Bu raporda bahsedilen piyasa, proje, para birimi vb. bilgiler, görüşler ve yargılar sadece referans içindir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz.

2024 yılında küresel makro finansal dalgalanmalarda bir dönüm noktası yaşanacak.

Eylül ayındaki 50 baz puanlık düşüşle birlikte ABD doları faiz indirimi döngüsüne girdi ancak ABD başkanlık seçimleri ve küresel jeopolitik çatışmalarla birlikte ABD ekonomik istihdam verileri "çarpıtılmaya" başladı ve bu da yatırımcıların gelecekteki piyasa hakkındaki yargılarını daha da bölünmüş hale getirdi. ABD doları, ABD hisse senetleri ve ABD tahvilleri keskin bir dalgalanma gördü ve Kısa Vadeli ticareti giderek daha zor hale geldi.

分歧及忧虑在美股体现为三大指数均剧烈Dalgalanma而无方向。相反，yükseliş势相对滞后的 BTC 则在 10 月追上进度，大büyük yükseliş 10.89% ，且在技术上取得重大突破，一举拿下多个重要tekni̇k gösterge再次逼近“新高整理区”上沿，一度冲上 73000 美元。

BTC iç yapısı mükemmel durumda, tam bir çıkış için hazır, ancak dışarıda belirsizlik bulutlarıyla kaplı olan ABD hisse senetleri tarafından "baskılanıyor". Ancak seçimler sadece bir ara olay, döngüsel işleyişi değiştirmeyecek. Biz, Kasım ayı seçimlerinden sonra, gerekli çatışma ve seçimlerin ardından ABD hisse senetlerinin pump yapmaya geri döneceğini tahmin ediyoruz, eğer bu olursa BTC tarihi zirveleri aşacak ve şifreleme varlıklarının Boğa Koşusu'nun ikinci yarısını başlatacak.

Makro Finans: Dolar, ABD Hisse Senetleri, ABD Tahvilleri ve Altın

Ekim ayında, üst üste 3 ay sonra, ABD dolar endeksi "beklenmedik bir şekilde" %3,12 artarak 100,7497'den 103,8990'a yükseldi ve geçen yılın Ocak ayı seviyesine geri döndü. Bu Ribaund'un arkasında, tüccarların ABD ve Çin'deki depeg'i daha da kötüleştireceğine, enflasyonu yükselteceğine ve faiz oranlarını düşürmeyi zorlaştıracağına inandığı "Trump zaferi" var. "Faiz indirimlerinde yavaşlama" beklentisini beklenenden daha fazla fiyatladığını düşündüğümüz bu Ribaund, bu nedenle ABD doları endeksi için sürdürülemez.

Dolar endeksinin aylık trendi

Trump'un ekonomi politikasındaki 'vergi indirimi' ve 'ABD-Çin depeg' beklentisi, ABD tahvil piyasasının daha fazla yükselişe geçmesine neden olacaktır. Trump'un seçilme olasılığı arttıkça, 2 yıllık ABD tahvil getirisi, Mayıs ayından bu yana sürekli düşüşten sonra %14.48 büyük yükseliş yaşadı, 10 yıllık büyük yükseliş %13.36 oldu. ABD tahvil dumping çok ciddi bir durumda.

Şu anda, ABD borsası iki ana konu etrafında işlem görüyor: Trump'ın mı yoksa Harris'in mi seçileceği ve ekonomi politikalarının varlık fiyatları üzerinde oluşturabileceği etkileri, ABD ekonomisinin yumuşak iniş mi, sert iniş mi yoksa iniş mi yapmayacağı.

Ekim ayı ekonomik verileri TÜFE düşük kaldı ve işsizlik oranı da düşük kaldı, bu da ekonominin yumuşak inişe doğru eğilim gösterdiğine dair artan bir inanca yol açtı ve bu da ABD hisse senetlerinin tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın kalmasına izin verdi, ancak ultra düşük tarım dışı bordro verileri ve tüccarlar, erken fiyatlandırma ve kararsız bir seçim nedeniyle yönünü kaybetti. "Büyük 7"nin 3. çeyrek mali raporları birbiri ardına açıklandı ve performans karışık. Bu çerçevede, Nasdaq ay ortasında yeni bir zirveye ulaştı ve ardından %0,52 ve Dow Jones %1,34 düştü. Ribaund'un keskin dolar endeksi dikkate alındığında, bu zaten iyi bir sonuç.

Sadece altın, güvenli liman fonları tarafından desteklendiğinde, Londra altın aylık pump 4.15% artarak 2789.95 dolar ons başına yükseldi. Altının şu anda güçlenmesinin nedeni, sadece güvenli liman fonlarından değil, aynı zamanda birçok ülkenin Merkez Bankası'nın (ABD doları kısmi payını ulusal para birimi olarak değer rezervi olarak değiştirerek) sürekli artan alımlarından kaynaklanmaktadır.

Şifreleme Varlıkları: İki büyük teknik göstergeyi başarıyla aştı

Ekim ayında BTC, 63305.52 dolar seviyesinde açılış yaparken, 70191.83 dolar seviyesinde kapanış gerçekleştirdi ve aylık olarak %10.89 oranında pump yaşadı. Aylık dalgalanma oranı ise %23.32 oldu ve işlem hacmi hafifçe arttı. 3 aydır süren düzeltme sonrasında ilk kez iki ay üst üste yükseliş gerçekleşti.

BTC günlük mum Grafiği走势

Teknik göstergelere göre, bu ay BTC birkaç büyük çıkış gerçekleştirdi; 200 günlük ortalama direncini başarıyla aştı, Mart ayından bu yana düşüş trend çizgisini (grafikteki beyaz çizgi) başarıyla kırdı. Bu iki büyük teknik gösterge çıkışı, uzun vadeli trendin iyileştiği anlamına gelir, geçici olarak şifreleme piyasasında 'boğa dönüşü' endişelerini ortadan kaldırabilir.

Şu anda, piyasa durumu, "yeni yüksek düzeltme bölgesi"nin üst sınırını test ettiği ve geri çekilme aşamasında. Bundan sonra, özellikle iki teknik göstergeyi takip etmeye odaklanıyoruz, biri "yeni yüksek düzeltme bölgesi"nin üst sınırı (73000 dolar) ve yükseliş trend çizgisi (şu anda yaklaşık 75000 dolar). Daha önceki raporumuzda, "yeni yüksek düzeltme bölgesi"nin etkili bir şekilde aşıldığının, 8 aylık uzun bir düzeltmenin sona erdiğinin ve yükseliş trend çizgisine geri dönüldüğünün (Boğa Koşusu ikinci dalgası, yani ana yükseliş dalgasının) geldiğinin altını çizdik.

BTC Aylık Trendi

Aylık grafikte, BTC'nin düşük fiyatının Ağustos ayından bu yana yükselmeye devam ettiği görülebilir. Bu dönüm noktası iki noktaya dayanıyor: Fed, Avrupa Birliği ve Çin'in faiz oranlarını düşürmesinden bu yana küresel Likidite'nin sürekli iyileşmesi ve Şifreleme'nin varlıklarının iç ayarlamasının, yani "kısadan uzuna" döviz tutma yapısının sona ermesi.

Uzun Kısa Oyun: Likidite artışı veya ikinci bir dalgalanma dalgasını tetikleme

Uzun el, kısa el, CEX ve Madenci BTC Tutma Dağılımı (Aylık)

Önceki raporda EMC Labs, şifreleme varlıklarının Boğa Piyasası'nın gelişimi ve düzenlenmesi ile birlikte, uzun vadeli bir süreçte iki adet dumping dalgası yaşanacağını ve böylece piyasada biriktirilen çiplerin yeniden piyasaya sürüleceğini belirtti.

Bu döngüde, uzun ellerin ilk damping dalgası Ocak ayında başladı ve bu yıl Mayıs ayında sona erdi ve o zamandan beri Ekim ayına kadar yeniden birikime geçti. Federal Rezerv Eylül ayında ilk kez faiz oranlarını düşürdü ve şifreleme piyasası Likidite iyileşmeyi başardı ve uzun el tekrar dampinge döndü ve madeni para tutma yapısını "uzundan kısaya" yönlendirdi. Bu ayın damping ölçeği 140.000'e yakın.

Bu, Fed'in faiz indirimlerinin Likidite iyileştirmesinin bir sonucudur ve aynı zamanda döngüsel işleyişin zorunlu bir aşamasıdır. Elbette, bu dumpingin sürekliliğini doğrulamak için daha fazla zaman gerekiyor, genel olarak ikinci bir dumping dalgasının başladığına eğilimliyiz. Fed'in faiz indirimlerinin bir dönüş yapması durumunda bu süreç orta ve uzun vadede devam edecektir.

Bu, piyasanın devam eden Likidite güçlenmesi ile birlikte geliyor.

Likidite Güçlendirmesi: Alıcı Gücü BTC ETF Kanalından Geliyor

kripto piyasası için, faiz indirme döneminin başlatılması son derece anlamlıdır. Bir dereceye kadar geçen yıl BTC'nin pump gücü, faiz indirimi beklentisinden ve BTC ETF kanalının erken fiyatlandırılmasından kaynaklanmaktadır. Ve mart ayından bu yana yapılan düzeltmeler, faiz indirimi başlamadan önce piyasanın düzeltilmesi olarak da anlaşılabilir.

Şifreleme varlıkları piyasası fon girişi ve çıkışı aylık istatistikleri (Stablecoin + BTC ETF)

Bu kararımız BTC ETF kanalındaki giriş-çıkış fonu istatistiklerimize dayanmaktadır. Yukarıdaki grafikte görülebileceği gibi, Mart ayından sonra bu kanalda fon akışı azalmış ve hatta çıkış göstermiştir. Ancak bu düşüş Ekim ayında düzeldi.

EMC Labs, Ekim ayında ABD'de 11 adet BTC ETF'sine toplamda 5.394 milyar dolarlık fon girişi kaydetti ve bu, kaydedilen ikinci en yüksek giriş miktarıdır. Sadece bu yılın Şubat ayında kaydedilen 6.039 milyar dolarlık giriş miktarından sonra gelmektedir. Bu büyük giriş, BTC fiyatının önemli bir direnç seviyesini test etmesine yardımcı olmuştur.

Ancak stabil para birimi kanal fonları Ekim ayında çok zayıf bir performans sergiledi, ay boyunca sadece 0.47 milyar dolarlık giriş elde edildi ve bu yılın en kötü aylık performansı kaydedildi.

Stablecoins Aylık Giriş Çıkış İstatistikleri

稳定币通道资金疲弱，可以用于解释虽然 BTC 在挑战前高，但 Altcoin 的表现却非常糟糕。BTC ETF 通道的资金无法惠及 Altcoin，这是şifreleme资产市场结构的巨大变化之一，值得密切takip et。

BTC ETF kanalındaki fonlar büyük ölçüde 'Trump Ticareti' bileşenini içeriyor. Crypto'ya olan Trump ilgisi nedeniyle, insanlar kısa sürede kar elde etmek için spekülatif alımlar yapıyor. Bu nokta takip edilmelidir. Amerikan başkanlık seçimlerinin sona ermesinden önce ve sonra piyasada kısa süreli dalgalanmalar meydana gelebilir.

Sonuç

ABD'li kurumsal yatırımcıların sunduğu 13 F raporlarına göre, 2024 yılının ilk çeyreğinde BTC ETF'ye sahip olan kurum sayısı 1015'i aşmış, sahip oldukları miktar ise 117.2 milyar ABD dolarıdır; İkinci çeyrekte BTC ETF'ye sahip olan kurumların sayısı 1900'ü aşmış, sahip oldukları miktar ise 133 milyar ABD dolarına ulaşmış, kurumların %44'ü ek alım yapmayı tercih etmiştir. Şu anda, BTC ETF tarafından yönetilen BTC miktarı toplam arzın %5'inden fazladır, bu dikkate değer bir ilerlemedir.

BTC ETF kanalı artık BTC'nin orta ve uzun vadeli fiyatlandırma yetkisine sahip. Uzun vadede, faiz indirim döneminde BTC ETF kanalına fonların devam etmesi, BTC fiyatı için uzun vadeli bir trend sağlayabilir destek. Ancak orta ve kısa vadede hala birçok belirsizlik var.

EMC Labs, genel piyasa yapısı ve makro finansal eğilimleri dikkate alarak, BTC'nin muhtemelen Q4'te yeni bir yükseklikle Boğa Piyasası'nın ikinci yarısını başlatmasını sürdürmektedir. Kripto piyasasında ise, Altcoin Boğa Piyasası'nın ikinci yarısının başlaması, istikrarlı coin kanalına girişin iyileşmesine dayanmaktadır.

En büyük risk, ABD seçim sonuçlarından kaynaklanmaktadır, faiz indirimi piyasa beklentilerine uygun bir şekilde gerçekleşebilecek mi, ve ABD finansal sisteminin istikrarı.

EMC Labs (Yükselen Laboratuvarı), 2023 Nisan ayında şifreleme varlıkları yatırımcıları ve veri bilimcileri tarafından kurulmuştur. Blok zinciri endüstrisi araştırmalarına ve Kripto İkincil Piyasa yatırımlarına odaklanan EMC Labs, endüstri öngörüleri, anlayışı ve veri madenciliğiyle temel rekabet avantajını kullanarak, blok zinciri endüstrisinin gelişimine katkıda bulunmayı ve blok zinciri ve şifreleme varlıklarını insanlığa fayda sağlamak için araştırma ve yatırım yoluyla desteklemeyi hedeflemektedir.

Daha fazla bilgi için ziyaret edin: