Pendle (PENDLE) Звіт про
дослідження Назва проекту: Pendle
Тег: $PENDLE
Тип: Децентралізована обчислювальна мережа

Вступ

Pendle - це похідні процентні інструменти, протокол запропоновані в декількох ланцюгах, що дозволяє користувачам фіксувати майбутню прибутковість своїх криптоактивів і отримувати прибуток наперед. Розділяючи основні токени та токени прибутковості, він пропонує користувачам різні інвестиційні шляхи для фіксованої та спекулятивної прибутковості.

SY, PT і YT

SY - це стандарт токенів, який використовується для генерації активів, що приносять дохід, у вигляді обгортань у смартконтракти. Згодом основну суму та прибутковість цих прибуткових активів можна розділити на токени PT та YT. SY відноситься до базового активу прибутковості (наприклад, aUSDC), який потім розбивається на PT-aUSDC і YT-aUSDC, пропонуючи користувачам широкий спектр інвестиційних стратегій.

Основна сума Токен (PT)

PT являє собою початковий капітал інвестиції без урахування майбутніх прибутків. Утримання PT означає, що користувач має намір повернути основну суму в майбутньому, але з часом він не приносить прибутку.

Yield Токен (YT)

YT являє собою майбутню ставку прибутковості базового активу до погашення. Купівля YT – це очікування підвищення ставок прибутковості, що дає можливість отримати потенційно вищий прибуток.

Торговий процес

Специфічна торгівля PT та YT здійснюється за допомогою оновленого механізму AMM. Pendle створює пули ліквідності для прибуткових активів, PT/SY, що складаються виключно з PT і SY. Коли інвестори купують PT, пул ліквідності отримує прибуткові активи, надані інвесторами, загортає їх у SY, а потім безпосередньо проводить еквівалентний біржа між PT та SY. Коли інвестори купують YT (YTFlashSwap), оскільки ціна 1 одиниці YT набагато нижча, ніж 1 одиниця PT або SY, пул ліквідності потрібно витягти більше SY, щоб мінт PT і YT, відправити згенерований YT покупцеві, а надлишок PT продати пул ліквідності, щоб біржа за SY.

Інвестори можуть висловити свою думку щодо тенденцій процентних ставок базових активів, купуючи та продаючи PT та YT. PT можна обміняти назад на базовий актив, що приносить дохідність, у співвідношенні 1:1 на дату погашення та після дати погашення, подібно до облігацій з нульовим купоном, випущених із дисконтом, при цьому вартість повертається до номінальної вартості з наближенням терміну погашення, забезпечуючи фіксовану прибутковість. YT може отримувати дохід, отриманий базовими активами, і його вартість наближається до нуля з наближенням дати погашення та зменшенням майбутніх грошових потоків, пропонуючи плаваючу прибутковість із кредитним плечем.

vePENDLE

Pendle використовує модель veCurve, що дозволяє існуючим власникам токенів застейкати PENDLE отримати vePENDLE, тим самим зменшуючи циркулюючу пропозицію PENDLE. Чим лонгуючий PENDLE заблоковано, тим більше відповідне значення vePENDLE. Чим більше vePENDLE тримав, тим більше прав голосу. Після голосування за пул власники мають право на отримання 80% комісії за своп, зібраної цим пулом. Крім того, власники vePENDLE також можуть отримувати частину прибутку, отриманого від YT.

vePENDLE лінійно зменшується протягом двох років, після чого PENDLE буде випущено. Таким чином, користувачам, які бажають зберегти свою вагу голосу та вартість своїх токенів vePENDLE, потрібно буде продовжити тривалість стейкінгу або збільшити суму стейкінгу.

Ключові показники

Токеноміка

Загальна пропозиція токенів 258 000 000:

• Стимули: 10%
• Циркулююче: 65,1%
• Фонд екосистеми: 19,2%
• Команда: 5,7%
  
  Починаючи з жовтня 2022 року, щотижнева емісія становить 667 705, зі зменшенням на 1,1% щотижня до квітня 2026 року. Поточна токеноміка передбачає щорічний рівень інфляції на рівні 2% для стимулювання.