Дорожная карта обновления Ethereum

Начало работы с планом обновления Ethereum

За последние 7 лет, с момента своего создания, Ethereum становился сильнее день ото дня. Однако, в связи с ростом использования, спрос резко возрос, что привело к возникновению множества проблем. Чтобы решить эту проблему, основная команда Ethereum продвигала дорожную карту обновления и работала в этом направлении.

Слияние завершено

Слияние разделено на три основных аспекта: включение Beacon Chain, объединение с Mainnet и шардинг, чтобы сделать Ethereum масштабируемым. В настоящее время Beacon Chain, использующая PoS, успешно объединилась с Ethereum Mainnet.

От PoW к PoS

В декабре 2020 года Ethereum запустил Beacon Chain, использующую PoS и позволяющую делать ставки, в качестве подготовки к объединению Beacon Chain с Mainnet. Ethereum намерен заменить майнинг PoW, потребляющий значительные вычислительные мощности, майнингом ETH. Таким образом, Ethereum надеется решить проблемы низкой эффективности и высокого потребления энергии и оптимизировать работу сети. Этот шаг позволяет Ethereum обеспечить устойчивость при сохранении безопасности, тем самым подготовившись к будущему масштабированию.

Что такое ставка?

Ставка Ethereum основана на Proof-of-Stake (PoS). Это относится к акту блокировки определенного количества ETH, скажем, 32 или кратного 32, в смарт-контрактах для активации программного обеспечения валидатора для участия в сети. Валидатор отвечает за хранение данных, обработку транзакций и добавление новых блоков в блокчейн для поддержания безопасности сети. В качестве валидатора ETH, Вам сначала нужно сделать ставку в 32 или кратное 32 ETH. Взамен Вы можете получить вознаграждение за подтверждение блоков.

После "Слияния" Ethereum будет переведен на механизм PoS, который требует от пользователей внесения ETH в протокол в качестве депозитов. Если узел совершает мошенничество или даже намеревается атаковать сеть, поставленные ETH будут уничтожены. Нападающий несет риск потери всех поставленных ETH. Поскольку проведение атаки обходится очень дорого, этот механизм помогает повысить безопасность.

Ставка ETH на цепочку маяков

По данным сайта Beacon Chain, на Beacon Chain поставлено в общей сложности 13,49 млн. ETH. Если цена ETH сейчас составляет $1,500, то стоимость ETH, которым владеет Beacon Chain, составляет более $20 млрд.

На долю ETH, размещенных на Beacon Chain, приходится 10% от общей рыночной стоимости ETH (которая составляет $200 млрд.); размещенные на Beacon Chain ETH будут поэтапно разблокированы в течение 6~12 месяцев после завершения слияния.

source：https://www.google.com/url?q=https://beaconcha.in/&sa=D&source=docs&ust=1668426444138307&usg=AOvVaw2JoqzeA4CulCgIwnkwy2rh

Как делать ставки?

Чтобы стать валидатором на Ethereum, необходимо сделать ставку не менее 32 ETH на Beacon Chain, что, по оценкам, превышает 70 000 долларов США. Это довольно высокий барьер для средних инвесторов. В настоящее время наиболее популярными поставщиками услуг по предоставлению ставок являются компании Lido (LDO) и Rocket Pool (RPL).

Существует три основных варианта ставок:

1. Одиночная ставка

Соло-стакинг - это ставка на 32 ETH для запуска одного узла Ethereum. Узел Ethereum состоит из клиента уровня исполнения (EL) и клиента уровня консенсуса (CL). Эти клиенты представляют собой программное обеспечение, которое работает вместе с действительным набором ключей подписи для проверки транзакций и блоков, заверения правильности главы цепочки, агрегирования заверений и предложения блоков.

Однако высокий барьер делает ставки недоступными для большинства инвесторов. Поставленные ETH не могут быть выведены до завершения обновления Shanghai. То есть, ликвидность равна нулю до окончания Шанхайского обновления. Следует также отметить, что соло-стейкеры должны сами разбираться с аппаратным обеспечением, необходимым для запуска клиента, поэтому для повышения безопасности им необходимо использовать специализированное оборудование. Таким образом, они могут получать вознаграждения непосредственно из протокола.

Преимущество соло-ставок в том, что стакеры могут получать все вознаграждения децентрализованно. Сам стейкер - единственный человек, который получил контроль над Вашими средствами, что может минимизировать риски. Однако процесс, предшествующий принятию соло, громоздок и сложен. Пользователям придется рассмотреть различные вопросы, прежде чем они решат сделать одиночный кол своих ETH.

Запуск узла не только требует технических знаний, но и сопряжен с риском. Если сеть будет прервана или узел будет украден, ETH, внесенные в качестве депозита, могут быть конфискованы.

2. Ставка как услуга (SaaS)

Децентрализованные SaaS-провайдеры (или протоколы ставок) превосходят соло-стакеров с точки зрения удобства. Делегирование операций с узлами третьей стороне позволяет избежать управления сложным оборудованием. Барьер для размещения ETH таким образом чрезвычайно низок, и стейкеры могут получить эквивалентные учетные данные токенов, такие как stETH и rETH.

Как правило, соло-стакеры не могут снять свои ETH до истечения срока действия. Это неудобно, особенно когда они срочно нуждаются в средствах. Однако ставочные протоколы решают проблему ликвидности и улучшают использование средств, выпуская токенизированные ставочные мандаты. Пользователи могут участвовать в ставках, не задумываясь о том, когда и сколько ставить.

Таким образом, ставочный протокол - это действительно удобный метод ставок, который обеспечивает надежную ликвидность и не имеет требований к минимальному количеству ставок.

Если Вы используете SaaS, Вам нужно будет создать набор учетных данных валидатора, загрузить ключи подписи провайдеру и внести ETH.

Однако поставщики SaaS, среди которых доминирует Lido, размещают все ставочные активы в одном пуле. По этой причине многие стакеры считают его рискованным и поэтому обращаются к поиску других ставочных протоколов, таких как Rocket Pool.

source：https://www.google.com/url?q=https://dune.com/LidoAnalytical/Lido-Finance-Extended&sa=D&source=docs&ust=1668426444138065&usg=AOvVaw3hFKyq2g565BV8MDT6Qd-V
(1) Лидо

Протокол Lido, запущенный всего через несколько недель после того, как Beacon Chain позволил делать ставки, призван решить проблемы длительного отсутствия ликвидности и высокой суммы ставок, предоставляя услугу ставок без ограничений.

Архитектура протокола

Протокол Lido выпускает stETH (токенизированную форму стабфонда ETH) в соотношении 1:1, что поддерживает ликвидность даже стабфонда ETH и позволяет пользователям участвовать в стабфонде с любым количеством ETH. Это не только снимает беспокойство пользователей по поводу неопределенных ставок, но и позволяет избежать нулевой ликвидности капитала и улучшить его использование. Именно поэтому количество ETH, поставленных на Lido, выросло в 700 раз всего за один год после запуска.

Для каждого отдельного ETH, поставленного на Lido, протокол выдает ставленнику stETH в качестве учетной записи. stETH - это токен ERC-20, генерируемый с помощью автоматизированных кодов смарт-контрактов.

Выкуп и привязка цен на токенизированные ставочные мандаты

Когда Ethereum завершит шанхайское обновление, разблокирует ставку ETH и разрешит торговлю, пользователи смогут выкупить такое же количество ETH, используя свой стабфонд, хранящийся в протоколе Lido. За каждый выкупленный пользователем ETH, протокол Lido уничтожит один stETH, чтобы обеспечить привязку 1:1 количества поставленных ETH к количеству самого ETH.

Существует три способа и мотивации для эффективной привязки цен на них:

1. Существует возможность арбитража, когда есть разница в цене между stETH и ETH. Арбитражники могут помочь поддержать привязку;

2. Вознаграждения за майнинг доступны в пуле ликвидности stETH/ETH ;

3. stETH - это депозит, который может быть использован для получения кредитов от таких кредитных протоколов, как MakerDAO и AAVE.

Риск снижения цены и высокое давление при продаже

В соответствии с механизмом привязки в криптовалютном пространстве, при снижении цены может произойти обширная распродажа. Это подобно событию депеггинга UST в мае 2022 года, которое вызвало серию панических продаж стейблкоинов. Даже для стабильных монет с отличной устойчивостью и репутацией, таких как USDC, USDT и DAI, возникали проблемы, когда их цены вскоре обесценивались по отношению к доллару США.

Несмотря на то, что Lido имеет механизм, поддерживающий обмен между ETH и stETH, многие приложения на криптовалютном рынке все еще находятся в зачаточном состоянии. Пользователи должны участвовать в любых инвестициях с осторожностью, потому что даже самый большой по рыночной капитализации протокол имеет потенциальные риски потерь.

Централизованная власть валидаторов приводит к полуцентрализации

Валидаторы выбираются Lido DAO посредством управленческого голосования, от которого Lido DAO получит часть дохода. Этот метод проверки улучшает масштабируемость протокола. Поскольку активы в основном контролируются держателями токена управления Lido DAO (LDO), которые могут голосовать за предложения, инициированные протоколом Lido, они пользуются большими правами управления.

Наделение держателей LDO правами управления звучит разумно, но оно подвергалось критике за чрезмерную централизацию. Поскольку в настоящее время Lido является крупнейшим протоколом стакинга для ETH, он вызывает глубокую обеспокоенность общественности, так как некоторые из них опасаются, что децентрализация Ethereum также может пострадать.

source：https://www.google.com/url?q=https://dune.com/queries/95814/191711&sa=D&source=docs&ust=1668426444138519&usg=AOvVaw0MwzcMJqs7P3n5gJNsgT77
(2) Ракетный бассейн

Архитектура протокола

Rocket Pool был запущен в ноябре 2021 года, через 11 месяцев после Lido. Работа Rocket Pool заключается в том, чтобы сделать ставку на ETH и получить токенизированный ставочный мандат rETH, производный токен на базе ERC-20.

Мини-пул создается совместно валидаторами и пользователями

В отличие от Lido, Rocket Pool ввел инновационный метод валидации, чтобы избежать централизации власти в руках держателей токенов. Другими словами, Rocket Pool не требует разрешения.

Rocket Pool состоит из трех основных элементов, т.е. Смарт-контракты, смарт-узлы и валидаторы минипула. Валидаторы Minipool - это тип смарт-контракта. Когда оператор узла вносит 16 ETH на свой узел, контракт Minipool получит 16 ETH из стакинг-пула пользователя.

Когда на этом контракте будет 32 ETH, минимальное количество ETH, требуемое Beacon Chain, контракт выполнит процесс стейкинга на Beacon Chain и создаст новый валидатор на этом узле. В процессе проверки будут создаваться вознаграждения для операторов узлов, которые будут получены из стабфонда.

Чтобы обеспечить сети и пользователям дополнительную безопасность, операторы узлов могут выбрать ставку в 1,6 ETH стоимостью RPL на своих контрактах узлов, чтобы защитить RPL пользователей от сокращения. Механизм слэшинга используется для управления и настройки механизма стимулирования протоколов, чтобы эффективно снизить риск централизации в автоматическом режиме. Однако в Rocket Pool пользователям нужно будет сделать ставку минимум в 16 ETH. Этот стандарт делает протокол менее гибким и, следовательно, в значительной степени зависит от привлечения новых операторов узлов, чтобы сделать большую ставку.

Восходящая звезда в ставке ETH

source：https://www.google.com/url?q=https://dune.com/greywizard/Rocket-Pool-Overview&sa=D&source=docs&ust=1668426444138775&usg=AOvVaw3ybvgE_-MIvKajdhFeOPPm
Хотя с момента своего создания прошло менее года, Rocket Pool быстро накопил более 173 000 ETH от около 2 300 индивидуальных стайеров, что составляет более 5% от общей доли рынка. Хотя он значительно уступает доминирующему бассейну Lido, он занимает 2-е место среди всех мощных конкурентов.

В отличие от других протоколов стейкинга, поддерживающих многоцепочечный стейкинг, Rocket Pool сосредоточен исключительно на стейкинге ETH. Хотя это в определенной степени ограничило развитие данной платформы, она пользуется большой популярностью в сообществе Ethereum.

(3) Сравнение между Лидо и Ракетным бассейном

Lido достигает масштабируемости и улучшает использование капитала, но работает централизованно. Напротив, Rocket Pool слабее в плане масштабируемости, использования капитала и степени централизации.

На LDO наблюдается нестабильная ценовая тенденция с низкой ликвидностью рынка, что приводит к меньшему количеству трейдеров; в то время как RPL более предпочтителен для инвесторов, поскольку перед участием в протоколе требуется сначала сделать ставку на RPL.

3. Ставки на централизованных биржах (CEXs)

Среди всех вариантов ставок самым простым способом является ставка на централизованных биржах, чтобы устранить недостатки высокого входного барьера и низкой ликвидности. Пользователям просто нужно зарегистрировать счет на CEX и приобрести ETH на свои спот-счета, чтобы сделать ставку. Но следует отметить, что ставки на CEX отличаются от других методов ставок тем, что кошельки пользователей фактически контролируются CEX, а не самими пользователями.

Поэтому очень важно выбрать надежную биржу. Для большинства пользователей, не знакомых с децентрализованными кошельками (такими как Metamask и Ledger), ставки на CEX являются наиболее удобными и понятными. Теперь Gate.io предоставляет услугу по ставке ETH.

Вот правила ставок ETH на Gate.io:

(1) Пользователи получат токен ETH2 в качестве учетной записи для участия в ставках ETH2.0. 1 ETH2 представляет 1 ETH, поставленный на карту в сети ETH2.0;

(2) Пользователи могут купить ETH2 за ETH или USDT или перепродать имеющийся у них ETH2;

(3) После активации сети ETH2.0, вознаграждения за стакинг будут распределяться среди держателей ETH2 в соответствии с чистыми доходами от стакинга (доходы от стакинга минус расходы на стакинг);

(4) Вознаграждения за стакинг выдаются в ETH2 на основе 14-дневного среднего объема владения ETH2.

Сравнение одиночных ставок, централизованных биржевых ставок и SaaS:

Выводы по ставкам ETH

Поставленные ETH на цепочку Beacon Chain не могут быть изъяты в любое время

Когда слияние будет завершено, поставленные ETH не могут быть изъяты до предстоящего обновления Shanghai, которое является следующим крупным обновлением после слияния. Это означает, что вновь выпущенные ETH будут продолжать блокироваться и храниться на Beacon Chain в течение как минимум 6~12 месяцев после слияния.

Стакеры не будут продавать свои ETH сразу после Слияния

Поскольку стакеры не могут вывести свои ставки ETH сразу после "Слияния", нет необходимости беспокоиться о кризисе резкого падения цены ETH, вызванного крупными продажами. После "Слияния" снятие и внесение ETH будет ограничено, а также будет ограничена ставка и снятие ставки, что поможет сохранить стабильность цепочки.

Для запуска узла не требуется делать ставку в 32 ETH

Фактически, чем больше ETH требуется, тем больше сообщений передается между узлами, а чем меньше ETH, тем больше узлов будет участвовать. Поскольку 32 - это 2 в 5-й степени, 32 ETH считается оптимальным количеством. Узлы передают сообщения экспоненциально. Если необходимое количество для запуска валидатора ETH уменьшить с 32 до 16, это увеличит объем сообщений для всех узлов в 4 раза. Учитывая это, минимальной суммой ставки считается 32 ETH.

Заключение

В эпоху, когда Ethereum перешел от PoW к PoS и включил стакинг, позволяющий стакерам получать вознаграждение, Ethereum вступил в важный этап своего плана масштабного обновления. Для держателей ETH ставка может быть лучшим вариантом инвестирования в настоящее время.

Преимущества, которые дает стейкинг: вознаграждение за поддержание безопасности сети; более высокая безопасность, поскольку для обмана валидаторов требуется больше ETH, и меньшее потребление энергии (потребление энергии в Ethereum снизилось на ~99,95% после замены традиционного механизма майнинга, который потребляет много вычислительной мощности).

Следует отметить, что поставленные ETH не могут быть изъяты до завершения обновления Шанхая, что означает, что стакеры не смогут продать свои ETH даже при сильных колебаниях рынка. Кроме того, в течение 6~12 месяцев после Шанхайского обновления, поставленные ETH могут быть выведены только поэтапно с ежедневным лимитом вывода. Поэтому вывод о том, что "разблокировка приведет к огромному давлению продаж", является необоснованным.

Более того, поскольку пользователям предлагаются на выбор различные варианты ставок, Вам необходимо серьезно и тщательно продумать риски, связанные с безопасностью, управлением и централизацией, прежде чем делать ставки. Будучи доминирующим протоколом стакинга, Lido сталкивается с опасениями общественности по поводу риска чрезмерной централизации; Rocket Pool, как развивающийся децентрализованный протокол стакинга, предпочитается все большим количеством пользователей для стакинга на цепи; а CEX, несомненно, являются наиболее удобными каналами для участия в стакинге, поскольку пользователям не нужно создавать еще один кошелек для управления своими депозитами, но они не нравятся инвесторам, предпочитающим децентрализованные способы.

Все существующие протоколы стейкинга предоставляют токенизированные учетные данные стейкинга. Стакеры могут получить мгновенную ликвидность, не блокируя свои средства на 2 года, что делает управление средствами более простым и гибким. Однако существует также риск подвергнуться нападению или депешам. Поэтому инвесторы должны рассмотреть всесторонние факторы, такие как механизм проверки, ставка доходности и безопасность, прежде чем выбрать подходящий метод ставки.