مقدمة

يشمل التداول في ما قبل السوق، المعروف أيضًا بـ "تداول خارج البورصة"، توزيع رموز المشروع مسبقًا من خلال أنشطة مثل مهام شبكة الاختبار واليانصيبات المشاركة في وسائل التواصل الاجتماعي. نظرًا لأن هذه الرموز لم يتم إصدارها رسميًا بعد، فإنها غالبًا ما توزع عبر آليات مثل القوائم البيضاء أو أنظمة النقاط لإعطاء المستخدمين معاينة مبكرة أو توقع للرموز الخاصة بالمشروع.

شهد سوق ما قبل السوق تطورًا سريعًا في السنوات الأخيرة. في البداية كان التركيز على القوائم البيضاء، وقد تطور السوق ليشمل أشكالًا مختلفة مثل النقاط، وبطاقات PASS، والشارات. وعلى نحو متزايد، يستخدم فرق المشاريع سوق ما قبل السوق لجذب المستخدمين وتوليد الترقب.

ومع ذلك، تواجه السوق المسبق مشاكل هامة. حيث أن النقاط والقوائم البيضاء هي أصول خارج السلسلة، فهي تأتي مع مخاطر مثل قواعد التوزيع غير الواضحة، وتواريخ إطلاق الرمز المجهولة، وصعوبات التداول في السوق المسبق. قد أبرزت الهبات الأخيرة، مثل تلك من Blast و zkSync، هذه المخاطر. يمكن ترميز سوق السوق المسبق - نقل الأصول خارج السلسلة إلى بلوكشين للتداول - قد يحل هذه المشاكل بشكل محتمل، مما يوفر للمستخدمين فرصة التداول مسبقًا مع التخفيف من المخاطر.

تتناول كورال فاينانس هذه الحاجة من خلال تقديم حلول الترميز. سيستكشف هذا المقال الحالة الحالية لسوق ما قبل السوق، وإمكانياته الشاسعة، والقضايا المضطربة التي تواجهها، ويقدم نظرة مفصلة على النهج الابتكاري لكورال فاينانس في مجال الترميز.

الإمكانات الهائلة والتحديات التي تواجه السوق قبل الافتتاح

بالنسبة للمستخدمين، يعد السوق قبل الافتتاح قيمًا لتحديد التوقعات المعقولة قبل إطلاق رسمي لرموز المشروع. يمكن للمستخدمين تقدير الأرباح المحتملة بناءً على أسعار السوق قبل الافتتاح الحالية وبيانات العرض المتداول. بالإضافة إلى ذلك، يتيح السوق قبل الافتتاح للمستخدمين تأمين الأرباح مسبقًا. بينما لا يمكن تداول الأصول الأولية مثل النقاط والقوائم البيضاء على البورصات/البورصات المركزية، يقدم السوق قبل الافتتاح طرقًا، سواء خارج السلسلة أو داخلها، لتأمين هذه الأرباح قبل إطلاق الرموز بشكل رسمي. كما يوفر راحة نفسية، جعل قيمة الأمل المحتملة لتوقعات الرموز الغامضة سابقًا أكثر واقعية.

بالنسبة للمشاريع ، يساعد سوق ما قبل السوق الصحي في بناء توزيع رمزي أكثر توازنا. في البداية ، تصدر المشاريع نقاطا لجذب المستخدمين وتشجيع المشاركة من خلال التخزين ووسائل التواصل الاجتماعي وغيرها من الأنشطة. يساعد هذا النهج في بناء مجتمع واسع ونشط ، وهو أمر ضروري لنجاح المشروع. الإنزال الجوي الرمزي بعد TGE هي مكافأة لمساهمات المجتمع. ومع ذلك ، فإن بعض "استوديوهات جني الأرباح" الاحترافية تستغل هذا النظام من خلال إنشاء حسابات متعددة واستخدام الأتمتة لتجميع النقاط ، وتشويه التوزيع الحقيقي للرموز المميزة وربما رفع حاجز الدخول للمستخدمين الحقيقيين. قد تبيع هذه الاستوديوهات لاحقا ممتلكاتها ، مما يخلق ضغطا في السوق وربما يضر بسعر الرمز المميز وآفاق المشروع على المدى الطويل.

يسمح السوق القبلي للمشاركين المبكرين، بما في ذلك استوديوهات تمتلك كميات كبيرة من الرموز، بالتداول قبل الإطلاق الرسمي. يمكن أن يساعد هذا في التخفيف من ضغط البيع الفوري أثناء TGE والمساعدة في التوزيع التدريجي للرموز من خلال آليات السوق، مما يعزز توزيع الرموز بشكل أكثر صحة.

في التمويل التقليدي ، تتفوق سوق المشتقات بشكل كبير على سوق النقاط من حيث حجم التداول - حوالي خمس مرات أكبر. على نحو مماثل ، يفوق حجم تداول مشتقات العملات المشفرة حجم التداول الفوري. تقدم المشتقات مرونة أعلى واستراتيجيات تداول متنوعة. يمكن اعتبار السوق المبكرة سوقًا مشتقة بناءً على توقعات الرمز ، حيث تعمل الأصول مثل النقاط وقوائم البيض كمشتقات. على الرغم من إمكاناتها المفهومية ، فإن عدم وجود منصة مركزية لتوفير السيولة الكافية قد أبقت تطورها في مرحلة مبكرة ، مما أدى إلى عدم تلبية الطلب على التداول.

تشير ديناميكية السوق إلى أن التطبيقات العملية للسوق القبلية تتوسع بسرعة، مما يشير إلى أنها تحظى بقبول السوق كأداة مالية مبتكرة. حاليًا، من بين أفضل 30 مشروعًا DeFi، تمتلك تلك التي تستخدم أساليب السوق القبلية قيمة سوق مجتمعة تبلغ 29.5 مليار دولار، مما يمثل حوالي 31% من الإجمالي. يوضح ذلك التطور السريع للسوق القبلية وشعبيتها المتزايدة، مع وجود إمكانات كبيرة لا تزال قائمة، بما في ذلك في المشاريع الجديدة المُسقطة مؤخرًا.

المصدر: الإحصاءات استنادًا إلى البيانات من ديفيلاما

وبالمثل، على الرغم من النمو الغير مسبوق للسوق السابق للسوق، إلا أنه مازال يواجه العديد من المشاكل والعوامل التي تؤثر، والتي تتعرض تدريجيا في مشاريع السوق. يمكن تلخيص التحديات الرئيسية على النحو التالي:

1. عدم التماثل بين المشترين والبائعين، مما يحد من كفاءة رأس المال للمستخدمين:
بعبارات بسيطة ، يتم تسهيل معاملات السوق الحالية قبل السوق في المقام الأول من خلال التوفيق اليدوي خارج السلسلة من قبل طرف ثالث (مثل الأفراد أو المؤسسات). خلال هذه العملية ، يتعين على كل من المشترين والبائعين إيداع مبلغ لدى الطرف الثالث لتأمين المعاملة مقدما. ومع ذلك ، فإن هذا يقلل بشكل كبير من كفاءة رأس المال للمستخدمين. علاوة على ذلك ، إذا اعتقد البائع أن الربح المتوقع من معاملة ما قبل السوق يتجاوز بكثير قيمة إيداعه ، فقد يتراجع. في هذا السيناريو ، يتلقى المشتري جزءا فقط من إيداع البائع المصادرة ، ويخسر العوائد المرتفعة المحتملة من إطلاق الرمز المميز. وهذا يؤدي إلى معاملة غير متكافئة بطبيعتها للمشتري ، الذي يواجه انخفاض كفاءة رأس المال والفرص الضائعة لتحقيق مكاسب كبيرة بعد السوق.

1. عدم تدفق السيولة والتداول الفوري في سوق ما قبل الافتتاح:
   كما هو واضح من عملية التداول أعلاه، يتعامل السوق السابق للسوق في الغالب مع الأصول خارج السلسلة، مما يجعل التوسيط اليدوي هو الخيار الوحيد الممكن. تتطلب هذه العملية كميات كبيرة من القوى العاملة والموارد ولا تستطيع أن توفر السيولة وقدرات التداول الفوري المعتادة في بورصة العملات الرقمية. وهذا يعيق بشكل كبير كفاءة التداول داخل السوق السابق للسوق.
2. عدم القدرة على انعكاس أسعار الرموز المتوقعة:
   نظرا لطبيعة التوفيق خارج السلسلة ، يفتقر سوق ما قبل السوق إلى سوق موحد يعكس الأسعار المتوقعة للرموز. يمكن النظر إلى كل ميسر تابع لجهة خارجية على أنه سوق صغير ومعزول قبل السوق ، حيث تعتمد الأسعار على قاعدة المستخدمين المحددة التي يمكن للطرف الثالث الوصول إليها. وبالتالي ، فإن الأسعار عبر هذه "الأسواق الصغيرة" غير متسقة ، والتداول عبر الأسواق مستحيل. يمنع هذا التجزئة سوق ما قبل السوق من عكس الأسعار المتوقعة للرموز بدقة .
3. زيادة تكاليف الوقت للمستخدمين بسبب تواريخ إطلاق الرموز غير المعروفة:
   كانت هذه المشكلة واضحة بشكل خاص في الإنزال الجوي الأخير ل zkSync. في وقت مبكر ، أشار zkSync إلى أنه سيكون هناك إسقاط جوي رمزي في المستقبل ، مما أدى إلى زيادة في مشاركة المستخدمين في أنشطة الحوافز المختلفة. ومع ذلك ، لم يحدد المشروع تاريخ إطلاق الرمز المميز بالضبط ، مما خلق موقفا استخدم فيه فريق المشروع باستمرار الأخبار الإيجابية لتغذية توقعات المستخدمين لإطلاق الرمز المميز. بالنسبة للمستخدمين ، خلق هذا معضلة: ما إذا كان يجب الاستمرار في استثمار الوقت والجهد في إكمال أنشطة الحوافز الخاصة بالمشروع دون معرفة متى سيتم إصدار الرمز المميز. يمكن أن تكون التكاليف الغارقة للمستخدمين كبيرة. على سبيل المثال ، إذا شارك المستخدم باستمرار في هذه الأنشطة ، فلا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت العوائد النهائية ستعوض التكاليف السابقة وتحقق أرباحا كبيرة. في حالة zkSync ، كانت هناك فجوة تزيد عن أربع سنوات بين الإعلان الأولي عن حافز الإنزال الجوي وإطلاق الرمز المميز الفعلي. خلال هذه الفترة ، استثمر المستخدمون وقتا وطاقة كبيرين ، فقط ليجدوا جهودهم غير مربحة في النهاية.
4. قواعد التوزيع غير واضحة في سوق الإطلاق المسبق:
   نظرًا لأن معظم الأصول السوقية قبل السوق موجودة خارج السلسلة الرئيسية ، فإن قواعد التوزيع والعمليات تفتقر إلى الشفافية ، مما يجعلها عرضة للمخاطر مثل تغييرات القواعد في اللحظة الأخيرة من قبل فريق المشروع أو التداول الداخلي. إن مشروع الانفجار الأخير لتوزيع الهواء هو نموذج حي لذلك. على سبيل المثال، @Christianethذكرت أنه بسبب التعديلات المستمرة التي قام بها فريق المشروع على قواعد التوزيع خلال النشاط، انتهى الأمر بمكافآت أيردروب بمبلغ 100،000 دولار فقط على الرغم من وضع 50 مليون دولار والمشاركة لأكثر من أربعة أشهر.

المصدر: https://x.com/Christianeth/status/1805973786443067602

تؤكد هذه المسائل أنه في حين أن السوق قبل السوق تحتفظ بإمكانات كبيرة، إلا أنها حاليا ملوثة بتحديات واسعة الانتشار. بدأت بعض المشاريع في معالجة هذه المسائل من خلال ترميز سوق قبل السوق، مع أمثلة بارزة مثل Pendle Finance و Whales Market. ومع ذلك، تواجه هذه الحلول لا تزال بعض القيود أو المخاطر المحتملة، والتي سيتم مقارنتها بالتفصيل في الأقسام التالية.

تحليل مشروع كورال

تعمل Coral على أن تصبح السوق الرائدة ومركز السيولة للأصول المرمزة. في مراحل مبكرة من المشروع ، غالبًا ما يقوم الفرق بتوزيع النقاط وبطاقات PASS وأماكن القائمة البيضاء كأصول مرمزة لجذب مشاركة المستخدم وبناء مشاركة المجتمع. عادة ما يتم مكافأة هذه الأصول في وقت لاحق من خلال توزيع الرموز المميزة على المستخدمين الذين يساهمون في المشروع. نظرًا لأن المستخدمين المختلفين لديهم توقعات متفاوتة بشأن قيمة هذه الأصول المرمزة ورموز المشروع نفسه ، فإن Coral تهدف إلى إنشاء سوق توقعات. ستسهل هذه السوق السيولة من خلال آليات مبتكرة ، وتلبي احتياجات المشاركين في السوق المتنوعة ، سواء كانوا يتوقعون اتجاه صعودي أو هبوطي.

بالإضافة إلى ذلك، ستتيح آلية التداول قبل السوق للمستخدمين تحقيق عوائد مقدمًا، دون الانتظار لإطلاق رسمي لرموز المشروع، وبالتالي تأمين عوائد الاستثمار الخاصة بهم. من المهم أن نلاحظ أنه لن يتم تداول جميع النقاط على منصة Coral. نظرًا لإمكانية لعب الألعاب وعدم قدرة هذه النقاط على قياس مساهمة المستخدم في بروتوكول معين، فقد تعرضت العديد من النقاط الاجتماعية والتعاملية في السوق لمزيد من المراقبة بسبب مقاومتها للتلاعب واعتبارها ذات قيمة منخفضة. ستتم تداول الأصول المرمزة فقط التي تحظى بدعم حقيقي، مثل نقاط Eigenlayer وستتداول على منصة Coral. ستقوم Coral بتنفيذ عمليات فحص وفرز صارمة لضمان تداول الأصول المرمزة فقط ذات القيمة الفعلية والسيولة على منصتها.

يمكن تلخيص السمات الأساسية لـ CORAL على النحو التالي:

1. ترميز النقاط: تدمج كورال النقاط المدعومة بالأصول الحقيقية، محولة تلقائيا هذه النقاط إلى رموز قابلة للتداول، حيث يتوافق كل نوع من النقاط مع رمز corToken محدد.
2. آلية القفل والإفراج: لا تكون نقاط التشفير قابلة للتداول بالكامل من البداية. تعتمد كورال آلية فتح "القاعدة + التسارع"، مما يتيح للمستخدمين تحقيق عوائد مسبقة بينما يتراكم الأرباح بشكل أسرع من خلال توفير السيولة.
3. تبادل الأصول الأصلي: قام Coral بتطوير بورصة DEX الأصلية ، corSwap ، التي توفر للمستخدمين مجموعات سيولة أعمق وتجربة تداول سلسة وفعالة.
4. سوق تأجير حقوق التسارع (قريبًا): استجابةً للآلية الفريدة للفتح ، ستنشئ Coral سوقًا مريحًا لتأجير حقوق التسارع ، لخدمة المقترضين الذين لديهم إمداد غير كافٍ من LP والمؤجرين الذين يبحثون عن تحسين استخدام LPs الخاملة لديهم.
5. التصويت بواسطة veToken (قريبًا): يمكن للمستخدمين قفل عملات CORL للحصول على veCORL، مما يتيح لهم المشاركة في تصويت البركة ويشجعهم أكثر على إضافة السيولة. كما يمكن للمشاريع رشى حاملي veCORL للحصول على مزيد من الأصوات لبركة السيولة الخاصة بهم.

آلية التشغيل لكورال:

1. يقوم المستخدمون برهن رموز LST/LP الحصول عليها من بروتوكولات ديفي في كورال.
2. يحول Coral النقاط المقابلة للرموز المرهونة LST/LP إلى corTokens مقفلة.
3. يتلقى المستخدمون corTokens المقفلة، التي تبدأ في فتحها بسرعة أساسية.
4. يحرّر المستخدمون للتداول بالcorTokens غير المقيّدة على DEX. يمكن للمستخدمين غير المشاركين شراء corTokens مباشرةً على DEX.
5. يمكن للمستخدمين إضافة السيولة للرموز المشفرة ورهن الرموز المقابلة LP للحصول على حقوق تسريع Boost. تسرع هذه الحقوق سرعة فتح الرموز المشفرة.
6. يمكن للمستخدمين تأجير حقوق التسريع / LPs الخاصة بهم من خلال سوق التأجير لكسب دخل إضافي.
7. في TGE للمشروع، سيقوم Coral بإحصاء وتسوية الcorTokens التي تمتلكها المستخدمين وتوزيع رموز المشروع وفقًا لقواعد المشروع.

تأثير عجلة الطائرة لـ Coral

بنى كورال عجلة اقتصادية قوية من خلال الجمع المبتكر بين آلية فتح القفل المسرعة وتصميم veToken. هذا النهج الفريد لا يمنح الرمز القوة بفعالية فحسب، بل يحفز مشاركة المستخدمين بشكل مستمر، مما يخلق دورة نمو متسارعة وذاتية التدوم.

في آلية القفل والإفراج في كورال، فإن نقاط الترميز على شكل corTokens لا تُفتح جميعها دفعة واحدة. يمكن للمستخدمين اختيار فتح corTokens بمعدل أساسي أو تسريع العملية عن طريق حقن الأموال في حوض السيولة واستخدام آلية الدفعة. يشجع هذا التصميم المستخدمين على توفير سيولة لسوق تداول corToken وفي الوقت نفسه يقلل من احتمالية حدوث بيع جماعي في سوق النقاط الأصلية، وبالتالي يزيد من عوائد المستخدمين الفورية. علاوة على ذلك، من خلال توفير السيولة، يحصل المستخدمون ليس فقط على حقوق فتح مسرعة ولكنهم يتلقون أيضًا عروضًا من CORL tokens كمكافآت من المنصة، مما يوفر حوافز إضافية. يخفض خدمة تأجير حقوق التسريع في سوق التأجير عتبة المشاركة للمستخدمين الذين يفضلون عدم توفير السيولة مباشرة، في حين يفتح مجالات إضافية للدخل لأولئك الذين يفعلون ذلك، وبالتالي تعزز بشكل فعال نمو السيولة العامة على منصة Coral.

ستجذب هذه الحوافز مجتمعة المستخدمين للالتزام بأصولهم على المدى الطويل ، مما يؤدي إلى مجمعات سيولة أعمق للنقاط الرمزية. هذا العمق المعزز للسيولة، إلى جانب استراتيجيات الحوافز المتنوعة، سيمكن كورال من تقديم أسعار تنافسية للمستخدمين للنقاط في السوق، وجذب مستخدمين جدد باستمرار وزيادة السيولة وحجم التداول. بالنسبة لفرق المشروع ، فإن آليات حوافز السيولة المدمجة في كورال وقاعدة السيولة الأكثر استقرارا ستوفر لهم أقل تكلفة ممكنة للحصول على السيولة. إن الجمع بين أسعار النقاط الأفضل والآليات التي تسمح للمستخدمين بتأمين المكافآت بشكل أسرع من خلال المساهمة سيجذب المستخدمين والاستوديوهات للمشاركة بنشاط في أسواق نقاط Coral ، مما يجلب مستخدمين جدد. ستؤدي الزيادة في إجمالي القيمة المقفلة (TVL) ، والتداول المتكرر للرموز المدعومة بالأصول ، وتوسيع قاعدة المستخدمين إلى تعزيز القدرة التنافسية للمشاريع المعنية. وهذا بدوره سيجذب المزيد من المشاريع عالية الجودة لإصدار نقاط رمزية على منصة كورال ، مما يجلب المزيد من المستخدمين وحركة المرور.

طوال هذه العملية ، تم تصميم CORL ، كرال الرمز الأصلي ، لالتقاط قيمة البروتوكول من خلال فائدته المتطورة:

• يمكن للمستخدمين قفل رموز CORL للحصول على veCORL، مما يتيح لهم التأثير على توزيع مكافأة السيولة من خلال التصويت.
• يمكن للمشاريع رشوة حاملي السيور الفيكورل لضمان مزيد من مكافآت السيولة، وبالتالي زيادة جاذبية حمامات السيولة الخاصة بهم.
• يتلقى حاملو رمز veCORL أرباحًا بناءً على نتائج التصويت وتوزيع مكافآت السيولة. تشمل هذه الأرباح رسوم التداول والفوائد وحوافز من مشاريع شريكة أخرى.

بمجرد أن يصبح قيمة كورال أكثر وضوحًا، من المحتمل أن يزداد الطلب على كورل، نتيجة لرغبة المستخدمين في المشاركة في الحوكمة من خلال veCORL وزيادة عوائدهم من الزيادة. وهذا، بدوره، سيزيد من قيمته السوقية.

CORAL وغيرها

CORAL واللاعبون الآخرون في مجال التداول القبلي للسوق

في السوق الحالي، يوجد عدد قليل من المشاريع المخصصة لحل المشاكل في التداول قبل السوق. ومن بين الحلول الموجودة، تبرز أسماء Whales Market و Pendle كمشاريع ممثلة.

1.سوق الحيتان

قدم Whales Market منصة تداول مبتكرة خارج البورصة (OTC) تركز على تأمين الصفقات من خلال الضمانات. يقوم البائعون بقفل الأصول كضمان لضمان تسليم الرموز المميزة للمشترين عند إطلاقها رسميا. إذا فشل البائع في الوفاء بالتزامه ، يتم نقل الضمان تلقائيا إلى المشتري كتعويض ، وبالتالي القضاء على قضايا الثقة والأمن المرتبطة تقليديا بأسواق OTC. قبل ظهور Whales Market ، غالبا ما واجه تداول الأصول غير السائلة مثل نقاط التشفير وتوزيعات الإنزال الجوي والقوائم البيضاء مخاطر عالية بسبب عدم وجود سوق رسمي. يوفر Whales Market منصة آمنة وشفافة للمشترين والبائعين دون الاعتماد على طرف ثالث موثوق به ، مما يمثل ابتكارا مهما في مساحة التداول قبل السوق. ومع ذلك ، يعمل Whales Market بشكل أساسي كنموذج تداول P2P مزدوج الضمان ، على غرار تداول الخيارات ، والذي قد يكون غير عادل للمشترين عندما ترتفع قيم الرمز المميز. إذا كان الربح المحتمل للرمز المميز يتجاوز بكثير تكلفة الضمان ، فقد يختار البائعون التنازل عن الضمان بدلا من تسليم الرمز المميز. على الرغم من أن المشترين يتلقون الضمان كتعويض في حالة تخلف البائع عن السداد ، إلا أنهم يفقدون فرصة تقدير الرمز المميز بشكل كبير ، وتكلفة الفرصة البديلة للضمان ، والتكلفة الزمنية لانتظار TGE (حدث إنشاء الرمز المميز). على سبيل المثال ، في حالة مشروع تأخر طويلا مثل ZKsync ، يمكن أن تكون خسائر المشتري أكثر وضوحا.

2.Pendle

Pendle هو بروتوكول تداول عوائد بدون إذن يسمح للمستخدمين بتنفيذ استراتيجيات إدارة العوائد المختلفة. يكمن ابتكار Pendle الأساسي في ترميز العوائد. يقوم Pendle بتغليف الرموز المميزة الحاملة للعائد في SY (رمز العائد الموحد) - على سبيل المثال ، تحويل stETH إلى SY-stETH ، مما يجعل الرموز المميزة الأساسية الحاملة للعائد متوافقة مع Pendle's AMM (صانع السوق الآلي). ثم يتم تقسيم SY إلى مكونين: PT (الرمز الأساسي) و YT (رمز العائد). يمكن تداول كل من PT و YT من خلال Pendle's AMM. يعد تطبيق Pendle في مساحة التداول قبل السوق جديرا بالملاحظة بشكل خاص ، لأنه يعالج سيناريو تداول عائد خصم النقاط. مع ظهور مفهوم LRT (Liquid Restaked Token) ، شهدت Pendle's TVL (القيمة الإجمالية المقفلة) والقيمة السوقية نموا كبيرا في غضون بضعة أشهر فقط. من خلال تخصيص ودمج LRTs ، يسمح Pendle للمستخدمين بتأمين عوائد ETH ، والإنزال الجوي EigenLayer ، والإنزال الجوي المرتبط ببروتوكولات الاستعادة التي تصدر LRTs ، مما يوفر مجموعة متنوعة من فرص العائد. بالإضافة إلى ذلك ، يدعم رمز YT الخاص ب Pendle استراتيجية "التخزين السائل بنقطة الرافعة المالية" ، حيث يمكن للمستخدمين تبادل رمز مميز واحد يحمل عائدا (على سبيل المثال ، eETH) لمزيد من YT ، وتجميع المزيد من النقاط ، على غرار الاحتفاظ بكمية أكبر من الرموز المميزة الحاملة للعائد. تعكس هذه الآلية بشكل مباشر توقعات المستخدمين للحصول على نقاط في سعر YT. ومع ذلك ، يواجه نموذج Pendle أيضا تحديات محتملة. السوق المبكر عرضة للفقاعات. مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية ، تتحلل قيمة YT ونقاطها الضمنية تدريجيا إلى الصفر.

نظرًا للنظرة الثاقبة لـ CORAL في توكينة نقاط ما قبل السوق، فقد تمكنت بفعالية من التغلب على العديد من التحديات في سوق اليوم، مما خلق بيئة تداول أكثر كفاءة وعدالة. تقنية "القفل ثم الإطلاق" الابتكارية لـ CORAL تحد من بيع النقاط الزائد بشكل ملحوظ، مما يساعد في تثبيت قيم النقاط ومنع التدهور النموذجي الذي يحدث مع مرور الوقت.

1. آلية "القفل ثم الإفراج" الابتكارية لـ Coral تحد من البيع الزائد للنقاط، مما يساعد في استقرار قيم النقاط ومنع التدهور النموذجي الذي يحدث مع مرور الوقت.
2. من خلال تصميمها الفريد ، تتجاوز Coral قيود التداول التقليدي قبل السوق ، مما يعزز سيناريو مربح للجانبين لكل من المستخدمين وفرق المشروع. على عكس المنصات الأخرى التي تقدم مشاركة من جانب واحد فقط ، تخلق Coral بيئة ديناميكية ثنائية الاتجاه حيث يمكن للمستخدمين صرف نقاطهم مبكرا والتداول على منصة Coral ، والاستفادة من السيولة والمرونة. بالنسبة لفرق المشروع ، يصبح نظام النقاط أداة حوافز قوية. يمنح التداول النشط للنقاط المرمزة الفرق منصة لإثبات قيمتها وإمكاناتها ، مع ردود فعل إيجابية من السوق من المرجح أن تعزز أداء الرمز المميز بعد TGE.
3. تستهوي آلية كورال الابتكارية قاعدة مستخدمين متنوعة، بما في ذلك المشاركين النشطين والمستثمرين والمضاربين والتجار. هذا التنوع لا يزيد فقط من نشاط المنصة ولكنه يعمق أيضًا سيولة السوق وحجم التداول.
4. تلتزم كورال بتوفير منصة تداول عادلة حيث يمكن للمشترين والبائعين التفاعل بحرية وتحديد أسعار النقاط بشكل مشترك، مما يعزز شفافية السوق والعدالة.
5. ولكن يتجاوز تأثير Coral مجرد توفير السيولة. تخطط المنصة لاستكشاف حالات الاستخدام المختلفة للنقاط في المستقبل، مما يوفر للمستخدمين المزيد من الفرص للعوائد والخيارات الاستراتيجية.
6. من خلال تبسيط عملية التداول وإزالة المفاهيم المالية المعقدة ومتطلبات الضمان، يجعل كورال من السهل على المستخدمين العاديين المشاركة. يقلل هذا النهج الودود للمستخدم من حاجز الدخول، مجذباً جمهوراً أوسع.

ملخص وتقييم

يوفر قطاع تداول ما قبل السوق لمستثمري العملات المشفرة فرصة فريدة للتعامل مع المشاريع قبل إطلاق رموزها بشكل رسمي. هذا النموذج لا يثري المناظر السوقية فحسب ، بل يقدم أيضًا استراتيجيات استثمارية وطرق جديدة لإدارة التوقعات. ومع ذلك ، يواجه هذا القطاع تحديات مثل السيولة المحدودة وانعدام الشفافية التجارية وسوء استخدام رأس المال. تعني المخاطر والتحديات المحيطة بالأصول الخارجية ، على وجه الخصوص ، أن المستثمرين يواجهون مخاطر كبيرة على الرغم من إمكانية تحقيق مكاسب كبيرة. لقد عرقلت هذه المسائل تطور القطاع ونضجه.

في هذه البيئة ، أحدثت Coral تأثيرا رائدا من خلال حل الترميز المبتكر لنقاط ما قبل السوق. تقدم Coral منصة تداول آمنة وفعالة حيث يمكن للمستخدمين تحويل النقاط والأصول الأخرى قبل السوق إلى رموز مميزة ، مما يسمح لهم بتحقيق القيمة في وقت مبكر في سوق شفافة وعادلة. علاوة على ذلك ، توفر Coral فرصا متنوعة للمستخدمين ، بما في ذلك توفير السيولة من خلال مجمعات LP ، وحقوق تسريع التأجير ، والمشاركة في التصويت على حوكمة veCORL. تخلق هذه الميزات مسارات متعددة لتحسين القيمة. بالنسبة لفرق المشروع ، تمتد فوائد كورال إلى أبعد من ذلك. لا تضمن آلية القفل ثم التحرير السيولة والتركيز على النظام الأساسي فحسب ، بل تقلل أيضا من مخاطر فشل المشروع. بفضل تأثير دولاب الموازنة الإيجابي ل Coral ، من المقرر أن تصبح المنصة مركزا رئيسيا لحركة المرور ، وجذب مستخدمين جدد ، وتعزيز مشروع TVL ، ودعم النمو في المقاييس الرئيسية الأخرى. يعزز التداول النشط لأصول ما قبل السوق والأداء القوي للسوق للمنصة جاذبية وتأثير المشاريع ، مما يوفر أساسا متينا لأداء سوق الرموز المميزة بعد TGE. يعزز تصميم كورال سيناريو مربح للجانبين للمستخدمين وفرق المشروع والسوق ، مما يعزز التطور الصحي والنجاح المستدام لقطاع التداول قبل السوق.

تعتبر Eureka Partners متفائلة بشأن مستقبل كورال وتتوقع أن يلعب هذا الأصل الجديد والسرد دورًا هامًا في نمو قطاع التداول قبل السوق.

مراجع:

https://defillama.com/https://www.coraldex.finance/https://docs.pendle.finance/cn/Introduction

D### تنويه:

1. تم نقل هذه المقالة من [ شركاء يوريكا]. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي للمؤلف الأصلي [شركاء يوريكا]. إذا كان هناك اعتراضات على هذا النشر المطبعي، يرجى التواصل مع بوابة تعلمالفريق، وسوف يتعاملون معه بسرعة.
2. إخلاء المسؤولية عن الالتزامات: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك التي تعود إلى المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يتم إجراء ترجمات المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر ذلك، يحظر نسخ أو توزيع أو سرقة مقالات الترجمة.