Giriş

Borsa stakingi ve likit staking, kullanıcıların varlıklarını stake etmeleri için iki ana yoldur. Bunlar arasında, Ethereum ağında yüksek talep gören likit stake etme yolu geçen yıl oldukça popülerdi. Üç büyük proje tarafından yönetildi: Lido, Rocket ve Frax. Buna karşılık Solana ağında likit staking talebi yüksek değil. Solana, Ethereum'un aksine, BNB ağına benzer bir Yetkilendirilmiş Hisse Kanıtı (DPOS) fikir birliği mekanizmasını kullanıyor. Bu mekanizmada kullanıcılar ağın bakımına katılabilir ve düğümleri doğrulamak için SOL'u devrederek SOL ödülleri kazanabilirler. Solana ekosisteminin ana katılımcıları doğrulayıcılar, delegatörler ve kullanıcılardır. Kullanıcılar borsada işlem yaptığında işlem ücretlerinin yarısı düğümler tarafından toplanırken diğer yarısı yakılır. Yetki verenler ise SOL enflasyon ödüllerini alıyor. Doğrulayıcıya ne kadar çok SOL devredilirse, blok üretme olasılığı da o kadar yüksek olur ve bu da doğrulayıcının kârının artmasına neden olur.

Solana'nın staking ödülleri SOL tokeninin enflasyonist ödüllerinden elde ediliyor. Enflasyon oranı, yüzde 1,5 civarında sabitlenene kadar yıllık yüzde 15 oranında kademeli olarak azalıyor. SOL için staking eşiği nispeten düşüktür ve mevcut staking ödülleri yaklaşık %6'dır ve bu oran zamanla kademeli olarak %2'ye düşer. Staking ödüllerinin yüksek olmadığı açıktır. Lido'nun Solana ağından likit staking'i çekmesinin ardından Solana ekosistemindeki ana staking projeleri Marinade ve Jito oldu. Bunlar arasında Marinade ilk LSD projesidir ve şu anda Solana ekosistemindeki en yüksek Kilitli Toplam Değere (TVL) sahiptir. Bu makale, Marinade protokolünün arkasındaki ürün mantığını analiz edecek, tokenomik modelini tartışacak ve mevcut geliştirme durumuna genel bir bakış sunacak.

Kaynak: https://dune.com/ilemi/solana-staking

Marinade nedir?

Marinade, Solana ağındaki bir sıvı staking protokolüdür. Kullanıcılar bu platformda SOL stake edebilir ve mSOL tokenlarını alırken token likiditesinin de tadını çıkarabilirler. Marinade, likit staking hizmetlerinin yanı sıra yerel staking hizmetleri de sunmaktadır. Protokolün ürünleri Ağustos 2021'de ana ağda başlatıldı ve token aynı yılın Ekim ayında yayınlandı.

Marinade'nin kurucu ortağı Lucio Tato, aynı zamanda Near blockchain üzerinde bir sıvı staking protokolü olan Meta Protokolünün de kurucu ortağıdır. Takım henüz herhangi bir finansman almadı. FTX kesintisi sırasında karşılaşılan zorluklara ve Solana'nın yaşadığı zorluklara rağmen ekip, ürünlerini güncellemeye devam ediyor. SOL token fiyatının artması ve Solana ekosisteminin toparlanmasıyla birlikte Marinade şu anda Solana'da en yüksek Kilitli Toplam Değere (TVL) sahip protokol konumunda.

Sıvı Hissesi

Kullanıcılar, wstETH'e benzer şekilde SOL için staking sertifikası görevi gören mSOL'u almak için Marinade platformunda SOL'u stake edebilir. SOL'un değeri arttıkça staking ödülleri de artar, bu da kullanıcıların staking ödülleri kazanırken token likiditesinin keyfini çıkarmasına olanak tanır. Staking sayfasında kullanıcılar, likit staking için SOL'lerini devretmek üzere en yüksek kazanç sağlayan veya en güvenilir düğümleri seçerek doğrulayıcıları seçebilir.

Kaynak: https://docs.marinade.finance/getting-started/what-is-msol

Kaynak: https://marinade.finance/app/stake/?input=SOL

Marinade ayrıca, kullanıcılar tarafından yatırılan SOL'den oluşan ve mSOL sahiplerinin bunu hızlı bir şekilde SOL ile değiştirmesine olanak tanıyan, kilidin açılması için bir likidite havuzu sağlar. Hızlı değişim, belirli bir yüzde (0,1%-0.9%) ücret gerektirir ve belirli yüzde, havuzdaki SOL miktarına göre belirlenir. Aşağıdaki şekilde görüldüğü gibi havuzun mevcut APY'si %7,05'tir.

Kaynak: https://marinade.finance/app/liquidity/

Yerli Hisse

Marinade ayrıca yalnızca staking delegasyonu haklarını veren yerel bir staking özelliği (Marinade Native) sağlar. Solana ağında kullanıcıların, kendi düğümlerini çalıştırmaya gerek kalmadan SOL'yi doğrulayıcılara devrederek staking ödülleri kazanabileceklerini ve bu sayede katılımı nispeten daha kolay hale getirebileceklerini biliyoruz. Pek çok kullanıcı, fon güvenliği adına, akıllı sözleşme riskleri taşıyabilecek diğer likidite staking ürünleri yerine SOL'u doğrulayıcılara devretmeyi tercih edecektir. Solana staking hesaplarının, farklı adreslere atanabilen iki yetkisi (staking yetkisi ve para çekme yetkisi) vardır. Bununla birlikte, Marinade platformu aracılığıyla, yerel staking'i tercih eden kullanıcılar yalnızca stake etme yetkisi işlevine sahip olacak, para çekme yetkisi ise kullanıcı tarafından fonlarını korumak için kullanılacaktır.

Kullanıcılar, Marinade platformunda Stake modülüne tıkladıklarında “Otomatik” ve “Native” seçeneklerinden “Native”i seçerek native staking özelliğinin keyfini çıkarabilirler.

Kaynak: https://marinade.finance/app/stake/?input=SOL&output=native

Marinade'nin native stake hizmeti ücretsiz olarak verilmekte ve belirli bir maliyet avantajı sunmaktadır. Teminatın kilit açma süresi genellikle 2-4 gündür.

Tokenomik Model

MNDE, ekip tarafından Ekim 2021'de toplam bir milyar token arzıyla çıkarılan Marinade'nin yerel tokenidir. Dağıtım planına göre, tokenların %7,5'i başlangıçta takıma tahsis edildi (başlangıçta %30'unun takım için olması planlandı ancak ekip daha sonra bunun %22,5'inden vazgeçti) ve tokenların bu kısmının kilidi Ocak 2024'te açılacak. . Haziran 2023 itibarıyla DAO, tokenların %74,22'sini elinde tutuyor.

Kaynak: https://docs.marinade.finance/the-mnde-token

Şu anda tokenlerin tahsis edilen kullanımları şu şekilde: Tokenların %16'sı teşvik programları için kullanılıyor; %4,6'sı operasyonlara ve danışmanlara tahsis edilmiştir; Tokenların %0,6'sı pazarlama için kullanılıyor; kalan %71,3'lük kısım ise DAO tarafından tahsis planlarının oylanması yoluyla belirlenecek.

MNDE'nin ana işlevi şu anda yönetişim ve yönlendirmedir; yönetişim kararları Realms platformu aracılığıyla alınır. MNDE tokenlerini kilitleyen kullanıcılar, 30 günlük kilitlenme süresiyle oy haklarını alabilecekler. Aynı zamanda, MNDE stakerları, stake edilmiş SOL tokenlerinin %20'sini (bu parametre DAO oylamasıyla belirlenecek) seçilen doğrulayıcılara tahsis etmek için oy kullanabilecek ve MNDE stakerlarına doğrulayıcılardan ödül alma fırsatı verecek.

Kaynak: https://docs.marinade.finance/the-mnde-token

Geliştirme Durumu

Marinade iki ürünü piyasaya sürdü: likit staking ve yerel staking. Stack tokenı mSOL, zengin bir DeFi uygulama senaryosuna sahiptir ve Solend ve Marginfi'den borç almak için kullanılabilir. Türev protokolü Drift ayrıca mSOL teminatını da destekler.

Solana ekosisteminin iyileşmesiyle birlikte kilitli toplam değer (TVL) istikrarlı bir şekilde artıyor ve şu anda 880 milyon dolar civarında, bu da onu Solana ağındaki en yüksek TVL'ye sahip protokol haline getiriyor. Protokolde toplam 6,35 milyon SOL tokenı var ve bunların yaklaşık 4 milyonu yerel stake etme yoluyla stake ediliyor.

Kaynak: https://stats.marinade.finance/d/sqUQd1Onk/marinade-kpi-dashboard?orgId=1&refresh=1m

Çözüm

Marinade, Solana blok zincirindeki en eski likit staking protokolüdür. Kullanıcılar mSOL almak için SOL'u stake edebilir ve stake etme ödülleri mSOL'da birikir. Ek olarak Marinade, kullanıcıların doğrulayıcıları seçmesine ve yerel stake etme işlemlerine katılmasına olanak tanır. FTX kesintisi sırasında karşılaşılan zorluklara ve Solana'nın yaşadığı zorluklara rağmen protokol, ürünlerini geliştirmeye devam ediyor. SOL fiyatlarının yeniden canlanması ve LSD yolunun popülaritesi ile Marinade, Solana ekosistemindeki en yüksek Kilitli Toplam Değere (TVL) sahip protokol haline geldi.