Переслати початковий заголовок: Крипто VC Deal Flow | 2024 Data Insights

Протягом останніх 2+ років я допомагав VC в пошуку потоку угод та стартапів для збору коштів. З початку 2023 року я формально розширював свою базу даних про VC та збір коштів для стартапів. Спочатку це був персональний інструмент управління; глибинний аналіз не був необхідним, оскільки реальний час взаємодії зі стартапами та VC вже дав мені гарне уявлення про ринок.

Проте, оглянувши більше ніж 1000 стартапів протягом 2024 року, я відчуваю, що зібрав значну кількість даних - і з нещодавньою оновленням Notion з візуалізацією даних через діаграми, що може бути краще, ніж згадати минулий рік і подивитися, що має сказати моя база даних!

Тенденції вертикалей

З усіх розглянутих угод, Інфраструктура продовжувала бути провідною категорією в зборі коштів, що тісно слідує за DeFi. Порівняно з 2023 роком, спостерігається значний спад у сфері аналітики даних та інструментів, тоді як DePIN, Геймінг та Споживчі застосування зросли цього року.

Цей зсув у попиті пов'язаний з ринковим настроєм, де ми спостерігаємо збільшений інтерес до споживчих додатків у міру підйому ринків та зростання активності on-chain.

Ще одним моментом, який слід враховувати, є те, що певні вертикалі вимагають більшого капіталовкладення для запуску, не згадуючи витрати, необхідні для створення захоплення і сильної спільноти перед TGE. Особливо для інфраструктури та DeFi, збори повинні враховувати витрати, пов'язані з технічним розвитком, ліквідністю/запуском, маркетингом та розвитком бізнесу, щоб назвати кілька.

Не всі стартапи обов'язково підходять для VC (докладніше про це)тут) і з наявною сьогодні інфраструктурою для розробки це стало простіше запустити прототип, протестувати його і постійно вдосконалювати, що стало популярним методом за допомогою міні-додатків Telegram (дещо більше про це нижче).

Верхні підвертикальні

Коли ціни на BTC зросли в Q1, інвестиційний фокус продовжувався в Інфраструктурі, з додатковою концентрацією в екосистемі Bitcoin, де попит на певні випадки використання (Staking, Cross-Chain Liquidity тощо) зросла. Це відображено на підвертикальній діаграмі, де збільшення стартапів, які будують в екосистемі Bitcoin, зростає в Q2 як пост-реакція на привернення уваги VC фондів.

Говорячи про ринки, ми, як правило, бачимо кореляцію ціноутворення (тобто BTC) разом із розгортанням венчурного капіталу, що потім сприяє припливу підвищення та оцінки стартапів (докладніше про це нижче).

Ця тенденція збільшення потоку угод у певних вертикалях, пов'язаних із місцем розміщення венчурного капіталу, зазвичай повторюється, подібно до кількості угод, побудованих в екосистемі Telegram/TON, яка значно зросла в 3 кварталі наступного рокуОголошення про інвестиції Panteraу травні. Телеграм з тих пір став популярним вибором для швидкого запуску, тестування та підтвердження попиту користувачів, а також залучення спільноти.

Одним з вертикалей, яка постійно захоплює увагу та захоплення, є перетин Крипто та ШІ. Кількість угод, що класифікуються в просторі ШІ/МО, продовжує зростати та утримує свою позицію навіть у 2023 році, де стартапи капіталізують на інтерес не лише від VC, а й від користувачів (як крипто, так і не-крипто), які уважно налаштовані на неперервно розвиваючийся простір ШІ.

Говорячи про штучний інтелект, з початку четвертого кварталу 2024 року з'явилися штучно-інтелектовані агенти, що є швидко зростаючою категорією. Варто зазначити такі приклади, @truth_terminal,@ai16zdao (Фреймворк Eliza), @luna_virtualsвід віртуального протоколу, всі вони досягли значної ринкової капіталізації з моменту запуску. Оскільки продукти, спрямовані на штучний інтелект, продовжують набирати обертів, можна очікувати збільшення угод, пов'язаних з штучним інтелектом, в Q1 2025 року, слідом за поточними ринковими тенденціями та зразками.

Ще одним висновком з цих графіків є великий наплив та збільшення кількості угод у вересні, незважаючи на те, що ринки були відносно сплячими та нецікавими з другого до третього кварталу. Це в значній мірі пов'язано з припущеннями про те, що биковий ринок прийде в кінець 2024 року або на початку 2025 року, і проекти намагаються скористатися очікуваним імпульсом, щоб запустити свої токени вчасно.

Wen Токен?

Як відзначено вище, щодо спекуляцій на биківському ринку та вибору моменту запуску токенів, четвертий квартал 2024 року був найбільш популярним для проектів, які хотіли запустити свої токени, за яким слідував перший квартал 2025 року та третій квартал 2024 року.

Запуск токена успішно може бути дорогим, щоб залучити зацікавленість спільноти та отримати експозицію через маркетингові кампанії, укладення міцних партнерств, а також роботу з партнерами зі списку або співпрацю з ринковими мейкерами та постачальниками ліквідності. Це призводить до того, що багато стартапів відкривають приватні/перед-TGE раунди, а також раунди з KOL, щоб залучити достатньо капіталу перед запуском.

Якщо ми подивимося, коли проекти вирішують зібрати кошти до TGE; припускаючи, що додана дата (вхідна угода) є проксі до дати відкриття раунду; Більшість стартапів планують свої раунди за квартал до запуску свого продукту/токена, очікуючи, що вони зможуть вчасно досягти своїх цілей зі збору коштів.

Якщо ви уважно подивитесь на кількість угод з відкритими раундами в третьому та четвертому кварталах 2024 року, ви помітите, що в цих відповідних кварталах є кілька угод з запланованими датами TGE. Ймовірно, це пов'язано з тим, що стартапи не змогли досягти своїх цілей щодо залучення коштів вчасно, і багато з них врешті-решт відклали свої дати TGE, щоб забезпечити належну підготовку.

Говорячи з досвіду роботи зі стартапами Web3 та ВК з 2022 року, хоча розподіл капіталу ВК трохи зріс, він ще не повністю піднявся і робить повільне відновлення протягом 2023 і 2024 років. Це також відображено в спостереженні вище про дати вхідних угод порівняно з запланованими датами TGE, де багато стартапів мають проблеми з привабливістю ВК та закривають свої раунди, тому затримують TGE.

Зміна оцінки

Проаналізувавши дані про обсяг угод за місяць з вертикальними зсувами, що корелюють з розгортанням капіталу VC, та тенденціями TGE, що корелюють з ринковим настроєм, цікаво розглянути динаміку зниження середньої оцінки раундів протягом року.

Середня оцінка сильно залежить від етапу раунду (передсіяння, насіння, приватний/перед-TGE, серія A...); зазвичай вона відображає зрілість продукту/бізнесу та те, чи піднімалася раніше капітал стартапом.

У моєму наборі даних близько 45% збиралися на зернові, 32% в приватних / перед-ТГЕ, а 19% на попередньому зерні; решта покриває оптову торгівлю, раунди серії A та серії B.

Причина, чому оцінки знизилися протягом року, ймовірно, відповідає двом факторам;

1. Розміщення та інтерес до VC-капіталу

Ми раніше розглянули, як розміщення VC-капіталу не дуже збільшилося в 2024 році порівняно з 2023 роком (перевіртеЗвіти компанії Galaxy) а також його тісний зв'язок з ринковими цінами (особливо змінами в BTC), що природно ускладнює завдання багатьом стартапам залучити капітал і досягти своїх фінансових цілей.

2. Реакція роздрібної та ринкової на публічні запуски токенів

Поганий настрій на ринку та історична тенденція запусків токенів за завищеним FDV приглушили ентузіазм роздрібних інвесторів. Багато хто відчували себе на обочині через венчурні фонди, які забезпечували собі ранні знижені позиції, залишаючи роздрібних учасників боротьби з тиском на купівлю переоцінених токенів при запуску, де потенціал високого ROI здавався недосяжним. Багато проектів, які запустили свої токени в цьому році, навіть не змогли утримати свої початкові FDV при запуску, причому більшість токенів торгувалися за подальшою меншою оцінкою.

У відповідь стартапи почали приймати нижчі оцінки під час збору коштів, щоб запобігти надмірному зростанню цін на TGE, мета яких - відновити довіру роздрібних інвесторів та забезпечити більш стійкі ринкові динаміки.

Заключні зауваження

Хоча історичні дані та шаблони ніколи не дають точної уяви про майбутнє, цікаво зрозуміти динаміку та взаємозв'язки між ринком, VC та стартапами, які всі тонко переплітаються.

Працюючи в цій галузі, єдине, на що я можу гарантувати, це те, що крипто ніколи не припинить дивувати - це справжній Дикий Захід; і готуйтеся до несподіваного.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття передрукована з [Платформа Startup-VC)]. Перешлите оригинальный заголовок: Crypto VC Deal Flow | 2024 Data Insights. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Тіффані Монтеверде]. Якщо є зауваження до цього повторного друку, будь ласка, зв'яжіться з Гейт Навчаннякоманда, і вони оперативно цим займуться.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно тими, що належать автору і не становлять будь-яких інвестиційних porad.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою gate Learn. Якщо не зазначено інше, заборонено копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей.