Вступ

Затвердження спотових біржових фондів, що торгують біткойнами (ETF), і майбутнє падіння курсу біткойна вдвічі можуть докорінно змінити динаміку попиту і пропозиції цього цифрового активу. Аналітики натякають, що обидві події, ймовірно, позитивно вплинуть на вартість біткоїна, каталізуючи наступне зростання криптовалюти. Розуміння цих подій має вирішальне значення для демістифікації впливу криптовалют на світовий фінансовий ландшафт у найближчі місяці.

Спотові біткойн-ETF відкриють двері для інституційних інвесторів, які бажають працювати з біткойнами через свої традиційні фінансові рахунки. Завдяки цьому вони можуть отримати доступ до криптовалюти через знайомий фінансовий інструмент, відомий як ETF. Цей крок астрономічно збільшить попит на біткоїн, підвищить довіру людей до криптовалют і сприятиме більшій стабільності цін на біткоїн.

Кожна подія халвінгу, яка відбувається приблизно кожні чотири роки, збільшує дефіцит біткоїна. У поєднанні з підвищеним попитом, спричиненим спотовими біткойн-біржовими ETF, падіння курсу вдвічі у 2024 році може призвести до значного зростання ціни біткоїна. Історично склалося так, що халвінг призводив до зростання цін на біткоїн через кілька місяців, і цей рік може не стати винятком. У цій статті ми розглянемо, як схвалення біткойн-ETF і наступна подія халвінгу може спровокувати черговий крипто-бичачий ривок, що потенційно може зробити біткойн надійним інвестиційним інструментом.

Що таке Crypto Bull Run?

Бичачий біг - це веселий сезон у криптовалютному просторі, коли ринкова кон'юнктура сприятлива. Це період, коли ціни на криптовалюти продовжують зростати через кілька ринкових факторів. Це контрастує з ведмежою тенденцією, коли ринок пригнічений і несприятливий. Під час буму криптовалют інвестори та власники криптовалют сміються над банком, живучи розкішним життям за рахунок багаторазових прибутків, які вони отримали на ринку.

Тільність може тривати від кількох місяців до кількох років. Однак для того, щоб ринок перебував у стані "бичачого" зростання, зростання активів повинно тривати протягом тривалого часу. Хоча не існує стандарту, коли ринок вважається "бичачим", загальний метод визначення "бичачого" ринку - це коли ринкова вартість зростає на 20%.

Основною причиною "бичачого" зростання є ринковий оптимізм, коли інвестори впевнені, що ціна криптовалюти зростатиме. Історично склалося так, що ціна біткоїна вдвічі піднімалася вище даху. Думки відомих людей також можуть спровокувати зростання крипторинку, наприклад, твіт знаменитостей, які підтримують певну криптовалюту, може запустити "бичачий" тренд. Крім того, підтримка біткоїна основними традиційними фінансовими установами під час саги про ETF підвищила довіру людей до цифрового активу, що потенційно може спровокувати бичачий тренд.

Джерело: Bitpay

Не потрібно заглядати далеко в минуле, щоб побачити криптовалютні "бичачі бігуни" в дії. Помітне крипто-бичаче зростання відбулося у 2017 році, коли ціна біткоїна зросла з $1,000 на початку року до $17,700 у грудні. Ще один випадок стався у 2021 році, коли ринкова капіталізація біткойна на початку року становила 772 мільярди доларів, а наприкінці - майже 1,5 трильйона доларів.

Погляд на ціновий цикл біткоїну

Джерело: Investopedia

З моменту своєї появи у 2009 році біткоїн зазнав помітних цінових циклів. Ці цикли, пов'язані з "ведмежими" і "бичачими" подіями, підкреслюють притаманну цифровому активу волатильність і його домінування як першої і найвідомішої криптовалюти в світі. Розглянемо цикли у чотирьох фазах:

1) Перші дні: На початку свого існування біткойн цікавив лише перших криптоентузіастів, які отримували від нього невеликі грошові винагороди. Першим комерційним випадком використання біткоїна був випадок, коли розробник купив дві піци за 10 000 BTC у 2010 році. Біткойн почав набирати обертів у 2011 році, піднявшись з $1 до $31 у липні, а потім знову впав до менш ніж $3 у грудні.

2) Подвійний пік 2013 року: У 2013 році біткоїн пережив подвійний пік. Перший пік припав на квітень, коли ціна на нього зросла з 40 до 266 доларів. У грудні цього року відбувся ще один пік, коли ціна біткоїна зросла з приблизно 100 доларів у жовтні до понад 1100 доларів у грудні.

3) Сплеск 2017 року: До 2017 року біткойн почав набувати популярності в основних засобах масової інформації. З 1100 доларів у січні, рік закінчився з приголомшливою ціною в 20 000 доларів. Такому стрімкому зростанню сприяла поява IPO, запуск ф'ючерсів на біткоїн та значна увага з боку мейнстриму.

4) Сага 2020 - 2012 років: Економічна невизначеність, спричинена COVID-19, і спричинена ним глобальна економічна депресія також вплинули на біткойн, оскільки його ціна впала до $3 800 у березні 2020 року. До 2021 року цифровий актив відновився і досяг історичного максимуму в $60 000.

Зі зростанням популярності біткоїна в глобальному масштабі, поточна фаза життєвого циклу монети обумовлена появою численних криптопроектів, неминучим падінням біткоїна вдвічі та інституційною увагою, викликаною схваленням спотових біткоїн-біржових біржових фондів.

Що таке спотові біткойн-ETF?

Простіше кажучи, ETF - це інвестиційні інструменти, які дозволяють людям інвестувати в щось, не маючи прямого доступу до цього. Як правило, існує два типи ETF, а саме: спотові ETF та ф'ючерсні ETF. Спотові ETF мають реальний зв'язок з активом, тому їхня ціна відображає реальну динаміку ринку. З іншого боку, майбутні ETF прив'язують ціну активу до прогнозованого значення, збільшуючи потенційні ризики та прибутки.

Спотові біткоїн ETF дозволяють інвесторам безпосередньо інвестувати в біткоїн, використовуючи традиційні фінансові установи. Вперше в США Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) схвалила лістинг спотових біткойн-ETF одинадцяти інституційних фінансових гравців. Після численних спекуляцій і суперечок SEC схвалила заявки 10 січня 2024 року, що свідчить про помітний зсув у сприйнятті криптовалют регулятором.

Наслідки схвалення

Після схвалення їх Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC), торгівля спотовими біткоїн ETF офіційно стартувала на NYSE, Nasdaq та Чиказькій біржі опціонів. Залежно від емітента, комісійні за торгівлю ETF становлять від 0,2 до 1,5%, не враховуючи пільг. Очікується, що ці нові криптоінвестиційні інструменти збільшать попит на біткоїн і залучать нові класи інвесторів.

Джерело: Investor's Business Daily

Reuters повідомило, що обсяг торгів усіх затверджених біткоїн-ETF досяг $4,6 млрд на наступний день після їх затвердження. За цим величезним обсягом торгів також послідував стрибок ціни біткоїна до $49 000, яка пізніше впала до рівня нижче $44 600 наступного дня. Однак експерти не вбачали в цих початкових цінових діях проблеми, припускаючи, що вони лише відображали загальні ринкові настрої.

Як ETF покращать інституційний попит

Є всі підстави вважати, що схвалення спотових біткойн-ETF збільшить інституційний попит на біткойн та інші цифрові активи. Опитування 500 фінансових консультантів, проведене Nasdaq у 2022 році, показало, що 72% фірм були б готові інвестувати в біткойн, якби SEC схвалила спотові ETF.

Через волатильність і непередбачуваність криптовалют традиційні інвестори досі повільно входили в екосистему. Однак, пропозиція спотових ETF вказує на те, що регулятор дає біткоїну зелене світло, і потенційно може вивести трильйони інституційних фондів з тіні. Очікується, що інвестиційні консультанти, хедж-фонди та суверенні фонди вийдуть на крипторинок, щоб збільшити приплив коштів до ETF.

Вплив на крипторинок

Очікується, що схвалення спотових біткоїн-ETF матиме значний вплив на ринок криптовалют. Це сприятиме зростанню вартості біткоїна, підвищенню ліквідності та довіри традиційних гравців до криптовалют. Інституційні інвестори володіють великими обсягами капіталу і будуть залучені до криптовалют після затвердження ETF.

Згідно з опитуванням Fidelity Digital Assets, 70% інституційних інвесторів, ймовірно, інвестуватимуть у цифрові активи, якщо Комісія з цінних паперів і бірж схвалить ETF, а 90% вважають цей клас активів привабливим. Хоча деякі інші країни, такі як Бразилія та Канада, вже схвалили спотові біткоїн-ETF, рішення Комісії з цінних паперів і бірж США стане невід'ємною частиною підвищення загальної ринкової капіталізації біткоїна та легітимізації його як інвестиційного активу для всіх бажаючих.

Біткоїн вдвічі дешевшає: Наступна віха

Основні цінові дії на біткойн в минулому були пов'язані з подіями, пов'язаними зі зниженням курсу вдвічі. Халвінг - це стратегія, яка допомагає забезпечити дефіцит і обмежену пропозицію біткоїнів, зменшуючи винагороду майнерам вдвічі. Події, пов'язані з падінням курсу біткоїна вдвічі, відбуваються після видобутку кожних 210 000 блоків, що зазвичай відбувається кожні чотири роки. Від самого початку було запрограмовано, що біткойн матиме загальний запас у 21 мільйон біткоїнів, а останній біткойн планується видобути до 2140 року.

Чому вдвічі?

Політика зменшення вдвічі інтегрована в алгоритм біткоїна для протидії інфляції та підтримки дефіциту. Оскільки випуск нових біткоїнів зменшується після подій халвінгу, ціна біткоїна значно зросте, якщо попит збільшиться або залишиться на тому ж рівні. Це один з ключових механізмів, які визначають вартість біткоїна, оскільки він претендує на місце цифрового золота. Історично склалося так, що за кожною подією вдвічі зростала волатильність і починалися довгострокові "бичачі" тренди.

Дати халвінгу біткойна

Джерело: Cointelegraph

Відбулося три події, що призвели до зниження біткоїна вдвічі, кожна з яких зменшила винагороду майнерів вдвічі. Загальноприйнятою є думка, що оскільки винагорода майнерів поступово зменшується з кожною подією халвінгу, майнери не мають достатніх стимулів для покриття операційних витрат, і більшість з них можуть зменшити або покладатися на транзакційні збори, щоб залишатися в бізнесі. Нижче наведено точну, але дуже спрощену розбивку трьох попередніх подій скорочення вдвічі:

1) Перша подія халвінгу: Відбулася 8 листопада 2012 року, і винагорода за блок була зменшена до 25 BTC з 50 BTC. До першого халвінгу біткоїн був відомий лише крипто-анархістам, які працювали над цією ініціативою. Ціна під час зменшення вдвічі становила $13, а наступного року вона досягла піку в $1 152. Цей сплеск привернув увагу до біткоїна, але до того часу, як біткоїн впав до 200 доларів у 2015 році, багато хто втратив довіру до нього і проголосив, що біткоїн мертвий.

2) Другий халвінг: Другий халвінг відбувся 16 липня 2016 року, щоб зменшити винагороду за блок до 12,5 BTC. Ціна при зниженні вдвічі становила 664 долари, а наступного року вона досягла піку в 17 760 доларів. У цей період біткойн знову опинився в центрі уваги, з'явилося багато ICO та криптостартапів.

3) Третя подія халвінгу: Це сталося 11 травня 2020 року і призвело до подальшого зниження винагороди за блок до 6,25 BTC. Ціна при зниженні вдвічі становила $9 734, за якою слідував пік у $67 549 наступного року. Хоча третє падіння відбулося під час пандемії COVID-19, воно все ж відбулося за зразком попередніх падінь, що свідчить про стійкість біткоїна.

Наступна подія халвінгу, яка, за прогнозами, відбудеться у квітні 2024 року, ще більше зменшить винагороду майнерів за блок до 3,125 BTC. Ця подія унікальна тим, що вона збігається з появою спотових біткойн-ETF, що виглядає досить сприятливо для провідного цифрового активу.

Наслідки скорочення вдвічі

На майнерів це впливає безпосередньо, оскільки зменшує їхню винагороду за додавання нових транзакцій до блокчейну. В результаті кількість нових біткоїнів в обігу зменшується, що призводить до взаємодії попиту і пропозиції. Якщо дефіцит біткоїна супроводжується підвищеним попитом, ціна біткоїна зросте, що може стати стимулом для майнерів; в іншому випадку вони матимуть проблеми з конкурентоспроможністю.

Події халвінгу також впливають на рівень інфляції біткоїна. У криптовалютній спільноті інфляція - це швидкість, з якою на ринку з'являються нові монети. За кожним зниженням курсу вдвічі історично слідувало зростання біткоїна і зниження темпів інфляції. Наприклад, рівень інфляції становив 50% у 2011 році, знизився до 12% після скорочення вдвічі у 2012 році, впав до 4-5% після скорочення вдвічі у 2016 році і наразі становить 1,74%.

Оскільки все більше країн залучаються до біткоїна через його сприйняту цінність, очікується, що його вартість буде продовжувати зростати. Зважаючи на те, що магазини, компанії та установи все частіше приймають криптовалюту для оплати, зниження курсу вдвічі ще більше підвищить попит на біткоїн, що сприятиме подальшій стабілізації валюти.

Халвінг та ETF як каталізатор наступного бичачого бігу

Слідуючи поточним і минулим тенденціям, очевидно, що поєднання спотового затвердження ETF і майбутньої події халвінгу є ідеальною умовою, яка може спровокувати черговий "бичачий" ривок. Аналітики прогнозують, що обидві події сприятимуть пропелеру, який підніме ціну біткойна до ще більших висот, відкриваючи нову еру в історії найпопулярнішої криптовалюти.

Після затвердження спотових ETF роздрібні та інституційні інвестори отримали регульований доступ до біткойнів через традиційні фінансові ринки. Цей крок, безсумнівно, легітимізує біткойн і відкриє двері для мільярдів традиційних грошей у криптовалюти. Оскільки інвестори тепер можуть купувати біткоїн в межах існуючих фінансових рамок, довіра до них зростає, а ризики зменшуються. Це покращить загальний стан ринку і спровокує висхідний стрибок ціни біткоїна, стимулюючи черговий "бичачий" ривок.

Історично склалося так, що події, пов'язані зі зниженням біткоїна вдвічі, були каталізаторами значного зростання цін і "бичачих" трендів, і цей рік може не стати винятком. У поєднанні з підвищеним попитом, викликаним затвердженням спотових ETF, зменшення пропозиції біткоїнів, спричинене халвінгом, стимулюватиме ринкову динаміку, яка підштовхне біткоїн до наступної хвилі зростання.

Висновок

Враховуючи події, що відбуваються з криптовалютами цього року (2024), майбутнє виглядає багатообіцяючим. Схвалення спотових біткоїн-ETF Комісією з цінних паперів і бірж США стало прославленим моментом для криптоспільноти, і це сталося напередодні події халвінгу - ще однієї віхи в криптосфері. Залучаючи традиційних фінансових гравців у криптопростір, рух спотових ETF сприятиме більш широкому прийняттю і просуванню біткоїна до визнання і легітимності в мейнстрімі. Хоча короткострокова волатильність цін на біткойн може зберігатися, його довгостроковий тренд обіцяє бути дуже бичачим, оскільки він продовжує зміцнюватися як безцінний актив у світовому фінансовому ландшафті.