Dün, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), çoğunlukla kripto varlıklara yatırım yapan Florida merkezli eski kayıtlı bir yatırım danışmanı olan Galois Capital Management LLC'yi cezalandırdı. SEC, Galois Capital'in 1940 Yatırım Danışmanları Kanunu kapsamındaki saklama kurallarına uymadığını tespit etti ve özellikle kripto varlıkların yönetiminde önemli aksaklıklar gösterdiğini belirtti. Özellikle Galois Capital, yönettiği kripto varlıkların nitelikli saklayıcılarda tutulmasını sağlamadı ve bunun yerine uyumsuz kripto para platformlarında sakladı, bu da FTX borsasının çökmesi sırasında çoğu varlığın kaybedilmesine neden oldu. Ayrıca, Galois yatırımcıları yanıltarak tutarsız geri alma koşulları sağladı.

Aiying, bu tür olayların kripto varlık yönetimi sektöründe gelecekte daha da yaygın hale geleceğini tahmin ediyor. Kripto varlıklar popülerlik kazandıkça, bu tür varlıkları yöneten yatırım danışmanlık firmaları, erken düzenleyici boşluklar ve uyumluluk maliyetlerinin artması nedeniyle genellikle kendilerini düzenlemektedir. Sonuç olarak, siyah kuğu olaylarının veya şikayetlerin ardından düzenleyici yaptırımların olasılığı artacaktır.

1. ABD Muhafaza Kurallarının Uygulanabilirliği ve Genişletilmesi

Saklama Kurallarının Kaynağı ve Amacı

ABD saklama kuralları aslında yatırımcı varlıklarını korumayı amaçlayan bir dizi yasal düzenlemedir. Bu kurallar 1940 Yatırım Danışmanları Kanunu'ndan kaynaklanmış olup, yatırım danışmanı firmalarının müşteri varlıklarını yönetirken herhangi bir kötüye kullanımı önlemeyi amaçlamaktadır. Bu kurallara göre, bir yatırım danışmanı firması müşteri varlıklarını kontrol etme veya yönetme yetkisine sahipse, bu varlıklar düzenlenmiş bir banka veya finansal kurum gibi nitelikli bir saklayıcı tarafından tutulmalıdır.

Saklama kurallarının ana fikri basittir: yatırım danışmanlığı firmaları müşteri varlıklarını kendi fonlarıyla karıştırmamalı ve bunları ayrı ayrı yönetmelidir. Müşteri varlıklarında herhangi bir değişiklik olursa, saklayıcının müşteriyi derhal bilgilendirmesi ve varlık durumu hakkında düzenli raporlar sunması gerekir. Bu önlemler, yatırımcıların fonlarının güvenliğini sağlamak ve danışman hataları veya suistimallerinden kaynaklanan kayıpları önlemek için tasarlanmıştır.

Sanal Varlıklara Genişleme

Bitcoin ve Ethereum gibi sanal varlıkların yükselişiyle finansal piyasalar önemli değişiklikler yaşamıştır. Merkezi olmayan doğası, anonimlik ve fiyat dalgalanması nedeniyle sanal varlıklar geleneksel varlık yönetimine yeni zorluklar getirmiştir. Bu değişiklikleri fark eden SEC, yeni çıkan sanal varlıkları kapsayacak şekilde saklama kuralı korumalarının kapsamını genişletme ihtiyacını anlamıştır.

Son yıllarda SEC, emanet kurallarının sadece hisse senetleri ve tahviller gibi geleneksel finansal varlıklara değil, aynı zamanda sanal varlıklara da uygulandığını açıkça belirtmiştir. Bu, bir yatırım danışmanlık firmasının müşteri kripto paralarını yönetiyorsa, bu varlıkların da nitelikli bir saklayıcı tarafından tutulması gerektiği anlamına gelir. Nitelikli saklayıcılar sadece geleneksel düzenleyici gereksinimleri karşılamakla kalmaz, aynı zamanda sanal varlıklara özgü riskleri ele almak için teknik yeteneklere sahip olmalıdır, örneğin hacklenmeyi veya kripto para birimlerinin kaybolmasını önlemek.

2. Amerika Birleşik Devletleri'nde Nitelikli Saklayıcı Lisansı için Gereklilikler

ABD'deki SEC ve diğer ilgili düzenleyici kurumlar, sanal para varlıkları için nitelikli saklayıcıların gelişen alanına dikkat etmeye ve düzenlemeye başladılar. Dijital varlık nitelikli saklayıcıları, geleneksel saklayıcıların gereksinimlerini karşılamalarının yanı sıra bu dijital varlıkları yönetmek ve korumak için özel yeteneklere sahip olmalıdırlar. Aşağıdaki, dijital varlıklarla ilgili nitelikli saklayıcılar için bazı temel standartlar ve gereksinimlerdir:

Dijital Varlıklar için Nitelikli Saklayıcı Türleri

1. Bankalar ve Güven Şirketleri:
   • Federal veya eyalet hükümeti tarafından düzenlenen bankalar ve güven şirketleri dijital varlıklar için saklama hizmeti sunabilir. Nitelikli bir saklayıcı gereksinimlerini karşılamak için bu kurumların dijital varlıkları korumak ve yönetmek için teknoloji ve altyapıya sahip olmaları gerekmektedir.
2. Özel Uzmanlık Gerektiren Dijital Varlık Saklama Şirketleri:
   • Bazı şirketler, kripto para birimleri ve diğer dijital varlıklar için saklama hizmetleri sağlamaya odaklanmıştır. Bu şirketler, eyalet veya federal düzeyde kayıtlı olabilir ve sıkı düzenlemelere tabidir. Örneğin, Coinbase Custody ve BitGo Trust gibi şirketler, dijital varlıklar için saklama hizmetleri sunmuş ve belirli eyaletlerde veya federal düzeyde saklama yetkisi elde etmiştir.
3. Kayıtlı Komisyoncular:
   • FINRA tarafından düzenlenen komisyoncular, dijital varlıkları yönetmek için gereken özel teknik yeteneklere sahip olduklarından emin olmakla birlikte, dijital varlık saklama hizmetleri sunabilirler.
4. Diğer Düzenlenmiş Finansal Kurumlar:
   • Vadeli işlem komisyoncuları veya yabancı finansal kuruluşlar gibi bazı düzenlenmiş finansal kuruluşlar, dijital varlık saklama gereksinimlerini karşılarsa nitelikli saklayıcılar olarak da değerlendirilebilir.

Dijital Varlık Muhafızları için Ana Gereksinimler

1. Güvenlik Teknoloji Altyapısı:
   • Dijital varlık koruyucuları, hacklemeyi ve varlık kaybını önlemek için gelişmiş siber güvenlik teknolojilerine sahip olmalıdır. Bu genellikle soğuk depolama, çok imzalı teknoloji ve donanım güvenlik modülleri (HSM'ler) kullanımını içerir.
2. Varlık Ayrımı ve Bağımsız Hesaplar:
   • Dijital varlıklar, müştemilatın diğer varlıklarından ayrı bir şekilde saklanmalı ve müşteri varlıkları bağımsız hesaplarda tutulmalı, net bir şekilde müşteri varlıkları olarak tanımlanmalıdır.
3. Düzenli Denetimler ve Raporlama:
   • Dijital varlık saklayıcılarının varlıkların güvenliğini ve saklama hizmetlerine uyumu düzenli olarak üçüncü taraf denetimlerden geçmelidir. Ayrıca, düzenli varlık durumu raporları sağlamaları gerekmektedir.
4. Uyumluluk Yetenekleri:
   • Dijital varlık saklayıcıları, kara para aklama (KYC) ve diğer ilgili finansal düzenlemeler de dahil olmak üzere geleneksel varlık saklayıcılarıyla aynı uyumluluk gereksinimlerine uymalıdır. Ayrıca, blok zinciri işlemlerinin şeffaflığı ve izlenebilirliği gibi dijital varlıklar için belirli uyumluluk çerçevelerini de takip etmelidirler.
5. Sigorta ve Koruma:
   • Müşteri varlıklarını daha da korumak için, dijital varlık saklayıcıları genellikle hacklenme veya operasyonel hatalar nedeniyle kayıpları önlemek için sigorta satın alırlar.

Düzenleme ve Sertifikasyon

• Belirli Eyaletlerde Sertifikasyon: Amerika Birleşik Devletleri'nde, New York gibi bazı eyaletler, uygun şirketlerin BitLicense aracılığıyla kripto varlıkları için saklama hizmetleri sağlamasına izin veren New York Eyaleti Finansal Hizmetler Yasasını (NYDFS) yürürlüğe koymuştur. Bu, Aiying'in önceki makalesinde detaylandırılmıştı, "Derinlemesine Analiz: Web3 Şirketleri için İki Önemli Lisans: BitLicense ve Sınırlı Amaçlı Güven Şirketi Lisansı ile New York'ta Sanal Para İşine Giriş.“
• Federal Düzey Düzenleme: Federal düzeyde düzenleme henüz tüm dijital varlık saklama hizmet türlerini tam olarak kapsamamış olmasına rağmen, SEC ve CFTC gibi düzenleyici kurumlar ilgili kuralları yavaş yavaş oluşturuyor ve piyasayı denetliyor. Bu, Aiying'in daha önceki makalesinde bahsedildiği gibi referans alınabilir, ".ABD'de Kripto Para Ödeme Lisansları için Hukuki Temel ve Gereksinimlerin Derinlemesine Analizi.“

Şu anda toplam 12 kurumun emanet lisansı aldığı bilinmektedir:

(Kaynak: New York Devlet Finansal Hizmetler Departmanı NYDFS)

3. Diğer bölgelerdeki politikalar

Hong Kong

1. Arka Plan Tanıtımı

Uluslararası bir finans merkezi olarak Hong Kong, dijital varlık sektöründeki düzenlemelerini kademeli olarak güçlendirmektedir. Kripto paraların ve blockchain teknolojisinin yaygınlaşmasıyla, Hong Kong'un düzenleyici otoriteleri, kripto varlıkların saklanması ve ticaret hizmetlerini standartlaştırmak için ilgili düzenlemeleri oluşturmaya başlamıştır. Güven veya Şirket Hizmet Sağlayıcı (TCSP) lisansı, dijital varlık saklama hizmeti sağlayıcılarının alması gereken lisanslardan biridir. Daha fazla detay için “2024 yılında Hong Kong'da Sanal Varlık Muhafaza Hizmet Sağlayıcıları (TCSP) için Son Başvuru Politikalarını Anlama.“

2. Belirli Gereksinimler

• TCSP Lisansı: Hong Kong'da kripto varlık saklama hizmeti sunan şirketlerin TCSP lisansı başvurusu yapması ve sahip olması gerekmektedir. Bu lisans, Hong Kong Şirketler Sicili (CR) tarafından düzenlenir ve güven veya şirket hizmetleri sunan kurumların kara para aklama (AML) ve terörizm finansmanı (CFT) gereksinimlerine uyum sağlamasını amaçlar.
• Varlık Ayrımı ve Bağımsız Hesaplar: TCSP lisansına sahip olan saklayıcılar, müşterilerin kripto varlıklarının kendi varlıklarından kesinlikle ayrı şekilde saklandığından emin olmalıdır. Genellikle müşteri varlıklarının bağımsız hesaplarda tutulması gerekmektedir. Bu uygulama, saklayıcının finansal sorunlarının müşteri varlıklarının güvenliğini etkilemesini önlemeye yardımcı olur.
• Güvenlik Teknolojisi ve Uyumluluk Gereksinimleri: TCSP lisansına sahip olan şirketler, müşterilerin dijital varlıklarını korumak için güçlü bir siber güvenlik önlemlerine sahip olmalıdır. Bu, soğuk depolama, çok imzalı teknoloji kullanımını ve varlık güvenliğini sağlamak için sıkı uyumluluk prosedürlerinin kurulmasını içerir.
• Düzenli Denetimler ve Raporlama: Saklama hizmeti sağlayıcıları, şeffaflığı ve müşterilerin bilgi alma hakkını sağlamak için düzenli denetimler yapmalı ve müşterilere detaylı varlık durumu raporları sunmalıdır.

3. Düzenleyici Otoriteler

• Hong Kong Şirketler Sicili (CR): Şirketler Sicili, ilgili yasalara ve yönetmeliklere uygunluk sağlayan hesap saklama hizmeti sunan şirketlerin TCSP lisanslarını vermek ve denetlemekle sorumludur. CR'nin başlıca sorumlulukları arasında başvuruları incelemek, yerinde denetimler yapmak ve lisanslı şirketlerin para aklama ve terör finansmanı yasal gereksinimlerine uyumunu denetlemek yer alır.

4. Endüstri Uygulamaları

• Hong Kong'da, birçok fintech şirketi ve geleneksel finansal kuruluşlar yasal olarak kripto varlık saklama hizmeti sunmak için TCSP lisansları elde etmiştir. Örneğin, OSL, BC Group ve Hashkey gibi şirketler zaten Hong Kong'da uyumlu saklama operasyonlarına girmiş, yerli ve uluslararası kurumsal yatırımcılar için güvenli dijital varlık yönetimi hizmetleri sunmaktadır.

Singapur

1. Arka Plan Tanıtımı

• Singapur, açık finansal politikaları ve yenilikçi ortamıyla çok sayıda dijital varlık şirketini kendine çekiyor. Singapur Para Otoritesi (MAS), kripto varlık saklamanın uluslararası standartları karşılamasını sağlamak için bir dizi düzenleme oluşturmuş, dijital varlık saklama için kilit bir düzenleyici kurumdur. Daha fazla ayrıntı için "Singapur'un Ödeme Hizmetleri Düzenleyici Çerçevesi ve Sanal Varlık DPT Lisans Gereksinimlerinin Kapsamlı Analizi" makalesine bakın.

2. Özel Gereksinimler

• Ödeme Hizmetleri Kanunu (PSA): 2020 yılında Singapur, Kripto Varlık Hizmetleri (kasa hizmetleri dahil) de dahil olmak üzere ödeme hizmetleri kanununu (PSA) uygulamış, düzenleyici denetim altına almıştır. PSA'ya göre, kripto varlık kasa hizmeti sunan şirketler MAS tarafından verilen “Dijital Ödeme Token Hizmeti” lisansını almak zorundadır.
• Muhafız Nitelikleri: Singapur'da muhafızlar teknolojilerinin ve operasyonel çerçevelerinin sıkı güvenlik standartlarını karşıladığından emin olmalıdır. MAS, muhafızların yeterli fonlara, güçlü bir risk yönetim sistemine ve güçlü siber güvenlik önlemlerine sahip olmalarını gerektirir.
• Uyumluluk ve Denetim: Muhafızlar, kara para aklamayı (AML) ve terörizmin finansmanını (CFT) engelleme yönetmeliklerine uygun olmalı ve güçlü müşteri tanıma (KYC) prosedürleri oluşturmalıdır. Ayrıca, işlemlerinde şeffaflığı ve uyumu sağlamak için düzenli iç ve dış denetimler yapmaları da gerekmektedir.
• Müşteri Varlık Koruması: Muhafızlar, müşterilerin kripto varlıklarını kendi varlıklarından ayrı olarak saklamalı ve bağımsız hesap yönetimi hizmetleri sunmalıdır. Bu gereklilik, müşteri varlıklarının güvenliğini sağlamayı ve onları muhafızın mali durumundan korumayı amaçlamaktadır.

3. Düzenleyici Makamlar

• Singapur Para Otoritesi (MAS): MAS, Singapur'un merkez bankası ve başlıca finansal düzenleyici otoritesi olup, kripto varlık saklama hizmetlerinin uyumluluğunu denetleme sorumluluğuna sahiptir. MAS, Ödeme Hizmetleri Kanunu'nun uygulanması yoluyla kripto varlık saklama için net bir düzenleyici çerçeve oluşturmuştur.

4. Endüstri Uygulamaları

• Singapur'daki dijital varlık saklama piyasası, uluslararası üne sahip birçok dijital varlık şirketinin bölgede saklama operasyonları kurmasıyla hızla gelişiyor. Örneğin, Propine, MAS'tan "Tam Saklama" lisansı alan ilk dijital varlık saklama şirketi oldu ve Singapur'un bu alandaki lider konumunu işaret etti.

Referans bilgisi: https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2024-111

Açıklama:

1. Bu makale [AiYing Uyumluluk], telif hakkı orijinal yazarına aittir [AiYing Uyumluluk], eğer yeniden basım konusunda herhangi bir itirazınız varsa, lütfen iletişime geçin Gate Öğrenekip, ve ekip, ilgili prosedürlere göre en kısa sürede bununla ilgilenecektir.

2. Açıklama: Bu makalede yer alan görüşler yalnızca yazarın kişisel görüşlerini temsil etmekte olup herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmemektedir.

3. Makalenin diğer dil sürümleri, Gate Learn ekibi tarafından çevrilir ve bahsedilmez.Gate.io, çevrilen makale çoğaltılamaz, dağıtılamaz veya kopyalanamaz.