พร้อมกับเงินสด Tether มี Microsoft, Google, และ Amazon ในเป้าหมาย

ผู้เขียนของบทความ: JOEL KHALILI, WIRED

การแปลของข้อความต้นฉบับ: ดีพีเทคโฟลว์

ภายใต้ความนำของปาโอโล อาร์ดอยโน ผู้บริหารซูเปอร์คริปโตนี้กำลังลงทุนอย่างหนักเพื่อเข้าสู่ตลาดปัญญาประดิษฐ์ที่ถูกนำโดยบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำทั่วโลก

Paolo Ardoino, ประธานบริหารผู้กระทำของ Tether Holdings ที่งานสัมมนาด้านบล็อกเชนในปารีสเมื่อเมษายน 2024 ภาพ: NATHAN LAINE/BLOOMBERG; GETTY IMAGES

Paolo Ardoino ผู้ประธานบริหารคนใหม่นี้กำลังเผชิญกับปัญหาที่ยากแต่น่าทึ่ความอิจฉา: วิธีการบริหารจัดการกับหลายพันล้านเหรียญสหรัฐได้ดีที่สุด ล่าสุด Tether มีเงินทุนเพียงพอและกำลังเข้าสู่พื้นที่ใหม่ที่ไม่เคยมีความรู้อย่าง AI ผ่านด้วย Ardoino มีแผนที่ใหญ่ที่จะเป็นการต่อสู้กับ Microsoft Google และ Amazon

Tether จดทะเบียนในหมู่เกาะเวอร์จิน สหรัฐอังกฤษ เป็นหนึ่งใน การเข้ารหัส รายใหญ่ที่สุดของโลก รายได้ส่วนใหญ่ของมันมาจากสเตเบิ้ลคอยน์ USDT ซึ่งเหรียญนี้ผูกพันกับดอลลาร์ผ่านตราสารเงินสดและสินทรัพย์อื่น ๆ

โหมดนี้เป็นแบบง่าย: Tether เก็บเงินดอลลาร์เพื่อแลกกับโทเค็นที่ลูกค้าสามารถซื้อขายได้อย่างอิสระในการเข้ารหัสตลาด มันเก็บเงินดอลลาร์บางส่วนเป็นเงินสด เก็บเงินดอลลาร์ส่วนใหญ่เพื่อซื้อหลักทรัพย์ที่มีดอกเบี้ยและให้ยืมส่วนเล็กน้อย หากลูกค้าต้องการแลกเปลี่ยนโทเค็น USDT เป็นดอลลาร์ที่เกี่ยวข้อง Tether จะถอนเงินจากสำรอง แต่ในเวลาเดียวกันมันได้รับรายได้จากทรัพย์สินที่ถือครอง

เงินสำรองของ Tether ประกอบด้วยหนี้สหรัฐที่สั้น ๆ เป็นส่วนใหญ่ รายได้ของมันถูกผูกขาดกับอัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน ซึ่งหมายความว่า กับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยจากธนาคารกลางเนื่องจากการเงินเสื่อมค่า ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทนี้ก็ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง Tether รายงานล่าสุดอ้างว่า กำไรในครึ่งแรกของปี 2024 มีมูลค่า 52 พันล้านดอลลาร์ และยอดเงินสำรองทั้งหมดอยู่ที่ 1185 พันล้านดอลลาร์

ภายใต้การนำทีมของ Ardoino เขาได้รับตำแหน่งหลักการทำงานฯ เป็นเวลาหกปี และเมื่อเดือนธันวาคมที่ผ่านมา ที่ผ่านมา 12 หลังจากนั้น พ.ต.ทีเรธเธอร์กำลังมองหาวิธีในการควบคุมเงินทุนที่ไม่ได้ใช้งานเหล่านี้ Ardoino กล่าวว่า บางส่วนของเงินทุนถูกใช้ในการสร้างสำรอง USDT ในขณะที่เงินทุนที่เหลือถูกลงทุนไปยังฝ่ายลงทุนทางเลือกใหม่ของ บริษัท Tether Evo บริษัทได้เข้าถึงการควบคุมของบริษัท Blackrock Neurotech บริษัทได้ลงทุนในกลุ่มธุรกิจศูนย์ข้อมูล Northern Data Group โดยฐานข้อมูลของบริษัทนี้ใช้ในการฝึกโมเดลปัญญาประดิษฐ์

Tether ก็เคยเป็นเรื่องของการโต้แย้ง ในปี 2021 บริษัทได้ตกลงชดเชยกับหน่วยงานกำกับดูแลในสหรัฐ ด้วยจำนวนเงิน 4100 ล้านเหรียญสหรัฐ หน่วยงานกำกับดูแลในสหรัฐกล่าวหนวงว่าบริษัทได้กล่าวหาจำนวนสำรองที่แจ้งไว้เป็นอันตราย ในปี 2023 Tether ถูกกล่าวหนวงว่าในประวัติยามเริ่มต้นใช้วิธีการทุจริตในการได้รับบริการจากธนาคาร อีกทั้ง สหประชาชาติและบริษัทวิเคราะห์บล็อกเชนกล่าวหนวงว่า USDT ได้กลายเป็นเครื่องมือในการการฟอกเงิน การจัดทุนให้กับกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย แม้ว่า Tether จะประท้วงความตั้งค่านี้

Ardoino กล่าวว่าบริษัทถูกเข้าใจผิดไปเป็นประจำ พระเอกกล่าวว่าสิ่งที่ Tether ให้ความสนใจมากที่สุดคือการกระจายอำนาจในด้านการเข้ารหัส - คืออำนาจควรอยู่ในมือของส่วนใหญ่ไม่ใช่ส่วนน้อย - และการส่งเสริมในอุตสาหกรรม AI และสาขาเทคโนโลยีใหม่อื่น ๆ 「การมีบริษัทที่อยู่แยกจากผู้เข้าร่วมทั่วไปจะสำคัญมาก」 พระองค์กล่าว

Ardoino ได้สนทนากับ WIRED ทางโทรศัพท์ในช่วงต้นเดือนนี้ การสัมภาษณ์นี้ถูกแก้ไขเพื่อความกระชับและชัดเจน

WIRED: ในปีนี้ Tether กำลังส่งเสริมโมเดลธุรกิจที่หลากหลายและเข้าสู่การลงทุนเสี่ยง โปรดบอกเหตุผลที่เป็นพื้นฐาน

Ardoino： ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น Tether กำไรมากในช่วงสองปีที่ผ่านมา เมื่อ Tether ถูกเริ่มต้น อัตราดอกเบี้ยตู้คงเงินอยู่ที่ 0.2% แต่ตอนนี้สามารถทำได้ถึง 5.5% แน่นอนว่าสถานการณ์นี้อาจมีระยะเวลาที่จำกัด ซึ่งเราได้ยินว่าอาจจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย แต่แม้ว่าเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 3% หรือ 4% ก็ยากที่จะกลับไปสู่สถานการณ์ที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 0.2%

ในช่วง 24 เดือนที่ผ่านมา Tether ได้ทำกำไรรวมประมาณ 119 พันล้านดอลลาร์ ถ้าเราต้องการเราสามารถแบ่งเงินนี้ให้ผู้ถือหุ้นทุกคนเพื่อทำให้ทุกคนมีความสุข แต่ในทวีความ บางส่วนถูกเพิ่มเข้าไปในสำรองเพื่อรองรับ stablecoin ต่อไปนั้นส่วนที่เหลือๆ ได้ถูกเก็บไว้ในฝ่ายลงทุนโดยส่วนใหญ่

ทฤษฎีการลงทุนของคุณคืออะไร? ดูเหมือนว่าคุณกำลังไปข้ามอุตสาหกรรมการเข้ารหัส

Ardoino: เรามาจาก BTC - เราเป็นผู้สนับสนุน BTC ในลึกลับของใจ เราอาจจะไม่สมบูรณ์ในเรื่องของการเป็นมนุษย์ แต่เราพยายามที่จะประกอบด้วยความคิดเห็นของ BTC ในทุก ๆ การลงทุน ซึ่งเป็นความเสรีทางการเงิน เสรีภาพในการพูดคุยและเสรีภาพทางเทคโนโลยี

แนวคิดของการกระจายอำนาจสามารถนำไปใช้ในหลายสาขา เช่น ปัญญาประดิษฐ์ ที่เราเห็นว่าได้รับการเข้ามาเกี่ยวข้องกับการเมืองอย่างมาก เราเชื่อว่าบทบาทที่เป็นอิสระจากผู้เข้าร่วมทางด้านดั้งเดิม (เช่น Amazon และ Microsoft และ Google) จะเป็นสิ่งที่สำคัญอย่างมาก

เทคโนโลยีอีกอย่างที่สำคัญคืออินเทอร์เฟซสมอง-คอมพิวเตอร์ (BCI) ซึ่งจะกลายเป็นสิ่งสำคัญมากในอนาคต การสร้างอินเทอร์เฟซสมอง-คอมพิวเตอร์ที่เคารพสิทธิ์ส่วนบุคคล - การรักษาข้อมูลในเครื่องคอมพิวเตอร์ท้องถิ่นและไม่ได้รับการเก็บรวบรวมโดยบริษัทในเครือเดียวกันกับแพลตฟอร์มสังคมออนไลน์ - จะเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง

เราไม่ใช่บริษัทลงทุนเสี่ยงโดยแบบเดิม เราไม่ได้ลงทุนให้บริษัทอย่างไม่มีเหตุผลเพียงแค่เพื่อหายังไงก็ได้ที่จะทำให้เราได้รับกำไร 100 เท่า แน่นอนว่ามันดี แต่จะต้องสอดคล้องกับวิสัยทัศน์ของเรา ความสัมพันธ์ที่สร้างสรรค์ ความยืดหยุ่น และการลดอำนาจกลาง — ทั้งสามคำนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับเรา

Tether จะลงทุนทุนเสี่ยงเท่าไร

**Ardoino：**เราจะพิจารณาธุรกิจสกุลเงินเสถียรอย่างแน่นอนเสมอ เพราะการบริหารความเสี่ยงเป็นสิ่งที่สำคัญมาก ณ ขณะนี้เรามีการสำรองเงินที่ดี แต่หาก USDT ขยายตัวต่อไป เราก็จะขยายตัวตามอัตราส่วน

แต่เกือบทุกด้านอื่น ๆ - ฉันจะกล่าวว่ากว่า 90% ของกำไรที่ทีเธอร์ได้รับ - เราจะพยายามลงทุนใหม่ในสิ่งที่สำคัญต่อเราและชุมชนของเรา ไม่จำเป็นต้องมอบเงินสูงสุดในรูปแบบเป็นเงินปันผล

บางบริษัทลงทุนเสี่ยงที่จัดการการประเมินลักษณะบุคลิกของผู้ก่อตั้งการเข้ารหัสได้แย่มาก ซึ่งบางคน (เช่น Sam Bankman-Fried) ต่อมาถูกพิสูจน์ว่าเป็นการฉ้อโกง คุณวางแผนทำอย่างไรเพื่อให้ Tether ไม่กระทำผิดเหมือนกันหรือไม่?

Ardoino: การตรวจสอบรายละเอียดทุกประเด็นและการทำความเข้าใจอย่างละเอียดอ่อนเป็นวิธีเดียวที่จะปกป้องสินทรัพย์ลงทุนของคุณ ไม่ใช่ทุกการลงทุนเป็นสิ่งที่เหมาะสมอย่างสมบูรณ์แบบ แต่เราจะใช้ความรู้และความคิดใจของเราเพื่อให้ได้ผลลัพธ์ที่ดีที่สุด

เราร่วมงานกับผู้บริหารโดยตรง หากมีการปรับปรุงที่จำเป็น เราพร้อมให้ความช่วยเหลือ หากไม่เป็นเช่นนั้น เราจะพร้อมที่จะเปลี่ยนผู้บริหาร เทคโนโลยีเองไม่มีข้อบกพร่อง หากบริษัททำงานไม่ดี มักเป็นเพราะปัญหาที่มีอยู่ในการบริหารงาน เราใส่ใจอย่างยิ่งในการลงทุน เพราะเราใส่ใจอย่างยิ่ง

คุณมีความคิดเห็นอย่างไรกับการกล่าวหาล่าสุดเกี่ยวกับ Northern Data นี้? บริษัทในพอร์ตโฆษณาของเราที่ถูกกล่าวหาว่ามีการฉ้อโกงหลอกลวงในการซื้อขายหลักทรัพย์

ข้อพิจารณานี้จะถูกประเมินโดยศาล เราได้ร่วมงานกับ บริษัท Northern Data มานานมากแล้ว บริษัทนี้มีศักยภาพใหญ่ สามารถให้บริการมุมมองอิสระในธุรกิจศูนย์ข้อมูลสำหรับ 3 บริษัทใหญ่ ฉันไม่สะดวกในการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการกล่าวหาของพนักงานเก่าที่ไม่พอใจ บริษัท Northern Data ตอบโต้อย่างเข้มแข็งต่อการกล่าวหาเหล่านี้และเราสนับสนุนการลงทุนของเรา

เรามาพูดคุยเรื่องสภาพแวดล้อมของการกำกับดูแลปัจจุบัน สามารถบอกได้ว่าวิธีการดำเนินงานของ Tether คล้ายกับธนาคาร: มันรับเงินฝาก และเก็บเงินไว้เป็นเงินสดและหลักทรัพย์ หรือให้สินเชื่อ ทำไม Tether ไม่ควรได้รับการกำกับดูแลเหมือนกับธนาคาร?

สินเชื่อของธนาคารมีส่วนสูงถึง 90% ของงบการเงินของพวกเขา ซึ่งหมายความว่าหลักประกันของพวกเขาเพียง 10% เท่านั้น ในขณะที่ Tether มีอัตราการจำนองปัจจุบันอยู่ที่ 105% ฉันเชื่อว่าการเปรียบเทียบ Tether กับธนาคารไม่เป็นธรรม เหมือนกับการพูดว่า: "เครื่องยนต์รถยนต์กับเครื่องยนต์เครื่องบินเหมือนกัน เราจึงต้องกำกับรถยนต์และเครื่องบินในทางเดียวกัน"

ตามรายงาน Tether ยังไม่ได้ขอใบอนุญาตในระบบ Market in Crypto-Assets (MiCA) ในยุโรป Tether มีแผนที่จะออกจากตลาดยุโรปหรือไม่?

เรากำลังกำหนดกลยุทธ์สำหรับตลาดยุโรปอย่างเป็นทางการ MiCA จำกัดการออกและปริมาณสำหรับสกุลเงินสเตเบิ้ลคอยน์ที่ไม่ใช่ยูโรเหมือน USDT แต่ละวัน [มีจุดมุ่งหมายเพื่อป้องกันสเตเบิ้ลคอยน์ที่เป็นสกุลเงินในดอลลาร์แทนยูโร จากเป็นสกุลเงินหลักในสหภาพยุโรป] ฉันเห็นด้วยกับนโยบายนี้เพราะมันไม่ส่งผลกระทบต่อใคร

ข้อ จำกัด อีก อย่าง คือ การ ต้องการ สำรอง เงินทุน เพื่อ สำรอง ทรัพย์สิน สำหรับ สกุลเงิน ที่ มั่นคง เช่น USDT ตาม MiCA กำหนด ว่า สูงสุด 60% ของ เงินสำรอง ต้อง มีอยู่เป็น เงินฝาก สด หากคุณมี สกุลเงิน ที่ มั่นคง เป็นจำนวน 100 พันล้าน ยูโร คุณต้องฝากเงิน 60 พันล้าน ยูโร เข้า ธนาคาร ธนาคาร สามารถให้กู้ยืมได้สูงสุด 90% ของ จำนวนเงิน และเก็บ 6 พันล้าน ยูโร เพียงผู้เสียภาษีต้องการ ถอนเงิน 20 พันล้าน ยูโร (มูลค่า สกุลเงิน ที่มั่นคง) แต่ ธนาคารมีเพียง 6 พันล้าน ยูโร จึงคุณจะพบว่า คุณจะเผชิญกับ สถานการณ์ ที่ธนาคารและสกุลเงิน พรั่งนี้ ทั้งสองจะ ล้มละลาย ในที่สุด ฉันคิดว่า สิ่งนี้ไม่ปลอดภัย แท้จริงแล้ว นี่เป็นวิธีที่ทำให้ สกุลเงิน ที่มั่นคง สร้าง ความเสี่ยง ระบบ เพิ่ม เติม ในยุโรป ไม่ใช่ การลด ความเสี่ยง

ขาดการตรวจสอบสมบูรณ์ของเงินสำรอง Tether ทำให้เกิดความสงสัยว่า USDT อาจไม่ได้รับการสนับสนุนโดยเงินสำรองหรืออย่างน้อยก็ไม่ได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากเงินสำรอง ทำไม Tether ไม่สามารถปฏิบัติตามสัญญาให้มีการตรวจสอบสมบูรณ์ได้

การตรวจสอบยังคงมีความสําคัญสูงสําหรับเรา เมื่อพูดถึง stablecoins วุฒิสมาชิกวอร์เรนแห่งสหรัฐอเมริกาบอกกับสํานักงานบัญชี Big Four ว่าพวกเขาควรระมัดระวังเมื่อยอมรับลูกค้าการเข้ารหัสใหม่โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากเหตุการณ์ FTX [ในเดือนมีนาคม 2023 วุฒิสมาชิกวอร์เรนเรียกร้องให้สร้างหน่วยงานกํากับดูแลการบัญชีเพื่อ "หยุดการตรวจสอบที่ผิดพลาดของ บริษัท การเข้ารหัส] FTX ไม่ได้ช่วยเลย พวกเขาเคยเป็นวีรบุรุษของสื่อกระแสหลัก แต่พวกเขาทําให้ทุกอย่างพังทลาย

**บริษัทบัญชี 4 ของรัฐได้ปฏิเสธ Tether ไว้เจียงไหม? Tether ได้ยื่นคำขอและถูกปฏิเสธไหม?

เราได้พูดคุยกับบางสถาบันการเงิน

พวกเขาให้เหตุผลอะไร?

พื้นฐานแล้วก็หมายความว่าตอนนี้ไม่ใช่ช่วงเวลาที่เหมาะสม ถ้าคุณเป็นสำนักงานตรวจสอบบัญชีใหญ่ ๆ หนึ่ง ลูกค้าพันๆ คนของคุณจะเป็นธนาคาร แต่ถ้าคุณมีสเตเบิ้ลคอยน์เป็นลูกค้า คุณอาจไม่ได้รับความสุข ฉันคาดการณ์ว่า Tether สร้างเงินดิจิทัลเหรียญดอลลาร์ที่ทำให้คนมีเช็คซื้อและบัญชีเงินฝาก ดังนั้นสเตเบิ้ลคอยน์อาจถูกมองว่าเป็นการคุกคามธุรกิจธนาคาร

ไม่ใช่เพียงแค่ Tether แต่ Circle (บริษัทที่ออก USDC) ก็ไม่ได้รับการตรวจสอบ - มันมีการรับรอง จุดนี้ได้รับความเข้าใจผิดๆ มานานแล้ว และถูกรายงานผิดๆ โดยสื่อหลัก หากสเตเบิ้ลคอยน์อื่นๆ ถูกสักการะอย่างนี้ ทำไมพวกมันไม่ได้รับการตรวจสอบ? แม้กระทั้งถูกถือว่าเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวดที่สุดในโลก[USDC]ยังไม่ได้รับการตรวจสอบ นี่เป็นปัญหาในอุตสาหกรรม

[Circle เป็นลูกค้าของ Deloitte บริษัทบัญชีรายใหญ่ ที่ตรวจสอบความถูกต้องของคำแถลงเกี่ยวกับขอบเขตและการสร้าง USDC ทุกเดือน แต่ไม่ได้เผยแพร่รายงานการตรวจสอบทั้งหมดตั้งแต่ปี 2021]

เพื่อความชัดเจน: Tether ได้ออกโทเค็น USDT ที่ไม่มีการสนับสนุนจากเงินสำรองด้วยดอลลาร์หรือไม่?

Tether ได้รับการสนับสนุนเสมอ ในปี 2022 การโจมตีระยะสั้นต่อ Tether พยายามกระตุ้นการทํางานของธนาคาร และเราดําเนินการไถ่ถอนมากกว่า 20 พันล้านดอลลาร์ใน 20 วัน ฉันคิดว่า Tether สมควรได้รับการยอมรับ

จนถึงปี 2024 อย่างน้อย ควรจะรับรองว่าการประเมินความเชื่อถือของ Tether ในตอนแรกอาจไม่ถูกต้องทั้งหมด เราไม่ต้องการเหรียญเหรียญ แต่ในขั้นตอนของเราในการสร้างอนาคตทางการเงิน หวังว่าทุกคนจะลดการวิจารณ์ไปบ้าง

ลิงก์ต้นฉบับ