В 2022 году Дэн Элицер написал о что Unichain неизбежен, утверждая, что это возникнет из неэффективности и утечки стоимости в существующей системе Uniswap. Он указал, что трейдеры Uniswap в настоящее время сталкиваются с тремя издержками: комиссиями за обмен, уплачиваемыми поставщикам ликвидности, комиссиями за транзакции, уплачиваемыми валидаторам Ethereum, и затратами на MEV.

Это предсказание теперь стало реальностью с Uniswap, самым широко используемым протоколом DEX в криптовалюте, объявившим о собственном Layer 2 под названием Unichain. Этот стековый роллап на основе OP разработан для решения ключевых проблем в экосистеме DeFi, сосредоточен на улучшении среды выполнения транзакций для DeFi, улучшении пользовательского опыта и решении проблемы фрагментации ликвидности.

1. Фон - Рациональность за Unichain

1.1 Прогноз Дэна Элицера

Источник: X (@delitzer)

Исследование Дэна показало, что комиссии за транзакции и затраты на MEV, уплачиваемые валидаторам Ethereum и рыночным производителям, превышают сборы за своп, заработанные поставщиками ликвидности. Это означает, что субъекты вне Uniswap находятся в более выгодном положении с точки зрения захвата стоимости, что означает, что стоимость, которая должна поступать пользователям Uniswap, поставщикам ликвидности или держателям токенов $UNI, извлекается внешне.

Подводя итог своему аргументу в пользу необходимости Unichain: Unichain может помочь устранить неэффективности в захвате стоимости, связанные с комиссиями за транзакции и затратами на MEV, и увеличить стоимость для держателей $UNI. Ведение собственной цепочки позволит Uniswap значительно снизить комиссии за транзакции, особенно это будет полезно для мелких сделок. Кроме того, решения, такие как пороговое шифрование или пакетные обмены, могут минимизировать затраты на MEV для трейдеров.

Самое значительное преимущество Unichain заключается в лучшей выверенности стимулов среди участников Uniswap. В настоящее время у держателей токенов $UNI ограничены варианты захвата стоимости, в основном ограниченные решениями управления, такими как корректировка комиссий за обмен. Выделенная цепочка позволила бы держателям $UNI получать выгоду от комиссий за транзакции и внутренней MEV, укрепляя предложение стоимости токена. Такой подход мог бы не только вознаградить держателей $UNI, но и создать более эффективную торговую платформу для пользователей, потенциально закрепив позицию Uniswap в качестве ведущей DEX.

1.2 Unichain - Захватывайте больше ценности и объединяйтесь

Источник: Uniswap, Flashbots и OP-Stack: Троица за Unichain — 100y

Unichain построен на OP Stack как Superchain. Он вводит две инновации для улучшения эффективности, опыта пользователей и управления ликвидностью на L2 блокчейнах.

Первая ключевая особенность - Проверяемое построение блоков, разработанное в сотрудничестве с Flashbots. Она включает механизм под названием Flashblocks, который позволяет достигать эффективного времени блока в 200-250 мс, разделяя каждый блок на четыре подблока. Эта система позволяет Unichain достигать более быстрых обновлений состояния. Кроме того, Unichain использует доверенную исполнительную среду (TEE) для разделения последователей и строителей блоков, и реализует Приоритетный порядок для налоговых возможностей MEV, позволяя приложениям напрямую извлекать и внутренне интегрировать MEV.

Второй важной особенностью является Unichain Validation Network (UVN), децентрализованная сеть операторов узлов, которые независимо проверяют состояние блокчейна. UVN позволяет Unichain обеспечивать быструю завершенность и проводить межсетевые транзакции за счет экономической безопасности. Когда на Unichain создается новый блок, валидаторы должны подтвердить каноническую цепочку, что снижает риски безопасности, связанные с одним секвенсором. Чтобы участвовать в качестве валидатора, необходимо сделать стейкинг $UNI, и если он выбран как часть активного набора узлов на основе веса стейка, он выполняет валидацию и получает соответствующее вознаграждение. Эта операционная модель позволяет держателям $UNI делегировать свой стейк узлам-валидаторам и получать распределенные вознаграждения.

2. Takeaway - Направление DeFi, предложенное UniChain

DeFi больше не остается простым приложением, а выбирает путь развития, который становится все более сложным. Приложения DeFi активно внутренне усваивают создаваемую ими ценность, управляют собственными цепями приложений или L2 и развивают услуги кошелька. Обратите внимание на Application-Specific Sequencing (ASS), который позволяет приложениям напрямую извлекать MEV. Среди этих тенденций запуск Unichain четко показывает будущее, где DeFi с достаточным количеством пользователей и масштабом обеспечивает свою собственную инфраструктуру.

2.1 DeFi становится толще

DeFi выбирает становиться более сложным в своем процессе развития, чтобы внутренне усваивать ценность, которая иначе была бы извлечена внешне, улучшать пользовательский опыт или предоставлять самодостаточные финансовые строительные блоки через взаимодействие собственных финансовых продуктов.

Этот тренд проявляется в приложениях, которые не принимают методы выполнения L2 или L3, отдавая предпочтение дизайнам ASS для предотвращения экспозиции к извлечению MEV в процессе последовательности транзакций. Например, управление порядком транзакций, зависящих от внешних данных оракула, позволяет приложениям напрямую захватывать MEV (Oracle Extractable Value, OEV) или предотвращать экспозицию MEV через намеренные пакетные аукционы с использованием солверных сетей. В качестве альтернативы они принимают методы для обеспечения улучшенного пользовательского опыта и предотвращения утечки стоимости к внешней инфраструктуре сторонних лиц путем разработки вспомогательной инфраструктуры, такой как инфраструктура кошелька или мобильные интерфейсы, оптимизированные для приложения.

2.1.1 ASS: CoW AMM

CoW AMM защищает провайдеров ликвидности от MEV, объединяя транзакции в одну оффчейн-часть пакета и арбитража на аукционе. В CoW AMM солверы соревнуются за право ребалансировать пул CoW AMM всякий раз, когда появляется возможность арбитража. Солвер, обеспечивающий наиболее выгодные торговые условия для провайдеров ликвидности и оставляющий наибольшую прибыль (Surplus) в пуле ликвидности, получает право на ребалансировку пула. С помощью этого пакетного аукциона CoW AMM может получить значение MEV, которое арбитражные боты извлекли бы при ребалансировке расхождений цен в пуле ликвидности, и устранить LVR (Потери по сравнению с ребалансировкой) риск от LPs.

2.1.2 Мобильный / Кошелек: Jupiter / Кошелек Uniswap

Рассматривая долю рынка устройств, которыми люди в настоящее время пользуются, мобильные устройства составляют 63%, а настольные ПК - 37%, показывающий значительный рост в мобильных средах устройств. Следовательно, создание мобильных сред стало более важным в разработке криптовалютных приложений.

Недавно также, Юпитер также запустил мобильную версию своего приложениякоторый может управлять всем, начиная от свопов до скольжения, настройки приоритетной комиссии и функций входа в систему в мобильной среде. Это позволяет пользователям торговать по оптимальным ценам с использованием маршрутизации по Юпитеру без комиссий, получая улучшенный опыт DeFi.

Кроме того, Uniswap разрабатывает и разворачивает свой собственный сервис кошелькав течение некоторого времени. Благодаря этому пользователи могут удобно меняться по ценам маршрутизированной торговли из ликвидности пулов Uniswap через кошелек, и Uniswap Labs взимает комиссию за фронт-енд-сборы за свопы через кошелек для создания устойчивого денежного потока.

Таким образом, DeFi не просто внедряет DEX, денежный рынок или опционные контракты DeFi, но и внедряет все более сложные DeFi, внедряя ASS или разрабатывая дополнительную инфраструктуру внутри компании. Благодаря этому приложения создают преимущества, усваивая максимальную ценность для перераспределения между участниками или обеспечивая расширенные возможности работы с приложениями. Тем не менее, поскольку Unichain выбрал свой собственный L2 для более широкого видения стать «домом для DeFi и ликвидности в цепочках», одним из важных вариантов для DeFi для создания большего потенциала, выходящего за рамки одного приложения, является расширение до L2.

2.2 От Dapp к L2

С запуском Unichain дорожная карта для расширения приложений на L2, кажется, стала более ясной. Многие приложения уже выбирают расширение на L2 как способ улучшить инфраструктуру и пользовательский опыт, начиная с одного DeFi-продукта, такого как стейблкоины или ликвидный стейкинг, и расширяя свое видение. Этот переход на L2 позволяет приложениям создавать значительную ценность в двух основных аспектах:

Во-первых, она может создавать различные ценности с помощью уникальных механизмов на основе L2 инфраструктуры. Например, продажа блочного пространства на основе спроса на блок уже давно является прибыльным бизнесом в криптоиндустрии, и доход от последовательности и извлечение MEV создают значительный денежный поток для операторов L2. L2-архитектура Unichain предлагает новую возможность оперирования MEV по-разному через приоритетное упорядочивание. Unichain разделяет строителей блоков и последователей с помощью TEE, позволяя приложениям непосредственно контролировать MEV и управлять полученным MEV с согласия пользователей. Другими словами, Unichain предоставляет среду платформы, где приложения и пользователи, а не последователи, контролируют MEV в соответствии с одинаковыми правилами, представляя значимую методологию, которую могут принять специфические для приложений L2 в контроле MEV.

Еще одно преимущество, которое может быть усилено за счет перехода приложения на L2, — это подход с точки зрения токеномики. $UNI Uniswap долгое время имел ограниченные факторы спроса и не имел никакой пользы, кроме функций управления. Соответственно, Fee Switch, который распределяет доход Uniswap между держателями $UNI, был предложен на раннем этапе, но он не был активно реализован из-за проблем с регулированием.

В этом контексте запуск Unichain предоставляет возможность придать полезность $UNI. Чтобы стать валидатором UVN, необходимо заложить $UNI для создания своего рода криптоэкономической безопасности, и держатели $UNI могут получать распределенные награды, делегируя свою долю валидаторным узлам. Таким образом, переход приложений на L2 создает возможности для накопления ценности для собственных токенов различными способами, от дохода секвенсора до MEV и наград за стейкинг.

Хотя переход на L2 позволяет значительно увеличить ценность в этих двух аспектах, является ли это идеальным направлением развития для экосистемы Ethereum? Как и все решения, у него есть двусторонние результаты. С точки зрения всей экосистемы Ethereum, более 100 различных L2 разбивают ликвидность в цепочке Ethereum, и более того, по сравнению с деятельностью L2, относительно меньше ценности накапливается в основной цепочке Ethereum, что приводит к проблеме того, что L2 экономически паразитируют на Ethereum.

2.3 Начисление стоимости Ethereum нарушено

Источник: Артемида

Нынешняя система Ethereum для получения выгоды от решений L2 имеет проблемы. По мере того, как все больше приложений переходят на создание собственных L2, эти проблемы становятся все более очевидными. В настоящее время L2 используют всего около 0,9% от общего объема газа Ethereum, что показывает разрыв между ростом L2 и добавленной стоимостью для основной сети. Недавние обновления, такие как EIP-4844, еще больше снизили комиссии, которые L2 платят Ethereum, потенциально снижая спрос на ETH в качестве газа.

Такая ситуация вызывает опасения относительно возможности L2 выступать в роли экономических паразитов на Ethereum. Несмотря на большую экосистему Ethereum и сильное разработчиков сообщество, его экономическая модель подвергается сомнениям. Снижение комиссий с L2 означает меньше дохода для сети Ethereum и может ослабить ценность ETH. Я думаю, что L2-решения, хотя и получают преимущества от установленной системы Ethereum, могут недостаточно поддерживать экономическое здоровье основного уровня.

Однако с расширением экосистемы L2 он может привлечь больше ликвидности, что потенциально позволит установить ETH в качестве основной валюты для экономических активностей внутри Ethereum. Хотя это может поддерживать использование ETH в качестве актива, остается вопрос: сможет ли он вырасти как актив?

3. Мнение других

3.1 Jon Charboneau из - “L2s - это так же логично, как сказать, что Tesla - это Калифорния” (Source)

Источник:X (@jon_charb)

3.2 Мэйсон Нистром от Pantera (Источник)

Ключевые идеи о Unichain и их значимость:

• Начисление стоимости токена: UNI эволюционирует от токена управления к токену начисления комиссий. Валидаторы с самой высокой ставкой UNI получают вознаграждение, проверяя сеть и собирая комиссии.
• Unichain поддерживает тезис о "толстом приложении": Приложения создают собственные цепочки для экономического контроля и управления блокпространством. Цепочка Uniswap будет захватывать комиссии с различных транзакций, включая обмены, кредитование и перпетуумы, превышая традиционные действия DEX.
• Внутренние МЭВ: проверяемая блок-построительная модель и упорядочение «flashblock» Unichain обещают. Приложения исследуют способы внутреннего применения МЭВ или его перераспределения пользователям и заинтересованным сторонам.
• Unichain против Ethereum: Unichain может значительно повлиять на основную сеть Ethereum. Активность DeFi может переключиться на Unichain, привлеченную стейкингом UNI для комиссий секвенсора и улучшенных цен для пользователей.
• Вертикальная интеграция: Более крупные приложения стимулируются контролировать весь стек — от приложений (Uniswap Wallet, Front-end + Uniswap X) и протоколов (Uniswap V4, V3, V2) до цепочек (Unichain).

3.3 Райан Уоткинс из Syncracy Capital (Источник)

Источник: Приложения сбирают сборы, блокчейны хранят ценность — Syncracy Capital

Эта статья Райана Уоткинса оспаривает идею о том, что Биткоин и стейблкоины являются единственными ценными приложениями блокчейн. Она утверждает, что мы вошли в эру разнообразного использования блокчейн. Платформы, такие как Ethereum и Solana, теперь хостят множество приложений, которые генерируют значительные доходы и быстро растут. Тем не менее, эти приложения все еще недооценены по сравнению с основной инфраструктурой блокчейн. Тенденция показывает, что приложения зарабатывают все большую долю блокчейн-сборов, часто превосходя инфраструктурные активы. Этот сдвиг, вероятно, является точкой поворота в развитии блокчейна.

Возникновение приложений с большим объемом данных на блокчейне представляет собой переход к увеличенной автономности приложений. Переход к приложениям с большим объемом данных обусловлен необходимостью лучшей масштабируемости, улучшенным пользовательским опытом и большим экономическим контролем относительно инфраструктуры базового уровня. По мере развития абстракции цепочек и умных кошельков, этот подход, ориентированный на приложения, ожидается, станет более безупречным и может изменить распределение ценностей и контроля в экосистеме блокчейна.

4. Ресурс

• Документация Unichain
• Unichain - Ethereum L2, разработанный для DeFi

Disclaimer：

1. Эта статья перепечатана с [4pillars]. Все авторские права принадлежат автору оригинала [Эрен, HeechangЕсли у вас есть возражения по поводу этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкомандой, и они обработают это незамедлительно.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, принадлежат только автору и не являются инвестиционными советами.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.