Na véspera do Festival da Primavera, o conceito do ERC-404 ganhou popularidade, com os preços dos tokens relacionados disparando, provocando um sentimento de FOMO na comunidade. Entre eles, o primeiro token a adotar o padrão ERC-404, o Pandora, subiu de um preço inicial de US$ 212 para um pico de US$ 31.401, um aumento de cerca de 148 vezes. No entanto, após um mês de desenvolvimento, a negociação de NFTs da Pandora quase parou, com apenas 7 transações no Blur em seis dias (2 a 7 de março). O mercado de outros produtos similares ao 404 também apresentou desempenho medíocre.

Um protocolo híbrido é um novo padrão de token que combina as funções de tokens homogêneos tradicionais (como Bitcoin, Ethereum, etc.) e tokens não fungíveis (como obras de arte, itens colecionáveis, etc.), permitindo formas de token divisíveis e indivisíveis dentro do mesmo sistema de token. Seu objetivo é fornecer liquidez e divisibilidade nativas aos tokens, oferecendo aos usuários formas mais flexíveis de utilização.

Progresso atual dos principais acordos:

Na corrida por protocolos de tokens híbridos, o foco principal atualmente está nas blockchains Ethereum e Solana. A equipe específica por trás da criação desse conceito permanece incerta. No entanto, em vez de determinar quem foi o primeiro a se mover, o que pode ser mais crucial é qual equipe pode realmente inovar e liderar essa corrida. Aqui estão as atualizações de progresso em vários protocolos importantes:

ERC-404 Pandora

O contrato ERC-404 visa criar uma ponte, combinando a divisibilidade dos tokens ERC20 com a exclusividade dos tokens ERC721, formando um token híbrido que pode funcionar tanto como um token fungível padrão quanto como um token não fungível.

O Pandora é o primeiro projeto criado com base no padrão de token ERC-404, lançado em 2 de fevereiro. Ele subiu de um preço inicial de US$ 212 para um pico de US$ 31.401, um aumento de aproximadamente 148 vezes.

Atualmente, o mercado de NFT do projeto parece estar em um estado de estagnação (possivelmente devido ao alto preço mínimo, que era de 4,99 ETH em 8 de março), com a versão V2 passando por revisão de código.

Tiny SPL NUTS

O objetivo original do Tiny SPL era eliminar os custos de armazenamento de tokens no Solana, permitindo que grandes projetos distribuíssem tokens diretamente aos usuários a custos extremamente baixos. No entanto, sua popularidade decorre principalmente do fato de que o primeiro token emitido, o NUTS, pode ser negociado tanto como um token regular quanto como um NFT, proporcionando versatilidade de negociação. A Tiny SPL foi lançada em 27 de janeiro, com o primeiro token, NUTS, atingindo um preço máximo de 2,694 (Free Mint).

Atualmente, o projeto visa a se estabelecer como uma plataforma capaz de facilitar a tokenização híbrida. Recentemente, a empresa anunciou uma parceria com a LIGMA e está pronta para lançar uma plataforma de lançamento. No entanto, o projeto ainda não foi aberto, o que gerou ceticismo entre muitos membros da comunidade.

DN-404

O DN404 é outro protocolo de token híbrido no Ethereum. Ele prioriza o aumento da liquidez e da acessibilidade dos NFTs, fornecendo uma estrutura mais adaptável e eficiente para a tokenização de ativos. Ele combina as características de tokens fungíveis e não fungíveis, inovando a interação e o gerenciamento de NFTs, reduzindo os custos de transação e otimizando o armazenamento de dados.

Em curto prazo, projetos como o Pandora, que utiliza o ERC-404, podem não ter melhorado significativamente os problemas de liquidez do NFT. No entanto, a compreensão da lógica inerente dos protocolos de tokens híbridos revela suas amplas aplicações, que podem potencialmente aprimorar o desenvolvimento de várias faixas do setor.

No cenário de jogos do Blockchain, o fortalecimento da liquidez dos ativos visa a facilitar a circulação de ativos entre os jogos.

Atualmente, os jogos de blockchain podem, de fato, representar o maior mercado de aplicativos para protocolos de tokens híbridos. No contexto dos jogos de blockchain, os NFTs emitidos usando o protocolo ERC-721 servem como portadores de ativos raros no jogo, enquanto os tokens emitidos usando o ERC-20 servem como moeda circulante no jogo. Anteriormente, a maioria dos jogos de blockchain adotava um modelo de token duplo ou um modelo de token triplo que combinava esses dois tipos de tokens. No entanto, devido às características de cunhagem única e circulação de ordem única dos NFTs, muitos itens do jogo são difíceis de circular, além dos itens raros com bons preços. Além disso, mesmo para itens altamente escassos, a falta de universalidade pode retardar sua circulação.

A introdução de protocolos de tokens híbridos do tipo ERC-404 levará a mudanças significativas nos jogos de blockchain. Por exemplo, itens NFT comuns podem ser decompostos em moedas circulantes no jogo por meio de protocolos de tokens híbridos. Essa conversão pode fornecer uma âncora de valor mais prática para as NFTs, aumentando potencialmente sua reserva de valor e reduzindo as flutuações significativas no mercado de NFTs. De outra perspectiva, esses protocolos podem romper as fronteiras entre diferentes jogos de blockchain e até mesmo permitir a circulação de ativos entre jogos.

Na cena Real World Assets (RWA), os protocolos de tokens híbridos podem criar um novo paradigma para trazer ativos físicos para o blockchain.

No domínio do Real World Assets (RWA), também há uma demanda significativa por protocolos de tokens híbridos. As características dos ativos físicos em si são mais semelhantes aos atributos dos NFTs, enquanto a melhor maneira de reduzir o limite de investimento para um ativo de alto valor é por meio do modelo de token do ERC-20. Com a introdução de protocolos de tokens híbridos, mais ativos físicos podem ser facilmente trazidos para o blockchain, e ativos físicos de alto valor também podem ser mais facilmente fracionados e parcialmente circulados por meio da tokenização, permitindo até mesmo a liquidação na cadeia de renda derivada de ativos.

Tomando como exemplo o fracionamento de uma propriedade, veja como os protocolos de tokens híbridos poderiam operar no domínio da RWA:

Avaliação de ativos e tokenização: Primeiro, a propriedade passa por uma avaliação para determinar seu valor de mercado. Em seguida, com base nesse valor, uma quantidade correspondente de tokens ERC-20 é emitida para representar ações de propriedade do imóvel. Simultaneamente, um token ERC-721 é criado como o certificado digital exclusivo da propriedade. Ambas as ações podem ser concluídas por meio de um protocolo de token híbrido.

Vendas fracionadas de ativos: Os investidores podem comprar ações da propriedade com tokens ERC-20, permitindo investimentos em pequena escala. A liquidez dos tokens ERC-20 permite que os investidores comprem e vendam facilmente suas ações no mercado secundário.

Mudanças e registro de propriedade: Quando ações como aluguel da propriedade, manutenção ou reavaliação resultam em mudanças na renda da propriedade, a alocação de tokens ERC-20 é ajustada automaticamente por meio de contratos inteligentes.

Maior financeirização de ativos: Aproveitando as características dos tokens ERC-20 e ERC-721 para a propriedade, outros produtos financeiros podem ser desenvolvidos. Por exemplo, usar tokens ERC-20 como garantia para emitir stablecoins ou criar produtos derivativos com base na renda imobiliária.

Mercado de NFTfi: Tornar o NFT tão líquido quanto o Defi

No domínio NFT, houve tentativas anteriores de fracionamento, mas elas não tiveram um impacto significativo no mercado. A principal razão para isso é que os modelos anteriores de fracionamento envolviam essencialmente a emissão de um conjunto separado de tokens fora do próprio ativo NFT, resultando em baixa escalabilidade na interação com o NFT e proteção inadequada da propriedade do ativo para os usuários.

A aplicação de protocolos de tokens híbridos, como o ERC404, no mercado de NFT pode promover uma série de inovações, expandindo verdadeiramente o escopo e a profundidade dos aplicativos de NFT. Aqui estão várias direções inovadoras possíveis e seus possíveis impactos:

Protocolos de liquidez aprimorados: Ao combinar a liquidez dos tokens ERC20 com a exclusividade dos tokens ERC721, novos pools de liquidez podem ser criados, permitindo que os usuários garantam NFTs ou suas frações para mineração de liquidez.

Interoperabilidade de ativos entre cadeias: Projetar mecanismos de conversão de ativos entre cadeias usando o protocolo ERC404 para mapear e trocar ativos em diferentes blockchains, como o mapeamento de tokens ERC721 para tokens correspondentes em outras cadeias.

Plataformas de empréstimo descentralizadas: Desenvolver plataformas de empréstimo descentralizadas que ofereçam suporte a tokens híbridos de ERC20 e ERC721 como garantia, permitindo que os usuários garantam NFTs ou seus tokens fracionados para obter empréstimos.

Outros caminhos: Modelos econômicos com limites altos e pouca liquidez têm oportunidades

Além das mudanças evidentes nos setores mencionados, há muitas outras áreas em que a aplicação de protocolos de tokens híbridos pode levar a transformações significativas. Resumindo, os domínios com as seguintes características são quase adequados para tentativas inovadoras usando protocolos de token híbridos: 1. Altos limites de investimento. 2. Falta de liquidez dos ativos. 3. Adotar, em geral, um modelo econômico de duas fichas.

Metaverso e mundos virtuais: aplicação de protocolos ERC404 em plataformas de metaverso e mundos virtuais para facilitar a propriedade fracionada e o comércio de ativos virtuais (como terrenos virtuais, edifícios, obras de arte etc.), mantendo a exclusividade e a escassez dos ativos.

Mídia social e criação de conteúdo: Utilização de protocolos ERC404 para fornecer aos criadores de conteúdo novos modelos de negócios, permitindo que eles vendam seus trabalhos por meio de vendas fracionadas ou lucrem diretamente com conteúdo exclusivo.

Derivativos financeiros e ativos sintéticos: Criação de derivativos fracionários e exclusivos com base em ativos físicos, ativos criptográficos ou outros indicadores financeiros usando protocolos ERC404, como tokens sintéticos que representam o desempenho de diferentes ativos.

Propriedade de dados e privacidade pessoal: Aproveitamento dos protocolos ERC404 para fornecer aos usuários um novo mecanismo de proteção de privacidade e propriedade de dados, permitindo que os usuários controlem e negociem seus dados pessoais.

De modo geral, os protocolos de token híbrido ainda estão em um estágio muito inicial, sem um termo unificado do setor para definir esse modelo. No entanto, com base nas demandas inovadoras que podemos observar, a maturidade de tais protocolos poderia levar a mudanças significativas em vários domínios de criptomoedas. Se o setor DeFi deu início ao renascimento do ecossistema Bitcoin, a adoção generalizada de protocolos de tokens híbridos pode dar início a setores ainda mais adormecidos.

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1. Este artigo foi reproduzido de[marsbit]. *Encaminhe o título original '深度分析ERC-404等图币混合协议的内在逻辑'. Todos os direitos autorais pertencem ao autor original [Frank]. Se houver objeções a esta reimpressão, entre em contato com a equipe do Gate Learn, que tratará do assunto imediatamente.
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