Ми заснували Variant на тезі , що наступне покоління Інтернету перетворить користувачів на власників за допомогою токенізації. Використання токенів як стимул для користувачів спрацювало виключно добре для початкових інфраструктурних мереж, таких як Bitcoin та Ethereum. Однак прикладний рівень ще не побачив перевіреної моделі використання токенів для розвитку мереж. Швидше, є багато прикладів, коли розповсюдження токенів фактично перешкоджало стійкому зростанню та утриманню, залучаючи більше спекулянтів і найманців, ніж справжніх користувачів, затьмарюючи відповідність продукту ринку.

Через ці збої багато хто відкидає використання маркерів для програм як помилку категорії, але ми не сприймаємо це так. Замість цього ми вважаємо, що відповідь полягає в тому, щоб продовжувати ітерацію дизайну токенів у напрямку до моделі розподілу власності, яка буде більшою мірою знизу вгору та за бажанням, яку ми називаємо «прогресивною власністю». Цей підхід спрямований на підвищення лояльності серед користувачів додатків, які відповідають ринку продукту.

У цій структурі ми окреслюємо попередні епохи механізмів розподілу токенів — PoW-майнінг, ICO та airdrops — і їхні ключові уроки та проблеми. Потім ми пропонуємо кроки та тактику високого рівня для нової моделі розподілу токенів, яка, на нашу думку, може стабільно розвивати додатки з ранньою відповідністю продукту ринку. Застосовуючи цю інструкцію, додатки можуть використовувати право власності користувачів на підвищення лояльності наявних користувачів, прокладаючи шлях для подальшого зростання та утримання.

Три епохи розповсюдження токенів

Крипто пройшов три основні епохи в моделях розподілу токенів:

1. Підтвердження роботи (2009-тепер): формування апаратного забезпечення
2. ICO (2014-2018): формування капіталу
3. Airdrops (2020-2023): використання початкової версії

Кожна модель знижувала скін у грі для учасників, одночасно розширюючи доступ, тому кожна епоха природним чином збігалася з новою хвилею зростання та розвитку простору.

1. Епоха підтвердження роботи (2009-теперішній час)

Біткойн започаткував ідею про те, що мережею без дозволу може керувати кожен, хто бажає запускати програмне забезпечення на своїх машинах («майнінг») в обмін на токени, що представляють право власності в мережі. Майнери, які виділили більше обчислювальної потужності, мали більше шансів отримати винагороду, сприяючи професіоналізації, яка потребувала значних інвестицій у обчислювальні ресурси.

Епоха PoW показала, що заохочення токенів можуть бути дуже ефективними для початкового постачання в мережах, де внесену цінність можна визначити кількісно, наприклад обчислювальна потужність. Важливо, що капітальний актив (обладнання) відрізняється від фінансового активу (BTC), який змушує майнерів продавати фінансовий актив, щоб покрити свої витрати. Оскільки спеціальне обладнання стало необхідним, майнерам довелося мати більше скінів у грі, але ця динаміка також витіснила звичайних користувачів.

2. Ера ICO (2014-2018)

Епоха ICO (початкова пропозиція монет) ознаменувала значний відхід від моделі розподілу на основі доказів роботи: проекти збирали капітал і розповсюджували токени, продаючи їх безпосередньо потенційним користувачам. Теоретично такий підхід дозволяв проектам обходити посередників, таких як венчурні капіталісти та банкіри, і охоплювати ширше коло учасників, які могли б отримати переваги від продуктів і послуг, якими вони користувалися.

Перспективність моделі привабила підприємців та інвесторів і викликала хвилю спекулятивного інтересу. У 2014 році Ethereum був частково запущений через ICO, що слугувало планом для багатьох проектів у наступні роки, включаючи великі ICO 2017-2018 років, такі як EOS і Bancor. Але ера ICO була насичена шахрайством, крадіжками та відсутністю відповідальності; і провал багатьох ICO-проектів, а також інтенсивний регулятивний контроль призвели до його швидкого занепаду.

ICO підкреслили можливості блокчейнів для глобального формування капіталу без дозволу. Але цей період також підкреслив потребу в більш продуманому дизайні токенів і моделях розподілу, які надають пріоритет спільноті та довгостроковому розвитку, а не лише забезпеченню капіталом.

3. Ера десантування (2020-2023)

У 2018 році офіційний представник SEC припустив , що BTC і ETH не є цінними паперами, оскільки вони «достатньо децентралізовані». У відповідь на це багато проектів розробили токени, які включають права управління, і заднім числом розповсюдили їх серед користувачів з метою досягнення достатньої децентралізації.

На відміну від ICO, які розповсюджували токени для грошових інвестицій, airdrops винагороджували користувачів за їх історичне використання. Ця модель поклала початок «Літу DeFi» у 2020 році, яке популяризувало майнінг ліквідності (забезпечення ліквідністю на фінансовому ринку для заробітку токенів) і yield farming (продаж зароблених токенів як короткостроковий прибуток).

Хоча airdrops був переходом до моделі розподілу власності, орієнтованої на користувача та керованої спільнотою, від користувачів вимагалося дуже мало скінів у грі, і більшість airdrops призводили до того, що користувачі перетворювали право власності на дохід, продаючи більшість своїх токенів після отримання.

Багато проектів використовували airdrops до того, як вони дійсно відповідали ринку. Токени залучили ботів і короткострокових корисливих користувачів, керованих виключно стимулами, а не передали право власності в руки користувачів, які були налаштовані на довгостроковий успіх проекту. Поспіх вимагати та продавати токени затьмарював сигнали про відповідність продукту ринку та сприяв підйому/спаду цін.

Ряд проектів, які поспішно випустили токени, також побачили, що їхні команди-засновники відступили, намагаючись відповідати неоднозначному нормативному лакмусовому папірцю достатньої децентралізації. Це залишило прийняття рішень на референдумах про управління, які більшість власників токенів не мали часу або контексту, щоб повністю зрозуміти. Перш ніж досягти відповідності продукту ринку, і навіть пізніше, засновники проектів потребують швидкого повторення. Airdrops часто виявлявся невідповідністю між стратегією зростання та організаційним виконанням стартапу.

Ми вважаємо, що основний урок епохи airdrop полягає в тому, що прагнення до достатньої децентралізації відвело багато проектів від ринку продукту. Натомість розповсюдження токенів має бути більш продуманим, з більшою вагою для досвідчених користувачів, після того, як буде підтверджено ранню відповідність продукту ринку.

Кожна ера розповсюдження токенів стимулювала зростання та розвиток додатків. Авторство: натхненно циклами програми/інфраструктури [USV]

Нова структура розподілу токенів: прогресивне володіння

Прогресивне володіння ґрунтується на прогресивній децентралізації, яка стверджує, що токени не є заміною відповідності продукту ринку. Цей підхід поетапно використовує економічні стимули, щоб підвищити лояльність і утримання користувачів, крок за кроком, кульмінацією чого стає право власності. Згідно з цією моделлю, користувачі заохочуються часткою доходу (наприклад, ETH або стейблкойни), але може прийняти рішення про обмін індивідуального доходу на токени, що представляють право власності на пропорційну частку доходу спільноти.

Це має переваги для користувачів, які можуть плавно переходити між доходом і власністю, з меншою кількістю кроків, ніж попередня умовна конвертація токенів у дохід. Це також дозволяє їм налаштувати свою економічну участь відповідно до рівня ризику та залученості відповідно до їхніх обставин.

І є переваги для будівельників, які можуть використовувати стимули частки доходу для стимулювання зростання, формування лояльності, збереження контролю та швидкого повторення, не відволікаючись на достатню децентралізацію. Крім того, засновники все ще можуть шукати шляхи реалізації ліквідності за допомогою токенів, одночасно намагаючись пом’якшити ризики, пов’язані з широким, нецільовим розподілом токенів.

Прогресивне володіння є лише варіантом для проектів, які на ранній стадії відповідають ринку продукту та мають поділитися доходом. Хоча нинішній масштаб доходу більшості криптопроектів є відносно невеликим, список проектів, які відповідають цим критеріям, зростає. Optimism зареєстрував приблизно 30 мільйонів доларів доходу з початку року. У жовтні MakerDAO отримав 16 мільйонів доларів комісій від протоколу, а за минулий рік спостерігав зростання середньомісячного доходу на 25%. А ENS (служба імен Ethereum) за минулий місяць принесла 1,1 мільйона доларів США доходу.

Прогресивне володіння змінює розповсюдження токенів з моделі відмови на згоду, що потенційно може створити сильнішу лояльність і мережевий ефект завдяки більшій кількості скінів у грі. У міру того, як віддані користувачі підвищуються до рівня власності, вони економічно більше прив’язуються до успіху мережі та мають стимул заохочувати інших приєднуватися, що створює ефективну петлю зростання. Користувачі або розробники, які обирають право власності, мають більшу ймовірність перекосу в довгостроковій перспективі, як у випадку зі співробітниками стартапу з опціонами на акції.

І навпаки, у моделі airdrop лояльність може бути підірвана, оскільки більшість користувачів вирішують продавати та перетворювати токени на дохід, створюючи тиск на зниження ціни. Дослідження показали, що зазнання збитків як акціонера може призвести до зниження задоволеності клієнтів і лояльності до компанії. Згода на право власності мережа може пом’якшити ці цикли підйому та спаду та подальшу ерозію доброї волі користувачів.

Посібник прогресивної власності

Прогресивне володіння включає 3 етапи:

1. Створюйте продукти, які відповідають потребам користувачів
2. Використовуйте розподіл доходів у мережі, щоб стимулювати зростання, утримання та захист
3. Дозвольте досвідченим користувачам перейти на рівень економічної власності (наприклад, дохід від торгівлі за токени)

1. Створення продуктів, які відповідають потребам користувачів

Це найважчий крок. Основа прогресивної моделі власності починається з розробки продуктів і послуг, які обслуговують користувачів по-новому. Як нещодавно написав Лі: «Успішні стартапи пропонують поетапне вдосконалення, що дозволяє людям досягти основних потреб».

Задовольняючи ці потреби, які варіюються від доходу до поваги, програми можуть відповідати ринку продуктів і навіть розвивати психологічну причетність.

2. Використання частки доходу onchain для зростання, утримання та захисту

У проектах можуть використовуватися моделі розподілу доходу onchain, які дозволяють користувачам брати участь в успіху продукту/послуги, посилюючи їхній інтерес і відданість.

Основним прикладом є протокольні винагороди Zora, які розподіляють частину прибутку творцям і розробникам за створення монетних дворів NFT. Такий підхід не тільки сприяє утриманню користувачів, але й підвищує надійність захисту.

Деякі проекти зупиняються на цьому — і справді, це канонічний посібник компаній web2, від Substack до OnlyFans і YouTube до X/Twitter. Частка доходу є потужним залученням і має очевидний ефект масштабування.

Але причина піти далі, ніж частка доходу, полягає в тому, що економічна власність може більш суттєво приєднати користувачів до довгострокового успіху платформи, а не обумовлювати їх для короткострокових прибутків. Користувачі з економічною власністю будуть краще налаштовані на те, як їхні внески стимулюють зростання платформи. Це відображає давню інструкцію Силіконової долини щодо стимулювання працівників стартапів.

3. Дозволити досвідченим користувачам підвищувати рівень власності

Нарешті, найбільш лояльні досвідчені користувачі можуть вибрати право власності за допомогою токенів, які містять як економічні права, так і права управління. Цей перехід не є автоматичним і пасивним, а вибирає користувач. Наприклад, найцінніші користувачі, виміряні за отриманим доходом, можуть отримати можливість 1) отримати частку доходу у вигляді ETH/стейблкойнів або 2) отримати пропорційний розподіл токенів у рідному токені проекту.

Вибираючи останній, користувач обмінює частину свого індивідуального доходу на частину загального доходу спільноти. Якщо мережа буде рости, дохід спільноти зростатиме, і токен повинен дозволити їм пропорційно брати участь. Крім того, токен може пропонувати керування ключовими параметрами протоколу, такими як змінні комісії або частки доходу, для забезпечення довгострокового узгодження.

Потрібно ще багато деталей реалізації. (Чи повинні користувачі ставити свої токени, щоб заробити комісію за платформу? Чи повинні токени підлягати передачі прав?) Але не заглиблюючись у бур'яни, кілька гіпотетичних прикладів:

Повертаючись до Zora, на сьогоднішній день було розподілено близько 1008 ETH (майже 2 мільйони доларів США на момент публікації) протокольних винагород . Ці винагороди — це частки доходу, які в основному розподіляються між творцями NFT, які керують карбуванням, а також розробниками та кураторами. У моделі прогресивного володіння найкращі джерела доходу Zora могли вимагати гіпотетичні токени Zora замість винагород протоколу ETH. Скільки творців і розробників вирішили б це зробити? Ймовірно, невеликий відсоток, але ті, хто це зробив, мали б значущу шкіру в грі та потенційно стали ще активнішими та стимулювалися до розвитку мережі.

Іншою гіпотетичною версією є Farcaster, який стягує приблизно 7 доларів щорічної плати з окремих користувачів за зберігання даних у мережі. Уявіть собі, якби протокол поділив цей дохід із розробниками, які створюють клієнтів, які привертають увагу. Потім розробники могли вибрати, чи передавати цю вартість кінцевим користувачам, подібно до знижки. Крім того, розробники можуть перетворити частину своєї частки доходу в токени протоколу, які надають їм можливість розвиватися в екосистемі та керувати ключовими параметрами протоколу.

Прецедент у моделях лояльності web2

Модель прогресивного володіння тісно пов’язана зі сходами лояльності клієнтів дослідника бізнесу Джеймса Хескетта (2002), яка складається з чотирьох етапів: «лояльність (повторна покупка), відданість (готовність рекомендувати іншим продукт або послугу), апостолська поведінка (готовність). щоб переконати інших використовувати продукт або послугу) і право власності (готовність рекомендувати вдосконалення продукту або послуги)».

Прогресивне володіння визнає, що лояльність клієнтів вимагає все більшого рівня психологічного володіння. У міру того, як користувачі піднімаються сходами від доходу до токенів, вони можуть відчувати зростаючий ступінь психологічної власності, кульмінацією чого стає більш голосна адвокація — діяти як власник продукту та брати на себе більше відповідальності за його подальший успіх.

Цей емоційний зв’язок можна підтримувати за допомогою фінансових важелів (частка доходу), а також елементів продукту (персоналізований досвід, інтерактивні функції та дані користувача), що робить користувачів більш схильними ставати довгостроковими зацікавленими сторонами.

Використання економічної власності для закріплення лояльності користувачів також узгоджується з дослідженнями у світі публічних акцій, які показують, що володіння акціями може підвищити лояльність до бренду серед існуючих користувачів. Як написав Лі:

Дослідження Columbia Business School виявило, що в фінтех-додатку, де користувачі вибирали певні бренди або магазини, щоб отримати акції, коли вони там робили покупки, щотижневі витрати користувачів підскочили на 40% у цих брендах… Користувачі навмисно вибирали свої акції та витрачали час на покупки в них. цих брендів, щоб отримати грант на акції.

Перехід до нової ери розподілу токенів

Посібник прогресивного володіння являє собою значний відхід від попередніх епох розподілу токенів. Хоча ICO та airdrops в першу чергу були задумані як інструменти завантаження, вони часто виявлялися неефективними для мотивації органічних користувачів. Як наслідок, підприємці часто збивалися з шляху, не знаходячи відповідності продукту ринку.

У моделі прогресивного володіння розподіл доходів стимулює зростання та зміцнює лояльність, кульмінацією чого є право власності, яке користувачі обирають заздалегідь, гарантуючи, що лише найбільш віддані користувачі стануть зацікавленими сторонами. Це відкриває шлях для спільноти відданих захисників, які інвестують у довгостроковий успіх мережі. Хоча з цією моделлю ймовірно виникнуть непередбачені виклики, вона тісно пов’язана з попередніми прикладами економічної власності, що підвищує лояльність.

Те, як прогресивна власність пов’язана зі структурою відповідності достатньої децентралізації, є предметом іншої публікації. Галузі знадобляться нові аргументи відповідності, які дозволять командам продовжувати створювати чудові продукти, одночасно підвищуючи рівень досвідчених користувачів через право власності. Це робота, яку ми плануємо просувати вперед у Variant.

Інновації в розповсюдженні токенів стали каталізаторами нового зростання та розвитку в екосистемі, і багато чого ще пишеться. Ми раді побачити, які майбутні ітерації розповсюдження токенів з’являться. Якщо ви думаєте про творчі способи включення/розповсюдження токенів у те, що ви створюєте, ми будемо раді почути від вас.

Відмова від відповідальності:

1. Цю статтю передруковано з [Бюлетеня Лі )]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Лі Цзінь і Джессі Волден]. Якщо є заперечення щодо цього передруку, будь ласка, зв’яжіться з командою Gate Learn, і вони негайно розглянуть це.

2. Відмова від відповідальності: погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору та не є жодною інвестиційною порадою.

3. Переклади статті на інші мови виконує команда Gate Learn. Якщо не зазначено вище, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонено.