Вступ

Концепція грошово-кредитної політики обертається навколо регулювання грошової маси для досягнення конкретних економічних цілей. Хоча стабільний випуск грошей є життєво важливим для економічної стабільності, він має бути ретельно збалансований, щоб контролювати інфляцію, зайнятість та стимулювати економічне зростання. Здійснюючи такі дії, як операції на відкритому ринку, коригування резервних вимог і встановлення процентних ставок, центральні банки прагнуть забезпечити стабільний і контрольований потік грошей в економіці, одночасно вирішуючи більш широкі проблеми, такі як стабільність валюти і довгострокове економічне здоров'я.

Волатильність криптовалюти виникає з різних факторів. Як спекулятивний ринок, вона піддається впливу ринкового настрою, що може призвести до значних коливань цін. Одним з основних зовнішніх впливів на ціни криптовалюти є валютна політика, інструмент, яким уряди впливають на пропозицію та попит на гроші в економіці.

Ця стаття дослідить, як грошова політика впливає на економічні фактори, такі як процентні ставки та інфляція, і, в кінцевому підсумку, як вона впливає на ринок криптовалют.

Що таке політика випуску?

Джерело: Investopedia

Політика випуску відноситься до заходів, які приймає центральний банк країни або валютний орган для управління грошовим обігом та контролювання процентних ставок в економіці. Основною метою грошової політики є досягнення економічної стабільності шляхом управління інфляцією, забезпечення стабільності цін і створення умов для здорового економічного зростання.

Це найкраще описує те, як уряд контролює «потік» грошей в економіці. Якщо грошей надто багато, ціни можуть зростати занадто швидко (інфляція). Якщо їх надто мало, бізнеси і люди можуть не витрачати достатньо, що призводить до повільного економічного зростання або рецесії. Центральні банки, такі як Федеральна резервна система (Сполучені Штати Америки) або Європейський центральний банк, контролюють цей потік шляхом зміни процентних ставок, регулювання обсягу позик, або купівлі та продажу державних облігацій.

Центральні банки використовують такі інструменти для контролю монетарної політики;

• Процентні ставки
• операції на відкритому ринку
• Резервні вимоги

Ставки відсотків

Процентні ставки - це відсоток, який стягують кредитори або сплачують позичальники за використання грошей. Вони є ключовим інструментом в особистих фінансах та більш широкій економічній політиці, що безпосередньо впливає на вартість позичання та доходи від заощаджень. Ставка (політична ставка), яку встановлює центральний банк, впливає на інші процентні ставки в економіці, такі як ставки за кредитами та заощадження. Це ставка, за якою банки беруть у борг гроші від центрального банку. Прикладами є Федеральна фондова ставка в США або основна рефінансова ставка Європейського центрального банку.

Відкриті ринкові операції

Операції на відкритому ринку (OMO) відносяться до купівлі та продажу цінних паперів уряду (казначейських векселів, казначейських нот або казначейських облігацій) центральним банком на відкритому ринку для регулювання грошового обігу та впливу на короткострокові процентні ставки. Коли центральний банк купує цінні папери уряду, він оплачує їх за допомогою коштів з своїх резервів. Кошти, які використовує центральний банк для придбання цих цінних паперів, надходять у банківську систему. Це збільшує резерви комерційних банків, що означає, що вони мають більше грошей, доступних для видачі у позику або інвестування.

Крім того, коли центральний банк продає державні цінні папери, він отримує гроші від покупців. Гроші, виплачені за ці цінні папери, вилучаються з банківської системи. Це зменшує резерви комерційних банків, обмежуючи їх здатність надавати позики або здійснювати інвестиції.

Обов'язкові резерви

Вимоги до резервів відносяться до мінімальної суми коштів, яку банк повинен тримати в резерві і не може надавати кредити. Ці резерви зберігаються у відсотках від депозитних зобов'язань банку і зазвичай зберігаються або в сховищі банку, або зберігаються в центральному банку. Центральні банки, такі як Федеральна резервна система (США) або Європейський центральний банк (ЄЦБ), встановлюють ці резервні ставки як інструменти грошово-кредитної політики для контролю грошової маси та забезпечення фінансової стабільності.

Типи грошової політики

Грошова політика в цілому може бути розділена на два типи залежно від цілей центрального банку: експансивна та контракційна грошова політика.

розширювальна грошова політика

Джерело: CorporateFinanceInstitute

Розширювальна грошова політика збільшує грошовий обіг або знижує відсоткові ставки для стимулювання економічної діяльності. Зазвичай використовується під час періодів повільного економічного зростання або рецесії для підтримки позик, витрат та інвестицій.

У розширювальній політиці центральні банки будуть;

• Знизити процентні ставки, зробити позики дешевшими для бізнесу та споживачів.
• Купує облігації від фінансових установ, вводить гроші в економіку та збільшує ліквідність.
• Зменшити резервні вимоги для банків, дозволяючи їм позичати більше бізнесу та індивідуальним особам.

Втручання Федеральної резервної системи під час пандемії COVID-19

Федеральна резервна система знизила федеральну ставку з фіксованим діапазоном від 0% до 0,25%, найнижчу з 2008 року фінансової кризи. Вона здійснює масштабні закупівлі облігацій, придбавши цінні папери Міністерства фінансів та Житлово-комунального комплексу. У координації з Міністерством фінансів США вони також створили кілька аварійних кредитувальних установ для забезпечення кредитного потоку в різні галузі економіки.

На піку свого розвитку Федеральна резервна система щомісяця купувала $120 млрд ($80 млрд у казначейських облігаціях і $40 млрд у цінних паперах, забезпечених іпотекою). Вони також тимчасово пом'якшили регуляторні вимоги до банків, щоб дозволити їм більш вільно кредитувати.

Здавальна грошова політика

Джерело:CorporateFinanceInstitute

Згортальна грошова політика зменшує грошовий обіг або підвищує процентні ставки для уповільнення економічної активності. Вона використовується для боротьби з високою інфляцією та запобігання перегріванню економіки.

У констраційній політиці Центральний банк буде;

• Підвищення процентної ставки, робить позику більш дорогою. Це знижує споживчі та бізнесові витрати.
• Продажі урядових облігацій, зниження обсягу грошей, що циркулюють в економіці.
• Збільшити резервні вимоги для банків, дозволяючи їм тримати більше грошей у резерві, і обмежуючи суму, яку вони можуть позичати.

Політика Федеральної резервної системи 1980 року

Після високої інфляції, що постраждала економіку США наприкінці 1970-х років, Федеральна резервна система активнопідвищенийставки до практично 20%. Це спричинило стабільну економічну ситуацію.

Як політика випуску впливає на криптовалюту

Політика випуску грошей відіграє значну роль у формуванні настрою на ринку. Інвестори уважно стежать за оголошеннями Федерального резерву щодо процентних ставок, оскільки це впливає на їхні позиції на ринку.

Було показано, що експансіоністська політика сприяє крипторинку, оскільки в економіці достатньо ліквідності, щоб перетікати на крипторинок. На противагу цьому, політика скорочення зменшує грошову масу в економіці, знижуючи ціну на криптовалюти.

Вивчення випадку зниження ставки ФРС 2020 року

Розширювальні політики, такі як втручання Федеральної резервної системи для зменшення економічних наслідків пандемії COVID-19, призвели до кількох ключових фінансових зрушень.

При зниженні процентних ставок позичання стало дешевшим, а доходи від традиційних заощаджень зменшилися. Інвестори шукали вищих доходів в альтернативних активах, таких як криптовалюти, збільшуючи попит і підвищуючи ціни на криптовалюти. Інвестори також звернулися до криптовалют як до альтернативного зберігання вартості, вважаючи, що цифрові активи, особливо ті, що мають обмежене постачання (наприклад, Біткоїн), краще збережуть вартість. Цей зсув також спричинив збільшений попит і зростання цін на криптовалюти.

Біткоїн (BTC)
У березні 2020 року Біткоін спочатку впав до приблизно $3,800 через загальний паніку ринку.

Джерело: Coinmarketcap

Після втручань Федеральної резервної системи Біткоїн почав сильний випередження. Куцім 2020 року його ціна підскочила до близько 29 000 доларів, новий історичний максимум.

Ethereum (ETH)
Ефір також впав під час березневого краху, досягнувши мінімумів близько $100.

Джерело:Coinmarketcap

Завдяки політиці Федеральної резервної системи ETH відновився, і до грудня 2020 року досяг приблизно $730, скориставшись зростанням децентралізованої фінансової сфери (DeFi).

Багато альткоїнів пережили схожу схему різких падінь, за якими наступали великі відновлення, хоча в різних ступенях. Деякі відомі альткоїни, такі як Chainlink (LINK) та Cardano (ADA), продемонстрували вражаючі зростання, коли ринок відновив впевненість.

Chainlink (LINK)
Chainlink (LINK) зросла зблизька до $2 на початку 2020 року до понад $12 до кінця року.

Джерело: Coinmarketcap

Cardano (ADA)
Cardano (ADA) зросла з приблизно 0,03 доларів в березні до близько 0,18 доларів до грудня 2020 року.

Джерело: Coinmarketcap

Приклад підвищення ставки ФРС у 2022 році

Реакція Федерального резерву на зростання інфляції в 2022 році після пандемії призвела до кількох ключових економічних коригувань. За допомогою послідовного підвищення процентних ставок, які досягли 4,5% до грудня 2022 року, Фед зменшив ліквідність на фінансових ринках, оскільки запозичення стало більш коштовним, а доходи з безпечних активів, таких як рахунки заощаджень і облігації, зросли. Внаслідок цього інвестори перенесли свій капітал на ці доходні активи з меншим ризиком, віддаляючись від більш волатильних варіантів, таких як криптовалюти. Цей зсув в інвестиційних уподобаннях знизив попит на криптовалюти, що призвело до відповідного зниження їх цін.

Біткойн
Біткоін впав з рівня близько $47,000 на початку 2022 року до мінімуму у $15,500 у листопаді 2022 року, відзначивши значний спад ринку ведмедів.

Джерело: Coinmarketcap

Альткоїни слідували подібному шаблону, з Ефіріумом, який знизився з приблизно $3,700 в січні до приблизно $1,100 до кінця року.

Ethereum

Джерело: Coinmarketcap

Chainlink

Джерело: Coinmarketcap

Cardano

Джерело: Coinmarketcap

Хоча грошова політика відіграє важливу роль у формуванні загальних ринкових умов, інші фактори сприяють ціновим рухам криптовалют.

Підйом цін на біткоїн у 2020 році також був упливований подією зменшення нагляду за новими біткоїнами, що входять в обіг, а саме подією зменшення нагляду за новими біткоїнами.

Зниження 2022 року також було пов'язане з падінням екосистеми Terra, включаючи її стабільну монету UST та токен LUNA, що призвело до значного втрати довіри, з розповсюдженими наслідками по криптовалютному ринку. FTX, одна з найбільших криптовалютних бірж того часу, зазнала втрат через обвинувачення в недбалому ставленні та шахрайстві, що підірвало довіру інвесторів до централізованих платформ і спричинило значні продажі.

Висновок

Грошова політика відіграє ключову роль у забезпеченні економічної стабільності. Вона включає контроль за процентними ставками, управління інфляцією та регулювання грошового обігу. Вона має значний вплив як на традиційні фінансові ринки, так і на ринки криптовалют. Криптовалюти чутливі до змін ліквідності, спричинених традиційною грошовою політикою. Експансійна політика може призвести до більшого притоку коштів в криптоактиви, тоді як кондуктивна політика зменшує доступний капітал для ризикованих інвестицій, що часто призводить до падіння цін.

Однак інвесторам рекомендується враховувати політику випуску та фактори технологічного прогресу, використання в реальному світі, зміни в регулюванні, настрій на ринку та загальні економічні тенденції при прийнятті інвестиційних рішень.