Чому інвесторам слід цікавитися стейблкоїнами?

Стейблкоїни вже не є секретом. Ми говорили про них протягом років (дивтут, тут, тут, та тут). Великі корпорації, такі як PayPalзапускають власні стабільні монети. Про них говорять на найвищих рівнях Палата представників США та СенатІ саме на цьому тижні гігант з обробки платежів Stripe оголосив про своє найбільше придбання коли-небудь: угода на 1,1 мільярда доларів за Bridge, платформа для випуску стейблкоїнів.

Так що робить їх такими цінними? І чому інвесторам це важливо?

Стейблкоїни, звичайно, відрізняються від інших криптовалютних активів тим, що вони призначені для підтримки стабільної вартості відносно деякого активу, зазвичай американського долара. Якщо ви бачите коливання ціни стейблкоїна, щось пішло дуже не так. Це робить їх менш привабливими для інвестицій, але набагато більш практичними як засіб обміну. І найважливіше, ця роль дозволяє стейблкоїнам служити мостом між традиційною фінансовою системою та цифровою економікою.

Не лише це, але вони швидкі, ефективні та програмовані. Ви можете відправити $10,000 комусь у світі за секунди, не турбуючись про години банківської роботи або тривалі строки розрахунків. І як цифрові активи, стейблкоїни можуть бути програмовані для виконання смарт-контрактів, що дозволяє автоматизовані платежі, послуги ескроу та широкий спектр децентралізованих фінансових (DeFi) додатків.

Тому використання стейблкоінів різко зросло до рекордних рівнів. Протягом першої половини року на стейблкоїнах було здійснено більше 5,1 трлн доларів глобальних транзакцій. Це недалеко від показників Visa - 6,5 трлн доларів. Це не ринок для обмеженої аудиторії.

Транзакції зі стейблкоїном

Джерело: Управління активами Bitwise з даними від Coin Metrics. Дані з І кварталу 2020 року по ІІІ квартал 2024 року.

Примітка: "Інші" включають BUSD, DAI, FDUSD, GUSD, HUSD, LUSD, PYUSD, TUSD, USDK та USDP.

Як стейблкоїни взлітають

Чому PayPal, традиційний гігант платежів, запустив стейблкоїн? Бізнес-модель просто занадто хороша.

Все досить просто: емітент бере долари США (або іншу фіатну валюту), а натомість випускає еквівалентну кількість стейблкоїнів. Потім вони використовують цю фіатну валюту для покупки казначейських облігацій США та інших активів, що приносять дохід. І вони привласнюють собі відсотки.

Як добре працює ця модель? Найбільший емітент стабільної монети, Tether,заробив більше прибутку минулого року, ніж BlackRock.

Ці емітенти стають великими гравцями. Як показує діаграма нижче, п'ять найбільших стейблкоїнів разом утримували більше облігацій США, ніж деякі країни G20, такі як Південна Корея і Німеччина. В результаті зростання стейблкоїнів з'являється нове джерело попиту на державний борг США та сприяє забезпеченню ліквідності на ринку державних облігацій США, що робить стейблкоїни чисто позитивними для більш широкої фінансової системи.

Інвестори не можуть дочекатися, щоб приєднатися до цієї дії. Найбільший конкурент Tether, Circle, з радістю задовольняє їх; він тихо подав заявку на IPOцього року. Але поки це в процесі, публічні компанії, такі як Visaвже інтегрують стейблкоїни у свою діяльність.

Власники американських скарбничих векселів: стейблкоїни проти Топ-іноземних власників

Джерело: Bitwise Asset Management з даними від Міністерства фінансів США та звітів компаній. Дані станом на 30 червня 2024 року.

Примітка: Ця таблиця була натхненна презентацією Ніка Картера, Засновника Партнерства в Castle Island Ventures. "Стабільні монети" відноситься до п'яти найбільших стабільних монет за капіталізацією на ринку, для яких звіти про підтвердження резервів були доступні на 30 червня 2024 року (USDT, USDC, FDUSD, PYUSD та GUSD). Володіння "Скарбниці США" включають казначейські векселі, зворотні угоди з викупом та фонди грошового ринку.

Що це означає для інвесторів?

Так як інвестори можуть скористатися моментом?

Пам'ятайте: Стейблкоїни за своєю природою не зростають вартістю. Якщо щось, вони піддаються тому ж інфляційному тиску (і ризику валютного обміну), що й активи, до яких вони прив'язані.

Які можливості, отже, мають шукати інвестори? І які ризики їм потрібно мати на увазі?

1) Публічні компанії

Деякі глобальні корпорації інтегрують стейблкоїни в свою діяльність, щоб отримати конкурентну перевагу. Ці компанії відображаються в криптовалютних індексах акцій, таких як Bitwise Crypto Innovators 30 Index. Оскільки стейблкоїни пропонують нижчі витрати на транзакції та швидші строки здійснення розрахунків, нам очікується, що компанії, такі як Visa та PayPal, не будуть останніми компаніями, які скористаються перевагами стейблкоїнів. Очікуйте, що на ринок вийдуть ще більше банків та платіжних процесорів.

2) Потенційна альтернатива рахункам грошового ринку

Для більшості власників стейблкоїнов сьогодні їх тримання діє подібно до готівки на розрахунковому рахунку: воно статичне. Але що, якщо емітенти могли б передати частину прибутку, який вони отримують від своїх резервів у скарбниці, як відсотки?

Якщо ця шлях відкриється, стейблкоїни стануть привабливою альтернативою грошовим ринковим фондам - $6,3 трлн. індустрії. Для консультантів, клієнти яких утримують готівку в руках, стейблкоїни можуть стати корисним інструментом в портфелі. З регулюванням стейблкоїнів гаряча тема у Конгресі США, це щось, на що варто звернути увагу.

3) Цінність, що припадає на базові блокчейни

Більшість активності стабільних монет відбувається на Ethereum. Зростання стабільних монет безпосередньо сприяє зростанню і стабільності мережі - і опосередковано впливає на ціну ETH. Звісно, це також працює в зворотному напрямку: якщо модель стабільної монети неспрацює, це може негативно вплинути на активність мережі.

Остаточні думки

Як великі можуть бути стейблкоїни?

Розгляньте це: Рідкісні депозити в США становлять приблизно $18 трлн. Стабільні монети сьогодні складають всього 1% від цього ринку. Що станеться з цим відносним ринковим частка, якщо ми побачимо масштабне схвалення процентних стабільних монет або більш чіткий регуляторний каркас?

Для інвесторів повідомлення очевидне: час звернути увагу на стейблкоїни зараз.

Disclaimer：

1. Ця стаття була перепечатана з [ Biwise]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Арі Букман]. Якщо є зауваження щодо цього перепублікування, будь ласка, зв'яжіться з Ворота Навчитисякоманда, і вони швидко займуться цим.
2. Відмова від відповідальності: Усі погляди та думки, висловлені у цій статті, належать виключно автору і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою вивчення воріт. Якщо не зазначено, копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонені.