуємо деякі механізми мінімізації. Ці механізми включають динамічну структуру комісій, майбутні зміни в специфікації локального планувальника, обмеження на основі застейкати та інші оптимізації прикладного рівня. Справи рухаються швидко. Генеральний директор Jito нещодавно визнав, що «невелика група операторів/пошуковиків затискає приватні мемпули».

MEV є ознакою економічної зростання і тому неминуча. Фактично, навіть Біткойн, чию простоту часто називають найбільшою рисою, почала зазнавати переосмислення після зростання Ordinals та економічної діяльності. Рішення було обрано для ігнорування, оскільки негативні зовнішні ефекти (як у випадку з Jito) не усувають зазначені зовнішні ефекти, а лише призводять до неузгодженого ринку.

Соціальний вимір є ефективним інструментом для запобігання хижацькій поведінці, але він може тривати лише шорт час. Ethereum відчуває соціальну неадекватність у зростання гри часу, яка є стратегією для прихильників Блок, щоб навмисно вивільнити свої Блок якомога лонг затримка максимізувати захоплення MEV. Це послаблює безпеку ланцюга, але має економічний сенс з точки зору валідатора. Сором може тривати деякий час, але протокол дослідження є єдиним лонг-терміновим рішенням.

Поки що рано говорити, як виглядатиме MEV Мережа постачання Solana через кілька років. Але в одному ми можемо бути впевнені зараз, так це в тому, що велика найдовша цінність буде захоплена великою кількістю валідатори.