Вступ

Цей звіт узагальнює динаміку політики в галузі Web3 та макроподій за грудень 2024 року, зосереджуючись переважно на публікації економічних даних США, ключових подіях на ринку криптовалют та впровадженні регуляторного законодавства ЄС щодо криптовалют.

США опублікували важливі економічні показники, включаючи індекс закупівельних менеджерів (PMI), зайнятість (ADP Employer Services, ADP), рівень безробіття, індекс споживчих цін (CPI) та індекс цін (особисті споживчі витрати, PCE), які надають вказівки для фінансових ринків і економічного аналізу. У той самий час законодавчий процес «Закону про стабільний ринок» Гонконгу та публікація індексу споживчої довіри США також надали додаткові економічні сигнали для ринку. Найважливіше, набуття чинності Регламентом ЄС щодо ринків криптовалютних активів (MiCA) та обмеження (ЄС) 2023/1113 (положення про правило проїзду) для криптовалютних бірж позначили значний крок уперед для ЄС у регулюванні цифрових активів. Ці події загалом визначили політичне середовище та ринкові очікування на грудень 2024 року.

Огляд

• США оприлюднили остаточне значення індексу ділової активності у виробничому секторі S&P Global за листопад на рівні 48,4.
• США опублікували показник зайнятості ADP за листопад на рівні 164 000.
• США опублікували непрацездатність у листопаді на рівні 4,2% та попереднє значення очікувань ІПК на один рік на грудень на рівні 2,9%.
• США опублікували незалежний річний показник нескоригованої інфляції за листопад, який показує зростання на 2,7% порівняно з аналогічним періодом минулого року.
• Законодавчий процес законопроекту Гонконгу «Stablecoin Bill».
• США опублікували попереднє значення базового PCE, яке залишилося незмінним на рівні +2,8% за листопад.
• США опублікували індекс споживчої довіри Конференції Борду за грудень, який показав спад.
• Регулювання ринків криптоактивів (MiCA) ЄС набуло чинності, а виконано (EU) 2023/1113 (вказівки щодо правила про переказ коштів).

Графік

Ключові події

2 грудня США оприлюднили остаточне значення загального індексу виробництва S&P Global за листопад
Як важливий показник для вимірювання здоров'я виробничої економіки, PMI опосередковано впливає на довіру до криптовалютного ринку. Поточне значення PMI становить 48,4, що вище, ніж 46,5, опубліковане в жовтні. Значення індексу вище 50 вказує на позитивні зміни у виробництві, а значення нижче 50 – на протилежне. Незважаючи на те, що він все ще нижчий за поріг у 50, він показує, що виробнича активність покращилася порівняно з попереднім місяцем. Зростання індексу ділової активності можна розглядати як ранній сигнал про відновлення економіки, що посилює настрої інвесторів щодо ризикових активів, включаючи криптовалюти. З підвищенням довіри ринку інвестори можуть збільшити свої інвестиції в криптовалюти, що потенційно призведе до зростання цін. [1]

4 грудня — США опублікували показник зайнятості ADP за листопад
Як провідний індикатор приватного сектору зайнятості, ADP має значний вплив на фінансові ринки. Кількість нових робочих місць у США за грудень становила 164 000, найвища з серпня 2023 року. Цей ріст в основному обумовлений зростанням наймання працівників у секторах відпочинку та гостинності. Щодо зростання заробітної плати, загальний річний дохід збільшився на 5,4%, що нижче, ніж 5,6% попереднього місяця, продовжуючи тренд сповільнення з вересня 2022 року. Звіт ADP показує стійкість американського ринку праці. Незважаючи на деякі виклики в галузі, загальна активність з найму праці є здоровою, а зростання заробітної плати стабільне. Це може вплинути на рішення Федерального резерву щодо грошової політики та створити позитивний сигнал для економічного прогнозу.

6 грудня — США оприлюднили листопадову рівень безробіття та попереднє значення очікувань індексу споживчої ціни за грудень на рік
США оприлюднили рівень безробіття в листопаді на рівні 4,2%, що на 0,1 процентного пункту більше, ніж 4,10% минулого місяця; зростання на 0,5 відсоткового пункту порівняно з 3,70% у 2023 році, але все ще нижче довгострокового середнього показника в 5,68%. При цьому попереднє значення річного очікування рівня інфляції на грудень у США становило 2,9%, перевищивши ринкове очікування у 2,8% та попереднє значення у 2,60%. Зростання рівня безробіття може знизити ринкові очікування Федеральної резервної системи щодо підвищення процентних ставок, оскільки вищий рівень безробіття може свідчити про уповільнення економічного зростання. Як правило, у цьому випадку інвестори можуть шукати активи з вищим ризиком, такі як криптовалюти, щоб отримати вищий прибуток. Однак зростання рівня безробіття також може викликати занепокоєння ринку щодо економічного здоров'я, що призведе до посилення неприйняття ризику, тим самим впливаючи на ринок криптовалют. З іншого боку, зростання очікувань щодо рівня інфляції може посилити очікування ринку щодо підвищення Федеральною резервною системою процентних ставок, щоб контролювати зростання цін. Підвищення процентних ставок зазвичай знижує ліквідність ринку, збільшує вартість запозичень і негативно впливає на ринки акцій та облігацій. Для ринку криптовалют це може призвести до того, що інвестори зменшать свої інвестиції в криптовалюти та перейдуть на більш стабільні активи, тим самим чинячи знижувальний тиск на ціни криптовалют. Крім того, зростання інфляційних очікувань може збільшити попит на криптовалюти як засіб заощадження, оскільки інвестори можуть прагнути застрахуватися від інфляційного ризику. Однак цей попит може бути компенсований, якщо інфляційні очікування призведуть до більш агресивної монетарної політики. [3]

11 грудня США опублікувала незмінений щорічний показник споживчих цін (CPI) за листопад, який показав зростання на рік на 2,7%
США опублікували незмінений щорічний показник CPI за листопад, дані показали збільшення на рік на 2,7%, що на 0,1 відсоткових пунктів вище попереднього значення 2,6%. Як важливий показник для вимірювання інфляції, стабільний або зростаючий CPI може свідчити про зростання економічної активності, що може збільшити попит на ризикові активи, включаючи криптовалюти. Незначне збільшення CPI в листопаді може не спричинити негайних змін у політиці, але зміцнить очікування ринку щодо майбутнього шляху політики Федерального резерву. Якщо ринок очікує, що Федеральний резерв буде зберігати поточні процентні ставки або знизити їх, це може забезпечити підтримку для ринку криптовалют. [4]

18 грудня — законопроект Гонконгу про стейблкоїни поданий до Легіслативної ради на перше читання
«Законопроєкт про стейблкоїни» був представлений 6 грудня 2024 року та поданий до Законодавчої ради для першого читання 18 грудня 2024 року. Ця подія знаменує собою значний крок для Гонконгу у сфері регулювання криптоактивів. Метою «Законопроекту про стейблкоїни» є встановлення регуляторного режиму для емітентів стейблкоїнів, забезпечених фіатом, для усунення потенційних ризиків, які ці стейблкоїни можуть становити для фінансової стабільності, і забезпечення належного захисту користувачів. Законопроєкт спрямований на вдосконалення нормативно-правової бази для діяльності з віртуальними активами, гарантуючи, що стейблкоїни випускаються та працюють під суворим регуляторним наглядом. Це сприяє підвищенню прозорості та довіри до ринку. Завдяки встановленню регуляторного режиму інтереси користувачів будуть краще захищені. Законопроєкт вимагає від емітентів підтримувати надійний механізм стабілізації резервів, гарантуючи, що резервні активи, що забезпечують стейблкоїни, складаються з високоякісних і високоліквідних активів, загальна вартість яких завжди принаймні дорівнює номінальній вартості циркулюючих стейблкоїнів, забезпечених фіатом, і що ці активи належним чином відокремлені та зберігаються. Подання гонконгського «законопроекту про стейблкоїни» до Законодавчої ради до першого читання є важливим досягненням у регулюванні криптоактивів. Це сприяє підвищенню стабільності та безпеки ринку та має потенціал позиціонувати Гонконг як світового лідера з регулювання віртуальних активів. [5]

20 грудня — США опублікували річний індекс базових цінових витрат (Core PCE) за листопад
Індекс цін споживчої корзини залишався незмінним порівняно з попереднім значенням на рівні +2,8%. Як улюблений індикатор інфляції Федеральної резервної системи, він має значний вплив на рішення Феду щодо грошової політики. Зволоження зростання базового індексу цін споживчої корзини може свідчити про те, що інфляційні тиски послаблюються. Якщо інфляційні тиски послаблюються, Фед може уповільнити темп підвищення процентних ставок або розглянути зниження процентних ставок, що може збільшити ліквідність ринку та мати позитивний вплив на ринок криптовалют. [6]

23 грудня - США опублікували грудневий індекс споживчої довіри Конференції борду
Індекс споживчої довіри Конференційної ради в основному відображає довіру споживачів до економічних умов. За статистикою, яка оновлюється до 16 грудня 2024 року, Індекс споживчої довіри Конференційної ради знизився на 8,1 пункту до 104,7 (1985=100). На основі оцінки споживачами поточних умов бізнесу та ринку праці, Індекс поточної ситуації знизився на 1,2 пункту до 140,2. Індекс очікувань, на основі короткострокового прогнозу споживачів щодо доходів, бізнесу та ринкових умов праці, знизився на 12,6 пункту до 81,1, трохи вище порогу в 80, що часто передує рецесії.

Споживчий оптимізм щодо економічних перспектив ослаб. Це зниження може скоротити споживчі витрати, що вплине на економічну активність, а також негативно вплинути на ризикові активи, такі як акції та криптовалюти. У той же час ринок може очікувати, що ФРС прийме більш пом'якшувальну грошово-кредитну політику, наприклад, зниження процентних ставок, що може позитивно вплинути на ринок криптовалют. Крім того, зниження довіри споживачів може збільшити попит на активи-притулки та скоротити інвестиції в ризикові активи, такі як криптовалюти. У довгостроковій перспективі зниження індексу споживчих настроїв може посилити волатильність ринку та вплинути на корпоративні інвестиційні рішення. [7]

30 грудня — регулювання ринків криптовалют (MiCA) Європейського союзу набирає чинності
Офіційно набув чинності регламент Європейського Союзу про ринки криптоактивів (MiCA), який охоплює 27 держав-членів і забезпечує єдину нормативно-правову базу для ринку криптоактивів. Впровадження MiCA має далекосяжні наслідки для ринку криптовалют і всієї індустрії FinTech. MiCA надає чіткі нормативні вимоги до постачальників послуг криптоактивів (CASP), включаючи вимоги до капіталу, управління ризиками та стандарти прозорості. Це допомагає зменшити невизначеність на ринку та підвищити довіру споживачів та інвесторів до ринку криптоактивів. Регламент MiCA вимагає, щоб CASP дотримувалися правил AML/CFT, включаючи ідентифікацію клієнтів та звітування про підозрілі транзакції. Це допомагає запобігти використанню криптоактивів для незаконної діяльності та покращує дотримання вимог у всій галузі. MiCA посилює захист інвесторів, встановлюючи вимоги до розкриття інформації та обмежуючи певні продукти з високим рівнем ризику. Це може залучити більше інституційних інвесторів на ринок, сприяючи зрілості та зростанню галузі. MiCA може призвести до консолідації ринку, оскільки дрібніші або невідповідні гравці можуть бути витіснені з ринку. Це може зменшити ринкову конкуренцію, але також може підвищити стабільність та ефективність ринку. Незважаючи на те, що MiCA надає певний простір для інновацій, вона також пов'язана з витратами на дотримання нормативних вимог. Для деяких стартапів і малого бізнесу витрати на дотримання вимог законодавства можуть стати проблемою. MiCA дозволяє ЦНАПам, ліцензованим в одній країні, пропонувати послуги на єдиному ринку ЄС за допомогою «паспортизації», що допомагає знизити складність і вартість транскордонних операцій. Також з MiCA набуває чинності (EU) 2023/1113 (керівництво Travel Rule), яке вимагає від криптовалютних бірж повідомляти інформацію про перекази коштів і криптоактивів. Це допомагає підвищити прозорість транзакцій і запобігти незаконним фінансовим потокам. MiCA накладає суворі регуляторні вимоги до емітентів стейблкоїнів, включаючи прозорість резервів і відповідність. Це може мати значний вплив на ринок стейблкоїнів, особливо для емітентів, які не відповідають нормативним вимогам. [8]

Висновок

У грудні 2024 року на розвиток криптоіндустрії Web3 суттєво вплинули політики, економічні дані та поведінка ринку. Ключові події та оновлення політики не лише відобразили поточний стан галузі, але й продемонстрували, як ці фактори взаємодіяли, визначаючи галузеві тенденції. Ця динаміка, включаючи політичні рішення, публікацію економічних індикаторів і зміни ринкових настроїв, у сукупності сформувала майбутнє криптоіндустрії Web3. Прогрес галузі протягом цього періоду був зумовлений поєднанням оновлень політики, економічних звітів та ринкової активності. Імплементація регламенту MiCA ознаменувала значний крок вперед для ЄС у регулюванні криптоактивів, забезпечивши чіткі правила та очікування для ринку, а також встановлюючи вищі вимоги до учасників галузі. У короткостроковій перспективі це може збільшити витрати галузі на дотримання нормативних вимог, але в довгостроковій перспективі сприятиме підвищенню стабільності та довіри до ринку, сприяючи здоровому розвитку.


Посилання:

1. Statista, https://www.statista.com/statistics/271662/purchasing-managers-index-pmi-in-the-united-states/
2. Дослідження ADP, https://adpemploymentreport.com/
3. Ycharts, https://ycharts.com/indicators/us_unemployment_rate
4. U.S БЮРО СТАТИСТИКИ ПРАЦІhttps://www.bls.gov/news.release/pdf/cpi.pdf
5. Прес-релізи уряду Гонконгу,https://sc.isd.gov.hk/TuniS//www.info.gov.hk/gia/general/202412/06/P2024120500422.htm
6. біа, https://www.bea.gov/data/personal-consumption-expenditures-price-index
7. КОНФЕРЕНЦІЯ ПРАВЛІННЯ, https://www.conference-board.org/topics/consumer-confidence
8. Звичайний Об'єднана Європа, https://rue.ee/cn/blog/virtual-currency-licence-in-europe/
9. Cointelegraph, https://cointelegraph.com
10. Coindesk, https://www.coindesk.com/business

Дослідження gate
Дослідження Gate - це всеохоплююча платформа для дослідження блокчейну та криптовалют, яка надає читачам глибокий контент, включаючи технічний аналіз, гарячі спостереження, огляди ринку, індустріальні дослідження, прогнози тенденцій та аналіз макроекономічної політики.

Клацніть Посиланнядізнатися більше

Відмова від відповідальності
Інвестування на ринку криптовалют включає високий ризик, тому рекомендується, щоб користувачі проводили незалежне дослідження і повністю розуміли характер активів і продуктів, які вони придбають, перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.Gate.ioне несе відповідальності за будь-які збитки або шкоду, спричинені такими інвестиційними рішеннями.