Giriş

Likidite Madenciliği, bir blok zincirine likidite sağlayarak stake edilen kripto para birimi miktarına dayalı olarak faiz kazanmanın bir yoludur. Merkezi Olmayan Finans'ın (DeFi olarak da bilinir) ortaya çıkmasından önce, kripto para birimleri elde etmenin yalnızca üç yolu vardı: PoW ağlarına katılmak için bilgi işlem gücü sağlayan donanım satın alabilir, PoS ağlarında kripto para birimlerini stake edebilir ve borsalardan satın alabilirsiniz.

Akıllı sözleşmelerin Ethereum üzerinde uygulanması, merkezi olmayan borsaların (DEX olarak da bilinir) gelişimine büyük katkı sağlamıştır. Blok zincirinde otomatik olarak çalışan kodla, kullanıcılar kendi kripto varlıklarını fon havuzlarında konuşlandırabilir, likidite sağlayabilir ve işlem ücretleri ve ödül belirteçleri kazanabilir. Likidite madenciliği, merkezi olmayan finansın gelişmesinde önemli bir kilometre taşıdır. Katılımcılar için yalnızca yeni gelir akışları açmakla kalmaz, aynı zamanda insanların farklı tokenlar arasındaki işlem ihtiyaçlarını hızlı ve verimli bir şekilde karşılar. Likidite madenciliği, piyasaya çok fazla enerji enjekte ederek 2020'de DeFi yazına öncülük etti.

Likidite Madenciliğinin Tarihi

Likidite madenciliği terimi Ekim 2019'a kadar izlenebilir. Hummingbot'un (açık kaynaklı bir otomatik ticaret programı) geliştirme ekibi, teknik incelemelerinde ve blog gönderilerinde çoğu kripto para biriminin likidite eksikliği sorunuyla karşı karşıya olduğuna dikkat çekti ve teklifleri daraltmak için emir veren kullanıcıları ödüllendirmeyi önerdi. yayılma isteyin ve ticaret hacmini ve token dolaşımını artırın. Hummingbot ekibi birkaç deneysel madeni parada büyük başarı elde etti. Yalnızca bir düzine katılımcı, profesyonel piyasa yapıcılarınkiyle karşılaştırılabilir bir işlem hacmi yaratabilir ve katılımcılara likidite sağladıkları için iyi ödeme yapılır.

Bununla birlikte, şu anda iyi bilinen likidite madenciliği mekanizması, ilk olarak Ethereum blok zincirindeki sentetik bir varlık protokolü olan Synthetix tarafından önerilebilir. Katılmanın yolu, daha sonra sETH satın almak için kullanılacak olan sUSD karşılığında Synthetix protokolünde SNX belirteçlerini taahhüt etmektir. Ardından, LP belirteçleri almak için aynı miktarda ETH'yi Uniswap'in (merkezi olmayan bir borsa) sETH/ETH fon havuzuna koyun. Son olarak, yeni verilen SNX jeton ödüllerini almak için LP jetonlarını Synthetix akıllı sözleşmesine geri taahhüt edin. Bu süreç oldukça külfetli olsa da başarılı bir şekilde volan etkisi yarattı ve ayrıca DeFi Lego'nun sonraki gelişiminin temelini attı.

Likidite madenciliğinin popülaritesine bir diğer önemli katkı ise Bileşiktir. Ekibi, 2020 yazında protokol kullanıcılarına para yatırmak veya COMP tokenlerini ödünç almak için yönetişim tokenlerinin verileceğini duyurdu. Kripto para kredisi için önde gelen protokollerden biri olan bu karar, çevrimiçi olarak yaygın tartışmalara yol açtı ve diğer DeFi protokollerinin, yönetişim belirteçlerinin protokolün likiditesinin büyümesini artırmak için bir araç olarak kullanılabileceğini fark etmesine yol açtı. Bileşik o zamanlar buna “likidite madenciliği” demese de Uniswap, Balancer, Yearn Finance vb. Mevduat, borç verme, takas, finansal yönetim, sigorta ve türevler gibi geleneksel finans alanındaki hizmetler de bu dalgayla birlikte blockchain dünyasında kök saldı ve 2020'de DeFi yazını açtı.

Sözlük

Verimli Tarım:

Likidite madenciliği, bir tür verim çiftçiliğidir. Kullanıcılar, kripto varlıklarını, kullanıcıların daha fazla kripto para birimi edinebilecekleri staking, takas ve transfer gibi işlemleri yürütmek için blok zincirindeki akıllı sözleşmelere devreder. Verim çiftçiliği, merkezi olmayan finansın önemli bir parçasıdır. İnsanların geleneksel aracı kurumlara, borsalara, bankalara ve diğer kurumlara yönelmeden çeşitli finansal araçları kullanmasına olanak tanır.

Akıllı Sözleşme:

Akıllı sözleşmeler, merkezi olmayan finans oluşturmak için çerçevedir. Blockchain üzerinde dağıtılan bir uygulamadır. Geleneksel finansın gerektirdiği aracılara olan talebi ve güveni ortadan kaldırır, maliyetleri büyük ölçüde düşürür.

Likidite Havuzları ve Likidite Sağlayıcılar:

Likidite madenciliği, genellikle merkezi olmayan bir borsanın likidite havuzundaki kripto para birimlerinin rehinidir. Kripto varlıkları sağlayan kullanıcılara likidite sağlayıcılar denir ve havuzda işlem ücretleri ve protokol ödülleri kazanabilirler. Merkezi borsaların aksine, merkezi olmayan borsalar, algoritmalar ve akıllı sözleşmeler tarafından otomatik olarak yürütülür. Merkezi olmayan borsalar, kullanıcıların merkezi borsalarda olduğu gibi para yatırma ve çekme işlemlerinden geçmeden doğrudan kişisel cüzdanlarını işlemler için kullanmalarına olanak tanır.

Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM):

Merkezi olmayan borsalar genellikle varlıkların fiyatlandırılmasına yardımcı olan bir protokol, algoritma veya formül olan AMM'yi kullanır. Geleneksel finansta, emtia kotasyonları sipariş defteri kullanılarak oluşturulur. Alıcı ve satıcının her biri fiyatı ortaya koyar ve siparişin eşleşmesini bekler. Piyasa fiyatı son fiyattır. Otomatik piyasa yapıcılarda, bir ticaretin gerçekleşmesi için karşı tarafları eşleştirmeniz gerekmez. Bunun yerine, doğrudan likidite havuzundan kripto para birimleri alabilir veya satabilirsiniz. Fiyat algoritma tarafından belirlenir. Sabit Ürün Piyasa Yapıcısı, formülü x * y = k olan en yaygın algoritmadır, likidite havuzundaki iki para biriminin sayısı “x” çarpı “y” sabit bir değerdir.

Emir Defteri Ticareti ve Likidite Havuzu Ticareti:

Emir defteri ticareti ile likidite havuzu ticareti arasında birkaç büyük fark vardır. Her şeyden önce, emir defteri ticaretindeki likidite, alıcı ve satıcılardan gelen bekleyen emirler tarafından sağlanırken, likidite havuzu ticaretinin likiditesi, protokolde kripto para birimleri taahhüt eden kullanıcılar tarafından sağlanır. Ayrıca emir defteri ticaretindeki kotasyonlar sürekli olmayan kotasyonlardır ve alış emri ile satış emri arasında fiyat farkı olacaktır, likidite havuz ticaretinde ise matematiksel formüller kullanılır ve likiditede kripto varlıklar olduğu sürece havuz, sürekli kotasyonlar üretilecek, böylece emir eşleşme bulamadığı için işlem yapamama olasılığı ortadan kalkacaktır. Son olarak, emir defteri alım satımı için işlem ücretleri genellikle piyasaları işleten merkezi borsalar tarafından alınırken, likidite havuzu alım satımındaki işlem ücretleri likidite sağlayıcılarına verilir.

Getiri Hesaplama Yöntemleri: APR & APY:

Likidite madenciliği getirileri için yaygın olarak kullanılan iki ölçüm vardır: Yıllık Yüzde Oranı (APR) ve Yıllık Yüzde Getiri (APY). Temel fark, APR'nin basit faiz hesaplaması kullanması ve yalnızca faizin anaparaya oranını dikkate almasıdır. APY, bileşik faiz hesaplamasını kullanır. Faiz ve anaparaya ek olarak, daha fazla getiri elde etmek için karı doğrudan yeniden yatırır. Likidite madenciliği piyasalarındaki şiddetli rekabet ve hızlı sermaye akışı nedeniyle getiri büyük ölçüde dalgalanmaktadır. Sonuç olarak, APR veya APY yalnızca mevcut değerlemeyi referans olarak gösterebilir.

Artılar ve Özellikler

Çeşitli gelir elde edin

DeFi'nin bir yeniliği olarak likidite madenciliği, yalnızca token dolaşım sorununu çözmekle kalmaz, aynı zamanda katılımcılarına ve proje ekiplerine gelir getirir. Likidite havuzunun katılımcıları için hızlı varlık değişimi zaman kazandırır ve bekleyen emirler için bekleme süresi yoktur. Bir likidite sağlayıcının rolü, bir piyasa yapıcının rolüne eşdeğerdir. LP'ler, işlem ücretleri kazanmanın yanı sıra, büyük gelir potansiyeline sahip olan ve insanları LP olmaya teşvik eden DEX protokolünden ek token ödülleri alabilir. Protokol belirteçlerini tutmak, bir şirketin hisselerini satın almak ve projenin veya şirketin gelecekteki yönüne ortaklaşa karar vermek için ekibin bir üyesi olmakla eşdeğerdir. İstenildiği zaman varlık eklenmesine veya itfa edilmesine olanak sağlayan likidite havuzu, fon yönetimine büyük esneklik sağlamaktadır. Kişisel tercihlere ve piyasa değişikliklerine bağlı olarak herhangi bir zamanda dinamik olarak ayarlanabilen likidite madenciliğinde bir yatırımın büyüklüğünde neredeyse hiçbir sınır yoktur.

Çalıştırması daha kolay

Jeton ihraç eden proje ekipleri için likidite madenciliği, projelerin İlk Madeni Para Arzı olmadan piyasadan fon toplamasına olanak tanır. Bir ticaret piyasası oluşturmak için çok az miktarda sermaye gerekir ve profesyonel kantitatif piyasa yapıcıları işe almak için bir servet harcamaya gerek yoktur. Likidite madenciliğine katılan kullanıcılar genellikle projenin destekçileridir. Bu nedenle, kendi proje belirteçlerinden oluşan bir likidite havuzu oluşturmak, proje ekibinin hedef kullanıcı grubunu belirlemesine yardımcı olabilir. Sonraki belirteç dağıtımı ve olay işlemleri de daha net bir yöne sahip olabilir. Likidite havuzu, piyasada tokenlerin dolaşımını teşvik etmenin yanı sıra, ekip kendi belirteçlerini havuza koymaya karar verirse, proje ekibi için nakit akışı ve gelir de sağlayabilir. Bu, gelecek için çeşitli iş modelleri yaratabilir.

Eksiler ve Riskler

geçici kayıp

Likidite madenciliği kriptoya büyük fonlar ve popülerlik getirmiş olsa da sorunsuz ve kusurlu değildir. LP'ler varlıklarını iki farklı para biriminin likidite havuzuna koyduktan sonra, büyük fiyat dalgalanmaları oranı önemli ölçüde çarpıtarak bir para biriminin sayısının artmasına ve diğerinin artmasına neden olabilir. Likidite eklemek ve kullanmak 1:1 oranına dayalı olduğundan, LP'ler farklı sayıda yatırılan ve çekilen para birimlerine sahip olabilir. Fiyat değişikliklerinin neden olduğu madeni para sayısı ve net varlık değerindeki bu tür değişikliklere kalıcı kayıplar denir. Paranızı kalıcı olarak kaybetmezsiniz, ancak kârınız önemli ölçüde azalır.

Ekosistemlerdeki tehlikeler

LP'ler ayrıca DEX protokolünün risklerini de üstlenmelidir. Likidite havuzlarının yönetimi, kendi kendini yürüten akıllı sözleşmelere dayanır. Program kodunda boşluklar olduğunda ve bilgisayar korsanları saldırısında likidite havuzlarındaki rehinli varlıklar çalınabilir.

Likidite havuzunu oluşturan proje ekibi de potansiyel bir risk kaynağıdır. Hileli proje ekipleri, topluluk üyelerinin sahip olduğu hisseleri sulandırarak ve kendilerine fiyatı manipüle etme gücü vererek kötü niyetle çok sayıda jeton çıkarabilir. Ayrıca likidite havuzundaki varlıkları boşaltabilir ve ortadan kaybolabilirler.

Blok zincirindeki arbitraj botları başka bir gizli risktir. Kullanıcılar varlıkları değiş tokuş ettiğinde, arbitraj botları, zincir üstü işlemleri pahalı ve verimsiz hale getirerek kar elde etmek için fiyat kayması yaratma fırsatlarını arayacaktır.

balon olabilir

Proje ekibi için, bir likidite havuzu oluşturmak piyasadan hızla fon toplayabilmesine rağmen, birçok likidite sağlayıcı sadakati olmayan spekülatörlerdir. Ekonomik teşvikler ortadan kalktığında, bu yatırımcılar jetonları hızla geri çekip satarak fiyatların düşmesine neden olacak. Ayrıca, proje sorunlarla karşılaşırsa, çok sayıda katılımcının eşzamanlı çıkışı nedeniyle likidite havuzu tükenebilir. Fon eksikliği, proje ekibi için durumu yalnızca daha da zorlaştıracaktır.

Likidite Madenciliğine Nasıl Katılırım?

Blockchain üzerinde likidite madenciliği

DeFi'nin geliştirilmesiyle, likidite madenciliğine katılma süreci büyük ölçüde basitleştirildi. Uniswap'i (en yüksek toplam kilitli değere sahip merkezi olmayan borsa) örnek olarak alırsak, kullanıcıların zincir üstü token alışverişi yapmadan ve likidite madenciliğine katılmadan önce yalnızca Uniswap Dapp web sitesine girmeleri ve cüzdanlarını (Metamask gibi) bağlamaları gerekir. Şu anda Uniswap, Ethereum ve Polygon ağlarını desteklemektedir. Kullanıcılar, blok zincirindeki madencilere ödeme yapmak için önce karşılık gelen para biriminin bir kısmına sahip olmalıdır. Likidite havuzuna iki kripto para birimi ekledikten sonra likidite havuzu jetonları alacaksınız. Likidite havuzundaki işlem ücretleri otomatik olarak likidite havuzuna iade edilecektir ve ancak kullanıcı likidite havuzu tokenlerini iade edip imha ettikten sonra eklenen likidite ile birlikte itfa edilebilir.

Borsalarda likidite madenciliği

Kullanıcılar ayrıca merkezi borsalarda likidite madenciliğine katılabilir. Örnek olarak Gate.io'yu ele alalım, Gate.io web sitesinde üst gezinme çubuğundaki "Kazan" seçeneğine tıklayın ve "Likidite Madenciliği"ni bulun. Gate.io'da likidite madenciliği kolaydır. Paraya çevrilebilir varlıkların eklenmesi yalnızca tek bir tıklama alır. Gate.io'da alım satım yapılabilecek 1.400'den fazla kripto para birimi vardır. zincirler arası katılımın herhangi bir blok zinciri protokolü tarafından kısıtlanmadığı yer. Ayrıca Gate.io'da listelenen paralar bu platform tarafından zaten denetlenmiştir, bu nedenle kod boşlukları ve projelerin iflas etme riski çok düşüktür. Kullanıcılar, blok zincirinde sorunlu madenci ücretleri ile uğraşmak zorunda kalmazlar. Yukarıdakilerin tümü, merkezi bir borsada likidite madenciliğine katılmanın avantajlarıdır.

Gelecek Görünümü ve Sonuç

İnovasyonun sınırında olmanın iyi ve kötü yanları

Likidite madenciliğinin ortaya çıkışı, DeFi devrimini başlattı. DeFi'nin geliştirilmesinde, insanlara çeşitli finansal enstrümanları keşfetmeleri ve hayal gücünü serbest bırakmaları için ilham veren başka harika fikirler de vardı. Likidite madenciliği, birçok para biriminin dolaşımının ve dönüştürülmesinin zor olduğu sorunu çözer. Verimliliği artırır ve proje ekibinin iş fırsatları yaratırken fon toplamasına yardımcı olur. Herkesin likidite sağlayıcısı olmasına ve kâr etmesine olanak tanır. Bununla birlikte, likidite madenciliğinin kendi riskleri ve kusurları vardır. Likidite sağlayıcılar, fiyat dalgalanmalarından kaynaklanan geçici kayıplar nedeniyle varlıklarını kaybedebilir veya tüm varlıklarını bilgisayar korsanlarına kaptırabilir. Proje ekipleri, piyasadaki spekülatif akışlar nedeniyle token fiyatlarında da düşüş yaşayabilir.

Gelecek

Likidite madenciliğinin gelişme beklentileri için, hizmet olarak likidite ve protokole ait likidite gibi birçok yeni fikir önerilmiş ve tartışılmıştır. İlki, proje ekibinin faaliyetlerini finanse etmek için piyasadan belirli bir süre likidite kiralaması ve likidite havuzu ücreti kazanmasıdır. Proje ekibi, sürenin sona ermesinden sonra tüm geçici kayıpları üstlenir ve kira bedelini öder. İkincisi, proje ekibinin tokenleri indirimli olarak satmak için tahvil ihraç etmesi ve acil durumlar meydana geldiğinde çok sayıda itfa nedeniyle kuruyan fon sorununu önlemek için likidite havuzu jetonlarının mülkiyetini kalıcı olarak almasıdır.

Blockchain endüstrisi, likidite madenciliği sayesinde çok çeşitli hale geldi. DeFi dünyasının Lego kalesini inşa etmek için çeşitli türev finansal ürünler de tanıtıldı. Pek çok cazip gelir fırsatı yaratmış olsa da fon akışını daha karmaşık ve anlaşılması güç bir hale de getirmiştir. Madencilik gelirinin nereden geldiğini anlamazsanız, varlıklarınız başkalarının gözünde gelir kaynağı olabilir. Bu merkezi olmayan finans devriminde ilerlemek için iyi bir risk anlayışına ve farkındalığa sahip olmak gerekiyor.