Насколько похожи сети кредитных карт и стейблкоинов?

Для потребителей и продавцов все стейблкоины должны просто ощущаться как доллар. Но на самом деле каждый эмитент стейблкоинов по-разному обращается с долларом - из-за различных процессов выпуска и погашения, резервов, поддерживающих каждое предложение стейблкоинов, различных регулятивных режимов, частоты финансовых аудитов и многого другого. Согласование этих сложностей станет большим бизнесом.

Мы уже видели подобную версию с кредитными картами. Потребители тратят, используя почти, но не совсем взаимозаменяемые активы, которые являются прокси-долларом (это займы на доллары, но эти займы не являются взаимозаменяемыми, потому что у людей разные кредитные рейтинги). Существуют сети - такие как Visa и Mastercard - которые обрабатывают оркестрацию платежей во всей системе. И заинтересованные стороны в обоих системах будут выглядеть похоже (или, вероятно, окажутся похожими): потребитель, банк потребителя, банк продавца и продавец.

Пример может помочь раскрыть сходства в структуре сети.

Допустим, вы вышли на ужин и оплатили счет кредитной картой. Как ваш платеж попадает на счет ресторана?

1. Ваш банк (эмитент кредитной карты) авторизует транзакцию и отправит средства в банк ресторана (называемый эквайер).
2. Сеть межобмена, такая как Visa или Mastercard, облегчает обмен средствами и берет небольшую комиссию.
3. Затем приобретатель вносит деньги на счет ресторана, вычитая комиссию.

Предположим, вы хотите заплатить стейблкоинами. Ваш банк, Банк А, выпускает стейблкоин AUSD. Банк ресторана, Банк Ф, использует FUSD. Это два разных стейблкоина, хотя оба представляют доллары. Банк ресторана принимает только FUSD. Как происходит конвертация платежа в AUSD в FUSD?¹

Это должно выглядеть довольно похоже на поток через кредитные карты:

1. Банк потребителя (выпускающий AUSD) авторизует транзакцию.²
2. Сервис оркестрации облегчает обмен от AUSD на FUSD и, вероятно, взимает небольшую комиссию. Этот обмен может произойти как минимум несколькими способами:
   1. Путь 1: использовать обмен стейблкоинов на децентрализованной бирже. Например, Uniswap предлагает несколько таких пулов с комиссией всего 0,01%.³
   2. Путь 2: выкупить AUSD за депозит в долларах, а затем внести этот доллар в приобретателя для выпуска FUSD.
   3. Путь 3: службы оркестрации могут объединять потоки через сеть друг с другом; это, вероятно, возможно только при достаточном масштабе.
3. FUSD зачисляется на счет продавца, возможно, за вычетом комиссии.

Где начинается расхождение аналогии

Вышеуказанное демонстрирует явные параллели между сетями кредитных карт и стейблкоинов. Это также предоставляет полезную рамку для мышления о том, где стейблкоины начинают значимо улучшать и превосходить элементы сетей карт.

Первый случай - это трансграничные транзакции. Если бы сценарий выше был вместо этого американским потребителем, платящим в ресторане в Италии - где потребитель хотел бы заплатить долларами, а продавец хотел бы получить евро - существующие кредитные карты взимали бы комиссию в размере более 3%. Та же самая конвертация между стейблкоинами на DEX может составлять всего 0,05% (разница в 60 раз). Примените этот уровень снижения комиссии к трансграничным платежам в целом, и станет ясно, насколько продуктивность стейблкоинов может добавить к глобальному ВВП.

Второй способ заключается в потоке платежей от компаний к физическим лицам. Время между авторизацией платежа и фактическим списанием средств счета плательщика быстрое: как только средства авторизованы, они могут быть списаны со счета. Моментальное урегулирование как ценно, так и желаемо. Кроме того, многие компании работают с глобальными рабочими силами. Частота и объем международных платежей могут быть намного выше и крупнее, чем у обычного индивидуального потребителя. Продолжающая глобализация рабочих сил должна создать сильный ветер в спину для данной возможности.

Думая вперед: где может быть возможность?

Если сравнение между сетевыми структурами даже направленно правдиво, это помогает прояснить, где могут быть возможности для стартапов. В рамках экосистемы карты выросли крупные бизнесы благодаря оркестрации, инновациям в выпуске, возможностям формы и другим факторам. То же самое может быть и с стейблкоинами.

Ранее приведенный пример в первую очередь описывает роль оркестрации. Это потому, что передвижение денег - это большой бизнес. Visa, Mastercard, American Express и Discover стоят по крайней мере десятки миллиардов долларов. В агреГейте они составляют более 1 трлн. долларов. Тот факт, что существует несколько сетей карт в равновесии, свидетельствует о том, что конкуренция здорова, и рынок достаточно велик для поддержки крупных компаний. Кажется разумным полагать, что взрослом рынке будет существовать аналогичная конкуренция за оркестрацию стейблкоинов. Мы действительно находимся только на 1-2 года в обеспечении достаточной базовой инфраструктуры для успешного масштабирования стейблкоинов. Есть еще много времени для новых стартапов, чтобы использовать эту возможность.

Эмиссия - еще одна область для инноваций. Подобно тому, как стали популярны бизнес-карты, мы можем увидеть аналогичный тренд корпораций, желающих иметь свои собственные стейблкоины с брендированием под своим именем. Владение единицы расходов обеспечивает больший контроль над учетом от начала до конца, от управления расходами до работы с иностранными налогами. Возможно, они станут прямыми бизнес-линиями для сетей оркестрации стейблкоинов, но также могут стать возможностями для совершенно новых стартапов (например, похожих на Литический). Побочные продукты этого корпоративного спроса могут стимулировать еще больше новых бизнесов.

Существует также множество способов, которые могут стать все более специализированными. Рассмотрим появление на разных уровнях. С многими кредитными картами клиенты могут заплатить единовременную плату за лучшую структуру вознаграждений. Думайте: Chase Sapphire ReserveилиAmEx Gold. Некоторые компании (часто авиакомпании и розничные торговцы) даже предлагают свои собственные специализированные карты. Я не удивлюсь, если следует аналогичное экспериментирование в стейблкоине по наградам тарифного разделения.⁴Это также может быть проложено путь для стартапа.

Во многом все эти тенденции способствуют росту друг друга. С появлением большего разнообразия эмиссии растет спрос на услуги оркестрации. По мере развития оркестрационных сетей, они снизят барьер для новых эмитентов, чтобы конкурировать. Все это огромные возможности, и я бы хотел видеть больше стартапов в этой сфере. В долгосрочной перспективе это будут рынки на триллионы долларов, которые должны поддерживать множество крупных предприятий.

Отказ от ответственности：

1. Эта статья перепечатана из[Заднюю часть конверта], переслать оригинальное название'Чему сети кредитных карт могут научить нас о возможностях стейблкоинов', Все авторские права принадлежат автору [Алана]. Если есть возражения против этой публикации, пожалуйста, свяжитесь соGate Learnкоманду, и они оперативно справятся с этим.

2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно взглядами автора и не являются инвестиционным советом.

3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.