Airdrop'lar her zaman kripto para birimi alanındaki en sıcak konulardan biri olmuştur. Başlangıçta, airdrop kavramı, kullanıcıları protokollere katıldıkları için "ücretsiz para" ile ödüllendirmekti. Bununla birlikte, hızla tokenleri, risk sermayesi tarafından desteklenen projeleri ve bilinmeyen getirileri içeren oldukça karmaşık bir sisteme dönüştü. Bu makale, airdrop'ların kökenlerini, gelişimini ve gelecekteki potansiyel fırsatlarını özetleyecektir.

Basitçe söylemek gerekirse, bir airdrop, platform kullanıcılarını geriye dönük olarak yerel tokenleriyle ödüllendiren bir protokol ifade eder.

İlk büyük airdrop, 2021'de Uniswap tarafından daha önce borsa token takası gerçekleştirmiş kullanıcılara 400 UNI token dağıttığında gerçekleştirildi. Bu, o zamanlar benzeri görülmemiş bir şeydi ve kullanıcıları basit bir işlem için binlerce dolarla ödüllendirdi. Gerekçeleri, UNI tokenin DAO amaçlandığı gibi çalışmasını sağlamak için ademi merkeziyetçiliğe ihtiyaç duymasıydı ve ayrıca token ademi merkeziyetçiliği nedeniyle menkul kıymet olarak sınıflandırılmama avantajına da sahipti. Ayrıca, daha önce protokol katkıda bulunan kullanıcıları da ödüllendirdi - sonuçta, kullanıcılar olmadan protokol durgun olurdu.

Sonraki yıllardaki ayı piyasası sırasında, Ethereum Name Service (ENS) ve Optimism birkaç airdrop gerçekleştirdi, ancak bunların hiçbiri önemli ölçekte değildi. Ancak Optimism'in ardından kullanıcılar, birden fazla cüzdan kullanarak airdrop'lara hak kazanmanın ve ödül olarak binlerce token kazanmanın çok kolay olduğunu fark etmeye başladılar.

Bu yeni dönemin ilk büyük ölçekli airdrop'u, 2023 baharında Arbitrum'dan L2 çözümlerini kullanan tüm kullanıcılara ARB token dağıttıklarında geldi. Neredeyse hiç Sybil doğrulaması olmadan, bazı kişiler bu airdrop aracılığıyla yüzlerce cüzdan ve milyonlarca dolar kazandı. Bu, kripto etkileyicilerinin bunu zengin olmanın bir sonraki harika yolu olarak ilan etmesiyle bir airdrop avcılığı ve coin çiftçiliği çılgınlığına yol açtı. Çeşitli airdrop'lar için nasıl etkileşim kurulacağına ve hak kazanılacağına dair kılavuzlar, sosyal medya platformlarında çılgınca dağıtıldı.

Airdrop kavramı, protokoller için fiili token dağıtım planlarına dönüştükçe, topluluk kullanıcıları hangi projelerin en karlı olduğunu kolayca ayırt edebilir. Teoride, en yüksek değerlemeye sahip projelerin, kullanıcı akışında, likidite sağlamada, alım satım faaliyetlerinde ve belirtildiği gibi protokol işlemlere bağlılıkta bir artışa lider en fazla tokeni dağıtması beklenir. Bu kadar büyük bir takipçi kitlesine sahip olan protokoller, risk sermayedarlarına ürün-pazar uygunluğunu gösterebilir ve daha yüksek değerlemelerde fon toplayabilir. Bu da, daha yüksek değerlemelerin daha fazla airdrop avcısını çektiği, gerçek kullanıcıları daha da sulandırdığı ve protokol sermaye ve dikkat için short vadeli bir savaş alanına dönüştürdüğü bir volan etkisi yaratır.

Şu anda bazı gelişmelerle de olsa hala bu aşamadayız. Bazı projeler, kullanıcıların bu sistemler aracılığıyla nasıl token kazanacaklarını öğrenmelerini gerektiren karmaşık puan sistemleri tasarlamıştır.

Puanlar başlangıçta NFT pazar yeri Blur ve L2 projesi Blast tarafından popüler hale getirildi, ancak şimdi tüm protokoller tarafından etkin bir şekilde kullanılıyor. Puanlar, kredi kartı puanlarına veya diğer "maddi olmayan değer" sadakat ödül sistemlerine benzer, ancak herkes sonunda satılabilir, devredilebilir ürünlere - jetonlara dönüşeceklerini bilir.

Bu, coin çiftçilik sürecini daha şeffaf hale getirirken, aynı zamanda yan etkileri de vardır ve onu tekil bir değer önerisine sahip bir madencilik faaliyetine dönüştürür. 2020 gibi erken bir tarihte, projeler düzenleyiciler hakkında endişelenmeden önce, SushiSwap'ın Uniswap'taki "vampir saldırısına" çok benzer şekilde, protokol içindeki faaliyetler için doğrudan kullanıcılara token veriyorlardı. Şimdi, aynı fenomen meydana geliyor, ancak kullanıcılar kaç jeton alacaklarını veya hangi fiyattan alacaklarını bilmiyorlar; Kaba tahminler için kullanıcılar tarafından oluşturulan hesap makinelerine ve elektronik tablolara güvenirler. Bu, airdrop'ları gerçek kullanıcıları ödüllendiren basit bir görevden, gerçekten katılıp katılmadığınızı veya dolandırılıp dolandırılmadığınızı belirlemeniz gereken karmaşık bir oyuna dönüştürür.

Son zamanlarda, birçok proje boğa pazarında airdrop'ları tamamladı. Bu tokenler başlangıçta üretim sonra değerinde bir artış görse de, eğilim, kullanıcılar onları daha güvenli varlıklara dönüştürdükçe hemen satılması yönündedir. Bu, puanların yalnızca daha yüksek riskli varlıklardan elde edilen getiri olduğu fikrini daha da güçlendiriyor. Ayrıca, bu tokenlerin büyük risk sermayesi destek altında milyarlarca dolarlık değerlemelerle ihraç edildiği bir sorunu daha da kötüleştiriyor ve bir token gerçeğe uygun değerine yakın veya hatta aşırı değerlendiğinde perakende yatırımcıların kâr etmesi için çok az yer bırakıyor. Sonuç olarak, token etrafında gerçek bir topluluk bulunabilecek hiçbir yer yoktur.

Bu, airdrop hype'ın bir yıldan fazla bir süredir arttığı ve ilk anlık görüntünün yakın zamanda yayınlandığı devam eden LayerZero airdrop'unda görülebilir. Aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi, spekülatif kullanıcılar çıktıkça protokol için kullanıcı etkinliği hemen azaldı ve geride yalnızca "gerçek" kullanıcılar kaldı.

Bununla birlikte, ETH ve stablecoin'lerde yüksek yıllık getiri sunanlar gibi katılmaya değer bazı projeler var. Örneğin, Scroll L2, EigenLayer, EtherFi gibi likidite yeniden alım protokolleri ve merkezi olmayan piyasa yapıcı Elixir ile birlikte hepsi iyi getiriler sağlar. Bununla birlikte, tüm bunlar spekülatiftir, çünkü nihayetinde ekibin token dağıtımı, birden fazla airdrop turunun gerçekleşip gerçekleşmeyeceği vb. ile ilgili kararlarına bağlıdır ve gerçek değerin deşifre edilmesini zorlaştırır.

Airdrop'lar başlangıçta kullanıcıları zaman ve fırsat maliyetleri için ödüllendirmenin ve ekosistemlere sermaye akışını teşvik etmenin merkezi olmayan bir yolu olarak hizmet etse de, protokollerin değerlemeleri yapay olarak şişirmesi, paydaşlara fayda sağlaması, perakende yatırımcılara dump vermesi ve ardından topluluk tepkisiyle karşı karşıya kalması için bir mekanizmaya dönüştü. Düzgün bir şekilde yürütülürse, airdrop sistemleri, her zamankinden daha yüksek bir risk-ödül oranıyla da olsa, yüksek yatırım getirisi elde etmenin hala iyi bir yolu olmaya devam ediyor. Protokoller ve kullanıcı tercihleri, düzenleyici ortamlarla birlikte geliştikçe, airdrop'lar gelişmeye devam edecek ve öngörülebilir gelecekte de devam etmesi muhtemeldir.

Yasal Uyarı:

1. Bu makale [BitPush] adresinden çoğaltılmıştır, telif hakkı orijinal yazara [Lincoln Murr] aittir, yeniden baskıya herhangi bir itirazınız varsa, lütfen Gate Learn ekibiyle iletişime geçin ve ekip bunu ilgili prosedürlere göre mümkün olan en kısa sürede halledecektir.

2. Yasal Uyarı: Bu makalede ifade edilen görüş ve görüşler yalnızca yazarın kişisel görüşlerini temsil eder ve herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez.

3. Makalenin diğer dil sürümleri Gate Learn ekibi tarafından çevrilmiştir ve Gate.io bölümünde bahsedilmemiştir, çevrilen makale çoğaltılamaz, dağıtılamaz veya intihal edilemez.