Вперед Оригінальна назва: Звіт про ліквідну рестайлінгову діяльність: Остаточний огляд ринку LRT за 1 квартал 2024 року

Почнемо спочатку: Що таке рестайлінг та власний шар?

У сфері розподілених систем, таких як блокчейн, ми часто стикаємося з проблемою холодного старту.
А саме, проблема достатнього економічного стимулу та мережевого ефекту для забезпечення нової системи. Особливо в порівнянні з розподіленою мережею валідаторів Ethereum. Саме тут з'являється концепція рестайкінгу, яка створює ринок довіри для валідації Ethereum. Це передбачає перепрофілювання пов'язаного активу, нативного або ліквідного стейк-ефіру, для розширення можливостей зовнішніх систем, таких як роллапси, RPC, доступність даних, оракули та інші, з метою забезпечення рівня економічної безпеки. В авангарді стоїть EigenLayer зі своїм баченням підвищення ефективності використання капіталу активів і машин, що використовуються для стейкінгу Ethereum. Однак з великою владою приходить і велика відповідальність. Поступове та виважене впровадження ставок є вкрай важливим, оскільки ставки є набагато більшими, ніж будь-коли раніше.

Зокрема, станом на 20 лютого 2024 року загальна заблокована вартість (TVL) в EigenLayer становить 7,6 мільярда доларів США (2,6 мільйона ETH), а TVL в категорії Liquid Restaking - 3,5 мільярда доларів США.

EigenLayer є беззаперечним лідером та новатором у сфері рестайлінгу. Заснована Срірамом Каннаном, доцентом Вашингтонського університету, на основі його академічних досліджень, які лягли в основу фундаментальної ідеї. Компанія успішно залучила понад $65 млн фінансування від провідних криптовалютних венчурних фондів до 2023 року. EigenLayer, безсумнівно, зайняв перше місце як найгарячіша тема в криптовалютному світі на початку 2024 року. Численні нові проекти, покликані підтримати зростання екосистеми EigenLayer і часто вирізняються своїми інноваційними системами балів, швидко проростають. Хоча наратив EigenLayer широко обговорюється під різними кутами в криптоспільноті, здається, що широка аудиторія постійно недооцінює основну концепцію Restaking і її потенціал для революції в цій галузі.

У двох словах: що таке EigenLayer?

"EigenLayer - це протокол, побудований на Ethereum, який вводить рестакінг, новий примітив в криптоекономічній безпеці. Цей примітив дозволяє повторно використовувати ETH на рівні консенсусу. Користувачі, які вкладають ETH у власний стейкінг або рідкі стейкінг-токени (LST), можуть підключитися до смарт-контрактів EigenLayer, щоб повторно вкласти свої ETH або LST і розширити криптоекономічну безпеку на додаткові додатки в мережі, щоб заробити додаткові винагороди". Джерело: Документація EigenLayer

EigenLayer, хоча і складний та багатогранний, в принципі, може бути описаний як універсальний, двосторонній ринок децентралізованої довіри. Він побудований на основі Ethereum, ймовірно, найширшої програмованої децентралізованої мережі довіри, і ефективно розділяє рівень довіри Ethereum, дозволяючи перерозподіляти його компоненти для різних цілей. Структура EigenLayer робить сильний акцент на своїй двосторонній природі, що включає в себе:

• Активно валідовані сервіси (AVS) - будь-яка система, яка потребує власної розподіленої семантики валідації для верифікації, формує попит на ринку EigenLayer. Це включає в себе різноманітний набір технологій і платформ, таких як сайдчейни, рівні доступності даних, нові віртуальні машини, кіпер-мережі, мережі оракулів, мости, порогові схеми криптографії та довірені середовища виконання.
• Рестейкери - користувачі, які стейкують ETH або використовують рідкий стейкінговий токен (LST) і обирають смарт-контракти EigenLayer для рестейкінгу. Вони формують пропозицію на ринку EigenLayer. Таким чином, вони поширюють криптоекономічну безпеку на додаткові додатки в мережі і, в свою чергу, отримують додаткову винагороду.

Зліва ми бачимо поточний ландшафт розгортання dApp на блокчейні. Праворуч на графіку показано, що має на меті налаштування EigenLayer.

Джерело: EigenLayer Whitepaper

Важливо також зазначити, що EigenLayer має на меті впровадити в цю схему динаміку вільного ринку. В ідеалі це означає, що жоден суб'єкт не має переважної влади над жодною зі сторін рівняння попиту та пропозиції.

У межах двох основних категорій EigenLayer є ще один ключовий актор, відомий як Оператор. Оператор - це організація, відповідальна за запуск програмного забезпечення, розробленого поверх EigenLayer. Оператори реєструються в EigenLayer, що дозволяє стейкхолдерам делегувати їм повноваження і вибирати різні послуги, побудовані на базі EigenLayer. Оператори також можуть бути стейкхолдерами, причому між цими двома функціями немає внутрішнього конфлікту.

Нижче наведено список деяких організацій, які вже зареєструвалися як оператори екосистеми EigenLayer:

Примітка: Цей список включає виключно ванільних операторів EigenLayer, тобто тих, хто вирішив підтримувати власний стейкінг напряму, без використання посередників. Протоколи LRT, які детально розглядаються в цьому звіті, можуть або керувати налаштуваннями своїх операторів, або доручати ці операції окремим спеціалізованим стороннім провайдерам.

Розуміючи, що EigenLayer є розширенням стейкінгу Ethereum, ми можемо зробити висновок, чому існує суттєва потреба в ландшафті рідкого ресейкінгу і, відповідно, в токенах рідкого ресейкінгу (Liquid Restaking Token, LRT). Ми всі знайомі зі зручністю, яку пропонують протоколи рідкого стейкінгу, і ми усвідомлюємо, що робота валідатора - це не просте завдання. Однак, існує численна, чітка динаміка ринку, яка позиціонує LRT як важливий компонент пазлу перездачі.

Токени рідкого поповнення (LRT): Що це таке і чому вони важливі?

Отже, починаючи з перших принципів, давайте заглибимося в аргументи, які підкреслюють важливість протоколів рідкого рестайкінгу і, відповідно, токенів рідкого рестайкінгу:

Буфер безпеки: Ключовою характеристикою LRT є їх роль буфера між мережею Ethereum і ризиками, пов'язаними з несанкціонованими AVS. Якщо оператору вузла загрожує ліквідація через зловмисну діяльність або витік через бездіяльність, немає необхідності негайно виводити Ефір з ланцюжка Beacon Chain. Натомість, токени LRT переходять з рук в руки, представляючи набагато менший ризик каскаду ліквідацій. Важливо відзначити, що виведення коштів з ланцюжка маяків Ethereum завжди є варіантом, але в даній ринковій структурі він виступає в першу чергу як вторинна лінія захисту. Іншим важливим фактором є зменшення волатильності безпеки EigenLayer, що, в свою чергу, сприяє стабілізації безпеки базового рівня Ethereum.

Ще один шанс боротися за життєздатність стейкінгу Ethereum: Ліквідні протоколи рестейкінгу, еволюція традиційного ринку ліквідного стейкінгу, при цьому завданням протоколів рестейкінгу є участь в консенсусі Ethereum. Це явище надає Ефіріуму додатковий шанс демократизувати простір стейкінгу, кидаючи виклик домінуванню усталених ліквідних гігантів стейкінгу.

Розподіл стейків Ethereum

Джерело: Панель моніторингу стейкінгу Ethereumвід Hildobby

Простота: Знайомі зі зручністю протоколів Liquid Staking, ми всі розуміємо, що управління валідатором - непроста справа: управління інфраструктурою, моніторинг її стану та усунення потенційних збоїв під час простою вимагають певних технічних знань. Ця сама логіка застосовується і до протоколів LRT, оскільки вони обробляють усі технічні моменти перездачі за лаштунками, таким чином усуваючи складнощі для кінцевого користувача.

Управління ризиками: Знову ж таки, посилаючись на загальновідомі відомості про протоколи рідких ставок, зрозуміло, що ланцюжок поставок LRT є значно більш нюансованим. Якщо поглянути на це в перспективі, то всі LST виконують одну і ту ж роботу - підтверджують консенсус Ethereum. Однак, коли мова йде про LRT, ви можете виконувати скільки завгодно завдань (відповідно до ринкового попиту на проміжне програмне забезпечення на основі рестайкінгу), але вони матимуть різко відмінні профілі ризику. Це означає, що кожна LRT може мати різну дохідність і різний рівень ризику, оскільки кожна з них має унікальну комбінацію рестайкінгу. Таким чином, ми вводимо ще один вимір у рівняння стейкінгу - знання про технічні та фінансові ризики, які несе кожна AVS, і можливість їх кількісно оцінити, що робить його на порядок складнішим, ніж старий добрий ліквідний стейкінг.

Застосування сучасної портфельної теорії до рестайкінгу Ethereum

Джерело: Ідан Левін

Апетит до вищої прибутковості ETH: З огляду на постійне зростання кількості стейків ETH в епоху після злиття, дохідність від нативних стейків відповідно знижується, і ця тенденція не має ознак ослаблення. Усвідомлюючи це, існує значний попит на підвищену дохідність того, що часто називають "інтернет-облігаціями" або стейкінговим ефіром. Ринок LRT має найкращу позицію для того, щоб скористатися цим зростаючим попитом.

Доступність: Наразі на депозити EigenLayer LST поширюється політика лімітування. Однак, немає ніяких обмежень на рідний ре-стейкінг. Власний ретейкінг - це те, що ми називаємо соло-стейкінг: внесення 32 ETH в контракт Beacon Chain, запуск клієнтської ноди Ethereum і т.д., з невеликим, але важливим доповненням - інтеграція з EigenPods - користувацьким контрактом, який розгортається для обробки власного ретейкінгу. Всі протоколи LRT, що використовують нативний рестакінг, мають необмежений потенціал зростання.

Ефективність використання газу: AVS налаштовані на розподіл незліченної кількості винагород не тільки в ETH, але й у різноманітних інших токенах. Це може перетворитися на дуже газоємне завдання на обмежених ресурсах Ethereum L1. На відміну від них, LRT мають можливість колективно збирати винагороди для всього пулу, а потім розподіляти їх між власниками протоколів різними ефективними способами, тим самим заощаджуючи ресурси користувачів.

Беручи до уваги всі ці аспекти, ми можемо припустити, що якщо EigenLayer досягне прогнозованого успіху, ринок LRT займе значне місце в DeFi і ширшій крипто-екосистемі.

LRTs & Протоколи перезавантаження рідини, про які потрібно знати

Тепер, коли ми встановили сцену, хто саме формує ландшафт LRT?

Ми склали огляд, який висвітлює всі протоколи рідкого рестайкінгу, демонструючи їхні досягнення та інновації, засновані на технології EigenLayer.

Примітка: Це лише один з аспектів ринку EigenLayer: пропозиція рестайлінгу. Ми ще не розглядаємо іншу сторону рівняння - попит, тому Активно підтверджено

Послуги (AVS) у цьому звіті. Другу частину ми підготуємо для AVS.

Хоча багато рідких протоколів рестайкінгу залишаються в режимі стелс, деякі з них вже дозволили користувачам брати участь в мейннеті, зокрема ether.fi, Протокол Ренцо та Keplr DAO. Важливо також підкреслити, що в той час як підрозділ Swell LST вийшов далеко за межі початкової фази впровадження і є потенційним новим єдинорогом LST, його сегмент LRT з окремим похідним $rswETH був щойно запущений.

Хоча протоколи ліквідного стейкінгу часто об'єднують в одну групу, кожен з них є унікальним за своїм підходом до встановлення законної відповідності між продуктом і ринком. Ось короткий огляд найбільших претендентів:

• Ether.fi (eETH) - домінуючий гравець зі значною часткою сучасного ринку LRT. Ether.fi - це протокол, який з самого початку легко інтегрував рідкий стейкінг з пропозицією рестайкінгу. Детальна специфіка ether.fi модель стейкінгу все ще очікується, але відомо, що платформа вирізняється такими особливостями, як некастодіальний стейкінг. Тут стейкхолдери можуть зашифрувати свій ключ валідатора за допомогою відкритого ключа оператора вузла, обраного через механізм аукціону, що дозволяє їм зберігати повний контроль над своїми депозитами. Забігаючи наперед, команда планує доповнити цю схему технологією розподіленого валідатора (Distributed Validator Technology, DVT). Ether.fi також вкладає значні кошти в те, щоб стати ідеальним рішенням для інституційного перерозподілу, залишаючись вірним принципам децентралізації, як це видно з їхніх ініціатив, спрямованих на підтримку соло-стайкерів. Ether.fi пропонує дві версії свого LRT: $eETH з ребазисною структурою і $weETH, токен з винагородою.

Джерело: Дорожня карта Ether.fi

• Kelp DAO (rsETH) - представляє переконливий приклад, зокрема, заснований Stader Labs, командою, яка стоїть за успішним LST-протоколом, що випускає ETHx. Їхнє походження принесло проекту початковий вотум довіри з боку громади. Kelp полегшує депозити LST, підкріплені еквівалентною сумою $rsETH - LRT, що приносить винагороду. Параметр $rsETH відображає базову вартість різних нарахованих і початково встановлених LST.
• Renzo Protocol (ezETH) - позиціонує себе як менеджер стратегії для EigenLayer, що працює як ліквідна платформа для рестакінгу. Його основна роль полягає в управлінні ліквідними рестайкінгами з метою оптимізації прибутковості та зниження ризиків для рестайкерів. Аналогічно до менеджера хедж-фонду в традиційному фінансовому словнику, Ренцо активно управляє портфелями AVS, дотримуючись ефективної портфельної стратегії Марковіца. Цей підхід спрямований на досягнення максимально можливої дохідності при збалансованому рівні ризику, або, навпаки, найменшого ризику за очікувану дохідність. Ренцо вміло об'єднав свої послуги в LRT під назвою $ezETH. В майбутньому Renzo буде підтримувати будь-які токени ERC20 для захисту AVS, а не тільки ETH і LST.

Джерело: Renzo Docs

• Puffer Finance (pufETH) - власний протокол рідкого ресейкінгу, який надає пріоритет децентралізації, зокрема, розширюючи можливості домашніх стейкхолдерів, і робить акцент на безпеці, використовуючи заходи проти зломів, такі як Secure-Signer і RAVe. Дві ключові функції, Secure-Signer і RAVe, підвищують безпеку валідатора і захищають від ризиків, пов'язаних з помилками клієнта і помилками оператора. Таке зниження ризику дозволяє Puffer працювати над створенням системи, в якій оператори зможуть пройти валідацію, маючи лише 1 ETH в якості застави. Всі ці функції інкапсульовані в їхньому LRT, $pufETH.
• Swell (rswETH) - токен рідкого рестайкінгу - ще одна інновація від вже успішної команди Swell в рамках екосистеми LST. rswETH пройшов ретельний аудит провідною фірмою з безпеки блокчейну Sigma Prime і користується підтримкою в розробці, яку надають провідні експерти з управління ризиками DeFi в Gauntlet і Chaos Labs. Крім того, він був розроблений у співпраці з Активно підтвердженими послугами в рамках екосистеми рестайлінгу, що швидко розвивається. Як додаткова перевага, власники rswETH отримують нульову комісію протягом перших 30 днів після запуску.
• Bedrock (uniETH) - це рідкий протокол перездачі, інкубований RockX, який полегшує рідну перездачу з ETH, керовану через Eigenpod. Така конструкція дозволяє оновлювати контракти з урахуванням майбутнього делегування повноважень, забезпечуючи гнучкість для реалізації різноманітних стратегій делегування операторів та вибору AVS.
• Prime Stake ETH (primeETH) - форк KelpDAO, створений командою Origin Protocol, яка протягом багатьох років запускала набір примативів прибутковості DeFi. На додаток до популярних LST, платформа підтримує також OETH від OriginDeFi.

З'являється все більше інноваційних стратегій для захоплення і використання частини ринку LRT, особливо серед протоколів, які побудовані на основі нових DeFi-лего, що з'являються. Будьте певні, ми заглибимося в цю тему ще раз з більш DeFi-орієнтованою перспективою.

Чи стане LRT каталізатором для нових примітивів DeFi?

Як це часто буває, коли з'являється нова підкатегорія DeFi, численні розробники змагаються за те, щоб стати так званим "наступним Uniswap або Aave of X". Аналогічно, ми спостерігаємо, як така ж динаміка ринку починає розгортатися з протоколами, побудованими на основі примітиву рестайкінгу. Саме так інновації повинні розвиватися - через нові ринки і сміливі можливості, особливо тому, що простір EigenLayer і LRT, як очікується, стане величезною індустрією і буде рости в геометричній прогресії, коли ми повністю реалізуємо можливості AVS. Кілька досвідчених протоколів вже роблять кроки в інтеграції та просуванні прийняття LRT в ландшафті DeFi. Зрештою, нові команди, які прагнуть зловити цю хвилю попиту, швидше за все, намагатимуться забезпечити собі перевагу першопрохідця, плануючи кампанії з залучення користувачів та ініціативи з підвищення ліквідності, щоб випередити вже існуючих гравців. Ось мапа всіх претендентів, які вже записалися на перескладання, з коротким описом кількох проектів:

• Pendle Finance, ім'я, яке вже знайоме кожному ентузіасту LSTfi, зараз робить значні кроки у сфері LRT, і його імпульс не показує жодних ознак уповільнення. Діяльність у сфері LRTfi на Pendle є динамічною та інноваційною - подумайте про фермерство та торгівлю з використанням кредитного плеча, засновані на майбутній вартості AVS EigenLayer та очікуваних токенах управління лістингових LRT. Крім того, користувачі можуть не тільки спекулювати на майбутній прибутковості котируваних протоколів LRT, але й брати участь у додаткових ініціативах з підвищення ліквідності, що дозволяє власникам LRT заробляти більше на балах системи протоколів, що лежать в їх основі. Важливість наративу LRT в екосистемі Пендла очевидна, коли ми бачимо, що на сайті ether.fi Пули $eETH і $rsETH від Keplr є найбільш капіталізованими на платформі, маючи на момент написання цієї статті TVL приблизно 295 млн доларів і 150 млн доларів відповідно - значну частину від базового TVL. Подібно до LSTfi, Pendle є ще одним додатковим інструментом для протоколів LRT, які прагнуть підвищити свою ліквідність.

Джерело: Індикатор ліквідності Pendle's Liquidity Dashboard

• Penpie - субДАО під керівництвом Magpie, створює хвилі на арені Pendle. Пендл прийняв вже класичну <a href="https://medium.com/@Ignas_defi_research/whats-vetokenomics-analysis-of-20-vetoken-ecosystem-protocols-7714ad56dc3e"> veTokenomics модель, вперше запропоновану Curve. Проводячи паралелі з сумнозвісними Curve Wars, Пенпі виступає як аналог Пендла в Convex. Володіючи 11,8 мільйонами з 42 мільйонів токенів vePendle, що становить близько 36% всієї пропозиції, Penpie має всі шанси скористатися ажіотажем, пов'язаним з бумом LRT Pendle. Виділений LRT субДАО Eigenpie робить ще один крок вперед. Його основний механізм дозволяє користувачам конвертувати свої токени Liquid Stake ETH в ізольовані токени Liquid Restake ETH через EigenLayer.
• Ion Protocol - це новаторська платформа для кредитування, яка визначає ціну, використовуючи дані, що перевіряються валідатором, щоб дозволити користувачам позичати ETH під свої позиції LST і LRT. Ion стоїть на передньому краї сучасних інновацій у сфері DeFi завдяки своїй новій системі кредитування. Всі позиції запозичень в Ion не залежать від ціни, а їхні атрибути (такі як процентні ставки, коефіцієнти LTV, стан позиції тощо) встановлюються на основі даних рівня консенсусу, підкріплених системами даних Zero-Knowledge. Примітно, що це означає, що ліквідації ініціюються змінами в стані консенсусного шару, а не рухом цін, продиктованим оракулами. Підхід Ion знаменує собою значний відхід до унікального дизайну, орієнтованого на Beacon-ланцюжок, шлях, який раніше не досліджувався ні в LSTfi, ні в будь-якій іншій підкатегорії DeFi. Для повного розуміння механізмів роботи Ion, відвідайте офіційну документацію.
• Redacted Cartel (pxETH) - нещодавно розширив свої горизонти, запустивши Pirex ETH, підприємство, спрямоване на посилення вертикально-інтегрованих пропозицій Redacted в секторі стейкінга. Це включає в себе широкий спектр послуг, таких як інфраструктура основних вузлів, послуги RPC, і, що особливо важливо, послуги кредитного плеча і стрипінгу дохідності, які об'єднуються, щоб сформувати цілісну екосистему, втілену в $pxETH, що пропонує одну з найвищих дохідностей ETH на ринку. З'являються ознаки того, що Redacted готується увійти в простір рестайкінгу, на що натякає нещодавня новина про те, що делегати Blockswap Network проголосували за інтеграцію $pxETH в якості застави LST в хмару рестайкінгу.
• PrismaLRT - перший CDP-протокол, створений Prisma Finance, що використовує тільки LRT, який дозволяє користувачам карбувати стейблкоїн $ULTRA, використовуючи LRT в якості застави (на момент запуску - weETH). Спеціально розроблений для LRT, PrismaLRT інтегрується безпосередньо в інтерфейс користувача Prisma, пропонуючи безперешкодний досвід для користувачів, які бажають отримати позику, використовуючи свої LST або LRT. Карбуючи $ULTRA за допомогою своїх LRT, вкладники можуть зберігати всі винагороди, бали та переваги, пов'язані з володінням LRT, а також використовувати ULTRA в екосистемі DeFi-технологій.

Джерело: Платформа X

• Grativa - протокол запозичення, що дозволяє користувачам карбувати $GRAI під свої LST і LRT. Gravita вирішила спростити користувацький інтерфейс і процес для користувачів, об'єднавши в свій протокол як стейкінг, так і стейкінг токенів. Команда взяла космічну тему з програмою Ascend, яка веде до запуску токену. Gravita прагне запропонувати більше варіантів застави, ніж конкуренти, стимулюючи більше людей користуватися платформою.
• Morpho Blue - простий і незмінний примітив з бездозвільним створенням ринку, що дозволяє ефективно кредитувати будь-який актив. Слід зазначити, що гнучкість протоколу призвела до появи одного з перших ринків кредитування для LRT. Платформа дозволяє відокремити управління ризиками від незмінного основного протоколу, забезпечуючи гнучкість у кредитному секторі.
• Силос - це бездозвільний та ізольований від ризиків протокол кредитних ринків. Кредитори розміщують кошти на ізольованому ринку кредитування, що складається лише з weETH та проміжного активу. Якщо інший токен, такий як stETH, зазнає експлоіту, кредитори weETH не постраждають, оскільки ризик ізольований тільки для ринку weETH. Silo був одним з найшвидших ринків кредитування, що перейшов на LRT, і прагне розширювати свою діяльність у цій категорії.

Чого очікувати користувачам далі на ринку LRTfi? Це вже видно: розширення до L2s.

Найкращим прикладом є поїзд Pendle LRT на Arbitrum. Це дозволяє власникам LRT підвищувати свою дохідність, спекулювати на вартості балів, акредитованих протоколами LRT, та впроваджувати універсальні стратегії використання токенів дохідності (незабаром вони будуть доступні і на інших кредитних ринках).

Куди рухається EigenLayer та екосистема рестайлінгу?

Багато хто вважає EigenLayer найбільш значущим проектом у крипто-ландшафті з моменту появи можливостей смарт-контрактів. Вона дійсно пропонує неперевершений потенціал, особливо у сфері криптоекономічного дизайну. Це включає в себе спрощення тонкощів створення децентралізованого набору валідаторів і використання найбезпечнішої на сьогоднішній день бездозвільної мережі для нових підприємств. Це дозволяє розробникам зосередитися виключно на інноваціях на рівні додатків

Нещодавно ми спостерігали силу наративу про перезавантаження, про що свідчить подолання екосистемою EigenLayer бар'єру в 7,5 мільярдів ТВЛ і стрімке зростання депозитів Ефіру в протоколах LRT, які працюють в прямому ефірі в глобальній мережі.

Оскільки вартість, заблокована в EigenLayer, переважно зростає, ми спостерігаємо експоненціальне зростання економіки, керованої повітряними краплями. Як вже зазначалося, майже кожен протокол LRT має свою унікальну систему балів, наприклад, бали ether.fi, милі Kelp, Renzo ezPoints і морквини Puffer - все це побудовано на основі привабливої обіцянки розподілення в рамках протоколу EigenLayer. Більше того, з'являється процвітаюча екосистема DeFi, заснована на перспективі таких аеродропів, включаючи платформи на кшталт whales.market і більш складні деривативи, такі як токени YT від Pendle. Важливим викликом для EigenLayer є подолання шаленства повітряних дропів і створення стійкої, справжньої екосистеми, що генерує дохід, підживлюваної динамікою попиту та пропозиції між рестайкерами ETH та AVS.

Джерело: Приладова панель LRT War Dune

Хоча це може здатися надуманим і відірваним від сьогоднішньої криптовалютної реальності, запуск EigenLayer в мейннеті запланований на 2 квартал цього року, а деякі AVS, такі як EigenDA, повинні дебютувати в цьому ж кварталі!

Ми не можемо завершити обговорення EigenLayer без розгляду деяких критичних зауважень, з якими він стикається, наприклад, занепокоєння з приводу того, що відбувається під час ліквідації каскаду, або потенційного ризику перевантаження консенсусу Ефіріуму в результаті ресайклінгу. Обидві сторони мають вагомі аргументи, і загальний консенсус полягає в тому, що нам потрібно спостерігати за тим, як все розгортатиметься на практиці. Тим не менш, якщо хтось і здатен створити відкритий, децентралізований і універсальний ринок довіри, то команда EigenLayer здається найбільш підходящим кандидатом для виконання цього завдання.

Однак, незважаючи на свою абстрактну природу, екосистема LRT, і ширше - ландшафт EigenLayer, все одно повинна дотримуватися існуючих законів криптофізики. Це означає побудову маховика DeFi шляхом підвищення корисності токенів у всій системі, забезпечення доступності цінового оракула для LRT з низькою затримкою і високим рівнем безпеки, а також підвищення ліквідності LRT для мінімізації прослизання. Цікаво, що єдиними токенами ERC20, які підтримують рестакінг, поки що є LST. Але в майбутньому AVS зможуть вибирати будь-який токен ERC20 або будь-яку їх комбінацію. Токени ETH + LST + ERC20 для забезпечення AVS. В результаті, такі мережі, як Celo, зможуть захистити свої AVS за допомогою нативного токена в поєднанні з ETH і потенційно надавати більш високі винагороди власникам нативних токенів.

LRT Ландшафт 1 кв. 2024

У RedStone ми уважно стежимо за ландшафтом Restaking і прагнемо підтримувати екосистему за допомогою економічно ефективних каналів передачі даних: див. підтримку LRTs RedStone в моделі Push і підтримку LRTs RedStone в моделі Pull.
Слідкуйте за оновленнями на Twitter-акаунті RedStone - ми постійно працюємо над оновленнями, і незабаром розповімо, що ми розробляємо в рамках екосистеми Liquid Restaking Ecosystem.

Відмова від відповідальності:.

1. Ця стаття передрукована з [redstone]. Всі авторські права належать первинному автору Джошу Старку. Якщо у вас є заперечення щодо цього передруку, будь ласка, зв'яжіться з командою Gate Learn, і вони оперативно його опрацюють.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не є інвестиційною порадою.
3. Переклади статті іншими мовами виконані командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонені.