Что такое фундаментальный анализ криптовалют?

Криптовалютные проекты стали бурно развиваться только после 2020 года. С тех пор появились более разнообразные и инновационные сценарии применения. Однако криптовалютный рынок сильно колеблется, на нем сосуществуют риски и возможности. Разработка собственной модели фундаментального анализа поможет Вам принимать инвестиционные решения более дисциплинированно. В связи с тем, что криптоинвестиции характеризуются высоким риском и высокой доходностью, хорошо разработанная модель анализа сделает Вашу инвестиционную стратегию лучше. торговля. Возможно, Вы слышали слова о том, что "один день в криптовалюте равен десяти годам на традиционных финансовых рынках". Это происходит потому, что правило "предел вверх - предел вниз" на фондовом рынке предотвращает как чрезмерную прибыль, так и увеличенные потери. Как только изменение цены превысит лимит, это вызовет остановку торговли. Однако на развивающемся криптовалютном рынке нет ограничений по цене или времени торговли. Вы можете торговать криптовалютой каждую минуту. Однако огромный потенциал получения прибыли всегда сопровождается высокими рисками. Существуют ли в соответствии с законом оптимальные способы, которые инвесторы могут использовать для принятия наилучших инвестиционных решений?

Что такое фундаментальный анализ?

На традиционных финансовых рынках инвесторы должны принимать решения в ответ на изменения рынка. Каждое подходящее решение принимается с использованием подходящих методов анализа. В основном, методы анализа можно разделить на три типа: фундаментальный, технический и анализ стоимости позиции. Фундаментальный анализ на традиционном фондовом рынке - это понимание финансового состояния и прибыльности компании посредством анализа трех финансовых отчетов и четырех ключевых показателей, что позволяет судить о том, заслуживает ли компания долгосрочного инвестирования.

Вышеупомянутые три финансовых отчета включают отчет о доходах (чтобы определить, имеет ли компания чистую прибыль), баланс (чтобы проверить активы и обязательства компании) и отчет о движении денежных средств (чтобы увидеть, каким количеством высоколиквидных денежных средств компания фактически владеет).

Четыре показателя состоят из прибыли на акцию (EP), которая показывает прибыль, приносимую каждой акцией, коэффициента Price-Earnings Ratio (PE), который предсказывает, как долго акции будут достигать точки безубыточности, и коэффициента Price-Book Ratio (PB), который рассчитывает маржу операционной валовой прибыли и судит о том, справедлива ли цена акций.

В двух словах, фундаментальный анализ - это самый важный метод, который инвесторы используют для оценки того, переоценен или недооценен актив как на традиционном фондовом рынке, так и на развивающемся криптовалютном рынке.

Криптовалюты и фундаментальный анализ

В отличие от компаний, котирующихся на фондовом рынке, криптопроекты не предоставляют инвесторам ежеквартальную финансовую отчетность. Следовательно, три основных финансовых отчета и четыре ключевых показателя не применимы на развивающемся криптовалютном рынке.

Из-за децентрализованной природы криптовалют не существует универсальной меры, которую можно было бы применить ко всему криптопространству. Поскольку кажущаяся достоверной молва может оказаться и подделкой, инвесторы должны научиться распознавать настоящую информацию и определять, является ли источник надежным. Либо аккаунт в Twitter, либо группа Telegram, за которой Вы следите, могут публиковать непроверенные новости, а резкий рост числа активных адресов в блокчейне также может быть фальшивыми данными.

Затем, какие подходящие индикаторы и инструменты лучше всего работают с новостями рынка, чтобы сделать наилучший фундаментальный анализ для облегчения принятия решений на криптовалютном рынке?

Ниже представлен подробный анализ трех основных метрик, трех ключевых индикаторов, аналитических инструментов и новостей рынка криптовалют фундаментального анализа.

Три основные метрики

1.Метрики цепочки

Метрики on-chain относятся к данным, которые можно использовать для наблюдения за блокчейном в качестве индикатора для суждения о тенденции рынка. Однако сбор данных только одного узла занимает много времени и требует больших трудозатрат. Инвесторы могут обратиться к информации, предоставляемой веб-сайтами, предназначенными исключительно для принятия инвестиционных решений, или получить необходимую информацию из API (интерфейсов прикладного программирования).

Количество транзакций

Его можно использовать в качестве простой меры для оценки сетевой активности. Наблюдая за активностью транзакций в течение определенного периода времени, мы можем увидеть изменения количества транзакций в цепочке. Однако это не гарантирует, что все данные являются подлинными и не увеличены искусственно за счет перевода активов между разными кошельками одного и того же инвестора. Вам следует обратить особое внимание на мошенничество с данными.

Объем транзакций

В отличие от количества сделок, упомянутых выше, объем сделки означает общую стоимость, на которую совершена сделка за фиксированный период времени. Общий объем транзакций в сети равен количеству транзакций, умноженному на сумму каждой транзакции.

Активные адреса

Он относится к адресам блокчейна, которые активны в течение фиксированного периода времени. Среди различных методов суждения о том, активен адрес или нет, мы обычно отслеживаем общее количество активных адресов, наблюдая за количеством адресов отправки и получения каждой внутрицепочечной транзакции за определенный период времени и подсчитывая сумму через регулярные промежутки времени.

Уплаченная комиссия за транзакцию

Если блокчейн перегружен и для завершения транзакции требуется больше времени, мы можем ускорить транзакцию, увеличив плату за транзакцию; если блокчейн идет гладко и для завершения транзакции требуется не слишком много времени, мы можем снизить скорость транзакции и сохранить плату за транзакцию. Исходя из платы за транзакцию, мы можем непосредственно увидеть спрос трейдеров на определенный блокчейн. Чем выше спрос, тем более переполнен блокчейн, и тем выше плата за транзакцию.

Скорость хэширования (вычислительная мощность) и сумма ставки

В системе распределенной бухгалтерской книги блокчейн необходим определенный механизм для определения порядка работы узлов сети. Этот механизм, основанный на вычислениях узлов, называется алгоритмами консенсуса, что очень важно для стабильности и безопасности блокчейна.

Одним из наиболее распространенных и основных алгоритмов консенсуса является Proof of Work (PoW). Для Биткоина используется хэшрейт, т.е. вычислительная мощность - общая вычислительная мощность майнинга или обработки транзакций на блокчейне. Транзакции на цепочке связаны между собой и не могут быть изменены. Возьмем для примера типичную атаку 51%. Если хакеры хотят подделать или подделать данные блокчейна, они должны контролировать более 51% всех узлов сети, чтобы это стало возможным. Поэтому, чем выше хэшрейт, тем выше сложность атаки 51%.

Другой распространенный алгоритм консенсуса - это Proof of Staking (PoS). По сути, для участия в верификации блока требуется сделать ставку на активы. Мы можем определить предпочтения рынка, изучив количество ставок.

2.Метрики проекта

Метрика проекта используется для оценки работы команды проекта и результата проекта различными способами.

Белая Книга

Белый документ похож на проспект эмиссии акций, но в нем больше внимания уделяется исследованиям и технической информации, связанной с проектом, предоставляя общественности возможность понять, как работает проект, а также его планы и первоначальное распределение ресурсов. В частности, в whitepaper рассматриваются:

• Технология
• Примеры использования
• Дорожная карта для обновлений или новых функций
• Поставка и выпуск токенов

Команда

Поскольку большинство команд криптовалютных проектов размещают информацию о членах своей команды на GitHub, это очень удобно для получения соответствующей информации. GitHub - это наиболее часто используемая платформа с открытым исходным кодом для разработчиков из-за ее низкой стоимости. Зарегистрированные пользователи этой платформы могут загружать файлы и данные на свои аккаунты, делая их общедоступными для всех. Поэтому можно узнать, обладает ли команда навыками, необходимыми для реализации проекта, или оценить, есть ли у команды позорная история, оценив выявленный прошлый опыт ее членов и прочитав соответствующие новости.

Конкуренты

Проведя достаточное исследование whitepaper и команды, Вы можете провести сравнительный анализ ее аналогов аналогичных приложений. Сравнивая его с конкурирующими продуктами и интересующими Вас проектами по множеству показателей, Вы можете оценить, легко ли заменить данный проект.

Токеномика и первоначальное распределение токенов

Необходимо проверить, есть ли у токенов практические сценарии использования, как работает денежный поток и т.д. Настоящая ценность существует только в том случае, если токен имеет реальное применение и признан рынком.

Мы должны рассмотреть еще один важный фактор - как будут распределяться начальные токены. Если она распределяется через первичное предложение монет (ICO) или первичное биржевое предложение (IEO), в whitepaper следует указать процент токенов, который основатель и команда тратят и оставляют себе, включая количество токенов, доступных для инвесторов. И именно через Initial Model Offering (IMO) Вы можете просмотреть доказательства объявления о добыче в сети, которые Вы ранее разместили.

Иногда для метрики проекта следует использовать принцип доверия. Поскольку инвесторы могут выносить суждения только на основании информации, раскрытой командой, любая скрытая информация или ложное раскрытие вызовут потенциальные риски.

3.Финансовые метрики

В отличие от инструментов фундаментального анализа в традиционных финансах, которые оценивают публичную информацию, такую как объем торгов, цены и ликвидность, финансовые метрики в криптовалюте сосредоточены на соглашениях или мерах поощрения.

Рыночная капитализация (стоимость сети)

Рыночная капитализация равна количеству токенов в обращении, умноженному на цену токена. Рыночная капитализация относится к гипотетической стоимости (без учета проскальзывания) за единицу покупки токена. Например, если выпущен 1 миллион токенов, а торговая цена составляет 1 доллар, то общая рыночная капитализация составляет 1 млн. долларов, которые полностью созданы из ничего. Рыночная капитализация явно искажена. Токен будет ничего не стоить, если через некоторое время популярность отступит и спрос снизится.

В дополнение к колебаниям цен, количество токенов в обращении также неопределенно, так как токены могут быть уничтожены или потеряны при передаче или из-за потери ключей. Несмотря на это, рыночная капитализация все еще широко используется для оценки потенциала роста сети. Некоторые криптоинвесторы считают, что монеты с небольшим рыночным капиталом имеют более высокий потенциал роста, чем основные монеты, такие как Bitcoin и Ethereum.

Пример рыночной капитализации Биткоина: Цена BTC составляет $20,669, а оборотное предложение - 19,087,475

Общая рыночная капитализация в обращении составляет около $394,5 млрд. ($20,669 x 19,087,475 BTC = 394,536,772,126)

На CoinMarketCap

Ликвидность и объем торгов

Ликвидность относится к скорости движения денег. На рынке с высокой ликвидностью легко и быстро купить или продать активы по справедливой цене; в то время как при недостаточной ликвидности актив не может торговаться по цене, соответствующей эффективному рынку.

Объем торгов - это показатель, который помогает определить ликвидность. Графики фиксируют объем торговли и торговую стоимость за определенный период времени. Ликвидность может помочь определить предпочтения рынка.

Список рынков Gate.io & Торговые пары - по объему | Coinranking

Механизм снабжения

Механизм предложения валюты, лежащий в основе токеномики, довольно важен. Максимальное предложение, обращение на рынке и уровень инфляции будут оказывать косвенное влияние на цену. Это означает, что если количество токенов увеличивается, а спрос остается прежним, то торговая цена будет падать.

Через некоторое время некоторые токены уменьшат количество создаваемых новых монет и сократят общее предложение для поддержания цены. Поэтому предложение можно рассматривать как критерий для проверки наличия неограниченной дополнительной эмиссии. Если да, то это вызовет инфляцию и низкие цены и еще больше повредит рынку.

Три ключевых показателя

1.Рыночная капитализация (MC) и полностью разводненная оценка (FDV)

(В следующем примере предположим, что текущая рыночная цена токена A составляет $1, оборотное предложение - 1,000, а максимальное предложение - 10,000).

Полная разводненная оценка (FDV)

FDV = максимальное предложение токена X текущая рыночная цена токена = 10,000 X 1 = 10,000

FDV - это показатель, который можно использовать для оценки будущей рыночной стоимости проекта. То есть, если команда разблокирует все токены и выпустит их на рынок, FDV представляет собой будущую стоимость проекта по текущей цене.

Рыночная капитализация (MC)

MC = рыночное обращение токена (оборотное предложение) X текущая рыночная цена токена = 1,000 X 1 = 1,000

MC представляет собой текущую рыночную стоимость проекта блокчейн. Он рассчитывается путем умножения рыночного обращения токена на его текущую рыночную цену, которая не включает стоимость заблокированных токенов.

Наиболее очевидное различие между FDV и MC заключается в том, что FDV включает только стоимость заблокированных токенов. MC можно использовать в качестве индикатора для измерения рыночного спроса. Это больше похоже на метрику предложения, поскольку увеличение рыночного спроса на большее количество разблокированных токенов также приведет к повышению цены, пропорционально увеличивая FDV.

Например, привлеките 250 000 с 5 млн. FDV и продайте 5% FDV после листинга. Предположим, что 1% находится в обращении, а рыночная капитализация составляет 1 миллион, но на самом деле FDV достигла 100 миллионов. Поскольку первоначальные инвесторы получили 20-кратную доходность, будет значительное давление на продажи, если эти первоначальные инвесторы разблокируют токены. То есть, неразумно, если FDV больше, чем MC на момент разблокировки, так как это может вызвать большое количество продаж и резкое падение цен. Это объясняет резкую коррекцию DeFi в прошлом году, намного худшую, чем показатели всего криптовалютного рынка, поскольку большинство проектов DeFi создаются за счет финансирования, и цена упадет, как только токен будет разблокирован.

2.Общая заблокированная стоимость (TVL)

TVL относится к ликвидным активам протоколов DeFi, что указывает на общее количество токенов, заблокированных в пуле капитала. Чем выше ТВЛ, тем больше привлеченных средств, тем больше потенциал проекта. Мы можем получить такую информацию, как изменения в TVL и недавние притоки и оттоки заблокированных токенов протоколов DeFi на DeFi Llama.

by: defillama

Три широко используемых индикатора TVL:

• Общая заблокированная стоимость (TVL): Чем выше TVL, тем лучше протокол DeFi

• Рыночная капитализация (Mcap) / TVL: Чем ниже это соотношение, тем большим потенциалом обладает рынок

• Торговый объем (VOL) / TVL: Чем выше соотношение, тем лучше доходность

3.Протокол Выручка (прибыльность)

Доходы относятся к общей сумме сборов, уплачиваемых пользователями, в то время как доходы протокола - это часть, выплачиваемая держателям токенов от общей суммы, которую пользователи платят протоколу. При расчете протокольного дохода следует учитывать различные бизнес-стратегии проектов. Для дальнейшего объяснения мы возьмем в качестве примера NFT (non-fungible tokens):

Играй, чтобы зарабатывать: Axie Infinity

Недавно ставшая популярной игра Axie Infinity на базе НФТ с использованием Ethereum - это пошаговая игра на основе блокчейна, запущенная вьетнамской студией Sky Mavis в 2018 году. Пользователи зарабатывают жетоны управления, сражаясь с другими игроками и выполняя задания. Эта игра является хитом повального увлечения Play-to-Earn (P2E). По данным CryptoSlam, сайта аналитики НФТ, продажи Axie Infinity превысили 1 миллиард долларов, став первой блокчейн-игрой на основе НФТ, продажи которой превысили 1 миллиард. Высокий доход от продаж НМТ также является опорой рынка.

100% дохода протокола Axie Infinity поступает держателям токенов. Технически, доход от протокола и стоимость токенов будут изменяться в равных пропорциях. При сравнении протокольных доходов или коэффициентов PE необходимо понимать, как работают проекты.

По жетонному терминалу

Модель P2E взорвала популярность в играх на основе НФТ, где игроки собирали вознаграждения в НФТ и могли обналичить активы в реальном мире.

Двигайтесь, чтобы зарабатывать: STEPN

Дизайн игры STEPN основывается на модели "двойной токен + NFT" Axie Infinity. Она имеет механизм двойного токена, систему воспроизводства и энергетическую систему, включая игровой токен GST (Green Satoshi Token), токен управления GMT (Green Metaverse Token) и кроссовки NFT.

STEPN соединяет Web3 с реальным миром и предоставляет пользователям платформу для зарабатывания денег, бегая в виртуальной обуви.

Два основателя за одну ночь обрисовали прототип и концепцию проекта. В этой уникальной модели владельцы виртуальных кроссовок NFT могут зарабатывать жетоны, выполняя задания по бегу. Спустя месяц после своего создания STEPN занял четвертое место в игровом треке хакатона Solana Ignition, а вскоре после запуска в декабре 2021 года получил финансирование в размере $5 млн. в рамках посевного раунда под руководством Sequoia.

В начале апреля компания STEPN сообщила о доходах в размере $26 млн. в первом квартале. Она имеет более 1 миллиона загрузок приложений по всему миру, ее рыночная стоимость оценивается в 1 миллиард долларов США, и она получила инвестиции от Binance. Согласно данным on-chain на Dune, почти каждый день на неделе в конце апреля появлялось около 4,000~5,000 пар NFT кроссовок.

По состоянию на май 2022 года, STEPN насчитывает 800 000 ежедневных активных пользователей (DAU) и 3 миллиона ежемесячных активных пользователей (MAU). По данным TechCrunch, онлайн-газеты, посвященной высоким технологиям и стартап-компаниям, ежедневный доход платформы STEPN составляет от $3M до $5M, а ежемесячный доход достигает $10M.

Данные показывают значительный протокольный доход STEPN, намного превышающий доход других компаний-единорогов в секторах DeFi, GameFi и даже Web3. На начальном этапе GMT также показал отличные результаты, продемонстрировав 40-кратный рост за 50 дней, с $0,1 10 марта, когда он был впервые запущен, до $4, пик которого пришелся на 30 апреля. Фундаментальные данные протокола надежны, а инвесторы проявляют большой энтузиазм на этом бычьем рынке, и оба эти фактора выравнивают цену токена. Это определенно хороший пример для нас, которому мы должны учиться. Однако в результате того, что ФРС объявила о повышении ставки, "горячие деньги" утекли, рыночная тенденция изменилась, MAU снизился, а цена GMT упала.

Если мы просто посмотрим на фундаментальные показатели, то это действительно хорошая возможность для покупки, но с точкой продажи определиться сложно. Помимо фундаментального анализа, также очень важно использовать соответствующие стратегии входа и выхода, а также торговую дисциплину.

Инструменты фундаментального анализа

Etherscan

В блокчейн детали транзакций доступны для проверки любому желающему. Среди многообразия браузеров блокчейна мы приводим в пример ведущий исследователь блокчейна Ethereum - Etherscan, где движение средств каждой транзакции в цепи прозрачно и отслеживаемо.

Возьмем в качестве примера токен SHIBA INU. Снизу мы видим распределение токенов и адреса кошельков держателей, а также общее предложение токенов и общее количество держателей.

По Etherscan

Токен-терминал

Token Terminal стандартизирует криптовалютные данные, ссылаясь на традиционные показатели финансового фондового рынка, позволяя инвесторам легко просматривать стоимость различных блокчейнов и децентрализованных приложений. Метрики, доступные в настоящее время на Token Terminal, включают: общий рыночный капитал, оборотный рыночный капитал, отношение цены к продажам, отношение цены к прибыли, объем торговли токенами, общий объем заблокированной стоимости, общий товарный объем, доход, доход протокола (держателя токена), затраты и расходы, общий доход и т.д. Он предоставляет оригинальные, загружаемые данные проекта, позволяя всем быстро и точно проводить анализ данных с помощью функций фильтрации и многократного отображения.

В примере Axie Infinity, упомянутом выше, Вы можете увидеть различные доступные метрики, включая общую рыночную стоимость, оборотную рыночную стоимость, отношение цены к прибыли и объем торговли токенами, чтобы пользователи могли провести конкурентный анализ, анализ данных и мультиметрический анализ аналогичных проектов.

По жетонному терминалу

Дюна Аналитика

Dune Analytics - это бесплатный и мощный сайт аналитики блокчейна, где Вы можете извлекать данные из блокчейна Ethereum с помощью SQL (языка программирования баз данных) или просто копировать программы SQL у других или искать токен напрямую. С помощью данных Вы можете создавать визуальные диаграммы. Она упрощает процесс поиска данных, проста в управлении и представляет более наглядный результат.

В следующем примере мы можем использовать Dune для запроса и построения графика, показывающего количество новых пользователей STEPN каждый день, графика ценовой тенденции за определенный период времени и т.д.

Дюна

Новости рынка

Это относится к различным новостям, которые влияют на рынок негативно или позитивно. На реальном экономическом рынке общая обстановка будет влиять не только на фондовый рынок, но и на криптовалюту из-за обмена финансовыми потоками. К факторам, влияющим на экономический рынок криптовалют, относятся крупные обновления, листинг на бирже, лазейки в контрактах и т.д. Самым ярким моментом в криптовалюте был бы четырехлетний цикл снижения курса Биткоина вдвое. Каждое уменьшение вдвое принесет новый период разворота дна, поэтому его можно использовать в качестве новостного ориентира для всего рынка.

[Четырехлетний цикл снижения курса биткоина].

• Запуск Биткоина: 3 января 2009 года Вознаграждение за блок: 50 BTC

• Первое сокращение вдвое: 28 ноября 2012 г. Награда за блок: 25 BTC

• Второе уменьшение в два раза: 9 июля 2016 года Вознаграждение за блок: 12,5 BTC

• Третье уменьшение: 12 мая 2020 года Вознаграждение за блок: 6,25 BTC

• Четвертое сокращение: запланировано на 2024 г. Награда за блок: 3,125 BTC

By Trading View

Обменный баланс

Как правило, крупные распродажи менее вероятны на бычьем рынке. Большинство инвесторов-китов, владеющих большим количеством средств, будут хранить валюту в холодных кошельках для обеспечения безопасности. Находясь на медвежьем рынке, инвесторы-киты могут в любой момент продать свои активы в большом количестве, чтобы не потерять деньги. В это время, если сальдо обмена увеличивается, это может быть предупреждением о возможной распродаже и может привести к падению цены.

История транзакций кошелька Whale Wallet

Прямой способ узнать транзакции китового кошелька - через Whale Alert, сайт сбора данных и аналитики, где Вы можете проверить транзакции китового кошелька по различным монетам и узнать, по каким монетам проходят крупные транзакции. Однако это лишь сигнал прогнозирования будущей тенденции, и его не следует использовать непосредственно в качестве инвестиционного совета.

По твиттеру Whale Alert

Плюсы и минусы криптовалюты Фундаментальный анализ

Плюсы

1. Помочь найти поворотный момент при изменении тенденции

2. Способствуют мгновенному восприятию информации в режиме реального времени и изменений тенденций

3. Помощь в определении подходящих целей инвестирования

4. Избегайте иррациональной распродажи, вызванной паникой

Cons

1. Данные могут быть сфальсифицированы

2. Отсутствие стандартизированного, всеобъемлющего представления и информации в открытом доступе, что затрудняет выявление настоящих.

3. Некоторая информация, предоставленная командой проекта, также может быть скрытой или ложной.

4. Сбор и анализ данных отнимает много времени и сил

Заключение

Инструменты фундаментального анализа, разработанные для традиционных финансовых рынков, больше не применимы для развивающегося криптовалютного рынка. В ответ на это создаются различные вспомогательные инструменты анализа. Вся информация записывается и обнародуется в блокчейне благодаря его открытому характеру. Однако использование этих вспомогательных инструментов все еще зависит от различных приложений для сбора данных.

Источники данных всех аналитических платформ могут быть не совсем точными, и новости могут быть легко подделаны, тем более что большинство криптоинвесторов разбросаны по всему миру, что делает их слепым пятном для регуляторов. Даже если спор существует, его крайне сложно разрешить через судебный процесс.

В настоящее время у нас нет сложных моделей данных и критериев оценки для фундаментального анализа криптовалют, как для традиционных финансов. Остаются значительные возможности для совершенствования инструментов. Однако, если инвесторы способны принимать эффективные инвестиционные решения с большей вероятностью получения прибыли, изучая фундаментальные основы проекта и используя более совершенные модели анализа и критерии оценки, фундаментальный анализ все еще является хорошим методом оценки.

Криптовалютные проекты стали бурно развиваться только после 2020 года. С тех пор появились более разнообразные и инновационные сценарии применения. Однако криптовалютный рынок сильно колеблется, на нем сосуществуют риски и возможности. Разработка собственной модели фундаментального анализа поможет Вам принимать инвестиционные решения более дисциплинированно. В связи с тем, что криптоинвестиции характеризуются высоким риском и высокой доходностью, хорошо разработанная модель анализа сделает Вашу инвестиционную стратегию лучше.