Поки ми говоримо про Bitcoin Renaissance, мало хто усвідомлює, що за ним стоїть. Насправді сім'я Медічі вважається «покровителем епохи Відродження», а банк Медічі був фінансовою рушійною силою цього культурного відродження.

Якщо порівнювати знатні сім'ї середньовічної Європи зі сліпучими зірками на літньому нічному небі, то сім'я Медічі сяє як найяскравіша зірка. Вони були не тільки фактичними правителями Флоренції, а й породили трьох пап і двох королев Франції. Вони збирали і фінансували таких художників, як Боттічеллі, да Вінчі, Мікеланджело і Рафаель. Це значне заступництво значною мірою походило від Лоренцо ді П'єро Медічі, відомого як «Лоренцо Пишний», наступника сім'ї Медічі в четвертому поколінні.

За італійським Відродженням стояла ліквідність, що надавалася банком Медічі, і те ж саме справедливо і для Bitcoin Renaissance: він обертається навколо стимулювання та розблокування ліквідності BTC для побудови багатших і складніших фінансових сценаріїв для активів BTC. Babylon досяг нативного стейкінгу BTC в основній мережі Bitcoin, забезпечуючи спільну безпеку для будь-якого ланцюга PoS і відкриваючи двері для фінансових можливостей в екосистемі Bitcoin. Однак ліквідність BTC ще не повністю розкрита. Нинішні обмеження ліквідності Вавилона нагадують «Вавилонського в'язня». Хоча багато проєктів сподіваються вирішити цю проблему, вони не заглиблювалися так глибоко, як Лоренцо, що призвело до неповного вивільнення фінансування ліквідності.

Сьогодні, Лоренцо ідеально позиціонує себе, прагнучи створити рівень фінансування ліквідності Bitcoin, який об'єднує Lido, Renzo та Pendle. Він пропонуватиме прибуток на основі нативних BTC Babylon, сприяючи повному процесу ліквідного стейкінгу, реставрації, поділу основної суми та відсотків, а також StakingFi. Іншими словами, Lorenzo послужить точкою входу для користувачів для доступу до різних фінансових продуктів BTC. В даний час Лоренцо отримав інвестиції від Binance Labs і запустив тестову версію основної мережі, а основна мережа V2 має дебютувати в червні. Крім того, Лоренцо нещодавно ініціював @lorenzoprotocol/join-lorenzos-pre-launch-staking-event-for-babylon-earn-lorenzo-points-rewards-and-participant-57514903fa30">спільна майнінгова кампанія з Babylon і Bitlayer для попереднього стейкінгу Bitcoin. Щоб подякувати раннім прихильникам, Лоренцо створив заохочувальні пули для користувачів, які беруть участь у попередньому стейкінгу на Babylon, з'єднавши stBTC з Bitlayer для екологічних проектів, а також інших спільних проектів.

Ось як Лоренцо максимізує вивільнення ліквідності Bitcoin, відтворює фінансову імперію Банку Медичі та веде Bitcoin до нового Відродження? Сьогодні Foresight News проведе глибокий аналіз і тлумачення.

Лоренцо: Менеджер багатства Папи

У середньовіччі Папа був покровителем італійських банків та торговельних компаній, які мали податкову владу в усіх куточках Європи. Були створені банки саме для управління багатством Папи, які надавали послуги зі збору податків, переказу податкових коштів, обміну валют та позичок. Банк Медічі дуже рано став менеджером багатства Папи. У відповідному таємному реєстрі облікові записи скарбниці Папи були під управлінням Римського відділення, так само як сьогодні Резервний банк США зберігає рахунок у Федеральному резервному банку.

За часів Лоренцо Папа Римський, дворянство та аристократи вважали, що банк Медічі має можливість позичати необмежені суми. Однак реальність полягала в тому, що банк Медічі мав надмірне кредитне плече, і папство щосили намагалося погасити свої борги. До 1494 року банк Медічі був на межі банкрутства, а ключова римська гілка була сильно пов'язана позиками, наданими в скарбницю Папи. Будучи керуючим капіталом Папи Римського, банк Медічі занадто заплутався в політичних справах. В умовах дефіциту англійської вовни і зниження цін на срібло можливості реінвестування банку Медічі скоротилися, а джерела доходів стали сильно обмеженими, а грошові резерви впали нижче 10% від загальних активів, що в кінцевому підсумку призвело до кризи ліквідності.

Сьогоднішній Лоренцо також виступає в ролі розпорядника «релігійного багатства». Bloomberg назвав біткойн «першою справжньою релігією 21 століття», а максималісти та власники біткойнів є його послідовниками. З фінансової точки зору сьогоднішні публічні мережі нагадують банки, з яких походять різні фінансові продукти, включаючи депозити, позики, іпотеку, біржі, структуровані продукти та страхові продукти. Однак, через обмеження скриптової мови та технології Bitcoin, він не зміг створити DApps, залишивши Bitcoin без власного фінансування ліквідності. Це призвело до стійкого явища, коли кількість адрес, що містять понад 100 BTC, залишалася стабільною на рівні близько 16 000 протягом останніх чотирьох років. Незважаючи на те, що найбільший обгорнутий токен, WBTC, має ринкову капіталізацію близько 10,5 мільярда доларів, загальна ринкова капіталізація Bitcoin становить приголомшливі 1,3 трильйона доларів, що становить лише 0,8%. Крім того, тверда віра біткойн-спільноти в те, що «не ваші ключі, не ваші монети» відлякує багатьох від ризиків, пов'язаних з крос-чейн і протоколами DeFi в інших ланцюгах.

Лоренцо націлений на BTC, який давно не працює. Це перший рівень фінансування ліквідності Bitcoin, побудований на Babylon, і служить платформою випуску, торгівлі та розрахунків для ліквідних токенів стейкінгу Bitcoin, забезпечуючи справжню безпеку для нативного заробітку для користувачів Bitcoin та випускаючи відсоткові LST для різних проектів стейкінгу Bitcoin. Lorenzo можна розуміти як комбінацію Lido, Renzo та Pendle, що створює величезний ринок облігацій, який пропонує інтегровані продукти для зіставлення, випуску, розрахунків та структурованого фінансування, ретельно вивільняючи ліквідність BTC у стейкінгу, активуючи фінансові сценарії для активів BTC та підтримуючи розвиток екосистеми DeFi.

Конкурентний ринок LRT у Вавилоні

2024 рік знаменує собою новий початок для екосистеми Bitcoin, переходячи від наративів написів і рун до дискусій про активи, що приносять дохід. Раніше, завдяки консенсусу Сатоші, Bitcoin не можна було стейкінгувати, як PoS-токени, для отримання прибутку. Однак сьогодні користувачі можуть вносити BTC на свою депозитну адресу, що самостійно зберігається, в основній мережі Bitcoin Babylon. Включивши інформацію про перевірку PoS через протоколи часових міток у блокчейн Bitcoin, вони можуть забезпечити спільну безпеку для існуючих ланцюгів PoS і отримувати винагороду за стейкінг без необхідності будь-якого стороннього зберігання, крос-чейн операцій або обгортання. У той же час підписи Шнорра та механізм вилучення одноразових підписів (EOTS) роблять BTC активом, який можна конфіскувати, ефективно запобігаючи атакам подвійних витрат.

Спільний механізм безпеки Вавилона відкриває можливості фінансових інновацій в екосистемі Bitcoin, що відкриває необмежений потенціал. Однак поточна проблема полягає в тому, що BTC, які були залучені до ланцюгів PoS, також втрачають ліквідність, перетворюючись на “в'язня Вавилона”, що впливає на капітальну ефективність та призводить до одного джерела доходу. Тому, як ми можемо повністю розблокувати ліквідність BTC на основі Вавилона та надати користувачам більше можливостей для заробітку?

Щоб вирішити це, з'явилися кілька протоколів повторного стейкінгу, таких як Uniport, Chakra, BounceBit, Bedrock, Solv Protocol та StakeStone, всі з метою подальшого розблокування ліквідності BTC. Давайте досліджувати їх по черзі:

• [ ] Chakra - це протокол повторного стейкінгу Bitcoin на основі ZK, який з'єднує Bitcoin і BTC і ETH Ethereum з ланцюжком Chakra, утворюючи центр розрахунків за активами для BTC L2. Він використовує легку клієнтську крос-чейн технологію для розгортання ChakraBTC і ChakraETH на інших BTC L2. Chakra пропонує послуги повторного стейкінгу для PoS-ланцюгів на основі свого Розрахункового сервісу споживання (SCS). Це узгоджується з цілями Babylon, хоча BTC не знаходиться в стейкінгу в основній мережі Bitcoin. Щоб вирішити цю проблему, Chakra тепер інтегрувалася з Babylon, що дозволяє зіставляти BTC, поставлені через Babylon, на будь-яку екосистему за допомогою сервісу/рівня розрахунків Chakra, що не потребує довіри. Babylon використовує стейкінг BTC від Chakra для забезпечення безпеки своїх PoS-систем, дозволяючи стейкерам ділитися винагородами за верифікацію. Докази стейкінгу ZK-STARK, створені Chakra, дозволяють користувачам отримувати доступ до ліквідних активів через Chakra Chain, Starknet та різні інші блокчейни.

• [ ] BounceBit - це інфраструктура повторного стейкінгу Bitcoin, яка використовує структуру PoS з двома токенами, засновану на обгорнутому токені BTCB замість нативного BTC. Він перетворює BTCB на BBTC із загальним механізмом безпеки, заснованим на стейкінгу BBTC як LRT stBBTC. Дизайн BBTC спрямований на нижчу ліквідність і меншу кількість сценаріїв застосування Bitcoin у нативному ланцюжку, хоча він дещо слабший за нативною функціональністю Bitcoin порівняно з рішенням Babylon. У той час як його BTC Bridge дозволяє конвертувати нативні BTC безпосередньо в BBTC, кросчейн-мости та оракули завжди пов'язані з ризиками.

• Uniport - це ланцюг повторного ставлення Bitcoin, побудований на Cosmos SDK, використовуючи ланцюг UniPort zk-Rollup для досягнення багатоланцюгової взаємодії для активів екосистеми Bitcoin. Його міжланцюжкове рішення перетворює вихідний BTC у UBTC, керований через централізований багатопідписний холодний гаманець (з планами на укладення багатопідписних контрактів у майбутньому). UBTC буде глибоко інтегрований з Вавилоном.

• [ ] Bedrock - це проект з ре-стейкінгу ліквідності, що підтримує кілька активів, який уклав партнерську угоду з Babylon для запуску токена LRT, uniBTC. Користувачі можуть стейкати WBTC на Ethereum, щоб отримувати uniBTC. У цьому процесі Bedrock підключається до Babylon за допомогою як проксі-стейкінгу, так і прямого методу конвертації. Механізм проксі дозволяє користувачам стейкати wBTC на Ethereum, одночасно стейкуючи еквівалентну кількість native BTC на Babylon. Метод прямої конвертації дозволяє обміняти WBTC на BTC та стейкати його на Babylon. Володіння uniBTC дозволяє користувачам заробляти винагороди в BTC та використовувати їх в інших протоколах DeFi.

• [ ] Solv Protocol — це повноланцюговий протокол прибутковості та ліквідності, який конвертує WBTC на Arbitrum, M-BTC на Merlin та BTCB на BNB Chain на активи, що приносять дохід, solvBTC, які не є нативними BTC.

• [ ] StakeStone - це комплексна інфраструктура ліквідності, яка здійснює вкладення власного BTC в Babylon для стейкінгу та випускає ліквідний дохідний BTC, STONEBTC, через крос-ланцюжковий механізм.

• [ ] SataBTC - це шар, який ще не запущений, для повторного ставлення Bitcoin.

При всебічному порівнянні стає очевидним, що LRT-проекти в рамках одного напрямку активно вивчають свої унікальні підходи. BounceBit, Bedrock і Solv Protocol приділяють першочергову увагу захопленню існуючого ринку, використовуючи загорнутий BTC як базовий актив замість нативного BTC, прагнучи уніфікувати ліквідність і забезпечити можливості отримання прибутку для BTC. Однак ризики, властиві їм, узгоджуються з ризиками обгорнутих токенів, таких як WBTC. Інші проекти починають орієнтуватися на ринок LRT, який пропонує Babylon; Chakra, Uniport і StakeStone зосереджені на новому ринковому потенціалі, який приніс Babylon. Вони вважають за краще розглядати Babylon як основне джерело прибутку для своїх базових активів і випускають токени LRT, щоб вивільнити ліквідність стейкінгу BTC, але всі вони зупиняються на Restaking і LRT.

Насправді, LRT з прибутковістю також стикається з проблемою високої волатильності, яка не може задовольнити різноманітні схильності користувачів до ризику. Розглянемо Ethereum: будь-який актив, що приносить дохід, в кінцевому підсумку перетікає на Pendle, функцію, якої все ще не вистачає DeFi Bitcoin. Це саме те, чого прагне досягти Лоренцо. Однак вони не бачать один в одному конкурентів; Натомість вони, ймовірно, створять більше можливостей для співпраці.

Lido + Renzo + Pendle: Як Лоренцо будуватиме фінансування ліквідності Bitcoin?

Деякі кажуть, що подорож, яку здійснив Ethereum за дев’ять років, Bitcoin завершив всього за дев’ять місяців. Таким чином, те, що Ethereum зайняло чотири роки і три покоління продуктів для навіГейту в прибуткові активи, Лоренцо зміг би здійснити за допомогою одного протоколу.

Шлях комунікації між головною мережею Bitcoin та Лоренцо

Спочатку розглянемо архітектуру протоколу Lorenzo, як показано на діаграмі нижче. Вона складається з трьох основних компонентів: Lorenzo Chain, Bitcoin Relayer та комплексного набору смарт-контрактів.

Лоренцо Чейн (відповідає сумісному з EVM шару) - це додаток Cosmos, побудований за допомогою Cosmos Ethermint, сумісний з EVM, в основному забезпечує базову інфраструктуру для токенів з використанням ліквідності.

Bitcoin Relayer: Цей компонент може передавати інформацію з основної мережі Bitcoin в ланцюжок додатків Lorenzo. Це набір смарт-контрактів для перевірки офчейн-інформації, які керують випуском і розрахунками токенів зі стейкінгом ліквідності.

Початкова логіка полягає в тому, що коли користувачі вносять BTC на адреси з мультипідписом холодних і гарячих гаманців Lorenzo в основній мережі Bitcoin через веб-сайт Lorenzo, щоб отримати токен ліквідності Lorenzo stBTC, ретранслятор Bitcoin Lorenzo буде стежити за адресою депозиту на предмет вхідних транзакцій. Після того, як транзакція буде підтверджена, ретранслятор отримає доказ транзакції Меркла і передасть його в ланцюжок Лоренцо. Потім він викличе функцію монетного двору «Lorenzo YAT_Control_Module», яка внутрішньо перевіряє легітимність доказу транзакції. Після успішної верифікації Lorenzo викарбує еквівалентну кількість stBTC для EVM-акаунта користувача.

Якщо користувачу потрібно обміняти stBTC на BTC, він або вона ініціює запит на спалювання stBTC на веб-сайті Lorenzo. Lorenzo Monitor буде відстежувати спалювання stBTC на ланцюжку Lorenzo та надсилає хеш транзакції спалювання stBTC та сконструйовану транзакцію зняття BTC до системи багатопідписного сервісу Vault Wallet System та подає заявку на підпис. Після перевірки законності транзакції спалювання генерується остаточний підпис та надсилається назад до Lorenzo Monitor. Після отримання підпису BTC, Lorenzo Monitor транслює підписану транзакцію на головну мережу Bitcoin для завершення операції зняття користувача.

Випуск ліквідності, розбиваючи "Вавилонське в'язниця"

Лоренцо використовує Babylon як базовий рівень прибутковості, надаючи користувачам справді безпечну нативну прибутковість, майже усуваючи ризики стейкінгу. Крім того, як і ранній EigenLayer, Babylon також введе ліміти на депозити після запуску основної мережі. Як згадувалося раніше, Вавилон в даний час стикається з обмеженнями ліквідності, подібними до «Вавилонської в'язниці», а також бар'єрами для входу.

Однак це не кінцева точка розповіді про Вавилон; він служить фінансовою основою екосистеми Bitcoin і надає можливості для Лоренцо.

Перший крок Лоренцо - побудувати Bitcoin Lido, вивільнюючи ліквідність застосованого BTC та вирішуючи проблему обмеження депозитів в Вавилоні. Користувачі можуть внести BTC безпосередньо в Вавилон через Лоренцо, який виступає як платформа випуску активів та розрахунків, токенізуючи BTC для стейкінгу та надаючи користувачам ліквідність-стейкінг токени. Це схоже на Lido’s stETH, але відрізняється в певних аспектах, про які ми розкажемо в наступному розділі.

Звичайно, як шара для ліквідності фінансових операцій з Bitcoin, подібно до Ethena, Lorenzo може використовувати депоновані користувачами BTC для інших торгівельних стратегій, майнінгу ліквідності та додаткових джерел доходів, окрім доходів від стейкінгу BTC. На даний момент Lorenzo уклав партнерську угоду з Bitlayer для інтеграції 7-8 проектів DeFi через подію Bitlayer Mining Gala, що дозволяє брати участь у онлайн-активностях, таких як стейкінг та позики.

Розділення облігацій основного боргу та відсотків та плани повторного вкладення: спроба уніфікації ліквідності

Подібно до stETH, LST Лоренцо також є активом, що приносить дохід для BTC, фактично функціонуючи як біткойн облігація, що генерує прибуток. Однак, оскільки стейкінг в Babylon передбачає стейкінг в різних PoS-ланцюгах, а не як у випадку stETH Lido, який якісно пов'язаний з ETH, різні проекти стейкінгу можуть призвести до створення різних токенів з ліквідністю. Якщо для різних проектів стейкінгу будуть видані різні LST, це очевидно призведе до фрагментації ліквідності.

Отже, як можна більш ефективно вирішити проблему фрагментації ліквідності? Лоренцо придумав модель розділення основної суми та відсотків, подібну до Pendle, та реалізував план перестановки ліквідності Bitcoin (BLRP) на основі стейкінгу Babylon, щоб уникнути розведення ліквідності внаслідок різних проектів та різних тривалостей стейкінгу. Лоренцо буде передвизначати план стейкінгу BLRP, який включатиме стейкінг-проекти (ланцюги PoS), а також початок і закінчення стейкінгу, що дозволить користувачам вибрати бажаний план стейкінгу лише перед початком плану.

Іншими словами, якщо користувач вибере план стейкінгу "Babylon-Lorenzo-01" на Lorenzo, після внесення BTC у Babylon він отримає два типи токенів: Liquid Principal Tokens (LPT) та Yield Accruing Tokens (YAT). Lorenzo випускає однаковий LPT для всіх проектів стейкінгу з низьким рівнем ризику; цей LPT еквівалентний stBTC, прив'язаний 1:1 до BTC у стейкінгу, об'єднуючи ліквідність BTC у різних екосистемах. Власники stBTC можуть викупити основну суму BTC у стейкінгу після закінчення періоду стейкінгу. З іншого боку, YAT - це токен ERC-20, випущений через BLRP, що розуміється як облігація з майбутньою прибутковістю, що представляє дохід, отриманий від стейкінгу. YAT має власний план повторного стейкінгу, а також визначений час початку та закінчення. До настання терміну погашення YAT можна торгувати та передавати, а власники також можуть вимагати винагороди від ланцюжків PoS. YAT, випущені з одного і того ж BLRP, також можна обмінювати між собою.

Після закінчення терміну YAT, власники зможуть одночасно отримати переваги від Babylon, PoS-ланцюга та Lorenzo.

Staking Agent: система випуску та розрахунків активів на основі CeDeFi

Як stBTC, так і YAT є частиною боку випуску активів Лоренцо, але вони також виступають як платформа для врегулювання активів. Як я вже згадував у своєму попередня стаття, через зміну парадигми на рівні випуску активів, DeFi перейшла до стадії активного управління активами, а Лоренцо втілює цю поколінну особливість. Як рівень випуску та розрахунків для stBTC, вона також виступає як управлінський орган для природного BTC, визначаючи напрямок BTC стейкерів.

Лоренцо визнає, що він не надає стейкерам невід'ємної гарантії того, що їхні керовані BTC не будуть використані не за призначенням. Однак через обмежену програмованість мережі Bitcoin, в даний час неможливо побудувати повністю децентралізовану систему розрахунків. Тому Лоренцо обрав CeDeFi як «золоту середину» між централізацією та децентралізацією. Він вводить механізм стейкінг-агента, де провідні біткойн-установи та організації TradFi спільно виступають на рівні випуску та розрахунків активів, а Лоренцо також виступає в якості одного з агентів стейкінгу. Якщо будь-який стейкінг-агент поводиться неналежним чином, його агентство буде відкликано.

Стейкінговий агент відповідає за весь процес випуску та розрахунку активів в межах Lorenzo. Просто кажучи, він створює плани стейкінгу для користувачів, приймає їхні депозити BTC до Babylon та ланцюгів PoS, а потім надсилає підтвердження пере-стейкінгу протоколу Lorenzo, видаючи користувачам stBTC та YAT. Коли стейкінговий план досягає зрілості, агент забезпечує безпеку поверненого проектом BTC та викупає зрілий stBTC та YAT, перетворюючи їх назад на основний BTC та нараховані прибутки.

Що стосується розрахунків за фондом, Лоренцо встановив механізм секвенування. На першому етапі Лоренцо не ввів YAT; користувачам потрібно було лише спалити stBTC, щоб викупити свої нативні BTC. Однак після введення YAT на другому етапі користувачі, які бажають викупити BTC, повинні не тільки спалити відповідний stBTC, але й спалити рівну кількість токенів Staking Proof Tokens (SPT), перш ніж Lorenzo поверне їм BTC.

SPT служить цілям секвенування, спалювання stBTC та активації BTC-сертифікатів. Коли YAT настане термін, контракт на розподіл доходів Lorenzo розподілить прибуток між власниками YAT і конвертує YAT в еквівалентний SPT, яким не можна торгувати. Ці SPT потраплять в єдину чергу і будуть розміщені в кінці рядка, тим самим визначаючи порядок спалювання stBTC. Ідентифікатор агента, пов'язаний зі спаленим SPT, вирішить, який стейкінг-агент викупить BTC. Користувачі, які генерують SPT за допомогою YAT, можуть визначати пріоритет спалювання stBTC за допомогою згенерованих ними SPT до кількості SPT, які вони мають, або вони можуть вимагати лише прибутки YAT, щоб генерувати SPT без спалювання stBTC. Якщо користувач не має YAT, але йому потрібно викупити BTC, а в черзі немає доступних SPT, він повинен зачекати, поки з'являться нові SPT.

Наприклад, якщо користувач A ставить 100 BTC і заробляє 10 BTC, коли A викупить YAT на 10 BTC, еквівалентна сума SPT генерується в агентстві залучення BitMonster без спалювання stBTC. З іншого боку, користувач B купує 50 stBTC на ринку і хоче обміняти їх на BTC, але без YAT BitMonster повинен утримувати еквівалентну суму SPT (50 SPT), щоб викупити 50 BTC; в іншому випадку B повинен зачекати в черзі, поки інші користувачі згенерують SPT. Як тільки всі BTC в «Staked_token» будуть викуплені, SPT вийде з черги.

Система випуску та розрахунків, заснована на стейкінг-агентах, ефективно вивільняє ліквідність BTC та очікувану прибутковість, дозволяючи користувачам заздалегідь отримати доступ до торгових токенів, що приносять дохід. Механізм розрахунків SPT у Lorenzo передбачає, що користувачі повинні мати достатній заробіток, щоб вивести BTC, тому існують плани стейкінгу — без заробітку від терміну стейкінгу немає BTC для виведення. Іншими словами, ми можемо розглядати структуру стейкінг-агентів як великий пул капіталу; Поки базові джерела прибутковості BTC від Babylon багаті та стабільні, чим більше коштів вносять користувачі, тим більший заробіток, що, у свою чергу, покращує ліквідність подвійних токенів Lorenzo.

StakingFi: фінансові варіанти використання активів BTC

Звичайно, Lorenzo прагне не тільки вивільнити ліквідність BTC у стейкінгу, але й забезпечити надійну структуру токенів для цієї частини ліквідності. У зв'язку з невизначеністю процентних ставок поділ основної суми і відсотка істотно знижує ризик реінвестування. Користувачі, які хочуть уникнути волатильності, можуть придбати stBTC, прив'язаний до BTC, щоб отримати шорт прибутковості; для користувачів, толерантних до ризику, вони можуть купити YAT, щоб отримати довгу позицію на прибуток. У порівнянні з іншими проектами BTC LRT, цей механізм розподілу основної суми та відсотків також може підтримувати побудову більш складних продуктів DeFi, а не просто простих стратегій отримання прибутку.

Наразі Lorenzo's stBTC можна використовувати на різних ланцюгах за допомогою Bitlayer. У майбутньому stBTC та YAT будуть застосовані в наступних фінансових сценаріях:

Інтересні свопи на процентні ставки:Це означає обмін двох сум валюти з однаковою сумою боргу (основною) і однаковим терміном, обмін фіксованих ставок на плаваючі ставки. stBTC можна розглядати як іншу форму упакованого BTC і, можливо, замінити WBTC у майже всіх сценаріях. Вартість YAT походить від накопичених прибутків і спекуляції на майбутні доходи, створюючи основну торговельну пару між stBTC і всіма YAT. YAT з одного плану стейкінгу можуть бути обмінені, і також можуть бути торговельні пари між stBTC, YAT та іншими основними активами.

Протоколи кредитування:stBTC та YAT можна використовувати як заставу для отримання будь-яких потрібних активів, забезпечуючи тим самим більший контроль над інвестиціями та ліквідністю для стейкерів.

Структуровані продукти для нарахування прибутковості BTC: Наприклад, продукти можуть бути розроблені на основі stBTC і YAT, які захищають основну суму, а також створюють фінансові деривативи на основі опціонів для підвищення прибутковості.

Stablecoins, забезпечені BTC: stBTC може підтримувати стейблкоїни.

Страхові продукти:Це можна використовувати для зменшення ризику зниження національного BTC за допомогою Babylon.

Дорожня карта та плани на майбутнє

Lorenzo буде розгортати тестову мережу та основну мережу поетапно. Тестова версія основної мережі була запущена наприкінці травня, а запуск основної мережі V2 очікується в червні. У цей час Lorenzo представить механізм розподілу основної суми та відсотків, і на додаток до stBTC він підтримуватиме більше токенів, що накопичують дохід (YAT). Модель стейкінг-агента та SPT також будуть запущені у V2, що ще більше децентралізує випуск активів Lorenzo та розрахунки. Крім того, Лоренцо планує підтримувати більше PoS-проектів в екосистемі Babylon, надаючи користувачам більше можливостей для отримання прибутку.

Висновок

Як і будь-який поточний проект BTC LRT, Лоренцо також намагається активувати ліквідність BTC, ринкова вартість якого становить 1,3 трильйона доларів. Це являє собою ринок блакитного океану вартістю понад 100 мільярдів доларів, і побудова DeFi навколо BTC LRT має величезний потенціал. «Вавилонська в'язниця» тимчасова; що важливо, так це те, що Babylon заклав основу для всього ландшафту фінансування ліквідності біткойнів, служачи фундаментальним джерелом для прибуткових активів Лоренцо. На відміну від інших проєктів BTC LRT, Lorenzo є першим центром ліквідності Bitcoin, заснованим на екосистемі Babylon, і представляє механізм поділу основної суми та відсотків, подібний до Pendle, забезпечуючи складніші сценарії фінансування ліквідності для токенів основної суми та відсотків, задовольняючи потреби різних користувачів у інвестиціях у ризики та повністю вивільняючи ліквідність BTC.

Однак, на мою думку, модель стейкінг-агента все одно несе в собі ризики централізації. Базовий код операції Bitcoin UTXO може накладати певні обмеження на вихід на умови витрат BTC, але він не може забезпечити обмеження безпеки для операцій стейкінг-агентів. Для вирішення цієї проблеми команда Solv розробила Solv Guard, який служить додатковим рівнем безпеки для сторонніх менеджерів фондів і може накладати обмеження на інвестиційну стратегію BLRP, визначаючи інвестиційні цілі та смарт-контракти, тим самим відокремлюючи права на використання коштів від прав управління. Лоренцо може розглянути можливість прийняття аналогічного рішення для цього питання в майбутньому.

Застереження:

1. Цю статтю перепечатано з [Прогнози новин], Усі авторські права належать оригінальному автору [Пенг Сун]. Якщо є заперечення проти цього передруку, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і вони оперативно з цим впораються.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не є жодною інвестиційною порадою.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонені.