Протягом минулого року я написав безліч статей. Сьогодні, скориставшись трохи вільного часу, я вирішив узагальнити ці розкидані записи в огляд розвитку ринку та стратегії для навігації ними. Це також слугуватиме моїм закріпленим постом на CT на ближчу перспективу.

Спершу я хочу підкреслити два основних показники, на які я зосередився під час цього циклу:

Перший - це рівень досягнення, відомий англійською як "Увага". Я бачу цей показник як еквівалент "Наративу" в попередньому циклі. У зв'язку зі змінами в ринковій структурі очікування, пов'язані з VC/TVL та початковими механізмами ціноутворення на ринку, на які раніше покладалися VC, стали неефективними. Битви за ціноутворення повернулися до найпростішої гри попиту з боку покупців. Тому кожен проект повинен подумати, як привернути більше спільнот, залучити більше роздрібних інвесторів та перетворити їх на покупців.https://x.com/YeruiZhang/status/1871584614005055927)

На початку цього бикового ринку я ввів поняття "відкриті стратегії" та "приховані стратегії"https://x.com/YeruiZhang/status/1858385385354829857).

У довгій статті, написаній наприкінці листопада, я почав з визначення цих концепцій та використання Чімса як прикладу для ілюстрації фундаментальних методів привернення уваги та покращення охоплення. Недавно Яп Кайто ідеально проілюстрував цю логіку, особливо тим, як вони трансформували модель пошуку контенту на CT.https://x.com/YeruiZhang/status/1870215059135516982).

Другий показник - якість та швидкість випуску активів екосистеми. На початку року я зазначив, що екосистемам потрібні активи, щоб скласти спільнотиhttps://x.com/YeruiZhang/status/1836570243109654649). ETH підтримував Eigen на початку року і DeFi наприкінці року. Base недавно спрямувався на Virtual, тоді як підтримуюча тема для SOL протягом року була MEME.

У крипто просторі найкраща модель спільноти нагадує культ. У 2021 році всі громадські ланцюги та системи DeFi33 використовували зростання ціни токенів та само-гіпноз спільноти для ідентифікації своїх основних користувачів, а потім розширювалися вздовж. Більшість проектів, які можна оцінити за метрикою PS / PE, не мають потенціалу досягти 10 мільярдів доларів. У крипто, будь-яка математична проблема, яку можна вирішити за допомогою ручки, має покриття. Причина, чому громадські ланцюги тривають, полягає в тому, що ви ніколи не знаєте, коли може з'явитися нова спільнота, що об'єднує віру, або нова проривна екосистема.

У просторі криптовалюти активи є королем. Той, хто може швидше інкубувати більше високоякісних активів, буде домінувати в обговореннях на ринку. З погляду громадського ланцюжка, якщо ETH представляє довгі контенти, то SOL схожий на короткі відео. Хоча перший може мати значну вартість, у віці високого трафіку ніхто не може випускати активи швидше, ніж у моделі TikTok. Чим більше активів ви випускаєте, тим більшою є ваша аудиторія, і тим ближче ви до успіху (https://x.com/YeruiZhang/status/1859242022949077176).

Ми вже обговорювали раніше рішення для монет VC. Я вважаю, що ключовими напрямками розвитку в майбутньому є дві головні сфери:

1. В даний час єдиним суб'єктом, здатним генерувати вплив на ринок, є A16Z. Причина проста: вони дійсно мають значний капітал. A16Z – це величезне фінансування та перебільшені оцінки. З капіталом приходить очікування цінового ралі, а з високими оцінками приходить увага ринку. Тому, окрім проєктів, що підтримуються A16Z (і, зокрема, не їхніх проєктів-інкубаторів CSX!), усі інші проєкти мають бути зосереджені на наступному: як побудувати спільноту, як використовувати силу громади через соціальне фермерство для обміну презентаціями, і як проєкт працює після запуску (чи ділиться він перевагами зі спільнотою та діє як остаточний стабілізатор). Ці три аспекти вимагають широких каналів комунікації з громадою та ефективної взаємодії з новими громадами. З'явиться багато нових проектів, але якщо вони не зможуть ефективно охопити нових користувачів, досвід для покупців неминуче буде поганим.

2. Зосередьтеся на проектах, які успішно співпрацюють з громадами та можуть швидко й ефективно створити систему емісії активів. Ці проекти повинні агресивно розраховувати на можливості, оскільки на початкових етапах емісії екосистеми команди проекту витрачають значні ресурси, щоб привернути та укріпити підтримку спільноти. Просто кажучи, це фаза PVE. Використайте цю можливість та заробляйте прибуток, перш ніж занадто багато інших почнуть розраховувати на те ж саме.

Після обговорення монет VC перейдемо до найгарячішого тренду цього циклу: MEME. Моя базова логіка полягає в тому, що MEME вже не просто MEME:

1. MEME, як вона стоїть сьогодні, вже не є мимовільним явищем. Вона представляє собою повернення до фундаментальних методів емісії активів та спільнотного відрахування, узгоджуючись з основною сутністю криптовалюти ( https://x.com/YeruiZhang/status/1859242022949077176.

2. MEME переросла в нову модель запуску активів. Хоча самі активи можуть постійно ітеруватися, сутність криптовалюти полягає в емісії більшої кількості активів, дослідженні інноваційних підходів та спекуляції на активах, що перевищують традиційну оцінку. З цієї перспективи, MEME малоймовірно зникне.

3. Екосистема MEME перейшла до наступної фази координованих операцій. Чи це AI16Z, Virtual, чи Bio'shttp://Dao.Fun, ці провідні гравці просунулися від ізольованих застосувань до інфраструктури, що вказує на появу нового покоління Інфра.

Спочатку дозвольте мені поговорити про зміну свого мислення. Раніше я був скептичним щодо MEME та Pumpfun (https://x.com/YeruiZhang/status/1790970764486721934), але через декілька місяців мені було доведено неправильність. Я витратив трохи часу, узагальнюючи свої думки, і вважаю, що шлях розвитку MEME виглядає таким. Це може бути не повністю точним, тому я вітаю виправлення.

1. Найраніші MEME випускалися в межах їх екосистем. Повертаючись до кінця 2023 року, перші приклади, такі як Bonk, були пов'язані з телефоном SOL, а Смішний Дракон був тісно пов'язаний з різдвяною темою. Це були прототипи, які були приведені фундаментально, подібні до ранніх днів ETH DeFi в 2017 році.

2. Друга хвиля прийшла від розробників основного екосистеми. В кінці 2023 року, коли ціна на внутрішній токен SOL стрімко зросла, а лідери DeFi та інші екосистеми значно зміцнилися, спільнота почала шукати нові активи. Перші розробники, спрямовані на SOL, почали випускати MEME, включаючи Wif та інших. Ця фаза була очолена розробниками і нагадувала зростання ETH DeFi в 2018-2019 роках.

3. Перший цикл MEME відбувся приблизно в лютому-березні, під час якого MEME отримали широке зростання під керівництвом PEPE. У екосистемі SOL WIF швидко піднявся до оцінки у 3 мільярди доларів, піднімаючи максимальний рівень екосистеми. Цьому наслідували видатні проекти "speedrun" такі як Bome та Slerf, які твердо заблокували зовнішні фонди degen в екосистемі SOL. Цей перший вибух відображав явище DeFi Summer.

4. Pumpfun зіграв вирішальну роль, стандартизувавши інструменти випуску, встановивши рамки. Спочатку він популяризував активи, присвячені кішкам і собакам, таким як Мічі. Під час виборів у США вона вміло скористалася політичними тенденціями, масово випустивши серію активів вартістю від 10 до 100 мільйонів доларів. Пнут досяг репрезентативного успіху. Цей приплив різноманітних активів привернув значну увагу, мотивуючи розробників випускати нові активи, створюючи цикл позитивного зворотного зв'язку в екосистемі. Pumpfun спричинив другий великий вибух, який можна порівняти зі зростанням ETH DeFi на початку 2021 року.

5. SOL Foundation перейшла від політичних MEME та почала інкубувати AI-проекти з жовтня. Після цього з'явилися проекти в TikTok та DeSci. Зокрема, AI-трек відрізнявся прикладами, такими як Goat та Ai16Z. Поступово MEME перетворилось з простого активу на метод емісії. Воно стало представленням open-source, permissionless активів, які безшовно підключаються до зовнішньої аудиторії. Pumpfun не просто емітував MEME; він токенізував результати досліджень з AI та open-source проекти, піднімаючи MEME на новий рівень permissionless активів. Ця еволюція відображає стрибок від DeFi 2.0-ліхтарика в 2021 році до масштабу ICO-рівня явища.

Коли MEME досягло п'ятого етапу, творчість на ринку була розблокована до небачених раніше масштабів, оскільки вона звільнила групу розкредалених розробників, які раніше були на маргіні системи влади. Протягом останніх двох років, в екосистемі, що контролюється ВК, ці розробники мали проблеми з отриманням фінансування від ВК через відсутність ресурсів та зв'язків, і тому залишилися в основному непоміченими. Однак, серед хвиль великих активів, ці «диких» розробників було швидше адаптуватися та використовувати можливості. Наприклад, Virtual першим скористався історією AI Agent і, завдяки накопиченню на Base chain, швидко став провідною екосистемою на Base (https://x.com/yeruizhang/status/1849866452679131413). Так само, Base також був недооціненим ланцюгом в рамках VC. Він не мав власного токена, і його зацікавлені сторони не могли утримувати активи. Більше того, порівняно з величезними стимулами, наданими OP та ARB, Base навіть не міг запропонувати ні одного цента у грантах, що призводило до того, що він поглинав лише проекти, які інші ігнорували. Однак саме цей ланцюг, непомічений традиційною логікою, разом з розробниками, вважаними непомітними, і міцною роздрібною базою Base, дозволило Virtual досягти успіху.

MEME може не завжди бути справедливим розподілом, оскільки будуть змовницькі групи та домінуючі гравці, але модель MEME, подібно до ICO, пропонує спільноті та роздрібним інвесторам шанс зіткнутися з існуючою прибутковою структурою. Це основна причина, чому люди готові спілкуватися з MEME.

Я не вірю, що екосистема MEME вийшла на плато. Я думаю, що в найближчі три-шість місяців їхні структури оцінки можуть конкурувати з державними мережами. З одного боку, вони вже набрали значних обертів, кожен зі своїм власним методом охоплення більшої кількості користувачів, наприклад, AIXBT для Virtual і CT від Shawm для AI16Z. Крім того, вони можуть залучити велику кількість команд, які колись були неуспішними в криптовалюті, але мають можливості та розуміння для створення в цих екосистемах. Завдяки цим екосистемам МЕМИ можна запускати лише з правильними творчими ідеями та розумінням ринку. Хіба це не схоже на налаштування технологічного стеку Infra і очікування приходу розробників — «момент iPhone»? На мою думку, масове всиновлення вже настало.

Як прийняти участь?

1. Для гравців з більшим капіталом, але меншим часом, я вважаю, що динаміка в межах цих екосистем MEME буде сильно нагадувати екосистеми громадських ланцюгів. Якщо раніше використовувалися метрики, такі як TVL, для вимірювання успіху, зараз більший акцент приділяється факторам, таким як обсяг і популярність - більш абстрактним показникам. Саме тут інструменти, такі як Yap від Kaito, стають дуже цінними.

2. Для гравців з більшим часом, але меншим капіталом, якщо ви вірите, що можливості на ланцюжку будуть продовжуватися, важливо брати участь у можливостях на ранньому етапі, намагатися зрозуміти наративи та слідувати потоку розумних грошей. Я особливо позитивно ставлюся до GMGN як наступного покоління он-чейн обміну. Він поєднує іконки, моніторинг розумних грошей та швидку виконання угод, що робить його відмінним інструментом для виявлення тенденцій.

З цим сказано, у мене є додаткові думки, які я не можу гарантувати на 100% правильність, але вони варто розглянути.

1. У сьогоднішньому насиченому інфраструктурному просторі ВІ проектів можуть вижити лише три типи: один - це тип, що керує ринковою наративом, як Polymarket; інший - це тип, що надає послуги існуючим екосистемам on-chain, як Pump Fun; і останній - це тип, що може привести користувачів з поза криптопростору в крипто. Сценарії та PMF (Product-Market Fit) другого та третього типів будуть надзвичайно важливі. Проекти, що повністю фокусуються на створенні наративів, матимуть набагато складніший час виживання.

2. MEME як модель запуску покликаний привернути увагу ринку за допомогою вибухового початкового випуску, оскільки можна розподілити більше стимулів. Однак, оскільки ціна токена відіграє вирішальну роль у ранніх настроях, якщо операціями не керувати ретельно, це може призвести до повної втрати, тому MEME на рівні 30 мільйонів так важко зрости до 100 мільйонів. Навпаки, проєкти, що підтримуються венчурним капіталом, можуть покладатися на ліквідність для встановлення цін, і їм просто потрібно отримати ордери від бірж. Різниця між ними суттєва: перший спочатку стикається з труднощами, але згодом може пом'якшитися, тоді як другому спочатку легше, але в майбутньому стикається з труднощами.

3. У майбутньому до битви приєднаються ще більше відчайдушних розробників, і, можливо, привернуть увагу ключові фігури з веб-середовища open-source Web2. В кінці кінців, хто не хоче швидко заробити грошей? Крім того, ймовірно, буде запущено більше технічних проектів у формі MEME, можливо, з використанням VC фінансування після досягнення початкового успіху.

Відмова від відповідальності:

1. Цю статтю відтворено з [Руй]. Авторські права належать оригінальному автору [Руі]. Якщо у вас є зауваження до повторного друку, будь ласка, зверніться до Ворота Навчитися, команда вирішить це якнайшвидше відповідно до відповідних процедур.
2. Відмова відповідальності: Погляди та думки, висловлені у цій статті, є виключно думками автора і не становлять жодного інвестиційного поради.
3. Переклади статті на інші мови здійснює команда gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонено.