Autor: Krisztian Sandor, CoinDesk

Compilação: Felix, PANews

Pontos-chave:

• Nos últimos meses, SOL, AVAX, APT, SUI e outros experimentaram uma retração de 40% a 70%, o que afetou o sentimento do mercado de altcoins, enquanto BTC e ETH caíram apenas cerca de 15% de suas máximas do ano.
• Markus Thielen apontou que os fundos de capital de risco estão enfrentando pressão para vender tokens a fim de realizar lucros de investimentos nos últimos anos.
• O parceiro da Anagram, David Shuttleworth, afirmou que a falta de entrada de fundos no mercado de criptomoedas teve um impacto particularmente adverso sobre os tokens prestes a serem desbloqueados em grande quantidade, novas emissões de tokens e planos de airdrop.

Após um grande aumento no mercado de criptomoedas de outubro do ano passado a março deste ano, está ocorrendo um ajuste saudável (pelo menos para aqueles que investiram em BTC e ETH). No entanto, para aqueles que possuem altcoins, é um ajuste cruel, e o sentimento do mercado na comunidade de criptografia é semelhante ao desespero de um mercado em baixa.

Embora o BTC e o ETH estejam apenas 15% abaixo das altas do ano, as altcoins como SOL e AVAX caíram 40% a 50% de seus picos em março, enquanto o SUI e o APT caíram 60% a 70%.

A pressão de venda dos fundos de capital de risco, juntamente com o aumento do desbloqueio de tokens de oferta, a falta de novos fluxos de capital criptográfico e tendências sazonais, levaram à fraqueza das AltCoin.

Desbloqueio resulta em alta diluição

A oferta de tokens de muitas altcoins está constantemente diluída devido ao desbloqueio e distribuição. A maioria dos tokens é mantida em posições de bloqueio, pois são comprados por investidores iniciais ou designados para desenvolvimento e doações do ecossistema.

Por exemplo, o token ARB da rede L2 Arbitrum da Ethereum, apesar de ter visto seu valor de mercado subir de 1 bilhão para 2,5 bilhões de dólares devido ao aumento significativo no fornecimento, está próximo de atingir seu mínimo histórico desde setembro do ano passado.

Outro exemplo é Solana, cujo fornecimento aumenta em 75.000 tokens por dia, com base no preço atual, o que equivale a cerca de 10 milhões de dólares.

O fundador do fundo de cobertura criptográfico Lekker Capital, Quinn Thomson, afirmou na plataforma X: 'Ao contrário dos fluxos de capital de ETFs e recompras de títulos, as criptomoedas, especialmente as altcoins, estão sofrendo pressão contínua de venda.'

Uma grande parte da pressão de venda vem de fundos de risco, que precisam realizar lucros em projetos em que investiram nos últimos anos.

O fundador da 10x Research, Markus Thielen, afirmou num relatório da semana passada: "Os fundos de investimento de risco investiram 13 mil milhões de dólares no primeiro trimestre de 2022, mas o mercado entrou rapidamente num Bear Market." "Com o crescimento da IA como uma área mais popular, estes fundos agora enfrentam a pressão dos investidores para devolver o capital".

Quando o interesse por ativos criptográficos de pequena escala e especulativos diminui e o volume de negociação cai (como tem acontecido nos últimos meses), não há demanda suficiente para absorver o impacto diluidor.

Falta de novos influxos de capital

Nas últimas semanas, o fluxo de fundos para o mercado de criptomoedas também estagnou e até reverteu, como evidenciado pelo valor de mercado das stablecoins.

De acordo com os dados do TradingView, a capitalização total das quatro principais stablecoins (USDT da Tether, USDC da Circle, FDUSD da First Digital e DAI da Maker) permaneceu estável desde abril, depois de ter aumentado em US$ 30 bilhões no início deste ano.

O valor de mercado total do USDT, USDC, FDUSD e DAI (TradingView)

David Shuttleworth, parceiro da Anagram, afirmou num post do X que o saldo de stablecoins nas exchanges diminuiu em 4 bilhões de dólares, atingindo o nível mais baixo desde fevereiro. Shuttleworth disse: 'Isso é muito prejudicial para os tokens prestes a desbloquear em grande quantidade, para os recém-emissão de tokens e para os planos de airdrop.'

Recentemente, os tokens Wormhole (W), Ethena (ENA) e Starknet (STRK) foram lançados, e seus preços caíram cerca de 60% a 70% de seus picos, enfrentando distribuições de tokens no valor de bilhões de dólares nos próximos anos.

Para tokens com capitalização de mercado menor, a tendência sazonal também é de queda, com junho geralmente sendo um mês de queda para altcoins.

Os dados do TradingView mostram que, nos últimos seis anos, o valor de mercado total de ativos criptográficos, excluindo BTC e ETH, tem caído em junho de cada ano (indicador TOTAL3).

Este mês não é exceção, até agora TOTAL.3 caiu mais de 15%.

Leitura relacionada: A liquidez do mercado ainda está seca, quando chegará a "onda de alta"?