Geçtiğimiz yıl, kripto para birimi ETH'nin piyasa performansı, fiyatının sürekli olarak düşük performans göstermesiyle beklentilerin altında kaldı. Bu süre zarfında, Ethereum Vakfı (EF), ETH varlıklarının önemli bir kısmını birden çok kez sattı ve her seferinde topluluk üyeleri arasında hararetli tartışmalara yol açtı. ETH'yi göreceli fiyat zirvelerine yakın bir yerde boşaltma geçmişi göz önüne alındığında, Ethereum Vakfı, topluluktaki bazı kişiler tarafından mizahi bir şekilde "en iyi kaçış sanatçısı" olarak adlandırıldı. Ancak bu itibar gerçekten haklı mı? Bu makale, Ethereum Vakfı'nın ETH satışlarının geçmiş verilerini analiz etmekte ve kullanıcı içgörüleri sağlamak için bu satışlar ile ETH'nin fiyat eğilimleri arasındaki ilişkiyi incelemektedir.

Ethereum Vakfı Tarafından Yapılan Tarihi Büyük Ölçekli ETH Satışları

Ethereum Vakfı'nın (0xde0) ve (0x976) genel adreslerinin zincir üstü etkinliği incelendikten sonra aşağıdaki gözlemler yapıldı:

1. Ağustos 2015'ten bu yana, Ethereum Vakfı ETH'yi çoğunlukla Kraken, Bitstamp, Coinbase ve Bitfinex gibi borsalara transfer etti. Bunların arasında:
   • Kraken'a transfer edilen ETH'nin toplam değeri yaklaşık 852 milyon dolar tutarında.
   • Bitstamp'e yapılan transferler yaklaşık olarak 724 milyon dolar değerindedir.
   • Coinbase'a gönderilen ETH yaklaşık 681 milyon dolar değerinde.
2. Bu üç borsa yalnızca Vakıf'ın transfer ettiği toplam ETH değerinin %81'inden fazlasını oluşturuyor.

Kaynak: Arkham

Ethereum Vakfı tarafından borsalara aktarılan ETH miktarı değişkenlik gösterir, en büyük transferler birkaç on bin ETH'e ulaşırken, en küçük miktarlar tek hanelidir. Değerine göre bireysel transferler sıralandığında, en büyük 30 işlem içinde 8'i 2017'de, 13'ü 2018'de, 1'i 2019'da, 2'si 2020'de, 4'ü 2021'de, hiçbiri 2022'de, 2023 ve 2024'te ise 1'er tane gerçekleşti.

Ethereum Vakfı'nın geçmiş satış verileri ve ETH fiyat trendlerine dayalı olarak oluşturulan aşağıdaki grafik:

Kaynak: TradingView

2017 yılında birkaç büyük Ethereum transferi, ETH'nin ay sonuna doğru neredeyse %40'lık önemli bir fiyat düzeltmesi yaşadığı orta ve geç Aralık'ta yoğunlaştı. Zirvesi 850 dolar olan ETH, ay sonunda 520 dolara kadar düşerek sert bir düşüş yaşadı. Bu düşüşün ardından ETH fiyatları 2018'in başlarında yükseldi ve 13 Ocak'ta tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 1.428 dolara ulaştı.

Bu dönemde Ethereum Vakfı, fiyatlar yükseldikçe büyük miktarlarda ETH satmaya devam etti. Yarım kalmış on-chain verilere göre, Vakıf sadece Ocak 2018'de yaklaşık 480.000 ETH transfer etti.

Kaynak: Arkham

ETH'nin 1 Ağustos 2018 ile 31 Ekim 2020 arasındaki fiyat eğilimleri incelendiğinde, ETH nispeten düşük bir fiyat aşamasında kaldı. Ancak bu dönemde Ethereum Vakfı varlıklarını satmaya devam etti. Eksik istatistiklere göre, her biri 10.000'den fazla ETH içeren 34 işlem yapıldı. Değere göre en büyük üç transfer, toplam değeri 43 milyon doları aşan bir Bitcoin Suisse cüzdanına (0x875) gönderildi. Ek olarak, her biri 1.000'den fazla ETH içeren 454 işlem gerçekleşti.

Kaynak: Arkham

2021'de Ethereum Vakfı'nın büyük transferleri ile ETH'nin fiyat hareketlerinin karşılaştırılması, Nisan 2021'in sonlarına doğru ETH'nin keskin rallisinden hemen önce, Vakıf'ın Mart ve Nisan ayları arasında neredeyse 35.000 ETH sattığını ortaya koyuyor. Bu stratejik zamanlama, Vakfın ETH'nin fiyatının neredeyse ikiye katlanmasından kaçınmasını sağladı.

Kaynak: TradingView

12 Mayıs 2021'de, ETH tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 4.366$'a ulaştığında, Ethereum Vakfı bir haftalık bir satış serisine başladı. Özellikle, 17 Mayıs 2021'de Vakıf, yaklaşık 126 milyon dolar değerindeki en büyük tek işlemi olmaya devam eden 35.000'den fazla ETH'nin tek bir transferini tamamladı.

Kaynak: TradingView

2022 yılında Ethereum Vakfı, yıllık olarak 1.000 ETH'yi aşan sadece yaklaşık bir düzine işlemle ETH satışını önemli ölçüde azalttı. En büyük satış 8 Temmuz 2022'de gerçekleşti ve yaklaşık olarak 3.93 milyon dolar değerinde 3.200 ETH içeriyordu.

22 Ocak 2022'de ETH kısa vadeli en düşük seviyedeyken, Vakıf, her biri 1.000 ETH'lik iki partiyi iki borsaya aktardı. Mart ayında dalgalanan fiyat artışları sırasında Vakıf, ETH'yi kademeli olarak satmaya devam etti. 13 Mayıs 2022'de, üç borsanın her birine toplamda yaklaşık $6 milyon olmak üzere yaklaşık 1.000 ETH aktardı. Ertesi ay, ETH'nin fiyatı istikrarlı bir şekilde düştü.

8 Temmuz 2022'de Vakıf 3.200 ETH sattı. ETH'nin fiyatı satıştan hemen sonraki günlerde yaklaşık %20 düşmesine rağmen, sonraki ay içinde iki katına çıktı ve kısa vadeli düşüşe rağmen piyasanın dayanıklılığını gösterdi.

Kaynak: TradingView

Hem 2023 hem de 2024'te Ethereum Vakfı'nın ETH satışları nispeten sınırlıydı. 6 Mayıs 2023'te Vakıf, Kraken borsasına yaklaşık 30,1 milyon dolar değerinde 15.000 ETH aktardı ve bu da o yılın en büyük tek ETH transferini işaret ediyor. İki yıl boyunca, yalnızca yaklaşık bir düzine işlemin her biri 1.000 ETH'yi aştı.

Daha geniş bir zaman çizelgesine bakıldığında, orta Ekim 2023'ten orta Mart 2024'e kadar ETH'nin fiyatı 1.500 dolardan 4.090 dolarlık bir zirveye yükseldi, bu da %1,72'lik bir artışı temsil ediyor. Bu dönemde Ethereum Vakfı birden fazla satış gerçekleştirdi. Bu satışlar kısa vadeli piyasa kesintilerine neden oldu - örneğin 9 Ekim 2023 ve 15 Ocak 2024'teki satışlardan sonra neredeyse %10'luk düşüşler yaşandı - ancak genel yükseliş eğilimini durduramadı ve ETH her düşüşten sonra önemli ölçüde yükselmeye devam etti.

Genel olarak, Vakıf'ın ETH satışları, periyodik ve aşamalı satışları içeren uzun vadeli bir stratejinin bir parçası gibi görünmektedir. Bu büyük ölçekli satışlar, geçici olarak piyasa duyarlılığını etkileyebilir ve panik satışına neden olabilir - genellikle "mükemmel zamanlanmış üst çıkışlar" olarak tanımlanan kısa vadeli fiyat düşüşlerine yol açabilir - ancak sürdürülebilir bir fiyat düşüşü garanti etmez. Piyasa trendleri, özellikle güçlü bir boğa piyasası rallisi sırasında, daha geniş faktörler tarafından yönlendirilir ve geçici düşüşler tarafından engellenmez.

Kripto işlemcileri için, özellikle kaldıraçlı işlemlerle uğraşanlar için, işlem kararlarında yalnızca haber olaylarına güvenmemek önerilir. Ani piyasa gelişmeleri hızla duygusal durumu değiştirebilir ve bir yükseliş trendi bir kez ivme kazandığında, kısa düzeltmelere rağmen devam etme eğilimindedir.

Ethereum Vakfı'nın ETH Satışının Nedenleri

23 Ağustos'ta Ethereum Vakfı, Kraken borsasına yaklaşık 94 milyon dolar değerinde 35.000 ETH aktardı. Bu hareket piyasada paniği tetikledi ve ETH fiyatının yaklaşık 2.750 dolardan 2.150 dolara düşmesine neden oldu.

Buna cevaben, Ethereum Vakfı İcra Direktörü Aya Miyaguchi, transferin Vakfın finansal yönetim faaliyetlerinin bir parçası olduğunu açıkladı. "Ethereum Vakfı'nın yıllık bütçesi yaklaşık 100 milyon dolar, esas olarak hibelere ve maaşlara tahsis edildi ve bazı alıcılar yalnızca fiat para biriminde fon alabiliyor. Bu yıl uzun bir süre boyunca, Vakfa düzenleyici karmaşıklıklar nedeniyle herhangi bir finansal faaliyette bulunmaması tavsiye edildi, bu yüzden planlarımızı önceden paylaşamadık. Bununla birlikte, bu ETH transferi mutlaka hemen bir satış anlamına gelmez - takip edilmesi gereken kademeli bir satış planı olabilir."

22 Eylül 2024 itibariyle, Ethereum Vakfı'nın ana cüzdanı hala yaklaşık 703 milyon dolar değerinde yaklaşık 271.600 ETH tutuyor.

Kaynak: Arkham

Mevcut yıllık 100 milyon dolar harcama hızına göre, Ethereum Vakfı'nın ETH varlıkları teorik olarak yaklaşık yedi yıl sürebilir. Ancak, bu süre ETH'nin fiyatındaki dalgalanmalara bağlı olarak değişebilir.

ETH Fiyatı Tekrar Yükselir mi?

Blockchain 2.0'ın amiral gemisi olan Ethereum, merkezi olmayan uygulamalar (DApp'ler) geliştirmenin temelini atan yenilikçi akıllı sözleşmeler konseptini tanıttı. Son on yılda Ethereum, merkezi olmayan finans (DeFi), değiştirilemez tokenler (NFT'ler) ve merkezi olmayan özerk kuruluşlar (DAO'lar) gibi sektörlerin yükselişini ve refahını yönlendiren güçlü bir topluluk oluşturarak çok sayıda kullanıcı ve geliştiriciyi kendine çekti.

Ancak son yıllarda, Ethereum'un piyasa performansını etkileyen birkaç faktör oldu:

• Katman 2 (L2) çözümlerinin yükselişi likiditeyi parçaladı ve Katman 1 (L1) ile rekabet getirdi.
• ETH'nin zaman içinde deflasyonist hale gelebileceğini öne süren Ultra Sound Money anlatısı şüphe altına girdi.
• Solana ve Sui gibi rakipler, işlem hızı ve maliyetleri konusunda Ethereum'a meydan okudu.
• Yeni ikna edici anlatı eksikliği, piyasa duygusunu de zayıflatmıştır.

Sonuç olarak, ETH'nin fiyatı durgunlaştı ve birçok sahibin güveni giderek zayıfladı. Son zamanlarda yapılan kamu tartışmalarında, Ethereum Vakfı'nın araştırma ekibi üyeleri ETH'nin fiyat eğilimiyle ilgili endişelere yanıt verdi.

Onlara göre, ETH'nin potansiyel fiyat artışı için mantık açıktır. Ethereum, finansal varlıkların ihraç edilmesi ve ticareti olan tarafsız bir finansal platform oluşturuyor. Ayrıca, türevler gibi yeni finansal ürünlerin izin gerektirmeksizin oluşturulmasına olanak tanır - son derece değerli bir yetenek. Ethereum sürdürülebilir ekonomik faaliyetleri kolaylaştırmaya devam ettiği sürece ETH değer kazanacaktır. Onlara göre, sadece bir zaman meselesi.

Son

Tarihî veriler, ETH fiyat dalgalanmaları ile Ethereum Vakfı'nın satış faaliyetleri arasında bir ilişki olduğunu göstermektedir, ancak kesin bir ilişki değildir ve sonuçta bir olasılık meselesi olarak kalmaktadır. Kripto traderları için bu satışları bir ticaret sinyali olarak kullanmak önemli riskler taşır ve dikkatli olunmalıdır. Bununla birlikte, ETH'nin değerinin yakalanması ve uzun vadeli birikimi, Ethereum ekosisteminin büyümesi ve başarısı ile yakından bağlantılıdır - sadece zaman, nihai cevabı sağlayacaktır.